章流动资产管理ciq
流动资产管理制度
流动资产管理制度流动资产管理制度指的是企业对其流动资产进行有效管理的一套规章制度和流程。
流动资产是指企业经营活动中，可以在较短时间内转换为现金的资产，例如现金、存货、应收账款等。
有效的流动资产管理可以提高企业的资金周转率，优化企业的现金流，并确保企业的经营活动顺利进行。
以下是一个流动资产管理制度的范例，供参考：一、流动资产管理制度的宗旨和目标1.宗旨：确保企业流动资产的高效利用，降低资金占用成本，提高资金周转率。
2.目标：确保企业拥有足够的流动资金以支持日常经营活动，降低应收账款的风险，及时处置存货，最大限度地减少现金流的压力。
二、流动资产分类及管理要点1.现金管理-制定现金预算并进行监控，合理安排日常经营活动所需现金。
-建立资金归集和支付审批制度，降低现金流失风险。
-优化现金管理流程，提高资金调度效率。
2.存货管理-制定存货采购计划，合理安排采购时间和数量，减少库存积压。
-建立及时有效的存货盘点制度，防止存货损失和滞销。
-优化供应链管理，与供应商建立良好的合作关系，确保及时供货。
3.应收账款管理-建立客户信用评估制度，确保与可靠的客户合作，降低坏账风险。
-制定应收账款收回计划，及时追踪和回收欠款。
-建立催款措施及流程，确保应收账款的及时回收。
4.其他流动资产管理-各类流动资产应定期进行调整，确保信息的准确性和可靠性。
-建立资产管理制度，确保固定资产和流动资产的合理配置和利用。
-及时处理和处置闲置的流动资产，降低资金占用成本。
三、流动资产管理制度的执行和监督1.流动资产管理责任体系-设立流动资产管理部门或委员会，明确管理职责和权限。
-各部门应积极配合流动资产管理部门工作，确保制度的顺利执行。
2.流动资产管理的评估和改进-定期评估流动资产管理制度的有效性和可行性。
-根据评估结果，及时调整和改进流动资产管理制度，以适应企业经营环境的变化。
3.内部控制和风险管理-建立完善的内部控制机制，确保流动资产的安全性和有效性。
流动资产管理制度
流动资产管理制度一、引言流动资产是企业重要的组成部分，对企业的运营和发展具有重要影响。
为了确保公司流动资产的有效管理和运用，建立一套完整的流动资产管理制度至关重要。
本文将针对流动资产管理制度的内容和要点进行详细探讨。
二、流动资产的定义流动资产是指企业用于日常经营活动中进行流动性转换的资产，包括现金、银行存款、应收账款、存货等。
它们在企业运营中起到支持经营活动和增强流动性的重要作用。
三、流动资产管理的重要性1. 保证经营资金周转通过建立科学的流动资产管理制度，能够合理安排和管理企业的流动资金，确保资金的周转和流动性，使企业的日常经营活动能够顺利进行。
2. 防范风险和减少损失流动资产管理不仅仅关乎资金运转，也涉及到防范风险和减少损失。
通过建立规范的制度和流程，能够及时发现和解决企业可能面临的风险，减少潜在的经营损失。
3. 提高企业的竞争力良好的流动资产管理制度能够优化企业的经营模式，提高运营效率，降低成本，从而增强企业的竞争力。
通过合理配置和管理流动资产，企业能够更好地应对市场需求的变化，从而实现可持续发展。
四、流动资产管理制度的要点1. 流动资产管理目标明确流动资产管理的目标，并与企业整体战略和财务政策相一致。
流动资产管理目标可以包括保障资金周转、降低风险、提高效率等。
2. 流动资产评估与分析建立完善的流动资产评估和分析体系，包括对现金流量、应收账款和存货进行定期评估。
通过对各项资产的分析，能够更好地把握资产的变化趋势和运营情况，为决策提供依据。
3. 流动资产的控制和监督制定详细的流动资产控制和监督流程，确保资产使用的合规性和有效性。
包括对资产的核实、记录和报告，并建立相应的内部控制机制，防止资源浪费和不当操作。
4. 流动资产管理的配套措施建立适当的流动资产管理配套措施，包括设置流动资产管理部门，制定流动资产管理手册，培训员工等。
这些措施有助于提高流动资产管理的专业性和效果。
五、流动资产管理制度的执行与监督1. 执行制定好的流动资产管理制度需要得到全体员工的执行和落实。
流动资产管理制度
流动资产管理制度一、引言随着经济的发展，企业的财务管理变得越来越重要。
流动资产作为企业日常运营中最为重要的一部分，对企业的财务状况和运营效率有着直接影响。
因此，建立一个科学、规范的流动资产管理制度对于企业的发展至关重要。
本文旨在探讨流动资产管理制度的意义、制定流动资产管理制度的原则、内容和执行。
二、流动资产管理制度的意义流动资产管理制度在企业财务管理中具有重要意义。
1. 提高流动资金利用效率流动资产管理制度的制定可以规范资金的使用，合理安排企业的资金预测、资金调度和资金周转，提高资金利用效率，降低资金成本。
2. 防范和控制风险通过建立和执行流动资产管理制度，企业可以及时发现和控制可能对流动资产造成损失的风险。
制度还可以规范企业的内部流程，减少人为操作失误和内部欺诈行为，从而保护企业的财产安全。
3. 优化营运资金结构流动资产管理制度可以帮助企业优化营运资金的结构，减少库存资金和应收账款的占用，提高现金流量安全和资金周转速度，进一步减少企业的财务风险。
三、制定流动资产管理制度的原则制定流动资产管理制度应遵循以下原则。
1. 客观公正原则制度应以客观、公正的原则为导向，保证对流动资产的管理过程中不偏袒任何一方，实现整体公平。
2. 科学合理原则制度应基于科学、合理的原则制定，充分考虑企业的实际情况，确保制度的可行性和有效性。
3. 规范统一原则制度应规范统一，确保企业各部门在流动资产管理中能够遵循同一标准和流程，减少决策的主观性和不确定性。
四、流动资产管理制度的内容流动资产管理制度应包含以下内容。
1. 流动资产的分类和管理准则明确不同类型的流动资产，如现金、存货、应收账款等的管理方式和操作要求。
2. 流动资产的审批和授权程序规定流动资产的申请、审批和授权程序，明确各级管理人员的职责和权限，避免滥用权力和违规操作。
3. 流动资产的监控和风险控制制定流动资产的监控机制，及时发现和控制可能产生的风险，并采取相应的应对措施。
财务管理第七章 流动资产管理
1、盈利能力严重不足 2、流动性最强 （二）现金管理目的： 在保证企业资金需求的情况下，合理确
（三）现金管理的内容
编制现金 收支计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
确定最佳 现金余额
当现金短缺时采 用短期融资策略
当现金多余时采用还 款或有价证券投资策略
二、现金收支计划的编制
（一）现金收支计划的主要内容： ①现金收入；②现金支出； ③净现金流量；④现金余缺
加速流动资产周转的意义
1.有利于提高流动资产的利用效率 2.有利于扩大生产经营规模 3.有利于提高经营效益
第二节 现金管理
一、现金管理概述： （一）企业持有现金的动机
1.交易性需要（transactions de mand）;
2.预防性需要(precautionary demand); 3.投机性需要(speculative demand); 4.补偿性需要(compensating demand)。
2.其它现金收入：通常有设备租赁收入、证券投资 的利息收入、股利收入等。
现金支出
1.营业现金支出：主要有材料采购支出、工资 支出和其它支出。注意：
（1）要确定材料采购付款的金额和时间与销售 收入的关系。
（2）要分清现购和赊购，并单独分析赊购的付 款时间和金额。
（3）设法预测外界的影响，如价格变动、材料 供应紧张程度等。
一、流动资产的特点
• 流动资产具有较强的变现能力 • 流动资产占用形态的可变性和并存性 • 流动资产占用水平的波动性 • 流动资产周转的频繁性
二、流动资产的循环与周转
（一）流动资产循环与周转的概念 流动资产循环是指流动资产从其参与生产经营过程的初始形态开始，
第5章流动资产管理
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一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10 .1620. 10.160 9:0609 :06:07 09:06: 07Oct- 20
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牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月16日 星期五9 时6分7 秒Frid ay, October 16, 2020
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相信相信得力量。20.10.162020年10 月16日 星期五9 时6分7 秒20.1 0.16
输入筛选条件
将贷方大于10000，经手 人为刘鹏飞的记录找出
（三）查看应收账款最大五项
通过查看应收账款信息，可以掌握公司的欠款情况，以便制 定相应的回款计划及进行催款工作。下面利用数据透视表来查看 应收账款的最大五项。
默认情况下，非数 值字段会被添加到 “行标签”区域， 数值字段会被添加 到“数值”区域
根据审核后的 有关银行存款 收、付款凭证， 逐日逐笔顺序 登记
输入公式计算日存 款余额，然后复制 公式计算其他日期 的日存款余额
输入公式计算借方 合计 ，然后复制 公式计算贷方合计
输入公式计算期末余 额，完成“交通银行 日记账”工作表
用同样的方法 制作农行和建 行的日记账表
（三）创建各银行汇总报表
银行汇总表是用来统计有收支账目的各银行数据的表格。可以 通过日期、“提要”中的内容等进行分类，然后再统计出需要的结 果，直观显示公司的账务情况。
制作“银行汇 总表”表格
输入公式计 算各银行期 初余额之和
输入公式计算符 合B5单元格条件 的借方合计
输入公式计算符 合B5单元格条件 的贷方合计
输入公式计算当日余额
流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业 周期内变现或运用的资产。在资产负债表中，流动资 产项目包括货币资金、短期投资、应收票据、应收股 息、应收账款、其他应收款、存货、待摊费用、一年 内到期的长期债权投资和其他流动资金。
流动资产管理ppt课件
二、流动资产的分类
1、按流动资产在再生产过程中的作用分类 （1）生产领域的流动资产 是指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。 包括材料、燃料、低值易耗品、包装物、在产品、 待加工的自制半成品、协作件等等。 （2）流通领域的流动资产 这是指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。 包括产成品、外购商品、债权资产、货币资金等。
3
流动资金是流动资产的货币表现，它有两层含 义：
（1）广义的流动资金，它表现为流动资产总额 （2）狭义的流动资金，指流动资产减去流动负 债后的余额，也称为营运资金。
4
2、流动资产的特点
（1）流动资产占用形态具有变动性 （2）流动资产占用数量具有波动性 （3）流动资产周转与生产经营周期具有一致性
5
例题
信用期 销售量（件） 销售额（元）（单价5元） 销售成本（元） 变动成本（每件4元） 固定成本（元） 毛利（元） 可能发生的收账费用（元） 可能发生的坏账损失（元）
30天 100，000 500，000
60天 120，000 600，000
400，000 50，000 50，000 3，000 5，000
(T/C)*F
8667
13000
17333
26000
52000
总成本
38667 33000 32333 36000 57000
25
通过公式计算，设最佳现金持有量为C*，据图可知
本例
(C * / 2) K (T / C*) F C *2 (2T F ) / K C* (2T F ) / K
20
总成本 0
总成本线 机会成本线
交易成本线 现金持有量
21
运用存货模式确定最佳现金持有量时，有如下假 设条件：
公司流动资产管理制度
公司流动资产管理制度第一章总则第一条为了加强公司流动资产的管理，提高流动资产的使用效率，确保公司资产的安全和流动性，根据《中华人民共和国公司法》、《企业会计准则》等法律法规和公司章程的规定，制定本制度。
第二条本制度适用于公司所有流动资产的管理活动，包括现金、银行存款、应收账款、存货等。
第三条公司流动资产管理应遵循合法性、真实性、准确性和效益性原则，确保公司财务报告的真实、完整和合规。
第二章流动资产的核算与控制第四条公司应建立健全流动资产核算制度，明确流动资产的计算范围、计算方法和核算程序。
第五条公司应按照权责发生制原则，合理确认流动资产的发生时间和金额。
第六条公司应加强流动资产的控制，通过预算管理、成本分析等手段，合理控制流动资产的发生和变动。
第三章流动资产的盘点与核对第七条公司应定期进行流动资产盘点，确保流动资产的数量和金额与账面一致。
第八条公司应建立流动资产核对制度，定期与银行、供应商、客户等外部单位进行核对，确保流动资产的真实性和准确性。
第四章流动资产的风险管理第九条公司应加强对流动资产的风险管理，包括但不限于信用风险、市场风险、流动性风险等。
第十条公司应制定应对流动资产风险的措施，包括但不限于建立风险预警机制、制定风险应对计划等。
第五章流动资产的信息披露与监督第十一条公司应建立健全流动资产信息披露制度，及时向管理层和监管部门报告流动资产的情况，确保信息真实、完整和透明。
第十二条公司应加强内部监督，审计部门应定期对公司流动资产管理情况进行审计，发现问题及时纠正。
第六章附则第十三条本制度未尽事宜，按法律法规和公司章程的规定执行。
第十四条本制度自股东大会审议通过之日起生效，修改权归公司董事会所有。
第十五条本制度的解释权归公司董事会所有。
第三章流动资产管理
4. 所以，营运资金=长期负债+所有者权益-非流动资产
2. 营运资金作为流动资产的有及组成部分，使企业短期债 务能力的重要标志。
3. 参考标准：流动资产：流动负债=2：1
4.
流动负债：营运资金=1：1
§3.2 现金的管理
一、现金的定义： 1. 现金：指随时可以投入流动的交换媒介，包括库存现金、 银行存款和其它货币资金。
甲方案 （n=60）
1600 A×60%=960
C 信用成本前收益 A-B=480
A-B=640
单位：万元
§3.2 现金的管理
2. 最佳现金持有量
1) 现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本
TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F
2) 最佳现金持有量
Q0= 2TF
K
3) 最佳现金管理总成本 TC0= 2TFK
TC----现金管理总成本 Q------年现金持有量
K------现金机会成本率 T------年现金需要总量
80000 12000 5000
750
总成本
16000 15000 15500 17750
比较上表中各方案总成本可知，B方案的总成本为15000元， 在四个方案中最低，因此企业最佳现金持有量为50000元。
§3.2
（四）随机模式
现金的管理
随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现 金持有量规划与控制的方法。
2) 现金支出
4. 4税. 费归支还出长期借款
3) 现金余缺
5. 5归. 还投应资付有款价证券
4) 现金融通
6. 6利. 息出、售股有利价支证出券
7. 7购. 建发固行定企资业产债、券临时设施和 无形资产支出 8. 收回企业债券
流动资产管理制度范文
流动资产管理制度范文流动资产管理制度第一部分：引言1.1 目的流动资产是企业在日常经营活动中所占据的主要资产，对于企业的资金流转和运营起着至关重要的作用。
流动资产管理制度的目的是明确流动资产的管理原则和方法，提高流动资产的效率和安全性，确保企业资金的合理流通和利用。
1.2 适用范围本制度适用于所有公司的流动资产管理，包括现金、存货、应收账款等。
第二部分：基本原则2.1 管理目标流动资产管理的主要目标是确保企业能够及时获得足够的流动资金，同时保障公司的利益，降低风险。
2.2 管理原则（1）合理性原则：所有的决策都要基于合理性原则，确保资金的合理调配和利用。
（2）尽职原则：管理层应当履行工作职责，积极参与流动资产管理工作，保护公司的利益。
（3）风险控制原则：在流动资产管理中，应付出一定的风险，但风险要得到有效的控制，避免损失的扩大。
（4）信息透明度原则：流动资产管理的过程应当保持透明度，确保相关信息及时准确地传递。
第三部分：具体措施3.1 现金管理（1）设立资金池：公司应当设立资金池，集中管理现金流，提高利用率。
资金池应当根据实际情况设置。
（2）现金周转计划：公司应当制定现金周转计划，根据实际情况预测现金流动情况，确保现金能够按时按量到位。
（3）现金支出控制：对于资金支出，应当严格控制，确保资金使用的合理和经济。
3.2 存货管理（1）库存控制：根据市场需求和销售预测，制定合理的库存水平，并根据需要进行调整，以减少库存占用的资金。
（2）库存周转率：公司应当计算和分析库存周转率，根据实际情况进行调整，提高资金的利用率。
（3）质量控制：对于存货的质量，应当进行严格的把关，确保存货的品质符合公司的需求和标准。
3.3 应收账款管理（1）信用政策：公司应当制定合理的信用政策，明确客户的信用额度和付款条件，防止坏账的出现。
（2）账款回收：公司应当制定账款回收计划，加强与客户的沟通，及时回收账款，减少坏账的产生。
（3）应收账款监控：公司应当建立应收账款监控机制，对于逾期未收的账款，及时采取措施，减少逾期和坏账风险。
流动资产管理详细论述
流动资产管理详细论述引言流动资产管理是企业金融管理中的一个重要内容，它指的是企业如何有效地管理和控制其现金、存货和其他流动资产，以实现流动资金的最大化利用，并提升企业的经营效益和盈利能力。
本文将对流动资产管理进行详细论述，包括流动资产管理的基本概念、流动资产管理的意义和目标、流动资产管理的主要方法和策略等。
一、流动资产管理的基本概念流动资产是指企业在日常经营中用于流转、转化和消耗的资金和资产，通常包括现金、存货、应收账款等。
流动资产管理是指企业对这些流动资产进行有效管理和控制，以保持流动资金的充足性和流动性，确保企业正常经营和健康发展。
二、流动资产管理的意义和目标流动资产管理对企业的经营和发展具有重要的意义。
首先，流动资产管理能够确保企业的流动资金充足，保证其正常的运营活动。
其次，流动资产管理可以提升企业的经营效率，减少资金占用和浪费。
最后，流动资产管理也可以帮助企业降低成本，提高盈利能力。
流动资产管理的目标主要包括以下几个方面： 1. 确保流动资金的充足性：通过合理的资金调配和管理，确保企业在日常经营中能够有足够的流动资金支持各项业务活动的开展。
2. 提高流动资金的流动性：通过优化企业的现金管理、存货管理和应收账款管理等，提高流动资金的周转速度和流动性，减少资金占用和滞留。
3. 降低流动资金的风险：通过合理的风险管理和控制措施，降低流动资金的损失和风险，提升企业的抗风险能力。
4. 最大化流动资金的利用效益：通过有效的资金配置和投资决策，使流动资金得以最大限度地发挥其效益，提高企业的盈利能力。
三、流动资产管理的主要方法和策略为了实现流动资产管理的目标，企业可以采取多种方法和策略。
下面介绍几种常见的流动资产管理方法和策略：1. 现金管理现金是企业最重要的流动资产之一，对现金进行有效的管理是流动资产管理的首要任务。
企业可以通过制定合理的现金流量预测和管理计划，加强对现金的控制和监督，确保其充足性和流动性。
流动资产管理知识点总结
一、流动资产管理的概念流动资产是指企业持有用于营运活动且具有流动性的资产，包括现金、应收账款、存货、短期投资等。
流动资产管理是指企业对其流动资产进行有效管理，以确保企业顺利经营和发展。
二、流动资产管理的重要性1. 流动资产是企业资金运营的主要对象，对资金周转和企业盈利能力影响巨大。
2. 流动资产管理直接关系到企业的资金来源、运用和增值效率，对企业竞争力的提升起到至关重要的影响。
3. 合理的流动资产管理可以有效降低企业的流动性风险，增强企业在市场中的适应能力。
三、流动资产管理的目标1. 最大化利用流动资产，确保企业在经营活动中具有足够的流动资金。
2. 提高流动资产的周转速度，减少流动资产占用企业资金的时间。
3. 降低流动资产的风险，保障企业的资金安全和健康发展。
四、流动资产管理的方法1. 现金管理：合理预测和安排现金流，确保企业在日常经营中具备足够的现金流动性。
2. 应收账款管理：加强对客户信用的管理，优化应收账款的结构和周转速度。
3. 存货管理：通过合理的库存控制和供应链管理，降低存货占用资金和库存风险。
4. 短期投资管理：选择适合企业风险偏好和期限偏好的短期投资工具，提高企业短期资金的投资效率。
五、流动资产管理的挑战1. 市场变化带来的流动性压力：市场供求关系发生变化，可能会对企业的流动性造成一定压力。
2. 供应链风险：供应链断裂、原材料价格波动等特殊情况会对企业的库存和资金流造成一定的影响。
3. 销售不确定性：销售业绩下滑或客户违约会对企业的应收账款形成一定的压力。
4. 资金成本上升：货币政策、市场利率等因素会对企业的资金成本造成一定的影响。
1. 现金管理策略：建立合理的现金预测和管理体系，提高现金周转率，降低企业现金空置风险。
2. 应收账款管理策略：加强对客户信用的管控，建立健全的应收账款管理流程，提高应收账款回收率。
3. 存货管理策略：通过供应链优化、库存管理技术等手段，降低存货占用资金和库存风险。
流动资产管理制度
流动资产管理制度1. 介绍流动资产管理制度是一个企业内部的规章制度，旨在规范和优化企业的流动资产管理，以确保企业的资金和资源的合理利用和保护。
本文档将介绍和概述流动资产管理制度的相关内容。
2. 目标流动资产管理制度的目标是确保企业的流动资产能够高效运作，并且不会遭受损失或浪费。
以下是该制度的主要目标：2.1 优化流动资产的使用通过合理的规划和调配，优化企业的流动资产使用，确保资金和资源的最大化利用。
2.2 控制和减少风险建立有效的控制措施和流动资产管理流程，降低企业面临的风险，并及时处理潜在的风险问题。
2.3 提高资金回收效率完善企业的应收账款管理制度，加强与供应商和客户之间的沟通和协调，提高资金回收的效率和速度。
2.4 确保流动资产的质量建立质量管理体系，确保流动资产的质量符合相关标准和要求，减少因质量问题而引起的损失和投诉。
3. 流动资产的分类和管理在流动资产管理制度中，流动资产通常被分为不同的类别，根据其性质和用途，采取相应的管理措施。
以下是常见的流动资产类别和管理要点：3.1 货币资金货币资金是指企业在银行账户上的存款和现金。
对货币资金的管理应包括资金计划、资金调配和资金监控等方面的内容，以确保企业能够随时满足业务发展和财务需求。
3.2 存货管理存货是指企业用于生产和销售的原材料、半成品和成品等物品。
存货管理应涉及存货的采购、入库、库存控制、销售和报废等环节，以最大限度地减少存货积压和滞销的风险。
3.3 应收账款管理应收账款是指企业向客户销售产品或提供服务后尚未收回的款项。
应收账款管理应包括客户信用评估、账款催收和逾期账款处理等内容，以确保资金回收的及时性和稳定性。
3.4 预付款项管理预付款项是指企业预付给供应商的货款或服务费。
预付款项管理应包括预付款的授权、核查和追踪等环节，以确保预付款项的合理性和安全性。
4. 流动资产管理制度的实施和监督为了有效实施流动资产管理制度，企业应采取以下措施：4.1 制定和完善相关制度和流程企业应制定流动资产管理制度，并持续优化和完善相关的流程和操作规范，以确保流动资产管理的科学性和高效性。
第11章流动资产管理
☆ 使用条件： （1）公司预计期内现金总需要量可以预知； （2）现金周转天数与次数可以测算，并且测算结果应符合实际，保证科 学与准确。
（二）成本分析模式 ☆ 通过分析公司持有现金的相关成本，寻求使持有现金的相关
总成本最低的现金持有量的模式。
持有成本 管理成本 转换成本 短缺成本
☆ 确定最佳现金持有量的具体步骤： （1）根据不同的现金持有量测算并确定有关成本数值； （2）按照不同的现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量预 测表； （3）在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有 量。
☆ 评价： 优点：相对简单、易于理解。 缺点：要能够比较准确地确定相关成本与现金持有量的函数关系。
三、流动资产筹资策略
（一）正常型筹资组合策略：
正常型筹资组合就是采用流动资产由流动负债来融通，非流动资产由长期 负债和权益资本来融通的组合策略。如表11-3所示。
表11－3
资产负债表
流动资产
流动负债
非流动资产
非流动负债 所有者权益
正常型筹资组合要求企业负债的到期结构与资产的寿命周期相匹配，这样 既可以减少企业到期不能偿债的风险，也可以减少企业闲置资产占用量， 提高资产利用效率。这是一种理想的融资策略，较难于在现实经济活动中 得以完满地实现。如营业收入未能按期取得现金，应收帐款没能足额收回， 短期证券以低于购入成本出售等，就会使企业产生资金周转困难，并有可 能陷入财务危机。这种策略只适用于经营状况良好，具有较好成长性的企 业，但要特别注意这种策略的非稳定性特点。
在选择流动资产筹资策略时，应注意以下几个问题： 资产与债务偿还期相匹配
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2投机性动机：满足于短期获利而持有的现金。 3谨慎性动机（compensating balance）：为意外现金需求提 供缓冲的“安全垫”，这部分只占企业现金库存量中极小的 份 额。
（1）并非所有企业的现金的需求都通过持有现金余额来满足， 一部分现金需求可以通过持有有价证券来满足。
（2）绝大多数企业也并不为投机目的而持有现金，因此我们 只关注交易性动机和谨慎性动机。
②现金与有价证券的转换成本：将有价证券转换为现金的
交易成本，如经纪人费用、捐税及其他管理成本。这种交易成
本与交易次数有关，交易次数越多，成本就越高。它与现金持
有量反方向变化。
现金持有量与这两种成本的关系如教材第424页图11—4所
示。
现金持有量的总成本（成本函数）：
TC = （N/2）i+（T/N）b
公式（9—1）
3最佳现金持有量
由图可知，随着现金持有量上升而产生的交易成本的边际
减少额与随着现金持有量上升而产生的机会成本的边际增加额
相等时，持有现金的总成本最低，此时的现金持有量为最佳现
金持有量。使用微积分方法求得的最佳现金持有量为：
C=√2TF/K
公式（9—2）
4鲍摩尔模型的局限性 ①该模型假定每天现金流出量大于现金流入量，事实上有
2现金预算：现金收支计划和控制现金收支； 3建立理想（目标）现金余额：当实际现金余额与理想的现金余 额不一致时，可采用短期融资或有价证券投资的策略。
图9—2 现金管理内容
二、目标现金持有量的确定 目标现金余额（target cash balance）的确定要在持有过多
现金产生的机会成本与持有过少现金而带来的交易成本之间进 行权衡。 （一）鲍摩尔模型（Baumol Model，存货模型）
1952年美国学者William Baumol提出了此模型，他认为现 金最佳余额在很多方面与存货相似，存货经济批量模型可以用 于确定目标现金余额。
1鲍摩尔模型的假设与基本原理 企业在一定时期内现金流出与流入是均匀的且可以预测，
即企业最初持有一定量的现金，每天平均流出量大于流入量， 到现金余额降为零时，企业就出售有价证券进行补充，使下一 周期的期初现金余额恢复到最高点，再重复上面的过程。如教 材第423页图11—3所示。
④该模型假定转换成本只是与交易次数有关的固定成本，
而这部分成本在中国大陆和香港等不少地方可以视作零，因此 按此模型计算的目标现金余额为零。
（二）米勒—奥尔模型（Miller—Orr Model，随机模型） 1米勒—奥尔模型的假设与基本原理 在现金收支的不确定性很大时，存货模型就失效了。假设
现金余额随机波动，我们可以运用控制论，事先设定一个控制
（3）直接将交易性动机所需现金加到谨慎性动机所需现金上 也是不合适的，因为同一笔现金可以满足两种不同的需求。 又由于谨慎性动机所需现金份额很小，所以下面在讨论目标 现金余额时，将忽略谨慎性动机所需现金。
（二）现金管理的目的 持有现金会发生成本（利息损失和 机会成本），也会有“效益”，即现金所提供的流动性和清 偿性，现金管理的目的就是要使持有现金的成本最低效益最 大。
（三）现金管理的内容 对于大企业，除了要进行现金预算外，还需要有关现金的
系统性信息和某些控制系统（祥见图9—1），获取经常性的， 通常是每日的企业银行帐户的现金余额、现金收支、平均每天 余额、有价证券状况及变动等情况。
图9—1现金管理系统
1现金流量管理(日常管理)：加速收款， 延期付款， 与银行保持良好的关系；
存货模型的基本原理是将现金持有量和有价证券联系起来
权衡，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡， 以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金余 额。
2与现金持有量有关的成本
①持有现金的机会成本：持有现金所放弃的报酬（机会成
本），通常按有价证券的利息率计算，它与现金持有量同方向
变化。
John Maynard Keynes（约翰·梅纳德·凯恩思）认为个人持 有现金的动机有三个：交易性动机、投机性动机和谨慎性动机， 这也可以作为企业持有现金的动机。
1交易性动机（transactions motive）：应付企业日常经营所产 生的现金支付。由于日常经营中的现金流入和现金流出不完全 同步，因此企业持有一部分现金是很有必要的。若现金持有量 过少，企业就有可能出售有价证券或借款来满足现金需求，而 这样做回产生“交易成本”。
时企业的现金了流入量要大于现金流出量，这一点与存货是明 显不同的；而且总的来讲，现金流入量大于流出量，企业才能 持续经营下去。
②该模型假定现金流量是均匀，且成周期性变化，实际上 企业现金流量的变化却存在一定的不确定性。
③该模型假定企业的现金补偿都来源于有价证券的出售，
实际上单以有价证券变现收入作为现金来源的企业很少，与此 相联系的是在企业出现现金多余时，以有价证券投资作为调节 的也不多见，特别是在中国证券市场不发达的条件下。
限额。当现金余额达到限额的上限时，就将现金转换为有价证
券；当现金余额达到下限时，就将有价证券转换为现金；当现 金余额在上下限之间时，就不做现金与有价证券之间的转换。
Merton Miller和Daniel Orr 1966年创建了随机模型。该模型 假设每日现金净流量是一个随机变量，且在一定时期内近似的
第九章 流资产管理
主讲：肖淑芳 北京理工大学管理与经济学院
2000年9月
第一节 现金和有价证券管理
一、现金管理的目的和内容
现金是指生产经营过程中暂时停留在货币形态上的资金， 包括有库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。
有价证券是指短期有价证券，包括国库券、可转让存单、 商业汇票等。
（一）企业库存现金的动机
服从正态分布，每日现金净流量可能等于期望值，也可能高于 或低于期望值。米勒—奥尔模型定义了两个现金控制额——上 限为H，下限为0，如图9—3所示。由图可知，当现金余额上升 到上限H时，表明现金余额过多，企业将购入H-Z单位的有价证 券，使现金余额回落到Z线上；当现金余额下降到0时，表明现 金余额为0，企业将出售Z单位的有价证券，使现金余额回升到 Z线上，Z称为恢复点或转换点；现金在H和0之间波动时，企业 不采取任何措施。