备考《证券交易》冲刺班第7章考点分析讲义
《投资分析》证券从业考试第七章第三节知识点
《投资分析》证券从业考试第七章第三节知识点一、假设条件1.投资者按均值.方差模型选择最优证券组合：2.投资者对证券的收益、风险及证券间关联性的预期完全相同：3.资本市场无摩擦，即资本和信息完全自由流动。
二、资本市场线1.无风险证券对有效边界的影响(1)存在无风险证券时，新组合的可行域就是两条射线与风险证券组合之间的夹角;(2)存在无风险证券时，新组合的有效边界就变成过 F 点和 T 点的射线。
2.切点证券组合 T 的经济意义(1)三个重要特征：T 是有效组合中惟一一个不含无风险证券的组合;有效边界上的任意证券组合均可以看成是无风险证券 F 与T 的再组合;切点证券组合 T 完全由市场决定，与投资者的偏好无关。
(2)三种经济意义：所有投资者的有效边界都完全相同;投资者根据自己风险偏好所选择的最优证券组合 P 进行投资，其风险投资部分均可以视为对 T 的投资，若 P 在FT 延长线上，表明它是卖空无风险证券，并将所获得资金与原有资金全部投资在风险证券组合 T 上;当市场均衡时，最优风险证券组合 T 就是市场组合。
3.无风险证券对有效边界的影响4.资本市场线的定义：是指在资本资产定价模型的假设下，当市场达到均衡时，由市场中所有有效组合构成的、连接无风险证券F 与市场组合 M 的射线，它揭示了有效组合的风险与收益之间的均衡关系。
5.资本市场线的方程：6.资本市场线的图形7.资本市场线的经济意义(1)它对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了一个完整的描述。
(2)有效组合的期望收益率包括：无风险收益率 RF，即时间价值，也就是放弃当期消费的补偿;另一部分为风险溢价，是对承担风险σp的补偿，与承担的风险大小成正比。
其中，系数代表了对单位风险的补偿，称为“风险的价格”。
内容仅供参考。
备考《证券交易》冲刺班第7章考点分析讲义
备考《证券交易》冲刺班第7章考点分析讲义第七章清算与交收第一节清算与交收的含义一、清算与交收的概念（一）清算、交收的定义（明白得）清确实是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应对的运算。
清算和交收两个过程统称为结算。
（二）清算和交收的联系和区别（重点）二、滚动交收和会计日交收（考点）会计日交收，即在一段时刻内的所有交易集中在一个特定日期进行交收。
我国目前存在两种滚动交收周期，即T+1与T+3。
T+1滚动交收目前适用于我国的A股、基金、债券、回购交易等。
T+3滚动交收适用于B股（人民币特种股票）。
（重点）三、清算与交收的原则（考点）四、结算账户的治理（一）结算账户的治理1．结算备付金账户计息。
结算公司按照中国人民银行规定的金融同业活期存款利率向结算参与人计付结算备付金利息。
结算备付金利息每季度结息一次，结息日为每季度第三个月的20日。
（重点）2．最低结算备付金限额。
（1）最低备付的含义。
最低备付可用于完成交收，但不能划出。
（2）最低备付的调整。
运算公式为：最低结算备付金限额＝上月证券买人金额／上月交易天数X最低结算备付金比例（重点）（3）纳入最低备付运算的交易品种。
包括：①A股交易清算；②基金交易清算；③国债交易清算；④企业债交易清算；⑤国债回购交易清算；⑥企业债回购交易清算。
（重点难点）（4）最低备付不足。
若可用余额为负，应赶忙补足资金。
第二节我国A股、基金、债券等品种的清算与交收一、上海市场A股、基金、债券等品种的清算与交收上海证券交易所资金的清算、交收以结算参与人在该所取得的交易席位为明细核算单位。
（一）中国结算上海分公司同结算参与人之间的资金交收流程（了解）（二）资金交收资金交收第一满足二级市场交收，然后满足一级市场交收。
资金交收具有终局性和不可逆转性。
（考点）可用余额＝账户余额+（T+0实收实付）—冻结金额—最低备付限额如可用余额小于零，结算参与人必须在T+1交收前补足差额；可用余额大于零时，即为该账户当前能够划出的最大金额。
《证券投资学》第07章 证券交易
四、证券上市与退市
（一）股票上市
上市条件（同前述《证券法》）：
1.股票经证券监督管理机构核准已公开发行； 2.公司股本总额不少于人民币三千万元； 3.公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币 四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上； 4.公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
证券信用交易指客户在买卖证券时只向证券公司交付一定数额的款项或者证 券作为保证金，其支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或者融 券的交易。信用交易是一种运用杠杆力量的交易方式。投资银行开展信用交 易的融资融券业务，一方面可以扩大交易量，赚取更多的佣金，另一方面可 以通过向客户收取较高的融资利率，赚取息差收入。信用交易包括融资交易 和融券交易。
方法：首先，分别对所有有效买入申报与卖出申报按价格由高到低与由低 到高的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。 其次，依此将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交。
案例1
设某股票在开盘前分别有5笔买入委托和6笔卖出委托，根据价格优先的原则， 按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下: 序号 委托买价 数量(手) 序号 委托卖价 数量(手)
例：买入×××股票，10手，31.5
②市价指令(market order)
指定交易数量，而不给出具体的交易价格，要求该委托进入交易大厅或交易 撮合系统时，以市场上最有利的交易价格进行交易。
例：买入×××股票，10手， market（市价）
③止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位， 当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效， 并以即时可能的最有利价格执行。 止损指令可分为买入止损指令（若可做空）和卖出止损指令。 例：卖出 ××股票，10手，价格22 stop 执行止损指令的价格可能并不等于止损价格，因为止损指令在触及指定价格 后就以市场价格执行。 “亏损出现”是指针对目前价位而言，并非投资者一定出现损失，有时，亦 为保住已有利润。 作用：限制损失；保障既得利润 止损指令与限价指令是有区别的。
证券从业《证券交易》全书讲义复习总结
第一章证券交易概述考情分析本章主要介绍了证券交易的基本内容，在历年的考试中，单项选择题、多项选择题、判断题都有出现。
本章主要考点1.掌握证券交易的概念、特征和原则2.熟悉证券交易的种类、方式、证券投资者的种类3.掌握证券公司设立的条件和可以经营的业务4.熟悉证券交易场所的含义5.掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能6.掌握证券交易程序7.熟悉证券交易机制的目标、证券交易机制的种类8.掌握证券交易所会员的资格、权利和义务9.熟悉证券交易所会员的日常管理、对证券交易所会员的监督和纪律处分10.熟悉证券交易所交易席位、交易单元的含义、种类和管理办法第一节证券交易的概念和基本要素一、证券交易的概念及原则（一）证券交易的概念及其特征1.证券交易的概念证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。
证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。
证券交易与证券发行的关系：一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。
2.证券交易的特征主要表现为证券的流动性、收益性和风险性。
【例1·单选题】证券是用来证明证券（）有权取得相应权益的凭证。
A.持有人B.发行人C.管理者D.承销者[答疑编号911010101]【答案】A【例2·单选题】下面的（）不属于证券交易特征。
A.安全性B.流动性C.收益性D.风险性[答疑编号911010102]【答案】A（二）我国证券交易市场发展历程（重点把握上海证券交易所和深圳证券交易所的成立时间）1.新中国证券交易市场的建立始于1986年。
2.当年8月，沈阳开始试办企业债券转让业务。
3.当年9月，上海开办了股票柜台买卖业务。
4.1988年4月起，我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。
5.1990年12月19日，上海证券交易所正式开业。
6.1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
《证券投资学》第七章课堂笔记
福师《证券投资学》第七章证券基本分析课堂笔记◆主要知识点掌握程度了解证券基本分析概述；掌握宏观因素分析，包括宏观经济形势分析、重要的经济因素分析、宏观金融形势分析、政治性因素分析；掌握行业因素分析，包括产业结构及其发展分析、行业的生命周期分析、行业的市场类型分析；掌握公司因素分析，包括公司一般因素分析、公司财务报表分析、公司财务比率分析、公司财务状况的发展趋势分析、公司财务状况综合分析。
◆知识点整理第七章证券基本分析一、证券基本分析概述（一）基本分析基本分析是指对影响股票价格波动的基本面因素进行分析，从而认识股票价格波动和未来走势的一种方法。
运用基本分析往往可以对未来股价进行预测，而其根据是国家的经济形势、产业政策、公司的发展状况及发展前景等等基本资料。
基本分析的作用是能对股价波动的长期趋势进行分析和预测，从而对长期投资者有指导作用。
但基本分析对于短期波动，则不能有效地进行分析和提示，所以对投机者而言，基本分析的作用不如技术分析的作用大。
（二）基本分析要点在股票市场上，股价的长期趋势一经形成，如牛市或熊市，便会在一段相当长的时期内，保持不变，除非影响股市的基本因素发生变化。
所以，作为一个股市的长期投资者，就必须分析影响股价长期趋势的各种基本因素，从而正确预测股市的未来走势及其变化，以便调整投资策略。
在进行基本分析时，必须从以下三个方面入手：首先要分析国家的经济状况及发展趋势。
股价是经济状况好坏的反映。
如经济运行良好，发展速度较快，则经济是处在不断成长和发展的繁荣时期，在这样的大环境下，股价正处于上升时期。
对于长期投资者来说，这时应该持有股票。
而当经济运行不良，经济发展速度减慢或出现负增长的可能时，说明宏观经济情况不佳，这会导致股价下降，因而投资者应退出股市，直到宏观经济情况改善时，才能重新进入股市，投资于股票。
其次要仔细分析国家宏观调控经济的政策，主要是财政金融政策、产业结构调整和产业发展政策。
备考证券交易冲刺班考点分析讲义
备考证券交易冲刺班考点分析讲义证券交易冲刺班是为了帮助考生备考证券从业资格考试而设计的课程。
该课程的主要目的是帮助考生熟悉证券交易的相关知识，掌握证券交易的基本技巧，提高考试成绩。
下面是对证券交易冲刺班考点进行分析的讲义。
一、证券市场基础知识1.证券市场的定义和分类-证券市场是指为证券的发行、交易和投资提供便利条件的市场。
根据证券的类型和交易方式，可以将证券市场分为股票市场、债券市场和衍生工具市场等。
2.证券交易的基本概念和特征-证券交易是指证券买卖双方通过交易平台或交易所进行证券交割的行为。
证券交易具有公开、公平、公正的特点，并且交易成本相对较低。
3.证券投资基金的分类和特点-证券投资基金是指由基金管理人按照募集的资金发起设立，通过投资股票、债券等证券及其他可投资资产来获取投资收益，为投资者提供风险分散和专业投资管理的一种投资方式。
根据投资策略和运作方式的不同，可以将证券投资基金分为股票型基金、债券型基金、指数型基金和混合型基金等。
二、证券市场法律法规1.证券市场相关法律法规的主要内容-证券市场相关法律法规包括《证券法》、《证券投资基金法》等。
这些法律法规规定了证券市场的组织形式、发行方式、交易规则和监管措施等。
2.证券市场的监管机构和职责-证券市场的监管机构包括中国证券监督管理委员会（简称证监会）、证券交易所、证券登记结算机构等。
这些机构负责对证券市场进行监督管理，保护投资者的合法权益，维护证券市场的稳定运行。
三、证券交易业务知识1.证券市场的基本流程和交易流程-证券市场的基本流程包括证券发行、证券交易、证券上市和证券投资等。
证券交易的基本流程包括交易准备、交易报价、交易成交和交割和结算等。
2.证券交易的基本技巧和策略-证券交易的基本技巧包括技术分析、基本面分析和市场情绪分析等。
证券交易的基本策略包括趋势交易、反转交易和套利交易等。
3.证券投资者保护的相关知识-证券投资者保护是指通过法律、法规和规则，保护投资者的合法权益，维护证券市场的稳定运行。
《证券投资理论与实务》第七章考点手册
《证券投资理论与实务》第七章证券投资技术分析考点39 K线图（★三级考点单选、填空）1.K线图是将股市每日、每周或毎月的股价变动情形用图形表示，依照图形研判股价未来变动。
2.K线图包括四部分：开盘价、收盘价、最高价、最低价。
由于它的形状像蜡烛，故又称蜡烛图，也叫蜡烛曲线图。
考点40 单根K线应用（★三级考点单选、简答）1.光头光脚阳线当收盘价与最高价、开盘价与最低价相等时，就会出现这种K线，既没有上影线，也没有下影线。
它分为小阳与长阳。
2.光头光脚阴线当收盘价与最低价、开盘价与最高价相等时，就会出现这种K线，既没有上影线，也没有下影线。
它分为小阴与长阴。
3.光头阳线当收盘价与最高价相等时，就会出现这种K线，它没有上影线,常常出现在底部或市场调整完毕时，反映股价在低位获得支撑。
4.光头阴线当开盘价与最高价相同时，就会出现这种K线，它没有上影线,常常出现在下跌途中、市场顶部或整理震荡行情中，表示空方力量强大，在下跌过程中受到了买方的抵抗。
5.光脚阳线当开盘价与最低价相同时，就会出现这种K线，它没有下影线。
常出现在上涨途中、上涨末期或股价从低位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。
6.光脚阴线当收盘价与最低价相同时，就会出现这种K线，它没有下影线。
庄家拉高出货时常常会出现此种形态，通常此形态会出现在阶段性的头部和震仓洗盘中。
考点41 切线理论（★三级考点单选、填空）1.趋势：股票价格的波动方向。
2.趋势的方向：上升方向(一底比一底高)、下降方向（一顶比一顶低）、水平方向3.趋势的类型：主要趋势、次要趋势、短暂趋势考点42 支撑线和压力线（★★★一级考点单选、填空）1. 支撑线又称为抵抗线是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现卖方增加、卖方减少的情况，从而股价停止下跌，甚至有可能回升。
2. 压力线又称为阻力线是指当股价上涨到某个价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，从而使股价停止上涨，甚至有可能回落。
证券投资学 第07章
证 券 投 资 学
3. 信息披露制度 也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障 投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定 必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料 向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开 或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。
证 券 投 资 学
（1）信息披露原则： 1) 真实、准确、完整原则 2) 及时原则 3) 风险揭示原则 4) 保护商业秘密原则 （2）信息披露内容： 发行期间信息披露、交易期间信息披露、临时性信息 披露
证 券 投 资 学
价格生成机制
1、竞价交易制度（也称指令驱动交易制度） 竞价交易制度是指以投资者或股票持有者竞价形成证 券交易价格，并由投资者和股票持有人通过经纪人直 接完成的交易制度。 连续竞价交易是指竞价和交易可以在交易日的各个时 点上连续不断的进行。 集合竞价交易是制交易中心将不同时点上收到的订单 积累起来，到一定时刻在集中竞价成交。
证 券 投 资 学
（二）股价指数期货交易 1．股价指数期货及其特点 股价指数期货交易是以股票市场上股票价格指数合约为买卖对象的 期货交易方式。 （1）它以股价指数为基础，而不是一般意义上的金融工具，交易者 根据指数的升降决定交易的盈亏。 （2）它的价格是以股价指数的“点”来表示的，即股价指数的点数 是该指数的期货价格，点数与确定金额的乘积就是合约的价值。 （3）因股价指数是所有股票价值的代表，无具体实物，股价指数期 货交易只能用现金结算而不是进行实物交割。
Fewbdfe证券从业资格考试《证券市场基础知识》重点摘要(七)
Fewbdfe证券从业资格考试《证券市场基础知识》重点摘要（七）七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。
吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。
情也成空，且作“挥手袖底风”罢。
是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。
乃书于纸上。
毕而卧。
凄然入梦。
乙酉年七月初七。
-----啸之记。
第七章证券中介机构知识点1：证券公司。
证券中介机构包括证券经营机构和证券服务机构两类。
（注意第一章相关内容，这里不再重复提及）我国第一家专业型证券公司―深圳特区证券公司于1987年设立，1998年，我国《证券法》颁布。
2021年崭新修改《证券法》实行，对证券公司推行按业务分类监管，无此分成综合类和经纪类；创建以净资本为核心的监管指标体系。
成立证券公司应具有：1、公司章程（一目了然）2、主要股东持续盈利，3年无违法违规，净资产不低于2亿元3、法定注册资本4、人员供职资格和从业人员资格5、健全制度6、合格场所和设施7、其他注册资本要求（多选、单选）：证券公司注册资本最高限额与专门从事业务种类轻易挂勾：1、经营证券经纪、投资咨询、财务顾问三业务，最低限额5000万元。
2、经营承销与保荐、自营、资产管理、其他业务四业务中任一项，为1亿。
3、经营以上四业务中任两项以上的，为5亿。
注册资本应就是注册资本资本。
未经中国证监会审批，任何单位和个人不得经营证券业务。
证券监管机构应当自受理证券公司设立申请之日起6个月内，作出批准或不批准的书面决定。
证券公司应当自领取营业执照之日起15日内向证券监管机构申请经营证券业务许可证。
关键事项更改须经证券监管机构核准（多挑选）：证券公司成立、全面收购或撤消分支机构；更改业务范围或注册资本；更改所持5%以上股权的股东、实际掌控人；更改公司章程；分拆、统合、更改公司形式；歇业、退出、宣告破产。
（大多一目了然）证券公司主要业务（以上七大业务，相关内容等交易再复习）知识点2：证券公司治理和内部控制。
《证券从业人员资格考试》考前辅导—证券交易(第7章)PPT课件
2020/10/13
9
证券公司申请融资融券交易权限应当向交易所提 交的书面文件：
1、中国证监会颁发的获准开展融资融券业务试点的经营证 券业务许可证及其他有关批准文件。
2、融资融券业务试点实施方案、内部管理制度的相关文件。 3、负责融资融券业务的高级管理人员与业务人员名单及其
联络方式。 4、交易所要求提交的其他文件
7、已制定切实可行的融资融券业务试点实施方案和内部管 理制度，具备开展融资融券业务试点所需的专业人员、 技术系统、资金和证券。
2020/10/13
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证券公司申请融资融券业务试点应向
证监会提交的材料：
1、融资融券业务试点申请书。 2、股东大会关于经营融资融券业务的决议。 3、融资融券业务试点实施方案、内部管理制度文本和按照
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（三）独立运行原则
证券公司应当健全业务隔离制度，确保融资 融券业务与证券资产管理、证券自营、投资 银行等业务在机构、人员、信息、账户等方 面相互分离、独立运行。
2020/10/13
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（四）岗位分离、相互制约。各主要环节应当分别 由不同的部门和岗位负责，负责风险监控和 业务稽核的部门和岗位应当独立于其他部门 和岗位，分管融资融券业务的高级管理人员 不得兼管风险监控部门和业务稽核部门。
熟悉证券公司融资融券业务的风险种类及其控制；熟悉融资融 券业务的监管和法律责任。
2020/10/13
3
第一节 融资融券业务的含义及资格管理
一、融资融券业务的含义P218 融资融券业务是指在证券交易所或者国
务院批准的其他证券交易场所进行的证券 交易中，证券公司向客户出借资金供其买 入证券或者出借证券供其卖出，并由客户 交存相应担保物的经营活动。
证券从业考试《证券交易》第七章考前辅导
2013年证券从业考试《证券交易》第七章考前辅导第七章资产管理业务本章主要考点1.掌握资产管理业务的含义及种类。
2.熟悉证券公司取得资产管理业务资格的条件。
3.熟悉客户资产管理业务管理的基本原则和一般规定。
4.熟悉客户资产托管的有关规定和要求。
5.熟悉定向资产管理业务的基本原则。
6.熟悉定向资产管理业务运作的基本规范。
7.熟悉定向资产管理合同应包括的基本事项。
8.熟悉定向资产管理业务内部控制的基本要求。
9.熟悉集合资产管理业务运作的基本规范。
10.熟悉设立集合资产管理计划的备案与批准程序。
11.熟悉集合资产管理计划说明书的基本内容。
12.熟悉集合资产管理合同应包括的主要内容。
13.熟悉集合资产管理业务中证券公司与客户的权利与义务。
14.熟悉资产管理业务禁止行为的有关规定。
15.熟悉资产管理业务的风险及防范措施。
16.熟悉资产管理业务的监管措施和资产管理业务违反有关法规的法律责任。
第一节资产管理业务的含义、种类及业务资格一、资产管理业务的含义及种类(掌握)▲资产管理业务，是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律法规及《试行办法》的规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。
▲资产管理业务包括三种：为单一客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产管理业务、为客户特定目的办理专项资产管理业务。
概念特点为单一客户办理定向资产管理业务证券公司与单一客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务的一种业务。
(1)证券公司与客户必须是一对一的。
(2)具体投资方向应在资产管理合同中约定。
(3)必须在单一客户的专用证券账户中经营运作。
为多个客户办理集合资产管理业务证券公司通过设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由依法可以从事客户交易结算资金存管业务的商业银行或者中国证监会认可的其他资产托管机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务的一种业务。
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第7章：清算与交收（1-7节）冲刺班考点分析讲义第七章清算与交收第一节清算与交收的含义一、清算与交收的概念（一）清算、交收的定义（理解）清算是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算。
清算和交收两个过程统称为结算。
（二）清算和交收的联系和区别（重点）二、滚动交收和会计日交收（考点）会计日交收，即在一段时间内的所有交易集中在一个特定日期进行交收。
我国目前存在两种滚动交收周期，即T+1与T+3。
T+1滚动交收目前适用于我国的A股、基金、债券、回购交易等。
T+3滚动交收适用于B股（人民币特种股票）。
（重点）三、清算与交收的原则（考点）四、结算账户的管理（一）结算账户的管理1．结算备付金账户计息。
结算公司按照中国人民银行规定的金融同业活期存款利率向结算参与人计付结算备付金利息。
结算备付金利息每季度结息一次，结息日为每季度第三个月的20日。
（重点）2．最低结算备付金限额。
（1）最低备付的含义。
最低备付可用于完成交收，但不能划出。
（2）最低备付的调整。
计算公式为：最低结算备付金限额＝上月证券买人金额／上月交易天数X最低结算备付金比例（重点）（3）纳入最低备付计算的交易品种。
包括：①A股交易清算；②基金交易清算；③国债交易清算；④企业债交易清算；⑤国债回购交易清算；⑥企业债回购交易清算。
（重点难点）（4）最低备付不足。
若可用余额为负，应立即补足资金。
第二节我国A股、基金、债券等品种的清算与交收一、XX市场A股、基金、债券等品种的清算与交收XX证券交易所资金的清算、交收以结算参与人在该所取得的交易席位为明细核算单位。
（一）中国结算XX分公司同结算参与人之间的资金交收流程（了解）（二）资金交收资金交收首先满足二级市场交收，然后满足一级市场交收。
资金交收具有终局性和不可逆转性。
（考点）可用余额＝账户余额+（T+0实收实付）—冻结金额—最低备付限额如可用余额小于零，结算参与人必须在T+1交收前补足差额；可用余额大于零时，即为该账户当前可以划出的最大金额。
（重点）二、XX市场A股，基金、债券等品种的清算与交收中国结算XX分公司同结算参与人之间的资金结算流程如下：（了解）（1）交易当日（T日）收市后，XX证券交易所将交易成交数据传给中国结算XX分公司。
（2）T+1日开市前，中国结算XX分公司向各结算参与人发送资金结算明细数据。
（3）T+1日，结算参与人可联机查询结算备付金账户明细和余额、结算保证金账户明细和余额等。
当结算备付金账户余额不足时，结算参与人应于当日16：30（若当日有新股申购资金结算业务，则为17：00）前补足。
（考点）（4）结算参与人没有足额及时交收，出现透支的行为。
三、合格境外机构投资者的结算办法合格境外机构投资者（以下简称“合格投资者”）由其托管人作为结算参与人，直接与结算公司办理其所托管合格投资者的结算业务，承担相应的交收责任。
（考点）托管人申请开户时须提交以下材料：（了解）托管人结算备付金账户的日末余额，不得低于结算公司核定的最低结算备付金限额。
托管人如出现资金交收透支，结算公司可以采取以下措施：（重点考点）（1）根据托管人发生的透支金额，按人民银行有关规定计收罚息。
（2）T+1日交收时，暂扣托管人指定的、相当于透支金额价值120％的证券。
（3）要求透支托管人提供书面情况说明和有关责任方盖章的资金交收透支责任确认书，将该透支事件在托管人业务不良记录中予以登记，作为评估风险程度、确定重点监控对象的依据。
（4）通知透支托管人向结算公司提供财务状况说明，提出弥补透支的具体措施，将该托管人列为重点监控对象，密切监测其财务状况。
（5）提请证券交易所限制或暂停透支托管人所托管合格投资者的证券买人，同时将有关情况报告中国证监会。
第三节我国B股的清算与交收一、XX市场B股清算与交收XX市场B股交收实行“净额交收”和“逐项交收”相结合的制度。
中国结算XX分公司对境内结算参与人的交易实行“净额交收”（有托管银行客户交易除外）；对境外结算参与人以及境内参与人涉及托管银行客户的交易实行“逐项交收”。
（重点考点）（一）净额交收中国结算XX分公司对境内结算参与人的不涉及托管银行的交易实行净额结算。
流程如下：（了解）（二）逐项交收流程如下：（了解）（三）具体程序二、XX市场B股清算与交收XX市场B股清算交收具体业务流程如下：（了解）第四节我国债券回购交易的清算与交收一、质押式回购的清算与交收（一）证券交易所质押式回购的清算与交收改革措施主要包括：（考点）一是建立了债券回购质押库制度；二是按证券账户核算标准券；三是建立了债券余额查询系统。
以下介绍该实施细则对质押式回购清算交收的有关规定。
1，初始清算交收。
2．到期清算交收。
到期购回金额＝购回价格*成交金额／100（考点）购回价格＝100元+成交年收益率*100*回购天数／360（重点考点）结算参与人客户或自营结算备付金账户净付款的，其应当按照规定履行资金交收义务。
3．质押券管理。
在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。
其中，国债回购申报提交的质押券应当为国债；企业债回购申报提交的质押券应当为企业债。
（重点考点）4．违约处理。
违约金＝质押券欠库量等额金额*违约天数5．标准券拆算率和融资额度计算。
（重点难点）（1）标准券折算率的计算和公布。
标准券折算率计算公式一：国债标准券折算率：上期平均价*（1—波动率） *97％÷（1+到期平均回购利率÷2）÷100企业债及其他债券标准券折算率：上期平均价* （1—波动率） *94％÷（1+到期平均回购利率÷2）÷100标准券折算率计算公式二：国债标准券折算率＝计算参考价*93％÷100企业债及其他债券标准券折算率＝计算参考价*90％÷100（二）全国银行间市场债券回购的清算与交收债券交易结算方式。
回购双方可以选择的交收方式包括见券付款、券款对付和见款付券三种。
（考点）全国银行间债券市场回购期限是首次交收日至到期交收日的实际天数，以天为单位，含首次交收日，不含到期交收日。
到期资金清算额＝首次资金清算额*（1+回购利率*回购期限／365）回购交易单位为万元，债券结算单位为万元，资金清算单位为元，保留两位小数。
（重点）二、买断式回购的清算与交收（一）开立交收账户买断式回购采用“一次成交，两次结算”的方式，两次结算包括初始结算与到期结算。
（考点）（二）买断式回购交易初始结算初始结算业务流程如下：1．清算。
2．资金交收和证券交收。
（三）初始结算的待交收管理违约金额包括违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。
（考点）除采取待交收措施外，中国结算XX分公司还可以采取如下风险管理措施：（考点）（四）买断式回购到期购回结算到期购回结算业务流程如下：1．到期购回日（R日）。
2．到期购回交收日（R+1日）。
中国结算XX分公司于R+1日14：00进行买断式回购到期购回资金交收。
（考点）（五）履约金返还（重点考点）第五节我国交易型开放式指数基金的清算与交收一、交收账户中国结算XX分公司作为共同交收对手方（考点）证券和资金交收账户。
二、ETF认购的清算与交收（一）基金认购方式基金认购方式可分为网上现金认购、网下现金认购、网下组合证券认购和网上组合证券认购4种方式。
（重点考点）（二）网上现金认购资金结算流程（了解）（三）网下现金认购（了解）（四）组合证券认购（了解）（五）ETF发售失败的协助工作（考点）ETF发售失败，基金管理人应承担返还认购资金的责任，中国结算XX分公司协助基金管理人将现金认购款退还有关结算参与人。
以组合证券认购的，中国结算XX分公司根据基金管理人的申请解冻组合证券的冻结。
三、ETF二级市场交易的清算与交收（了解）“银货对付”制度四、风险管理（考点）（一）结算资格管理（二）证券待交收管理（重点难点）（三）其他风险管理措施（考点）1．依据风险共担的原则，结算参与人应当按中国结算XX分公司规定缴纳结算保证金和最低结算备付金。
2．结算参与人结算备付金账户的日末余额不得低于中国结算XX分公司核定的最低结算备付金限额。
3．T日中国结算XX分公司提请交易所对有待交收证券的结算参与人名下相关证券账户限制转指定。
4．结算参与人出现资金交收违约的，中国结算XX分公司根据其违约金额，按中国人民银行及中国结算XX分公司有关规定计收利息及交收违约金，并提请证券交易所暂停该结算参与人申购、赎回业务资格。
第六节我国权证的清算与交收中国结算XX分公司和XX分公司均贯彻了银货对付原则。
区别主要有两个：一是中国结算XX分公司实行“待交收”制度；二是行权交收期不同。
首先是“待交收”制度方面的差异。
其次是行权交收期不同。
在XX市场，行权交收期为T日日终，而在XX市场，行权交收期为T+1日日终。
（重点考点）一、结算参与人申请参与权证结算业务（一）直接参与结算具体计算公式如下：权证交收履约保证金最低限额：MAX[上月权证日均买人金额，上月权证单日最高净买人金额]X20％（重点）（二）代理结算办理代理结算须向中国结算XX分公司提交以下材料：（了解）（三）担保结算取得权证交易资格但未取得权证结算资格的结算参与人可选择担保结算模式，由具有权证结算业务资格的结算参与人担保其权证交易和行权的结算业务。
（了解）二、权证结算（一）总体框架中国结算XX分公司均按“银货对付”原则办理相关结算。
中国结算XX分公司作为共同对手方，实行T+1日担保交收（T日为交易日）；对于权证行权，中国结算XX分公司实行T+1日非担保全额逐笔交收（T日为行权日）。
（二）清算（三）交收权证行权的交收。
（考点，行权结算类型）（1）现金结算方式的行权交收。
中国结算XX分公司对此类采用现金结算方式行权的权证，在其期满后的3个工作日内对到期日未行权的价内权证进行自动行权处理。
（2）证券结算方式的行权交收。
三、违约处理（一）资金交收违约处理最终交收时点，结算参与人未完成权证交易资金交收，出现结算备付金账户透支的，中国结算XX分公司将采取以下措施：（重点考点）1．扣划待处分权证；2．提请XX证券交易所下一交易日起限制相应的权证买人交易，并暂停该结算参与人权证买人的结算服务；3．对透支金额按1％o日利率收取违约金。
（二）证券交收违约处理1．权证卖空。
（重点考点）2．标的证券卖空。
（重点考点，注意和权证卖空的区分）（三）待处分权证处置（考点）中国结算XX分公司自T+2日起处置专用清偿证券账户中的待处分权证，处置所得用于弥补结算参与人的违约交收金额。
第七节融资融券业务的清算与交收一、资金清算与交收（了解）二、证券清算与交收（理解）三、证券划转指令处理（了解）四、交收违约处理（考点）汇总__数字类1986.08XX开办企业债券转让业务(新中国证券市场建立的标志) 1988.04起我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场1992年B股在XX证券交易所上市证券交易所会员受理在受理之后20个工作日做出是否同意决定每月7个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表 XX1个标准流速为15笔/秒单个企业年金计划最多开产10个证券XX 证券自营开产多XX每500万注册资本开一个证券发行人在发行结束2个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01上交所开始实行全面指定交易制度申报最小变动单位：上交所基金，权证为0.001 深交所基金为0.001B股为 0.001美元 B股 0.01港元** 债券质押回购0.005 , A股，债券，买断回购0.01 A股，债券，质押回购0.01上交所申报时间：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00 (9：20～9：25为开盘集合竞价阶段，不能撤单)深交所申报时间：9：15～11：30, 13：00～15：00 (9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤单集合竞价阶段)9：25～9：30只申报中小企业板连续竞价时有效竞价X围为最近成交价的上下3%，开盘集合竞价没有成交的连续竞价开时是调整为前收盘价的上下3%上交所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A)股票不高于前收盘价的900%不低于前收盘价的50%B)基金，债券申报不高于前收盘价的150%不低于前收盘价的70% [债券回购无限制]连续竞价阶段申报要求：A)申报价格不高于实时的最低卖出价格的110%，不低于实时最高买入价格的90%同时不高于上述最高最低申报价格平均数的130%且不低于平均数的70%深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的900% ，( 连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的上下10%)债券首日集合竞价为发行价的上下30%， ( 同上一样，都是10% )质押回购非上市首日集合竞价为前收盘价的上下100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的100%证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的还1美元或5港元收2008.04.24,交易印花税由3‰下调为1‰大宗交易时间：上交所为9：30～11：30 13：00～15：30 深交所为9：15～11：30 13：00～15：30股票在实行退市风险警示前1个交易日发布公告中小板退市警示的情形：A一个会计年度审计结果对外提保超过1亿元且占净资产的100% B为关联方提供资金超2000万元或者占净资产值50%以上 C24个月内再次受到公开谴责 D 连续20个交易日收盘价低于面值[NextPage]E 连续120个交易日成交量低于300万股上交所收盘价，XX集合竞价无法产生收盘价的以最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价交易席位超过10%无法申报或者行情中断的营业部超过10%以上的异常情况实行临时停市上交所固定收益平台交易于2007.07.25开始试行，(交易时间为9：30～11：30, 13：00～14：00)，每笔买卖报价数量为5000手的整数倍固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为0.001元。