8 银行信用风险管理理论及应用
银行的信用风险管理
银行的信用风险管理信用风险是银行面临的重要风险之一，它指的是借款人或其他相关实体可能无法按时履约或无法按约定偿还债务所带来的风险。
银行作为主要债权人，必须对信用风险进行有效管理，以保障其自身的安全与稳定。
本文将介绍银行的信用风险管理及其方法。
一、信用风险的定义及特点信用风险是指由于借款人违约或其他相关实体无法履约带来的损失风险。
其特点主要体现在以下几个方面：1. 不确定性：借款人的违约行为往往具有一定的随机性，无法完全预测和避免。
2. 多样性：信用风险涵盖了各种类型的债权人和借款人，包括个人、企业、金融机构等多个领域。
3. 累积性：一旦发生信用违约，其影响可能会影响到其他信贷债权，可能导致信用链条断裂。
二、银行的信用风险管理框架银行在面对信用风险时，需要建立一个完整的信用风险管理框架，包括以下几个关键环节：1. 信用风险评估：银行需对借款人进行信用评估，评估其还款能力和意愿。
评估方法可以包括财务分析、行业调研、担保物评估等。
2. 信用风险控制：通过制定信用政策和授信限额，银行可以控制单个借款人和相关群体的信用风险。
同时，对高风险借款人采取限制措施，如增加利率、要求提供担保等。
3. 信用风险监测：银行需要建立有效的监测机制，及时掌握借款人的还款情况和相关市场动态。
可以采用借款人征信报告、保证人监控等手段进行监测。
4. 信用风险管理工具：银行可以利用不同的金融工具来管理信用风险，比如信用衍生品、远期信用担保等。
这些工具可以帮助银行进行风险对冲和分散化。
5. 风险准备金的建立：银行应根据风险水平和法规要求，合理设立风险准备金，以弥补因信用违约所导致的损失。
这可以提高银行的抗风险能力。
三、信用风险管理的挑战和应对信用风险管理也面临一些挑战，银行需要积极应对：1. 不对称信息：银行作为债权人，常常无法获取完整的借款人信息，容易产生信息不对称的问题。
因此，银行应尽量加强内部和外部信息共享，以提高信用风险管理的有效性。
信用风险管理的理论与实践
信用风险管理的理论与实践第一章信用风险概论信用风险是指贷款方或债务人不能按期履行还款义务，从而导致贷款方或债权人损失的风险。
信用风险管理是银行等金融机构风险管理的重要组成部分。
它旨在通过制定科学的风险管理策略和实施有效的风险控制措施，降低信用风险对金融机构造成的损失。
第二章信用风险管理的理论2.1 信用风险评估理论信用风险评估是信用风险管理的核心。
目前，信用风险评估方法主要分为传统方法和基于大数据的方法。
传统方法包括基于财务分析的评估、基于行业分析的评估和基于主观判断的评估等。
而基于大数据的方法则主要采用机器学习、数据挖掘等技术，实现对大量数据的分析和建模，以预测债务人的违约概率。
2.2 信用风险管理框架理论信用风险管理框架包括风险识别、风险度量、风险控制和风险监控等四个方面。
其中，风险识别阶段主要通过对客户的背景、财务状况、行业环境等方面的分析，确定客户的违约风险。
风险度量阶段旨在确定客户违约的可能性和违约后造成的损失。
风险控制阶段则是制定具体的措施来降低风险。
风险监控阶段则是对控制措施的有效性进行检测和评估。
第三章信用风险管理的实践3.1 风险管理策略的制定根据银行的风险偏好和经营策略，制定科学合理的风险管理策略。
银行可以采用不同的贷款种类、定价策略、担保要求等手段来控制信用风险。
3.2 风险控制措施的落实银行要通过优化业务流程、加强内部管理、建立有效的风险管理体系等，来落实风险控制措施，降低信用风险。
此外，银行还应建立有效的信贷审查程序，包括客户背景调查、财务分析、行业分析等。
3.3 风险监控与评估银行要建立完善的风险监控和评估机制。
通过定期对贷款客户进行风险评估，及时发现违约风险，采取措施控制风险。
此外，银行还应对信贷业务进行风险评估，及时发现风险点，制定科学的风险控制措施。
第四章信用风险管理面临的挑战与对策4.1 外部环境的不确定性金融市场波动风险、宏观经济波动风险、法规政策变化等因素对信用风险管理带来了挑战。
银行工作中的风险管理工具及应用
银行工作中的风险管理工具及应用在银行的日常运营中，风险管理是一个至关重要的方面。
银行必须采取适当的工具和应用程序来评估和管理各种风险，以确保其稳定运营并最大限度地保护客户资金和利益。
本文将介绍几种在银行工作中常见的风险管理工具及其应用。
一、信贷评估工具信贷风险是银行面临的主要风险之一。
为了评估借款人的信用状况和偿还能力，银行使用各种信贷评估工具。
其中最常见的是信用评分模型。
信用评分模型是一种量化的工具，通过分析借款人的个人信息、信用历史和其他相关因素，给出一个信用分数，以衡量其违约风险。
银行可以根据客户的信用分数来决定是否批准借款，并相应地制定利率和额度等条件。
二、利率风险管理工具利率风险是银行面临的另一个重要风险。
银行必须能够管理和应对利率波动对其财务状况的影响。
为此，银行使用各种利率风险管理工具。
其中一个常见的工具是利率互换。
利率互换是一种合约，通过交换固定利率和浮动利率之间的支付，以管理利率风险。
银行可以通过利率互换来锁定利率，降低财务损失的风险。
三、操作风险管理工具操作风险是银行面临的可能来自内部操作失误、欺诈或系统故障等方面的风险。
为了管理和减轻这种风险，银行使用各种操作风险管理工具。
一个重要的工具是内部控制评估。
银行会定期进行内部控制评估，以确保其业务流程和系统能够有效地控制操作风险。
此外，银行还可以采用风险控制自动化系统来监控和管理操作风险，包括实时监测和警报功能，以及透明度和审核功能等。
四、流动性风险管理工具流动性风险是银行面临的可能出现资金短缺的风险。
银行必须能够管理其资金流动性，以应对突发情况和市场波动。
为此，银行使用各种流动性风险管理工具。
一个常见的工具是压力测试。
银行会进行不同情景下的压力测试，以评估其在逆境环境下的流动性状况。
此外，银行还可以采用流动性缓冲措施，如保持适当的现金储备和可交易证券投资，以确保足够的流动性。
总结：在银行工作中，风险管理是不可或缺的。
本文介绍了几种在银行工作中常见的风险管理工具及其应用，包括信贷评估工具、利率风险管理工具、操作风险管理工具和流动性风险管理工具。
金融机构信用风险管理的理论与实践
金融机构信用风险管理的理论与实践随着金融体系的快速发展，金融机构信用风险的管理日益受到重视。
信用风险是指借款人、投资组合或交易对手无法按照合同条款履行其债务或义务的潜在财务损失。
尽管金融机构以多种方式管理信用风险，但是信用风险管理的理论和实践一直在不断变化。
一、信用风险管理的理论与模型金融机构在管理信用风险时，通常采用一些模型来衡量其信用风险暴露度。
其中，最常用的模型是概率模型，它是根据概率理论、统计学和数学推理等方法来计算金融机构面临的信用风险概率。
概率模型最常见的类型是基于违约概率的模型，它主要依赖于债券评级信息，以及来自借款人和交易对手的信息。
其中，债券评级是信用风险管理的核心，它可以告诉金融机构该如何评估债券的风险水平。
除此之外，金融机构还可以利用其他一些模型，例如流动性风险模型和市场风险模型。
总的来说，金融机构在评估信用风险时，需要考虑多种因素。
这些因素可以是债券评级、财务指标、宏观经济因素、政策等。
基于这些因素，金融机构可以得出一个完整的信用风险评估结果。
二、实践中的信用风险管理金融机构如何在现实中利用理论方法来管理信用风险呢？首先，金融机构需要建立一套完整的信用风险管理制度，并且定期对其进行评估和升级。
然后，金融机构需要准确统计、分析和测量信用风险。
除此之外，金融机构还需要对信用风险分散化，经过严格的风险管理规划后，保证投资组合风险的最小化。
在实践中，金融机构还需要采取措施来规避信用风险。
例如，增加信用保证金、避免高度集中的风险、规避不良债务等。
此外，金融机构还可以利用信用违约掉期（CDS）等金融工具来管理其信用风险。
三、金融科技与信用风险管理金融科技和大数据分析正在改变金融机构的信用风险管理。
金融科技可以帮助金融机构自动化和数字化其信用风险管理流程，提高了流程效率同时也降低了操作风险。
同时，大数据分析可以提供大量的信息和数据，帮助金融机构在最大限度地控制投资组合风险的同时最大化收益。
信用风险管理在金融市场中的应用
信用风险管理在金融市场中的应用金融市场是一个高度复杂的环境，交易的过程中涉及到大量的风险。
信用风险就是其中最为显著的一种风险类型。
信用风险管理在金融市场中具有着重要的应用。
本文将从概念、影响、应对以及发展趋势等几个方面来分析信用风险管理的应用。
一、信用风险的概念信用风险是指在金融交易中，因为债务人无法按照合同约定的方式履行债务而导致债权人损失的风险。
从本质上讲，信用风险是一种过程性风险，因为在金融市场中的很多交易都需要时间的推移才能实现，所以在交易过程中，债务人的信用状况可能发生变化，进而导致债权人的损失。
信用风险实质上是一种经济学的问题。
二、信用风险的影响首先，信用风险会直接影响到金融机构的盈利能力。
金融机构在借贷业务中也承担着巨大的信用风险。
一旦客户违约，就会导致金融机构损失巨大。
在金融机构的经济传导过程中，发生的信用风险和信用风险事件的传染性会影响到整个金融机构的经营状况，甚至导致短期断 liquidity 的情况发生。
其次，信用风险会加大市场波动。
对投资者来说，信用风险是灾难性的，因为一旦债券和同类证券投资发生违约，这种投资的市场价值就会降低。
这种影响会引起市场波动，进而给整个金融市场带来不稳定因素。
三、应对信用风险的方法应对信用风险的方法包括风险测量、风险传导和风险管理。
风险测量工具包括VaR、下限风险和变化性Variance。
金融机构和投资者可以使用这些工具来测量信用风险。
而随着信用评级、衍生品和保险的发展，风险管理的技术也在不断发展。
金融机构可以使用措施来管理他们的信用风险，例如，增加有效监管、执行风险管理计划、政策和程序；准确的设置风险限制和资本约束等等。
四、信用风险管理的发展趋势信用风险管理的发展趋势包括：风险中介降低、市场风险的稳定、金融创新和金融监管等几个方面。
第一个发展趋势是随着金融产品和服务的创新，对中介的需求减少。
风险中介的核心功能之一是处理信用风险，然而，随着金融市场的创新，传统中介服务的需求也在降低。
信用风险管理模型的选择与应用
信用风险管理模型的选择与应用信用风险是金融领域中的一个重要概念，指的是借款人或债务人因违约或无法按时偿还借款或履行债务而给贷款方或债权人带来的损失。
在金融机构和企业决策中，信用风险管理是一个关键的环节。
为了有效地管理信用风险，选择合适的信用风险管理模型至关重要。
本文将探讨信用风险管理模型的选择与应用，以帮助读者更好地理解和应用相关概念。
信用风险管理模型的选择取决于多个因素，包括金融机构或企业的规模、风险承受能力、数据可用性等。
下面将介绍几种常见的信用风险管理模型，并对其特点进行分析。
首先，评级模型是最常见和广泛应用的信用风险管理模型之一。
评级模型通过对借款人或债务人进行评级，确定其信用状况，从而判断其违约风险。
评级模型通常基于历史数据和统计方法，如回归分析、决策树等。
评级模型的优点是简单易懂、可解释性强，并且有较高的数据可用性。
然而，评级模型的缺点在于模型的建立和维护成本较高，且对数据的要求较高，需要大量的历史数据进行建模和验证。
其次，概率模型是一种基于概率统计的信用风险管理模型。
概率模型通过对借款人或债务人的违约概率进行建模，从而确定其违约风险的大小。
概率模型通常基于历史违约数据，并使用统计方法和概率理论进行模型的建立和验证。
概率模型的优点是能够量化违约风险，提供具体的数值参考，便于风险管理决策的定量化。
然而，概率模型的建立和验证过程较为复杂，对模型建设者的专业知识和经验要求较高。
此外，机器学习模型是近年来迅速发展的一类信用风险管理模型。
机器学习模型通过对大规模数据进行学习和训练，自动学习不同特征之间的关系，并预测借款人或债务人的违约风险。
机器学习模型的优点是能够发现数据中的复杂模式和规律，具有较高的预测准确性和适应性。
然而，机器学习模型的缺点在于需要大量的样本数据进行训练，并且模型的解释性较差，难以对模型结果进行解释和解读。
在实际应用中，选择合适的信用风险管理模型需要综合考虑多个因素。
首先，需要根据金融机构或企业的规模和风险承受能力确定模型的复杂程度。
信用风险管理在商业银行中的应用
信用风险管理在商业银行中的应用近年来，随着全球经济的快速发展，商业银行作为市场经济的重要参与者，其业务范围以及风险面也越来越广泛。
其中，信用风险是商业银行面临的最大风险之一。
因此，如何有效管理信用风险，成为了商业银行的重要任务之一。
1. 信用风险的定义和类型信用风险是指因借款人违约或延期还款等原因导致商业银行面临的损失风险。
它包括的主要风险类型有违约风险、流动性风险和管理风险等。
违约风险是指借款人因经济、政治、自然等各种因素导致债务无法按合同规定按时偿还或违反合同约定的风险。
流动性风险是指，在信用环节中，市场负面消息或其他变动导致存款流出、借款无法获得，以及可能导致余额不足的风险。
管理风险是指不良管理过程而引起的风险，以及与商业银行的控制和协调功能相关的风险。
2. 商业银行中信用风险管理的主要流程信用风险管理的主要流程包括风险评级、风险控制、风险监测以及风险报告等环节。
风险评级是指对客户的信用状况进行评估和判断，评价其违约风险大小和可能性。
这一过程可以通过获取客户的公司财务信息、个人信用资料等多个方面进行评估分析。
风险控制是指在风险评级的基础上，采取合理的措施降低客户违约的可能，从而防止不良的信用风险发生。
如设置授信限额、调整贷款利率等措施。
风险监测是指为了保证信用风险预警和防范，银行要对客户的经济、财务、信用等方面的数据进行定期的监测和更新，及时发现风险情况，保证风险管理及时、有效。
风险报告是指对于信用风险管理的风险情况、监控情况、控制情况等信息进行汇总和报告，便于银行对风险情况进行分析、掌握。
3. 商业银行中信用风险管理的主要工具和方法作为银行行业重要的风险控制手段之一，信用风险管理在商业银行中也采用了多种工具和方法。
（1）贷前管理是指银行在发放贷款之前，对借款人进行周全的评估和分析，并与借款人进行充分的沟通，制定详细的贷款合同等措施。
如制定贷款合同模板、制定不良贷款分类标准等。
（2）贷后管理是指在贷款期间，银行对借款人的财务和经营状况进行定期监测，并对可能的贷款风险进行预警和控制。
商业银行信用风险管理理论与实务
商业银行信用风险典型案例分析
案例一
某国有大型商业银行在房地产领域的信用风险暴 露，导致大量不良贷款产生。
案例二
某城市商业银行因过度依赖单一客户，导致信用 风险集中爆发，引发严重损失。
案例三
某外资银行在跨境业务中遭遇政治风险和国别风 险，导致贷款无法收回。
THANKS
感谢观看
内部评级法
商业银行根据自身实际情况建立评级体系， 对借款人进行评级以确定风险大小。
信用评分法
通过建立数学模型对借款人进行量化评分， 以确定其信用风险。
压力测试法
模拟极端市场环境，评估借款人在不利情况 下的还款能力和风险承受能力。
信用风险评估指标
违约概率
评估借款人在未来一段时间内发生违约的可 能性。
信用风险通常包括违约风险和评级风 险，其中违约风险是指债务人未能按 时偿还债务，评级风险是指债务人评 级下降导致债权人或银行面临损失。
信用风险类型
违约风险
指借款人或债务人因各种原因 未能按时偿还债务，导致债权
人或银行遭受损失的风险。
评级风险
指债务人评级下降导致债权人 或银行面临损失的风险。
交易对手风险
信用风险报告的准确性保障
01
数据质量
报告审核
02
03
培训与教育
确保数据来源可靠、数据质量高， 避免因数据错误导致风险误判。
建立严格的报告审核机制，对报 告内容进行逐级审核，确保报告 的准确性和完整性。
加强员工培训和教育，提高风险 管理意识和技能，确保报告编制 的规范性和专业性。
06
商业银行信用风险管理实践与案 例分析
信贷流程优化
通过简化审批流程、提高自动化程度、加强内部 沟通等方式，提高信贷审批效率和风险控制水平。
银行业务中的信用风险管理
银行业务中的信用风险管理信用风险是银行业务中的一种常见风险，它指的是借款人或交易对手无法履行其金融义务而导致的潜在损失。
为了应对这种风险，银行需要进行信用风险管理，以确保其业务的安全性和可持续性。
本文将探讨银行业务中的信用风险管理措施及其作用。
一、信用风险管理的重要性信用风险是银行面临的主要风险之一，如果不加以有效管理，可能会导致严重的财务损失甚至破产。
因此，银行业务中的信用风险管理尤为重要。
信用风险管理的目标是识别、评估和控制信用风险，以保护银行的利益，并确保资金的安全和稳定。
二、信用风险管理的主要措施1. 信用评级：银行需要对借款人进行信用评级，以评估其偿债能力和风险水平。
这可以通过收集和分析借款人的财务信息、行业状况和经营能力来进行。
根据评级结果，银行可以制定不同的授信政策和利率，并为高风险借款人提供额外的保证金要求。
2. 保证金要求：银行可以要求借款人提供一定比例的保证金，以降低信贷风险。
这样，即使借款人无法偿还借款，银行仍然可以通过抵押品或保证金来收回部分资金。
3. 多元化投资组合：银行可以通过分散风险的方法来降低信用风险。
这可以通过将资金投资于不同行业和地区的借款人来实现。
当某个行业或地区出现问题时，其他部分仍然可以带来收益，从而平衡潜在损失。
4. 授信额度限制：为了控制信用风险，银行可以对每个借款人设定授信额度的上限。
这样可以确保银行暴露于单一借款人的风险最小化，并保持较好的风险分散。
5. 追踪和监测：银行需要定期追踪和监测借款人的还款情况和经营状况。
这可以通过建立有效的风险监控系统来实现，及时发现潜在的风险，采取相应的措施进行风险控制。
三、信用风险管理的效益有效的信用风险管理可以带来以下几个方面的利益：1. 降低损失：通过评估和控制信用风险，银行可以减少不良贷款和坏账的风险，从而降低损失。
2. 提高稳定性：信用风险管理可以帮助银行提高贷款组合的稳定性，降低金融市场波动对银行业务的影响。
商业银行信用风险管理理论与实务
分享一些信用风险管理的实践经验和技巧。
信用风险管理实务
风险监测和控制
详述商业银行中的风险监测和控制 措施。
风险缓解策略
风险报告
讨论商业银行常用的风险缓解策略。 解释风险报告的作用和组成部分。
案例分析和企业信用违约的案例，并探讨相应的经验教训。
2 案例研究2：个人贷款违约
讨论一个个人贷款违约的案例，以及如何避免类似情况的发生。
商业银行信用风险管理理 论与实务
本演示文稿将介绍商业银行信用风险管理的理论和实务，旨在通过丰富的内 容和精美的图片使您更容易理解和掌握相关知识。
风险管理概述
风险的定义
解释风险的概念和重要性，以及在 商业银行中的应用。
风险评估过程
介绍商业银行中常用的风险评估方 法和流程。
风险管理策略
探讨不同类型的风险管理策略，以 及它们的优势和限制。
信用评级模型
定性模型
介绍定性评级模型的优势和限制。
定量模型
探讨定量评级模型的应用和衡量 指标。
评级标准
详细解释评级标准的设定和使用。
信用风险量化方法
1
财务分析
讨论通过财务数据分析来量化信用风险。
2
统计模型
介绍基于统计模型的信用风险量化方法。
3
市场数据分析
探讨利用市场数据分析来量化信用风险的方法。
信用风险的定义和特征
信用风险的含义
详细解释信用风险及其在商业银行中的重要性。
信用事件的影响
分析信用事件对商业银行的潜在影响。
信用风险的特征
介绍信用风险的主要特点和风险因素。
管理信用风险的挑战
讨论商业银行在管理信用风险时面临的挑战。
信用风险的分类
商业银行信用风险管理的基本理论与实践
商业银行信用风险管理的基本理论与实践目录第一部分商业银行信用风险管理概述 2一、信用风险的概念 2二、国际银行业近年来信用风险管理的发展历程 5三、信用风险在银行风险管理体系中的地位 6 第二部分商业银行信用风险的成因分析8一、信用风险成因的理论探讨8二、国内商业银行信用风险的成因分析9第三部分我国商业银行信用风险管理现状、存在的问题及改革中应遵循的基本原则14一、巴塞尔协议关于信用风险管理的要求14二、我国商业银行信用风险管理的现状及存在的问题15三、我国商业银行信用风险管理应遵循的原则19 第四部分信用风险的分析和计量技术22一、传统技术22二、现代技术24三、国内商业银行信用风险分析和计量技术的发展状况25 第五部分国内商业银行信用风险管理和控制的主要手段27一、信用业务的三查制度27二、信用评级29三、风险分类管理34 第六部分国内商业银行信用风险管理的案例40一、借款人虚假报表引发信用风险：蓝田股份案例40二、商业银行内部管理不规范引起信用风险的案例43 第七部分商业银行信用风险管理的发展方向45第一部分商业银行信用风险管理概述一、信用风险的概念（一）传统意义上的信用风险在传统意义上而言，信用风险被定义为借款人不能按期还本付息而给贷款人造成损失的风险。
1、贷款业务是早期商业银行的最主要的资产业务。
商业银行在发展的早期阶段，其主要业务是吸收存款和发放贷款，因此贷款是商业银行最为主要的资产业务，后来出现的许多金融产品和工具在那时几乎并未出现或占比很少。
因此商业银行面临的主要信用风险是借款人不能按期还本付息而形成损失的风险。
2、信用风险损失只有在借款人不能按期还本付息时才得以真正体现。
因此从这个角度而言信用风险更多的被理解为违约风险。
在早期商业银行的经营过程中，还没有有效的工具对贷款进行定价、交易和管理，因此贷款业务流动性差，不能在银行间如其它商品一样被很容易的进行交易。
加上银行对贷款资产的计量是按历史成本成本法进行而不是用盯市的方法，因此贷款的风险只有在贷款到期后才会是到真正的体现，才会在银行的报表中进行调整，而在此之前，银行贷款资产的价值与借款人的还款能力和可能性并无太大的关系。
银行信用风险管理理论及应
CreditRisk＋模型的基本框架 违约的频率、损失的程度
CreditRisk＋模型的应用和评价
RAROC模型 RAROC=（贷款净收益-预期损失）／信用风险资本
01
参考教材的299页
02
信用悖论（Credit Paradox）
现代资产组合管理理论（MPT）
1
现代资产组合理论在解决信用悖论中的运用
补充：
马尔科夫过程(MarKov Process)是一个典型的随机过程。设X(t)是一随机过程，当过程在时刻t0所处的状态为已知时，时刻t(t> t0)所处的状态与过程在t0时刻之前的状态无关，这个特性称为无后效性。无后效的随机过程称为马尔科夫过程。
02
马尔科夫过程中的时间和状态既可以是连续的，又可以是离散的。我们称时间离散、状态离散的马尔科夫过程为马尔科夫链。马尔科夫链中，各个时刻的状态的转变由一个状态转移的概率矩阵控制。
分析信用衍生产品的特点及与本轮“次贷”金融危机的关系。
要求：言简意赅，条理清晰。请于 2010年11月19日之前提交打印稿（注明姓名、班级、学号，使用宋体五号字打印即可）。
演讲完毕，感谢观看
谢谢！
汇报人姓名
*
案 例 5年期固定利率贷款，贷款年利率为6％，贷款总额为100(百万美元)，借款企业信用等级为BBB级 借款企业信用等级的转移概率 资料来源：标准普尔公司提供的借款人一年期信用等级转移概率矩阵（见下页）
其中X4为权益的账面价值比债务的账面价值。
1
2
3
ZETA信用风险模型
01
1977年，Altman、Haldman和Narayanan对原始的Z评分模型进行扩展，建立了第二代模型。
02
ZETA模型得出的企业Z评分值的大小与其信用等级具有很强的相关性，Z值能有效识别公司的信用级别。
信用风险管理在银行业的应用
信用风险管理在银行业的应用一、引言信用风险指由于借款人违约，银行失去借贷本金或者实现债权利息的风险。
在银行业中，信用风险是最核心的风险之一，它对银行的生存和发展具有决定性的影响。
为了有效地管理银行的信用风险，在现代银行业中，信用风险管理成为了一种必不可少的银行经营理念和经营策略，它可以帮助银行评估和控制信用风险，从而保障银行的稳健发展。
二、信用风险管理的概念与作用1.信用风险管理的概念信用风险管理是指银行通过各种手段，对借款人的信用状况进行研究和评估，制定合理的信贷方案，控制借贷风险，最大程度地保障银行的利益和安全。
2.信用风险管理的作用（1）降低信用风险，提高放贷的成功率通过对借款人的信用状况进行研究和评估，银行可以更准确地判断借款人的还款能力和信用状况，从而降低信用风险，提高放贷的成功率。
（2）有效控制银行的不良贷款率信用风险管理可以在原则上，排除一些风险，减少不良贷款，在更大程度上掌控银行的风险。
（3）提高银行的效益和服务水平信用风险管理可以帮助银行损失较小，获得良好的业绩和收益，提高银行在市场上的竞争力，为客户提供更有效和更智慧的服务水平。
三、信用风险管理的方法与手段1.风险评估风险评估是信用风险管理的重要手段。
通过对借款人的各方面信息进行调查，分析借款人的信用状况，确定借款人的还款能力和还款意愿，从而综合评估借款人的信用风险。
2.内部控制体系内部控制体系是管理银行信用风险的重要保障。
其中包括各类规章制度、风险管理流程、内部审计等，这些措施可以帮助银行控制风险，提升管理效益。
3.多元化的信贷产品银行可以根据客户的不同情况和需求，提供更加多元化的信贷产品，这些产品可以针对客户的不同需求量身打造，从而在一定程度上降低客户的风险和提高客户的还款能力。
四、实例分析：中国工商银行的信用风险管理中国工商银行作为我国最大的商业银行之一，一直非常重视信用风险管理。
2017年，中国工商银行正式开通了全新的“智能信贷”服务，旨在为客户提供更加智能化、便捷化的信贷服务。
信用风险管理的理论与实践研究
信用风险管理的理论与实践研究近年来随着全球经济一体化的加速，尤其是金融危机的爆发，信用风险管理变得越来越复杂和重要。
信用风险的本质是借贷关系中出现的涉及债务方违约风险的风险，其管理是一种动态的过程，包括风险识别、风险度量、风险监控、风险控制和风险转移等不同的阶段。
本文将探讨信用风险管理的理论及实践研究，并分析其现状和未来发展趋势。
一、信用风险管理的理论1.债务方违约风险债务方违约风险是指借贷关系中债务方出现未能按时或全部偿还债务的风险。
这种风险的产生是由借出方和借入方信用能力、经济状况、行业和市场环境等多种因素共同作用的结果。
因此，信用风险的识别、度量和控制需要综合考虑多种因素。
2.信用风险的类型信用风险可以分为客户信用风险、对手方违约风险和集中度风险等多种类型，其中客户信用风险是最常见、最重要的一种。
客户信用风险是指债务方因经济、管理、市场等各种原因导致违约的风险。
对手方违约风险是指金融机构在交易中承担的对手方违约风险。
集中度风险是指金融机构投资于某个行业、地区或特定客户的信用风险过高而导致的风险。
3.信用风险管理的方法信用风险管理的方法包括：风险识别和预警、风险度量和评估、风险控制和转移等。
风险识别和预警的目的是及时发现并控制潜在的风险因素；风险度量和评估是根据风险指标、评级系统等手段对信用风险进行度量、评估和分类；风险控制和转移是在风险识别和度量的基础上采用不同的措施，降低信用风险的可能性和损失。
二、信用风险管理的实践1.信用风险管理的流程信用风险管理的流程包括：风险识别、风险度量、风险控制和风险转移四个环节。
其中，风险识别是指通过监测市场、客户、产品等信息，识别潜在的风险因素；风险度量是指根据客户信用评级、违约概率等指标对信用风险进行度量和评估；风险控制是指通过设立限额、抵押等措施，降低信用风险可能性和损失；风险转移是指通过保险、担保等方式将信用风险转移给其他机构。
2.信用评级模型在信用风险管理中，信用评价是非常重要的一项工作。
信用风险管理在金融机构中的应用
信用风险管理在金融机构中的应用一、信用风险管理概述信用风险是指在金融机构进行贷款、融资等业务过程中，受到客户违约、不良贷款等因素的影响，导致金融机构的损失。
信用风险管理作为一种重要的风险管理方式，已经在金融机构中得到广泛应用。
其核心是通过对客户的信用情况进行评估、监控和管理，从而减少金融机构的风险损失。
二、信用风险管理的流程信用风险管理主要包括以下几个方面：1. 信用评估。
金融机构通过收集、分析客户的基本信息、经济状况、信用历史等来评估客户的信用情况。
评估的结果将作为决定是否向客户提供贷款、融资等业务的重要参考依据。
2. 信用监控。
金融机构需要定期对客户的信用情况进行监控，及时发现客户可能发生的不良行为或者逾期情况，并采取相应的措施进行处理，以减少信用风险的损失。
3. 信用管理。
金融机构要建立信用管理制度和流程，指导各个部门进行信用管理工作，并定期进行自检和评估。
同时，对于信用评估、监控等方面存在的问题，金融机构需要及时进行整改。
三、信用风险管理的应用1. 信用评估模型的应用。
金融机构通过建立信用评估模型，对客户的基本信息、经济状况、信用历史等进行评估，从而更加准确地判断客户的信用风险，并决定是否向其提供贷款、融资等业务。
同时，通过对评估模型的更新和完善，提高评估的准确性和及时性。
2. 客户分类管理的应用。
金融机构根据客户的信用情况和风险等级，对客户进行分类管理。
对于信用优良的客户，金融机构可采取更加灵活、优惠的利率、授信额度等方式吸引其继续进行业务；而对于信用较差的客户，则可以采取更加严格的信用管理措施，减少信用风险的损失。
3. 限额控制的应用。
对于客户的贷款、融资等业务，金融机构需要根据客户的信用情况和风险等级，对其进行限额控制。
通过限制客户的授信额度、贷款额度等，减少客户的信用风险，提高金融机构的风险防范水平。
四、信用风险管理的挑战与应对1. 信息不对称的挑战。
在信用风险管理过程中，客户提供的信息往往有信息不对称的现象，导致金融机构难以准确评估客户的信用风险。
信用风险管理在金融机构中的应用
信用风险管理在金融机构中的应用
信用风险管理在金融机构中的应用
金融机构是一个高度风险的行业，信用风险管理是其中最重要的一环。
信用风险是指因借款人或债务人无法按时履行还款义务而导致的损失风险。
因此，金融机构需要采取有效的措施来管理信用风险。
首先，金融机构需要建立完善的信用风险管理体系。
这个体系应该包括风险评估、风险控制、风险监测和风险报告等方面。
通过建立科学合理的信用评估模型，对客户进行评估，以便确定客户的信用等级和授信额度。
同时，金融机构需要建立严格的风险控制制度，对授信额度、担保方式、还款方式等进行严格把控。
在借款人或债务人出现违约情况时，及时采取有效的处置措施，以减少损失。
其次，金融机构需要加强风险监测和风险报告工作。
通过建立完善的风险监测系统，对客户的经营状况、财务状况、市场状况等进行监测，及时发现风险隐患。
同时，建立有效的风险报告机制，对风险情况进行定期报告和分析，以便及时调整风险管理策略。
最后，金融机构需要加强内部控制，建立健全的内部管理制度。
通过建立科学合理的内部管理制度，对员工行为进行规范和监督，防止员工违规操作和内部欺诈行为。
同时，加强内部审计和风险管理部门的协作，及时发现和解决内部问题。
总之，信用风险管理是金融机构中非常重要的一环。
金融机构需要建立完善的信用风险管理体系，加强风险监测和风险报告工作，并且加强内部控制，建立健全的内部管理制度，以保证金融机构的稳健经营。
银行业中的信用风险管理
银行业中的信用风险管理随着时代的变迁和社会的发展，银行业逐渐成为国家经济中重要的一环。
银行业的企业或个人业务需要大量的贷款和借款，同时，金融市场的不确定性也让银行业面临着巨大的风险。
信用风险管理是银行业中一项重要的工作，其主要任务是管理银行和客户之间的信用风险，预估和降低风险损失，从而保障银行业的稳定和持续发展。
一、信用风险概述首先，了解信用风险的概念非常重要。
信用风险是指因为其他方无力或无意愿按时履行合同或信用责任而面临的损失。
在银行业中，由于客户无法或不想及时偿还贷款，或因金融市场的动荡等原因而导致银行的债务无法履约，银行就面临着信用风险损失。
因此，信用风险的管理是银行业中的一项重要任务。
二、信用风险管理的基本原则1.分散化原则信用风险管理的分散化原则是指银行应该尽可能将风险分散到不同的企业或个人身上，以降低全局风险。
分散化原则主要体现在以下两个方面。
首先，在贷款业务方面，银行应该控制单笔贷款的最大比例，以控制风险的最大损失。
其次，在客户选择方面，银行应该根据企业或个人的信用状况和财务状况来选择客户，并确保整个贷款组合的分散性。
2.风险管理原则银行通过建立信用风险管理的风险管理措施来降低风险，以预防损失。
其主要措施包括以下几个方面。
首先，银行可以建立针对风险的检测和监控机制，从而及时发现风险，重点管理有风险的贷款。
其次，银行应该根据客户的信用状况和财务状况来制定贷款的限额，并设置贷款的利率和还款期限，以保障贷款回收率。
三、信用风险管理的方法在实际工作中，银行可以采用以下几种方法来管理信用风险。
1.征信系统征信系统是银行业中数据分析和风险监测的关键。
银行可以通过征信系统对客户的风险进行评估和预测，从而降低信用风险损失。
2.贷款担保担保是银行保障贷款安全的主要方式之一。
担保可以分为抵押担保、质押担保和保证担保等方式。
银行通常会选择抵押担保或者保证担保的方式。
3.保险业务银行可以通过与保险公司合作，将信用风险交由保险公司来承担。
银行信用风险管理
银行信用风险管理近年来，随着经济的发展和人们对金融业务的需求不断增加，银行信用风险管理成为了银行业的基本功。
信用风险指的是在放款或者信贷业务过程中，由于借款人违约或者其他原因导致借贷资金损失的风险。
信用风险的高低直接决定了银行业务的安全和稳定，也是银行能否长期发展的关键。
首先，银行需要对借贷行为进行评估和监管。
在进行贷款时，银行需要了解借款人的还款能力和还款意愿。
评估借款人的还款能力要考虑他的收入来源、职业稳定性、还款历史等因素。
评估还款意愿则要考虑借款人的信用记录、品德、还款计划等方面。
通过收集和分析这些数据，确定可贷款额度和风险等级。
其次，银行需要建立健全的信用风险管理体系。
管理体系应该包括信用风险监测、风险评估、控制和处理的具体操作程序。
例如，在贷款审批过程中，银行可以采用分级审批的方式，对不同风险等级的贷款进行不同的审批程序。
此外，银行也需要加强对借款人的监督和跟踪，确保借款人按照合同履行还款义务。
随着互联网金融的迅速发展，银行需要更加注重风险管理。
互联网金融业务基于互联网平台进行，平台未必具备足够的监管制度和强大的实力来应对信用风险，因此，银行需要制定更加严格的规章制度来约束互联网金融业务，并采取不同的措施来管理信用风险。
最后，银行需要开展教育和培训，提高银行员工的风险管理能力。
银行员工是银行业务的主要承办者，他们的专业能力和风险意识对于银行信用风险管理的效果至关重要。
银行需要不断加强员工的贷款审批、风险控制和处置等技能的培训，提高员工的风险意识和风险管理水平，确保风险管理的有效实施。
综上所述，银行信用风险管理是银行业务的重要组成部分，必须得到足够的重视和管理。
银行需要建立完善的信用风险管理体系，并且加强员工的教育和培训，从而控制和减轻信用风险带来的影响，确保银行业务的安全和稳定。
信用风险管理模型在银行风险控制中的应用
信用风险管理模型在银行风险控制中的应用第一章：引言随着全球金融市场的不断扩大和金融创新的蓬勃发展，银行的风险控制管理越来越复杂和关键。
其中最为关键的就是信用风险的控制，因为信用风险是银行最主要的风险来源。
为了有效地控制信用风险，银行采用了多种信用风险管理模型进行风险评估和控制。
本文将详细介绍信用风险管理模型在银行风险控制中的应用。
第二章：信用风险的定义和类型1.定义：信用风险指因贷款、垫款、担保、发行信用证等信用业务而可能产生的财务损失或其他损失的风险。
2.类型：银行的信用风险主要包括以下几个方面：（1）违约风险：借款人或发行人不能按时偿还贷款本息或者无力履行合同义务，造成债务违约。
（2）抵押品风险：抵押物价值降低或无法变现导致银行贷款损失。
（3）市场风险：市场上某些事件的发生导致某些债券价格急剧下跌，从而引发银行固有的风险。
（4）政治风险：特定政治因素导致贷款不能收回或担保不能变现。
第三章：信用风险管理模型1.传统信用风险管理模型（1）直接融资模型：银行直接与借款人进行融资，在信贷风险评估与核实流程上比较简单。
（2）抵押贷款模型：利用客户资产作为抵押物，减少银行的信用风险。
（3）担保贷款模型：要求借款人提供担保以减少银行的信用风险。
2.基于统计模型的信用风险管理模型（1）传统的credit-scoring模型：通过各种客户信息、历史债务记录、税收记录等数据来构建信用评估模型，预测客户违约风险。
（2）logit模型：是基于线性函数的一种模型，在传统的credit-scoring模型的基础上加入变量之间的相互作用项。
（3）probit模型：是一种基于概率的模型，假设每个变量服从正态分布，通过累积正态分布来估计客户违约概率。
3.基于市场数据的信用风险管理模型（1）市场衍生品：例如信用违约掉期，可以通过市场数据来预测客户违约的风险概率和损失。
（2）信用风险的结构化融资：通过多种融资工具的组合，来减少信用风险和提高收益。
信用风险管理在银行业中的应用
信用风险管理在银行业中的应用在现代金融领域中，信用风险被认为是银行业最大的风险之一。
信用风险是指在金融交易过程中所面对的一种潜在风险，如果客户不能按时还款或提现，银行就会遭受损失。
在这种情况下，银行需要对客户的信誉进行严密的评估，以确保其安全性和稳健性。
信用风险的管理对于银行业来说至关重要，是如何正确管理信用风险已经成为各银行竞争的重要环节。
一、信用风险的种类信用风险主要分为两类，一类是授信风险，另一类是市场风险。
授信风险是指银行授予贷款、信用额度等额度时面临的风险。
在市场运作不稳定或经济衰退时，授信风险会变得更加严重。
市场风险是指与市场交易或证券投资相关的风险，它针对的是银行投资组合的情况。
市场风险不仅包括股票、债券、货币等金融工具的下跌风险，还包括国家货币贬值等因素导致的汇率风险。
在银行行业中，信用风险被认为是最大化风险之一。
因此，如何找到信用风险管理的方法也成为银行业的一个重要问题。
二、信用风险管理信用风险管理是通过启用一些技术和程序来管理银行机构的贷款资产组合，以保证资产质量和实现盈利。
信用风险管理是银行业内采取的一种用于评估和监控借贷与资产质量的方法。
了解信用风险、评估借贷方风险、借贷决策以及在风险出现时采取措施，是信用风险管理的重要组成部分。
银行角度的信用评估是如何开展的呢？首先银行会通过贷款申请人的个人背景、经济实力和信用记录来评估授信风险，保证他们的还款能力。
如果借款人的财务状况良好，信用记录良好，则他们的授信风险就比那些财务状况不佳且信用记录不良的客户要小。
信用风险管理在银行业中的应用也需要用到科技手段，比如说智能风控。
智能风控是基于人工智能和大数据技术，结合借款人的基本信用情况、资格审核、模型预测和信贷评估等方面的数据，通过自动化和实时的运算处理，对借款人的风险进行评估。
借助智能风控，银行可以更快地分析借款方资格的高效评估，并在授信审核时作出一致的决策。
这不仅大大提高了银行资产管理的效率，也使财务操作变得更频繁、更实时和更灵活。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
补充：关于期权
• 期权（option，option contract）又称为选 择权，是在期货的基础上产生的一种衍生 性金融工具。 • 从其本质上讲，期权实质上是在金融领域 中将权利和义务分开进行定价，使得权利 的受让人在规定时间内对于是否进行交易， 行使其权利，而义务方必须履行。
– 贷款审批、确定问题贷款 – 进行资产组合监控管理、资产定价、利润分析、 估算损失准备金
15:33
3
• 二、传统信用风险度量方法 • ㈠专家方法——单变量定性测量方法
– 5C法
• ㈡专家系统
– 人工智能（AI）系统
15:33
4
• ㈢Z评分模型和ZETA评分模型——多变量预测方 法 • ⒈奥尔特曼（Altman）的Z评分模型 • Z评分模型是一种将借款人分类的模型，有时也可 用于预测违约概率。这些数据经过综合和加权而 产生的标准能够有效区分破产和非破产公司。 • 该模型最初被应用于预测美国制造业上市公司的 债务偿付能力。Z评分模型沿用至今，其扩展形式 被应用于私人企业、非制造企业和新兴市场。
15:33 23
• ⑶企业违约概率 • “期望违约频率”(Expected default frequency，EDF)有两种类型: • 经验的EDF • 理论的EDF
15:33
24
• ⒉EDF与信用评级 • KMV公司公布的研究结果表明它的模型比 标准普尔的违约预测能力更强。（204） • EDF值在上述公司申请破产以前很敏感地 反映出了信用风险的剧烈波动，与以信用 评级为基础的体系相比之下，EDF值对信 用的变化具有更大的敏感性。
15:33
32
• 1)包含两个债券的资产组合
– 相关性为0的一年期债券的联合转移概率（212 页表7-7） – 当两个债券的相关性大于0时，资产组合的联 合转移概率不再简单地等于单个资产转移概率 的乘积。当两个债券的相关性为0.2时，二者的 信用等级发生联合变化的概率见表7-8
15:33
33
• 2)信用等级相关性的估计
15:33 6
• ⒉非上市公司和非制造企业的Z’评分模型 • 变量X4中涉及权益的市场价值，而对于非上市公 司而言，无法获得该数据。 • 为了给非上市公司评分，Altman修改了Z评分模 型，在计算X4时，以权益的账面价值代替其市场 价值，并重新计算所有的相关系数，得到修订后 的Z-Score模型。（198页） • 其中X4为权益的账面价值比债务的账面价值。
15:33
25
• 3.对KMV模型的评价 • 优点：考虑了市场风险；是一种动态模型； 具有前瞻性(forward looking)；可以反映风 险水平差异的程度，因而更加准确。 • 缺点：（206）
15:33
26
• ㈡J.P.摩根CreditMetrics（信用度量术）模型 • ⒈CreditMetrics的模型框架
15:33 19
• 股权价值的解析解VE：E f VA,A, K, C, r ① V • 其中，VE是借款公司的股权价值，K代表资 本结构的杠杆比率，c为长期债务的平均利 息，r为无风险利率。σA是公司资产市场价 值的波动率 • 借款公司股权的市场价值VE (股价*股数)、 短期利率r、债务水平K和长期债务的平均 利息c都是可以观察的，问题是如何从式中 解出VA和σA。
15:33 20
• KMV模型将公司负债的账面价值的波动率 视为零，所以公司资产市场价值的波动率 与公司股权的波动率可以建立某种联系。 • 根据可观察的公司股权价值的波动性(σE)与 不可观察的公司资产价值波动性(σA)之间的 关系建立函数：σE=h（σA）。②
15:33
21
• 理论上讲，在有了两个等式和两个未知量 后，可以借助连续迭代法计算出VA和σA。 • 但在违约预测模型中，KMV公司一直没有 公开其期权定价方法，我们无法得知①式 和②式的显函数形式，根据文献资料仅知 KMV公司使用了考虑红利的BSM期权定价 模型。
第八章 银行信用风险管理理论 及应用
教材192页起 2010.10.29
15:33 1
内容
• • • • 第一节 利用风险度量技术管理信用风险 第二节 现代资产组合理论的应用 第三节 信用衍生产品的运用 第四节 信用资产的定价管理
15:33
2
第一节 利用风险度量技术 管理信用风险
• 一、信用风险量化度量和管理研究 • (一)引发信用风险量化度量和管理方法革命 性变化的原因 • (二)信用风险度量模型的应用范围
15:33
10
• ⒋小结 • Z评分模型和ZETA模型的运用领域
– 信用政策、信用评审、贷款决策、证券化。
• Z评分模型的优点 • 存在的局限性和缺陷
15:33
11
• 三、现代信用风险量化度量模型 • KMV公司的KMV模型（又称为Credit Monitor Model） Moody's KMV • J.P.摩根的信用风险度量制（CreditMetrics） • 麦肯锡公司的信用组合观点（CreditPortfolio View，CPV） • 奥尔特曼（Altman）的死亡率模型（Mortality Model） • 瑞士信贷银行（CSFB）的信用风险附加值法 （CreditRisk+）
15:33 17
• 度量公司预期违约频率EDF需要以下三个 步骤: • ⑴估计资产价值与波动性 • ⑵计算违约距离 • ⑶计算企业违约概率
15:33
18
• ⑴估计资产价值与波动性 • KMV模型利用公司股权的期权特性，结合 股权的市场价值及其波动率和债务的账面 价值来推算公司资产的市场价值及其波动 率。 • 该模型使用(1)企业股权的市场价值与其资 产的市场价值之间的结构性关系；(2)企业 资产的波动性和企业股权的波动性之间的 关系。
27
补充：备用信用证
• 备用信用证是一种特殊形式的信用证，是 开证银行对受益人承担一项义务的凭证。 • 开证行保证在开证申请人未能履行其应履 行的义务时，受益人只要凭备用信用证的 规定向开证行开具汇票，并随附开证申请 人未履行义务的声明或证明文件，即可得 到开证行的偿付。 • 备用信用证只适用《跟单信用证统一惯例》 （ UCP600号）的部分条款。
– A级和BB级债务人的转移概率和信用等级 “阈值”（threshold）（表7-9）
• 3)多笔贷款的风险价值
– 当组合中包含多笔贷款时，需要使用蒙特卡 罗模拟（Monte Carlo Simulation）产生组 合在风险期内的价值分布。
15:33
34
• 2.对CreditMetrics模型的评价
– CreditMetrics模型的创新之处 – CreditMetrics模型中需进一步讨论的问题
15:33
35
• 补充： • 马尔科夫过程(MarKov Process)是一个典型的随 机过程。设X(t)是一随机过程，当过程在时刻t0所 处的状态为已知时，时刻t(t> t0)所处的状态与过 程在t0时刻之前的状态无关，这个特性称为无后效 性。无后效的随机过程称为马尔科夫过程。 • 马尔科夫过程中的时间和状态既可以是连续的， 又可以是离散的。我们称时间离散、状态离散的 马尔科夫过程为马尔科夫链。马尔科夫链中，各 个时刻的状态的转变由一个状态转移的概率矩阵 控制。
15:33
22
• • • •
⑵违约距离的计算 违约实施点(Default Exercise Point) 企业的违约间距(Distance to Default，DD) DD= Ln V ( )t
0
2
Xt
t
2
• V0:公司资产目前的市场价值，Xt：时间t时 的违约执行点, μ：期望净资产回报率，σ： 每年资产的波动率。
15:33
7
• 非制造业企业因特定行业因素导致资产周 转率相对较高，为对这类企业进行评分， 在对Z-Score模型的第二次修订中去掉了变 量X5，使行业的潜在影响最小化。 • 此处的变量X4使用的是权益的账面价值。 • 这一模型适用于以多种形式融资，并且不 进行融资租赁等活动的公司以及新兴市场。
15:33
15:33 28
• ⑴一个债券的VaR值 • 使用CreditMetrics模型度量单笔贷款的VaR 值时需要四种数据： • 1）转移矩阵。 • 2）违约回收率。 • 3）无风险收益率曲线。 • 4）信用风险溢价。
15:33 29
• 1）转移矩阵。CreditMetrics使用特定评级机构的 评级体系，度量债务人从一个信用级别转移到另 一个级别的概率。 • 2）违约回收率。即未来违约发生时，位于不同信 用等级上的债券的清偿率。收回比例有多大？典 型的回收范围是多少？ • 3）无风险收益率曲线。即以政府债券收益率作为 基准收益率曲线。 • 4）信用风险溢价。当债券的信用评级变化时，其 价值会发生怎样的变化。
15:33
15
• 在期权的交易时，购买期权的一方称作买 方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方 即是权利的受让人，而卖方则是必须履行 买方行使权利的义务人。 • 期权主要可分为看涨期权（Call Option）和 看跌期权（Put Option），前者也称为认购 期权，后者也称为认沽期权。
15:33
15:33 5
• Z评分模型的基本形式为： • Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 • 模型中比率X1至X4以小数形式表示，比率X5的单 位为次数。 • 其中，X1指营运资本/总资产；X2指留存收益/总资 产；X3指息税前利润/总资产；X4指权益的市场价 值/负债的账面价值；X5指销售收入/总资产。 • Z值越高，表明借款人处于较低的违约风险组，其 信用状况也就越好。
8
• ⒊ZETA信用风险模型 • 1977年，Altman、Haldman和Narayanan 对原始的Z评分模型进行扩展，建立了第二 代模型。 • ZETA模型得出的企业Z评分值的大小与其 信用等级具有很强的相关性，Z值能有效识 别公司的信用级别。