财务分析(课堂PPT)

第三章 财务分析
• 教学目的 • 教学重点与难点 • 教学内容 • 复习思考 • 案例分析
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教学目的
通过本章的学习，要求学生了解财 务分析的基本程序，掌握比率分析法、 比较分析法、综合分析法等基本方法， 并能运用这些方法对企业的偿债能力、 营运能力、获利能力等财务状况进行分 析，准确把握企业财务现状，以便针对 性地开展未来理财活动。
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 资本总额
所有者权 益
合计 9 1、2
一、商品销售收入
减：商品销售成本
利 二、销售毛利
润
减：销售税金及附加 三、主营业务利润
表
加：其他业务利润
减：营业费用、管理费用、财务费用
四、营业利润
投资收益
营业外收支净额
五、利润总额
减：所得税
六、净利润 10
财
按主体不同分类
依据分析指标预期影响因素的关系， 从数量上确定因素对分析指标影响方向 和影响程度的一种方法。
• 种类
连环替代法 差额分析法
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连环替代法
• 将分析指标分解为各个可以计量的因素， 并根据各个因素之间的依存关系，顺次 用各因素的比较值（通常即实际值）替 代基准值（通常即标准或计划值），据 以测定各因素对分析指标的影响。
a.公式＝速动资产/流动负债 ＝（流动资产－存货）/流动负债
b.分析：通常合适值为1；同行比较； c. 影响的因素：应收帐款的变现能力。 d.作用：反映资产对日常债务支付能力的迅速性
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3、现金比率 a.公式＝（现金＋现金等价物）/流动负债 b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支
付能力，对偿付债务是有保障的。
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（六）每股股利与股利支付率
• 每股股利 ＝普通股现金股利总额÷年末普通股总数
此指标的高低，取决于公司获利能力的强弱、公司的股 利政策合现金是否充裕。
股利支付率 ＝ （普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100％
股利支付率反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。
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（七）市盈率
• 市盈率 ＝普通股每股市价÷普通股每股收益
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（四）对比分析法
• 概念：
也称为比较分析法，是将某项财务指
标与性质相同的基准指标进行对比，通
过计算该数据与基准指标之间差异，揭
示企业财务状况和经营成果的一种分析
方法。
一般公认标准
• 基准指标的种类 行业标准
目标标准
历史标准
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第二节 企业偿债能力分析
短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 影响偿债能力的其他因素
促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益 （2）该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越
小，企业成本费用控制的越好，企业的获利能力越强。
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（三）总资产报酬率
• 总资产报酬率 ＝净利润÷平均资产总额×100％
分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高， 说明企业资产获利能力越强。
总资产报酬率＝总资产周转率×销售净利率
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连环替代法 k=a×b×c
a的影响= （a1 －ao ） ×bo×co b的影响= a1 × （b1 －bo ） × co c的影响= a1 × b1 × （c1 － co ）
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差额分析法
• 利用各个因素的比较值与基准 值之间的差额，来计算各因素 对分析指标的影响。
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差额分析法 k=a+b+c ko=ao+bo+co k1= a1+b1+c1 ∆k=∆a+∆b+∆c
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第三节 企业营运能力分析
应收帐款 周转率
存货周转率
营运 能力
总资产周 转率
流动资产周转率
固定资产周转率
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（一）流动资产周转情况
• 应收账款周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均应收账款余额
• 应收账款周转期（周转天数） ＝平均应收账款余额×360÷主营业务收入净额
• 存货周转率（周转次数） ＝主营业务成本÷平均存货余额
A．存在将很快变现的存货
B．存在未决诉讼案件
C．为别的企业提供信用担保 D．未使用的银行贷款限额
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练习
4.下列属于反映企业偿付到期长期债务能力的指标的是
（
）
A.资产负债率
B.产权比率
C.有形净值债务率
D.已获利息倍数
5.影响企业长期偿债能力的报表外因素有（ ） A．为他人提供的经济担保 B．融资租赁的租赁费用 C．售出产品可能发生的质量事故赔偿 D．经营租入长期使用的固定资产
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练习
6.资产负债表外影响企业变现能力的因素有（ ）.
A．预收账款
来自百度文库B．短期证券
C．即将变现的长期资产 D．可动用的银行贷款指标
7.资产负债率也称负债经营比率，对其评价正确的有（ ）. Ａ.从债权人角度看，负债比率越大越好 Ｂ.从债权人角度看，负债比率越小越好 Ｃ.从股东角度看，负债比率越高越好 Ｄ.从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时， 负债比率越高越好
要提高资产报酬率，可从两方面着手： ➢ 加强资产管理，提高资产利用率； ➢ 加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提
高利润水平。
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（四）股东权益报酬率
• 股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益×100％
其中：平均股东权益 ＝（所有者权益年初数＋所有者权益年初数 ）÷2
分析：此指标反映企业股东获取投资报酬的高低。 股东权益报酬率＝资产报酬率×平均权益乘数
• 存货周转期（周转天数） =平均存货余额×360÷主营业务成本
思考： 营业周期？
• 流动资产周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均流动资产余额
• 流动资产周转期（周转天数） =平均流动资产余额×360÷主营业务收入净额
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（二）固定资产周转情况
• 固定资产周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均固定资产净值
6
评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势
7
财务分析的基础
资产负债表
利润表
现金流量表
8
资产负债表
资产
流动 货币资产 资产 结算资产
存货资产
资本
筹资性流动负债 流动负债
结算性流动负债
长期负债
长期负债
长期 资产
合计
长期投资 固定资产 无形及其他资产
资产总额
2400 10 90 54
偿1、2 营1、43 2
练习
1.下列各项中，影响营业周期长短的因素有（ ）.
A．年度销售额
B．平均存货
C．销货成本
D．平均应收账款
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第四节 企业获利能力分析
资产报酬率
每股股利 每股利润 每股净资产
上 市 公
成本费用净利率 股东权益报酬率
非 上 市 公
市盈率
司
销售净利率
300 200 102（年初168） 98（年初82）
短期借款 应付账款 长期负债
所有者权益
300 200 975 1025（年初775）
存货
500（年初460 ） 主营业务收入 3000
固定资产净 值
无形资产
资产合计
1286（年初214）
14 2500（年初1500）
主营业务成本 财务费用 税前利润 税后利润
提高净资产报酬率，可通过：
➢ 在权益乘数（即资金结构）一定的情况下，通过增收节支， 提高资产利用效率，来提高资产报酬率；
➢ 在资产报酬率大于负债利息率的情况下，可以通过增大权 益乘数，即提高资产负债率，来提高净资产报酬率。
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（五）每股收益
• 每股收益 ＝净利润÷普通股平均股数
作用：它反映普通股的获利能力。
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教学重点与难点
• 企业偿债能力分析 • 企业营运能力分析 • 企业获利能力分析 • 杜邦分析法
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第一节 财务分析概述
一、财务分析的含义和性质 二、财务分析的作用 三、财务分析的目的 四、财务分析的基础 五、财务分析的种类 六、财务分析程序
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财务分析的含义与性质
1．含义:以企业的财务报告等会计资料为基础， 对企业的财务状况和经营成果进行分析和 评价的一种方法。
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短期偿债能力小结
短期偿债能力是针对流动负债的。 特点：××资产/流动负债（分母不变）
流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝速动资产/流动负债 现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债
图示
练习
27
权益乘数
资产负债率
股东权益比率
长期偿债 能力分析
利息保障倍数
负债股权比率
28
1、资产负债率（负债比率）
权益乘数＝1/股东权益比率 ＝ 1/（1－资产负债率） ＝资产总额/股东权益总额
分析：权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大， 企业负债程度越高。
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3、负债股权比率（产权比率） 公式：产权比率＝负债总额/股东权益总额 说明：此比率越低，企业财务风险越小； 反映基本财务结构的稳定性； 反映债权人投入资本受保障的程度。
司
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（一）销售毛利率与销售净利率
•
销售净利率
＝净利润÷销售收入×100％
•
销售毛利率
＝（销售收入－销售成本）÷销售收入×100％
作用：反映产品营业业务的获利能力。
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（二）成本费用利润率
• 成本费用利润率＝净利润÷成本费用总额×100％ 其中：成本费用总额
＝主营业务成本＋营业费用＋管理费用＋财务费用 分析： （1）该指标从耗费角度补充评价企业收益状况，有利于
特点：
还本能力：负债总额/××
付息能力：息税前利润/利息
注意：如果分子分母数据取自同一张报表，
则使用当前数据；如果分子分母数据取
自不同的报表，则使用期初期末的平均
数。
图示
练习
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或有负债
担 保
其他
可动 用的
责 任
因素
银行 贷款
租赁活动
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练习
1.若流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ） • A.速动比率大于1 B.营运资金大于零 • C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障
2．性质（1）财务分析的起点是财务报表； （2）财务分析只是检查的手段，只能认识 问题，而不能解决问题。
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财务分析的作用
1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企 业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决 策提供依据－－内部决策
2、可以为信息使用者提供企业财务信息－－ 外部决策
3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩 －－经营管理
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流动比率 速动比率 现金比率
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1、流动比率
a.公式=流动资产/流动负债
（营运资金=流动资产-流动负债）
b.分析：通常最低为2；适合同行比较；
此比率越高，说明企业偿还流动
负债的能力越强。
c.影响的因素：营业周期，应收账款，存 货周转速度。
d.作用：反映资产对日常债务的偿还保证 能力
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2、速动比率
a.公式：资产负债率=负债总额/资产总额 b.分析：债权人——越低越好
经营者——适度负债 股东—— 资本利润率大于负债利率，增加负债； 资本利润率小于负债利率，减少负债。 c.作用：衡量资产对债务的偿还保障程度和债 务对资产的资金支撑程度。
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2、股东权益比率与权益乘数
a.公式：股东权益比率＝股东权益总额/总资产 b.分析：负债比率＋股东权益比率＝1，股东权益 比率越大，偿还长期债务能力越强。
产权比率与权益乘数之间的关系是什么？
1＋产权比率＝权益乘数
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4、利息保障倍数（已获利息倍数） 公式：已获利息倍数＝息税前利润/利息费用 分析：息税前利润=利润总额+财务费用+所
得税；利息费用包括费用化和资本化的利息。 此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。
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长期偿债能力小结
长期偿债能力分析是针对全部负债的偿还。
务
分
按对象不同分类
偿债能力分析
析
营运能力分析
的
按目的不同分类
种
获利能力分析
类
按方法不同分类
综合能力分析
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财务分析的方法
（一）趋势分析法 （二）比率分析法 （三）对比分析法 （四）因素分析法
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（一）趋势分析法
• 概念：
又称水平分析法，是通过对比两期或连续 数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动 趋势的一种方法。
重要指标的比较
运用方式
会计报表的比较
会计报表项目的比较
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重要财务指标的比较
定基动态比率 固分定析基期期数数额额
环比动态比率
分析期数额 前期数额
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（二）比率分析法
• 概念： 通过计算各种比率指标来确定经济活
动变动程度的分析方法。
构成比率
• 类型： 效率比率
相关比率
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（三）因素分析法
• 概念：
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练习
2.在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原 因，不包括（ ）。 A. 可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况 B. 部分存货已抵押给债权人 C. 可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题 D. 存货可能采用不同的计价方法
3.下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的
能力的是( ).
• 固定资产周转期（周转天数） ＝平均固定资产净值×360÷主营业务收入净额
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（三）总资产周转情况
• 总资产周转率（周转次数） ＝主营业务收入净额÷平均资产总额
• 总资产周转期（周转天数） ＝平均资产总额×360÷主营业务收入净额
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某公司2003年末有关数据如下：
项目
金额
项目
金额
货币资金 短期投资 应收票据 应收账款