完整word版重庆理工大学财务管理期末计算题

到的 计股利年增长率为 4%。

要求：(1) 计算甲公司证券组合的综合 3

系数。

(2) 计算甲公司证券组合的必要收益率。 (3) 计算投资A 股票的必要投资收益率。 (4) 利用股票股价模型计算 A 股票的价值， 并判断是否应购买 A 股票？

2、A 公司拟于 2011 年初用自有资金购置

设备一台，需一次性投资 300 万元，同时垫 支营运资金 20 万元。经测算，该设备使用 寿命为

5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧； 设备投入

运营后每年可新增收入 100 万元， 新增付现成本 50 万元。假定该设备按直线

四、计算分析题(要求须列出计算过程； 计算结果有小数的，保留两位小数。本大题 共 4 题， 40 分)

1、甲公司欲持有 A 、B 两种股票构成的 证券组合，它们的3系数分别为1.4、0.8。 它们在证券组合中的比重分别为 40%和 60%. 股票市场的平均收益率为 8%，无风险收益率 为

3%。 A 股票当前每股市价为 21 元，刚收 年派

发的每股 2 元的现金股利， 预

法折旧，预计的净残值率为 10%残值与营 运资金在设备期满后收回，不考虑建设安装 期，公司所得税税率40%

要求：（1）计算设备每年的折旧额；（2） 计算项目寿命期内各年净现金流量

（NCF 5）；

（3） 如果以12%乍为折现率，计算其净现值； （4） 根据净现值进行投资可行性决策。（注:

PVIFA 12%,4=3・0373 PVIF 12%,5=0.5674 ）;

/、

该公司2010年销售收入16140万元，净禾

1」

润1614万元。2010年末发行在外的普通股

2010 年 12 月

31

3、B 公司为上市公

司， 日资产负债表如

1000 万股。

要求：（1 ）计算2010 年末的流动比率、应收账款周转率；

（2）计算2010 年的销售净利率、总资产周转率、每股收益。（计算中如需使用年平均数,均用年末数替代）

4、A公司2010年的税后利润为4600万

元。目前资本结构为50％的负债比率, 假设在2011 年仍维持目前资本结构。2011 年公司准备投资6000 万元,新建一条生产线。假设公司一直采用剩余股利政策。要求：（1 ）计算为维持目前资本结构, 年投资项目所需权益

2011 资金数额；

（2）公司2010 年能否向股东分配的股利？如可以分配,数额为多少？

5、某公司拟投资A 公司股票，相关资料如下：

无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为15% A股票3系数为2,且该股票为固定成长股票，预计一年后的股利为1.5 元，

股利增长率为4%。，目前A 股票的市场价格为8 元。假定如果公司购买A 股票将长期持有。

要求：（1）计算市场平均风险报酬率（均风险溢酬）；（2）计算A 股票的必要报酬率和内在价值；（3）根据市价进行判断，公司是否应购买A 股票？

6、某公司进行一项投资，投资期为3年，第一年年初投资固定资产600万元，第四年初开始投产，项目寿命期5年，生产运营的5 年中每年销售收入360万元，付现成本120万元，设企业所得税税率为30％，资金成本10％，固定资产残值忽略不计。要求：（1）计算项目固定资产每年的折旧额；（2）计算项目寿命期内各年净现金流量（NCF0-8）；（3）计算其净现值，并根据净现值进行投资可行性决策。（注：PVIF10%,3=0.751 ）；

PVIFA10%,5=3.791

2010 年 12 月 31 /、

该公司2010年销售收入 35000万元，

7、A 公司为上市公司， 日简要资产负债表如下：单位：万

净利润 5600 万元。 2010 年末发行在外的普 通股 20000 万股。

要求：（ 1）计算 2010 年末的流动比率、 资产负债率；

（2）计算 2010 年的销售净利率、

总资产周转率、每股收益。

&A 公司2010年的税后利润为800万元。 目

前资本结构为自有资金占 60%，债务资金 占

40%，假设在 2011 年仍维持目前资本结 构。明

年公司准备投资 1000 万元，新建一 条生产线。假设公司一直采用剩余股利政 策。

要求： （ 1）计算为维持目前资本结 构， 2011 年投资项目所需权益资金数额； （2）公司 2010 年能否向股东 分配的股利？如可以分配，数额为多少？

1 解：（1）证券组合的综合 3系数=1.4 X 40%+0.8X 60%=1.04

（2） 证券组合的必要收益率 =3%+1.04（8%-3%）=8.2%

（

（3） A 股票的必要投资收益率 =3%+1.4 （8%-3% =10% （4） A 股票的价值=[2 （ 1+4% 心0%-4%）]=34.67 元

因为A 股票内在价值大于市价，所以应购买

A 股票。

2、解：（1）设备每年的折旧额=300X （ 1-10%）* 5=54万元

（ 2） NCF 0=-300-20=320 万元

NCF 1-4=100（1-40%）-50（ 1-40%）+54X40%=51.6 万元 或 NCF 1-4 =营业收入 -付现成本 -所得税=100-50- （100-50-54 ）*40%

NCF 5=51.6+20+30=101.6 万元

（2分）

2分） 2分）

2分）

2分）

（2

分）

（ 1 分） 1分）

（2分）