投资分析计算题
证券投资分析试题——证券投资价值分析
第二章证券投资价值分析一、单项选择题1.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。
A.高B.低C.一样D.都不是2.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其面值利率。
A.大于B.小于C.等于D.不确定3.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（）。
A.不确定B.不变C.下降D.提高4.市盈率的计算公式为（）。
A.每股价格乘以每股价格B.每股收益加上每股价格C.每股价格除以每股收益D.每股收益除以每股价格5.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。
A.不等于B.等于C.肯定大于D.肯定小于6.投资基金的单位资产净值是（）。
A.经常发生变化的B.不断上升的C.不断减少的D.一直不变的7.可转换证券的（）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。
A.市场价格B.转换价格C.转换价值D.理论价值8.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。
A.之下B.之上C.相等的水平D.都不是二、多项选择题1.下面（）属于影响债券定价的内部因素。
A.债券期限长短B.票面利率C.提前赎回规定D.税收待遇E.流通性2.下面（）属于影响债券定价的外部因素。
A.拖欠的可能性B.基准利率C.市场利率D.通货膨胀水平E.外汇汇率风险3.下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（）A.基金申购价格B.基金赎回价格C.基金资产总值D.基金的各种费用E.基金单位数量4.影响股票投资价值的内部因素有（）。
A.投资者对股票价格走势的预期B.公司盈利水平C.行业因素D.公司股份分割E.公司资产重组5.影响股票投资价值的外部因素有（）。
A.投资者对股票价格走势的预期B.公司净资产C.货币政策D.经济周期E.公司每股收益6.影响股票投资价值的因素有（）。
A.公司净资产B.行业因素C.公司盈利水平D.公司股份分割E.公司资产重组三、判断题1.债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。
投资项目评价成其谦计算题题目和答案
6.某企业年初从银行贷款1200万元,并将从第2年开始，每年年末偿还250万元。
已知银行按复利利率为 6%计息,试求企业在哪一年才能还清这笔贷款?（精确到）7.总额为5000元的贷款，在复利利率为8%的情况下第一年还500元，第二年还1000元，第三年还1500元，第四年还2000元，问第五年还多少？8.某企业获得一笔80万元的贷款，要求在4年内偿清，复利利率为10%。
有4种偿还方式：1、每年年末偿还20万元本金，以及年初尚未归还本金的相应利息2、每年年末只偿还所欠利息，第4年末一次还清本金3、在第4年中每年年末等额偿还4、在第4年末一次还清本息试计算各种还款方式所付出的总金额。
8.公司打算购买下表所列两种新机器中的一种，具体数据如表中所示．项目机器A 机器B初始投资3400元6500元服务寿命3年6年残值100元500元运行费用2000元／年1500元／年假如公司的基准贴现率为12%，试协助公司进行选择。
9.某工程9.某工程连续在三年中的每年年初分别投资1000万元、1500万元和2000万元。
若资金全部来自银行贷款，复利利率为8%，从第3年末开始，分10年等额偿还，球每年应偿还银行多少万元？11.购买某设备初始投资为8000元，若其每年年净收益为1260元，设备报废后无残值，试问：（1）如果使用8年后报废，其IRR为多少？（2）如果希望IRR=10%，那么设备至少应该使用多少年才值得购买（精确到）？7.某企业欲购买设备，有表5-22所示的两个备选方案，由于该种设备技术进步很快，不可能采用将方案重复实施的方法进行比选。
另假定最低期望收益率为10%，试协助该企业进行决策9.某工厂拟安装一种自动装置，据估计。
初始投资I为1000万元，服务期限10年，每年销售收入S为450万元，年总成本C为280万元，若基准收益率i c=10%，分别就I，S，以及C各变动+10%时，对该项目的NPV作敏感性分析，并请判断该投资项目抵御风险的能力如何。
投资决策习题及参考答案
第3章 资本预算习题一、计算分析题：1．某公司拟投资一条新的生产线用于生产产品。
生产线的购置成本、运输及安装成本等共计1 000万元。
生产线开始投产时需垫支100万元的流动资金。
该生产线预计使用寿命为5年，直线法折旧，5年后净残值为50万元。
5年中年产量预计分别为50 000台、80 000台、120 000台、100 000台和60 000台，第1年产品单位售价为400元，预计其单位售价每年增长2%。
同时用于制造产品的单位变动成本第1年为200元，预计以后每年增长10%。
公司所得税率为25%。
试估算该项目各年的现金净流量。
试估算该项目各年的现金净流量。
2．某企业经过市场调研，计划投资于新产品A ，调研支出40 000万元。
生产A 产品需购买机器设备，初始投资共计210 000元，并且占用企业本可以对外出售的土地及房屋，售价240 240 000000元（此价格水平至少维持5年）。
机器设备的使用寿命和折旧年限同为5年，预计净残值为10 000元，直线法折旧。
A 产品投产时垫支营运资金30 000元，第5年投资结束时，营运资金全部从项目中退出。
预计投产后第1年的营业收入为200 000元，以后每年增加10 000元，营业税率8%，营业成本（含折旧）为100 000元，每年的财务费用和管理费用分别为10 10 000000元，公司所得税率为25%，投资要求的必要收益率为10%，假设所在现金流量都在年末发生。
金流量都在年末发生。
要求：（1）估计该项目各年的现金净流量；）估计该项目各年的现金净流量； （2）计算该项目的投资回收期；）计算该项目的投资回收期；（3）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率；）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率； （4）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。
）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。
3．某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14 950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2 150元，预计最终残值为1 750元，目前变现价值为8 500元，购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，残值收入为2 500元，预计所得税税率为30%30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10%.要求：进行是否应该更新设备的分析决策，并列出计算过程。
项目投资分析考试试题
项目投资分析考试试题一、单项选择题（每题 2 分，共 20 分）1、项目投资的特点不包括（）A 投资金额大B 影响时间长C 变现能力强D 投资风险高2、以下哪项不是项目投资决策中现金流量的构成要素（）A 初始投资B 营业现金流量C 终结现金流量D 折旧费用3、在计算项目投资的现金流量时，下列哪种成本不应该被考虑（）A 机会成本B 沉没成本C 变动成本D 固定成本4、某项目的建设期为 2 年，每年投资 200 万元，运营期为 8 年，每年净利润为 80 万元。
则该项目的静态投资回收期为（）A 6 年B 7 年C 8 年D 9 年5、当项目的内部收益率（）基准收益率时，项目在经济上是可行的。
A 小于B 等于C 大于D 不小于6、下列哪种方法不属于项目投资风险分析的方法（）A 敏感性分析B 概率分析C 情景分析D 成本分析7、以下哪项不是项目投资的主要影响因素（）A 市场需求B 技术进步C 政策法规D 企业文化8、在进行项目投资决策时，下列哪个指标可以反映项目的盈利能力（）A 净现值B 投资回收期C 内部收益率D 以上都是9、某项目初始投资 500 万元，运营期每年现金净流量为 150 万元，若基准收益率为 10%，则该项目的净现值为（）A 250 万元B 180 万元C 120 万元D 80 万元10、以下关于项目投资的说法，错误的是（）A 项目投资需要考虑资金的时间价值B 项目投资的目的是为了获取长期收益C 项目投资决策一旦做出，很难更改D 项目投资的风险主要来自于市场竞争二、多项选择题（每题 3 分，共 30 分）1、项目投资的决策程序包括（）A 提出投资项目B 估计项目相关的现金流量C 计算投资项目的评价指标D 进行项目决策E 执行投资项目2、以下属于项目投资中动态评价指标的有（）A 净现值B 内部收益率C 获利指数D 投资回收期E 平均报酬率3、影响项目投资现金流量的因素包括（）A 项目的寿命期B 相关成本C 税率D 固定资产折旧方法E 通货膨胀4、项目投资风险的来源包括（）A 市场风险B 技术风险C 管理风险D 财务风险E 政策风险5、下列关于净现值的说法，正确的有（）A 净现值为正数，说明投资方案可行B 净现值为负数，说明投资方案不可行C 净现值越大，投资方案越好D 净现值为零，说明投资方案的报酬率等于预定的贴现率E 净现值只适用于单个项目的投资决策6、内部收益率的计算方法包括（）A 内插法B 逐次测试法C 公式法D 年金法E 复利法7、在项目投资决策中，常用的风险调整方法有（）A 风险调整贴现率法B 肯定当量法C 敏感性分析法D 概率分析法E 情景分析法8、以下关于投资回收期的说法，正确的有（）A 投资回收期越短，投资风险越小B 投资回收期不能反映投资的盈利水平C 投资回收期没有考虑资金的时间价值D 投资回收期便于和同行业进行比较E 投资回收期可以作为项目取舍的主要依据9、进行项目投资可行性分析时，需要考虑的因素有（）A 市场需求B 技术可行性C 财务可行性D 管理可行性E 环境可行性10、以下关于项目投资的说法，正确的有（）A 项目投资具有不可逆性B 项目投资的风险与收益成正比C 项目投资需要考虑机会成本D 项目投资决策应该以净现值为主要依据E 项目投资的现金流量可以预测三、判断题（每题 2 分，共 20 分）1、项目投资的现金流量只包括现金流入，不包括现金流出。
证卷投资分析电大的计算题
证券投资分析第一讲一、债券收益率与发行价格调整某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。
在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？解：债券调整发行价格=（票面额+利息）/1+市场利率⨯年限 =（1000+174）/1+ 4.8% ⨯ 3=1026.22元）二、股票价格指数计算1.某股市设有A、B、C三种样本股。
某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。
当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。
次日，三种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元和14.5元。
假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。
解：当日均价=15+12+14/3=13.67(元)当日指数= 13.67/8 ⨯ 100=170.83 (点)新除数= 15+4+14(次日开盘价) / 13.67=2.41次日均价= 16.2+4.4+14.5/ 2.41=14.56(元)次日指数= 14.56 /8 ⨯ 100=182.05(点)股价均价及指数的计算2.某股市设有A、B、C、D四只样本股。
某计算日这四只股票的收盘价分别为25元、12元、18元和10元。
当天B、C发生股本变动，B股1股送1股，C股1股送2股，次日为股本变动日。
次日，四只股票的收盘价分别为25.8元、6.4元、6.3元和10.5元。
假定该股市基期均价为10元作为指数100点，计算该股市次日的股价均价及指数。
•解：新除数= （25+10）+（6+6）/ （25+12+18+10）÷4=2.89 •次日均价= （25.8+10.5）+（6.4+6.3）/ 2.89=14.88(元)•次日指数= （14.88 /10 ）´ 100=148.8(点)第三章金融衍生商品交易分析（重难点辅导） (一)欧式期权与美式期权欧式期权：在期权交易中，交易者只有在到期日才能行使其权利的期权，称为欧式期权（European Option）。
房地产投资分析计算题、综合题
房地产投资分析计算题、综合题1 ．有一项投资,投资者投资100 万元购买一栋住宅用于出租，租期10 年.租约规定每年年初收租，第一年租金为10 万元，每二年租金增加10％，在租约期满后将物业售出，得到收益90 万元，折现率12% ,计算净现值和内部收益率。
（注:基准收益率10% ,计算可利用下表进行）2 已知某房地产投资项目固定成本为350万元，单位变动成本为920元/ｍ²，商品房平均售价为2000元/ｍ²，投资商拟获利530万元。
试求该项目开发的盈亏平衡点及目标利润开发量。
若各种税金的综合税率为16%，试求该项目开发的盈亏平衡点及目标利润开发量。
解：（1）收入函数F(x) =2000x成本函数C(x) =3500000+920x令F（x）=C(x）得：2000x =3500000+920xx =3500000/1080x =3240.7 （m²)即当x =3240.7 时，盈亏平衡。
令F（x) —C（x）=5300000 得:x =8148.1 (m²)所以,该项目目标利润开发量为8148.1平方米。
（2）收入函数F(x）=2000x成本函数C(x) =3500000+920x+16％＊2000x令F(x) =C（x）得：2000x =3500000+920x+320xx =4605。
3 (m²)即综合税率为16%时，x =4605.1 盈亏平衡.令F(x）—C(x）=5300000 得：x =11578.9 (m²)所以,综合税率为16%时，项目利润开发量为11578。
9 平方米。
3 某房地产投资公司年利润资料如下：（单位：万元)2000年100 2001年112 2002年1252003年140 2004年155 2005年1682006年180 2007年194试预测2009年的利润额解:列表如下年份x y y的一次差2000—7 1002001—5 112 122002-3 125 132003-1 140 152004 1 155 152005 3 168 132006 5 180 122007 7 194 14∑x =0 ∑y =1174 ∑xy =1142 ∑x² =168Y的一次差接近一个常数，故用y =a+bx 求解∑y =na+b∑x∑xy =a∑x+b∑x²解得 a=146.75 b=6。
投资分析计算题
五、计算题1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。
该项目从第三年起开始获利并偿还贷款。
10年内，每年年末，可以获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。
附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为：A=[2000（F/P，12%，1）+1800] *（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774 =1120.70（元）解：由所给资料可以求得：FNPV= —300—1200*（P / F，12%，1）—400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3）=939.50（万元）因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。
3、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为 10元／件，固定成本（F）60万元。
试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。
（8分）解：盈亏平衡产销量Q*===15（万件）盈亏平衡销售收入R*= Q**P=15*14=210（万件）盈亏平衡生产能力利用率S*===0.3=30%盈亏平衡产品销售单价P*==+10=11.2（元/件）产销量安全度=1- S*=1-30%=70%价格安全度=1-=1-=20%4、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有A、B、C三种方案可供选择。
A方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为10元；B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为 400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200万元，单位产品变动成本为15元。
投资分析考试计算题小抄打印
计算题F 开头★★房地产开发公司年开发建设能力为60000平方米，固定成本为5768万元，每平方米的变动成本为1552.2元，假定每平方米计划售价为3200元，每平方米税金及附加费为280元，求该公司用开发建设面积、销售价格、生产能力利用率及销售收入表示的盈亏平衡点。
解： (1)计算用开发建设面积（产销量Q ）表示的盈亏平衡点Q *=2802.1552320057680000--=42170(平方米)ηQ=600004217060000-×100%=29.72%说明该公司的保本产量为42170平方米，产（销）量允许降低的最大幅度为29.72%。
(2)计算用房地产产品销售单价表示的盈亏平衡点P *=6000057680000+1552.2+280=2793.5 (元/平方米)ηP=32005.27933200-×100%=12.7%说明该公司可以在保证不亏损的情况下，将产品售价由原计划的每平方米3200元降至2793.5元，最大允许降幅为12.7%。
(3)计算用生产能力利用率表示的盈亏平衡点S *=280)-1552.2-(3200×6000057680000×100%=70.28%或S *=6000042170×100%=70.28% 说明该公司实际产销量只需达到开发建设能力的70.28%即可保本。
(4)计算用销售收入表示的盈亏平衡点TR*＝3200×42170＝134944000（元）ηTR=60000×3200134944000-60000×3200×100%=29.72% 说明该公司年销售收入只要达到13494.4万元即可保本，由原计划年销售收入19200万元（=3200×60000元）的最大允许下降幅度为29.72%，项目在年销售收入上具有较强的承受市场风险的能力。
G 开头★★购买某台设备需78000元，用该设备每年可获净收益12800元，该设备报废后无残值。
债券投资公允价值价值变动计算分析题
债券投资公允价值价值变动计算分析题【例题·计算分析题】
2x19年10月15日，甲银行以公允价值500万元购入一项债券投资，并按规定将其分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该债券的账面余额为500万元。
2x20年10月15日，甲银行变更了其管理债券投资组合的业务模式，该变更符合重分类的要求，因此，甲银行于2x21年1月1日将该债券从以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以摊余成本计量的金融资产。
2x21年1月1日，该债券的公允价值为490万元，已确认的减值准备为6万元。
要求：编制甲银行的相关会计分录（假设不考虑利息收入）。
国际投资学计算题
当然可以，以下是一个简单的国际投资学计算题示例：
假设一家美国公司在英国市场上进行投资，预期的年回报率为10%。
如果该公司在英国市场上借入年利率为8%的英镑贷款，那么这家公司的加权平均资本成本（WACC）是多少？
为了解决这个问题，我们需要用到加权平均资本成本（WACC）的计算公式。
WACC是公司所有资本来源的加权平均成本，包括权益资本和债务资本。
其计算公式如下：
WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd
其中，E代表权益资本，D代表债务资本，Re代表权益资本成本，Rd代表债务资本成本，V代表公司的总资本。
在这个问题中，我们知道：
Re = 10%（年回报率）
Rd = 8%（年利率）
E/V 和 D/V 的比例未知，但通常假设权益资本和债务资本的比例为50%。
将这些数据代入公式，我们可以求出WACC。
WACC = (1/2 × 10%) + (1/2 × 8%) = 9%
因此，这家公司的加权平均资本成本为9%。
证券投资分析计算题理解练习
1．FL 设备公司的财务报表如下，据此计算一下财务指标。
FL 设备公司损益表（1997年）（单位：美元）FL 设备公司资产负债表（单位：美元）要求：计算FL 设备公司1997年度的流动比率、速动比率、杠杆比率、获利额对利息的保障倍数、存货周转率、固定资产周转率、销售收益率、股本收益率和市价与帐面价值的比率。
2．你正考虑投资于A公司。
你估计了该公司股票收益率的概率分布如下：基于你的估计，计算该股票的期望收益率和标准差。
Ｒ=（-12%）*0.1+5%*0.25+8%*0.4+12%*0.2+20%*0.05=0.0665σ=6%20(2.0*%)65.6%12(4.0*%)65.6%8(25.0*%)65.6%5(1.0*%)65.6%12(2222-+-+-+-+--=0.07133．A 公司的5年期债券的面值为1000元,年息票利率为7%,每半年支付一次利息,目前市价为920元,问该债券的到期年收益率是多少?设该债券到期的半年收益率为R920=1000*7%*0.5*[1-（1+R ）]/R+1000/（1+R ）10当R=4%时，净现值为35* 8.1109+1000*0.6756-920=39.4518当R=5%时，净现值为35* 7.7213+1000*0.6139-920=-35.795则（R-4%）/（5%-4%）=（0-39.4518）/（-35.795-39.4518）R=0.0453（4.53%）年收益率为（1+0.0453）2-1=0.0926（9.26%）4．某种债券为一次还本付息，票面价值为100元，债券的生命周期（从发行日至到期日之间的时期数）为5年，票面利率每年为10%，某投资者准备购买时次债券还有三年到期，该投资者要求有的必要收益率为12%，在债券的价格低于多少是该投资者才会购买？（用单利和复利两种法计算）M=100, i=10%, r=12%, m=5,n=3（1）单利计算：P=M*（1+i*m ）/(1+r*n)=100*(1+10%*5)/(1+12%*3)=110.29（2）复利计算：P=M*(1+i)m /(1+r)n =100*(1+10%)5/(1+12%)3=114.635、假设某公司在去年支付的每股股利为2.1元，预计在未来该公司股票的股利按每年8%的速率增长，假定必要收益率为12%，求该股票目前的内在价值。
分析计算题及参考答案
分析计算题及参考答案1.某公司简化的现金流量表如下单位：万元要求：（1）计算表中 A 、B 、C 、D 、E 五项数据，并填在表格相应位置； （2）从现金流量的组成说明该公司的现金流量状况； （3）推断该公司所处的发展周期； （4）说明该公司利润的质量。
答案 :（1） 单位：万元（2）该公司经营活动产生的现金净流量为正数，说明经营活动有一定回 笼现金的能力；投资活动的现金流量净额为负数，说明该公司有可能增加了 投资的力度，扩大经营规模方面占用了一定的资金；筹资活动的现金流量净 额为负数，其原因有可能是企业放慢了筹资的速度。
（3）投资活动的现金流量净额为负数，说明该公司有可能处于成长期。
（4）该公司的经营活动现金流量占净利润的 60%，说明实现的净利中有 60%的现金流作保障，说明利润的质量较高。
2.某公司有关数据如下表：主表项目经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 汇率变动对现金流量的影响金额 +900 -470 -230补充资料项目 净利润+（-）调整项目总额 适应活动现金净流量金额 1500（C ）-600 900（主表项目经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 汇率变动对现金流量的影响金额 +900 -470 -230 0补充资料项目净利润+（-）调整项目总额 适应活动现金净流量现金的期末余额金额C -600B假定一年按 360 天计算，周转天数的计算结果取整数1 / 5项目主营业务收入 赊销比例应收账款平均余额2012 年3160 万元95% 2000 万元2013年5000万元90%要求：（1） 计算该公司 2012 年及 2013 年应收账款周转率和周转天数； （2） 计算该公司 2012 年及 2013 年存货周转率和周转天数； （3） 分析计算得出的结果。
答案： （1） 2012 年应收账款周转率=3160×95%÷2000=1.5 次2012 年应收账款周转天数=360÷1.5=240 天 2013 年应收账款周转率=5000×90%÷2500=1.8 次 2013 年应收账款周转天数=360÷1.8=200 天 （2） 2012 年存货周转率=1800÷200=9 次2012 年存货周转天数=360÷9=40 天 2013 年存货周转率=3300÷220=15 次 2013 年存货周转天数=360÷15=24 天（3） 从计算机果可以看出， 2013 年无论是应收账款还是存货其周转速度都在加快，说明该公司流动资产的利用效率在提高。
第7章计算分析题答案
第七章长期投资决策计算分析题答案1．某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。
现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入为6.8万元，每年的付现成本为2万元。
乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。
5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4.4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费1 600元，另需垫支营运资金3万元。
假设所得税率为25%，该公司最低收益率要求为4%。
要求：（1）试计算两个方案的现金流量。
（2）试分别用静态投资回收期、平均报酬率（基于现金流量）、动态投资回收期、净现值、现值指数法和内部报酬率法对两个方案做出评价。
参考答案：（1）试计算两个方案的现金流量为了计算项目的现金流量，必须先计算甲、乙两个方案的年折旧额。
＝40 000（元）甲方案的年折旧额=200 0005＝40 000（元）乙方案的年折旧额=240 000﹣40 0005借助下面的表格分别计算投资项目的营业现金流量和全部现金流量。
投资项目的营业现金流量计算表单位：元投资项目现金流量计算表单位：元（2）分别用静态投资回收期、平均报酬率、动态投资回收期、净现值法、现值指数法和内部报酬率法对两个方案作出评价。
①静态投资回收期甲方案每年NCF相等，故：PP甲= 200 00046000=4.348（年）乙方案每年NCF不相等，应先计算每年年末尚未回收的投资额（详见下表）。
PP乙= 4+ 69 200117 200=4.59（年）②平均报酬率平均报酬率甲=46000100%23%200000⨯=平均报酬率乙=() 520005080049600484001172005100%23.56%270000++++÷⨯=③动态投资回收期甲方案动态投资回收期的计算如下：首先计算甲方案每年现金流量的现值如下表（单位：元）：PP 甲 = 4+年末尚未收回投资下一年可收回投资的现值 =4+ 3297437812 =4.872（年）由于甲方案每年现金流量（NCF ）相等，故也可以利用下面方法计算： 每年净现金流量（NCF ）×年金现值系数=初始投资额年金现值系数=初始投资额÷每年净现金流量（NCF ）=200000÷46000=4.3478查年金现值系数表，在4%栏内无法直接找到4.3478，就找与其最相邻近的两个年金现值系数，分别为4.452和3.630，它们所对应的年限分别是5年和4年，由此可知所要求的动态投资回收期在5年和4年之间。
投顾考试计算题
1、假设X股票的贝塔系数是Y股票的两倍，下列表述正确的是（）。
【选择题】A.X的期望报酬率为Y的两倍B.X的风险为Y的两倍C.X的实际收益率为Y的两倍D.X受市场变动的影响程度为Y的两倍正确答案:D答案解析:选项D正确：贝塔系数可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感性，简单地说就是一个金融资产相对于整个市场而言的波动率。
β系数越大的股票，在市场波动的时候，其收益的波动也就越大。
题中，X股票的贝塔系数是Y股票的两倍，则X受市场变动的影响程度为Y的两倍。
2、甲公司的资产为1000亿元，加权平均久期为4年，总负债为600亿元，加权平均久期为5年，则久期缺口为（）。
【选择题】A.1B.3C.-1D.-3正确答案:A答案解析:选项A正确：久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额，银行可以使用久期缺口来测量其资产负债的利率风险。
其计算公式为：久期缺口＝资产加权平均久期－（总负债/总资产）×负债加权平均久期，代入数据可得，甲公司的久期缺口=4-（600/1000）×5= 1。
3、以下不属于根据对风险的态度的不同，对客户进行分类的是（）。
【选择题】A.风险厌恶型B.风险中立型C.风险偏好型D.风险成长型正确答案:D答案解析:选项D符合题意：根据对风险的态度的不同，可将客户分为三类：风险厌恶型（选项A属于）、风险偏好型（选项C属于）和风险中立型（选项B属于）。
4、下列属于公司经营能力分析内容的有（）。
Ⅰ.公司法人治理结构Ⅱ.公司经理层素质Ⅲ.公司从业人员素质和创新能力Ⅳ.公司产品结构【组合型选择题】A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案:D答案解析:选项D正确：公司经营能力分析主要包括公司法人治理结构（Ⅰ项正确）、公司经理层素质（Ⅱ项正确）、公司从业人员素质和创新能力（Ⅲ项正确）三个方面。
5、公司的盈利能力指标包括（）。
Ⅰ.营业净利率Ⅱ.营业毛利率Ⅲ.资产净利率Ⅳ.净资产收益率【组合型选择题】A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:A答案解析:选项A正确：公司的盈利能力指标包括：营业净利率（Ⅰ项正确）、营业毛利率（Ⅱ项正确）、资产净利率（Ⅲ项正确）、净资产收益率（Ⅳ项正确）。
《证券投资分析》第2章 计算题答案
第2章有价证券的投资价值分析四、计算题1. 假设2011年4月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元。
(1)若发行当日的年贴现率为4.5%，该票据的理论价格为多少？(2)若2011年9月30日，年贴现率变为4%，该票据的理论价格为多少？2. 2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息4%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。
1年期、2年期、3年期贴现率分别为4.5%、5%、5.5%。
该债券的理论价格为多少？3. 2011年5月9日，财政部发行的3年期国债，面值100元，票面利率年息4%，按单利计息，到期利随本清。
3年期贴现率为5.5%。
该债券的理论价格为多少？4. 假设某投资者以960元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，那么该投资者的当期收益率为多少？5. 公司2005.6.16 平价发行新债券，票面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年6.15 付息，到期一次还本（计算过程中保留4 位小数，结果保留两位小数）。
要求：(1)计算2005.6.16的债券到期收益率。
(2)假定2005.6.16的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发行计划？(3)假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为1031元，你是否购买？6. 一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息（按单利法计息）。
甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。
要求（用单利法计算）：(1)计算甲企业的最终实际收益率；(2)计算乙企业的到期收益率；(3)计算丙企业的持有期收益率。
7. 2009年7月1日某人打算购买大兴公司2008年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1 000元的债券，票面利率为10%，4年期，到期一次还本付息（按单利法计息）。
投资估算案例分析
投资估算案例分析【案例一】背景:某拟建年产30万吨铸钢厂，根据可行性研究 报告提供的已建年产25万吨类似工程的主厂房 工艺设备投资约2400万元。
已建类似项目资料: 与设备投资有关的各专业工程投资系数，如表1■1所示。
与主厂房投资有关的辅助工程及附属 设施投资系数，见表l-2o表1 — 2与主厂房投资有关的辅 助及附属设施投资系数本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款 总额为8000万元，贷款利率8 % （按年计息）。
建设期3年，第1年投入30%,第2年表1 — 1 工程投资系数 与设备投资有关的各专业投入50 %,第3年投入20%O预计建设期物价年平均上涨率3 %,基本预备费率5%。
问题：⒈ 已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额；用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与其他费投资。
⒉ 估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。
⒊ 若单位产量占用流动资金额为：33.67 元/ 吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。
确定该项目的建设总投资。
分析要点：本案例所考核的内容涉及了建设项目投资估算类问题的主要内容和基本知识点。
投资估算的方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、比例估算法、系数估算法、指标估算法等。
本案例是在可行性研究深度不够，尚未提出工艺设备清单的情况下，先运用生产能力指数估算法估算出拟建项目主厂房的工艺设备投资，再运用系数估算法，估算拟建项目建设投资的一种方法。
即：首先，用设备系数估算法估算该项目与工艺设备有关的主厂房投资额；用主体专业系数估算法估算与主厂房有关的辅助工程、附属工程以及工程建设的其他投资。
其次，估算拟建项目的基本预备费、涨价预备费，得到拟建项目的建设投资。
最后，估算建设期贷款利息、并用流动资金的扩大指标估算法，估算出项目的流动资金投资额，得到拟建项目的建设总投资。
具体计算步骤如下：问题1⒈ 拟建项目主厂房工艺设备投资C2＝C1 Q Q2fx×式中：C2——拟建项目主厂房工艺设备投资C1——类似项目主厂房工艺设备投资Q2——拟建项目主厂房生产能力Q1——类似项目主厂房生产能力x——生产能力指数，由于Q Q2<2，可取x=1 f——综合调整系数⒉ 拟建项目主厂房投资＝工艺设备投资×（1+∑Ｋi）式中：Ｋi 与设备有关的各专业工程的投资系拟建项目工程费与工程建设其他费＝拟建项目主厂房投资×（1+ ∑K j）式中：Ｋj 与主厂房投资有关的各专业工程及工程建设其他费用的投资系数问题2：1.预备费＝基本预备费＋涨价预备费式中：基本预备费＝（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率涨价预备费Ｐ＝∑ I t〔（1+f）m（1+f）0.5（1+f）t-1-1〕I t 建设期第t 年的（工程费＋工程建设其他费＋基本预备费）m 建设前期年限f 建设期物价年均上涨率2.建设期贷款利息＝∑（年初累计借款＋本年新增借款÷２）×贷款利率3.建设投资＝工程费＋工程建设其他费＋基本预备费＋涨价预备费问题3:流动资金用扩大指标估算法估算项目的流动资金＝拟建项目年产量×单位产量占用流动资金的数额拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金答案：问题１：解：⒈ 估算主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算法主厂房工艺设备投资＝2400×30 1×1.25＝360025万元⒉ 估算主厂房投资：用设备系数估算法主厂房投资＝3600×（1 ＋12% ＋1% ＋4%＋2%＋9%＋18%＋40%）＝3600×（1＋0.86）＝6696 万元其中，建安工程投资＝3600×0.4＝1440 万元设备购置投资＝3600×1.46＝5256 万元⒊ 工程费与工程建设其他费＝6696×（1 ＋30%＋12%＋20%＋30%＋20%)1.12)＝14195.52 万元问题２：解：1.基本预备费计算：基本预备费＝14195.52 ×5% ＝709.78 万元由此得：静态投资＝14195.52 ＋709.78 ＝14905.30万元建设期各年的静态投资额如下：第１年14905.3×30％＝4471.59万元第２年14905.3×50％＝7452.65万元第３年14905.3×20％＝2981.06万元2.涨价预备费计算：涨价预备费＝4471.59×〔（1 ＋3%）0.5－1〕＋7452.65 ×〔（1＋3%） 1.5－1〕＋2981.06 ×〔（1＋3%） 2.5－1〕＝66.58＋337.87＋228.64＝633.09万元由此得：预备费＝709.78＋633.09＝1342.87 万元由此得：项目的建设投资＝14195.52＋1342.87＝15538.39万元3.建设期贷款利息计算：第１年贷款利息＝(0+8000 ×30%÷2) ×8％＝96万元第2 年贷款利息＝〔(8000×30%+96 ) ＋(8000×50%÷2)〕×8％＝(2400＋96＋4000÷2)×8％＝359.68 万元第３年贷款利息＝〔(2400＋96＋4000 ＋359.68)＋(8000×20%÷2)〕×8%＝(6855.68＋1600÷2) ×8% ＝612.45万元建设期贷款利息＝96＋359.68＋612.45＝1068.13万元4.拟建项目建设投资估算表，见表1-3表１－３拟建项目建设投资估算表单位：万元问题３：解：（1）流动资金＝30× 33.67＝1010.10 万元（2）拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金1010.10＝17616.62万元＝15538.39＋1068.13＋【案例二】背景：某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元，预备费为5000 万元，建设期3 年。
投资管理计算分析题
投资管理计算分析题投资管理计算分析题1、已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=－500万元，NCF1=－500万元，NCF2=－0；第3~12年的经营净现金流量NCF3~12=xx年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：计算该项目的下列指标：原始投资额；终结点净现金流量；静态投资回收期；①不包括建设期的回收期；②包括建设期的回收期；解：原始投资额=500+500=1000万元终结点净现金流量=xx年，现金流是，然后第八年的净现金流折现是,用=,/+7= 包括建设期的回收期：+2=2、某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：单位：万元年数t 累计的净现金流量要求：计算该项目的静态投资回收期；说明该项目的建设期、投资方式和经营期；0 1 2 3 …… 6 7 ＋xx年不包括建设期的投资回收期==年) (2)该项目的建设期是2年投资是分期投入，第一年的年初和年末分别投入100万元经营期是15 - 2=13年。
3、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。
单位：万元年数净现金流量复利现值系数累计净现金流量折现的净现金流量 0 1 300 2 xx年项目建设期: 0年项目生产期: 5年项目计算期: 5年净现值=-600+++++=4、某企业生产中需要一台机床，如自己购买，买价为150000元，可用5年，期末无残值；如租赁，每年末付租赁费为40000元，租赁期为5年。
假设贴现率为10%，所得税税率为25%。
要求：对购置或租赁该机床作出决策。
解：40000*=151612 因为151612>1500 所以选择购买 5、为了生产某产品，有A、B两种投资方案可供选择。
投资总额为1xx年的现金流量如下表：A方案 B方案年次现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量0 1xx年年初和第二年年初分别投入100万元。
该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。
固定资产期满净残值收入xx年营业收入110万元，年经营成本25万元。
投资项目评估 计算
1..某企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资200万，在建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年为企业增加净利润60万元，行业基准折现率为10%。
问题；1：计算项目计算期内各年净现金流量。
2.计算项目净现值，并评价其可行性。
2.某企业的流动资产为300万元，其中存货为200万，流动负债为50万，请计算其速动比率。
速动比率=（流动资产—存货）/ 流动负债=2一项目建设期为二年。
每年借款100万，年利率10%，则建设期利息为？解：第一年：100×5%=5第二年：105×10%=10.5100×5%=55+10.5=15.5共计：15.5+5=20.53.某洗衣机项目年设计产量为5万台，每台售价1500元，单位的税金270元，项目投产后年固定成本为1001万元，单位产品可变成本为530元，试对该项目进行盈亏平衡分析。
1、计算该项目固定资产原值。
项目固定资产投资2000万元，其中60%向银行贷款，贷款年利息率10%，建设期三年，第一、三年分别投资计划的30%，第二年分别投资计划的40%，固定资产形成率90%2、某企业拟建造一项生产设备，预计建设期1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
采用直线法提取折旧。
投产后每年增加净利润60万元。
行业贴现率为10%。
要求：(1)计算项目计算期内各年净现金流量。
(2)计算项目净现值，并评价其可行性。
注：P/A（10%，6）=4.3553 P/A(10%,1)=0.9091 P/A (10%,5) =3.16993、某工业项目投资生产A产品，设计年产量为12万吨，据预测A产品的单位变动成本为300元，销售单价拟为700元，每吨产品的税金150元，企业的年固定成本总额为1500万元。
求盈亏平衡时的产量与生产能力利用率。
证券投资分析期末考试计算题
例题：•1、某股票的市场价格为50元,期望收益率为14%,无风险收益率为6%,市场风险溢价为8%;如果这个股票与市场组合的协方差加倍其他变量保持不变,该股票的市场价格是多少假定该股票预期会永远支付一固定红利;•解答：•现在的风险溢价=14%－6%＝8%；β＝1•新的β＝2,新的风险溢价＝8%×2＝16%•新的预期收益＝6%＋16%＝22%•根据零增长模型：•50＝ D/14% , D＝7•V＝ 7/22% ＝31.82•2、假设无风险债券的收益率为5%,某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是12%,根据CAPM模型：•①市场资产组合的预期收益率是多少••②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少••③假定投资者正考虑买入一股股票,价格是40元;该股票预计来年派发红利3美元,投资者预期可以以41美元的价格卖出;若该股票的贝塔值是－0.5,投资者是否买入••解答：•③利用CAPM模型计算股票的预期收益：•Er ＝5%＋－0.5 ×12%－5%＝1.5%•利用第二年的预期价格和红利计算：•Er ＝－1＝10%•投资者的预期收益超过了理论收益,故可以买入;•3、已知：现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%;要求：•①采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;•②计算B股票价值,为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策,并说明理由;假定B股票当前每股市价为15元,最近一期发放的每股股利为2.2元,预计年股利增长率为4%;•③计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率;假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6;•④已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票,所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96,该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小,请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策,并说明理由;•解答：•①A股票必要收益率＝5%＋0.91×15%－5%＝14.1%•②B股票价值＝2.2×1＋4%/16.7%－4%＝18.02元•因为股票的价值18.02高于股票的市价15,所以可以投资B股票;•③投资组合中A股票的投资比例＝1/1＋3＋6＝10%•投资组合中B股票的投资比例＝3/1＋3＋6＝30%•投资组合中C股票的投资比例＝6/1＋3＋6＝60%•投资组合的β系数＝0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52•投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×15%－5%＝20.2%•④本题中资本资产定价模型成立,所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率,即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D 投资组合的预期收益率,所以如果不考虑风险大小,应选择A、B、C投资组合;•4、已知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利10美元;每年付一次的股息刚刚支付,预期该股票的股东权益收益率为20%;•①求该股票的内在价值;•②假如当前的股价为100美元/股,预期一年内股价与其价值相符,求持有该股票一年的回报率;•①股息增长率g＝ROE1－b＝20%1－40%＝12%•折现率R＝Rf＋βRm－Rf＝8%＋1.215%－8%＝16.4%•故当前股票内在价值V1＝D1 /r-g ＝101.82元•②一年后的股票价值V2＝D2 /R-g ＝114.04元而一年内持有者可得到股利D1＝D01＋g＝10×40%×1＋12%＝4.48元,故一年后持有者的回报率＝114.04-100+4.48/100＝18.52%作业：• 1.某股份公司去年支付每股股利1.5元,预计未来该公司股票的股利按每年4%的速度增长,假定必要收益率为8%,现在该股票的价格为45元,试计算该股票的内在价值,并判断股价的高低•• 2.假设某公司股票当前的市场价值是80元,该公司上一年末支付的股利为每股1元,以后每年的股利以一个不变的增长率2%增长,该公司下一年的股息发放率为25%,估计下一年的市盈率••3．某股份公司下一年预期支付每股股利1元,再下一年预期支付每股股利2元,以后股票股利按每年8%的速度增长;另假定该公司的必要收益率为10%,试计算该公司股票的内在价值•• 4.去年A公司支付每股股息1.5元,当前每股股价为20元,若该公司保持未来派放股息大小不变,试计算该公司的内部收益率；若预计在未来日子里,该公司股息按每年5%增长,试计算公司的内部收益率••5、某股票为固定成长股票,年增长率为8%,去年分得到股利8元,无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为18%,而该股票的β值为1.5,股票的内在价值是多少••6、在无套利情况下,某股票的预期收益率为20%,β=1,股票二的收益率为23%,β=1.3.若符合CAPM模型,则该市场的无风险收益率为多少市场组合的收益率为多少••7．设无风险利率为5％,市场组合的期望收益率为15％;若股票A 的期望收益率为13％,贝塔系数为1.2,试问应当如何操作股票A若股票A 的期望收益率为20％,又当如何操作•。
投资分析分章习题
建设工程投资分析分章习题学生姓名:学号：二级学院：经济管理学院专业：班级：第一章建设项目财务评价一．问答题１．什么是项目的财务评价?2．项目财务评价有哪几方面基本内容，各方面的常用评价指标有那些，各评价指标的内涵、确定计算、评价标准与意义、特性和实际应用如何？3.项目财务评价有那些基本参数,其作用意义如何？如何确定这些参数？4。
什么是内部收益率?其经济含义如何？在那种情况下,现金流量的ＩRR有唯一确定的解?5.为什么对项目方案进行分析、评价和比较时，各类绝对、相对评价指标要结合使用？6．在进行方案比较分析时,那些评价指标需取相同的分析期，那些指标则不用?7、静态投资回收期的优缺点及其适用范围如何？8、建设项目基本的财务收益(现金流入）和财务费用(现金流出）项主要包括哪些？?9、财务评价的一般程序如何?10、写出至少3个基本财务报表和5个辅助财务报表？二.计算分析1。
某设备投资10000元，5年内每年收入５500元，费用支出３０0０元，5年使用结束时残值2000元，财务基准收益率为10%。
计算方案财务净现值NＰＶ并判断其是否可采纳?如公司财务折现率为12%,试分别用费用现值ＰC和费用年值AＣ评选方案。
2。
用表所示数据计算投资回收期。
3。
某设备初期投资1０000元，预计10年内每年可获净收益２50０元,资金成本率为１5％,用内部收益率指标判断设备可否采用?(要求:用线性插值法求解ＦＩRR）4．某工程项目预计投资10００万元,当年建成投产后每年可获净收益250万元，若财务贴现率为10％,资金回收的年限不得超过6年。
计算该项目净、动态投资回收期T，判断项目方案可否接受。
5．某工程项目总投资2１8９６2万元,其中自有资金１０２１3５万元,长期贷款300０0万元，短期贷款86827万元，总投资中构成固定资产与流动资产的比例为3:7，流动资产中速动资产与存货比为6：4。
试计算项目资产负债率、流动比率、速动比率并说明其是否合理。
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五、计算题1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。
该项目从第三年起开始获利并偿还贷款。
10年内，每年年末，可以获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元画出企业的现金流量图。
附：(F/P,12%,1)= (A/P,12%,5)=解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为A=[2000（F/P，12%，1）+1800] *（A/P，12%，5）=（2000*+1800）* =（万元）2.某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份、现金流量试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。
解：由所给资料可以求得：FNPV= —300—1200*（P / F，12%，1）—400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3）=（万元）因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。
3、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为10元／件，固定成本（F）60万元。
试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。
（8分）解：盈亏平衡产销量Q*= = =15（万件）盈亏平衡销售收入R*= Q**P=15*14=210（万件）盈亏平衡生产能力利用率S*= = ==30%盈亏平衡产品销售单价P*= = +10=（元/件）产销量安全度=1- S*=1-30%=70%价格安全度=1- =1- =20%4、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有A、B、C三种方案可供选择。
A方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为10元；B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200万元，单位产品变动成本为15元。
试确定不同生产规模下的最优建厂方案。
（8分）解：设年产销量为Ｑ，则各方案的总成本为Ａ方案，TCＡ＝FＡ＋VＡQ＝600＋10QB方案，TCB＝FB＋VBQ＝400＋12QC方案，TCC＝FC＋VCQ＝200＋15Q当TCＡ=TCB时，解得Q=100 万件当TCB=TCC时，解得Q= 万件即当产销量小于万件时，选C方案，当产销量在至100万件时选B方案，产销量大于100万件时，选A方案５、已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为；TC=180000＋100Q＋0．01Q ，TR=300Q－0．01Q ，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。
（10分）解：在盈亏平衡点，TC=TR 则180000+100Q+= Q2Q2-10000Q+9000000=0 解得：Q1=1000 Q2=9000即当实际产量Q小于1000或大于9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市1000<Q<9000利润函数m=TR –TC = Q2+200Q-180000 求利润最大时的产销量，须=+200=0 Q=5000由于=＜０所以当Ｑ＝５０００时，可实现最大盈利6、一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。
固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。
固定资产贷款利率为10％。
该项目可使用20年。
从生产期第一年开始，就达到生产能力的100％。
正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。
销售税金为产品销售收入的10％。
产品销售价格为2500元／吨，并且当年生产当年销售，没有库存。
流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。
求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。
解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金=1500+1000*（1+10%）+500=3100万元正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用—年销售税金=2500-1500-2500*10% =750万元正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用=2500—1500 =1000万元因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100%=750/3100*100%=%投资利税率=正常年份利税总额/总投资*100%=1000/3100*100% =%资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100%=750/1500*100% =50%7、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。
问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡，若公司要实现40万元年利润，销售量应达到多少解：盈亏平衡点的销售量为Q1=800000/（1000-500）=1600平方米若要达到40万元的年利润，销售量应为：Q2=（F+S）/（P-V）=（800000+400000）/（1000-500）=2400平方米8、某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。
求：盈亏平衡点的产销量。
解：BEP= = *100% =%盈亏平衡点的产量为52*=万平方米9、已知某种现货金融工具的价格为100元，假设该金融工具的年收益率为10％，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12％，持有渡现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少解：C=S（y-r）*t/360 B=S-F在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是S（y-r）*t/360=S-F整理得：F =S[1+（r - y）*t/360]=100 *[1+（12%—10%）*180/360]=101元10、某商品现在的价格为100元，某人签定该商品的一个期权合约，期权的履约价格为100元，权利期间为1年，已知无风险年利率为10％，该商品收益率的标准差为10％。
（l）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为多少（2）如果他认为该期权是看跌期权，他愿意支付的权利金为多少解：第一步，先算出d1,d2 d 1= = =d2= d 1- =第二步，查标准正态分布表，知N（d 1）=N（d 2）=（1）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为PC=P N（d 1）—Pee-rtN（d 2）=100*=元如果他认为该期权时看跌期权，他愿意支付的权利金为Pp=P[ N（d 1）-1]—Pee-rt[1-N（d 2）]=100*[ ]—*1[] =元11、一个30岁的顾客打算购买一个1000元的5年定期的保单，假设年贴现率为25％。
（1）若保费一次缴清，则需交纳胁保费为多少（2）若每年交纳等额均衡净保费，①每年交纳的保费为多少解：（１）通过查阅生命表，得知一个年龄30岁的人在该年死亡的概率市20193／9480358，把这一分数乘以1000元得出保险人为了在年末给付死亡保险金必须从每个投保人取得的金额。
然而，既然保险费市预付的，死亡保险金在年末给付，所需的金额能以一年的利率贴现。
从表中可找到在年贴现率为%时一元的现值是。
因此，年龄30岁的一次缴清净保费是元*1000*=元以后各年的保费以同样方式计算，得31岁*1000*=元32岁*1000*=元33岁*1000*=元34岁*1000*=元所需交纳的保费为：++++=元（2）一元五年定期期首给付年金现值的计算过程为：就第一年而言，一元保费是立即交付的。
第二年，查阅表一得出30岁的人将在31岁仍生存的概率是9460165/9480385，这个分数乘以一元，其乘积再使用一年利率贴现，得出第二次缴付一元的现值，其余三年的计算程序相同30岁=1元31岁*=元32岁*=元33岁*=元34岁*=元一元保险费缴付系列的现值=元即五年定期期首给付年金的现值是元，因此，每年净均衡保费=元12、某企业用3 万元的优惠价格购进一台设备，在8 年使用期中,该设备每年的净现金流量为1000 元，第8 年末卖出时可得4 万元。
若购买设备时借款利率为8％，问是否应该购买此设备画出现金流量图。
13、某公司拟建某投资项目总投资2000万元，建设期一年（视为第一年末完成全部投资），据估计，项目在生产期内的年净现金流在两种情况：400万元和500万元，它们发生的概率分别为、；项目生产期为8年、10年、12年的概率分别为、、。
按10%折现率计算，试用决策树法计算项目期望净现值及累计概率。
解：E （NPV1）=400*=240 E（NPV2）=500*=2002000 (P/F,12%,1)+400(P/A,12%,8) (P/F,12%,1)=2000 (P/F,12%,1)+400(P/A,12%,10) (P/F,12%,1)=-2000*.8928+400**=2000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,12) (P/F,12%,1)=-2000*+400**=2000 (P/F,12%,1)+500(P/A,12%,8) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500**=2000 (P/F,12%,1)+500(P/A,12%,10) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500**=2000 (P/F,12%,1)+500(P/A,12%,12) (P/F,12%,1)= -2000*+500**=期望值+++++=净现值大于零的累计概率为1，项目风险较小14、某公司发行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5%，到期年限为10年，该公司债券的发行价格为多少解：元。