资产证券化案例分析
资产证券化成功案例3个
资产证券化成功案例3个资产证券化是指将一组能够产生独立、可预测现金流的基础资产，通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将组合资产的预期现金流的收益权转换成可以出售和流通、信用等级较高的资产支持证券的过程。
以下是店铺分享给大家的关于资产证券化成功案例，欢迎大家前来阅读!资产证券化成功案例篇1：目前，我国在商业地产(专题阅读)资产证券化(专题阅读)领域已开展了一些探索。
在已有案例中，大致可分为三类：一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。
如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。
开元REITs。
2013年7月在香港上市，基础资产为浙江开元集团旗下4家五星级酒店和1家四星级酒店。
实际发行25%的基金份额，发行价为3。
5港元，募集资金6。
75亿港元，预期回报率为7。
8%，由开元集团做担保，如达不到预期收益率，则由开元集团补足。
从投资人的结构来看，公众持有人比例为32。
42%、凯雷28。
39%、浩丰国际39。
20%。
春泉REITs。
2013年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。
81港元，募集资金规模为16。
74亿港元，预计年化收益率为4。
94%-5。
23%。
2、准REITs典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。
高和资本中华企业大厦案例。
中华企业大厦系位于上海南京西路上的一栋老旧的写字楼，高和资本通过非公开方式向高净值人群募资，门槛一般在3000万元以上，同时还利用了较高的金融杠杆。
资产证券化与资产支持票据实操及案例分析
资产证券化与资产支持票据实操及案例分析首先，资产证券化的实操需要对可证券化的资产进行筛选。
一般来说，可证券化的资产具有较低的流动性风险和信用风险，如抵押贷款、汽车贷款、信用卡账款等。
筛选的重点是确保资产的质量和收益稳定性。
其次，建立特殊目的公司（SPV）也是资产证券化的重要一步。
SPV是发行资产证券化产品的法律实体，它独立于原始资产的持有人和投资者，专门用于持有和管理证券化所需的资产，并确保分离发行人的信用风险。
接下来，进行证券化设计，包括划分不同级别的证券、设定证券的支付顺序和权益等。
常见的证券化产品有：资产支持证券（ABS）、抵押贷款支持证券（MBS）、商业地产贷款支持证券（CMBS）等。
然后，进行证券的发行。
一般来说，资产证券化产品的发行需要通过发行人（通常是SPV）发行证券，并由承销商进行销售。
投资者可以通过购买证券来参与资产证券化产品的投资。
最后，证券化产品进入流通和交易阶段。
投资者可以通过二级市场对证券化产品进行买卖，从而实现对资产证券化产品的流动性管理和交易。
以下是一个资产支持票据实操案例分析：假设汽车金融公司发行了一笔总规模5000万的汽车贷款资产支持票据。
该票据以汽车贷款的回款作为担保，并由一家信用评级机构对其进行评级，并从AAA到D不同级别。
首先，该公司需要对汽车贷款进行筛选，并挑选出高质量的资产作为担保。
这些汽车贷款应具有较低的还款风险和违约率。
其次，该公司成立了一个特殊目的公司（SPV），将高质量的汽车贷款转移给SPV，并由SPV发行资产支持票据。
SPV成为票据的发行人，与原始资产的持有人和投资者形成法律上的隔离。
接下来，该公司对汽车贷款进行证券化设计，并划分为不同级别的票据。
例如，AAA级票据以及高收益级别的D级票据。
不同级别的票据享有不同的支付顺序和权益。
然后，该公司委托承销商进行票据的发行，在二级市场进行销售。
投资者可以通过购买不同级别的票据来参与该资产支持票据的投资。
资产证券化及5个案例
• 破产隔离从两个方面提高了资产运营的效率： – （1）通过破产隔离，把基础资产原始所有人不愿或不能承 担的风险转移到愿意而且能够承担的人那里去； – （2）通过破产隔离，投资能够只承担他们愿意承担的风险， 而不是资产原始所有人其他资产的风险。
• 破产隔离是通过把资产真实出售给SPV来实现的。 • 在资产证券化中，虽是以“真实出售”之名，而是行担保之实。
资产证券化及5个案例
资产证券化主要基础资产类型
资产证券化及5个案例
资产证券化种类与范围
• 1、根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证 券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收 益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。
• 2、根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和 投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资 产证券化。国内融资方通过在国外的特殊目的机构（Special Purpose Vehicles，SPV）或结构化投资机构（Structured Investment Vehicles，SIVs）在国际市场上以资产证券化的方式向 国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资方通过境内SPV在境内市 场融资则称为境内资产证券化。
资产证券化案例分析
资产证券化案例分析资产证券化是指将一些特定的资产（如债务、贷款、租赁收入、抵押品等）转化为可交易的证券，从而将这些资产转变为流动性更强、风险更低的投资工具。
资产证券化在金融市场中扮演着重要的角色，可以为资产持有者提供融资渠道，为投资者提供多样化的投资选择，同时也有助于降低金融机构的风险敞口。
本文将通过分析几个资产证券化的案例，来深入了解资产证券化的运作机制和影响。
首先，我们来看一个房地产资产证券化的案例。
某地产开发商拥有大量的房地产项目，但需要大量资金进行新项目的开发。
于是，该开发商将自己名下的一部分房地产项目打包成资产支持证券，发行给投资者。
投资者购买这些证券后，开发商获得了资金，用于新项目的开发，而投资者则获得了与房地产相关的稳定收益。
这样一来，开发商获得了融资，投资者获得了投资机会，而房地产项目也得到了更好的流动性。
其次，我们来看一个汽车贷款资产证券化的案例。
一家汽车金融公司拥有大量汽车贷款资产，但需要更多资金来发放新的汽车贷款。
该公司将一部分汽车贷款打包成资产支持证券，发行给投资者。
投资者购买这些证券后，汽车金融公司获得了资金，用于新的汽车贷款发放，而投资者则获得了与汽车贷款相关的收益。
这样一来，汽车金融公司获得了更多的资金用于业务发展，投资者也获得了投资回报，而汽车贷款资产也得到了更好的流动性。
最后，我们来看一个收益权资产证券化的案例。
某娱乐公司拥有多部影视作品的收益权，但需要资金用于新的影视项目的制作。
该公司将自己名下的一部分影视作品的收益权打包成资产支持证券，发行给投资者。
投资者购买这些证券后，娱乐公司获得了资金，用于新项目的制作，而投资者则获得了与影视作品收益相关的投资回报。
这样一来，娱乐公司获得了新项目的资金支持，投资者也获得了投资机会，而影视作品的收益权也得到了更好的流动性。
通过以上案例分析，我们可以看到资产证券化对于资产持有者、投资者以及资产本身都具有重要意义。
它为资产持有者提供了融资渠道，为投资者提供了多样化的投资选择，同时也提高了资产的流动性。
资产证券化的模式研究及案例分析
资产证券化的模式研究及案例分析资产证券化是一种金融业务、也是一种金融创新方式，是指以未来现金流为基础的“证券化”交易。
简而言之，它是把一种资产或者资产组合的权益通过特定的程序转换为可以市场化交易的证券。
资产证券化的模式包括直接证券化和间接证券化两种。
本文将对这两种模式进行研究，并通过案例分析，探讨其优劣之处。
直接证券化直接证券化是指把各种资产（如银行借贷、有价证券等）作为资产池出售，将其转化为可流通的证券，以供投资者购买。
被证券化出来的证券按照资产池的每个资产贡献份额的不同，分成各个等级，每个等级的证券数量和贡献份额也不同。
在资产池中，优质资产被分配给优先级证券持有者，风险较高的则分配给次级证券持有者。
直接证券化的优点是可以提高资产的流动性，融资成本也相对较低。
它适用于有大量同种权益证券可以证券化的资产，如债券、抵押贷款证券等。
缺点则在于它具有一定的结构复杂性，需要大量的财务分析和监管。
美国子贷证券化危机就是直接证券化的案例。
在此次危机中，一些不良贷款被打包卖给了投资者，导致了整个金融体系的崩溃。
这就提示我们，在直接证券化过程中需要对风险进行更加精细的把控。
间接证券化间接证券化是指通过机构投资者、特别目的实体等中间机构的介入，以资产池支持证券作为原始权益证券，或者以该证券的不同部分（如利息和本金）作为基础，发行还款优先级不同的资产支持证券。
这种证券化结构较为复杂，但是风险相对较低。
间接证券化的优点是可以减少金融机构的资产负债率，降低机构风险。
在国际资本市场上，它的适用范围也比直接证券化更为广泛。
缺点则在于相对复杂，需要对公司经营状况和市场区域进行详细的研究。
中国联通在2016年以间接证券化的形式进行资产管理计划，成功获得了50亿人民币的融资，成为了中国第一家通过间接证券化形式融资的企业。
这次成功案例展示了间接证券化的运用潜力和现实意义。
两种模式的比较直接证券化通常适用于具有明确现金流，可以直接分配现金流的可证券化资产，它的强点在于大规模融资，但是它的风险难以把控。
中国资产证券化案例分析
第第一三部部分分：：法引律言制度比较分析
运作模式
我国资产证券化与美国一致，均采取表外业务模式，运作流程也大致相同。 国际上 信贷资产证券化的模式以三个国家为代表：
美国模式，又称表外业务模式：即在银行外部设立特殊机构（SPV），用以收购银行 资产，实现资产的真实出售。
德第国模一式，部又分称表：内引业务言模式：即在银行内部设立特定机构运作证券化业务，资产所
试点阶段：2005-至今
初期阶段 扩大阶段 暂停阶段 重启阶段
探索阶段：1990-2005
房地产证券化：1992 年，海南省三亚市开发建设总公司发行“三亚地产投资券”。 2005 年3 月，浦发银行与 申银万国证券公司合作，推出价值10 亿 元房贷资产证券化试点方案。
出口应收款证券化：2000 年3 月，荷兰银行以中集集团3 年内的应收账款为基础资 产在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据。
《证券交易法》、《证券投 资者保护法》 个人和机构
投资者均可投资，有完善的 投资者保护体系。
中国资产证券化案例分 析
2020/3/21
目录
成熟的资产证券化体系 中国的资产证券化概况 资产证券化制度比较 离岸案例分析 国内案例分析
第第一一部部分分：：成引熟言的资产证券化体系
成熟的资产证券化市场体系----美国
2008 年始于次级贷款证券化的金融危机沉重打击了高速发展的资产证券化市 场，MBS 规模扩张趋缓乃至停滞，ABS 市场余额出现大幅下滑。截至2007 年 末，MBS 和ABS 余额11 万亿美元，约占美国债券市场总额的34%, 为资本市 场的第一大产品。
但到2011 年底，这 一比例下降到28%； 同期美国政府债券 份额从25%上升到 37%，跃升为第一大 债券品种。
资产证券化法律案例分析(3篇)
第1篇一、案例背景随着我国金融市场的不断发展和完善，资产证券化作为一种新型的融资工具，逐渐成为企业拓宽融资渠道、优化资产负债结构的重要手段。
资产证券化是指将缺乏流动性但具有预期收益的资产，通过结构化设计，将其转变为可在金融市场上出售和流通的证券。
本文以某城市基础设施项目资产证券化案例为切入点，分析资产证券化在实践中的法律问题及解决途径。
二、案例概述某城市为改善交通状况，决定建设一条高速公路。
该项目投资规模巨大，资金需求量大。
为解决资金问题，项目公司决定通过资产证券化方式进行融资。
项目公司将其拥有的高速公路收费权作为基础资产，通过资产证券化发行收益权凭证，向投资者募集资金。
三、法律问题分析1. 资产转让的法律效力问题在资产证券化过程中，资产转让是核心环节。
本项目涉及的高速公路收费权转让，存在以下法律问题：（1）转让合同效力：项目公司与投资者签订的资产转让合同，是否符合《合同法》关于合同效力规定，是否存在无效情形。
（2）转让标的合法性：高速公路收费权作为转让标的，是否符合法律法规规定，是否存在法律禁止转让的情形。
2. 资产转让的审批手续问题根据《公司法》和《企业国有资产法》等相关法律法规，涉及国有资产的转让需履行相应的审批手续。
本项目涉及国有资产，需办理审批手续：（1）项目公司作为国有企业，转让国有资产是否履行了内部审批程序。
（2）转让国有资产是否经过有权机关的批准。
3. 资产证券化产品的合规性问题资产证券化产品在发行过程中，需符合《证券法》等相关法律法规的规定：（1）产品发行是否符合法定程序。
（2）产品发行信息披露是否真实、准确、完整。
（3）产品发行是否符合投资者保护要求。
4. 风险控制问题资产证券化过程中，存在以下风险：（1）基础资产风险：高速公路收费收入受宏观经济、政策等因素影响，存在不确定性。
（2）信用风险：投资者对项目公司信用状况担忧，可能导致产品发行困难。
（3）流动性风险：资产证券化产品流动性较差，投资者可能面临难以变现的风险。
资产证券化经典案例
资产证券化经典案例资产证券化是一种金融手段，通过将特定资产通过成立特殊目的载体而转化为可买卖的证券产品，并通过市场上的投资者进行购买和交易，从而实现资产的流动性和融资的目的。
在金融领域中，有许多经典的资产证券化案例，对于了解和学习资产证券化的机制和效果有着重要的意义。
本文将介绍几个经典的资产证券化案例。
一、美国住宅抵押贷款证券化美国住宅抵押贷款证券化是最早也是最典型的资产证券化案例之一。
在上世纪70年代至80年代初，美国房地产市场经历了一次大规模的繁荣期。
越来越多的人购买房地产，需要融资购买居住房产，而传统的银行贷款方式却无法满足市场的需求。
于是，一些具有创新意识的金融机构开始将房屋贷款转化为证券产品进行交易。
通过将大量的房屋贷款进行汇集，成立特殊目的载体（SPV），将所持有的贷款拆分为不同等级的证券产品，并通过发行这些证券产品进行融资。
这样的资产证券化创新带来了多重好处。
首先，它提供了额外的流动性，使得投资者可以更容易地购买和出售房地产贷款相关的证券产品。
其次，通过将贷款进行拆分，不同风险等级的证券产品可以吸引不同风险偏好的投资者，从而拓宽了投资者的来源。
最后，证券化使得原本分散在各个金融机构的贷款得以集中化，提高了债券的规模和效益。
然而，住宅抵押贷款证券化也存在一定的风险。
2008年的次贷危机就是一个典型的例子。
在次贷危机中，由于信贷标准过于宽松和债务的高风险特点，一些证券化的抵押贷款出现违约，导致整个金融市场陷入危机。
二、汽车贷款证券化与住宅抵押贷款证券化类似，汽车贷款证券化也是一种常见的资产证券化模式。
汽车贷款可以通过证券化方式转化为可交易的证券产品，从而实现资产流动性和融资的目的。
汽车贷款证券化的优势在于满足了消费者购车的融资需求，并提供了额外的投资机会。
通过将大量汽车贷款进行汇集，发行不同等级的证券产品，吸引不同风险偏好的投资者参与，进一步推动了汽车消费和相关产业的发展。
如今，汽车贷款证券化已经成为全球范围内的常见金融产品，各大银行和金融机构都将其作为重要的融资工具之一。
阿森纳足球俱乐部资产证券化融资案例分析论文
阿森纳足球俱乐部资产证券化融资案例分析论文阿森纳足球俱乐部资产证券化融资案例分析一、引言阿森纳足球俱乐部资产证券化融资是指将该俱乐部的资产转化为证券，通过发行债券或股票来筹集资金的一种融资方式。
在全球范围内，越来越多的体育机构开始运用资产证券化融资来解决资金需求问题。
本文以阿森纳足球俱乐部为例，分析其资产证券化融资案例，并对其效果进行评估。
二、阿森纳足球俱乐部资产证券化融资的背景及目的阿森纳足球俱乐部作为英超豪门俱乐部，以其出色的战绩和庞大的球迷群体成为足球界的顶级品牌。
然而，对阿森纳来说，一直以来都面临着资金不足的问题。
在球员转会、新球场建设、市场开拓等方面，阿森纳需要大量的资金支持。
资产证券化融资是一种创新的融资方式，可以通过将资产转化为证券来筹集资金，以满足阿森纳的资金需求。
通过发行债券或股票，阿森纳可以通过投资者来融资，从而获得足够的资金来支持其运营和发展。
三、阿森纳足球俱乐部资产证券化融资的实施过程1、评估资产阿森纳足球俱乐部首先需要评估自身的资产，包括球员、品牌、商业合作伙伴等。
通过评估资产的价值，可以确定需要证券化的资产类型和规模。
2、选择资产证券化方式阿森纳可以通过发行债券或股票来实现资产证券化。
发行债券可以向债券投资者融资，而发行股票则可以吸引股权投资者对阿森纳进行投资。
3、制定融资计划阿森纳需要制定详细的融资计划，包括融资金额、融资期限、融资利率等。
这些计划可以根据阿森纳的实际情况和市场需求进行灵活调整。
4、进行融资宣传阿森纳需要通过各种宣传渠道，包括媒体、社交网络等，向投资者宣传融资计划。
通过有效的宣传，可以吸引更多的投资者参与到资产证券化融资中来。
5、发行证券根据融资计划，阿森纳可以向债券投资者发行债券，或向股权投资者发行股票。
债券或股票的发行可以通过证券交易所或其他机构进行，以确保合法合规。
6、使用融资资金一旦融资成功，阿森纳可以使用融资资金来支持其运营和发展。
这包括购买球员、改造球场、拓展商业合作伙伴等。
资产证券化的真实案例
资产证券化的真实案例
资产证券化是指将具有一定经济价值的资产通过发行证券的形式，交给投资者进行投资交易的过程。
下面是一个真实的资产证券化案例：某公司A是一家汽车租赁公司，拥有大量汽车资产。
为了筹集更
多的资金以支持业务发展，公司A决定利用自己的汽车资产进行资产
证券化。
公司A首先将自己名下的汽车资产进行明确定价，根据车辆的品牌、型号、车况、市场价值等因素进行估值。
接下来，公司A将这些
汽车资产打包成一揽子证券产品，并委托一家金融机构作为证券的发
行主体。
随后，公司A成立了一个特殊目的机构（SPV），将这些汽车资
产转移给SPV。
SPV通过发行优先级不同的证券来筹集资金，其中包括
优先级和次级证券等。
投资者可以购买这些发行的证券产品，而资金流入则用于回购汽
车租赁合同。
在汽车租赁期限内，投资者可以收到来自租赁客户的租
金流，而公司A则可以利用这些资金继续扩大业务。
通过这种资产证券化的方式，公司A成功地将自己的汽车资产转
化为流动性更高的证券产品，从而获得了更多的资金支持，实现了资
产的优化配置和流动性的提高。
这个案例展示了资产证券化的基本过程和潜在好处，可以帮助企
业获取更多资金，并对投资者提供多样化的投资选择。
然而，资产证
券化也伴随着一定的风险，需要进行充分的风险评估和监管。
资产证券化案例分析
资产证券化案例分析——以欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划为例一、专项资产管理计划产品基本结构实用文档实用文档实用文档实用文档实用文档二、专项资产管理计划交易主要参与方（一）原始权益人：华侨城A、上海华侨城、北京华侨城（二）计划管理人/推广机构：中信证券（三）担保人：华侨城集团（四）托管人/专项计划账户开户行：中信银行（五）监管银行/收款账户开户行：中信银行深圳分行、上海分行和交通银行北京分行三、交易结构实用文档（一）现金流走向分析1、华侨城作为原始权益人，委托中信证券设立专项资产管理计划募集资金。
2、中信证券向投资者发行专项资产管理计划项下的受益凭证，将专项计划募集资金划至华侨城。
3、华侨城将相关基础资产产生的现金流归集至专项计划账户，并通过中证登深圳分公司向投资者支付受益凭证本金及收益。
（二）现金流划转安排实用文档资金流向1、华侨城将游客购买入园凭证的款项汇入专项计划的收款账户（中信银行深圳分行、上海分行和交通银行北京分行）。
2、收款账户中基础资产产生的对应款项按规定汇入专项计划账户，如基础资产产生的收益低于约定的最低收益时，原始权益人将支实用文档付差额资金至专项计划账户；如原始权益人未按约定履行差额支付义务时，担保人华侨城集团将提供担保资金至专项计划账户。
3、专项计划管理人将专项计划账户中的资金进行分配，并通过中证登向投资者兑付该专项计划项下受益凭证的本息。
指令流向1、专项计划管理人向托管银行发出收益分配指令，同时向交易所提交收益分配报告。
2、（三）现金流分配顺序实用文档专项计划资产收益包括：基础资产产生的现金收入、原始权益人的补足款、华侨城集团的补足款、基础资产收入在专项计划账户中的再投资收益及计划管理人对专项计划资产进行投资所产生的收益。
专项计划资产收益归集至专项计划账户后，根据一定的先后顺序进行分配：1、专项计划涉及的应纳税负实用文档2、专项计划管理人的管理费、托管银行的托管费、监管银行的监管费、评级机构的跟踪评级费和杂项费等专项计划费用3、当期应分配的优先级受益凭证预期收益4、当期应分配的优先级受益凭证本金5、当期剩余资金全部分配给次级受益凭证持有人（四）现金流预测特定期间及纳入基础资产的入园凭证数量及收入预测：欢乐谷主题公园2013－2017年每年特定期间入园凭证销售现金流预测实用文档实用文档资产评估机构预测入园凭证销售现金流总计30.98亿元，优先级还本付息总计20.79亿元，其中利息为3.29亿元，入园凭证销售实用文档现金流对优先级收益凭证本金和预期收益的最低覆盖倍数为1.49倍优先级收益凭证本金和预期收益预算表实用文档（五）主要参与方职责及法律关系1、原始权益人依照相关法律法规，与专项计划管理人签署《基础资产买卖协议》，转让基础资产2、专项计划管理人对原始权益人、基础资产进行尽职调查；设立专项计划，与投资者签署《认购协议》，发行受益凭证，与交易所签署《上市协议》，实现受益凭证在相关交易场所流通；按约定及时将募集资金支付给原始实用文档权益人；在专项计划存续期间，督促原始权益人及相关机构履行相应的义务，检查原始权益人持续经营情况和基础资产现金流状况，维护基础资产的安全；为受益凭证持有人的利益管理专项计划资产；与中证登公司签署《证券登记服务协议》，通过中证登公司系统，向受益凭证持有人分配受益；履行相关信息披露义务；负责专项计划终止清算等等。
中远集团资产证券化案例分析
中远集团资产证券化案例分析梁钧一、引言在国内已成功实施的资产证券化项目有：中远集团航运收入资产证券化、中集集团应收帐款资产证券化、珠海高速公路未来收益资产证券化。
其中中远集团通过资产证券化融资渠道获得的资金约5.5亿美元左右，珠海高速公路约2亿美元左右，中集集团为8000万美元左右。
在这三个资产证券化案例中，都是由外资投资银行担任证券化项目的主承销商。
目前还未有国内证券公司实质性地运作过资产证券化项目，我国证券公司关于资产证券化积累的经验和知识还处于初步阶段，还需要借鉴和学习国内投资银行的经验。
本文是作者与中远集团资产证券化项目参与人交流后，获得的一些新的经验和体会。
二、中远集团基本介绍中远集团是以国际航运为主业，集船务代理、货运代理、空运代理、码头仓储、内陆集疏运、贸易、工业、金融、保险、房地产开发、旅游、劳务输出、院校教育等业务于一体的大型企业集团,是国家确定的56家大型试点企业集团之一。
中远集团在全国各地都有自己的企业和网点，其中在广州、上海、青岛、大连、天津等地的远洋运输企业已经成为具有相当实力的地区性公司。
此外，中远集团在世界38个国家和地区设有自己的代理机构或公司，在全球150多个国家和地区的1100多个港口设有自己的代理，已经形成了一个以北京为中心，以香港、美国、德国、日本、澳大利亚和新加坡为地区分中心的跨国经营网络。
三、中远集团融资方式介绍1．商业票据中国远洋运输（集团）总公司一直在美国资本市场连续发行商业票据，发行的商业票据最长期限为270天，通过组建银团进行分销，并且以信用证作为发行的商业票据担保。
2000年2月2日中远集团的商业票据续发签字仪式在纽约顺利举行，成为中远集团进入新千年后的第一个融资项目。
意大利锡耶纳银行、美洲银行、花旗银行、美国第一银行和大通银行等多家美国主要银行和中国银行、中国交通银行的代表出席了这一仪式，并在有关合约上签字。
2．资产支持证券在东南亚金融危机的冲击下，商业票据融资渠道的融资功能大大减弱，中远集团于1997年一次发行3亿美元的资产支持证券，发行期限为7年。
蚂蚁花呗资产证券化案例分析
121蚂蚁花呗资产证券化案例分析陈诺作者简介：陈诺（1996－），女，汉族，湖北咸宁人，在读硕士研究生，青海大学金融硕士专业，研究方向：公司金融。
（青海大学青海西宁810000）摘要：近几年，资产证券化的发展如日中天，业务和基础资产的不断变化，使得资产证券化在企业盘活所需的资金流通中发挥着关键的作用。
蚂蚁花呗资产证券化是以应收账款为基础资产，其动因包括企业融资需求、企业不断扩张、金融科技推动金融创新、资产证券化带来的融资成本低。
通过效果分析，发现存在资产证券化也存在体系不完善、法律风险、流动性风险、结构单一。
此文根据发现的相关的风险，提出一些降低风险的建议、完善法律、加强个人征信的建立的措施。
关键词：蚂蚁花呗；资产证券化；消费贷款在中国，有一个让全世界羡慕的移动支付方式。
当国外还在延续使用纸币进行交易，对移动支付并不熟悉且只有发达国家中心地带有少数支持移动支付的情况下，中国的扫码支付就像生活中一日三餐，这意味着，人类社会的发展再一次攀升到历史高度，互联网时代的来临打破了原有的生活方式。
由于电商的普及，蚂蚁花呗成为人们炙手可热的支付方式，随之而来的消费贷款，也是企业需要去重视的问题，而将其资产证券化将是其必经之路。
一、蚂蚁花呗资产证券化的案例介绍在消费者使用蚂蚁花呗进行支付的时候，支付宝产生了一笔应收账款，形成了基础资产，而企业需要流动的现金流，这时候就需要将其资产证券化，把应收账款变成现金流来支持商业活动，例如德邦蚂蚁花呗，德邦蚂蚁花呗专项计划将专项计划募集的资金交给中信银行托管，通过信用评级机构资信评级，上交所证券交易所的挂牌上市，律师事务所发表法律意见，会计师事务所发表会计意见，原始权益人转让基础资产，发行证券后，证券投资者进行购买，企业获得认购资金。
蚂蚁花呗资产证券化的产品防止企业破产带来的风险，制定了一些破产隔离制度包括：固定资产和风险的隔离，其中包含应收账款的初始主体、管理资金账户的银行、资产证券户的管理人、证券投资者等。
中国资产证券化经典案例
中国资产证券化经典案例中国资产证券化是指将各类资产通过证券化工具进行转让和融资的过程。
下面列举了中国资产证券化的经典案例，以展示其在中国金融市场中的重要性和应用。
1. 东方证券普惠金融资产支持证券东方证券于2016年发行了首单普惠金融资产支持证券，将其普惠金融贷款资产打包为证券进行发行。
这一案例标志着中国证券化市场的进一步发展，为普惠金融领域的融资提供了新的渠道。
2. 中国铁建收费公路资产支持证券中国铁建集团通过收费公路资产支持证券，将其持有的收费公路运营权收益权进行证券化。
这一案例为铁建集团提供了融资渠道，同时也为投资者提供了一种稳定收益的投资工具。
3. 融创中国商业地产资产支持证券融创中国通过商业地产资产支持证券，将其持有的商业地产租金收益权进行证券化。
这一案例为融创中国提供了融资渠道，同时也为投资者提供了一种长期稳定收益的投资工具。
4. 中国光大银行信用卡资产支持证券中国光大银行通过信用卡资产支持证券，将其持有的信用卡债权进行证券化。
这一案例为光大银行提供了融资渠道，同时也为投资者提供了一种高收益、高流动性的投资工具。
5. 中国石化油气资产支持证券中国石化通过油气资产支持证券，将其持有的油气销售收益权进行证券化。
这一案例为中国石化提供了融资渠道，同时也为投资者提供了一种与原油价格挂钩的投资工具。
6. 中国联通通信设备租赁资产支持证券中国联通通过通信设备租赁资产支持证券，将其持有的通信设备租赁收益权进行证券化。
这一案例为中国联通提供了融资渠道，同时也为投资者提供了一种与通信行业相关的投资工具。
7. 中国铁路局铁路建设资产支持证券中国铁路局通过铁路建设资产支持证券，将其持有的铁路建设收益权进行证券化。
这一案例为中国铁路局提供了融资渠道，同时也为投资者提供了一种与基础设施建设相关的投资工具。
8. 中国移动通信基站租赁资产支持证券中国移动通过通信基站租赁资产支持证券，将其持有的通信基站租赁收益权进行证券化。
投资银行学资产证券化的案例分析
投资银行学资产证券化的案例分析摘要：随着全球金融市场的快速发展，投资银行作为一种金融行业中重要的服务机构，已经发挥了极其重要的作用。
投资银行实行资产证券化技术，用以改善金融机构的资产管理，提高资产的流动性，实现金融风险的分散，发展金融行业。
本文将对资产证券化案例进行分析，首先介绍资产证券化的概念，然后介绍投资银行的资产证券化技术，最后介绍资产证券化案例及其实施过程及成效。
关键词：投资银行、资产证券化、案例分析一、资产证券化简介资产证券化（Asset Securitization）是指将不容易变现的资产，通过其价值实现金融分解、以贷款形式发行债权等方式，以证券的形式在金融市场上流通，使不是真实的资产得以变现和流通的行为。
资产证券化是一种金融创新，允许金融机构把资产转换成可流通的金融工具，把多个资产联合起来，形成一个新的资产融资结构，从而对资产进行融资，把原本低流动性的个别资产变成高流动性的证券，把资产转换成可融资，从而获得资金，实现资源的共享。
二、投资银行资产证券化技术投资银行可以根据客户的具体情况，提供灵活的资产证券化技术，实现资产的变现，包括：1.资产支持证券（Asset-backed securities，ABS）：AB是一种以持有的资产为标的物的债券，而且投资者有权收受和支配资产收入，也有可能实现资产的变现。
2.资产支持票据（Asset-backed notes）：它是一种资产支持债务工具，通过抵押贷款收受票据形式的借款“杠杆”融资用来支持资产，客户可以利用资产支持票据来获得融资，并有可能获得资产的变现。
3.政府资产支持证券（Government-sponsored asset-backed securities，GSEs）：这种资产支持证券是政府批准金融机构将贷款融资的一种方式。
能够降低投资银行的风险，从而提高资产的流动性，促进资产的变现。
三、投资银行资产证券化案例1.英国Sky Credit Limited：Sky Credit Limited是一家以英国为基地的投资银行，提供资金管理服务，主要从事抗护型资产证券化（AMS）和信托型资产证券化（TIA）业务。
资产证券化案例分析
资产证券化案例分析资产证券化是指将资产转化为证券，通过发行证券来融资和分散风险的一种金融工具。
下面以房地产资产证券化为例，进行分析。
房地产资产证券化是将房地产资产通过证券化手段分散化地发行给投资者，从而实现房地产融资和风险分散的过程。
房地产资产证券化案例中，发行方将持有的房地产资产打包形成一支特殊用途实体(SPV)，然后通过SPV发行房地产支持证券(MBS)或商业贷款支持证券(CMBS)等。
一种典型的房地产资产证券化案例是2007年美国次贷危机。
在此次危机中，美国房地产市场经历了一波高速增长的过程，很多人购买房屋时采取了抵押贷款的方式。
随着房地产市场的泡沫破裂，一些借款人无法偿还抵押贷款，导致银行和金融机构面临巨额损失。
这也使得投资人对于资产证券化产生了质疑。
在这个案例中，一些金融机构将抵押贷款债权打包成抵押贷款支持证券(CMBS)发行给投资者。
然而，这些抵押贷款并不都是高质量的，有些借款人的信用状况较差，导致其无法偿还贷款。
当房地产市场下跌时，房产转手的成本大大增加，导致一些借款人难以变现。
这些问题最终导致了一波次贷危机，许多金融机构面临破产或严重亏损的风险。
通过此次危机，我们可以看到房地产资产证券化的优点和不足之处。
优点是房地产资产证券化可以为房地产开发商和投资者提供融资和分散化风险的机会，增加了市场流动性。
然而，房地产资产证券化也暴露出了信息不对称和风险传导的问题。
在次贷危机中，投资者对于借款人的信用状况和债务质量缺乏透明度，导致无法准确评估风险。
此外，房地产资产证券化也受到市场波动和宏观经济环境的影响。
当房地产市场下跌时，投资者的收益会受到严重影响。
因此，投资者需要对于市场情况有准确的判断和风险控制能力。
综上所述，房地产资产证券化是一种有着优点和不足之处的金融工具。
在实施房地产资产证券化时，监管机构和投资者需要重视信息透明度和风险控制，以避免重复历史错误。
同时，房地产开发商也需要审慎进行资产证券化，以确保投资者的利益和自身的可持续发展。
资产证券化案例分析
一、资产证券化的定义从最为广泛的意义上讲，证券化是战后世界金融领域里的几大趋势之一，它指的是“在融资方面，更为有效的公开资本市场取代效率低、成本高的金融中介”，也就是所谓的“直接融资”逐渐取代传统的“间接融资”。
而从狭义上讲，资产证券化一般是指本世纪70年代产生于美国的一项重大的金融创新，金融领域的诸多专家各自给出了这一金融创新的定义：定义一：James A.Rosenthal和Juan M.Ocampo在《信贷证券化》一书中对资产证券化的定义：“它是一个精心构造的过程，经过这一过程贷款和应收帐被包装并以证券（即广为所知的资产支撑证券）的形式出售。
它是多年来资本市场上广泛的证券化－－越来越多的融资通过证券机构实现－－发展趋势的一个组成部分。
”定义二：Christine A.Pavel在其《证券化》（1989）一书中给出的对资产证券化的理解：“整笔贷款出售和部分参与可以追溯至1880年以前。
但证券化却是资产出售中新近出现的一种创新形式。
它指的是贷款经组合后被重新打包成证券并出售给投资者。
与整笔贷款出售和部分参与相似的是，证券化提供了一种新的融资来源并可能将资产从贷款发起人的资产负债表中剔除。
与整笔贷款出售和部分参与不同的是，证券化经常用于很难直接出售的小型贷款的出售。
”定义三：Robert Rwhn对证券化的定义：“使从前不能直接兑现的资产转换为大宗的，可以公开买卖的证券的过程。
”从上述几种资产证券化定义中，我们可以得出以下几点对资产证券化的基本认识：首先，作为一种具体金融创新的资产证券化与战后世界金融领域的证券化发展趋势不同，后者的含义更为广泛，前者是后者的具体表现之一；第二，资产证券化的最终目的是发行证券筹集资金，但这种证券并非以发起人的整体信用为担保，它代表了特定资产组合（资产池），即证券的背后有具体的资产作为支撑，证券的收益来自特定的基础资产，这是资产证券化最显著的一个特征；第三，资产证券化本质上可以理解为一种新型的资产变现方式，交易发起人通过把资产（贷款或其它应收款等）转换为证券并将其出售给投资者，从而实现了资产的变现。
广州地铁绿色资产证券化案例分析
参考内容
引言
引言
随着互联网技术的快速发展，消费金融行业正在经历着前所未有的变革。互 联网消费金融公司通过大数据、人工智能等技术手段，为消费者提供方便、快捷、 高效的金融服务。在此背景下，互联网消费金融资产证券化也逐渐成为行业的热 点。本次演示将以A公司为例，对互联网消费金融资产证券化的案例进行深入分 析。
4、强化国际合作：加强与国际先进金融机构的合作与交流，学习借鉴他们在 绿色资产证券化领域的经验与技术，提高我国在这方面的整体水平。
4、效益分析：通过绿色资产证券化，广州地铁成功地筹集到资金， 减轻了财务压力
5、培养专业人才：加大对绿色金融领域人才的培养力度，建立完善的人才培 养机制，为我国绿色金融及资产证券化领域的健康发展提供智力支持。
4、市场风险：市场环境的变化可能影响到证券的价格和评级，从而 给投资者带来风险。
3、在证券化过程中，应加强对基础资产的质量评估和风险预测，合理定价证 券，保护投资者的利益。同时，应注重交易结构的合理性和有效性，确保破产隔 离和风险转移的有效实现。
谢谢观看
广州地铁绿色资产证券化案 例分析
01 引言
目录
02 广州地铁概况
03 资产证券化概述
04
广州地铁绿色资产证 券化案例分析
05 参考内容
引言
引言
在全球气候变化及环境问题日益严峻的背景下，绿色金融及可持续发展成为 全球的焦点。资产证券化作为一种创新的金融工具，为绿色产业的发展提供了新 的动力。本次演示以广州地铁为例，对其绿色资产证券化进行深入分析，以期为 我国绿色金融的发展提供借鉴。
1、商业银行应加强对消费者贷款的审查，确保贷款质量和合规性。同时，应 注重与互联网消费金融公司的合作，合理转移风险，提高金融服务效率。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
投资银行学结业论文
题目资产证券化案例分析
二级学院经济金融学院
专业金融工程
班级 113020701 学生姓名詹鑫
学号 *********** 时间 2016年7月10日
资产证券化案例分析
——公路收费证券化
资产证券化是世界金融领域近 30 年来最重大、发展最迅速的金融创新和金融工具。
资产证券化起源于美国的住房抵押贷款证券化，并很快被应用于其它资产。
巴塞尔新资本协议对银行资本充足率、风险资产的关注和约束极大的刺激了各国金融机构从事资产证券化的需求，从而推动了资产证券化在欧美各国以及亚洲新兴市场经济国家的发展。
相对而言，我国资产证券化的起步较晚，但在监管当局的大力推进和金融机构的积极参与下，我国资产证券化经历了从无到有、快速发展和不断突破的过程。
2005 年底，国开行 41.77 亿元的信贷资产支持证券和建行 30.1 9 亿元的个人住房抵押贷款支持证券在银行间市场顺利发行，这也是我国首批政策规范下的资产支持证券，标志着我国信贷资产证券化试点工作取得了阶段性成果。
2015年前8个月，中国已发行的资产证券化产品已经达到263亿美元，较去年同期208亿美元的规模大增25%。
数据还显示，信贷资产支持证券(CLO)1-8月总计发行了209亿美元，较2014年同期的159亿美元提高了超过三分之一。
这些资产证券化产品的发行，不仅加快了我国银行、证券、信托等金融市场的融合，增强了银行信贷资产的流动性，而且丰富了金融市场的产品种类，促进了国内金融市场的不断创新。
一案例简介
资产证券化是将金融机构或者其他企业持有的缺乏流动性，但能够产生可预见、稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对其风险与收益进行重组，以原始资产为担保，创设可以在金融市场上销售和流动的金融产品（资产担保类证券，ABSs）。
比如缺乏流动性的公路收费资产。
公路收费证券化是一种典型的基础设施证券化，是以项目所属资产收费权为支撑的证券化融资方式。
我国自20世纪80年代初期开始收费公路建设，据中国收费公路网的不完全统计，截至2000年年底，中国大陆证券化的收费公路总里程为11559公里，独立桥隧188828米。
收费公路证券化在我国大陆地区的21
个省市自治区均有不同程度的分布，其中广东、江苏、安徽等省市是证券化程度最高的省份。
1996年8月，珠海市人民政府在开曼群岛注册了珠海市高速公路有限公司，成功地根据美国证券法律的144a规则发行了资产担保债券。
该债券的国内策划人为中国国际金融公司，承销商为世界知名投资银行摩根斯坦利添惠公司。
珠海高速公路有限公司以当地机动的管理费及外地过境机动车所缴纳的过路费作为支持，发行了总额为2亿美元的债券，所发行的债券通过内部信用增级的方法，将其分为两部分：其中一部分为年利率为9.125%的10年期优先级债券，发行量是为8500万美元；另一部分为年利率为11.5%的12年期的次级债券，发行量为
11500万美元。
该债券发行的收益被用于广州到珠海的铁路及高速公路建设，资金的筹资成本低于当时从商业银行贷款的成本。
二案例分析
资产证券技术70年代兴起于美国，并迅速取得了空前的发展，被誉为近30来全球金融领域最成功的创新之一。
在改革开放的中国，由于商业银行及国有企业正在摸索中，使得商业银行不良资产比重逐渐增加；再者企业在证券市场上发行股票或者企业债券都受到良好业绩的要求，造成传统的直接融资很难大范围的普及，最终使得筹资成为影响中国经济发展的重要问题之一。
借鉴国际上资产证券化的经验，在中国发展资产证券化市场，有利于盘活企业资产，化解商业银行不良资产，推动住房金融市场的改革，扩大国内有效需求，以保证国民经济可持续发展。
一般来说，资产证券化的过程较为复杂，主要参加者有：发起人、特定信托机构（SPV)、证券承销机构、信用增持机构、信用评级机构、服务机构、投资者等。
其基本原理是发起人将交易的金融资产组合和发起人完全剥离，过户给SPV进行运作，SPV对金融资产经过信用增级、信用评级后在资本市场上发行资产支持证券，以相关资产产生的现金流支付证券本息，确保投资者收益不受发起人财务状况影响。
从证券化产品角度看：首先，基础设施收费的证券化符合资产证券化产品的要求，项目未来的现金流比较稳定可靠、容易计算，满足以未来可预见到的现金流为支撑发行证券的要求以及"资产重组"原理。
其次，在这个交易机构中，原始权益人将项目的收益权转让给境外的SPV，实现了证券化的关键一步--破产隔离。
再次，以债券分档的方式实现内部信用增级，通过担保的方法实现外部信用增级。
信用增级技术降低了国际资本市场的筹资成本。
从多种融资方式的比较看：收费公路的ABS融资与其他形式的项目融资相比具有很大的优势，首先它可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题。
其次，由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集增加时，成本可以降低。
再次，收费公路ABS融资对已建成的和在建项目均适用，不受项目的局限，在收费公路ABS融资的这个过程中主权国政府始终保有项目的所有权。
从交易机构的地域分布看：首先，跨国资产证券化可以满足支撑债券发行国的法律要求，规避我国有关制度方面的不确定性，保证资产证券化的顺利完成。
其次，在境外发行证券时面对的市场容量大，机构投资者也较多。
从融资角度讲，首先，收费公路的ABS融资与其他形式的项目融资想比具有很大的优势，他可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题。
其次，由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集增加时，成本可以降低。
最后、收费公路ABS融资对已建成地和在建项目均适用，不受项目的局限；在收费公路ABS融资的整个过程中主权国政府始终保有项目的所有权。
近年来我国金融市场的开放程度日渐加深，使金融市场进一步国际化，这也为资产证券化的发展开辟了广阔的市场空间，进一步促进资产证券化的发展。