第1章投资学基础
投资概述
• 最重要的是要注意公司的赚钱能力
专栏1-2 专家的投资原则
2.索罗斯的投资原则
• 金融投资的核心就是要围绕那些存在的缺陷和 扭曲的认识作文章 ；
• 一年之后，杨怀定变成了杨百万 ！
讨论:生活中的套利
• 生活中是否存在同样的套利机会,请举例 说明!
•
• 一二级市场的套利; 中石油发行价16.7元,上市后开盘价48.6.
• AH股套利;
• 封闭式基金套利
• 银行间套汇
A股、H股价格对比
3. 风险厌恶（Risk aversion）原则
• 所谓风险厌恶是指投资者不喜欢有风险 的投资。只要两种投资期望收益率相等， 风险厌恶者便会倾向于有确定收益的投 资，而不倾向于收益不确定的投资。
二、为什么要进行投资
——进行投资,能不能保证你能赚到钱 ？ • 为了抵消通货膨胀的影响，维持生活品
质； 5*(1+4%)35 =19.73（万） 1* (1+4%)-35 =0.25（元）
专栏1-1 投资基础知识
1.投资的72定律 • 本金增长一倍所需的时间=（72/投资回报率）*100；
专栏1-1 投资基础知识
2.复利的威力
• 投资要增长，除了回报率之外，还有一个重要因素： 时间。
专栏1-1 投资基础知识
3.货币的时间价值
• 要想成功的享受生活关键是要学会尽早开始投资 。
图1-3 65岁拥有50万元需要每月投入的资金
三、投资的基本原则
1.比较原则 6.5% > 5%
《投资学原理》(课程代码：07250) 课程考试大纲及知识点
附件3广东省高等教育自学考试《投资学原理》（课程代码：07250）课程考试大纲目录一、课程性质与设置目的二、课程内容和考核目标第1篇总论第1章导论1.1投资概论1.2投资学的研究对象1.3投资学的理论基础和研究方法第2章投资与经济发展2.1投资与经济增长2.2投资与技术进步第3章投资机制3.1投资体制概述3.2中外投资体制比较研究3.3我国投资体制改革的历史回顾与现状分析第4章投资结构4.1投资结构概述4.2投资结构与国民经济结构4.3我国投资结构格局的演进4.4投资结构选择第2篇融资第5章融资概论5.1融资概述5.2直接融资与间接融资5.3融资决策第6章项目融资6.1项目融资概述6.2项目融资模式6.3项目融资的资金来源6.4项目融资的风险管理第7章证券融资7.1证券融资概述7.2股票融资7.3债券融资7.4证券融资的风险第3篇投资第8章项目投资8.1项目投资概述8.2项目投资的市场调查与预测8.3项目投资的成本分析8.4项目投资条件评价第9章可行性研究与投资决策9.1可行性研究的内容与作用9.2投资项目评价9.3投资项目决策第10章项目投资的风险管理10.1项目投资的风险概述10.2项目投资的不确定性分析10.3项目投资的风险决策第11章证券投资分析11.1证券投资分析概述11.2证券投资分析的主要方法11.3证券投资理念与决策第12章证券市场12.1证券市场概述12.2证券交易所12.3我国的证券市场第13章投资组合与证券定价原理13.1证券投资组合管理13.2资本资产定价模型与套利定价理论13.3利率的期限结构和利息免疫第14章现代投资银行14.1现代投资银行概述14.2现代投资银行的本源业务14.3现代投资银行的派生业务第15章国际投资15.1国际投资概述15.2国际投资对东道国的影响15.3我国的对外投资15.4国际投资的外汇风险15.5风险投资三、关于大纲的说明与考核实施要求附录：题型举例一、课程性质与设置目的（一）课程的性质与特点《投资学原理》是全国高等教育自学考试经济管理类投资理财专业（独立本科段）的必修课程，是为培养和检验自学应考者的投资学基本知识和实践能力而设置的一门专业基础课程。
投资学张中华
投资学张中华（张中华主编）第一篇投资总论第一章投资概述第一节什么是投资一、投资的定义一定的经济主体为了猎取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。
资本是股东权益，包括实收资本和未分配利润；资产是经济主体（如企业）的总价值，包括股东权益和负债，形状众多，包括货币、设备、厂房、票证等。
二、投资的要紧特点1、投资总是一定主体的经济行为。
不管任何投资主体，其进行实业投资依旧证券投资，差不多上经济活动。
2、投资的目的是为了猎取投资效益。
投资者将一定的收入转化为资本，目的是为了猎取差不多增值收益。
投资收益不同观测角度：（1）宏观经济效益与微观经济效益；（2）直截了当经济效益和最终经济效益（如高成本短期占据市场与最终获得更高收益）；（3）财务效益和社会效益（扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等）。
3、投资可能猎取的效益具有不确定性。
阻碍经济活动的因素众多，以后的收益随着时刻的推移难以推测。
一样具有高风险高收益的特点。
4、投资必须舍弃或延迟一定量的消费。
投资收益部分能够看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。
5、投资形成的资产有多种形状。
真实资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。
金融资产，如定期存单、股票、债券等。
金融资产对社会上产能力只能起间接的作用，不能直截了当制造财宝和收入，第二节投资的差不多类型一、产业投资与证券投资1、产业投资（实业投资）：是指为猎取预期收益，以货币购买生产要素，从事生产或流通的经济活动。
一个完整的实业投资要紧包括投资、生产、销售三大时期。
从宏观活中观的角度来看，要顺利地进行产业投资，需要有相应的基础设施，如交通运输、水与电等的供给、邮电通讯设施等。
这一样是由政府投资，或政府对经营者进行补贴。
2、证券投资：是指投资主体为了猎取预期收益购买收益性的资本证券，形成金融资产的经济活动。
最典型的事购买股票、债券、投资基金、权证等。
二、直截了当投资与间接投资1、直截了当投资，指投资者直截了当开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的操纵权。
投资学课程教案
陇东学院课程教案2012—2013学年第二学期
课程名称:投资学
授课专业：财务管理专业
授课班级：2011级财管班
主讲教师：齐欣
所属院系部:经济管理学院
教研室: 应用经济学教研室
教材名称:投资学
出版社、版次：中国人民大学出版社
第一版
2013年3月3日
陇东学院课程教案（首页)
陇东学院课程教案
使计算投资组合的期望收益率及期望收益率的方差。
参考资料（含参考书、文献、网址等）:
（1)是否有人会有兴趣投资股票B？
参考资料（含参考书、文献、网址等）：
如果无风险收益率是3%,计算收益—变动比率并排序。
2.A先生投资5万元申购一只LOF基金—南方高增长,他采取了场外申购，即通过银行柜台等申购方式。
投资人A打算在天成基金和另一家以上证综指业绩为目标的基金中选择一家进行投资。
如果仅仅参考。
《证券投资理论与实务》教案
证券投资理论与实务教案课程性质、目的和任务(一)课程性质是投资学、金融学、会计学、信用管理、金融工程等专业的专业基础课、考试课。
(二)教学目的本课程为经济管理相关专业的核心课程。
通过理论课与实验课教学，使学生了解并掌握证券市场投资规则。
为培养新世纪的复合型金融人才奠定基础，也为今后学生继续学习和走上实际工作岗位，做好前期的准备。
(三)课程任务与要求通过本课程的学习，使学生明确和掌握《证券投资理论与实务》的基本理论、基本方法和基本技能，达到懂理论、能操作、会分析，为学生的后续教育打下较好的理论基础，使学生成为适应性强、适应速度快的应用型人才。
第1次课2学时教学内容第一章投资第一节投资概述一、证券发行人（一）公司（企业）（二）政府和政府机构1.中央政府及地方政府。
2.中央银行发行两类证券。
二、证券投资人（一）机构投资者1.政府机构：政府债券、金融债券2.金融机构3.企业和事业法人4.各类基金三、证券市场中介机构（一）证券公司（二）证券服务机构四、自律性组织（一）证券交易所（二）证券业协会（三）证券登记结算机构五、证券监管机构重点难点重点：证券市场参与者的构成；证券发行主体及其发行目的；机构投资者的主要类型及投资管理；证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成。
机构投资者的主要类型及投资管理。
教学组织1．教学方法：讲授法。
2．辅助手段：《大时代》第一集里交易所场景。
3. 教学效果：掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构；掌握证券发行主体及其发行目的；掌握机构投资者的主要类型及投资管理；掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成；熟悉投资者的风险特征与投资适当性；熟悉证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构、证券监管机构的主要职责；了解个人投资者的含义。
4. 时间分配：证券发行人20分钟；证券投资人20分钟；证券市场中介机构30分钟；自律性组织15分钟；证券监管机构5分钟。
40543041《投资学》英文课名Investments
40543041《投资学》英文课名：Investments学时：30学时学分：2学分先修课程：《微观经济学》、《宏观经济学》、《财政学》、《统计学》适用专业：国际经济与贸易、会计学、财务管理、电子商务、市场营销、工商管理一、总论（一）课程性质学科基础必修课(二)开课目的与任务设置本课程的目的是在于使学生掌握证券投资的基本知识，熟悉证券投资的基本理论并能进行一般的基本分析和技术分析。
本课程的任务是使学生明确证券投资的重要性，在学好证券投资基础知识的同时，让学生能够顺利的进行模拟投资活动，掌握正确的投资方法与技巧，为未来的实际投资打下坚实的基础。
（三）课程教学重点、难点、手段、方法等有关问题本课程教学重点放在基本概念、基本理论与基本业务知识技能的讲授上，教学难点为基本概念、业务知识，教学手段以课堂理论教学为主，辅之以必要的案例分析和课堂讨论。
方法：采用重点章节详细讲解，次要章节讨论总结（由教师出题，学生讨论，最后由教师总结），其它章节自学的方法，使学生在规定的课时内完成教学大纲的全部内容；在课堂上大量采用实例与案例教学，做到理论联系实际和启发式教学；课后要求同学完成一定量的作业。
二、课程内容及其学时分配、教学要求（一）课程内容及其学时分配第一章证券投资基础（3学时）第一节投资的概念第二节投资的类型第三节证券投资学的学科体系第二章股份公司与股票（5学时）第一节股份公司第二节股票第三节股票的功能与分类第三章债券（4学时）第一节金融债券第二节公司债券第三节国际债券第四章投资基金（4学时）第一节投资基金概述第二节证券投资基金的运作第五章证券发行市场（5学时）第一节证券市场概述第二节股票的发行与承销第三节债券的发行与承销第六章证券交易市场（5学时）第一节证券交易市场的功能第二节股票上市与交易第三节债券交易第四节股票价格指数第七章证券投资分析（4学时）第一节证券投资基本分析第二节证券投资技术分析（二）教学要求学生在学习过程中，要理论联系实际，不断提高分析问题与解决问题的能力。
证券投资学(赵锡军)第一章证券投资基础知识
证券投资基础知识
证券投资基金的管理与托管
为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管 分开的原则行运作，并由专门的基金托管人保管基金资 产。基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立 性和安全性，基金托管人应为基金开设独立的银行存款 账户，并负责账户的管理，即基金银行账户款项收付及 资金划拨等也由基金托管人负责，基金投资于证券后， 有关证券交易的资金清算由基金托管人负责。基金管理 人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人 发出买进或卖出证券及相关指令。因此，不论是银行存 款账户的款项收付，还是证券账户的资金和证券清算， 基金托管人都是按照基金管理人的指令行事，而基金管 理人的指令也必须通过基金托管人来执行。从某种程度 上来说，基金托管人和基金管理人是一种既相互合作又 相互制衡、相互监督的关系。
证券投资基础知识
公司债券
公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还 具有以下特征 ： 第一，风险性较大。 第二，收益率较高。 第三，债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要 求补偿的权利。 第四，对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以 相互给予一定的选择权。
证券投资基础知识
金融债券
公债一般具有以下五个特点 ： 第一，自愿性。国家在举借国债的过程中，是以法人身份 出现的，投资者的购买行为完全出于自愿，国家不凭借权 力强制其购买。 第二，安全性。由于国债是由中央政府发行的，中央政府 是一国权力的象征，它以该国完全的征税能力作保证，因 此具有最高的信用地位，风险也最小。当然，利率也较一 般债券要低。 第三，流动性。由于国债具有最高的信用地位，对投资者 的吸引力很强，又容易变现，所以国债市场的流动性要高 于其他同样期限的金融市场，短期国债市场尤其如此。 第四，免税待遇。大多数国家都规定，购买公债的投资者 与购买其他有价证券的投资者相比，可以享受优惠的税收 待遇，甚至免税。
证券投资学第1章证券投资工具PPT课件
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基 金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分 为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式 不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发 行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行 。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债 券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用 评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括 设立、募集、投资、管理、收益分配 和终止等环节。其中，设立环节包括 制定基金合同、招募说明书等文件； 募集环节包括向投资者募集资金；投 资环节包括选择投资标的进行投资； 管理环节包括日常的投资管理和风险 控制；收益分配环节包括向投资者分 配投资收益；终止环节包括基金清算 和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产 分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决 策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义 务。
《投资学》教学大纲
《投资学》教学大纲一、课程概述《投资学》是金融学专业的一门重要课程，主要研究投资理论、投资策略和投资工具。
本课程旨在帮助学生了解投资学的基本概念、原理和方法，掌握投资决策的基本技能，为将来从事金融投资及相关领域的工作奠定坚实的基础。
二、课程目标1、掌握投资学的基本概念、原理和方法，了解投资学的学科体系和前沿研究。
2、掌握投资决策的基本技能，包括投资组合的构建、风险评估、投资策略的制定等。
3、熟悉不同类型的投资工具，如股票、债券、基金、衍生品等。
4、了解市场分析和预测的方法，掌握基本的技术分析工具。
5、理解投资学在现实生活中的应用，能够运用所学知识进行实际投资操作。
三、课程内容第一章投资学导论1、投资学的定义与研究对象2、投资学的研究方法3、投资学的学科发展与前沿研究第二章投资组合理论1、投资组合的基本概念2、均值-方差模型3、最优投资组合的求解方法4、投资组合的风险与收益评估第三章风险管理与资产配置1、风险的概念与测量方法2、风险分散与资产配置3、资本资产定价模型（CAPM）4、有效市场假说（EMH）第四章股票投资策略1、股票市场的概述与运行机制2、股票投资的基本分析方法3、股票投资的技术分析方法4、股票投资策略的实际应用第五章债券投资策略1、债券市场的概述与运行机制2、债券的种类与特点3、债券投资的基本分析方法4、债券投资的技术分析方法5、债券投资策略的实际应用第六章基金投资策略1、基金市场的概述与运行机制2、基金的种类与特点3、基金投资的基本分析方法4、基金投资的技术分析方法5、基金投资策略的实际应用第七章期货与期权投资策略1、期货与期权市场的概述与运行机制。
一、课程概述《基础护理学》是护理学专业的一门基础课程，旨在培养学生掌握护理学的基本理论和实践技能，为后续的护理专业课程打下坚实的基础。
本课程主要涵盖了护理学的基本概念、护理伦理与法律、病人评估与记录、常见疾病的护理技能等内容。
二、课程目标通过本课程的学习，学生应达到以下目标：1、掌握护理学的基本概念、原则和方法，了解护理伦理与法律等方面的知识；2、掌握病人评估和记录的方法，能够准确收集病人的病史和体征信息；3、掌握常见疾病的护理技能，能够根据病人的需求和状况进行针对性的护理；4、能够与医生、护士及其他医护人员有效沟通，共同协作完成病人的治疗和护理；5、培养良好的职业道德和人文素养，能够以关怀和尊重的态度对待病人。
国际投资学教程
国际投资学教程填空题（10×1'）选择题（10×1' ）名词解释（5×4'）简答题（5×6' ）案例分析（1×15'）论述题（1×15'）第一章国际投资概述1、一般来说，国际私人直接投资在国际投资活动中占有主导地位。
（P2）2、发达国家相互投资的原因(P9)a.外部原因：①区域经济一体化的推动，一方面，区域经济一体化成员间的关税同盟或类似协定造成“贸易转移”，形成的“投资创造”效应；另一方面，区域经济一体化形成的国家之间贸易壁垒的消除和交易规则的统一带来了交易成本下降和交易空间扩大，从而区内的企业可以对该地区的生产经营活动重新布局，资源更有效的配置，实现规模经济和专业化，形成“投资转移”效应，在当今世界区域经济一体化发展过程中“投资创造”和“投资转移”效应更为明显地体现在发达国家中，他们拥有大批跨国公司且对投资目标国形式的变化十分敏感，所以充分享受了区域经济一体化对对外直接投资的促进作用。
②发达国家东道国投资环境的吸引，发达国家经济发展水平普人力资源遍较高，拥有世界上最先进的生产力和健全的基础设施和居住商务环境；市场机制灵活完善在贸易、金融和投资领域积极开放；对外资的进出较少，提供非歧视的国民待遇及财政税收信息服务等优惠政策。
b.内部原因：①跨国公司全球战略的影响，跨国公司经营战略使投资于发达国家成为全球战略的一个必要环节。
②跨国公司寻求竞争优势动机的驱使。
在寻求、重构新的竞争优势中，高昂的研发费用、人才短缺和资源有限，使跨国公司认识到只有走联合的道路，共同研发新技术和新产品，共同分享资源，共担风险，共享利益，实现共赢。
并购成为当前跨国公司获取竞争优势的一种主要途径，集中发生在发达国家的跨国公司之间，引发了发达国家大规模的国际直接投资对流。
（投资环境安全性，变现性的盈利性的考虑）3、国际投资对投资母国的就业和收入水平产生了双重影响——“替代效应”和“刺激效应”替代效应：指与本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。
证券投资学复习资料
证券投资学复习资料第⼀章证券投资⼯具1、风险P17风险，是指未来结果的不确定性或损失。
即个⼈和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、封闭型基⾦P40封闭式基⾦是指基⾦的单位数⽬在基⾦设⽴时就已经确定，在基⾦存续期内基⾦单位的数⽬⼀般不会发⽣变化，但出现基⾦扩募的情况除外。
3、开放型基⾦P40开放型基⾦是指基⾦股份总数是可以变动的基⾦，它既可以向投资者销售任意多的基⾦单位，也可以随时应投资者要求赎回已发⾏的基⾦单位。
4、期货P44交易双⽅不必在买买发⽣的初期交割，⽽是共同约定在未来的某⼀时候交割，称为期货。
是指买卖双⽅在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某⼀特定时间交收标准数量特定⾦融⼯具的协议。
5、期权P51期权是在期货的基础上产⽣的⼀种⾦融⼯具，是指在未来⼀定时期可以买卖的权⼒，是买⽅向买⽅⽀付⼀定数量的⾦额（指权利⾦）后拥有的在未来⼀段时间内（指美式期权）或未来某⼀特定⽇期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向买⽅购买或出售⼀定数量的特定标的物的权⼒，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、简述有价证券的种类和特征有价证券的种类多种多样，可以从不同的⾓度按不同标准进⾏分类：A.按证券发⾏主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
B.按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与⾮上市证券。
C.按募集⽅式分类，有价证券可分为公募证券和私募证券。
D.按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券、基⾦证券和证券衍⽣产品四⼤类。
有价证券的特征：收益性、流动性、风险性和期限性。
7、证券投资基⾦与股票、债券有哪些异同？联系：A. 都是有价证券。
对证券投资基⾦、股票和债券的投资均为证券投资。
B. 形式上看有相似之处。
基⾦份额的划分类似于股票，股票按“股”计算其总资产，基⾦资产则划分为若⼲个“基⾦单位”，投资者按持有“基⾦单位”的份额分享基⾦的增值收益。
证券投资学-01
四、投资组合的调整和修正
调整和修正投资组合：根据市场的情况、 调整和修正投资组合：根据市场的情况、投资者的 目标和交易成本，定期按照第三步的方法， 目标和交易成本，定期按照第三步的方法，重新构 造证券组合。 造证券组合。 原因
随着时间的推移，资产的收益和风险会随之发生变化 随着时间的推移， 投资者的投资目标也可能发生变化
从投资方角度而言： 从投资方角度而言：直接投资与间接投资 从融资方角度而言：直接融资与间接融资。 从融资方角度而言：直接融资与间接融资。 从双方的角度而言： 从双方的角度而言：直接融通与间接融通
证券投资学第1章 9
三、金融投资的分类
直接投资(direct 直接投资(direct investments) 以购买股票、债券、 以购买股票、债券、商业票据等形式进行的金融投 从筹资者角度看， 资。（从筹资者角度看，又可称为直接融资） 间接投资(indirect investments)。 间接投资(indirect investments)。 投资者将资金存入银行或其他存款性金融机构， 投资者将资金存入银行或其他存款性金融机构，以 储蓄存款或企业存款、结构存款的形式存在。 储蓄存款或企业存款、结构存款的形式存在。 从筹资者的角度看， （从筹资者的角度看，又可称为间接融资）
公司、 公司、机构投资者以及其它购买有价证券的投资人）以及
政府机关等 政府机关等。 证券市场的相关投资产品：股票和 证券市场的相关投资产品：股票和债券（最为常见 期货、期权、封闭式基金、开放式基金、 ）、期货、期权、封闭式基金、开放式基金、信托 理财产品和集合理财产品等 理财产品和集合理财产品等。
证券投资学第1章 16
二、投资的特点
第一，投资具有时间性 。 第一，
证券投资学全面学习
股票的交易费用
股票交易手续费包括三部分：
1.印花税：成交金额的1‰ 。目前由双边征收改为向出让方单边
征收
2.证券监管费（俗称三费）：约为成交金额的0.2‰，实际还有尾
数，一般省略为0.2‰
3.过户费（仅上海股票收取）：每1000股收取1元，不足1000股按
1元收取。
4.券商交易佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易
波浪理论
美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特（R.N.Elliott）利 用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average， DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反 映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市 场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或谓波（ Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间 间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这 些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大 图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场 的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛 名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
第三章证券交易市场
第一节证券交易市场概述 一、证券交易的定义和作用
第二节 证劵交易的操作程序
一、开户 二、委托买卖 三、竞价成交 四、清算 五、交割与交收 六、过户
第三节 股票价格指数
一、股票价格指数的含义 （一）广义的股票价格指数 （二）狭义的股票价格指数
三、国际金融市场的重要股价指 数
基本K线知识
第三节 K线理论
一、K线的画法 二、K线的分析
长线持有 中线持有 短线持有
股票周期
第四节 切线理论
一、趋势线和轨道线 二、支撑线和压力线
上财投资学教程第1章习题答案
习题集第一章判断题1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。
（F）2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获得资金。
（T）3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。
（F）4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。
（T）5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。
（F）6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的买卖。
（F）7.我国的银行间债券市场属于场外市场。
（T）8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。
（F）9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。
目前中国公司法规定公司可以发行优先股。
（F）10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。
（F）11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融资产的标准化合约，不允许进行场外交易。
（T）12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。
其中上海证券交易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。
13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。
（T）14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直属单位。
（T）15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。
（F）16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
（F）17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。
主要由发行人、投资者和证券中介机构组成。
（T）18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。
（T）19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性的基础上，自主地决定交易行为。
（T）20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。
（T）21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。
证券投资学_第一章第二章
第一章 证券基础知识
第一节 证券投资概述 第二节 股票基础知识 第三节 债券基础知识
★重点及难点：
直接投资与间接投资的理解，投资与投机， 证券的经济与法律特征，普通股与优先股 的异同，股票与债券的异同。
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第一节 证券投资概述
一、证券定义及分类 二、证券投资 三、投资与投机
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2021/4/22
富爸爸 3E理论
“那么您对智谋型投资者如何定义？”我问。 “智谋型投资者具备3个E。”富爸爸说。 “3个E。”我重复着，“什么是3个E？” 富爸爸将我们正在看的《证券私募协议》翻过 来，在背后写下几个字。
1.教育（Education） 2.经验（Experience） 3.充足的现金（Excessive cash）
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第三节 债券
▪ 一、债券的定义 ▪ 二、债券的基本要素 ▪ 三、债券的基本特点 ▪ 四、债券的基本分类
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2021/4/22
一、债券的定义
债券是一种有价证券，是社会 各类经济主体为筹措资金依照法定 程序发行，并承诺按一定利率定期 支付利息和到期偿还本金的债权债 务凭证。
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＝ 3万元×6‰/30×60天
＝360元 ▪ 贴现额＝3万元－360元＝29640元
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2021/4/22
A.某贴水债券，面值100元，3年期，年贴现利率8％
利息＝100×3×8％＝24元 发行价格＝100－24＝76元 B.某普通债券，面值100元，3年期，年利率10％ 利息＝100×3×10％＝30元 本息和＝100＋30＝130元 ▪ 思考：比较A和B，你愿投资何种债券？
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投资学基础答案
投资学基础答案【篇一：《投资学》课后习题参考答案】2章答案：一、选择1、d2、c 二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司 3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、d2、d3、b 二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
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学习方式
v 课堂讲授 v 课堂讨论 v 课外阅读
第1章投资学基础
课程成绩评定
v 课程作业
™ 分析报告（电子文档） ™ 课程结束之前提交 ™ 占20%
v 平时表现
™ 提问及讨论时的表现 ™ 占10% ™ 平时出勤：累计旷课5次以上（含5次）者本部分成绩为0分
v 考试
™ 课程结束之时 ™ 70%
第1章投资学基础
（三）凯恩斯学派
v 再次，他用“投资乘数原理”阐释了资源闲置条件下投资对 收入增加的倍数作用。他认为投资的增加可以引致收入的成 倍增加，同时也带来就业的成倍增加。
v 最后，他还提出了由社会综览投资的政策主张。“要达到离 充分就业不远之境，其唯一办法，乃是把投资这件事情，由 社会来综览。”
第1章投资学基础
知识背景 投资学的产生与发展
第1章投资学基础
v 经济学的家谱
魁奈 1758
重农学派
亚当．斯密 1776
17世纪和 18世纪
重商主义
古典学派
大卫．李嘉图 1817
马克思1867 列宁1917
社会主义
前苏联 和东欧
中国
T.R.马尔萨斯 1798
新古典经济学
J.S.穆勒 1848
瓦尔拉斯、马 歇尔、费雪
选择》和《资本资产市场均衡》三篇经典论文，形成了现代金 融学的另一重要基石——资本资产定价模型。
v 在Fama等的推动下，有效市场理论（EMH）产生并趋 于成熟，Black和Scholes的开创性研究则导致期权定价理论的 产生。
v 行为金融学逐渐产生并正在趋于成熟
第1章投资学基础
课程任务
™ 学习和了解有关投资方面的理论基础知识 ™ 重点掌握有关投资分析的基本方法 ™ 能够将所学有关投资的理论知识和分析方法运用于实践
第1章投资学基础
第一节 投资的定义
（一）金融资产与实际资产
v 实际资产（Real assets）：创造收入的资产，且一旦拥 有就可以直接提供服务。包括土地、建筑、机器、知识 等。代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。
McDonald and Siegel, 1986 Dixit and Pindyck, 1994
Abel and Eberly, 1994 Caballero and Leahy, 1996
固定调整成本模型
第1章投资学基础
（五）证券投资理论发展简图
H. Markowitz,
1959 最优投资组合
定资产投资后，国家教委1988年重新修订普通高等学校社 会科学专业目录，将基本建设财务与信用专业和基本建设 专业改造为投资经济管理专业——《投资经济学》、《投 资学》和《投资管理学》，但仍保留了《基本建设经济学 》基本框架，其研究对象还是固定资产投资 。
第1章投资学基础
（七）我国投资学的产生与发展（续）
第1章投资学基础
产业投资理论（续）
v宏观理论 v 发展经济学对投资的宏观研究 v早期以发展中国家为研究对象的发展经济学几乎一致认为，资 本短缺是发展中国经济落后，陷入贫困的恶性循环的根本原因， 全面展开投资是改变经济落后的唯一途径。60年代中期以后，许 多发展中国家经济增长减慢，并出现了一些社会问题。 v发展经济学家认识到物质资本是经济发展的基本制约因素，但 不是唯一因素；增加物质资本投资的数量固然重要，但还必须提 高投资效率。围绕增加投资数量和提高投资效率，发展经济学广 泛研究了投资的部门分配、地区分配、外资利用、宏观管理等一 系列问题。 v 新凯恩斯主义对宏观投资理论的研究 v 主要是对宏观投资理论微观基础的研究
Harrod,1939 增长理论
Chernery,1952 灵活加速器模型
Koyck,1954 分布滞后加速器模型
Stigliz and Weiss,1981 Fazzari,Hubbard and
Petersen,1988 宏观投资的微观基础
Kaplan and Zingales, 1997
宏观投资的微观基础
v 投资学科存在的一些问题
v
其研究对象还是固定资产投资，而把
证券投资排斥在外。有的即使在总论中提
到证券投资，但在具体的论述中又把证券
投资撇在一边。
v
其研究的主要内容大ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ还是固定资产
的宏观计划管理，而很少研究各类投资主
体的决策原理和方法以及市场机制对投资
的调节作用。
v 其研究方法大多是规范分析和定性分析。
第1章投资学基础
授课内容
1.投资学基础 2. 证券的发行和交易 3.证券的收益与风险 4.最优资产组合与选择 5.资本资产定价模型 6.因素模型与逃离定价理论 7.有效市场假说
第1章投资学基础
授课教材
v 汪昌云，类承曜，谭松涛 ．投资学．北京：中国人民大 学出版社，2014年7月第3版次.
v 兹维•博迪，亚历克斯•凯恩，艾伦•J•马科斯.投资学（第 九版）．北京：机械工业出版社，2014年7月重印.
v 这种改革主张的基本目标就是实现充分就业，其基本手段是 刺激消费和投资；在改变消费倾向不能凑效时，就要依靠增 加投资；在私人投资不足时，就要依靠政府来直接投资。通 过政府投资的乘数作用，则可以带动整个经济的增长和就业 的增加。
第1章投资学基础
（四）经济增长理论
v在宏观领域 v 后凯恩斯主义者不仅提出了IS-LM和AS—AD模型，形 成了以乘数-加速数模型为基础的一系列经济周期理论，同时 还建立了几种以投资为关键性变量的经济增长理论模型，其 中主要的有哈罗德—多马模型、新古典增长模型和新剑桥增 长模型。 v哈罗德——多马模型的基本前提是投资过程具有二重性：投 资既创造对产品的需求，同时又创造生产产品的能力。 v索洛和斯旺等人的新古典增长模型的基本出发点是资本系数 可以变动这一命题。罗宾逊、卡多尔等人创立的新剑桥增长 模型的基本命题则是：储蓄率可以变动。 v Chenery(1952)、Kyock(1954)和Eisner(1960)分别得出 了灵活加速器理论或者分布滞后的加速器理论。该理论区分 了实际的资本存量和合意的资本存量，着重强调的是产量需 求对投资的决定作用。 v Witte（1963）在凯恩斯理论的框架内，重新讨论了总体 投资函数的微观基础，强调了投资函数是市场均衡曲线。
v 资本的供给价格取决于资本贷出者对延期享受所作 的估计；
v 资本的需求价格取决于资本的边际生产力，资本的 供给价格与需求价格相均衡的价格，即是资本的利 率。
第1章投资学基础
宏观投资理论发展简图
凯恩斯主义 投资理论
后凯恩斯主义 投资理论
新凯恩斯主义 投资理论
Keynes,1936
Samuelson,1939 加速原理
v 他们运用新古典经济学的方法，研究金融资产市场价格
的决定机制，不仅为投资学后来的发展奠定坚实的经济理论基 石，同时也为整个现代金融学的发展奠定了坚实的基础，从而 确立了投资学和金融学的主流传统。
第1章投资学基础
（六）产业投资理论
v微观理论 v 1968年，阿罗（Arrow）引入了投资不可逆假设 v Eisner and Strotz (1963)、Lucas(1967)、Gould (1968)以 及Treadway(1969)则提出了资本调整成本核算的假设 v 托宾于1969年将厂商投资看作资本的市场价值与重置价值 的比率Q的函数，率先将产业投资与资本市场联系起来 v 70年代后，不确定性和不可逆性成为产业投资研究的重点 ，多种不确定条件下的投资决策模型被发展出来，期权定价理论 也被引入对不确定条件下的产业投资决策分析，进一步推进了金 融投资理论与产业投资理论的融合 v 斯蒂格利茨等人（1994）：投资需求与融资约束的研究 v Kaplan and Zingales （1997） ：投资对现金流的敏感性 研究
v现代证券投资理论正式建立起来
v 马科维兹（H. Markowitz, 1959）的“最优投资组合”理 论的发表被认为是现代证券投资理论形成的标志。
v 威廉·夏普（W.Sharpe,1964）、林特（J. Lintner, 1965 ）和摩森（J. Mossin, 1966）分别独立地提出了资本资产定价 理论。
Cox,Ross and Rubinstein，1976 二项式期权定价模型
第1章投资学基础
（五）现代投资理论的产生
v
乔根森(D·Jorgenson,1963、1967)在产品市场、资本
品市场完全竞争，不存在资本品购置、安装、出售成本及生产
函数报酬递减等假设条件下，利用跨时期模型，比较标准地给 出了新古典主义的厂商投资理论。
第1章投资学基础
微观投资理论发展简图
Jorgenson,1963 新古典
厂商投资理论
Eisner and Strotz (1963) Lucas(1967)，Gould (1968)
以及Treadway(1969) 资本调整成本理论
Tobin,1969 Q理论
Arrow, 1968 引入不可逆性假设 Abel, 1983,1984, 1985 Bernanke, 1983
转轨经济
J.M.凯恩斯 1936
现代主流经济学
第1章投资学基础
（一）西方古典学派
v1.明确区分了固定资本和流动资本两个范畴 。 v2.明确指出了增加资本积累对经济发展的作用，认为社会财 富的增加与投资数量的大小及资金用法的好坏成正比。 v3.研究了增加资本的途径，认为积累资本有两条道路，或是 增加收入，或是减少消费。 v4.研究了资本使用方向对经济的影响，资本首先应大部分投 在农业上，其次投在工业上，最后投在国外贸易上。 v5.提出了以绝对成本学说为基础的投资地域和国际分工理论 。 v6.研究了资本积累的动力以及国民收入分配对投资的影响。 如李嘉图认为，利润是资本积累的动机，也是资本积累的来源 。 v7.研究了市场机制对投资的调节作用 v8.提出了适合市场经济发展初期需要的投资政策主张