第八章建设项目技术经济分析方法共109页文档

第一节 投资回收期法
【例题】某项目现金流量如下表所示，基准投资回收 期Pc＝9年，评价方案是否可行。
年份 0 1 净现金
-6000 0
流量
2 3 4 5 6 7 8-n
0 800 1200 1600 2000 2000 2000
第一节 投资回收期法
解析：累计净现金流量如下表所示。
年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8-n
21 .75-215.7 22.4 243.0
P t'3 11 20 0 2643 .41 .4 82.9 1P c3.5 1
则项目可行。
Hale Waihona Puke Baidu
第一节 投资回收期法
2、满足项目建设是一次性贷款投资且投资后项目每 年均有等额净收益条件的动态投资回收期法。
P
01 A
23
4 5 ··· n-1 n=? ···
T I1I2 I C2 C1 C
式中 I1，I2－－不同方案的投资额，I1>I2； C1，C2－－不同方案的年生产成本，C2>C1；
T－－追加投资回收期；
△I－－追加的投资额； △C－－节约的年生产成本额。
第一节 投资回收期法
评价时将追加投资回收期T与行业基准投资回收期Tc ,
相比较：
第一节 投资回收期法
1、按现金流量计算的投资回收期法 根据净现金流量表中的累计净现金流量计算求得，计 算公式为：
投资回 Pt＝ 收 出 累期 现 计正 净值 现的 金 － 1＋ 年 流上 当 份 量年 年 数 开累 的 始计 净净 现
此处投资回收期是从建设开始年度算起的。 当Pt<基准投资回收期Pc时，项目可行。
第一节 投资回收期法
1、根据累计财务现值计算的动态投资回收期法。 动态投资回收期可以直接从现金流量表中求得：
投资回 Pt'＝ 收 出 累期 现 计正 财值 务－ 的 现 1＋ 年 值 上 当份 开 年 年数 始 累 的计 财财 务
第一节 投资回收期法
【例题】已知某项目每年的净现金流量如下表所示， 设基准动态投资回收期为Pc=3.5年，行业基准收益率 ic=8％，试用动态投资回收期判别该项目是否可行。
Pt

I Pr
式中 Pt－－投资回收期；
I－－投资总额；
Pr－－年净收益（年利润、税金、折旧费）
此处投资回收期是从项目投产年度算起的。
当Pt<基准投资回收期Pc时，项目可行。
第一节 投资回收期法
3、追加投资回收期法
追加投资指的是不同的建设方案所需的投资之差。追 加投资回收期是指一个建设方案相对与另一个方案， 用其成本的节约额来回收追加投资的期限。
净现金
-6000 0
流量
0 800 1200 1600 2000 2000 2000
累计净现
-
-
-
-
-
-6000
-400 1600 3600
金流量
6000 6000 5200 4000 2400
Pt＝7－1＋400/2000＝6.2年＜Pc＝9年 则方案可行。
第一节 投资回收期法
2、按年盈利能力计算的投资回收期法
第八章 建设项目技术经济分析方法
第八章 建设项目技术经济分析方法
第一节 投资回收期法 第二节 现值分析法 第三节 最小费用法 第四节 收益率分析法 第五节 不确定性分析方法
第一节 投资回收期法
一、静态投资回收期法 二、动态投资回收期法
第一节 投资回收期法
一、静态投资回收期法 1、按现金流量计算的投资回收期法； 2、按年盈利能力计算的投资回收期法； 3、追加投资回收期法；
年份
0
1
2
3
4
5
－
净现金流量
600 500 300 300 300
1200
第一节 投资回收期法
解析：列出动态投资回收期计算表。
年份
0
1
2
3
4
5
－
净现金流量
600 500 300 300 300
1200
财务现值
－
204.
1200 555.6 428.7 238.1 220.6 1
－
-
447.
累计财务现值
资本回收公式：
A

Pi(1 i)n (1 i)n 1
第一节 投资回收期法
A

Pi(1 i)n (1 i)n 1
(1i)n A APi
两边取对数得出：
lg 1 ( i)nlg A lg A (P )i
则 nlgAlgA ( P)i lg1(i)
第一节 投资回收期法
动态投资回收期为Tc＝5年，试用动态投资回收期法判
断项目是否可行。
解析： TlgPr lgP (r Ii) lg1(i)
lg 20 ll0 g g 2 1 (( 0 0 .0 10 )8 0 0 0 .0) 0 8 6 .6年 5> Tc=5年 则项目不可行。
第一节 投资回收期法
回收期Tc为5年，试判断应选择哪个方案。
解析：
TC I1 2 IC 211320 01 0 500000 3.5年 < Tc=5年
则应采用乙方案。
第一节 投资回收期法
二、动态投资回收期法 1、根据累计财务现值计算的动态投资回收期法； 2、满足项目建设是一次性贷款投资且投资后项目每 年均有等额净收益条件的动态投资回收期法； 3、动态追加投资回收期法。
若用T 表示动态投资回收期，I 代表项目的初始总投 资，Pr 代表年净收益。则公式可变为：
TlgPr lgP (r Ii) lg1(i)
当T <基准动态投资回收期Tc时，项目可行。
第一节 投资回收期法
【例题2】某企业贷款投资总额为1000万元,投产后每 年可获得收益额为200万元，如贷款年利率为8%,基准
3、动态追加投资回收期法 动态追加投资回收期是指当考虑资金的时间因素时， 用年经营费节约额补偿追加投资所需要的时间。
TlgPr lgP (r Ii) lg1(i)
用节约的年生产成本额△C代替Pr，用追加的投资额 △I代替I ，即可得到追加投资回收期△T 。
TlgClg (CIi) lg1(i)
当T <Tc 时,说明投资增加部分的经济效果是好的，
应当选择投资大的方案；
当T >Tc 时,说明增加投资不经济，应当选择投资小
的方案；
当T =Tc时，两方案等价。
第一节 投资回收期法
【例题1】某工程项目有两个备选方案，甲方案投资 500万元，年经营成本300万元；乙方案采用自动线， 投资1200万元，年经营成本为100万元。若基准投资