第四章_货币需求与供给
商品市场和货币市场的均衡
货币的职能
交换媒介或支付手段
货币的最主要的职能，如在任何面值的美国钞票上都 印有一句话：“本币是偿付任何债务的合法货币，无 论是公债还是私债”。
价值尺度
货币可用来表示所有不同商品的价格，从而为确定它 们之间的交换比率提供便利。
价值储藏
货币可作为价值或财富保存下来。
延期支付的标准
货币市场
通常说金融市场就是货币市场。 严格说：一年以内的短期金融市场为货币市场；一年以 上的中长期金融市场为资本市场。 货币市场的主要金融工具：短期债券；短期可转让存单； 各类商业票据。 货币市场的最主要参与者：商业银行；大公司；一般消 费者。 货币市场的作用：是收入循环中的媒介；是商业活动中 的中间环节；是调节利率变动的决定因素。
8
银行与货币的供给
9
银行体系
在现代经济中，一国银行体系一般是由中央银行和商业银 行构成，两者各司其职。 中央银行是一国货币管理的官方机构，一般都拥有发行货 币的法定权利，但在一些国家也有例外，如利比亚和巴拿 马的中央银行就没有发行货币的权利。 中央银行不以盈利为目的；具有服务机构和管理机构的双 重职能；不经营商业银行和其他金融机构的业务。 央行的职能：发行的银行；银行的银行；政府的银行。 央行一般是通过基础货币的发行和货币政策的实施来决定 和调节一国货币的供给。
货币需求理论
古典的货币需求理论
1、美国经济学家费雪(I.Fisher)提出古典的货币交易方程。
MV P T
他认为人们对货币的需求，只是由于交易的需求。在货币流 动速度（V）和交易总量(Ｔ)不变的情况下，货币需求量(Ｍ) 只是物价水平(Ｐ)的函数，由物价决定。关心的是宏观上为 了交易需要的货币量。
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
.
15
（2）IS曲线的代数推导
两部门经济中 投资函数： i=i（r）=e－dr 消费函数： c=α＋βy 储蓄函数： s=s（y）= -α+（1－β）y 均衡条件： i（r）= s（y）或 y=c+i 线性方程表达式：
一般认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利率
的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易
变动。
.
22
4、IS曲线的移动
e
为IS曲线的截距
d
（1）投资需求（e）的变动使IS曲线同方向移动。
投资需求增加，IS曲线就会向右上方移动；反之，就要 向左移动。
在既定利率条件下，i增加→s增加→y增加→IS曲线向 右移动。移动量为△i×ki。
• 若 r 极低 → 债券价格
L2 L
极高 → 人们都不会购 买债券 → L2 =∞
.
29
2、凯恩斯陷阱
对利率的预期是人们调节货币需求和债券配置 比例的重要依据。
利率与货币的需求量呈反方向变动关系。
当利率极高，对货币的需求量为零；
当利率极低，人们认为利率不可能再下降，或 者说有价证券价格不可能再上升，因而有多少 货币都愿意持在手中，对货币的需求量为无穷 大。这种情况称为 “凯恩斯陷阱”或“流动 偏好陷阱”。
.
27
1、货币需求的三大动机
（1）交易动机：指个人和企业需要货币是为了 进行正常的交易活动。它主要取决于收入水平。 其需求量与收入水平成正比。
（2）预防动机：指为了预防意外而持有一定量 货币的动机。如个人或企业为应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 其需求量也与收入水平成正比。
第四章 第三节 LM曲线
货币的交易动机：人们为了应付日常交易而在 持有货币的动机。产生于收入与支出间缺乏同 步性。 货币的预防动机：货币的预防动机又称“谨慎 动机”，是指人们为防止意外情况发生而愿意 持有货币的动机。产生于未来收入与支出的不 确定性。 货币的投机动机：人们为了抓住有利的购买有 价证券的机会而愿意持有货币的动机。
P=80*4.946+1000*0.308=703.68(美元)
12
如果利息率较低，债券价格较高，人们又预期利息率 不会更低而将回升，则债券价格将下跌，那么，人们 将卖出债券，以货币代替债券；相反，如果利息率较 高，债券价格较低，人们又预期利息率将下降，即债 券价格将上升，那么，人们将购买债券，以债券代替 货币。因此，为满足投机动机而保持的货币需求依存 于利息率的高低。利息率越低，利息率回升的趋势越 大，投机性货币需求就越多。 如果以L2 表示基于投机动机而产生的货币需求，以r 表示利息率，则 L2=L2（r）=-hr，这里h是货币投机需求的利率系数， 符号表示货币投机需求与利率变动有负向关系。
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r
r0
L2=l2(r)
O L2 投机性货币需求
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流动性偏好陷阱
以上分析说明，当利率极低时（比如2%），人们会认 为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价 格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有 价证券全部换成货币。 人们有了货币也决不肯再去购买有价证券以免证券价 格下跌时遭受损失。 这种人们不管有多少货币都有愿意持有在手中的现象 称为“流动性陷阱”。它是由凯恩斯提出来的。是指 人们持有货币的偏好。 此时（利率极低时），流动性偏好无穷大，或者说货 币的需求无穷大，这时候即使中央银行增加货币供给， 也不会使利率下降（货币政策无效）。
宏观经济学期末整理复习
宏观经济学讲义第四章货币供给、需求和货币政策第一节货币和货币供给一货币及其职能二货币的计算口径（一）狭义货币M1=Cu+D 现金（Cu）活期存款D（二）M2= M1+定期存款（三）M3 = M2+Dn Dn 一个人及厂商所持有的债券股票三中央银行及其业务（略）四存款创造与货币供给（一）法定存款准备金率商业银行经常保留的供支付提取用途的一定的现金数额。
这种准备金在存款中应占的比率是由央行规定，所以叫法定存款准备金率例：法定准备率r=20%，甲客户存入甲银行100万元，各银行存款总和是：银行存款总和=100+80+64+51.2+…=100×(1+0.8+0.82+…)=100/(1－0.8)=500万元货款总和是:80+64+51.2+…=100×（0.8+0.82＋…）=400万元新增存款总和△D=原始存款△R/法定准备金率r r=△R/△D新增贷款总和△L=△D－△R(二)货币乘数K当央行增加一笔货币供应量（△R）进入公众手中的时候，新增货币供应量（△D）将扩大为新增货币（△R）的1/r倍，就叫货币乘数。
（1）K=1/r=1/（△R/△D）=△D/△R（2）货币乘数的启示第一货币供应不应只看到央行新发行的货币，而必须更为重视派生或创造的货币。
第二货币创造量的大小，一与央行新增货币供应量（△R）相关，二取决于法定存款准备金率，与其负相关。
（3）货币乘数=1/r所必须具备的条件:第一，商业银行无超额储备。
银行当中留下的超过法定存款准备金的那部分现金，叫超额储备金，用ER来表示。
超额储备对存款的比率可用α表示，α=△ER/ △ D新增存款总额△D=△R/（r+α）=原始存款/实际准备金率第二，银行客户将货币存入银行，支付以支票形式进行。
设β=客户抽出的现金/存款=△Cu/△D存款总额△D=△R/（r+β）有超额储备和漏出时的存款总额△D=△R/（r+α+β）=△R/[r+（△ER/△D）+（△Cu/△D）]有超额储备和漏出时的货币创造乘数值K=△D/△R=1/（r+α+β）（活期存款乘数）(4)货币基础（高能货币）与货币供给高能货币指能使货币发生倍数的增长，又叫货币基础①能货币H=Cu（非银行部门持有的通货）+RR（法定准备金）+ER（超额储备）②币供应量M=Cu+D②÷①得货币供给与货币基础比率M/H= （Cu+D）/ Cu+RR+ER= （Cu/D+D/D）/（Cu/D+RR/D+ER/D）=（ß+1）/（ß+r+α）决定货币供给量及其变化的因素：1．央行可以操纵的因素。
《金融理论与实务》课后试题及答案
1第一章货币与货币制度1.马克思是怎样用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证货币产生的客观性的？参考答案：按照马克思的货币起源学说，货币是伴随着商品价值形式的不断发展变化而最终产生的。
商品价值形式经历了四个不同的发展变化阶段： 1）简单的或偶然的价值形式阶段在这一阶段上，一种商品的价值仅仅是简单的或偶然的表现在与它相交换的另外一种商品上。
2）总和的或扩大的价值形式阶段在这一阶段上，一种商品的价值表现在了与它相交换的一系列商品上。
3）一般价值形式阶段在这一阶段，所有商品的价值都表现在了一个作为一般等价物的商品身上。
4）货币形式阶段在这一阶段，所有商品的价值都表现在了作为固定的一般等价物的金或银上。
当价值形式发展到第四个阶段时，货币就产生了。
2.推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是什么？参考答案：推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是商品生产和商品交换活动的不断发展。
3.什么是货币的交易媒介职能？货币为什么具有价值贮藏职能？参考答案：货币的交易媒介职能是指，当货币作为商品交换的媒介物时所发挥出的职能。
货币之所以具有价值贮藏职能是因为货币本身具有价值。
4.货币制度的构成要素有哪些？参考答案：货币制度的构成要素有五个方面：1）规定货币材料（币材） 2）规定货币单位3）规定流通中货币的种类 4）规定货币的法定支付能力 5）规定货币的铸造或发行。
5.不兑现信用货币制度的特点是什么？我国人民币制度的主要内容包括哪些？参考答案：不兑现的信用货币制度的基本特点是：一是流通中的货币都是信用货币，只要由现金和银行存款组成。
二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。
三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。
我国人民币制度的三项主要内容：一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。
人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。
宏观经济学课件(第4章)
宏观经济学
MACROECONOMICS
清华大学出版社
目
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录
第一章 导论 第二章 国民收入核算 第三章 消费与储蓄理论 第四章 投资与货币理论 第五章 简单国民收入决定模型 第六章 扩展的凯恩斯宏观经济模型：IS-LM模型 第七章 国民收入决定的AD-AS模型 第八章 失业理论 第九章 通货膨胀与通货紧缩理论 第十章 经济周期理论 第十一章 经济增长理论 第十二章 宏观经济政策 第十三章 开放的宏观经济模型：IS-LM-BP模型 第十四章 宏观经济学流派
r1 r2
i=i(r)
o
i1
i2
i
非线性投资需求曲线
第四章 投资与货币理论
三、资本边际效率
（一）资本边际效率的含义 资本边际效率(Marginal efficiency of capital，简称MEC) 是由凯恩斯首先提出的。它是指使一项资本物品在使用期内 各年预期收益的现值之和等于资本品的供给价格或者重置成 本的贴现率。 所谓现值，就是现在的价值；所谓贴现，就是把未来的 价值折算为现在的价值的做法。那么，这个折算的比率就是 贴现率。
第四章 投资与货币理论
【专栏4－1】 美国、英国和我国货币供应量计算的比较
(6)隔夜欧洲美元，是指支付利息并且明天到期的存款，由美国银行 的加勒比支行持有； (7)货币市场共同基金(MMMF)股份，是指投资于短期资产的共同基 金中的生息支票存款，某些MMMF股份不包括在M2中，但包括在 M3中； (8)货币市场存货账户(MMDA)，由银行经营，最高保险金额可达10 亿美元； (9)储蓄存款，是指在银行或其他储蓄机构的存款，它不能转换为支 票，但通常记录在储蓄者持有的独立存折上； (10)小额定期存款，是指能生息的存款并有特定的到期日，在到期 日之前提取现金必须支付罚金的存款，一般存款额度1万美元以下；
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡上一章只关注商品市场，而不管货币市场。
但是，市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场还有货币市场，而且两个市场相互影响、相互依存：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，而利率上升会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。
本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。
主要是用著名的IS-LM模型来解释的。
I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
本章主要内容⏹In this chapter you will learn:⏹一、投资的决定⏹二、IS曲线⏹三、利率的决定⏹四、LM曲线⏹五、IS-LM分析⏹六、凯恩斯有效需求理论的基本框架一、投资的决定⏹1.投资需求⏹2.决定投资的因素⏹3.投资需求函数⏹4.投资需求曲线的移动⏹5.资本的边际效率⏹(5）投资减免税。
⏹(6）投资风险。
⏹除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
3.投资需求函数⏹在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与实际利率之间的函数关系为投资函数。
投资用i表示，实际利率用r表示，则：i＝i（r）⏹投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。
⏹线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0）⏹e为不受r影响的投资量，即自主投资（利率即使为0时能有的投资量）。
d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。
4.投资需求曲线的移动⏹（1）厂商预期。
预期的产出和产品需求增加，会增加投资。
预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会增加投资。
4第四章 外汇的供求及其弹性
“购买力平价”的主流形式及案例分析
重要补充：“购买力平价”、案例及人民
币价值之谜问题的提出（见本章专题讨论）
国际资本流动与外汇供求
假定资本流动是不受汇率变动影响的自变量，
令K代表本国的资本净流出，即资本流出超过 资本流入的净额；将K加到用于进口的外汇需 M Fd 求( )之上，便可决定本国对外汇的总需求， 即：
第三节 外汇供求的弹性
当一国货币汇率发生变动时，该国进出口商品的本币价格和
外币价格会朝着相反的方向变动，而价格的变动又会引起进 出口商品供求量的变化，从而使一国贸易外汇供求的本币值 从价格和数量两个方面受到影响。 一般来说，一国的货币贬值，会抑制本国的进口，从而减少 对外汇的需求；至于具体的减少幅度，它取决于两个因素： 一是进口供给对价格的弹性(Sm)；二是进口需求对价格的弹 性(dm) 。 一国的货币贬值还会刺激本国的出口，使外汇供给增加，其 具体的增幅亦取决于两个因素：一是出口需求对价格的弹性 (dx) ；二是出口供给对价格的弹性(Sx) 。 根据上述四个弹性，我们还能进一步推导出一国贸易外汇的 供给和需求对货币汇率的弹性( Fs与Fd) 。 e e
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
国家或地区
中国 香港 美国 日本
货币
人民币元 港元 美元 日元
符号
RMB¥ HK$ $ ¥
ISO标准代码
CNY HKD USD JPY
补充内容：冲销式干预与非冲销式干预
非冲销式干预：非冲销式干预是指不存在相 应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国
4.货币与通货膨胀
2089%
1029%
Argentina
Dem. Republic of Congo / Zaire
Angola
1988-90 1990-96 1995-96
2671% 3039% 4145%
1583% 2373% 4106%
Peru Zimbabwe
1988-90 2008-09
5050%
3517%
关于恶性通货膨胀Hyperinflation
▪ 定义 ▪ 成因 ▪ 影响
恶性通货膨胀的一些事实
国家
时期
各年通货膨胀 率
各年M2增长率
Israel
1983-85
338%
305%
Brazil
1987-94
1256%
1451%
Bolivia
1983-86
1818%
1727%
Ukraine
1992-94
M0 现金
M1
M0 +活期存款, 旅行支票, 其他支票性存款
数量 ($ billions)
$900
$1766
M2
M1 +小额定期存款, 储蓄存款, 货币市场共同基金
$8709
中央银行调节货币供给量的工具 ▪ 法定存款准备金率 ▪ 央行再贴现利率 ▪ 公开市场操作
此外，道义劝说和证券交易保证金率是三大工具 以外的辅助性工具
1未预期通货膨胀的成本
▪ 通货膨胀对政府有利，对私人不利。政府为赤字筹资，增
加货币发行，将会导致通货膨胀。人们持有的货币价值下 降，相当于为政府赤字买单。由于赤字发行通货所导致的 货币实际价值的下降叫通货膨胀税（inflation tax）。
当然，政府不可能始终通过发行货币支付赤字。因为关于 通货膨胀税同样存在一条Laffer曲线。
第四章 货币市场的均衡
宏观经济学原理
27
四、货币市场均衡
2. 影响货币市场均衡的因素
① 货币供给变动的影响
货币供给量同利率反方向变动。
r M2 M0 M1
r2 r0 r1 O
E2 E0 E1 L M
宏观经济学原理
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四、货币市场均衡
2. 影响货币市场均衡的因素
② 收入水平变动的影响
收入变化令L1变化，因此同均衡利率成正比。
9
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
④ 私人债务货币
信用货币，可看作债权债务凭证。
包括银行票据，支票存款。
电子货币，信用货币的一种新形式，一种电子化、 信息化支付工具。
支付方法电子化：信用卡，电子支票 有限的电子货币：智能卡（IC卡） 真正的电子货币：数字现金
宏观经济学原理
re E 外生变量：即政策性变量，在经济机制中受外部因 B 素影响，而非由经济体系内部因素所决定的变量。 rB L
货币需求：人们的三大货币需求动机决定，假定 O M 收入既定，表现为一条右下倾斜的曲线（L）。
短期内，若货币需求＞货币供给，则 均衡利率由货币供给曲线MS与货币需求曲线 人们会将其他非货币形式的资产变卖， L的交点决定。（图中E点） 转换为货币。 此时利率不会轻易变动，相对稳定。 抛售有价证券会降低证券价格，市场 资金紧缺，令市场利率升高。
发行的银行：唯一货币发行机构。 银行的银行：为商业银行提供贷款，保管存款准备 金，并集中办理全国性结算业务。 国家的银行：代理国库，为政府提供资金，执行货 币政策，监管金融市场，进行国际金融交流。
宏观经济学原理
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三、货币供给与货币乘数
2. 货币供给的主体：中央银行
4宏观经济学的微观基础
第四章 宏观经济学的微观基础
第一节 消费需求 第二节 投资需求 第三节 货币需求 第四节 货币供给
第一节 消费需求
一、简单凯恩斯消费函数 二、跨期消费决策
两时期模型
影响消费决策的各种效应
三、有关消费的理论假说
绝对收入假说 相对收入假说 持久收入假说 生命周期假说 前向预期理论
习题
4.假定C=aW+bYp Yp=mYd+（1-m）Yd-1 已知c=0.045W+0.55Yd+0.17Yd-1，求m？
习题
生命周期假说 5.假设某人生命周期分为4个时期，收入分别为30， 60，90，0万元，利率为0 （1）假设该人想在一生中平稳消费，且不受预算 约束，试求其消费水平，并指出哪一期为储蓄， 哪一期为负储蓄，值为多少？ （2）假设该人想平稳消费，但受到流动性预算约 束，试求其在各期的消费量。 （3）若该人期初接受外来财富13万元，消费者是 如何使用这13万的？若外来财富为23万呢？ （4）接（3），若利率为10%呢？
二、投资的净现值分析
2.投资的收益率（i）
1 i (1 i ) 比较收益率i与利率r作投资决策
2
I0
R1
R
2
R
n n
(1 i )
i〈r i〉r 资本成本 I0越高，则内生收益率i越低；当资本成本给定时，各期 投资收益越IRR（Internal Rate of Return） 投资的边际效率MEI（Marginal Efficiency of Investment）
C1
(宏观经济学练习)第4章 总需求--总供给模型
第四章总需求—总供给模型一、单项选择：1.下面哪一项是潜在产出的长期决定因素( )。
A.政府的收入与支出水平B.货币C.技术D.对过分增长的工资罚以重税2.增加国防开支而无相应的增税措施，将会引起( )。
A.价格上涨和GDP上升B.价格上涨和GDP下降C.价格下降和GDP下降D.价格下降和GDP上升3.宏观经济学的传统观念可能会反对以下哪种说法( )。
A.工资和价格对失衡可以有迅速的反应B.当产出达到充分就业水平时，总供给曲线是垂直的C.积极地改变总需求的政策只会影响价格，但不会影响产出和就业D.非自愿失业是一种经常有的状态4.总需求曲线向右下方倾斜是由于( )。
A.价格水平上升时，投资会减少B.价格水平上升时，人们的财富会减少C.价格水平上升时，人们的税负会增加D.以上几个说法都对5.能够使总需求曲线右移的是( )。
A.实际货币供给的增加B.价格水平的下降C.政府税收的增加D.政府支出的增加6.古典总供给曲线垂直是因为( )。
A.总供给中单个产品的供给弹性都为零B.总供给中单个产品的供给曲线都垂直C.宏观生产函数是稳定的D.劳动市场是出清的7.总供给曲线倾斜的原因可能是( )。
A.劳动力供给立即对劳动力需求的变化做出调整B.劳动力需求立即对劳动力供给的变化做出调整C.劳动力需求立即对价格水平的变化做出调整，但劳动力供给却不受影响D.劳动力供给立即对价格水平的变化做出调整，但劳动力需求却不受影响8.非自愿失业的存在( )。
A.是由于工资面对劳动市场过量的需求时没有提高B.是由于工资面临劳动市场过量的供给时没有降低C.也被古典经济学家所承认D.对整个经济的影响无足轻重9.假定经济实现充分就业，总供给曲线是垂直线，减税将( )。
A.提高价格水平和实际产出B.提高价格水平但不影响实际产出C.提高实际产出但不影响价格水平D.对价格和产出水平均无影响10.“长期”总供给曲线的“长期”( )。
A.是就资本存量是否可变而言的B.是就技术水平是否可变而言的C.是就劳动力市场能否对价格水平变化作出适应性调整而言的D.是就日历时间的长短而言的11.潜在产量就是( )。
第四章货币供给
存款准备金 D0· r
原始存款 D0 派生存款 D0· （1-r） 贷款 D0· （1-r）
存款准备金 D0· （1-r)· r 派生存款 D0· （1-r)2 贷款 D0· （1-r)2
3. 存款货币创造在量上的限制 ① 法定存款准备率对存款创造的限制
如果排除其他影响存款创造的引申，设K为银行体系创造 存款的扩张乘数，则有
商业银行存款创造的过程：一个例子
银行 第一家银行
增加存款 100 000
法定准备金 20 000
增加放款 80 000
第二家银行
第三家银行 第三家银行 第五家银行 第六家银行 … 总计
80 000
64 000 51 200 40 960 … … 500 000
16 000
12 800 10 240 8 192 … … 10 000
64 000
51 200 40 960 32 768 … … 40 000
经过银行体系的反复使用，最初存入的 10万元现金将扩张至50万元，这一扩张 过程可用几何级数来表示。 存款总额等 于： 100000+100000× （1-20%）+100000 × （1-20%）2 + 100000 × （1-20%）3 + ……100000 （1-20%）n =100000 × 1/20% =500000
贷款或提现
个人
入库 中央银行
出库
商业 银行
还款存款 送存 贷款或提现
购 买
支 付 报 酬
单位
投放
回笼
二、存款货币创造机制 1、 银行创造存款货币的前提条件
1. 部分准备金制度 2. 非现金结算制度（转帐结算）
西方经济学宏观部分第四章IS-LM模型
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
宏观经济学第四章 货币与银行
=创造存款总额/原始存款额 =1/法定存款准备金率 m=1/r
1/r反映了银行体系创造存款能力的大小。法定存款准备金越高， 存款乘数越小。法定存款准备金越高， 意味着存款漏出越多， 可用于放贷的余额越少，相应创造存款的能力也越小。
简单的存款乘数为 1
r
简单的存款乘数只考虑到了法定准备金 这一种漏出，实际上还应该考虑其它两 种漏出：超额准备金率和现金漏损率。
△M=△ D +△ D(1-r)+△ D(1-r)2+……+△ D(1-r)n
=△ D[1+(1-r) +(1-r)2 +(1-r)3 +……+(1-r)n]
ΔD
1
1
1
r
D 1 r
m M 1 D r
存款乘数
分析商业银行创造存款的过程可以发现，商业银行在存贷活动具有创 造存款的能力，而且其创造存款的能力是法定存款准备金率的倒数。
一、货币需求动机 二、货币需求函数 三、货币市场均衡
一、货币需求动机
1、交易动机――由于收入与支出是 不同步的，个人和企业需要货币是 为了进行正常的交易活动。
2、 预防性动机――经济中存在不确 定性，需要持有一部分货币，以预防 意外支出而持有的一部分货币动机， 如个人或企业为了应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定 数量货币。
按照流动性从高到低，货币可 以做如下层次划分：
M0＝流通中的现金 M1＝M0＋支票存款 M2＝M1＋活期存款和定期存款 M3＝M2＋其它短期流动资产
我国货币层次的划分：
M0＝流通中的现金 M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体 部队存款＋农村存款＋个人持有的 信用卡类存款
货币市场的均衡
• 持有B——有收益；可获得债券利息，与债券价格 有关。
• 加入时间因素和预期的不确定性，有获得收益的 可能；
• 因而要资产选择以便确定两种资产的最佳持有量： • 利率低，则多选M，MD增加；反之亦反； • 债息高，则多选B，MD减少；反之亦反； • 在MS既定条件下，MD的变化将影响利率的变动，
4
第二节 货币的需求
货币需求是一个存量概念而不是流量概念。它不考察 人们每天或每月愿意支出多少货币，而是考察在任何 时间内，人们在其所持有的全部资产中，愿意以货币 形式持有的量或持有的份额。所以货币需求是分析有 关货币的存量问题。
5
• 一、凯恩斯货币理论的基本观点 • 分析从人们对各种金融资产的选择开始：W=M+B • 持有M——无收益；其机会成本为利息，这取决
r
r
• 图示： MS1 MS2
r1
IS S
NI
r2
MD
r A MD0 MS
a
I I 0 vr NI C 0 I
1 b
M NI1 NI2
I= f(r)
I1
I2
I
15
例题：已知MD=1000+300-1000r；MS=1200；I=200-1000r；
C=100+0.8NI;NIf=1200;要达到充分就业的收入,MS应增加多少?
• (1)根据公式,先得实际收入:
r 1000 300 1200 10% 1000
I 200 100010% 100
• (2)由缺口公式得:
NI C0 I 100 100 1000
1 b
1 0.8
I
NI K
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第四章货币的需求和供给练习题及答案一、判断1、中央银行发行的钞票是中央银行的负债。
（）T2、活期存款和定期存款都可以很方便地变为交换媒介，所以按美国官方的货币分类，应归入M之中。
（）F13、大众持有现金的偏好增强，货币创造乘数会下降。
（）T4、中央银行法定准备金率越高，存款创造乘数也就越大。
（）F5、提高贴现率可以刺激银行增加贷款。
（）F6、如果一个存款者从银行提取了现金，那么，银行的准备率就会下降。
（）T7、货币数量论的基本含义是，当货币量增加10％时，物价水平也会上升10％。
（）T8、在长期中，货币数量增加会引起物价水平上升，但实际国内生产总是不变。
（）T9、如果货币数量为500亿，名义国内生产总值是2000亿，那么货币流通速度为1/4。
（）F10、在其他条件不变情况下，利率水平越高，人们希望持有的实际货币量就越少。
（）T11、实际国内生产总值增加引起实际货币需求曲线向右方移动。
（）T12、实际货币需求增加将引起利率下降。
（）F二、选择题1、中央银行有多种职能，只有（）不是其职能。
( D )A、制定货币政策；B、为成员银行保存储备；C、发行货币；D、为政府赚钱。
2、下列哪一项是商业银行的负债？（D ）A、库存现金；B、贷款；C、证券投资；D、活期存款。
3、货币的经济学定义是：（ C ）M；A、通货和活期存款；B、1C、所有作为交换媒介、价值储藏和计量单位的东西；D、A和B。
4、现代货币的本质特征在于（A ）。
A、作为支付手段而被普遍接受；B、作为价值贮藏手段；C、作为商品计价单位；D、作为延期支付手段。
5、下列哪一种情况是货币（ A ）。
A、支票存款；B、银行的支票；C、信用卡；D、大额定期存款。
6、法定通货是指：。
（D ）A、由黄金作保证；B、由意大利汽车制造商作为货币制造的；C、包括货币和在银行保险库储藏的黄金；D、是没有内在价值的一种货币。
7、下列哪一项业务属于商业银行的金融中介职能范围？（ D ）A、接受储蓄存款；B、给电视机厂放一笔贷款；C、接受储蓄存款和定期存款；D、以上都是。
8、商业银行的储备如低于法定储备，它将（D ）A、发行股票以筹措资金；B、增加贷款以增加资产；C、增加利率以吸引存款；D、收回部分贷款。
9、商业银行之所以会有超额储备，是因为（B ）A、吸收存款太多；B、未找到那么多适合的贷款对象；C、向中央银行申请的贴现太多；D、以上几种情况都有可能，10、贴现率是（ D ）。
A、银行对其最有信誉的客户索收取的贷款利率；B、银行为其定期存款支付的利率；C、中央银行对商业银行的存款支付的利率；D、当中央银行向商业银行贷款时，中央银行索收取的利率。
11、商业银行向中央银行要求增加贴现是为了（A ）A、增加贷款；B、减少吸收存款；C、增加储备；D、以上都可能。
12、货币乘数大小与多个变量有关，这些变量是（D）A、法定准备率；B、现金存款比率；C、存额准备率；D、以上都是。
13、如果银行想把存款中的10％作为准备金，居民户和企业想把存款中的20％作为现金持有，则货币乘数（ B ）A、2.8；B、3.3；C、4；D、10。
14、在以下什么情况下货币供给增加：。
( B )A、政府购买增加；B、美联储从公众那里购买财政部的债券；C、市民购买通用公司发行的债券；D、IBM向公众出售股票，其收入建立一个新工厂。
15、中央银行变动货币供给可通过（D ）A、变动法定准备率以变动货币乘数；B、变动再贴现率以变动基础货币；C、公开市场业务以变动基础货币；D、以上都是。
16、下列哪一项不影响货币需求？（ D ）A、一般物价水平；B、银行利率水平；C、公众支付习惯；D、物品和劳务的相对价格。
17、如果人们工资增加，则增加的将是（ A ）。
A、货币的交易需求；B、货币的预防需求；C、货币的投机需求；D、上述三方面需求中任何一种。
18、随着，货币的交易性需求上升。
（ B ）A、实际利率上升；B、名义收入增加；C、价格水平的倒数上升；D、货币流通速度上升；E、名义利率上升。
19、下面哪一项会增加货币的预防需求？（ B ）A、估计股票价格会上涨；B、害怕政府垮台；C、职工减少工资；D、物价普遍上涨。
20、货币的交易需求不仅和收入有关，还和货币变为债券或储蓄存款的交易费用、市场利率有关，因此（ B ）。
A、交易需求随收入和交易费用增加以及利率提高而增加；B、交易需求随收入和交易费用增加以及利率下降而增加；C、交易需求随收入和交易费用减少以及利率提高而增加；D、交易需求随收入和交易费用减少以及利率下降而增加；21、当利率将得很低时，人们购买债券的风险将会（ B ）。
A、变得很小；B、变动很大；C、可能很大，也可能很小；D、不发生变化。
22、人们在（ A ）情况下倾向于减少手持货币。
A、债券价格趋于下降；B、债券价格趋于上升；C、债券收益率不变；D、债券价格不变。
23、某国对实际货币余额需求减少，可能是由于（B ）。
A、通货膨胀率上升；B、利率上升；C、税收减少；D、总产出增加。
24、如果灵活偏好曲线接近水平状，这意味着（A ）。
A、利率稍有变动，货币需求就会大幅度变动；B、货币需求丝毫不受利率影响；C、利率变动很大时，货币需求也不会有很多变动；D、以上三种情况都可能。
25、以下哪种情况会引起沿着货币需求曲线向下移动。
（E ）A、利率上升；B、国民收入增加；C、货币供给减少；D、国民收入减少；E、利率下降。
26、以下哪种情况会引起货币需求曲线向左移动？（ D ）A、利率上升；B、货币供给增加；C、国民收入增加；D、国民收入减少；E、利率下降。
M是：（ A ）27、货币供给计量的最大组成部分1A、活期存款；B；少于100000美元的储蓄存款；C、多于100000美元的储蓄存款；D、通货和硬币；E、货币市场共同基金。
28、货币乘数是的增加量与导致其增加的初始新存款之比。
（ A ）A、货币供给；B、未结清的贷款总量；C、银行的资产；D、储备。
29、依据凯恩斯货币理论，货币供给增加将（ B ）。
A、降低利率，从而减少投资和总需求；B、降低利率，从而增加投资和总需求；C、提高利率，从而增加投资和总需求；D、提高利率，从而减少投资和总需求；E、提高利率，从而减少投资和总需求。
30、货币数量理论认为是不变的，而的改变会反映在的成比例改变上。
（D ）A、国民收入，流通速度，货币供给；B、国民收入，货币供给，流通速度；C、货币供给，流通速度，货币供给；D、流通速度，货币供给，国民收入。
31、在以下什么情况下货币供给增加：。
( B )A、政府购买增加；B、美联储从公众那里购买财政部的债券；C 、市民购买通用公司发行的债券；D 、IBM 向公众出售股票，其收入建立一个新工厂。
32、货币流通速度是指 的速度( A )A 、经济中货币流通；B 、增加货币供给从而使价格水平上升；C 、人们花费工资；D 、增加货币供给从而使产出增加；E 、人们储蓄工资。
33、上图描绘了货币需求和货币供给曲线，当货币供给从1M 增加到2M 时，均衡利率： ( D)A 、由1r 上升到2r ，这将引起投资的上升；B 、由2r 下降到1r ，这将引起投资的下降；C 、由1r 上升到2r ，这将引起投资的下降；D 、由2r 下降到1r ，这将引起投资的上升；E 、不变，仍在2r 。
34、财政部向（ D ）出售政府债券时，基础货币会增加。
A 、居民；B 、企业；C 、商业银行；D 、中央银行。
35、如果名义货币供给增加6%，价格水平上涨3%，根据数量方程，收入的流通速度是： ( D )A 、上升13%；B 、上升7%；C 、上升3%；D 、上升1%。
三、简答1、人们为什么需要货币？在此问题上凯恩斯理论和古典学派理论有何主要区别？尹1352、什么是货币需求？人们需要货币的动机有哪些？尹136答：货币需求是指人们在不同条件下出于各种考虑对货币的需要，或者说是个人、企业和政府对执行流通手段（或支付手段）和价值贮藏手段的货币的需求。
按照凯恩斯的说法，人们需要货币是出于以下动机：一是交易需求动机，指家庭或厂商为交易目的而形成的对货币的需求，它产生于人们收入和支出的不同步性；二是预防性需求动机，指人们为了应付意外事故而形成的对货币需求，它产生于未来收入和支出的不确定性；三是投机性需求，指由于未来利率的不确定，人们为避免资产损失或增加资本收入而及时调整资产结构而形成的对货币的需求。
3、怎样理解货币的交易性需求是收入的增函数？尹1364、怎样理解货币的投机性需求是收入的减函数？尹1395、什么是凯恩斯的货币需求函数？尹1446、什么叫“流动性陷阱”？7、下列因素可能以何种方式影响货币需求？尹1478、什么是货币供给？尹1489、什么是准备金？决定准备金的因素有哪些？尹15110、什么是货币乘数？货币乘数大小主要和哪些变量有关？尹152四、计算1、假定名义货币存量为1000亿美元，试问价格水平下降20％及上升20％时，实际货币存量变为多少？尹1572、下面给出对货币的交易需求和投机需求（见下表）尹158（1）求收入为700美元，利率为8％和10％时的货币需求；（2）求600、700、800美元的收入在各种利率水平上的货币需求；（3）根据上述数据，写出货币需求函数表达式；（4）根据（2）作出货币需求曲线，并说明收入增加时，货币需求曲线怎样移动？3、若货币交易需求函数为Y L 2.01=，货币投机性需求r L 50020002-=。
尹160（1）写出货币总需求函数；（2）当利率r ＝6，收入Y ＝10000美元时货币需求量为多少？（3）若货币供给S M ＝2500亿美元，收入Y ＝6000亿美元时，货币市场均衡时利率为多少？（4）当收入Y ＝10000亿美元，货币供给S M ＝2500亿美元时，货币市场均衡时利率为多少？4、假定现金存款比率38.0=W ，准备率（包括超额准备率）r ＝0.18，试问货币乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给增加多少？尹1605、假定法定准备率是0.12，没有超额储备，对现金的需求是1000亿美元，尹161（1）假定总准备金是400亿美元，货币供给是多少？（2）若中央银行把准备率提高到0.2，货币供给变动多少？（假定总准备金仍是400亿美元）（3）中央银行买进10亿美元政府债券（存款准备金率是0.12，货币供给变动如何？6、计算下列每种情况的货币乘数：尹161（1）货币供给为5000亿元，基础货币为2000亿元；（2）存款为5000亿元，通货为1000亿元，准备金为500亿元；（3）准备金为500亿元，通货为1500亿元，准备金与存款的比率为0.1。
部分参考答案一、判断二、选择1－5题：DDCAA；6－10题：DDDBD；11－15题：ADBBD；16－20题：DABBB；21－25题：BABAE；26－30题：DAABD；31-36题：BADDD。