财务管理主观题
财务管理主观题真题及答案解析
第一章财务管理概述1.（考期:1404）简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。
答案：①忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。
②忽视了利润赚取与投入资本的关系。
③忽视了风险。
第二章时间价值与风险收益1.（考期:1410）简述资金时间价值的概念及其在财务决策中的作用。
答案：（1）资金时间价值的含义资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。
（2）资金时间价值的作用：①资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。
②在投资决策中，把不同时点上的投资额和投资收益折算到同一时点，可以正确评价投入产出效益，作出科学的可行性分析。
③在筹资决策中，可以根据资金时间价值原理，比较各筹资方案的综合资本成本，选择最优资本结构。
④在收益分配决策中，根据现金流出和现金流入的时间确定现金的运转情况，可以合理选择股利分配方式。
第三章财务分析1.（考期:1404）简述财务分析的目的。
答案：（1）评价过去的经营业绩（2）衡量现在的财务状况（3）预测未来的发展趋势2.（考期:1504考期:1710）财务分析的主体有哪些？答案：（1）股东（2）债权人（3）经营者（4）政府有关管理部门（5）中介机构3.（考期:1610）列出五个衡量公司盈利能力的财务指标。
答案：1.销售毛利率2. 销售净利率3.净资产收益率4.总资产收益率5.每股收益第四章利润规划与短期预算1.（考期:1804）简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。
答案：盈亏临界是指公司经营达到不盈不亏的状态。
影响盈亏临界点的因素包括：销售量、销售单价、单位变动成本和固定成本。
2.（考期:1604）简述零基预算的含义及优点。
答案：零基预算：就是以零为基数编制的预算。
优点：（1）合理、有效地进行资源分析（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各个层级单位参与预测编制的积极性和主动性（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急（4）有助于提高管理人员的投入产出意识第五章长期筹资方式与资本成本1.（考期:1504）简述资本成本的含义及作用。
财务管理 主观题考点及经典题
主观题考点及经典题解【考点1】新建项目净现金流量以及评价指标的计算【例·综合题】甲公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团，最近三年净资产收益率平均超过了10%，经营现金流入持续保持较高水平。
甲公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。
2008年甲公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划，2008年底，策划完成，向公司提交了一份开发TMN项目的可行性报告，为此，公司向该咨询公司支付了50万元的咨询费。
之后由于受金融危机的影响，该项目被搁置。
2011年公司董事会经过研究认为，TMN项目市场前景较好，且与企业风险类似，授权公司投资部研究该项目的财务可行性。
TMN项目的有关资料如下：（1）寿命期：6年。
（2）设备工程：预计投资2000万元，该工程承包给另外的公司，该工程将于2011年6月底完工，工程款于完工时一次性支付。
该设备可使用年限6年，报废时无残值收入。
按照税法规定，该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率10%。
（3）厂房工程：利用现有闲置厂房，该厂房原价6000万元，账面价值3000万元，目前变现价值1000万元，但公司规定，为了不影响公司其他项目的正常生产，不允许出售或出租。
该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产运营3年后再进行一次装修，每次装修费预计300万元。
首次装修费在完工的2011年6月底支付，第二次装修费在2014年6月底支付。
装修费在受益期内平均摊销。
（4）营运资本：为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。
该材料购入价值为100万元，目前市场价值为50万元（假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致）；另一部分为投入的现金350万元。
（5）收入与成本：TMN项目预计2011年6月底投产。
每年收入2800万元，每年付现成本2000万元。
（6）预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%，税后债务资本成本为8.09%。
财务管理：主观题
一：名词解释1.股票价值：凭借某一单位数量的股票，其持有人所能获得的经济收益2.可转换债券：它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。
可转换债券兼具有债券和股票的特性，上市公司发行的一种到期可转为股票的债券。
3.资本结构：资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果4.财务杠杆：财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
二：简答题1.（1）1.（2）意义：从理论上看，企业并购对于实现经济结构的战略性调整、促进资产流动、扩大生产规模、提高经济效益、实现资本和生产的集中、推动国企改革、促进文化融化和管理理念的提升等诸多方面都有积极作用。
然而，实际的效果并非如我们所预期的那么大。
究其缘由，是因为企业并购是一项非常复杂的经济活动，在其1+1过程中，涉及到两个企业的战业务、制度、组织和企业文化等的整合，如果整合的好，并购的积极效应就显著，如果整合的不好，并购效应不明显，反而会给企业带来损失。
因此注重企业并购后的整合，是企业并购效应得以体现的保证，或者说，企业并购后的整合是企业并购效应发挥的支撑条件。
从经济意义上理解，整合就是对已有的经济资源进行的重新配置，以保证企业资源取得最佳的利用效果。
企业并购不仅是一项财务活动，只有在整合上取得成功，才是一介成功的并购，否则只是在财务上操纵，这将导致财务和业务的双重失败，经营控制权的取得并不意味着并购的终点和成功，只能算是整个并购战役第一个回合的胜利，要取得并购的成功还要付出更艰苦的努力。
通过一系列的努力取得对被并购企业的控制权，只是完成了并购目标的一半。
在收购完成后，必须对目标企业进行整合，使其与收购企业的整体战略、经营步调相一致，相互配合，具体包括：战略整合、业务整合、制度整合、组织人事整合和企业文化整合2. 因为不管做任何一件事都有风险，何为风险，风险就是指一件事的不确定性。
{财务管理财务分析}财务分析的主观题
{财务管理财务分析}财务分析的主观题一、名词财务分析程序净资产现金流量营运资产发展能力经验标准会计信息净利润资本经营流动比率行业标准速动比率营业利润商品经营会计政策变更垂直分析法直接计入所有者权益的利得和损失经营现金流入与企业收入营业利润增长率百元产值资金占用财务报告现金比率营业毛利净资产现金回收率资本结构比率分析前期差错更正权责发生制总资产周转率收入增长率财务活动资产结构营业收入总资产报酬率应收账款周转率二、简答财务分析信息的种类会计分析有哪几个步骤简述所有者权益变动表和其他会计报表的关系运用行业标准有哪些限制条件？财务分析信息搜集，整理阶段包括哪几个步骤？如何理解《企业会计准则——基本准则》中的所有者权益要素？财务会计报表的主要局限性有哪些？财务分析报告的样式与内容简述所有者权益变动的原因。
财务会计报表的主要局限性有哪些？简述会计报表在财务分析中的作用图解分析法的作用与种类股利决策对所有者权益变动有何影响注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出那五种意见？简述库存股如何对所有者权益产生影响？会计分析有那几个步骤？财务分析信息搜集，整理阶段包括哪几个步骤？如何进行所有者权益变动表的水平分析？简述所有者权益变动表和其他会计报表的关系运用行业标准有哪些限制条件。
水平分析法与垂直分析法的区别。
如何理解《企业会计准则-----基本准则》中的所有者权益要素？三、计算1单项指数计算某企业的资产负债率为60%，流动比率为180%，资产负债率的标准值为50%，流动比率的标准值为200%。
请计算资产负债率和流动比率的单项指数。
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财务管理主观题
《财务管理》题1.某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：(1)甲方案需要一台进口设备，该设备离岸价为10万美元（1美元＝7.43元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，假设以上费用均在建设起点一次支付；流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。
(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。
建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元。
固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。
该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化。
要求：（1）计算甲方案固定资产原值；(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量；(3)该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值；(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；(5)利用方案重复法比较两方案的优劣；(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
1. 【答案】（1）计算甲方案固定资产原值进口设备的国际运输费＝10×7%＝0.7（万美元）进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×7.43＝81.88（万元）进口关税＝81.88×10%＝8.19（万元）进口设备购置费＝81.88＋8.19＋4.37＋5.56＝100（万元）(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量①甲方案各年的净现金流量折旧＝(100－5)/5＝19(万元)NCF0＝－150(万元)NCF1～4＝(90－60)＋19＝49(万元)NCF5＝49＋55＝104(万元)②乙方案各年的净现金流量NCF0＝－120(万元)NCF1＝0(万元)NCF2＝－80(万元)NCF3～6＝170－80＝90(万元)NCF7＝90＋80＋8＝178(万元)(3)计算甲、乙两方案的净现值①甲方案的净现值＝49×(P/A，10％，4)＋104×(P/F，10％，5)－150＝69.90(万元)②乙方案的净现值＝90×(P/A，10％，4)×(P/F，10％，2)＋178×(P/F，10％，7)－80×(P/F，10％，2)－120＝141.00(万元)(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣①甲方案的年等额净回收额＝69.90/(P/A，10％，5)＝18.44(万元)②乙方案的年等额净回收额＝141.00/(P/A，10％，7)＝28.96(万元)因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优于甲方案。
中级财务管理的主观题解题技巧
中级财务管理的主观题解题技巧各位考生有没有既因为时间临近而紧张又因为快要解放而激动?在分析完经济法科目的主观题高分技巧之后，今天小编来为大家具体解析中级财务管理的主观题解题技巧，帮助大家轻松过关。
中级财务管理的主观题分数占45分，分为计算分析题和综合题两大部分。
财务管理主观题失分原因：很多考生主观题得分少的一大原因是因为动手解题少，只是单纯的看书，导致运用公式不熟练或者计算能力差，进而导致失分。
解决方法：考生应该在牢记知识点，熟练掌握教材内容的基础上，要善于归纳，分题型加强练习，做到有所准备，看到题目，能快速做出准确判断和处理。
计算分析题：计算分析题主要考查的是考生实务*作的能力，因此考生在平时复习时，要熟记公式和例题，教材中每一道例题都应该弄懂弄会，做到真正理解并能熟练灵活运用。
只有多加练习，才能提高答题速度，多做练习，一方面可以多见识一些不同类型的习题，另一方面可以锻炼解题的思路，提高解题的技巧。
综合题：综合题主要考查考生对知识全面综合和熟练运用的能力。
综合题的特点是实务*作*强，通常会涉及几章的内容，往往会带有案例分析的*质。
由于涉及的内容较多，一般会分成若干个步骤，因此，考生在做综合题的时候一定要认真审题，仔细阅读题目中给出的资料、数据和具体要求，通过分析找出解题的思路。
这类试题一般不会只考查某一个知识点，往往是把多个知识点联系在一起进行考查，因此，思路要开阔，将知识点联系起来归纳和分析，注意答题的系统*。
综合题小技巧：综合题题目一般会分成几问，这往往是一种提示，考生一定要按照题目所问的顺序作答。
现在正是中级会计备考的强化阶段，强化阶段正是通过系统做题来巩固知识点的关键阶段，考生在做题的过程中不能单纯的做题，要通过题目找到相对应的知识点，知道知识点是如何在题目中加以应用的。
再遇到类似的题目时候可以快速准确的找到解决方法。
财务管理(专)作业主观题-答题
第一章总论简单题１. 简述企业财务管理的环境。
答：企业财务管理的环境也称为理财环境, 是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。
这些外部环境主要是法律环境、金融市场环境和经济环境。
法律环境是企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。
金融市场是企业投资和筹资的场所, 企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化, 为企业提供有意义的信息。
经济环境是企业进行财务活动的宏观经济状况。
２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。
答: 优点: （1）概念清晰。
股东财富最大化目标比较容易量化, 可以通过股票的价格和数量直接来表现。
而对于企业价值最大化来说, 含义就比较不明确, 是一个笼统抽象而又众说纷纭的目标, 企业的管理层和财务主管是很难把握的。
（2）考虑了资金的时间价值、风险问题。
股票价格取决于投资者对它的估价, 即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。
股票价格受预期每股盈余的影响, 反映了资金的时间价值；同时, 股票价格受企业风险大小的影响, 反映了风险价值的要求。
当投资者买企业的股票时, 主要从两方面来获得收益: 1.股利。
2.资本利得（股票买入与卖出的差价）。
当投资者买股票时, 尤其是基金投资机构, 一定会关注企业的未来发展, 如果只注意企业目前的状况, 是很容易造成失误的。
而且, 当前股票的价值, 是企业未来现金流的贴现。
即股东的财富, 不只是分红的多少, 也表现为企业未来的价值, 也就是说, 股票价格是预测未来, 反映企业整个的发展。
（3）完全站在所有者的立场上, 考虑了股东所提供的资金的成本。
因为股东拥有并控制公司, 所以公司的管理者为股东的利益而决策, 如此, 财务管理的最优目标就是“股东财富最大化”。
缺点：适用范围有限, 非上市公司很难适用；强调股东利益, 而不能很好地兼顾其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益；股价的变动受到很多外在因素的影响。
３. 企业财务管理的原则。
财务管理主观题
一、名词解释（5*3）1、财务管理：企业财务管理是指企业规划、组织和分析评价财务活动，以及处理财务关系的一项管理工作。
2、财务活动：企业再生产过程中的价值运动过程，是企业经营活动过程中运用货币综合反映的过程。
3、货币时间价值：是指一定量的货币在不同的时间点上的价值量的差额4、普通年金：是指一定时期内每期期末发生的等额收付的系列款项。
又称后付年金。
5、先付年金：是指一定时期内每期期初等额的系列首付款项。
又称即付年金。
6、递延年金：是指第一次收付发生在第二期或第二期以后各期的年金。
它是普通年金的一个特例。
7、永续年金：是指无限期收付的年金。
8、销售百分比法：根据资产负债表有关项目与销售收入比例关系，预测短期资金需要量的方法。
9、账面价值：普通股股票的账面价值指公司账面上普通股股票的价值总额，即每股股票对应的公司净资产。
10、认股权证：通常也称为认购权证，是公司发行的一种长期股票买入选择权。
11、认沽权证：是指看跌期权，即期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。
12、售后租赁；售后租赁又称先卖后租或回租，即企业先将自己拥有的某项资产卖给出租人，然后再将资产租回使用。
13、周期模式：现金的周期模式是根据企业现金的周转速度来确定现金存量的方法。
14、信用标准：是指企业在给客户信用时，要求客户须满足的起码条件，主要是指客户达到最低支付能力的财力状况。
15、信用期间：是指企业给予客户的付款期间。
信用期间的长短不同，对企业经营成果的影响程度也不同。
16、收款（账）政策：是指企业催收已过期的应收款项所遵循的程序及有关策略。
17、固定或持续增长的股利政策：是指将每年发放的股利保持在某一固定的水平上并在较长时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
18、低正常股利加额外股利政策：是指公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。
2023中级财管主观题
2023年中级财管主观题可能涉及的知识点包括财务管理基础、预算管理、筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理、财务分析与评价等。
以下是一些可能的主观题示例：论述题：请结合财务管理的目标，谈谈你对“股东财富最大化”和“企业价值最大化”两种财务管理目标的看法。
案例分析题：某公司正在考虑一项投资项目，需要投入资金1000万元，预计该项目未来5年的年均净收益为200万元。
假设公司的资本成本率为10%，请计算该项目的净现值，并判断该项目是否值得投资。
计算分析题：某公司2022年的销售收入为5000万元，销售毛利率为20%，销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2。
请计算该公司的总资产收益率和权益净利率，并分析其盈利能力。
简答题：请简述预算编制的程序和方法，并谈谈你对“零基预算”和“增量预算”两种预算编制方法的看法。
论述题：请结合企业财务管理的实践，谈谈你对“财务风险管理”的看法，并阐述企业应如何加强财务风险管理。
请注意，以上题目仅为示例，实际考试中的题目可能会有所不同。
在备考过程中，建议考生结合教材和历年真题进行复习，掌握相关知识点和解题方法。
CPA财务管理主观题容易考核的大题
主观题的考核【考点一】现金流量模型的运用【例题13·计算题】甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。
其中，2010年为实际值，2011年至2013年为预测值（其中资产负债表项目为期末值）。
单位：万元（2）甲公司2011年和2012年为高速成长时期，年增长率在6％～7％之间；2013年销售市场将发生变化，甲公司调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5％；2014年进入均衡增长期，其增长率为5％（假设可以无限期持续）。
（3）甲公司的加权平均资本成本为10％，甲公司的平均所得税税率为40％。
要求：（1）假设企业的资产均为经营资产，负债中只有应付账款为经营负债，根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额，必须填写营业现金毛流量、营业现金净流量、“净经营长期资产总投资”和“实体现金流量”等项目。
表1：甲公司预计现金流量表单位：万元（2）假设债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2010年年末甲公司的企业实体价值和股权价值（均指持续经营价值，下同），结果填入“甲公司企业估价计算表”中。
必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。
表2：甲公司企业估价计算表【答案】（1）甲公司预计自由现金流量表单位：万元（2）甲公司企业估价计算表注：()()15%0.75131416.8010%5%⨯+⨯=-89.80预测期期末价值的现值=万元【例题14·计算题】请你对H公司的股权价值进行评估。
有关资料如下：（1）以2010年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：单位：万元（2）以2011年和2012年为详细预测期，2011年的预计销售增长率为10%，2012年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
（3）假设H公司未来的“税后经营净利润/营业收入”、“经营性营运资本净额/营业收入”、“经营固定资产净额/营业收入”可以维持预测基期的水平。
中级会计师《财务管理》主观题答题步骤
中级会计师《财务管理》主观题答题步骤中级会计师《财务管理》主观题答题步骤中级会计实务是中级会计师考试科目中比较容易的一门，下面是店铺分享的中级会计师《财务管理》主观题答题步骤，一起来看一下吧。
中级会计师《财务管理》主观题答题步骤一、适当分行我们答题的时候不能不分句读一股脑都堆上去，要适当分行，有小标题的话要用序号表示清楚，比如要求1中的第一个小问，写成(1)+答案，第2小问换行，写(2)+答案。
这样回答清晰有层次，一目了然。
阅卷老师也容易找到我们的采分点。
二、带入数据要准确写出公式在代数据的时候一定要准确，如果不敢肯定，可以分步计算，过程会给相应的'分数。
比如计算净现值，可以分每年流量写出来，再折现求和净现值，计算不要马虎，因此失分很不值得。
在财务管理的学习中强化计算公式。
三、“裸”列公式如果数据不会代入，实在不会写了，或者说实在是拿不准，就将相关的公式写上，写了就比空白好，写对了也会给相应的分数。
苍蝇肉少也是肉，拿一分是一分。
还有一个要注意的点是计算结果是要写单位，不写单位的话会扣分。
中级会计师财务管理的主观题占有很的分值，对知识的考查也相对复杂，我们抓住知识点带来的分数已经很难了，就不要在这些小节上丢分了。
所以，大家在平时做题一定要多多注意，从现在起树立起合规答题的意识，细节决定成败，让我们在细节上做到完美。
中级会计师《财务管理》主观题高分备考经验一.全面复习，抓住重点从职称考试以往的出题情况来看，各门考试覆盖面广，指定教材中的每一章都有考题，因此考生一定要按大纲规定范围全面复习准备，放弃盲目猜题、押题的侥幸心理。
但是任何一门课都有其知识重点，因此考生应当在全面熟悉辅导教材的基础上，善于从中归纳出各章节的重点内容，再进一步地进行有重点的复习准备。
二.围绕主线，理清思路初次学《财务管理》的一些考生感觉财务管理内容很杂，各章间似乎没有联系。
实际上《财务管理》各章间联系是很紧密的。
财务管理是有关资金的管理，其核心内容是围绕资金这条主线进行论述的，考生应理清思路，围绕其主线进行复习。
财务管理整理了八大主观题的15道典型例题
财务管理整理了八大主观题的15道典型例题一、工程投资板块包括净现金流量计算、指标计算、指标应用。
【例1】为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进展更新改造。
新旧设备的替换将在当年完成〔即更新设备的建立期为0〕，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。
适用的企业所得税税率为25％。
相关资料如下：资料一：旧设备当前的账面价值为189 000元，对外转让可获变价收入130 000元，预计发生清理费用1 000元〔用现金支付〕。
如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为10 000元〔与税法规定一样〕。
资料二：该更新改造工程有甲、乙两个案可供选择。
甲案的资料如下：购置一套价值329 000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为50 000元〔与税法规定一样〕。
使用A设备可使企业每年增加息税前利润50 000元〔不包括因旧固定资产提前报废发生的净损失〕；乙案的资料如下：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为ΔNCF0＝－750 000〔元〕，ΔNCF1～5＝200 000〔元〕。
资料三：当前企业投资的风险收益率率为4％，无风险收益率为8％。
要求：〔1〕根据资料一计算以下指标：①旧设备的变价净收入②因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额；〔2〕根据资料二中甲案的有关资料和其他数据计算与甲案有关的指标：①因更新改造第一年初增加的净现金流量②运营期每年因更新改造而增加的折旧③运营期各年的增量税后净现金流量④甲案的差额部收益率〔ΔIRR甲〕；(提示：介于24％和28％之间)〔3〕根据资料二中乙案的有关资料计算乙案的有关指标：①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额②B设备的投资额③乙案的差额部收益率〔ΔIRR乙〕；〔4〕根据资料三计算企业要求的投资报酬率；〔5〕以企业要求的投资报酬率为决策标准，按差额部收益率法对甲、乙两案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。
财管主观题真题及答案解析
财管主观题真题及答案解析财务管理是企业经营中至关重要的一项工作，通过有效的财务管理，企业能够实现财务资源的科学配置，提高经营效益和竞争力。
在财务管理的学习过程中，主观题一直是考试中的一大难题，以下是一些典型的财务管理主观题真题及其答案解析，希望对考生们有所帮助。
一、题目：什么是财务杠杆？请简要解释并说明其影响因素。
解析：财务杠杆是指企业利用借入资本进行经营活动所产生的利润与每份股东权益的比例，是一种通过杠杆效应来扩大盈利的方式。
具体说来，财务杠杆的影响因素主要包括债务比率、利息率、税率和盈利能力。
债务比率越高，财务杠杆效应越大，盈利能力越高，财务杠杆效应越明显。
二、题目：请解释财务报表分析的意义和方法。
解析：财务报表分析是对企业财务状况的评估和分析，具有重要的决策参考意义。
其主要方法包括比率分析、趋势分析和现金流量分析。
比率分析可以用来评估企业的偿债能力、盈利能力和经营效率；趋势分析可以分析企业过去一段时间内的财务状况的变化趋势；现金流量分析可以帮助企业评估其现金流量的收入和支出情况。
三、题目：请解释投资回报率（ROI）的计算公式，并说明其应用范围。
解析：投资回报率（ROI）是指投资所得的回报与投资成本的比例。
其计算公式为：ROI = (投资收益 - 投资成本) / 投资成本× 100%。
投资回报率可以帮助企业评估投资项目的经济效益，从而决策是否继续进行该投资项目。
投资回报率可以应用于企业的各个方面，包括资本投资、市场营销、人力资源等。
四、题目：请解释现金流量表的作用，并说明其三个主要部分。
解析：现金流量表是反映企业现金流量状况的一种财务报表，具有重要的作用。
其主要作用包括帮助企业评估现金流量的收入和支出情况、衡量企业的偿债能力和经营能力、提供决策依据。
现金流量表主要分为三个部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动现金流量部分反映企业日常经营活动所产生的现金流入和流出；投资活动现金流量部分反映企业对非经常性资产的投资所产生的现金流入和流出；筹资活动现金流量部分反映企业筹集资金和偿还债务所产生的现金流入和流出。
财务管理主观题
【计算分析题】1.云龙公司准备租赁办公设备,期限是10年,假设年利率是10%,出租方提出以下几种付款方案:方案一,立即付全部款项共计10万元;方案二,从第4年开始每年年初付款2万元,至第10年年初结束;方案三,第1到8年每年年末支付1.5万元,第9年年末支付2万元,第10年年末支付2.5万元。
要求:计算各种付款方案的现值,并请你代为选择哪一种付款方案比较合算?(要求有必要的计算过程。
单位:万元,计算结果四舍五入保留两位小数。
)答案：第一种：付款方案支付款项的现值是10万元;第二种：P=2×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,2)=2×4.8684×0.8264=8.05(万元)或者P=2×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)]=2×(5.759-1.7355)=8.05(万元)第三种付款方案:P=1.5×(P/A,10%,8)+2(P/F,10%,9)+2.5×(P/F,10%,10)=1.5×5.3349+2×0.4241+2.5×0.3855=9.81(万元)因为三种付款方案中,第二种付款方案的现值最小,所以应当选择第二种付款方案。
【计算分析题】2.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有A公司股票和B公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。
已知A公司股票现行市价为每股160元,上年每股股利为3元,预计以后每年以6%的增长率增长。
B公司股票现行市价为每股140元,上年每股股利为12元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求:(1)利用股票估价模型,分别计算A、B公司股票价值;(2)为甲企业作出股票投资决策。
答案：(1)A公司股票价值(Va)=3×(1+6%)/（8%-6%）=159(元)(2)B公司股票价值(Vb)=12/8%=150(元)分析与决策:由于A公司股票现行市价为160元,高于其投资价值159元,故A公司股票目前不宜投资购买。
注册会计师财务管理主观题第一讲-财务报表、资本成本、债券与股票
2023注册会计师财务管理主观题第一题（财务报表分析和财务预测）甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。
为此，甲公司收集了乙公司2020年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下：（1）资产负债表项目单位：万元要求：（1）计算乙公司的速动比率；利用速动比率评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑哪些因素？（2）计算乙公司长期资本负债率和利息保障倍数；分析并评价乙公司的长期偿债能力。
（3）计算乙公司应收账款周转次数；评价乙公司的应收账款变现速度时，需要考虑哪些因素？具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。
【答案】（1）速动比率=速动资产平均金额÷流动负债平均金额=[（100+100+500+460+2850+2660）/2]÷[（2350+2250）/2]=1.45评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑应收账款的变现能力。
（2）长期资本负债率=(3000+2500)÷(3000+2500+4250+4080)=39.77%利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（97.5+32.5+500）÷（500+100）=1.05乙公司的利息保障倍数略大于1，说明自身产生的经营收益勉强可以支持现有的负债规模。
由于息税前利润受经营风险的影响，存在不稳定性，而利息支出却是固定的，乙公司的长期偿债能力仍然较弱。
（3）应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额=14500÷[（2850+150+2660+140）÷2]=5乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。
乙公司年初年末处于经营淡季，应收账款余额低于平均水平，计算结果会高估应收账款变现速度。
中级会计财务管理主观题个人总结#(精选.)
1．某人在2012年1月1日存入银行1000元，年利率为12％。
要求计算：（1）每年复利一次，2016年1月1日存款账户余额是多少? （2）每季度复利一次，2016年1月1日存款账户余额是多少?（3）若1000元，分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，仍按12％利率，每年复利一次，求2016年1月1日余额是多少?（4）假定分3年存入相等金额，为了在2016年1月1日达到第一问所得到的账户余额，2012年、2013年和2014年1月1日应存入多少金额? 【答案】（1）2012年1月1日存入金额1000元为现值，2016年1月1日账户余额为4年后终值。
计算过程如下：F=1000×(F ／P ，12％，4)=1000×1．5735=1573.5(元)（2）每季度复利一次，一年复利四次，属于计息期短于一年的时间价值计算问题 i=12%/4=3% n=4×4=16F=1000×(F ／P ，3％，16)=1000×1.6047=1604.7（元）（3）分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，求2016年1月1日余额，是即付年金终值问题。
计算过程如下：F=250×(F ／A ，12％，4)×（1+12%）=250×4.7793×1.12=1338.2(元) （4）A ×（F ／A ，12％，3)=1573.5×（P ／F ，12％，2) A ×3.3744=1573.5×0.7972 A=371.74（元） 2.某企业在股票市场上一次性购买了甲、乙两只股票，有关数据如下表所示：要求：（1）分别计算甲、乙股票各自的期望收益率和投资比重。
（2）计算由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率。
（3）计算由甲、乙股票组成的投资组合的协方差和标准离差。
财管辅修--主观题.
1.（6分）某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付8次，共160万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付8次，共200万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？2.（6分）某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。
（3）判断A、B两个投资项目的优劣。
3.（8分）某企业需筹集资金6 000万元，拟采用两种方式筹资。
（1）拟发行面值为1800万元，票面利率为10%，3年期，每年付息一次的债券。
预计发行价格为2000万元，发行费率为4%。
假设该公司适用的所得税税率为25。
（2）按面值发行普通股4000万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%。
要求：（1）分别计算两种筹资方式的个别资本成本；（2）计算新筹措资金的加权平均资本成本。
答案：1.⑴20×（P/A,105,10）(1+10%)=135.18万元（2分）⑵25×（P/A,10%,10）(P/F,3)=115.41万元（2分）因为第二种方案下总付款额的现值小，所以公司应选择第二种方案（2分）2.（1）计算两个项目净现值的期望值A项目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2=110（万元）（1分）B项目：300×0.2＋100×0.6＋（-50）×0.2=110（万元）（1分）（2）计算两个项目期望值的标准离差A 项目：［（200－110）2×O.2＋（100－110）2×O.6＋（50－110）2×O.2］1/2=48.99（1分）B 项目：［（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（－50－110）2×0.2］1/2=111.36（1分）（3）判断A 、B 两个投资项目的优劣由于A 、B 两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A 项目风险相对较小（其标准离差小于B 项目），故A 项目优于B 项目。
注册会计师财务管理主观题第四讲-运营、股利、标准成本、作业成本
考点一：营运资本投资例题1：信用政策决策C公司是一家制造企业，资本成本为12%，目前只生产和销售甲、乙两种产品，公司目前甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。
公司正在对应收账款信用政策进行决策，相关资料如下：资料一：公司目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。
逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。
资料二：如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。
与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的销售额中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。
这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。
要求：（1）计算公司目前的经营杠杆系数以及各产品的安全边际量。
（2）根据资料一，假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同）。
（3）根据资料二，假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
（4）计算改变信用政策引起的税前损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。
资料一，平均收现期=15×60%+30×40%×80%+40×40%×20%应收账款应计利息=（1000/360）×21.8×72%×12%收账费用=1000×40%×20%×10%原折扣费用=1000×60%×2%【答案】（1）甲产品边际贡献=4×（100-60）=160（万元）乙产品边际贡献=2×（300-240）=120（万元）总边际贡献=160+120=280（万元）总息税前利润=280-140=140经营杠杆系数=280/140=2甲产品销售额=4×100=400（万元）乙产品销售额=2×300=600（万元）总销售额=400+600=1000（万元）加权平均边际贡献率=280/1000=28%变动成本率=1-28%=72%甲产品销售比重=400/1000=40%乙产品销售比重=600/1000=60%综合保本点销售额=140/28%=500（万元）甲产品保本销售额=500×40%=200（万元）甲产品保本销售量=200/100=2（万件）甲安全边际量=4-2=2（万件）（1）单位材料年储存成本=14+3100×6%=200经济订货量==60（吨）平均每天耗用量=720/360=2（吨）最合理的保险储备量=2（吨）方案一的总成本=720×（3000+100）++640=2244640（元）单位存货的年储存成本=3300×6%+14=200（元）（2）单位材料年储存成本=3320×6%+0.8=200元经济订货量==30（吨）方案二的总成本=720x（3300+20）+=2395200（元）（3）因为方案1的总成本低，应选择方案1。
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1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系
2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出
3、资本市场:是引导长期投资的市场，这类市场融资期限长，一般一年以上，融资数量大。
4、货币市场:融通期在一年以内的短期市场。
5、货币的时间价值：在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金增值在其使用的过程中，随时间的推移而发生的增值。
6、年金：指时间间隔相等，金额相等的现金流。
7、普通年金：又称后付年金，指一定时间内发生的在每期期末的等额系列收付。
8、先付年金：又称预付年金，即年金是指一定时期内发生在每期期初的等额系列收付。
9、递延年金：又称延期年金，指最初基金若干期没有收付，以后若干期发生定期等额的系列收付。
10、永续年金：是指无限期的定期等额系列收付。
11、风险：风险大多数是指损失发生的可能性，是对事物发展未来状态的看法。
12、风险报酬：所谓风险报酬或投资风险价值，是风险回避投资者所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值。
14、系统风险：又称不可分散风险，是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济形势的变化而影响到绝大多数企业及其证券收益与价格
变动的风险。
15.净现值：NPV是指投资项目投入使用后的现金流量按资本成本或公司要求的必要报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额。
16.获利指数：又称现值指数，是投资项目未来报酬总现值与初始投资现值之比。
17.内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于零的贴现率，其投资项目现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。
18. 销售百分比法：根据销售与资产和负债以及留存收益等项目之间的关系来进行资金需要量预测的一种方法。
19.资本成本：指公司为筹集资金和使用资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费。
20、个别资本成本：指某种资本种类的成本。
21、综合资本成本：公司全部长期资本的总成本。
22、边际资本成本：是指公司追加一个单位筹资所增加的资本成本。
23、营业杠杆：又称经营杠杆，或运营杠杆，指公司在经营决策时对经营成本中固定成本利用。
24、财务杠杆：即融资核杠杆，指公司在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。
25、财务风险：即融资风险或筹资风险，是与公司财务杠杆相对应的风险，即公司为取得财物财务杠杆利益而利用财务费用固定的筹资方式，当息税前利润发生变动时，会引起普通股每股利润更大幅度变动的风险。
26、联合杠杆：是指公司对营业杠杆和财务杠杆的综合利用。
27、最佳资本结构：在一定时期内，在一定条件下，使企业综合资本成本最低，同时实现企业价值最大资本结构。
28、筹资无差别点：是指是两种筹资方式的普通股每股利润相等息税前利润（或销售收入）的点。
29、信用标准：是指客户能够获得企业商业信用所应具备的条件。
30、信用条件：是指企业给予客户支付赊销款项的条件。
31、经济订货批量：是企业计划期内使存货总成本最小的存货订购数量。
32、适时工作制：是指企业在需要存货时才取得并投入生产过程中的一种存货管理和控制方法。
1.企业财务活动具体内容
答:是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流
入及流出
（1）筹资活动，企业进行生产经营活动必须筹集一定数量的资金
（2）投资活动，是指企业按照一定的目的和要求，将筹集到的资金
分别用于企业生产和对外投资的活动。
2：利润最大化优缺点
优点：（1）利润最大化有利于资源支配权的取得（2）剩余产品的多少一半是用利润的多少来衡量的（3）从社会角度来看，只有每个企业都是最大限度的获得利润整个社会的财富才能实现最大化，从而草能带来社会进步（4）从我国来看，利润是企业补从资本公积扩大经营规模的重要来源，因此，利润最大化书不断发展的前提
缺点：（1）没有反映创造的利润和投入的资本之间的关系，因而不利于不同规模的企业的不同时期之间的比较（2）利润最大化没有区分不同时间报酬，没有考虑资金的时间价值（3）利润最大化没有考虑风险问题（4）片面利润最大化，可能导致企业经营短期行为。
3、市场风险与公司特有风险的区别
答：市场风险是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济学形势的变化，影响到绝大多数企业及其证券收益与价格发生变动的风险。
由于它影响到经济全局及整个证券市场，因此，该类风险是不能通过投资组合来分散的。
特有风险是指发生于个别企业的特有事件造成的风险。
两者的关系是：经过足够多证券的充分投资组合的总风险就由市场风险和特有风险构成的。
4.简述现金流量和利润的联系和区别
答：现金流量遵循收付实现制，利润遵循权责发生制；主要区别包括：（1）购置固定资产要支付大量现金，但不计成本；（2）将固定资产价值以折旧方式计提成本时，不需支付现金；
（3）计算利润时，不考虑流动现金的数量和收回时间；（4）计算利润时，只要销售成立就计为当期收入，尽管有效收益当收现。
5.试述资本预算项目评价中使用现金流量指标的原因
答：（1）可以证评价的客观性；（2）在投资决策分析中现金流动状况往往以盈利状况重要；
（3）利用现金流量指标使得应用时间价值进行动态投资效果的综合评价成为可能；（4）投资项目的优劣利润总计与现金流量总计相等，是现金流量可以取代利润作为评价净收益指数。
6.为什么贴现的现金流量指标较非贴现的现金流量指标应用的更广？
答：（1）非贴现现金流量指标忽略了资金的时间价值，由于没有考虑资金的时间价值，把不同的时间的现金流量看成是等效的，这样夸大了平均报酬率，投资回收期的速度；（2）非贴现现金流量指标决策标准的选定缺乏客观性。
7、什么是资本成本？为什么要研究资本成本？
答：（1）是指公司为筹集和使用的资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费两部分。
（2）是公司筹资决策的重要依据；是评价投资项目比较投资方案和追加投资决策的主要标准；资本成本还可以作为衡量公司经营业绩的基本尺度。
8、什么是财务风险？其影响因素是什么？
答：是与公司财务杠杆相对应的风险，即公司为取得财务杠杆利益而利用财务费用固定型的筹资方式，当息税务前利润发生变动时，会引起
普通股每股利润更大幅度变化的风险；资金供求的变化，利润水平的变化，获利能力的变化，财务杠杆的利用程度。
9、简述债务资本在资本结构中的作用？
答：可以降低公司资本成本；可以使公司获取财务杠杆利益。
10、什么是资本结构？影响资本结构的因素有哪些？
答：是指公司各种资本的构成及比例关系；公司稳定经营，公司所有者及经营者的态度，银行和信用评级机构的态度，公司的获利能力，公司增长率，公司的现金流量状况，税收因素，行业差别。
11、具体阐述5C评估法
5C评估法是通过分析影响客户信用品德，能力，资本，抵押，情况反映其信用品质。
12、存货的功能存货的成本
存货的功能有：维持正常的生产、满足销售的需求、降低产品成本、预防以外事件造成的需求。
存货的成本有：采购成本、订货成本、存储成本，缺货成本。