第3章 偿债能力分析
财务管理03第3章资产流动性和短期偿债能力分析
24
（一）现金
持有目的：
交易性需求； 预防性需求； 投资性需求。
25
（一）现金
财务报表分析过程中，应关注用途受到限制的现金， 例如指定用于偿还特定流动负债的存款和补偿性余 额存款，往往还是被反映为流动资产，但因为它们 不能随时用于偿还一般负债和支付货款，在评价公 司短期偿债能力时，应将其剔除。
100
98.38
85.05
116.66
91.87
100
87.50
0.00
0.00
0.00
100
96.86
123.67
194.31
117.46
14
四、流动资产和流动负债 的总体分析
流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款 一年内到期的 非流动负债 预提费用 流动负债合计 营运资本
不保持足额现金的现金短缺损失：
没有足够的现金购买原材料而造成的停工待料的损失； 没有足够的现金购买商品物资而丧失购买机会的损失； 未能按期偿还货款而丧失现金折扣的损失或丧失信誉的损
失等。
企业现金管理就是要在资产的流动性和收益性之间 作出权衡，使持有现金的总成本最低。
27
（二）交易性金融资产
2004年
2005年
2006年
2007年
2008年
100
62.65
60.02
137.44
73.13
100
25.93
122.22
260.36
91.55
100
221.80
245.88
266.05
219.05
-财务报表分析章偿债能力分析课件 (一)
-财务报表分析章偿债能力分析课件 (一)财务报表是反映企业经营情况和财务状况的重要工具。
了解和掌握财务报表分析方法，对于企业管理和投资决策很有帮助。
其中，偿债能力分析是企业财务报表分析的重要环节。
本文将从以下四个方面对财务报表分析课件中的偿债能力分析做一个总结。
1、什么是偿债能力？偿债能力指企业能够按期偿还到期债务和利息的能力。
企业的偿债能力比较强，可以增强金融机构的信任，从而降低企业的资金成本。
常见的偿债能力指标包括流动比率、速动比率、现金比率、利息保障倍数和长期偿债能力比率等。
2、偿债能力分析的方法偿债能力分析主要通过财务报表中资产负债表和利润表来进行。
其中，资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益情况，是企业偿债能力分析的基础。
利润表则反映了企业的盈利情况，可作为衡量企业偿债能力的重要指标之一。
3、偿债能力分析的指标3.1 流动比率（Current Ratio）流动比率指企业流动资产与流动负债之间的比例关系，用于衡量企业还清短期债务的能力。
流动比率越高，说明企业的流动资产越多，越有能力偿还流动负债。
一般情况下，流动比率在2:1左右较为合适。
3.2 速动比率（Quick Ratio）速动比率指企业流动资产中减去存货后与流动负债之间的比例关系。
速动比率一般比流动比率严格，反映了企业不考虑存货情况下能够回收多少资产来偿还债务。
3.3 现金比率（Cash Ratio）现金比率指企业现金与准现金资产与流动负债之间的比例关系，用于衡量企业在短期内能否支付现金。
现金比率越高，说明企业有足够的现金准备偿还短期债务。
3.4 利息保障倍数（Interest Coverage Ratio）利息保障倍数指企业利润可支付利息的倍数关系。
利息保障倍数越高，说明企业具有足够的利润来支付债务利息，是反映企业偿债能力的重要指标之一。
3.5 长期偿债能力比率（Long-term Debt-to-Equity Ratio）长期偿债能力比率指企业长期负债与所有者权益之间的比例关系。
第三章 短期偿债能力分析第一节 短期偿债能力的衡量 一、概念.
一、概念 1、短期偿债能力 2、流动资产的流动性 3、短期偿债能力分析是报表分 析的第一项内容
二、营运资本 1、营运资本=流动资产-流动负债 2、确定流动资产数额应注意的问 题 3、营运资本的合理性
三、流动比率 1、流动比率=流动资产/流动负债 比营运资本更能反映短期偿债能 力。 2、计算流动比率时的数据调整 流动资产和流动负债的计算口径 和计量价格的调整。 3、局限性
四、速动比率 1、速动资产的概念 速动比率=速动资产/流动负债 2、速动比率的局限性 3、保守的速动比率 保守速动比率=（货币资金+短期 证券投资净额+应收账款净额）/ 流动负债
五、现金比率 1、现金比率=（货币资金+短 期投资净额）/流动负债 2、使用 平时意义不大。但当发现企业 的应收账款和存货的变现能力存 在问题，它就显得很重要了。
第二节 短期偿债能力的分析 一、方法：比较法 二、步骤： 1、流动比率分析 2、应收账款和存货的流动性分 析 3、速动比率分析 4、现金比率分析 5、综合评价
三、分析的种类： 1、同业比较分析 2、历史比较分析 3、预算比较分析 四、影响短期偿债能力的表外因素
财务分析八偿债能力分析
财务分析八偿债能力分析财务分析八：偿债能力分析在企业的财务分析中，偿债能力是一个至关重要的方面。
它不仅关系到企业能否按时偿还债务，还对企业的持续经营和融资能力产生深远影响。
简单来说，偿债能力就是企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。
一、短期偿债能力短期偿债能力主要关注企业在短期内（通常为一年或一个经营周期内）是否有足够的资金来偿还即将到期的债务。
以下是几个常用的短期偿债能力指标：1、流动比率流动比率＝流动资产／流动负债一般来说，流动比率在 2 左右被认为是比较合理的。
如果流动比率过低，说明企业可能面临短期偿债风险；但如果过高，也可能意味着企业的流动资产没有得到有效利用。
例如，一家企业的流动资产为 100 万元，流动负债为 50 万元，那么其流动比率为 2，表明企业的流动资产能够覆盖流动负债，短期偿债能力相对较好。
2、速动比率速动比率＝（流动资产存货）／流动负债速动比率剔除了存货这一变现能力相对较弱的资产，更能反映企业的即时偿债能力。
一般认为，速动比率在 1 左右较为合适。
假设一家企业的流动资产为 80 万元，存货为 20 万元，流动负债为50 万元，那么速动比率为 12，说明企业在不考虑存货变现的情况下，仍有一定的短期偿债能力。
3、现金比率现金比率＝现金及现金等价物／流动负债现金比率是最直接反映企业短期偿债能力的指标，因为现金及现金等价物是最具流动性的资产。
但该比率过高，可能意味着企业资金闲置。
比如，某企业的现金及现金等价物为 20 万元，流动负债为 50 万元，现金比率为 04，表明企业直接用于偿债的现金相对较少。
影响短期偿债能力的因素还包括企业的经营现金流量、应收账款的回收速度、存货的周转速度等。
如果企业的经营活动能够产生稳定且充足的现金流入，那么即使短期偿债指标不太理想，其实际的偿债能力也可能较强。
二、长期偿债能力长期偿债能力则侧重于评估企业在较长时期内（通常超过一年）偿还债务的能力。
偿债能力分析
4 企业偿债能力分析1、财务报表分析企业的偿债能力：净资产＝资产总额－流动负债－长期负债（1）现金支付能力分析：是企业用现金或支票，支付当前急需支付或近期内需要支付的款项的能力，一般反映企业在10天或1个月内（视企业的业务量确定）用现金或银行存款支付资金需求的能力。
企业的现金支付能力＝货币资金＋应收票据＋短期投资－短期借款－应付票据在没有增资扩股情况下：营运过程的现金支付能力＝营业利润－新增运营资金需求注：新增运营资金需求＝存货增减净额＋应收账款增减净额－应付账款增减净额（2）短期偿债能力分析：A、流动比率＝流动资产/流动负债 (下限为1，适当为2)a、流动比率高低反映企业承受流动资产贬值能力和偿还中、短期债务能力的强弱；b、流动比率越高，表明企业流动资产占用资金来源于结构性负债的越多，企业投入生产经营的营运资本越多，企业偿还债务的能力就越强；c、一般认为比率值为2时比较合理，但要求中国企业流动比率达到2对大多数不实际；d、正常情况下，部分行业的流动比率参考如下：汽车1.1 房地产1.2 制药1.25 建材1.25 化工1.2 家电1.5 啤酒1.75计算机2 电子1.45 商业1.65 机械1.8 玻璃1.3 食品>2 饭店>2B、速动比率＝速动资产/流动负债（适当为1）注：速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用－待处理流动资产损失保守速动比率＝（现金＋证券＋应收账款）/流动负债a、一般认为，企业速动比率为1时比较安全；b、部分行业的速动比率参考如下：汽车0.85 房地产0.65 制药0.90 建材0.90 化工0.90 啤酒0.90计算机1.25 电子0.95 商业0.45 机械0.90 玻璃0.45 餐饮>2使用流（速）动比率的几点不足：a、各行业的存货流动性和变现性有较大差别，流动比率指标不能反映由于流动资产中存货不等造成的偿债能力差别，因此需要用存货周转天数指标补充说明；b、在计算流动比率时包括了变现能力较差的存货和无法变现的待摊费用，影响了该指标评价短期偿债能力的可靠性，需要用速动比率指标作补充；c、流（速）动比率不能反映企业的日现金流量；d、流（速）动比率只反映报告日期的静态状况，企业很容易通过一些临时措施或账面处理，形成账面指标不实，如通过虚列应收账款，少提准备，提前确认销售或将下一年度赊销提前列账，少转销售成本增加存款金额等；e、流（速）比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务。
偿债能力分析
行业 家电行业
流动比率 1.5
房地产业
1.2
计算机行业
2
制药业
1.25
电子行业
1.45
建材行业
1.25
商业
1.65
化工行业
1.2
机械行业
1.8
1 流动比率假设流动资产外的非流动资产的价值变现刚 好足以偿还非流动负债。 2 流动资产与流动负债存在着内在的联系。流动负债是 企业最重要的短期资金来源，用于流动资产最合适。 3 流动比率相同的企业或企业不同时期流动比率不变， 其短期偿债能力未必相同。
1、现金比率 现金类资产
现金比率 = 流动负债
´ 100%
2、指标计算数据 现金类资产= 货币资金+ 企业持有的易于变现的有价证 券 = 速动资产— 应收账款(票据)— 预付款项— 应收利息 — 应收股利— 其他应收款
例子：见课本；苏宁电器为例
3、现金比率分析
1 现金比率越高，反映企业偿债压力越小。
债能力，速动资产中并不一定代表企业的现实支付能力
。分析结果可能会有出入。
3 速动比率与流动比率一样，易于被粉饰，所以
，在看报表分析时，要特别关注月末的一些重要经济活 动事项，如，偿还大金额债务，结帐日前赶工，大力促 销等。
（4）超速动比率=
（现金+ 有价证券+ 应收帐款净额）/流动负债
四、现金比率分析
3、指标分析
举例：教材P15页，甲上市公司2004年12月31日的流 动比率=190517/15531 = 12.27
表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流动负债， 拥有流动资产12.27元偿付。
1
一般情况下，流动指标越高越好，反映企业的
《企业偿债能力分析》
.
二、长期偿债能力指标的计算 与分析
• 评价企业的长期偿债能力时，有必要在分 析短期偿债能力的基础上，对资本结构和 企业获利能力都进行分析。
.
• 指企业全部1负、债资与产全部负资债产的率比率，也称
为负债比率或举债经营比率 ； • 反映债权人所提供的资金占企业全部资产
.
一、偿债能力分析的目的
• 企业偿债能力概念 – 指企业到期偿还债务本息的现金保障能 力，包括 • 长期偿债能力 • 短期偿债能力
.
– 投资人：更重视企业的盈利能力 ，同样会 关注企业的偿债能力 ；
– 债权人：保证其资金安全角度分析其偿债 能力
– 企业 ： • 了解企业的财务状况 • 揭示企业所承担的财务风险程度
东权益－非流动负债） ＝（股东权益+非流动负债）－非流动资产 ＝长期资本－长期资产
.
营运资本分析
• 当流动资产大于流动负债时，营运资本为 正数，表明长期资本的数额大于长期资产 ，超出部分被用于流动资产。营运资本的 数额越大，财务状况越稳定。
• 当流动资产小于流动负债时，营运资本为 负数，表明长期资本小于长期资产，有部 分长期资产由流动负债提供资金来源，财 务状况不稳定。
）/流动负债 • 现金资产主要包括货币资金、交易性金融资
产等
.
现金比率的分析
• 现金比率是现金资产与流动负债的比率关系 ，反映企业在最坏情况下的偿付能力，在企 业应收账款和存货变现能力较弱情况下有较 大的意义。
• 该比率在0.2以上，企业的支付能力不会有 太大问题。但如果过高，意味着企业的现金 管理能力较差，相当数目的现金资产未能得 到有效的运用。
初级会计师如何进行企业的偿债能力分析
初级会计师如何进行企业的偿债能力分析企业的偿债能力是指企业通过自有资金或借款偿还到期债务的能力。
对于初级会计师来说，掌握并应用正确的偿债能力分析方法是非常重要的。
本文将介绍初级会计师进行企业偿债能力分析的基本步骤和方法。
一、计算企业的偿债比率偿债比率是衡量企业偿债能力的重要指标。
常用的偿债比率包括流动比率、速动比率和现金比率。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比例，反映了企业短期偿债能力的稳定性。
速动比率是排除存货因素的偿债比率，可以更准确地评估企业的偿债能力。
现金比率则是指企业现金与流动负债的比例，反映了企业在短期偿付能力的保障程度。
二、分析企业的经营规模和盈利能力企业的经营规模和盈利能力对其偿债能力有着重要的影响。
初级会计师应该关注企业的总资产规模和利润水平，并计算利润率和销售利润率等相关指标。
利润率可通过净利润与营业收入的比率进行计算，反映企业获取利润的能力。
销售利润率则是将净利润与销售收入进行比较，可以评估企业的盈利水平。
三、评估企业的负债结构和还款能力负债结构和还款能力对企业的偿债能力有着重要的作用。
初级会计师需要分析企业的长期负债与短期负债之间的比例，评估企业的资产负债率和长期负债率。
资产负债率反映了企业负债占总资产的比例，而长期负债率则重点关注企业的长期偿债风险。
此外，初级会计师也需要评估企业的还款能力，包括利息保障倍数和还本付息能力的稳定性。
四、研究企业的现金流量状况现金流量是企业长期生存的重要指标，对企业的偿债能力也有着直接影响。
初级会计师应该详细研究企业的现金流量表，分析其经营、投资和筹资活动对现金流量的影响。
特别需要关注企业的经营现金流量净额，判断其是否能够满足日常经营和偿债的需要。
此外，初级会计师还可以计算现金流动比率来评估企业的还款能力。
五、综合分析企业的偿债能力在以上步骤的基础上，初级会计师应该对企业的偿债能力进行综合分析。
通过对多个指标的综合评估，得出一个准确的企业偿债能力评价。
偿债能力分析
偿债能力分析偿债能力分析主要包括资产负债率、流动比率、速动比率和现金流量分析。
资产负债率是企业长期偿债能力的一项重要指标，它反映了企业的资产负债结构。
资产负债率越低，企业的偿债能力越强。
例如，某企业的资产总额为1000万元，负债总额为300万元，那么它的资产负债率就是30%。
资产负债率低，说明企业债务占比相对较低，偿债能力较强。
反之，资产负债率高，企业的偿债能力就相对较弱。
因此，资产负债率可以帮助投资者更好地了解企业的偿债情况，选择更优质的投资对象。
流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它反映了企业能够利用流动资产清偿流动负债的能力。
流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。
例如，某企业的流动资产为500万元，流动负债为200万元，那么它的流动比率就是2.5。
流动比率高，说明企业有足够的流动资产来偿还流动负债，短期偿债能力较强。
反之，流动比率低，企业的短期偿债能力就相对较弱。
投资者可以根据企业的流动比率来评估其短期偿债能力，决定是否投资。
速动比率是衡量企业短期偿债能力的另一项重要指标，它考虑了存货对流动资产的影响。
速动比率越高，企业的短期偿债能力越强。
例如，某企业的速动资产为300万元，流动负债为150万元，那么它的速动比率就是2。
速动比率高，说明企业在没有考虑存货的情况下，有足够的流动资产来偿还流动负债，短期偿债能力较强。
反之，速动比率低，企业的短期偿债能力就相对较弱。
因此，投资者可以根据企业的速动比率来评估其短期偿债能力，做出更准确的投资决策。
现金流量分析是企业偿债能力分析的重要内容之一，它更直接地反映了企业的现金流动情况。
现金流量分析主要从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面来考察企业的偿债能力。
如果企业经营活动的现金流入大于现金流出，说明企业有能力通过自身盈利来偿还债务；如果企业投资活动的现金流入大于现金流出，说明企业有能力通过合理投资来增加现金流入，从而提高偿债能力；如果企业筹资活动的现金流入大于现金流出，说明企业有能力通过融资来增加现金流入，从而提高偿债能力。
偿债能力分析
第二节 短期偿债能力分析
三、影响短期偿债能力的表外因素
也会影响企业的短期偿债能力，甚至影响力相当大。 (一)增加变现能力的因素 1、可动用的银行贷款指标： 2、准备很快变现的长期资产： 3、偿债能力的声誉： (二)减少变现能力的因素 1、未作记录的或有负债： 2、担保责任引起的负债：
23
13
（二）流动比率的计算与分析
2、流动比率分析 一般地说，或从债权人立场上说，流动比率越高
越好，因为流动比率越高，债权越有保障，借出得 资金越安全。但从经营者和所有者角度看，并不一 定要求流动比率越高越好
一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。这 是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流 动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产 至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有 保证。
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（一）营运资本的计算与分析
2、营运资本分析 (P79) 00年末营运资本＝21856.39-7775.02=14081.37 从公司2000年末营运资本看，公司在短期有一定
的偿债能力，因为流动资产抵补流动负债后还有— 定剩余。
从动态上分析 00年年初营运资本=24841.73-4230.59=20611.14 显然，1999年公司的营运资金状况比2000年要好。 (减少了6529.77万元的营运资本 )公司的短期偿债 能力有所下降 .
所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的 比值，保守速动资产一般是指货币资金、短期证券 投资净额和应收账款净额的总和。其计算公式如下:
保守速动比率＝(货币资金＋短期证券投资净额＋ 应收账款净额)÷流动负债
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（五）现金比率
现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现 金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资 产的特点是随时可以变现，即现金流量表中所反映 的现金（现金及现金等价物）。现金比率的计算公 式如下：
偿债能力分析
第三章偿债能力分析为什么要分析偿债能力偿债能力是企业举债经营或继续举债经营的前提和基础；具有偿债能力是企业生存的前提；偿债能力是企业发展的前提。
本章主要内容：短期偿债能力指标长期偿债能力指标特殊项目对偿债能力的影响第一节短期偿债能力分析1.偿债能力的概念指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。
在计算分析企业的偿债能力时，应明确两点：一是应明确各种债务的范畴及其特征；二是应明确清偿债务的承受能力或保证程度的实质。
（1）债务的范畴及其特征一般性债务的本息，如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务。
具有刚性的各种应付税款。
对企业债务清偿真正产生压力的是即将到期的债务。
（2）清偿债务的保证程度企业能否清偿到期债务建立在足够资产或资本实力基础上，关键要以足够的现金流入量为保证。
2.流动资产的流动性分析（1）流动性的含义流动性指资产经过正常程序、无重大损失的转换为现金并以之履行有关契约的能力。
有两个必不可少的构成要素：A：资产——现金转换，转换效率用资产变现能力来描述。
反映变现能力有两个指标：资产转换成现金时间的长短、资产预期价格与实际变现额之间的差额。
B：契约尤其是债务契约和其他付现契约的履行。
整体上讲，流动资产的变现能力优于长期资产。
（2）流动资产的变现能力分析流动资产不同构成项目的变现能力及其对整个流动资产变现速度的影响不尽相同。
货币资金：变现能力最强短期投资：由于金融市场的灵活性，短期有价证券投资相对于其他实物形态资产更容易转化为货币资金。
结算资产：即应收款项。
其变现能力大于存货资产，其中应收票据的变现能力大于其他结算资产。
预付账款的变现能力也比较强。
存货资产：变现能力的强弱决定于商品市场的销路是否畅通。
待摊费用和待处理财产损失：本身并没有变现能力，而且会对流动资产的变现能力产生反向作用。
一年内到期或收回的长期投资：变现能力视其离到期日的时间长短而定。
第三章 偿债能力分析练习题
第三章偿债能力分析练习题一、判断题1.债权人在进行财务分析时,企业的资产负债率越高越好。
2.对所有企业而言,短期偿债能力指标--速动比率大于1才是正常的。
3.通常来讲,销售实现过程中,现销业务越多,应收账款周转率越高。
4.从稳健角度出发,现金比率用于衡量企业偿债能力最为保险。
5.会计政策的变更会增加企业偿债能力指标的虚假性。
6.流动比率较高,说明企业有足够的现金或存款用来偿还债务。
7.速动比率比流动比率更能反映流动负债偿还的安全性.如果速动比率较低。
企业的流动负债到期绝对不能偿还。
8.为了充分发挥负债的财务杠杆效应,企业应该尽可能地提高产权比率9.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高.企业能获的财务杠杆利益就越大，企业的财务风险也会相应增加。
10.在长期偿债能力指标中,资产负债率越高,权益乘数越低、财务风险就越大11.在企业正常经营条件下，速动比率往往大于流动比率。
12.企业资产负债率越大,产权比率越高权益乘数就越小。
13.流动比越高明企业偿债能力越强企业资产流动性就越高()二、单项选择题1.某企业现在的流动比率为2，下列经济业务会引发该比率降低的是()。
A .发行股票收到银行存款B.用银行存款偿还应付账款C.赊购原材料D.收回应收账款2.如果流动比率大于1.下列结论成立的是( ）A.速动比率大于1B.现金比率大于1C.营运资金大于0D.短期偿债能力绝对有保障3.当企业速动比率为0.8时下列经济业务会引起该比率提高的是()A.银行提取现金B.赊购商品C.收回应收账款D.现金销售商品4、某企业年初流动比率为2.2速动比率为1:年末流动比率为2.4速动比率为0.9。
导致这种情况的原因可能是( ）A.存货增加B.应收账款增加C.应付账款增加D.预收账款增加5.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分,如此处理的原因是()。
A.存货的数量难以确定B.存货的变现能力最低C.存货的价值变化大D.存货的质量难以保证6.某企业本期资产负债率为47%,说明()。
偿债能力分析方案 (5)
偿债能力分析方案1. 简介偿债能力是指企业或个人在特定时期内按期偿还债务的能力。
偿债能力的好坏直接关系到企业的经营状况和个人的生活质量。
偿债能力分析方案是帮助企业或个人评估其偿债能力的工具，通过对财务状况和财务指标的分析，可以更好地了解债务的规模和能力，并采取适当的措施来改善偿债能力。
2. 偿债能力分析指标对于企业来说，常见的偿债能力分析指标包括：•流动比率：反映企业短期偿债能力的指标，计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
一般来说，流动比率在2以上较为理想。
•速动比率：排除存货对短期偿债能力的影响，计算公式为：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
速动比率在1以上通常被认为较为理想。
•产权比率：反映企业长期偿债能力的指标，计算公式为：产权比率 = 股东权益 / 资本总额。
产权比率越高，说明企业的长期偿债能力越强。
对于个人来说，常见的偿债能力分析指标包括：•债务收入比：反映个人债务偿还能力的指标，计算公式为：债务收入比 = 月债务偿还额 / 月收入。
债务收入比在40%以下较为理想。
•储蓄率：反映个人财务状况的指标，计算公式为：储蓄率 = (月收入 - 月支出) / 月收入。
储蓄率越高，个人财务状况越好。
3. 偿债能力分析方案步骤步骤一：收集财务数据首先，需要收集相关的财务数据，如企业的资产负债表和利润表，个人的收入和支出明细等。
这些数据是进行偿债能力分析的基础。
步骤二：计算偿债能力指标根据收集到的财务数据，计算出相应的偿债能力指标。
对于企业来说，可以计算流动比率、速动比率和产权比率；对于个人来说，可以计算债务收入比和储蓄率。
步骤三：与行业标准对比将计算得到的偿债能力指标与行业标准进行对比。
行业标准是指在同一行业内，偿债能力较好的企业或个人所达到的指标水平。
通过与行业标准对比，可以看出自身的偿债能力是否偏强或偏弱。
步骤四：分析结果根据对比结果，分析偿债能力的优势和劣势所在，并找出造成偿债能力不足的原因。
财务分析之偿债能力分析
财务分析之偿债能力分析在企业的财务世界中，偿债能力是一项至关重要的指标。
它犹如企业航行在商海中的压舱石，稳定与否直接关系到企业的生存与发展。
偿债能力不仅影响着企业能否顺利获取外部资金，还决定了企业在面临经济风浪时的抵御能力。
偿债能力，简单来说，就是企业偿还债务的能力。
这包括两个主要方面：短期偿债能力和长期偿债能力。
先来看短期偿债能力。
它主要关注企业在短期内能否按时足额偿还流动负债。
常见的衡量指标有流动比率、速动比率和现金比率。
流动比率是流动资产与流动负债的比值。
一般来说，流动比率在 2 左右被认为是比较合理的。
如果流动比率过低，可能意味着企业的流动资产不足以覆盖流动负债，短期内可能面临偿债困难；但如果流动比率过高，也不一定是好事，可能暗示企业的流动资产未能得到有效利用，资金存在闲置。
速动比率则是在流动资产中剔除了存货等变现能力相对较弱的资产后，与流动负债的比值。
通常认为速动比率在 1 左右较为合适。
存货在流动资产中往往变现速度较慢，而且其价值可能受到市场波动等因素的影响，因此在评估短期偿债能力时，速动比率能提供更精准的信息。
现金比率是现金类资产与流动负债的比值。
现金类资产包括现金、银行存款和现金等价物。
现金比率越高，说明企业直接用于偿债的现金储备越充足，但过高的现金比率也可能反映企业资金利用效率不高。
以一家贸易公司为例，如果其流动比率为 15，速动比率为 08，现金比率为 03。
这表明该公司的流动资产对流动负债的覆盖程度略低于一般水平，且剔除存货后的速动资产偿债能力也较弱，现金储备相对不足。
可能需要优化资产结构，加强应收账款的回收和存货的管理，以提高短期偿债能力。
再谈谈长期偿债能力。
它着重考察企业在较长时期内偿还债务本金和支付利息的能力。
常用的指标有资产负债率、产权比率和利息保障倍数。
资产负债率是负债总额与资产总额的比率。
这一比率反映了企业资产对负债的保障程度。
资产负债率的高低没有绝对的标准，不同行业和企业规模会有所差异。
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衡量短期偿债能力常用的财务比率：
• 流动比率 • 速动比率
静态指标，企业资产负债表 上体现的企业使用存量经济 资源偿还现有负债的能力。
• 现金比率
• 现金流量比率 • 流动负债保障倍数 • 现金到期债务比率
动态偿债能力指标，将企业 当期运营取得的资金与期末 债务本息进行比较，值越大， 企业越安全。
2019年
零售业
0.87
0. 92
1. 03
普通钢铁 石油加工 白色家电 照明 化学制药 白酒
0• . 79通常而言，0营.89业周期短的行业0流. 9动0资
产转换为现金的速度快，流动比9抵1的押零能售力业或; 与银1行. 0关4系
1•密 能. 4切 导0营的 致业企 其周业 流期， 动长1短 比.的5期 率行2借 相业款 对流相较动对低资较，产多如转，表1换.也38为-3可1现中 2金 金 的.3的的 普3 比速 通重度 钢要慢 铁高， 行2一相 业. 1应 。些8，的短资期金负来债源相中对长3.少期97一资
③ 具体分析方法：同业比较、历史趋势比较
④重视行业和战略差异
不同行业的流动比率,通常有明显差别。营业周期越短 的行业,合理的流动比率越低。
同样，企业战略或商业模式差异也可能造成同一行业内 企业的流动比率差异，如一些采用将全部生产过程外包 的企业，其流动比率相对较低。
表3-1不同行业的流动比率中位数 行表业3-1 不同行业20的09流年动比率中位20数19年
例如，某公司第1年流动资产300万元，流动负债100万元，营 运资本200万元，流动比率3:1；而第2年流动资产600万元，流 动负债400万元，营运资本仍是200万元，但流动比率为1.5:1， 较第1年下降了50%；这就是因繁荣而产生了拮据。相反，在经 济衰退时期，企业可能继续偿还流动负债，而存货和应收账款 越积越多，最终导致流动比率指标上升。
第3章 偿债能力分析
第3章 偿债能力分析
• 分析偿债能力的主要财务指标 • 负债规模及结构分析 • 资产负债结构对称分析 • 期末存量资产质量分析 • 影响偿债能力非报表因素
2019年5月，成都天保重型装备股份有限公司(以下简称 “天保重装”)首次公开发行(IPO)申请经证监会批准通 过，这意味着它将有资格在深圳证券交易所公开发行票。 但是，很多分析者质疑它上市融资的目的不是为了企业 发展，而是为了解决其即将面临的偿债危机。
⑥考虑利益相关者定位差异
债权人:流动比率越大，企业偿还短期债务的保障越高。 股东:流动比率高,说明企业流动资产占用了更多较高资
金成本的长期资金,过高的流动比率将导致资金成本的 上升。
1.流动比率
流动资产 流动比率＝ ——————
流动负债
流动比率的一般分析
① 该比率越高,流动性越强,流动负债的安全程度越高,短 期债权人到期收回本息的可能性越大。
② 不存在统一的、标准的流动比率数值。传统上所认为 的流动比率的最佳值为2，是美国20世纪60年代制造业 的标准比率，不应不加思考地使用在当今的企业财务 分析上。
1些. 4，3 流动比率1相. 6对0较高，如表3-11中. 9的3 房
地产开发行业。
1.72
1. 87
1. 73
房地产开发
1. 89
1. 83
1. 78
资料来源:根据Wind中国上市公司数据库数据整理计算得出。
表3-2
⑤要注意谨慎观察与解释流动比率指标在各期间的变动
一般而言，在经济成长期，企业应交税费的增加会降低流动 比率指标；在经济扩张时期，往往需要更大规模的营运资本， 从而出现在流动性上“因繁荣而导致拮据”，这也会降低流 动比率指标。
也可将短期偿债能力理解为：企业以充足的现金流入满足 现金流出需要的能力，其中包括对意外的流入减少或流出 增加的考虑。
• 严格来说，未来的现金流入是资产流动性及短期偿债能力最好的指 示器。从长远的观点来看，它在很大程度上反映企业财务的稳健程 度，其本身却受制于盈利能力，最终取决于营运水平和管理效率。
根据公司预披露的招股说明书，银行提供给天保重装的 所有长短期借款，均要求企业用资产作为抵押或质押， 该公司近70%的固定资产都已用于银行借款的抵押。
如果我们想进一步判断天保重装的偿债能力，还应该从 哪些方面进行分析?
偿债能力是指企业对债权人权益或其担负的长短期债务的 保障程度，是指用企业资产和经营收益清偿债务的能力, 即企业偿还全部到期长短期债务的现金保证能力。
引言
• 飞机驾驶员仅仅知道仪表上的各项数字的含义是不 够的，还必须清楚各项数字之间的关系，清楚哪些 指标是正常的，哪些指标是异常的，进而做出调整 飞行的决策。企业也一样。
• 你无法管理你所无法度量的东西。 • —— 威廉.休利特
偿债能力的主要财务比率指标的设置思路：
依据财务报表及其它相关资料，将长短期债务与可得到的用于 偿还这些债务的资金来源进行比较，加工整理出相应的比率指 标，用来衡量和判断企业未来的偿付能力及企业身处困境时保 持偿付的能力。
部分。
短期偿债能力主要取决于企业资产的流动性与变现力。
• 一般而言，企业资产的流动性与变现力反映短期内企业资产变现的 时间及变现价格的确定性，是指在无需大幅度让价的情况下，资产 产生或转换为现金的可能性。
• 流动资产转变为现金的速度以及这种转化所导致的流动资产价值缩
水的程度，影响乃至决定企业的短期偿债能力。
偿债能力分析主要目的是了解企业的财务状况、揭示企业 的财务风险程度，预测企业筹资前景，为企业进行各种理 财活动提供重要参考。
影响偿债能力的主要因素
• 内部:企业自身的经营业绩、负债数量及结构、资产质量及资 产与负债的对称性结构、再融资能力
• 外部:经济形势、资本市场的完善程度、银行的信贷政策等。
① 比较债务与可供偿债资产的存量，资产存量超过债务存量 较多，则认为偿债能力强。
② 比较偿债所需现金和经营活动产生的现金流量，如果经营 活动产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力强。
③ 比较盈利水平对债务本息的保证程度
债务按到期时间分为短期债务和长期债务。 偿债能力分析分为短期偿债能力和长期偿债能力两