新三板研究
浅析中小民营企业挂牌新三板的内控规范研究
浅析中小民营企业挂牌新三板的内控规范研究中小民营企业挂牌新三板的内控规范研究已成为当前国内经济发展的重要问题。
随着我国经济的不断发展，中小企业的数量也在不断增加，其中，民营企业占据了相当大的比例。
此外，中小民营企业通常存在着资金紧张、管理不规范等问题，这导致了企业经营中的诸多风险。
因此，建立科学有效的内控制度，对于中小民营企业挂牌新三板至关重要。
挂牌新三板需符合审计、财务、会计等方面的相关要求，需要建立严密有效的内控制度，以确保财务信息的真实准确性、及时性和完整性。
但是，由于中小民营企业的资金紧张、管理不规范等问题，导致企业面临着如下的内部控制风险：1. 财务报表的真实性和准确性难以保证由于中小民营企业的财务管理水平较弱，往往存在漏报、谎报、虚报等情况，导致财务报表的真实性和准确性难以保证，这将对企业的经营管理和资本市场的稳定性产生不良影响。
2. 信息披露的不透明性中小民营企业的信息披露不足，无法及时揭示企业的真实情况，这会给投资者带来一定的风险和隐患。
由此，企业需要建立完善的信息披露制度，以使信息的披露更加完备透明。
3. 企业治理结构不完善中小民营企业的治理结构较为单一，很少设有监事会、董事会等机构，缺乏有效的制衡和监督机制，容易出现权力过于集中、决策不够民主等问题。
这将导致企业管理失衡，进而影响企业的持续发展。
4. 内部控制制度不规范中小民营企业的内部控制制度不规范，缺乏有效的内部控制制度和规范的操作流程，容易出现管理混乱、内部控制失效等问题。
这将对企业的安全性、稳定性产生不良影响。
二、科学有效的内部控制措施为了有效应对中小民营企业面临的内部控制风险，建立科学有效的内部控制措施已成为当前的重要任务。
1. 建立信息系统安全管理制度中小民营企业需要建立完善的信息系统安全管理制度，确保企业的各类信息资产得到保护。
此外，信息系统管理人员需要接受专业培训，提高其管理水平。
中小民营企业需要建立完善的财务管理制度，确保企业财务报表的真实性和准确性。
新三板市场融资存在的问题及对策研究
新三板市场融资存在的问题及对策研究新三板市场作为我国资本市场的重要组成部分，对于促进中小微企业融资、服务实体经济、培育新经济发展具有重要意义。
近年来新三板市场融资存在着诸多问题，如市场流动性不足、信息披露不透明、融资门槛较高等，这些问题制约了新三板市场的发展。
深入研究新三板市场融资存在的问题并提出相应对策，对于促进新三板市场的健康发展具有重要意义。
一、新三板市场融资问题分析1.市场流动性不足新三板市场作为国内的中小微企业融资平台，在市场流动性方面存在较大问题。
主要表现在交易无法成交的现象较为突出，投资者无法自由买卖股票，导致市场流动性严重不足。
这一问题主要是由于市场机制不够完善、投资者参与意愿不强等原因导致的。
2.信息披露不透明新三板市场信息披露不透明也是一个比较突出的问题。
目前，新三板市场上市企业的信息披露不规范，同时监管不力导致了很多虚假宣传、内幕交易等问题。
这一问题可能会引发不必要的风险和损失，对市场的诚信度造成较大影响。
3.融资门槛较高新三板市场中，由于其融资门槛较高，导致很多中小微企业难以获得融资。
这一问题制约了新三板市场的发展，同时也使得一些有潜力的企业难以获得融资支持，进而影响了实体经济的发展。
1.加强市场机制建设，促进市场流动性提升为了解决新三板市场流动性不足的问题，首先需要加强市场机制建设。
可以通过完善市场交易制度、提高市场流通性、营造良好的市场环境等手段来促进市场流动性提升。
还可以积极引入市场主体，提高市场的参与度，从而促进市场的流动性提升。
2.强化信息披露监管，保障投资者权益针对新三板市场信息披露不透明的问题，需要强化信息披露监管，保障投资者权益。
可以通过建立健全的信息披露制度、加强信息披露监管力度等手段来解决这一问题。
还可以加大对信息披露违规行为的查处力度，提高违规成本，从而有效遏制信息不透明现象。
3.降低融资门槛，促进中小微企业融资针对新三板市场融资门槛较高的问题，需要采取措施降低融资门槛，促进中小微企业融资。
挂牌新三板利弊分析报告
挂牌新三板利弊分析报告近年来，中国资本市场发展迅猛，新三板作为创新创业板块的重要一环，备受关注。
挂牌新三板带来了许多机会，同时也存在一些问题。
本报告旨在对挂牌新三板的利弊进行深入分析，以期探讨其对中国资本市场发展的影响。
一、挂牌新三板的利1. 提供了更多的融资渠道挂牌新三板为企业提供了一个多元化的融资平台。
相较于传统融资渠道，企业可以通过新三板获得更加方便、快捷的资金支持。
对于初创企业而言，挂牌新三板是一种较为灵活的融资方式，帮助他们解决了融资难题。
2. 提升企业的知名度和声誉挂牌新三板可以让企业进入资本市场的视野，提高企业知名度和声誉。
通过挂牌，企业的品牌形象得以塑造和宣传，为未来拓展市场提供了有力的支撑。
此外，挂牌新三板还有望吸引更多的投资者关注，从而推动企业的发展。
3. 加强企业治理和规范化运作挂牌新三板要求企业进行信息披露和监管合规等一系列规范化操作，这有助于提高企业的治理水平和透明度。
同时，相关的法律法规和监管机构也将加强对挂牌企业的监管力度，有效地维护了市场秩序，推动了企业发展的健康环境。
二、挂牌新三板的弊端1. 市场风险较高虽然挂牌新三板为企业提供了融资渠道，但由于市场监管相对较弱，市场风险也相对较高。
存在一些企业以虚构业绩、隐瞒真实情况等手段来虚假挂牌，给投资者造成了不小的损失。
此外，在新三板市场中，缺乏有效的流动性和交易机制，增加了投资者的风险。
2. 融资渠道不够多元化虽然挂牌新三板为企业提供了一种融资渠道，但相对传统资本市场而言，仍显得不够多元化。
在新三板市场，主要以股权融资为主，而债权融资等其他融资方式相对较少。
这对于一些需要大量资金支持的企业而言，可能并不适合。
3. 投资者保护有待加强在挂牌新三板市场中，投资者保护相对较弱。
一方面，由于信息披露不规范和监管不到位，投资者难以获取真实且及时的信息，加剧了投资风险。
另一方面，由于市场流动性不足，投资者很难及时、顺利地退出投资，导致资金长期困留，不利于投资者的资金流动。
中小企业上市的创业板与新三板选择研究
中小企业上市的创业板与新三板选择研究近年来，随着中国经济的不断发展，越来越多的中小企业开始考虑上市的问题。
然而，对于他们来说，选择上市的平台却是一个不小的困惑。
此时，创业板和新三板就成为了他们的热门选择。
一、创业板创业板是指为股票融资提供便利的板块，在所有上市板块中承担着“高风险、高回报”的定位。
相比于主板，创业板对企业的准入要求更低，适合一些初创型企业进行融资。
同时，创业板的市场流动性大，融资成本比主板低。
因此，对于中小企业来说，创业板的吸引力显而易见。
创业板的上市手续相对简单，它的审核周期通常不到主板的一半，而且审核要求相对灵活。
这在一定程度上缩短了企业的上市时间，同时也减少了上市成本。
而且创业板为了向中小企业提供融资机会，对企业的投票权不设限制，这在一定程度上增强了企业的话语权。
二、新三板新三板是指为非上市公司提供融资和股权交易平台的板块，主要聚焦于创新型、成长型企业。
相比于创业板，新三板更加注重企业的财务、技术等方面的考察，因此对投资、准入等方面的审核要求更为苛刻。
各种企业类型都可以在新三板上市，适合上市条件和公司资质较为薄弱的中小企业上市。
新三板的定位是低于创业板，企业准入标准得到了一定的松动，所以相应的，成本也比创业板低。
此外，新三板的流动性比创业板还更弱，分散性也很大，只适合一些小企业的股权转让。
三、创业板和新三板的区别创业板和新三板在上市条件和流动性方面有很大的区别。
前者定位为高风险、高回报，审核要求相对宽松，市场流动性大，适合于想要寻找融资机会的初创型企业。
而后者则定位为低于创业板的股权交易平台，相对于创业板而言，审核要求较为严格，市场流动性不高，适合于一些小企业进行股权转让。
此外，对于投资人而言，选择创业板和新三板也需要注意不同点。
由于创业板的风险更大，因此需要投资人承担更大的风险，而新三板的风险相对较小，但收益也相对较低。
此外，创业板虽然市场流动性大，但对于投资人而言，流通性对银行信用实力的要求较高，一般情况下无法得到银行的支持。
新三板企业借壳上市风险与对策研究
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新三板挂牌风险控制研究
新三板挂牌风险控制研究随着我国资本市场的不断发展和改革，新三板作为我国资本市场的重要组成部分，日益受到投资者的关注和青睐。
由于新三板市场具有一定的灵活性和创新性，对于一些小型企业来说，挂牌新三板可以提高企业的知名度和融资能力。
与此新三板市场也存在一些风险，投资者和企业需要认真对待并进行有效的风险控制。
本文将从新三板挂牌的风险以及相应的风险控制措施方面展开研究。
一、新三板挂牌的风险1. 市场流动性风险相较于主板和创业板市场，新三板市场的流动性相对较差。
由于市场参与者相对少，交易活跃度不高，导致股票流通性较差，投资者卖出股票时可能会遇到较大的摩擦成本和价格波动。
这也就意味着投资者在新三板市场可能难以及时获得资金回笼，增加了投资的风险。
2. 公司财务风险新三板上市公司大多来自中小型企业，其经营规模和实力相对较弱，财务状况相对较差。
由于新三板市场的监管相对较弱，上市公司的财务信息披露和财务透明度可能存在较大的风险，投资者在获取公司财务信息时容易受到信息不对称的影响，增加了投资的不确定性。
新三板市场的投资者大多是中小投资者，对投资风险的把握能力相对较弱，容易受市场情绪和噪音影响。
对于一些信息披露不充分的企业，投资者容易受到市场炒作的诱惑，盲目跟风投资，增加了投资的风险。
4. 政策风险新三板市场是我国资本市场的一个重要组成部分，受到国家政策和监管政策的直接影响。
政策环境的不确定性可能会对新三板市场的稳定性和健康发展产生负面影响，投资者在面对政策风险时需要谨慎对待。
1. 提高信息披露质量对于新三板上市公司来说，提高信息披露质量是降低投资风险的关键。
公司应加强财务信息披露，提升财务透明度，及时公布经营情况和财务状况，让投资者充分了解公司的经营情况和风险状况，从而降低信息不对称带来的投资风险。
2. 强化风险管理新三板上市公司应建立健全的风险管理体系，对市场风险、流动性风险和公司财务风险进行有效的管控。
制定科学的风险管理策略和措施，将公司风险控制在合理范围内，提高公司的抵御风险能力。
新三板实行注册制问题研究
一
构是否对发行人进行实质性 审核 ，核准制通过行政
机构把关 ，过滤掉部分资质 不好 的企业 ；而在注册
制下 ，行政机构不对企业做估值判断 ，不要求 上市 企业必须是优质企业 。市场中介及其投资人对 上市 企业是否诚信和优秀 ，用 能否发行和上市买卖 行为
所形 成 的 股价 高 低 来 判 断 。 、源自核 准制与 注册制 的区别
１ 准 制 和 注册 制 的 比较 ．核
证券发行核准制 ，是指行政机构规定发行实质 条件 ，发行人将证明其具备实质条件的材料 向核准 机构 申报 ，经后者审核确认发后 ，方可公 开发行证
券。
核准制由行政机关控制发行节奏和数量 ，注册
管机构对其 申报材料仅作形式审查 ，经过注册备案
后 即 可发 行 证 券 。 核 准制 以维 护 公 共 利益 和 社会 安 全 为 基 础 ，不 是 将个 人 的 自主 性 放在 首 位 。必须 在 经 营 活 动 、公
・
责任 ，监管机构应当根据 法律规定予 以追究 。 核准制让政府监管部门承担 了过多责任 ，降低 了工作效率 ，滋生了官员腐败 ，抑制了市场参与者
循 “ 阳光是最好杀毒剂”的理念 。任何公 司都 有发 行股票的权利 ，发行公司只需将资本品的信息 真实
全面地公开 ；监管机构对要求上市企业 的信息披露
真实性进行判断 ，至于上市公 司是否优质 、资本 品 能否卖出去 、以什么价格卖 出去 ，则由市场供求来 决定 ，相信投资者有足够 的判断能力 ，其 风险也由
司管理 、资本运行 、会计报表 、信息披露等方 面完 全符合上市规则的各项要求 。核准制要求监 管机构
济南市中小企业挂牌“新三板”调研报告
济南市中小企业挂牌“新三板”调研报告，不少于1000字一、前言新三板作为我国资本市场的重要组成部分，是我国首个完全市场化、规范化的创新层次，主要为中小企业提供股权融资渠道。
本文以济南市中小企业挂牌“新三板”为研究对象，分析了济南市中小企业挂牌“新三板”的现状和存在的问题，并提出了对策建议。
二、济南市中小企业挂牌“新三板”现状截至2021年3月，济南市共有31家企业在“新三板”挂牌，涵盖多个行业领域，如制造业、农林牧渔、金融、电力等。
济南市挂牌企业中，40%的企业产业领域是制造业，20%的企业属于互联网金融，10%的企业做电力业务，还有30%的企业分别从事农林牧渔、建筑、医药生物等领域。
就企业规模来看，济南市中小微企业居多，资产规模较小，但是大多数企业都实现了较好的经营状况和盈利能力。
目前，济南市中小企业挂牌“新三板”总市值达到20亿以上。
三、存在的问题（一）不同行业面临的挑战不同济南市中小企业挂牌“新三板”具有一定的优势，但不同行业的企业面临的挑战不同。
例如，电力行业面临的政策风险较大，互联网金融领域的监管趋严，制造业存在技术竞争以及资金短缺等问题。
这些问题对企业的发展造成一定的困扰。
（二）信息披露缺乏透明度企业上市后，要求进行信息披露。
但是，济南市有些企业在信息披露上缺乏透明度，甚至存在信息虚假的情况。
这对投资者的决策和企业的声誉造成了较大的伤害。
因此，济南市中小企业需要通过提高信息披露透明度来提高企业的信誉度。
（三）投资者结构单一在济南市中小企业挂牌“新三板”中，主要投资者群体是券商、私募等机构。
而普通公众在投资上市企业方面的认识和兴趣较少。
这导致了市场的发展比较滞后，投资者结构单一，企业获取资金难度较大。
四、对策建议（一）加强政策引导当前，济南市中小企业挂牌“新三板”面临着不小的挑战。
济南市政府应该出台详细的政策措施，加强对中小企业的资金扶持；同时加大力度引导中小企业发展高新技术产业、绿色环保产业以及创新创业产业等符合国家战略方向的领域。
基于流动性视角的我国新三板分层效率研究
基于流淌性视角的我国新三板分层效率探究一、引言我国新三板是中国证券监督管理委员会（简称证监会）设立的一个多层次、市场化的创业板块，旨在推动中国非上市企业融资。
新三板的进步对于增进经济增长和创业创新起到了重要的推动作用。
然而，由于新三板市场相对较为年轻，其市场流淌性相对较差，导致了部分企业难以获得适当的融资和投资机会。
因此，基于流淌性视角对于我国新三板分层效率的探究变得尤为重要。
二、新三板分层的背景和意义作为中国证券市场的一种全新的来往板块，新三板以其较低的准入门槛和灵活的来往机制吸引了大量优质企业的关注。
然而，随着新三板市场规模的逐渐扩大，流淌性不足的问题逐渐显现出来。
为了提高流淌性和有效监管，新三板于2018年实施了分层制度。
分层制度的引入旨在通过不同的信息披露要求、来往规则和上市门槛，将新三板市场的企业进行分类，为投资者提供更加透亮、规范和有效的投资机会。
三、新三板分层效率的评判指标和探究方法评判新三板分层效率的指标主要包括流淌性、企业数量和投资机会的多样性等。
其中，流淌性是新三板分层效率中最为关键的指标之一。
探究新三板分层效率的方法主要包括实证探究和理论探究两种。
实证探究可以通过收集和分析新三板的历史来往数据，探究新三板分层制度对于市场流淌性的影响。
四、新三板流淌性问题的原因分析新三板市场相对较年轻，流淌性不足是其面临的主要问题之一。
流淌性问题的原因主要有市场规模小、分层制度限制、信息不对称和机构投资者缺乏等。
起首，与A股市场相比，新三板市场的规模相对较小，流通股份少，来往量有限，因此流淌性不足。
其次，分层制度对于某些企业来说也是一种制约，不同层级之间的差异使得投资者对于不同层级的企业了解不足，从而影响了来往活跃度。
此外，新三板市场信息披露不充分，导致信息不对称，进一步影响了市场流淌性。
最后，机构投资者缺乏也是新三板流淌性不足的原因之一。
相较于散户投资者，机构投资者具有更为丰富的资源和阅历，能够提供更多的流淌性。
浅析新三板市场
浅析新三板市场作为一个另类市场，三板市场一直不为主流投资者关注。
三板市场的正式名称为“代办股份转让系统”，其启动的初衷是为了妥善解决原NET、STAQ系统的“历史遗留”问题。
NET、STAQ系统是分别于1992年7月和1993年4月开始运行的法人股交易系统，由于在交易过程中，相当数量的个人违反两系统规定进入市场，造成两系统流通的法人股实际上已经个人化。
1999年，两系统停止交易。
2001 年6 月，“代办股份转让系统”应运而生。
2004 年，证监会决定将在主板的退市的公司放入代办股份转让系统。
2006 年1月，经国务院批准，中国证监会正式批复，允许非上市企业登陆三板。
中国证监会决定，中关村科技园区非上市股份公司从2006 年1 月开始进入代办转让系统进行股份报价转让试点。
由于它不隶属于沪深证券市场的主板和中小企业板，同时在股份转让模式上又接近于一些券商提供的股权转让服务；再加上挂牌的中关村非上市公司均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET 系统挂牌公司，为区别于原来的“三板”，故被形象地称为“新三板”。
第一、新三板市场的作用新三板被誉为创业板上市企业的孵化器，可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力；同时，通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
（1）为高科技企业提供理想的融资平台，促进企业的发展根据中国资本市场的现状分析，新三板是创立期高科技企业成长的最佳摇篮。
其上市挂牌的条件很宽松，只要公司设立满两年，主营业务突出，发展潜力可观，公司治理结构健全，就可以向证券业协会提出挂牌申请。
通过这一市场化的资本平台，高新技术企业不仅可以获得成长所需的资金、技术、市场等各种要素，也完善了市场化的融资、资产价值的评估等各种融资机制安排，从而使其实现快速发展。
新三板市场的投资价值分析研究
新三板市场的投资价值分析研究简介新三板市场，全称为“全国中小企业股份转让系统”，是中国政府为了促进中小企业发展而设立的一种非公开交易平台。
自2006年启动以来，这个市场的规模已经逐渐扩大，吸引了越来越多的投资者和企业家的关注。
对于投资者而言，新三板市场到底有哪些投资价值？本文将就此问题进行深入分析和探讨。
新三板市场的优点和局限在分析新三板市场的投资价值之前，我们首先需要了解一下这个市场的一些基本情况。
新三板市场是一个非公开交易市场，其交易流程相对较为简便，不需要满足A股、B股等市场的上市要求。
在这个市场中，企业以股份转让的方式进行融资，相对于A股、B股市场，其融资成本要低得多。
另外，新三板市场的股民相对较少，市场信息也相对不太公开。
因此，对于那些喜欢低估值、靠坑搜赚钱的投资者来说，新三板市场是一个“乐园”，可以通过深入挖掘公司信息来发现低估值的潜力。
然而，与此同时，新三板市场也存在一些风险。
首先，由于市场散户较少，市场流动性较差。
其次，由于其交易制度的限制，该市场存在很多的规则漏洞和监管缺失，投资者的权益可能难以得到保障。
再次，由于该市场尚未成熟，其风险暴露度相对较大，投资者可能难以承受风险。
构建投资视角分析新三板市场对于投资者而言，应该从哪些角度去看待新三板市场呢？我们认为，对于新三板市场的投资价值，应该从以下几个方面进行考虑：（一）市场拓展空间从市场规模上来看，新三板市场还有非常大的拓展空间。
目前这个市场上仅有不足5000家企业，而以我国7千万中小企业数量来看，市场还有非常大的潜力。
尤其是在当前国家经济转型升级的背景下，新三板市场将承办更多科技成果转化、产业结构升级的任务，其市场规模将不断扩大，投资价值也将随之提高。
（二）优质企业增多随着新三板市场的发展，越来越多的优质企业也在逐渐进入到该市场。
与此同时，对于这些优质企业，其空间也正在不断扩展。
在这个过程中，投资者可以通过对这些优质企业的深入分析来发掘投资机会，从而获得更高的回报率。
新三板市场融资存在的问题及对策研究
新三板市场融资存在的问题及对策研究新三板市场作为我国资本市场的重要组成部分，一直以来一直承担着对中小微企业提供融资支持的重要角色。
随着市场的不断发展，新三板市场融资存在一些问题，如融资难、融资成本高、融资渠道狭窄等。
这些问题严重影响了新三板市场的发展和服务实体经济的能力。
对于新三板市场融资存在的问题，我们需要深入分析并提出相应的对策，以推动新三板市场的发展，支持实体经济的发展。
本文将针对新三板市场融资存在的问题进行研究，并提出相应的对策。
一、新三板市场融资存在的问题（一）融资难新三板市场对中小微企业提供了融资的便利通道，但是实际情况却是企业面临融资难的问题。
一方面，企业上市要求高，审核严格，导致很多企业无法顺利挂牌融资；新三板市场的投资者结构复杂，风险偏好不同，导致企业找到投资者也很难。
融资难一直是新三板市场发展的一个难题。
（二）融资成本高与主板市场相比，新三板市场融资成本较高。
一方面是由于市场规模小，流动性差，投资者风险偏好高，导致融资成本较高；相关手续繁琐，审核周期长，也增加了融资的成本。
这些因素都直接影响了企业的融资选择和成本。
二、对策研究（一）建立健全市场化融资机制要解决新三板市场融资难的问题，首先要建立健全市场化融资机制，提高市场的流动性和透明度。
推动新三板市场的市场化改革，逐步完善交易机制，简化审核流程，提高审核效率，降低企业融资的成本。
鼓励更多的中介机构参与，拓宽企业的融资渠道，增加市场的灵活性。
（二）加快法律法规的完善加快法律法规的完善，建立健全的法律框架和制度规范，是解决新三板市场融资难问题的重要途径。
要完善相关的法律法规，提高上市门槛的透明度和合理性，增加市场的公平性和可预期性，从而吸引更多的企业和投资者参与市场。
（三）加大政府支持和监管力度政府在新三板市场融资方面应加大支持力度，出台更多的政策措施，为企业提供更多的融资渠道。
要加强对市场的监管力度，保护投资者的合法权益，维护市场的稳定和健康发展。
我国“新三板”市场企业融资效率研究
我国“新三板”市场企业融资效率研究随着中国经济的不断发展，以及改革创新政策的不断推进，我国的资本市场也在快速发展和完善。
“新三板”市场成为了吸引大量中小企业的融资平台。
对于这一市场的企业融资效率问题，一直备受关注。
本文将从我国“新三板”市场企业融资效率的角度展开研究，探讨其存在的问题，分析其原因，并提出相应的对策建议。
一、“新三板”市场企业融资效率现状1.融资渠道单一与主板、创业板相比，“新三板”市场的企业融资相对困难。
由于受到监管政策的限制，参与“新三板”市场的投资者相对较少，市场流动性不足，企业融资难度较大。
“新三板”市场的企业多为中小型企业，其信用程度和资产规模相对较小，也增加了融资难度。
2.成本较高企业融资的成本主要体现在审核费用、上市费用和交易费用等方面。
据统计，与正式上市相比，“新三板”市场企业的融资成本明显偏高。
这也是影响其融资效率的重要因素之一。
3.市场信息不对称在“新三板”市场上，信息披露不规范、不透明是常见现象。
企业的真实情况难以得知，这使得投资者对企业的信任度较低，降低了融资的效率。
二、“新三板”市场企业融资效率存在的问题1.融资速度慢与其他市场相比，“新三板”市场企业的融资速度明显较慢。
尽管有需求，但是获得资金却需要花费较长时间。
这使得企业在资金缺乏的情况下难以快速发展。
2.融资规模较小“新三板”市场的企业融资规模相对较小，很难满足企业扩张和发展的需求。
对于一些成长性较强的企业来说，融资规模的限制成为了发展的瓶颈。
3.信息披露不足在“新三板”市场，企业信息披露存在瑕疵，不够及时、不够全面。
这造成了市场参与者对企业的了解不足，也影响了融资效率。
三、“新三板”市场企业融资效率问题的原因分析1.监管政策限制由于“新三板”市场自身的定位，监管政策相对严格，这导致了市场参与者较少，流动性不足。
这是造成企业融资效率低下的主要原因之一。
2.市场运作机制不完善“新三板”市场相对比较年轻，其市场运作机制相对不够完善。
私营企业新三板上市的利与弊相关问题探究
现代经济信息294私营企业新三板上市的利与弊相关问题探究王 臻 南京百音高科技有限公司摘要：随着市场竞争日趋激烈，中小型私营企业要想不断发展，必须通过融资途径不断扩大其规模，提高市场竞争力。
但由于自身的局限性，大多私营企业面临融资难的难题，而新三板的上市让私营企业得到了发展的契机，本文以现阶段私营企业的融资环境为出发点，深入分析新三板上市对私营企业的利与弊，为其发展提供保障。
关键词：私营企业；新三板；融资；利弊中图分类号：F83 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)030-000294-01一、私营企业融资环境分析１．债务融资环境有限由于当前我国对私营企业的政策扶持力度不足，使得大多中小型私营企业发展困难，中小型私营企业由于资本周转速度缓慢，资金相对不足，商业贷款困难，给其发展带来严重阻碍。
现今中小型私营企业的外部融资主要从信贷市场以间接融资方式获得，但大多商业银行贷款审批权都在省级分行手中，主要向大型企业提供信用贷款，而中小型私营企业要获得贷款则需要以财产抵押，使得中小型私营企业融资渠道有限，不利于其发展。
２．资本市场环境不成熟成熟的资本市场结构往往是底层板块挂牌企业多，顶层板块挂牌企业少的分布模式，而我国则呈现出倒三角的分布结构。
据有关数据显示，2014年3月我国资本市场中处于顶层的挂牌企业有2500多家，中小板企业只有700多家，创业板市场也只有400多家，由此可见虽然我国已建立了资本市场的基本框架，但距离成熟的资市场环境仍有很长的路。
当前我国底层板块的融资能力较差，流动性不足，因此底层股权交易市场需要不断创新，提高其融资能力，方可改善中小型私营企业资本市场融资环境。
二、私营企业新三板上市的利１．提升私营企业市场价值新三板上市对传播中小型私营企业品牌形象具有重要作用，有利于提升私营企业的信誉，实现自身品牌价值。
私营企业在新三板市场上市可以增加市场关注热度，也有利于实现规范化管理体制，这也是对私营企业经营发展状况和市场潜力的肯定，有利于树立良好的市场形象。
对新三板市场风险控制的研究
对新三板市场风险控制的研究新三板市场是我国设立的一个专门为了中小微企业服务的股票交易市场，相对于A股市场而言，新三板市场具有低门槛、灵活性较高等特点，受到了众多投资者的青睐。
虽然新三板市场具有很多优点，但也存在较高的风险，因此对于风险控制的研究至关重要。
一、新三板市场的风险来源新三板市场的风险来源主要分为以下几个方面：1. 市场风险新三板市场交易的股票数量规模相对较小，市场交易风险较高，且资金的流动性不足，买卖双方需谨慎，否则可能会造成交易风险。
2. 资信风险与A股市场不同的是，新三板市场缺乏市场上市公司的完整信息披露机制，同时处于发展初期，未经时间和市场检验的企业信息是否准确、真实值得进一步考虑。
因此，投资者需谨慎选择投资标的，以防信息不对称造成投资损失。
3. 估值风险新三板企业估值存在较大的不确定性，初创企业本身难以确定合理的估值，且因业绩及前景的不确定性也难以定量估计和评估。
因此，对于新三板企业估值的合理性及可靠性需引起投资者重视。
4. 法律风险新三板企业法律合规能力差别较大，且公司治理结构及股权结构需要进一步完善，可能存在诸多法律风险。
因此，投资者需重视上市企业的法律合规能力，以防在交易中出现法律风险。
二、新三板市场风险控制途径1. 内部风险控制有效的内部风险控制意味着企业自身体系的优化和规范，可以进一步优化企业的治理结构、风险管理制度及作业流程等等。
新三板企业应该加强自身的内部风险控制体系建设，监管和约束员工的不当行为，对企业内部进行规范管理，以减少企业的风险和安全隐患。
2. 信息披露新三板上市企业应当严格遵守《信息披露管理办法》的规定，加强基本情况披露和信息披露，定期向市场披露财务报告、重大事件及内幕信息等。
充分、及时、透明的信息披露，可以为投资者提供决策参考和风险评估依据，避免信息不对称对交易造成的不良影响。
3. 投资者教育投资者需加强风险教育和风险知识普及，通过了解新三板市场风险和风险控制等知识，增强自身的风险识别能力和风险应对能力，理性、审慎地进行投资，保证个人的投资安全。
新三板挂牌风险控制研究
新三板挂牌风险控制研究随着我国经济的不断发展和改革开放的深化，中国资本市场也逐渐完善和壮大。
作为资本市场的一部分，新三板作为中小企业的融资平台，对于促进创新、加强企业实力、推动经济发展具有积极的作用。
与之伴随的是挂牌企业所面临的风险问题。
本文将对新三板挂牌风险进行研究，探索风险控制方面的相关措施。
一、新三板挂牌的风险1.市场风险新三板市场的风险主要表现在市场交易的不均衡和流动性的不足。
由于市场参与者的不足以及信息披露不透明等原因，导致交易活跃性不足，市场流动性较差，难以形成有效的市场定价机制，从而影响企业股价的稳定性。
2.财务风险新三板挂牌企业通常是中小型企业，其财务状况相对较弱，存在着资金链断裂、缺乏盈利能力、财务风险较高的问题。
一旦出现盈利不足或者资金链紧张等情况，就会对企业的运营和发展造成严重的影响。
3.管理风险管理风险是指企业在运营过程中由于管理不善导致的风险。
由于新三板挂牌企业多为中小企业，管理水平普遍较为薄弱，存在着管理团队不稳定、决策不力、内部管理体系不健全等问题。
4.政策风险政策风险是指由于国家政策的调整或者外部环境的变化而引发的风险。
作为新兴的资本市场，新三板市场的政策环境相对较为不稳定，政策风险较高。
1.加强信息披露信息披露是新三板挂牌企业风险控制的重要手段。
企业应当充分披露其财务状况、经营情况、内部管理情况等相关信息，以便投资者能够充分了解企业的真实情况，从而进行理性决策。
2.加强内控管理企业应当加强内部控制管理，建立健全的内部管理体系，明确各项职责和权限，加强内部审计和风险控制，提高管理水平和风险防范能力。
企业应当建立完善的风险管理体系，对市场风险、财务风险、管理风险等进行全面评估和控制，建立风险防范机制，提高企业的抗风险能力。
4.加强政策研究和预警机制企业应当密切关注国家政策的动向和变化，建立健全的政策研究和预警机制，能够迅速反应政策变化对企业的影响，及时调整经营策略和风险防范措施。
新三板市场融资存在的问题及对策研究
新三板市场融资存在的问题及对策研究新三板市场作为我国资本市场的重要组成部分，是为中小企业提供股权融资和股权交易服务的多层次交易市场。
目前，新三板市场已经成为了越来越多中小企业进行融资的首选，但是在发展过程中也出现了一些问题。
本文将围绕新三板市场融资存在的问题展开研究，并提出相应的对策，以促进新三板市场的健康发展。
1. 融资门槛高目前，新三板市场的融资门槛相对较高，对于中小微企业来说比较困难。
这主要是因为新三板市场对企业的基本条件有着一定的要求，比如企业需要具备一定的规模、盈利能力和发展潜力等。
这使得很多中小微企业难以进入到这个市场进行融资，影响了它们的发展。
2. 融资成本高与主板市场相比，新三板市场的融资成本较高。
一方面，新三板市场的上市费用、年费用等都比较昂贵，这增加了企业的融资成本；由于新三板市场的股权交易不像主板市场那样活跃，企业在融资过程中也难以获得较高的估值，因此融资成本相对较高。
3. 市场流动性不足新三板市场的交易规模相对较小，市场流动性不足。
这意味着在新三板市场上挂牌的企业股票很难找到买家，股票的买卖也容易受到价格波动的影响，导致股价难以形成合理的市场价格。
这也从另一个角度限制了企业进行融资。
4. 投资者结构单一目前，新三板市场的投资者结构比较单一，主要是一些机构投资者和专业投资机构。
这些投资者对于企业的发展战略和市场预期都有着较强的控制和操纵能力，对于中小微企业来说也增加了融资的不确定性。
二、对策研究1. 降低融资门槛针对新三板市场融资门槛较高的问题，应加大对中小微企业的支持力度，通过降低上市条件、简化审批程序等方式，降低融资门槛，为更多的中小微企业提供融资机会。
加强对企业的培训和引导，提高其融资能力和水平。
2. 降低融资成本针对融资成本高的问题，应该加强对新三板市场融资费用的监管，规范融资费用的收取，减轻企业的融资负担。
可以通过建立更多的融资渠道和扶持政策，为企业提供更多的融资资源和支持，降低融资成本。
新三板挂牌风险控制研究
新三板挂牌风险控制研究新三板是指股票转让系统的全称，由中国证券登记结算有限责任公司负责管理，是中国证券市场中的一个次级市场。
它的成立主要是为了解决小微企业和创新型企业融资难问题，为这些企业提供便利的融资渠道。
然而，新三板也存在很多的风险，需要进行有效的控制和管理。
本文将从以下几个方面来探讨新三板挂牌的风险控制研究。
一、信息披露风险在新三板挂牌的企业数量不断增多的情况下，信息披露成为了一个重要的考核指标。
但是，一些企业存在信息披露不及时、虚假等问题，给投资者造成了损失。
针对这种情况，需要加大对企业信息披露的监管和管理，严格落实信息披露制度，减少虚假宣传和误导投资者的行为。
二、市场风险随着新三板的扩容，市场风险也不可避免地出现了。
这主要表现在市场波动较大，企业股票价格起伏较大等方面。
为保证市场稳定，需要加强市场监管和保护投资者合法权益，逐步完善市场机制，让市场自发地发挥作用。
三、流动性风险新三板企业在股票转让中面临流动性风险。
由于企业规模较小、市场流通性差等原因，很难在短时间内完成股票交易。
这就需要通过提高企业规模、完善交易机制等方式来增加流动性，降低企业交易风险。
四、财务风险财务风险是企业经营的一项重要风险，也是新三板企业需要注意的问题。
由于新三板企业大多规模较小，其资金实力较弱，因此需要通过加强内部财务管理，规范财务操作，健全财务制度等措施来降低财务风险，确保企业经营健康稳定。
五、管理风险新三板企业的管理水平和经营能力是直接影响企业发展的关键要素。
因此，需要加强企业内部管理，提高管理水平和经营能力，加强人力资源、技术支持等方面的投入，做好人才培养和引进等工作，从而提高企业竞争力，保证企业可持续发展。
综上所述，新三板挂牌风险控制是一项十分重要的工作，需要政府、监管部门及相关机构加强监管，同时企业也要严格遵守相关制度，通过完善管理、规范财务、提高信息披露透明度等方式降低风险，促进新三板持续稳健发展。
《2024年新三板会计信息披露研究》范文
《新三板会计信息披露研究》篇一一、引言新三板，作为我国多层次资本市场的重要组成部分，已成为中小企业融资、并购的重要平台。
在这一背景下，会计信息披露的准确性和完整性显得尤为重要。
它不仅关系到投资者的决策，还影响着市场的公平性和效率。
因此，对新三板会计信息披露的研究具有重要的现实意义。
二、新三板会计信息披露的现状（一）披露内容新三板企业的会计信息披露主要包括财务报表、报告及附注等。
其中，财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表等，而报告则涵盖了公司概况、业务范围、股东情况等方面的信息。
然而，目前仍存在部分企业披露信息不够详细、完整的情况。
（二）披露质量从整体上看，新三板企业的会计信息披露质量在逐步提高。
然而，仍有个别企业存在虚假披露、隐瞒重要信息等问题，导致投资者难以做出正确的投资决策。
三、新三板会计信息披露的问题及原因（一）问题1. 披露内容不完整：部分企业为避免负面信息影响，选择性地披露信息，导致信息不全面。
2. 会计信息失真：部分企业为达到特定目的，进行财务造假，导致会计信息失真。
3. 披露不及时：部分企业未能按照规定时间进行信息披露，影响投资者的决策。
（二）原因1. 法律法规不完善：当前针对新三板的法律法规尚不完善，对违规行为的处罚力度不够。
2. 企业内部治理结构不健全：部分企业内部控制制度不健全，导致会计信息质量不高。
3. 监管力度不足：监管部门对新三板企业的监管力度有待加强，对违规行为的查处不够严格。
四、新三板会计信息披露的改进措施（一）完善法律法规1. 完善新三板的法律法规，提高对违规行为的处罚力度，形成有效的威慑力。
2. 明确会计信息披露的标准和要求，确保企业按照规定进行信息披露。
（二）加强企业内部治理1. 建立健全内部控制制度，加强企业内部管理，提高会计信息质量。
2. 加强企业文化建设，提高员工的法律意识和职业道德水平。
（三）强化监管力度1. 监管部门应加大对新三板企业的监管力度，对违规行为进行严厉查处。
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2012 H1
124
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3.3791
• 新三板经过六年多的跨越式大发展，如今已初具规模，总体运行平稳，秩序良好，吸引了 一批优质的高科技、高成长企业参与试点。 • 统计数据显示，从2006年至2010年，“新三板”每年平均新增挂牌公司16家，平均每月 1.3家；2011年新增“新三板”挂牌公司23家，平均每月近2家；2012年上半年新增挂牌公司 25家，平均每月4家。从数据看，近年来“新三板”挂牌公司扩容趋势有所提速。
10
行业分类
类别 公司数量
50 26 14 10 9 6 6 4 3 2 130
占比
38.76% 20.16% 10.85% 7.75% 6.20% 4.65% 4.65% 3.10% 2.33% 1.55% 100%
信息技术 其他设备 通信设备 其他 医药生物 新农业 节能环保 电力设备 新材料 新能源 总计
• 从行业分类上看，信息技术、通信及其他专用设备是新三板挂牌企业所处的主流行业，合计 占比约70%。 • 节能环保、新能源、新农业、新材料等新兴产业的挂牌公司涌现，但占比仍然较小。
当前发展限制因素
由于市场规模受限、投资者限制、以及交易制度缺陷等因素，使得市场对资金、企业、投资者的 吸引力不够，从而没有充分发挥其应有的作用。因此，急需改革完善市场制度和规则。
做市商制度没有真正建立，目前的撮合成交属于投资者场外撮合，推荐券商只是作为中介机构参 与，并未参与买卖，没有承担起做市商的责任，更没有发挥合理定价和提高流动性的作用。 挂牌制度虽然无硬性规定，但仍然受到一定约束，股东人数200人限制，以及对财务状况要求较 高，将一部分有意愿的企业排除在外。
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挂牌企业
股份报价 转让系统
投资者
主办券商
监管机构
主办券商
• 指推荐园区公司进入代办系统 挂牌报价转让，并负责指导、督 促其履行信息披露义务的报价券 商。 • 主办业务范围：1. 辅导 2. 办 理所推荐的股份转让公司挂牌事 宜，包括提交推荐文件、办理股 权确认等 3.发布关于所推荐股 份转让公司的分析报告 4. 指导 和督促股份转让公司披露信息 5.对股份转让业务中出现的问题， 依据有关规则和协议及时处理并 报协会备案。
转主板或创业板“升板”尚未打通，不仅对企业、也使投资者对该市场的兴趣大打折扣。
扩容新动态
2012年6月15日，证 监会发布《非上市 公众公司监督管理 办法》并公开征求 意见，扫清“新三 板”挂牌公司股东 超200人的法律障碍， 政策的适度放宽， 有望提高新三板交 易市场的活跃度， 推进其发展。 《扩大股份转让试 点工作方案》已上 报国务院，即将正 式推出。
交易制度酝酿调整
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扩容在即
新规出炉
中国证券业协会正在酝酿对新三板交易规则进 行调整，具体调整意向包括在开盘和收盘环节 引入集合竞价、增加交易系统自动匹配成交功 能、将每笔报价委托最低数量限制从30000股 降低至1000股、调整委托报价涨跌幅限制等。 另有观点认为，交易制度拟以协议转让为主， 并引入做市商双向报价的做市交易方式，由企 业自主选择。而实际上，在股东突破200人限 制以后，协议转让很难实现，企业必然会选择 做市商。 （注：做市商制度，指有证券公司作为特许交 易商，同时向投资者报出买与卖的双边报价信 息，并以所报出的价格用自有资金和证券于投 资者进行买卖交易。）
• 对机构投资者完全开放，但对 自然人投资者的资格限制较为严 格。
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主要政策规定
2012-06-18
•
《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》
•
2009-07-06
《主办报价券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证 券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则》
2009-06-17
• •
《主办券商尽职调查工作指引》 《股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非 上市股份有限公司信息披露规则》 《中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》 《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法》
4
多层次资本市场结构
沪市主板 深市主板 中小板 创业板
双通道
转 板 机 制
我国的资本市场从1990年沪深两市开办至今，已经形成了主板、中小板、创业板、三板（含新三板）市场等多 种股份交易平台，具备了发展多层次资本的雏形。 转板制度是企业在不同层次的证券市场间流动的制度。目前我国多层次资本市场框架已初步搭建，却缺乏相互 之间有机的结合，尚未建立起真正的转板制度。新三板企业仍只能通过IPO的方式首次公开发行并在场内市场 上市，且其IPO的条件与其他企业无异。
1 2
试点范围扩大
新三板试点扩容改革方案及部分规则调整获得通过，预计监管层将在9月份开始受 理外地园区企业在新三板的备案材料。首批扩容园区初步确定为天津滨海新区、 上海张江高科技园区、武汉东湖高新区 ，但也有消息称深圳高新、苏州高新、成 都高新也在备选之列。未来则采取“成熟一个批准一个”的方式继续扩大试点范 围。这有利于缓解投资者对新三板扩容影响股市的压力，并且高新园区中排名靠 前的几家园区实力雄厚，储备项目丰厚，在扩容初期纳入扩容范围利于市场稳定 运行。
ROE (%) 15.42
18.36 13.63 16.85 18.00 19.46
EPS 0.30 0.24 0.33 0.37 0.35
销售毛利率 (%) 46.78
46.16 46.55 46.66 47.10 48.67
营业收入同比增长 (%) 15.31 1.79 17.45 33.81 31.82退 市 复 牌 Nhomakorabea5
“新三板”市场主体
挂牌企业
• 未上市的成长型、创新型中小 企业，挂牌条件不设盈利状况和 企业规模指标。 • 经全国高新技术企业认定管理 工作领导小组审核、认定为中关 村高新技术企业。 • 经中关村科技园区管理委员会 审核并出具非上市公司股份报价 转让试点确认函。
投资者
• 应当具备相应的风险识别和承担 能力。 • 根据投资者适当性制度，投资者 可以是： (1) 机构投资者 (2) 公司挂牌前的自然人股东 (3) 通过定向增资或股权激励持 有公司股份的自然人股东 (4) 因继承或司法裁决等原因持 有公司股份的自然人股东 (5) 协会认定的其他投资者 • 自然人投资者，只允许买卖其 持股或增持公司的股份，不得买 卖其他挂牌企业的股票。
• 通过代办股份转让系统的培育与孵化，挂牌公司进入了良性发展阶段，经营业绩甚至 不差于中小板和创业板上市公司。 • 2011年年报显示，97家报价公司实现营业收入合计126.09亿元，同比增长31.82%；净 利润合计13.05亿元，同比增长23.08%。
• 即使在饱受全球金融危机困扰的2008年，53家报价公司净利也仅下滑6%，大幅优于同 期深市主板净利下滑40%的成绩单。
• 截至2012年6月30日，累计共有130家公司在新三板挂牌交易。其中，有6家公司已经“转 板”到中小板和创业板，另有2家已于2012年5月IPO过会。
• 而从成交笔数、成交股数/总股本上看，新三板市场流动性较差，市场活跃程度有待提高。
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挂牌公司盈利能力
项目 2006
2007 2008 2009 2010 2011
与主办券商签订风险提示书和代理 协议
报价委托
确认委托
定价委托
意向委托
四，投资者委托交易。投资者委托分为意向 委托、定价委托和确认委托，委托当日有效。 前述委托均可撤销，但已经报价系统确认成 交的委托不得撤销或变更。 五，交易须主办券商代理。主办券商代为办 理报价申报、转让或购买委托、成交确认、 清算交收等手续，挂牌公司及投资者需委托 主办券商向交易系统报价，寻找买卖对手方、 达成转让协议后，进行人工点击指定具体成 交对手。 六，依托新三板代办交易系统。新三板依托 深圳证券交易所，与中小板、创业板等并列 于深圳交易所交易系统。
“新三板”破茧而出
• 2006年1月， 《证券公司代办股份 转让系统中关村科技园区非上市股 份有限公司报价转让试点办法》出 台。该办法允许中关村科技园区非 上市股份有限公司进入代办股份系 统进行转让试点，为初创型、高科 技企业提供了股份转让以及定向增 发的平台。 • 2009年6月，证监会和证券业协会 对中关村代办试点制度的投资者适 当性、公司挂牌条件、信息披露制 度等方面进行了调整和完善。 • 2012 年 4 月 ， 证 监 会 表 示 将 推 出 “新三板”改革方案，预期将从扩 大试点范围、完善制度等方面改革， 新三板扩容在即。
监管机构
• 证券业协会：形式监管者。制定新三板市场运行规则； 对市场进行直接监管，方式有三：接受挂牌企业备案、接 受情势变更备案、监管券商及从业人员行为。 • 证监会：实质监管者。批准企业定向增发，研究扩容方 案，探索降低个人投资者准入限制等，是新三板导向的实 质推动者。 • 深圳证券交易所：交易平台。 • 证券结算登记机构：登记和托管。 • 地方政府：资格审批和政府支持。
2
“新三板”概述
全称为“股份报价转让系统”，成立于2006年1月。
以证券公司及相关当事人的契约为基础，依托深圳证券交易所、中央登记公司 的技术系统和证券公司的服务网络，以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股 份转让平台。 主要功能是为非上市股份有限公司提供股份转让和股权私募服务。 目前只在中关村科技园区试点。 区别于“代办股份转让系统”（俗称“三板”）中从主板退市以及原STAQ、 NET挂牌的企业，称为“新三板”。
投资者限制。由于只有机构和原是自然人股东参与，市场资金量和流动性受到较大限制。
市场范围局限。只在中关村高新区试点，没有扩大到全国，市场规模有限。 初始挂牌时不融资，而在挂牌后方可定向募集资金，使得部分企业对其融资功能理解错位，从而 降低挂牌兴趣。 最小交易单位为3万股，大大限制了市场交易的活跃程度。