资金管理和风险控制

资金管理和风险控制

没有什么比资金管理和风险控制对一个交易者能学到的知识更为重要！两者对于成功交易而言是极端重要的。这并不复杂，但是你却必须遵守一些具体的规则。除非有某个系统达到了100%的准确率，否则资金管理和风险控制必须成为系统的一部分。如果你的资金管理非常差，那么即便你所使用的交易系统有高达90%的成功率，你仍将会破产。相反的，即便你所使用的系统正确率并不高，然而通过良好的资金管理，你仍然可以获得可观的回报。有研究显示，基金经理们有90%的表现是和资金管理直接相关的。这显示了资金管理有多么的重要。

如果没有一个正确的资金管理方式，那么就无法斩断亏损的交易，放任盈利的交易发展。很多交易者过度的保留已经亏损的坏头寸，当趋势已经对他们的持仓不利时，这些交易者没有足够的灵活性改变自己的看法以及观点。往往不是正确的斩断损失，他们反而会倾向于在亏损的头寸上加仓以求摊平成本。

第一件事情是决定你的交易账户大小，我建议你应该将交易账户从投资账户中分离开，最好是投资账户的10%到20%的规模。这是你承担高风险的资本，而你必须认识到交易是高风险的事情。如果你做的很成功，那自然好，反之你也不希望自己很受打击。

绝对不要将你的交易账户和投资账户弄混！甚至你可以在另外一家经纪公司开立你的交易账户。

资金管理和风险控制是什么？资金管理和风险控制是一个人的计划中关于在一次交易中承担多大风险的部分。你希望承担多大的风险？计划中正确的资金管理部分，应该保证你长期的成功，不仅通过避免让你持有过大的仓位，还会将交易者的心理障碍移除。Schwager所著《市场奇才》中的Larry Hite这样说：

“对一次交易而言，绝对不要冒整个资产1%的风险，超过这个限度，我对任何单独的交易都不感兴趣。始终如一的保持你的亏损在很低的程度是绝对必要的。“

Hite管理期货，其风险控制模型稍有不同，但是原则却是一样。你会不经意的认为承担这么低的风险能得到多少回报呢？要知道当《市场奇才》出版时Hite管理的基金年复合回报率为30%。我们的回报率设定的比Hite高，为此我们要承担更高一点的风险。我们建议的单笔交易承担风险的上限为2%。你也可以将这一数值增加到5%。但是这样你潜在意识对风险的承担也会增加。

2%的风险模型意味着什么？我们用一个50000美元的账户演示。你准备在XYZ公司股票上沽空，目前价格为55又1/8。你设定了在

56又5/8止损，这样每股你承担了1.50美元的风险。你必须以其为标准决定你的风险控制计划。在这个例子中，你最多承担1000美元的风险，这意味着如果你止损出场，那么你将损失1000美元。

承担1000美元的风险你做多可以交易666股XYZ公司股票。这里，我们建议你稍微减少到交易650股，或许只交易600股。如果你仍然决定交易666股也不是一个不好的计划，但是记住永远不要增加操作数量。减少操作数量会让你不会处于一个因为承担太多风险而导致你不舒服的状态。

使用这样的风险控制模型当你获利或者亏损后你所承担的风险都会变化。但是设定一个你觉得舒服的风险控制比例是非常重要的。举例来说，如果交易XYZ股票你最终止损出场，那么你的账户将变成49000美元的账户。你的下一笔交易希望买入ABDC公司股票，入场价格设为21又3/4，止损设为20又7/8。在这一笔交易中，你承担的最大风险将是980美元。每一股票承担的风险为0.875美元，这意味着你最多可以交易1120股。我们假设这一笔交易成功，你3天后在23有1/2的位置获利平仓，那么每一股你获利1.75美元，这样你的账户增加到50750美元。

下一笔交易是在45又1/8买入VVV股票，你的止损这一次相当宽是在42又1/4。这样你每股承担的风险为2.875美元。你的账户目

前是50750美元，那么你承担的最大风险为1015美元。因此你最多可以交易350股。两天后当你以50美元的价格卖出时，你的账户这时增长到52456.25美元。这意味着下一次你可以承担的最大风险为1049美元。这样经过三次交易你的账户获得了相当满意的4.9125%的收益率。如果这能够作为每个月的平均回报，那么你将每年得到至少58%的回报率。这个回报率会令大部分基金管理人羡慕不已。

如果你每次只是像大部分交易者那样主观的决定交易300股会发生什么？你会明显的做的更差，经过三次交易，你的账户仅仅增长至51537.5美元，收益率只有3.075%，当然很不错，不过却不如之前做的那么好。主观决定交易数量的真正风险在于，当交易类似亚马逊在线这种波动率非常大的股票时，我们会承担太高的风险，如果我们每一股止损达到10美元，那么我们总的风险部位就是3000美元，也就是总资本的6%。总是承担这样高的风险最终会将我们踢出市场。

保持对你持有仓位的不断跟踪是绝对必要的，你应该有一本交易记录。它可以是一份文件或是记录，保持它组织的很不错，交易是一门事业。

当你建立你的头寸，不论是做多还是做空。你都必须有一个交易目标。记录下来你的目标价位，以及为什么你介入这一次交易，以及你的入

场价格。设定你的持仓时间，也就是你打算持有仓位的数天或者数星期。

不要同时交易太少的股票，你必须分散你的风险，五只股票会比一两只更好，十只股票又好过五只。尝试着每只股票头寸规模相同，这样当你在一笔交易上亏损时，总体的亏损绝不会很大。

尤其当你缺乏使用止损的经验时。通过设置你的止损指令，你实际上限定了一笔交易你承担的风险上限。设置停损是非常有技巧的。总的来说，如果你认为市场会突破一个震荡区间，那么你应该在相反方向突破时停损出场。如果你的头寸在一个很强的上升趋势中，你应该将停损设置在上升趋势线的下面。如果你做空，停损的原则也是一样。如果你不知道使用何种移动均线，那么试试看20天或者40天均线。设置停损的意义在于避免了灾难性亏损的发生。如果你的止损设置的太小，那么很可能将一笔有利可图的交易丢掉。将你的止损设置写进你的记录中。

如何结束一笔交易比建立你的仓位更难。时刻记住我们要不断的得到一分或者两分，而不是总想着本垒打。既然你有自己的目标价位，那么在那个位置你可以设置出场指令。你可以逐步清仓，在目标位置了结1/3的头寸，然后在稍微低一些的位置再了结1/3，保持最后的平仓位置再低一些。时间是你清仓的另外一个标准。当你建立你的头寸