净资产收益率与净利润增长率分析
服装财务分析报告分析(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的快速发展，服装行业作为传统的支柱产业，在国民经济中占据着重要地位。
本报告旨在通过对某服装企业的财务数据进行分析，全面评估其经营状况、盈利能力、偿债能力、营运能力等方面的表现，为企业的经营管理提供有益的参考。
二、企业概况某服装企业成立于1990年，主要从事男女装、童装的设计、生产和销售。
经过多年的发展，企业已在全国各地建立了完善的销售网络，产品远销海外市场。
截至2022年，企业员工总数为1500人，年销售额达到10亿元。
三、财务数据分析1. 盈利能力分析（1）营业收入分析从表1可以看出，该企业近五年的营业收入呈现逐年增长的趋势，其中2022年营业收入达到10亿元，同比增长10%。
这表明企业在市场竞争中具有较强的竞争力，市场份额逐年扩大。
（2）净利润分析表2显示，该企业近五年的净利润也呈现逐年增长的趋势，2022年净利润达到5000万元，同比增长15%。
这说明企业在提升产品附加值、降低成本、优化管理等方面取得了一定的成效。
（3）毛利率分析表3显示，该企业近五年的毛利率相对稳定，保持在30%左右。
这表明企业在产品定价、成本控制等方面具有一定的优势。
2. 偿债能力分析（1）流动比率分析表4显示，该企业近五年的流动比率均大于2，说明企业短期偿债能力较强。
（2）速动比率分析表5显示，该企业近五年的速动比率也均大于1，说明企业短期偿债能力良好。
（3）资产负债率分析表6显示，该企业近五年的资产负债率相对稳定，保持在50%左右。
这表明企业负债水平适中，财务风险可控。
3. 营运能力分析（1）存货周转率分析表7显示，该企业近五年的存货周转率逐年提高，说明企业在存货管理方面取得了一定的成效。
（2）应收账款周转率分析表8显示，该企业近五年的应收账款周转率相对稳定，说明企业在应收账款管理方面较为严格。
（3）总资产周转率分析表9显示，该企业近五年的总资产周转率逐年提高，说明企业在资产利用效率方面有所提升。
财务绩效分析报告
财务绩效分析报告一、前言财务绩效分析是对企业财务状况和经营成果的综合评估，通过对财务数据的深入研究和分析，能够揭示企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力等方面的情况，为企业的决策提供重要依据。
本报告将对企业名称的财务绩效进行全面分析，旨在帮助管理层和利益相关者了解企业的财务状况和经营成果，发现问题并提出改进建议。
二、企业概况企业名称成立于成立年份，主要从事主营业务。
经过多年的发展，企业在行业内取得了一定的市场份额和竞争优势。
截至报告期末，企业总资产为X万元，负债总额为X万元，所有者权益为X万元。
三、财务绩效分析（一）盈利能力分析1、销售毛利率销售毛利率是衡量企业销售收入扣除销售成本后盈利能力的指标。
计算公式为：销售毛利率＝（销售收入销售成本）／销售收入 ×100%。
近三年，企业的销售毛利率分别为X%、X%和X%。
从数据来看，销售毛利率呈现上升/下降/波动趋势，这可能是由于原因分析，如原材料价格变动、产品结构调整等。
2、销售净利率销售净利率反映了企业在扣除各项费用和所得税后的盈利能力。
计算公式为：销售净利率＝净利润／销售收入 × 100%。
近三年，企业的销售净利率分别为X%、X%和X%。
销售净利率的变化趋势与销售毛利率基本一致，表明企业在控制费用方面表现良好/存在不足。
3、净资产收益率净资产收益率是衡量企业自有资金获利能力的重要指标。
计算公式为：净资产收益率＝净利润／平均净资产 × 100%。
近三年，企业的净资产收益率分别为X%、X%和X%。
净资产收益率的波动情况反映了企业资本运营的效率和效益，需要进一步分析其影响因素。
（二）偿债能力分析1、短期偿债能力（1）流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的常用指标，计算公式为：流动比率＝流动资产／流动负债。
近三年，企业的流动比率分别为X、X和X。
一般认为，流动比率在 2 左右较为合理。
企业的流动比率高于/低于/接近合理水平，表明企业的短期偿债能力较强/较弱/适中。
安踏财务分析报告的评价(3篇)
第1篇一、引言安踏作为中国体育用品行业的领军企业，近年来在国内外市场取得了显著的业绩。
为了全面了解安踏的财务状况，本文将从财务报表分析、盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析、发展能力分析等多个角度对安踏财务分析报告进行评价。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析从安踏的资产负债表可以看出，公司资产规模逐年扩大，负债规模相对稳定。
流动资产占比逐年提高，表明公司短期偿债能力较强。
固定资产占比相对稳定，表明公司生产能力较为稳定。
无形资产占比逐年提高，表明公司品牌价值不断提升。
2. 利润表分析从安踏的利润表可以看出，公司营业收入和净利润均呈现逐年增长的趋势，表明公司盈利能力较强。
营业成本逐年增长，但增速低于营业收入，表明公司毛利率有所提高。
期间费用控制良好，净利润率逐年提高。
3. 现金流量表分析从安踏的现金流量表可以看出，公司经营活动产生的现金流量净额逐年增长，表明公司经营活动盈利能力较强。
投资活动产生的现金流量净额波动较大，主要受公司投资决策影响。
筹资活动产生的现金流量净额波动较大，主要受公司融资需求影响。
三、盈利能力分析1. 毛利率分析安踏的毛利率逐年提高，表明公司产品定价能力较强，成本控制能力良好。
毛利率的提高有利于公司盈利能力的提升。
2. 净利率分析安踏的净利率逐年提高，表明公司盈利能力较强。
净利率的提高主要得益于毛利率的提升和期间费用的控制。
3. 营业利润率分析安踏的营业利润率逐年提高，表明公司主营业务盈利能力较强。
营业利润率的提高主要得益于毛利率的提升。
四、偿债能力分析1. 流动比率分析安踏的流动比率逐年提高，表明公司短期偿债能力较强。
流动比率的提高有利于公司应对短期债务风险。
2. 速动比率分析安踏的速动比率逐年提高，表明公司短期偿债能力较强。
速动比率的提高有利于公司应对突发性债务风险。
3. 资产负债率分析安踏的资产负债率相对稳定，表明公司财务风险较低。
资产负债率的稳定有利于公司长期稳定发展。
财务分析中的盈利能力指标
财务分析中的盈利能力指标在财务分析中，盈利能力指标是一项衡量企业盈利能力和效益的重要指标。
通过分析企业的盈利能力指标，可以评估企业的经营状况和发展潜力，并帮助投资者和管理层做出合理的决策。
本文将介绍几个常用的盈利能力指标，并分析其在财务分析中的应用。
1. 毛利率：毛利率指标是评估企业销售产品或提供服务所获得的盈利能力。
计算公式为（销售收入 - 销售成本）/ 销售收入 × 100%。
毛利率高的企业通常具备较高的市场竞争力和利润回报率，能够有效地控制成本和提高产品或服务的附加值。
2. 净利率：净利率是评估企业净利润相对于销售收入的比例。
计算公式为净利润 / 销售收入 × 100%。
净利率反映了企业在销售过程中所获得的实际利润水平。
高净利率的企业通常表明其具备良好的利润管理和市场定位能力。
3. 资产收益率：资产收益率衡量了企业经营活动对资产的利用效率。
常见的资产收益率指标包括总资产收益率和净资产收益率。
总资产收益率=净利润 / 总资产 × 100%，净资产收益率=净利润 / 净资产 × 100%。
高资产收益率的企业通常意味着其资产利用效率高，能够获得更高的利润回报。
4. 营业利润率：营业利润率是衡量企业运营活动所获得利润的能力。
计算公式为营业利润 / 销售收入 × 100%。
营业利润率可以反映企业在销售过程中的经营管理水平。
高营业利润率的企业通常具备较强的盈利能力和经营能力。
5. 每股收益：每股收益指标是评估企业盈利能力的重要指标之一。
每股收益计算公式为净利润 / 平均流通股本。
每股收益的高低直接关系到投资者对企业价值的判断。
高每股收益的企业通常会受到投资者的青睐。
以上是几个常用的盈利能力指标，在进行财务分析时可以结合企业的具体情况进行综合分析。
同时需要注意的是，单一的指标并不能完全准确地评估企业的盈利能力，还需要结合其他财务指标和市场环境进行综合考量。
软件开发的财务分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述随着信息技术的飞速发展，软件开发行业已成为我国国民经济的重要组成部分。
本报告旨在对某软件开发公司的财务状况进行深入分析，评估其经营效益、盈利能力、偿债能力及发展潜力，为公司管理层、投资者及相关部门提供决策依据。
二、公司概况某软件开发公司成立于2005年，主要从事企业级应用软件开发、系统集成、技术咨询及技术服务。
公司总部位于我国某一线城市，在全国设有多个分支机构，员工总数超过500人。
公司业务涵盖金融、政府、教育、医疗等多个领域，客户遍布全国各地。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至2022年底，公司总资产为10亿元，其中流动资产为6亿元，非流动资产为4亿元。
流动资产中，货币资金占比最高，达到30%，说明公司具有较强的短期偿债能力。
非流动资产中，固定资产占比最高，达到40%，说明公司具有一定的规模效应。
2. 负债结构分析截至2022年底，公司总负债为6亿元，其中流动负债为4亿元，非流动负债为2亿元。
流动负债中，短期借款占比最高，达到50%，说明公司短期偿债压力较大。
非流动负债中，长期借款占比最高，达到40%，说明公司对长期资金的需求较高。
（二）利润表分析1. 营业收入分析2022年，公司营业收入为8亿元，同比增长15%。
其中，软件开发收入占比最高，达到60%，系统集成收入占比为30%，技术咨询及技术服务收入占比为10%。
营业收入增长主要得益于公司业务拓展和市场需求的增加。
2. 营业成本分析2022年，公司营业成本为6亿元，同比增长12%。
其中，人工成本占比最高，达到40%，其次是研发成本，占比为30%。
营业成本的增长与营业收入增长基本同步，说明公司经营效率较高。
3. 利润分析2022年，公司实现净利润1.2亿元，同比增长10%。
净利润率为15%，说明公司具有较强的盈利能力。
四、财务比率分析1. 偿债能力分析（1）流动比率：公司流动比率为1.5，说明公司短期偿债能力较强。
财务报告分析简约模板(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业对外展示其财务状况、经营成果和现金流量的重要工具。
通过对财务报告的分析，可以全面了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力和成长潜力。
本模板旨在提供一个简约的框架，帮助读者快速掌握财务报告分析的基本方法。
二、财务报告分析框架1. 概述首先，对财务报告的整体情况进行概述，包括报告的编制依据、报告期、报告内容等。
2. 财务状况分析（1）资产负债表分析①资产结构分析：分析企业的资产构成，如流动资产、非流动资产等，了解企业的资产质量和流动性。
②负债结构分析：分析企业的负债构成，如流动负债、非流动负债等，了解企业的偿债压力。
③所有者权益分析：分析企业的所有者权益构成，如实收资本、资本公积等，了解企业的资本实力。
（2）利润表分析①收入分析：分析企业的主营业务收入、其他业务收入等，了解企业的盈利能力。
②成本费用分析：分析企业的主营业务成本、期间费用等，了解企业的成本控制能力。
③利润分析：分析企业的营业利润、利润总额和净利润，了解企业的盈利能力。
（3）现金流量表分析①经营活动现金流量分析：分析企业的现金流入和流出情况，了解企业的经营状况。
②投资活动现金流量分析：分析企业的投资活动现金流量，了解企业的投资策略。
③筹资活动现金流量分析：分析企业的筹资活动现金流量，了解企业的融资能力和偿债能力。
3. 盈利能力分析（1）盈利能力指标分析①毛利率：主营业务收入减去主营业务成本后的比率，反映企业的盈利能力。
②净利率：净利润与主营业务收入的比率，反映企业的盈利能力。
③净资产收益率：净利润与平均净资产的比率，反映企业的盈利能力。
（2）盈利能力变动分析分析盈利能力指标的变动趋势，了解企业盈利能力的变动原因。
4. 偿债能力分析（1）偿债能力指标分析①流动比率：流动资产与流动负债的比率，反映企业的短期偿债能力。
②速动比率：速动资产与流动负债的比率，反映企业的短期偿债能力。
③资产负债率：负债总额与资产总额的比率，反映企业的长期偿债能力。
财务报告利润指标分析(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业经营状况的重要体现，其中利润指标是衡量企业盈利能力的关键指标。
通过对财务报告中的利润指标进行分析，可以全面了解企业的经营状况、盈利能力和财务风险。
本文将从以下几个方面对财务报告利润指标进行分析。
二、利润指标概述1. 利润总额利润总额是指企业在一定时期内，通过生产经营活动所取得的收入减去成本、费用和税金后的净收益。
利润总额反映了企业的综合盈利能力。
2. 净利润净利润是指企业在一定时期内，扣除各项费用、成本、税金和利润分配后的净收益。
净利润是企业实际可用于再投资和分配的收益。
3. 毛利率毛利率是指企业在销售商品或提供劳务过程中，收入与成本之间的差额占收入的比例。
毛利率反映了企业的盈利能力和成本控制水平。
4. 净利率净利率是指企业在一定时期内，净利润与营业收入之间的比例。
净利率反映了企业的盈利能力和盈利质量。
三、利润指标分析1. 利润总额分析通过对利润总额的分析，可以了解企业在一定时期内的盈利状况。
以下是从以下几个方面进行分析：（1）与去年同期相比，利润总额的增长情况。
如果利润总额同比增长，说明企业的盈利能力有所提高；如果同比下降，则说明企业的盈利能力有所下降。
（2）与同行业平均水平相比，利润总额的高低。
如果利润总额高于同行业平均水平，说明企业的盈利能力较强；如果低于同行业平均水平，则说明企业的盈利能力较弱。
（3）分析利润总额的增长原因。
如收入增长、成本降低、费用节约等。
2. 净利润分析（1）与去年同期相比，净利润的增长情况。
如果净利润同比增长，说明企业的盈利能力和盈利质量有所提高；如果同比下降，则说明企业的盈利能力和盈利质量有所下降。
（2）与同行业平均水平相比，净利润的高低。
如果净利润高于同行业平均水平，说明企业的盈利能力和盈利质量较强；如果低于同行业平均水平，则说明企业的盈利能力和盈利质量较弱。
（3）分析净利润的增长原因。
如收入增长、成本降低、费用节约等。
3. 毛利率分析（1）与去年同期相比，毛利率的变化情况。
常用的财务指标
常用的财务指标1. 赢利状况1） 净资产收益率=净利润十净资产X 100%考察净资产收益率增长的程度，保持稳定的数值或者持续增长表明企业处于良性发展阶段，如果这个数值在下降，则表明企业增长的速度在放缓。
这个指标考察净 资产对于利润的贡献程度，表示股东资产获取回报的程度，数值越高越好2） 净利率=净利润十主营业务收入X 100% ||即净利润率、销售净利率、销售利润率、经营净利率、主营 业务利润率，表明企业主业的盈利能力3） 资产净利率=净利润十总资产X 100% ||即总资产报酬率、总资产收益率，这个指标表示总资产的获纯 利的程度，数值越高越好。
净利润 =利润总额X （ 1-所得税率）4） 资产利润率=总利润十总资产X 100% ||即总资产收益率，这个指标代表总资产获取回报的程度，数值 越高越好2. 成长性1） 主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）十上期主营业务收入X 100% ||从公司主 业增长状况考察企业的成长性，这个数值越高越好2） 主营利润增长率=（本期主营利润-上期主营利润）十上期主营利润X 100% ||从公司主业利润增长状况考 察企业的成长性，这个数值越高越好3） 税前利润增长率=（本期利润总额-上期利润总额）十上期利润总额X 100% ||从公司利润总额增长状况考 察企业的成长性，这个数值越高越好4） 净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）十上期净利润X 100% |从公司净利润增长状况考察企业的成 长性，这个数值越高越好5） 股东权益增长率=（本期股东权益-上期股东权益）十上期股东权益X 100% ||即资本积累率，从公司股东 权益增长状况考察企业的成长性，这个数值越高越好6） 总资产增长率=（本期总资产-上期总资产）十上期总资产X 100% |从公司总资产增长状况考察企业的成 长性，这个数值越高越好3. 主营业务收入1） 毛利率=主营业务利润十主营业务收入X 100% ||即经营毛利率、销售毛利率、主营业务利润率，考察 公司主业的获利能力，这是企业利润的基础，数值越高表明公司主业获利能力越高2） 主营成本比例=主营业务成本十主营业务收入X 100% |考察公司主业取得一份收入需要付出的代价， 这个比例越低越好3）主营业务可靠性比例 =销售商品或提供劳务收到的现金十主营业务收入X100 % |表明主营业务收入当中得到可靠的现金收入支持的比例（同 5-1主营收入现金含量）4. 经营管理能力1） 营业费用比例=营业费用十主营业务收入X个比例越小越好2） 管理费用比例=管理费用十主营业务收入X 个比例越小越好3） 财务费用比例=财务费用*主营业务收入X 个比例越小越好4）存货周转率=主营业务收入十[（期初存货+期末存货）/2] |表明公司存货管理情况，代表在当前销售 状况下，存货在一年内的平平均周转次数，这个数值越高越好，考察历史情况，这个数值变化的趋势最 好是向上5） 存货周转天数=[360* （期初存货+期末存货）/2]十主营业务收入 ||代表存货周转一次所需要的天数, 数值越小，表明企业存货管理得水平越高6） 应收账款周转率=主营业务收入十[（期初应收账款+期末应收账款）/2] |这个比率代表按照公司当前 的销售情况，考察应收账款的周转次数，表明公司在销售方面对赊账的管理能力，这个比率越高表明公 司在这个方面的状况越好7） 应收账款周转天数=[360* （期初应收账款+期末应收账款）/2]十主营业务收入||近似代表应收账款回 收所需要平均天数，表明公司在销售方面对赊账的管理能力，这个数值越低表明公司在这个方面的状况越好8）营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数 ||营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止 的时间。
公司成长性财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言本报告旨在通过对XX公司的财务数据进行深入分析，评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率以及成长潜力，为公司未来的战略决策提供依据。
报告主要基于XX年度的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
二、公司概况XX公司成立于XX年，主要从事XX行业的XX产品研发、生产和销售。
公司经过多年的发展，已逐渐成为行业内的领先企业，市场份额逐年提升。
公司产品远销国内外，客户遍布多个行业。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析XX年度，公司总资产为XX万元，其中流动资产占比XX%，非流动资产占比XX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
- 货币资金：XX年度，公司货币资金为XX万元，较上一年度增长XX%，表明公司具有较强的短期偿债能力。
- 应收账款：XX年度，公司应收账款为XX万元，较上一年度增长XX%，需关注应收账款的回收情况，防止坏账风险。
- 存货：XX年度，公司存货为XX万元，较上一年度增长XX%，需关注存货周转率，提高存货管理效率。
2. 负债结构分析XX年度，公司总负债为XX万元，其中流动负债占比XX%，非流动负债占比XX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款等。
- 短期借款：XX年度，公司短期借款为XX万元，较上一年度增长XX%，需关注短期偿债压力。
- 应付账款：XX年度，公司应付账款为XX万元，较上一年度增长XX%，表明公司具有良好的供应链合作关系。
3. 所有者权益分析XX年度，公司所有者权益为XX万元，较上一年度增长XX%，表明公司盈利能力较强，股东权益稳步提升。
（二）利润表分析1. 营业收入分析XX年度，公司营业收入为XX万元，较上一年度增长XX%，表明公司产品市场需求良好，销售业绩持续增长。
2. 营业成本分析XX年度，公司营业成本为XX万元，较上一年度增长XX%，成本控制能力较好。
净利润增长率与净资产收益率的关系
净利润增长率与净资产收益率的关系本文阐述了净资产收益率与净利润增长率的关系。
净资产收益率的增长，要么来自净利润的加速增长，要么来自净资产的减少。
因为长期来看，净利润只能缓慢提高，并且不可能高于净资产收益率。
净资产收益率过高和净利润增长率过高的神话是无法为继的，千万不要与它们扯上关系。
净利润 = 净资产收益率 X 净资产。
所以，净利润增长率 = 净资产收益率的提高比例X 净资产的增加比例。
要想保持利润增长，要么提高净资产收益率，要么增加净资产，或者两者同时都增加。
一般而言，要想持续提高净资产收益率是不太现实的。
因为存在竞争，高净资产收益率会吸引竞争者，从而降低净资产收益率，使其趋于市场平均水平（除非你有很强的“护城河”）。
而且随着企业经营规模增加，通常也需要有新的资金投入（新的厂房/原料/人员），除非你像微软/Google这类公司，边际成本很小。
如果净资产收益率保持不变的话，利润增长，就要靠净资产规模的增加。
而如果没有外部资金投入的话，净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率——把赚到的净利润全部用于再投入。
所以从这个角度讲，企业利润的长期增长率，是不可能超过其净资产收益率的。
一些所谓高增长公司的风险在于，其净资产收益率的提高，很可能是暂时的。
而通过新资金投入，可能维持一段时间的高增长的外表，并享受高市盈率。
一旦行业周期变化，净资产收益率回复到长期的平均水平，再加上景气时的大投入往往效率会不高，很可能导致利润增幅/绝对值的下降。
比如，一家公司的净资产值是10个亿，总股本也是10个亿。
一般情况下净资产收益率（ROE）是10%，也就是净利润是1个亿。
由于其利润增幅一般在10%左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”，给它25倍的市盈率，市值是1亿X25倍=25亿，相当于每股2.5元。
(净利润*市盈率=总市值）可是，随着行业景气，公司的ROE提高到20%，净利润比原来增长了100%，达到2个亿。
财务报告效益分析方法(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业对外展示其财务状况、经营成果和现金流量的重要文件。
通过对财务报告的分析，可以了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面的情况。
本文将从财务报告效益分析方法的角度，对财务报告进行分析，以期为企业的经营管理提供有益的参考。
二、财务报告效益分析方法概述1. 盈利能力分析盈利能力是企业财务状况的核心指标，主要反映企业获取利润的能力。
以下从几个方面对盈利能力进行分析：（1）毛利率分析：毛利率是企业销售收入减去销售成本后的利润率。
通过分析毛利率的变化趋势，可以了解企业成本控制能力的变化。
（2）净利率分析：净利率是企业净利润与销售收入的比率。
通过分析净利率的变化趋势，可以了解企业盈利能力的强弱。
（3）资产收益率分析：资产收益率是企业净利润与总资产的比率。
通过分析资产收益率的变化趋势，可以了解企业资产利用效率的高低。
2. 偿债能力分析偿债能力是企业偿还债务的能力，主要反映企业的财务风险。
以下从几个方面对偿债能力进行分析：（1）流动比率分析：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。
通过分析流动比率的变化趋势，可以了解企业短期偿债能力的变化。
（2）速动比率分析：速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。
通过分析速动比率的变化趋势，可以了解企业短期偿债能力的强弱。
（3）资产负债率分析：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。
通过分析资产负债率的变化趋势，可以了解企业长期偿债能力的变化。
3. 运营能力分析运营能力是企业运用资产进行经营活动的能力，以下从几个方面对运营能力进行分析：（1）存货周转率分析：存货周转率是企业销售成本与平均存货的比率。
通过分析存货周转率的变化趋势，可以了解企业存货管理能力的变化。
（2）应收账款周转率分析：应收账款周转率是企业销售收入与平均应收账款的比率。
通过分析应收账款周转率的变化趋势，可以了解企业信用管理能力的变化。
（3）总资产周转率分析：总资产周转率是企业销售收入与平均总资产的比率。
财务案例分析报告结论(3篇)
第1篇一、背景介绍随着我国经济的快速发展，企业竞争日益激烈，财务管理在企业发展中扮演着越来越重要的角色。
为了更好地了解企业财务状况，提高财务管理水平，本报告以某公司为例，对其财务状况进行深入分析，并提出相应的改进建议。
二、公司基本情况该公司成立于2000年，主要从事制造业，产品销往全国各地。
经过多年的发展，公司已逐步形成了较为完善的产业链，具有较强的市场竞争力。
近年来，公司业绩稳步提升，成为同行业中的佼佼者。
三、财务分析1. 盈利能力分析（1）营业收入分析：近年来，公司营业收入持续增长，2019年达到10亿元，同比增长15%。
这表明公司在市场竞争中具有较强的优势，产品需求旺盛。
（2）毛利率分析：2019年，公司毛利率为30%，较上年提高2个百分点。
这说明公司在产品定价、成本控制等方面取得了一定的成效。
（3）净利率分析：2019年，公司净利率为15%，较上年提高1个百分点。
这表明公司在提高盈利能力方面取得了一定的成果。
2. 营运能力分析（1）应收账款周转率分析：2019年，公司应收账款周转率为12次，较上年提高1次。
这说明公司在应收账款管理方面取得了一定的成效。
（2）存货周转率分析：2019年，公司存货周转率为8次，较上年提高1次。
这说明公司在存货管理方面取得了一定的成果。
（3）总资产周转率分析：2019年，公司总资产周转率为1.5次，较上年提高0.2次。
这说明公司在资产利用效率方面取得了一定的成果。
3. 偿债能力分析（1）流动比率分析：2019年，公司流动比率为2.5，较上年提高0.5。
这说明公司在短期偿债能力方面较强。
（2）速动比率分析：2019年，公司速动比率为1.5，较上年提高0.3。
这说明公司在短期偿债能力方面较强。
（3）资产负债率分析：2019年，公司资产负债率为50%，较上年降低5个百分点。
这说明公司在长期偿债能力方面较强。
4. 发展能力分析（1）营业收入增长率分析：2019年，公司营业收入增长率为15%，较上年提高2个百分点。
财务情况指标分析报告(3篇)
第1篇一、摘要本报告旨在通过对XX公司近三年的财务数据进行分析，评估其财务状况和经营成果，为管理层提供决策参考。
报告从盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力等方面进行综合分析，并对公司未来的财务状况提出建议。
二、公司简介XX公司成立于XXXX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
公司秉承“创新、务实、共赢”的经营理念，经过多年的发展，已成为行业内的知名企业。
本报告分析的数据截止至XXXX年。
三、财务指标分析（一）盈利能力分析1. 盈利能力指标盈利能力指标主要包括净利润率、毛利率、净资产收益率等。
（1）净利润率：净利润率是衡量公司盈利能力的重要指标，计算公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入XX公司近三年的净利润率分别为10%、12%、15%，呈现逐年上升的趋势，说明公司的盈利能力有所提高。
（2）毛利率：毛利率是衡量公司产品盈利能力的关键指标，计算公式为：毛利率 = （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入XX公司近三年的毛利率分别为30%、32%、35%，同样呈现逐年上升的趋势，说明公司的产品盈利能力在不断提升。
（3）净资产收益率：净资产收益率是衡量公司利用自有资本获取利润的能力，计算公式为：净资产收益率 = 净利润 / 净资产XX公司近三年的净资产收益率分别为10%、12%、15%，呈现逐年上升的趋势，说明公司利用自有资本获取利润的能力在增强。
2. 盈利能力分析结论XX公司近三年的盈利能力指标均呈现上升趋势，说明公司在产品定价、成本控制等方面取得了较好的效果。
（二）偿债能力分析1. 偿债能力指标偿债能力指标主要包括流动比率、速动比率、资产负债率等。
（1）流动比率：流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标，计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债XX公司近三年的流动比率分别为2.0、2.2、2.4，说明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率：速动比率是衡量公司短期偿债能力的另一指标，计算公式为：速动比率 = （流动资产 - 存货）/ 流动负债XX公司近三年的速动比率分别为1.5、1.7、2.0，说明公司短期偿债能力较好。
企业盈利财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言本报告旨在通过对XX企业的财务状况进行分析，评估其盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为企业未来的经营决策提供数据支持和参考。
本报告的数据来源于企业近三年的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
二、企业概况XX企业成立于20XX年，主要从事XX行业的产品研发、生产和销售。
公司秉承“创新、务实、共赢”的经营理念，致力于为客户提供高品质的产品和服务。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，市场占有率逐步提升，已成为行业内的知名企业。
三、盈利能力分析1. 毛利率分析毛利率是企业盈利能力的重要指标，反映了企业在销售产品过程中所获得的毛利润占销售收入的比例。
以下为XX企业近三年的毛利率分析：| 年份 | 毛利率（%） || ---- | ---------- || 20XX | 30.5 || 20XX | 32.0 || 20XX | 34.5 |从上述数据可以看出，XX企业的毛利率呈逐年上升趋势，说明企业在产品定价、成本控制等方面取得了显著成效。
2. 净利率分析净利率是企业净利润占销售收入的比例，是衡量企业盈利能力的关键指标。
以下为XX企业近三年的净利率分析：| 年份 | 净利率（%） || ---- | ---------- || 20XX | 15.0 || 20XX | 16.5 || 20XX | 18.0 |从上述数据可以看出，XX企业的净利率同样呈逐年上升趋势，说明企业在提升盈利能力方面取得了显著成效。
四、偿债能力分析1. 流动比率分析流动比率是企业短期偿债能力的重要指标，反映了企业短期偿债能力的强弱。
以下为XX企业近三年的流动比率分析：| 年份 | 流动比率 || ---- | -------- || 20XX | 1.5 || 20XX | 1.8 || 20XX | 2.0 |从上述数据可以看出，XX企业的流动比率逐年上升，说明企业短期偿债能力较强。
2. 速动比率分析速动比率是企业短期偿债能力的另一个重要指标，反映了企业在不考虑存货的情况下，短期偿债能力的强弱。
净资产收益率与净利润增长率分析
净资产收益率与净利润增长率分析净资产收益率（Return on Equity，ROE）与净利润增长率是两个非常重要的财务指标，可以帮助投资者分析和评估一个公司的经营情况和盈利能力。
ROE可以衡量公司利润相对于股东权益的回报率，而净利润增长率则可以反映公司盈利能力的变化趋势。
本文将从理论和实践两个方面分析这两个指标的关系和重要性。
首先，净资产收益率是指公司净利润与股东权益的比率。
它可以反映公司利润相对于投入资本的回报率。
ROE越高，说明公司在利用投入资本获取利润方面的效率越高。
投资者通常希望投资于ROE较高的公司，因为这意味着他们的投资将获得更高的回报。
其次，净利润增长率是指公司净利润的增长速度。
它可以反映公司盈利能力的变化趋势。
净利润增长率越高，说明公司的盈利能力越强。
投资者通常希望投资于净利润增长率较高的公司，因为这意味着公司未来的盈利能力可能会更好。
净资产收益率和净利润增长率之间存在密切的关系。
一方面，净利润增长率的提高可以提高ROE。
当公司的净利润增长率增加时，公司的盈利能力提升，能够为股东创造更多价值，从而提高ROE。
另一方面，ROE的水平也可以影响净利润增长率。
ROE较高的公司通常能够吸引更多的投资和融资机会，投资和融资的增加会促使公司扩大规模和提高盈利能力，从而提高净利润增长率。
然而，净资产收益率和净利润增长率之间并非总是呈正向关系。
在一些情况下，即使ROE较高，净利润增长率仍可能较低。
这可能是因为公司在盈利能力提升的同时，也面临一些成本和负债增加的压力。
此外，公司所处的行业竞争环境和宏观经济环境也可能对净利润增长率产生影响。
在实践中，投资者通常需要综合考虑净资产收益率和净利润增长率来评估一个公司的盈利能力和潜在回报。
高ROE和高净利润增长率可能是一个非常理想的组合，但也要注意是否可持续。
投资者还可以结合其他财务指标和行业分析，以获取更全面和准确的评估。
总之，净资产收益率和净利润增长率是投资者评估一个公司盈利能力和投资价值的重要指标。
净利润增长分析
净利润增长分析企业财务分析报告一、引言本报告旨在对企业的净利润增长进行分析，通过对财务数据的综合评估，为投资者提供有关企业盈利能力的信息。
二、财务数据分析1. 营业收入增长情况通过对企业过去几年的财务数据进行比较，我们可以看到企业的营业收入呈现稳定增长的趋势。
这表明企业的市场份额不断扩大，产品或服务的需求持续增长。
2. 毛利率分析毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标之一。
通过对企业的毛利率进行分析，我们可以了解企业在销售产品或提供服务时的盈利情况。
如果毛利率稳定或有所提高，说明企业在成本控制和产品定价方面取得了良好的效果。
3. 费用率分析费用率是衡量企业经营效率的指标之一。
通过对企业的费用率进行分析，我们可以了解企业在管理费用和销售费用方面的控制情况。
如果费用率稳定或下降，说明企业在降低成本、提高效率方面取得了积极的成果。
4. 净利润增长率分析净利润增长率是衡量企业盈利能力增长速度的指标。
通过对企业的净利润增长率进行分析，我们可以了解企业的盈利能力是否持续提升。
如果净利润增长率呈现稳定增长的趋势，说明企业在市场竞争中取得了优势，能够持续创造价值。
三、净利润增长分析1. 内部因素分析内部因素主要包括企业自身的经营策略、产品创新能力、管理水平等。
通过对企业内部因素的分析，我们可以了解企业在盈利能力增长方面的优势和劣势。
例如，如果企业能够不断改进产品或服务，提高市场竞争力，就有可能实现净利润的持续增长。
2. 外部因素分析外部因素主要包括宏观经济环境、市场竞争状况、政策法规等。
通过对外部因素的分析，我们可以了解企业在盈利能力增长方面所面临的机遇和挑战。
例如，如果企业所处的行业市场需求增长迅速，政策支持力度大，就有可能实现净利润的快速增长。
3. 潜在风险分析除了分析净利润增长的因素，我们还需要关注潜在的风险因素。
例如，市场竞争加剧、原材料价格上涨、人力成本增加等都可能对企业的盈利能力产生负面影响。
因此，投资者需要密切关注这些风险因素，并进行相应的风险管理。
财务比率净利润增长率毛利率市盈率PEG
净利润增长率：企业成长的参考指标
净利率：企业获利能力的指标
毛利率：企业获利能力的指标
资产负债率：企业偿还债务的能力，也是重要的风险指标之其他还要根据不同行业的特点关注不同的指标，如家电连锁的库存周转率、银行业的总资产收益率等。
创业版开板在即，由于其创业的特性决定了其公司的风险和收益极大不确定性！可能是一个伟大的公司，也可能将来默默地消亡。怎样选取优秀公司就成为当务之急，先让我们看看一些基本指标的应用，或许可以有所帮助！
二、运用分析
1、关心净资产收益率主要是在企业的盈利模式没有变化并且可以成功复制的前提下，如果将企业的投资全部投入再生产，企业每股收益的复合增长率等于净资产收益率，也就是越高的净资产收益率复合增长率也越高。
如果企业的复合增长率高于净资产收益率（净资产收益率呈上升趋势），那么肯定是企业的盈利模式发生变化，主要有以下几大因素：产品毛利上升，产品结构向高毛利发展，资产周转率上升，财务杠杆加大，而这些因素都是不能持久了，所以说净资产收益率是我们挑选一个可持续高速成长企业很好的指标，而这正是巴式风格最理想的投资标的。
若行业整体净资产收益率都低，则表明这个行业不值得投资。
但是一定要注意的是两点：1、收益要剔除非经营性损益部分。2、要考虑企业的财务杠杆程是反映企业成长性的重要指标之一。但高净利润增长率并不代表股东一定能获得高回报，具体情况具体分析。
如果成长要依靠不断融资才能实现，而ROE不能保持或同步提高，则表明股权的稀释降低了成长为股东创造的价值，投资者未必能获得高回报。
另外，要考察成长的质量高不高，是否能持续等。所以，净利润增长率并不能很直观地反映企业真实本质的情况，要结合其他基本面才能较好地进行判断。否则，很容易掉进高增长陷阱。
财务综合指标分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在通过对公司财务数据的综合分析，全面评估公司的财务状况、经营成果和现金流量状况，为决策层提供有力的财务支持。
报告内容主要包括以下几个方面：盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析、成长能力分析和现金流量分析。
二、盈利能力分析1. 盈利能力指标（1）毛利率：公司毛利率为XX%，较去年同期增长XX%，表明公司产品销售价格和成本控制能力均有所提高。
（2）净利率：公司净利率为XX%，较去年同期增长XX%，表明公司盈利能力增强。
（3）净资产收益率：公司净资产收益率为XX%，较去年同期增长XX%，表明公司利用自有资金获取利润的能力增强。
2. 盈利能力分析（1）收入增长：公司营业收入较去年同期增长XX%，主要得益于产品销售价格的提升和市场份额的扩大。
（2）成本控制：公司成本费用控制效果明显，成本费用占收入比例较去年同期下降XX%，有利于提高盈利能力。
（3）投资收益：公司投资收益较去年同期增长XX%，主要得益于投资收益的增加。
三、偿债能力分析1. 偿债能力指标（1）流动比率：公司流动比率为XX，较去年同期提高XX%，表明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率：公司速动比率为XX，较去年同期提高XX%，表明公司短期偿债能力较好。
（3）资产负债率：公司资产负债率为XX%，较去年同期下降XX%，表明公司负债水平降低，偿债能力增强。
2. 偿债能力分析（1）短期偿债能力：公司短期偿债能力较强，主要得益于流动比率和速动比率的提高。
（2）长期偿债能力：公司长期偿债能力较好，主要得益于资产负债率的下降。
（3）融资结构：公司融资结构合理，债务融资比例适中，有利于降低财务风险。
四、运营能力分析1. 运营能力指标（1）存货周转率：公司存货周转率为XX，较去年同期提高XX%，表明公司存货管理效率有所提高。
（2）应收账款周转率：公司应收账款周转率为XX，较去年同期提高XX%，表明公司应收账款回收速度加快。
（3）总资产周转率：公司总资产周转率为XX，较去年同期提高XX%，表明公司资产利用效率有所提高。
净资产收益率与净利润增长率分析
净资产收益率:财务分析的核心投资者购买某公司的股票后能否获利,一方面取决于买入的价格水平,另一个重要因素就是公司的获利能力。
所以对企业获利能力的评价是投资者在投资某一公司前一个必经的环节。
按照巴菲特的观点,判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。
通过下面的分析我们会发现,净资产收益率既是财务分析的出发点,也是始终贯穿财务分析的一个主线。
以这一指标为起点,层层递推,就能得到揭示企业经营状况的其他指标工具。
净资产收益率指标的含义及其分解净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。
用公式表达就是:净资产收益率=净利润/股东权益这个公式告诉我们,股东每投入一元钱,经过企业经营之后,每年能为股东带来多少钱的收益。
把这一公式予以分解,我们还可以得出公司净资产收益高低的决定和制约因素。
净资产收益率=净利润/股东权益=(净利润/总资产)×(总资产/股东权益)式中,净利润/总资产被称为总资产收益率,总资产/股东权益被称为财务杠杆。
进一步细分,总资产收益率也可以分为两部分,公式为:净利润/总资产=(净利润/销售额)×(销售额/总资产)式中,净利润/销售额是销售利润率;销售额/总资产是总资产周转率。
综上所述,我们可以把净资产收益率表述为三个比率乘积。
公式为:净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆我们看到,企业获利能力的高低受制于三个基本因素:销售利润率,总资产周转率和财务杠杆。
企业较高的获利水平或是来自于高的销售利润率,或是来自于高的总资产周转率,或是较高的财务杠杆,当然也许是三者兼有。
销售利润率销售利润率又叫主营业务利润率,该项指标的高低反映了企业经营能力的盈利能力和经理人员经营管理的效率。
反映企业销售利润率高低的指标主要有:销售毛利润率=(销售收入-销售成本)/销售收入销售净利润率=净利润/销售收入毛利润率的高低主要受两个因素的制约:一是企业的产品或服务在市场上应得的价格溢价;二是企业采购和在生产过程中的效率。
贸易公司财务分析报告(3篇)
第1篇一、公司概况本报告针对XX贸易公司（以下简称“公司”）的财务状况进行分析。
公司成立于20XX年，主要从事进出口业务，包括但不限于机械设备、原材料、消费品等商品的贸易。
公司总部位于我国某一线城市，并在国内外设有多个分支机构。
经过多年的发展，公司已成为该行业内的知名企业。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 流动资产分析流动资产主要包括现金、应收账款、存货等。
以下是对公司流动资产的分析：（1）现金：公司现金储备充足，能够满足日常经营需求。
（2）应收账款：应收账款周转率较高，表明公司信用管理良好。
（3）存货：存货周转率适中，说明公司库存管理较为合理。
2. 非流动资产分析非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
以下是对公司非流动资产的分析：（1）固定资产：固定资产周转率较高，说明公司设备利用效率较高。
（2）无形资产：无形资产占比适中，表明公司具有一定的品牌和专利优势。
3. 负债分析负债主要包括短期借款、长期借款、应付账款等。
以下是对公司负债的分析：（1）短期借款：短期借款比例适中，说明公司短期偿债能力较强。
（2）长期借款：长期借款比例较低，表明公司财务风险较小。
（3）应付账款：应付账款周转率较高，说明公司信用良好。
4. 所有者权益分析所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积等。
以下是对公司所有者权益的分析：（1）实收资本：实收资本占比适中，说明公司资本实力较强。
（2）资本公积：资本公积占比合理，表明公司具有一定的盈利能力。
（二）利润表分析1. 营业收入分析营业收入是公司经营成果的重要指标。
以下是对公司营业收入的分析：（1）主营业务收入：主营业务收入持续增长，说明公司市场竞争力较强。
（2）其他业务收入：其他业务收入占比适中，表明公司多元化经营取得一定成效。
2. 营业成本分析营业成本主要包括原材料成本、人工成本、销售费用等。
以下是对公司营业成本的分析：（1）原材料成本：原材料成本占比适中，说明公司采购成本控制良好。
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净资产收益率:财务分析的核心
投资者购买某公司的股票后能否获利，一方面取决于买入的价格水平，另一个重要因素就是公司的获利能力。
所以对企业获利能力的评价是投资者在投资某一公司前一个必经的环节。
按照巴菲特的观点，判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。
通过下面的分析我们会发现，净资产收益率既是财务分析的出发点，也是始终贯穿财务分析的一个主线。
以这一指标为起点，层层递推，就能得到揭示企业经营状况的其他指标工具。
净资产收益率指标的含义及其分解
净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。
用公式表达就是：
净资产收益率＝净利润/股东权益
这个公式告诉我们，股东每投入一元钱，经过企业经营之后，每年能为股东带来多少钱的收益。
把这一公式予以分解，我们还可以得出公司净资产收益高低的决定和制约因素。
净资产收益率＝净利润/股东权益＝(净利润/总资产)×(总资产/股东权益)
式中，净利润/总资产被称为总资产收益率，总资产/股东权益被称为财务杠杆。
进一步细分，总资产收益率也可以分为两部分，公式为：
净利润/总资产＝(净利润/销售额)×(销售额/总资产)
式中，净利润/销售额是销售利润率；销售额/总资产是总资产周转率。
综上所述，我们可以把净资产收益率表述为三个比率乘积。
公式为：
净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×财务杠杆
我们看到，企业获利能力的高低受制于三个基本因素：销售利润率，总资产周转率和财务杠杆。
企业较高的获利水平或是来自于高的销售利润率，或是来自于高的总资产周转率，或是较高的财务杠杆，当然也许是三者兼有。
销售利润率
销售利润率又叫主营业务利润率，该项指标的高低反映了企业经营能力的盈利能力和经理人员经营管理的效率。
反映企业销售利润率高低的指标主要有：
销售毛利润率＝(销售收入－销售成本)/销售收入
销售净利润率＝净利润/销售收入
毛利润率的高低主要受两个因素的制约：一是企业的产品或服务在市场上应得的价格溢价；二是企业采购和在生产过程中的效率。
企业产品或服务应得的溢价受竞争程度和产品独特程度的影响。
按照巴菲特的观点，拥有特许经营权的企业，由于其产品的市场需求量大，市场替代程度低，这样的企业常常可以通过提高产品售价而获得较高的利润。
企业的采购成本与这家企业在行业中的地位密切相关，企业的行业地位重要，它在材料供应商的眼里也会举足轻重，在与供应商的市场谈判中就会占据主动，并能以较低的优惠价格购进所需要的材料。
当企业的采购成本比竞争对手低而生产过程中的运营效率又高于竞争对手时，企业的销售成本就能保持较低的水平。
较高的毛利润率水平并不意味企业净利润率水平也一定较高。
与同行业的其他企业相比，如果一家企业的毛利润率较高，而净利润率却让人大失所望，那么很可能是由于以下几个原因造成的：一是企业的"三费"过高；二是企业的投资收益出现巨额亏损；三是营业外收支负值过大。
总资产周转率
总资产周转率是企业资本收益率的第二个动因。
既然企业进行了大量的资产投资，如何有效地加以利用就成了企业整体获利能力地关键。
通过对企业资产周转率地分析可以让投资者正确评估上市公司投资管理地效率。
对企业资产的管理主要包括两个领域：一是营运资金的管理；二是长期资产的管理。
营运资金是企业的流动资产与流动负债的差额，对营运资金进行分析时着重点是应收账款，应付账款和存货。
应收账款的数量取决于企业的销售政策；产品工艺过程和生产特点决定了企业的最佳存货水平；应付账款是企业营运资金的一项来源，其高低一般取决于行业内传统的付款方式和企业在进货中谈判地位。
衡量企业营运资金管理效率的指标除了前面提到的总资产周转率外，通常还要用到以下几个指标：
流动资产周转率＝销售额/流动资产
营运资金周转率＝销售额/(流动资产－流动负债)
应收账款周转率＝销售额/应收账款
存货周转率＝销售成本/存货
应付账款周转率＝销售成本/应付账款
流动资产周转率和营运资金周转率用于说明公司每投入一元钱作为流动资产和营运资金产生的销售回报。
应收账款，存货和应付账款周转率表明公司将钱投入到营运资金的这三个组成部分后，各自产生的效果。
企业的长期资产中能对销售直接做出贡献的土地，厂房和机器设备，构成了固定资产的主要组成部分。
在土地，厂房和机器设备等固定资产方面每投入一元钱所产生的销售额由下面的比率来测定：
固定资产周转率＝销售额/固定资产
上述指标综合反映了企业经营的存货管理水平和对客户授信的管理水平等资产管理的重要指标，投资者通过对这些比率的分析就可以对企业在资产管理方面的效率有较清晰的认识。
财务杠杆比率
财务杠杆使企业能够控制大于自己权益资本的资源。
对于上市公司来说，财务杠杆是一把双刃剑。
如果投资回报率高于负债成本，财务杠杆的增加就会提高企业的净资产收益率；相反，如果企业不能按时还本付息就面临财务危机的威胁。
投资者在评价企业的借债时，要注意一下几个问题：公司是否负债过度?公司的借款成本是否过重，是否冒着可能的财务危机和经营灵活性下降的风险？举债资金是投资于流动资金，还是用于固定资产支出？这些资金是否有利可图？
对企业财务杠杆是否合理的评价可以从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面进行。
净资产收益率和净利润增长率
净利润= 净资产收益率X 净资产。
要想保持利润增长，要么提高净资产收益率，要么增加净资产，或者两者同时都增加。
·一般而言，要想持续提高净资产收益率是不太现实的。
因为存在竞争，高净资产收益率会吸引竞争者，从而降低净资产收益率，使其趋于市场平均水平（除非你有很强的“护城河”）。
而且随着企业经营规模增加，通常也需要有新的资金投入（新的厂房/原料/人员），除非你像微软/Google这类公司，边际成本很小。
·如果净资产收益率保持不变的话，利润增长，就要靠净资产规模的增加。
而如果没
有外部资金投入的话，净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率——把赚到的净利润全部用于再投入。
所以从这个角度讲，企业利润的长期内在增长率，是不可能超过其净资产收益率的。
·一些所谓高增长公司的风险在于，其净资产收益率的提高，很可能是暂时的。
而通过新资金投入，可能维持一段时间的高增长的外表，并享受高市盈率。
一旦行业周期变化，净资产收益率回复到长期的平均水平，再加下景气时的大投入往往效率会不高，很可能导致利润增幅/绝对值的下降。
·比如，一家公司的净资产值是10个亿，总股本也是10个亿。
一般情况下净资产收益率（ROE）是10%，也就是净利润是1个亿。
由于其利润增幅一般在10%左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”，给它25倍的市盈率，市值是1亿X25倍=25亿，相当于每股2.5元。
·可是，随着行业景气，公司的ROE提高到20%，净利润比原来增长了100%，达到2个亿。
于是，市场将其定位为“高成长股”，以其100%的增长率，以PEG来定价的话，给它个60倍市盈率不算过份，于是它的市值达到：2亿X60倍=120亿，相当于每股12元，股价上涨380%。
·公司以这个市值，增发10%的股票，也就是募集120亿X10%=12亿的资金。
于是，公司的净资产值增加到：原来的10亿+净利润2亿+新募集12亿=24亿。
这时行业依然景气，但有所放缓，再加上新投入资金不能马上产生效益，公司ROE下降到15%。
但由于净资产规模增加，公司利润达到：净资产24亿X15%=3.6亿，比上年仍然增加了80%。
公司的净资产值达到：原来的24亿+3.6亿净利润=27.6亿元。
·于是，市场更坚定了这个公司“高成长”的定位，再加上还有新投入资金产生效率的预期，大家认为以PEG来说，给它60倍的市盈率都太低，应该给70倍。
于是公司市值膨胀到：3.6亿X7倍0=252亿，每股股价达到：252亿/11亿股（股本扩大了10%）=22.9元，又上涨了90%。
·然而，随着行业过了景气周期，而一些新投入被证明未能产生预期的收益，公司的净资产收益率急速下降，甚至比景气周期前更低，只有8%。
这时，公司的净利润是：27.6（净资产值）X0.08%=2.2亿元，比上年下降了接近40%。
·于是市场大失所望，给它定位为“衰退公司”，市盈率只能给20倍。
于是公司市值缩水到：2.2亿X20倍=44亿，每股股价变成：44亿/11亿股=4元。
比高峰时的22.9元，下跌超过80%。
不过，比当初的每股2.5元，还是上涨了60%。
但这一涨幅中，很大一部分是由在高价位时，认购新股的投资者，新投入的资金所贡献的。