投资方案评价指标
投资方案的类型与评价指标的中级经济师《建筑专业》考点
投资方案的类型与评价指标的中级经济师《建筑专业》考点投资方案的类型与评价指标的中级经济师《建筑专业》考点导语：投资方案是基于投资项目要达到的目标而形成的有关具体投资的设想与时间安排。
关于投资方案的类型与评价指标的相关考试内容是什么?我们主要学习投资方案的类型、独立方案的选择等知识。
〖考纲要求〗运用内部收益率法进行独立型投资方案的选择;运用净现值、净年值、净将来值，差额的净现值、净年值、净将来值以及追加投资收益率等方法进行寿命期相同的互斥方案选择;运用最小公倍数法、净年值法进行寿命期不同的互斥方案选择的过程;混合方案、回收期法的基本概念。
〖内容提要〗1.投资方案的类型2.独立方案的选择3.互斥方案的选择〖内容详解〗一、投资方案的类型(三种)(一)独立方案所谓独立方案是指方案间互不干扰，在选择方案时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。
若方案间加法法则成立，则方案是彼此独立的。
例如：我新建一个学校，资金不是问题，地块不是问题，所以我想建一座教学楼，还想建办公楼、宿舍楼等，这些项目彼此独立，互不干扰，所以这些项目就是独立方案。
注意：区别单一方案与独立方案的不同：单一方案只有一个方案，独立方案有多个方案，但是这多个方案之间的关系是独立的(二)互斥方案若干方案中选择其中任何一个，其它方案就必然被排斥。
例如：现在交通非常拥挤，要解决这么问题，又三个方案：一是建高架桥，二是建地铁，三是建轻轨。
这三方案只能选一个，这就是互斥方案。
(三)混合方案若干个互相独立的方案中，每个独立方案又存在若干个互斥方案。
我们教材只讲独立方案跟互斥方案。
对于混合方案，只要大家知道什么样的方案是混合方案即可。
二、不同类型投资方案的选择(一)独立方案选择1、独立方案的评价指标以效率作为指标，效率=效益/制约资源的数量，主要指内部收益率制约资源，可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等。
只能用相对指标(盈利能力指标)，不能用绝对指标(如净现值)来作为独立方案的评价指标。
投资方案经济效果评价
设 备
投 资
年现金流入
年经营费
残 值
寿 命
A
11000
7000
3500
1000
6
B
18000
7000
3100
2000
9
3、无限寿命（一般水坝桥梁运河等永久性工程的寿命分析视为无限） 例：为修建横跨某河的大桥，有南北两处可以选点，南桥投资3000万 元，购地费为80万元，年维护费为1.5万元，水泥桥面每10年翻修一次5 万元；北桥1200万元，年维修费8000万元，每三年粉刷一次1万元，每 10年喷砂整修4.5万元，购地1030万元。利率为6％，比较两方案。 例：某种灌溉渠道的技术方案，一种用挖泥机清除渠底淤泥，另一种 设永久性混凝土板，利率为8％，已知：
（五）内部收益率（IRR）
NPV ( IRR) CI CO 1 IRR 0
t t 0 t
n
IRR i1
NPV1 i2 i1 NPV1 NPV2
例：某方按净现金流量如下表，当基准收益率为12％时，使用内部收益 指标评判方案。
期末 0 1 2 3 4 5
一、经济效果评价及其分类：
1、经济效果评价的内容：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风 险能力分析 2、经济效果评价方法的分类： 经济效果评价的基本方法包括确定性与不确定性评价方法两类 二、经济效果评价指标 投资收益率 1、计算公式：投资收益率R=年净收益或年平均收益/投资总额 2、评价准则：R≥RC基准投资收益率，方案可以接受，否则， 方案不可行。 3、应用指标： 全部投资收益率=（正常年销售利润+正常年贷款利息+折旧）/总投资 自有资金收益率=（正常年销售利润+折旧）/自有资金 全部投资利润率=（正常年销售利润+正常年贷款利息）/总投资 自有资金利润率=正常年销售利润/自有资金
第三章投资效果评价指标
Pt
(CI CO)t பைடு நூலகம்0
t 0
投资回收期可借助项目投资现金流量表计
算。项目投资现金流量表中累计净现金流
量由负值变为零的时点，即为项目的投资
回收期。 T 1
(CI CO)i
Pt
T 1
i0
(CI CO)T
T－各年累计净现金流量首次为正值或零的
是指通过等值计算，将NPV分摊到项目计 算期内各年中所得到的等额年值。作为绝 对效果评价指标时，NAV≥0时，项目可行； 作为相对效果评价指标时，在可行的项目 中NAV大者优 。
NAV NPV ( A / P, ic , n)
作为绝对效果评价指标，NAV与NPV 得到的结论是一致的。但作为相对效 果评价指标，在寿命不同的项目之间 进行选优时，使用NAV更为合理和简 便。因为寿命不同的项目失去了在时 间上的可比性，如果用NPV，则需将 项目调整为相同期限才可进行比较。
优点是计算简单，易于理解和掌握。 缺点是未能考虑资金的时间价值，将若干
年后的资金与当前的资金等同对待，不能 正确地反映投资项目的经济效益。
一、投资回收期（payback period）
是指以项目的净收益回收项目投资所需要 的时间，一般以年为单位。投资回收期短， 表明项目投资回收快，抗风险能力强。
第二节 动态评价指标
特点是考虑了资金的时间价值，并且考察 投资项目在整个寿命期内的全部现金流量 情况。
优点是计算精确，分析全面，指标相对比 较科学。
缺点是计算方法比较复杂，指标不易理解。
一、净现值（NPV）
是指按行业的基准收益率或设定的折现率， 将项目计算期内各年净现金流量折算为现 值之和。净现值大于或等于零时，项目方 案在财务上可考虑接受。
4.2.投资方案经济效果评价
投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系（一）经济效果评价的内容（1）盈利能力分析；（2）偿债能力分析；（3）财务生存能力分析。
（财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。
）；（4）抗风险能力分析。
（二）经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。
对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。
按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价方法是不考虑资金时间价值，其最大特点是计算简便，适用于方案的初步评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。
（三）经济效果评价指标体系【注】：上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率：指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它是评价投资方案盈利能力的静态指标。
（1）计算公式：（2）评价准则。
将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受；2）若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。
（3）投资收益率的应用指标。
根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。
1）总投资收益率（ROI）。
表示项目总投资的盈利水平。
式中：EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。
包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。
2)资本金净利润率（ROE）。
表示项目资本金的盈利水平。
式中：NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。
资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。
(4)投资收益率指标的优点与不足。
项目投资决策评价指标
【解】根据公式（3.2 Pt=K/R＝500/80=6.25(年)
精品课件
（2 累计法是根据方案的净现金流量，从投资开始
时刻（即零时点）依次求出以后各年的净现金流量 之和（也称累计净现金流量），直至累计净现金流 量等于零的年份为止。对应于净现金流量等于零的 年份数，即为该方案从投资开始年算起的静态投资
投资收益率，又叫投资效果系数，是指在项目达 到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比
其公式为： 投 资 收 益 率 ＝ 项 年 目 净 全 收 部 益 投 资 100%
当项目在正常生产年份内各年的收益情况变化幅 度较大时，也可以采用下列公式进行计算：
投 资 收 益 率 ＝ 年 项 平 目 均 全 净 部 收 投 益 资 100%
净现值（NPV）与净现值率（NPVR）
（1 净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，
按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到 建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。
净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要
n
NPV＝(CICO)t(1ic)t t0 精品课件
（2 在用于投资方案的经济评价时其判别准则如下： 若NPV＞0 若NPV=0 若NPV＜0，说明方案不可行。
Pt=(累计净现金流量开始出现正值的年份数 -1)+上一年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量
精品课件
【例3.2】某投资方案的净现金流量如图3.1所示，试计 算其静态投资回收期。 【解】列出该投资方案的累计现金流量情况表，见表3.1
根据公式（3.3 Pt＝5－1+｜-20｜/60=4.33(年)
工程投资方案评价指标
工程投资方案评价指标一、引言工程投资方案是指投资者对一个工程项目所做的投资计划，包括项目预算、资金来源、投资收益分析等内容。
对于投资方案的评价是非常重要的，它可以帮助投资者了解项目的投资风险和回报率，从而做出更明智的决策。
本文将介绍一些常见的工程投资方案评价指标，以供投资者参考。
二、投资回报率投资回报率是衡量投资项目收益和风险的指标，它是投资者最关心的指标之一。
投资回报率=（投资收益-投资成本）/投资成本。
投资回报率能够直观地反映出一个项目的盈利能力，对于投资者来说非常重要。
三、投资成本投资成本是指投资者为了实施一个工程项目所需要的资金的总额。
它包括工程建设的各项费用，如基础设施建设费用、设备购置费用、人员工资等。
四、项目风险项目风险是指投资项目在实施过程中可能会面临的各种不确定性因素，如市场需求变化、政府政策调整、自然灾害等。
对于投资者来说，要了解项目的风险状况是非常重要的，因为它关系到投资者的资金安全。
五、投资周期投资周期是指从投资开始到项目实现预期收益所需要的时间。
一般来说，投资周期越短，投资项目的风险就越小，但是投资回报率也会相应减少。
投资者需要根据自己的实际情况来选择投资周期，以实现最优的投资收益。
六、现金流量现金流量是指投资项目在一定时期内所产生的现金收益，它是衡量投资项目健康发展的重要指标之一。
投资者可以通过分析现金流量来判断一个投资项目的盈利能力和发展前景。
七、成本效益比成本效益比是指投资项目的经济效益与成本之间的比值。
成本效益比越高，表示投资项目的盈利能力越强；成本效益比越低，表示投资项目的盈利能力越弱。
成本效益比是衡量投资项目盈利能力的重要指标，对于投资者来说非常重要。
八、社会效益社会效益是指投资项目对社会产生的积极影响。
它包括对就业、环境保护、资源利用等方面的影响。
对于投资者来说，要综合考虑项目的经济效益和社会效益，以实现最终的投资价值。
九、环境影响环境影响是指投资项目对周边环境所产生的影响。
投资方案经济评价指标
投资方案经济评价指标1.净现值（NPV）净现值是投资方案经济评价中最重要的指标之一、净现值是指将项目未来的现金流量贴现到现在，再减去初始投资的金额后得到的现值。
净现值为正值的话，说明项目的净收益高于投资额，在经济上是可行的。
净现值计算的公式为：NPV=现金流量1/(1+r)^1+现金流量2/(1+r)^2+…+现金流量n/(1+r)^n-投资额2.内部收益率（IRR）内部收益率是指使项目净现值等于零时的贴现率。
也就是说，内部收益率是一种使得项目的现金流入和现金流出得到平衡的贴现率。
内部收益率越高，说明项目的回报越好。
内部收益率计算的公式为：0=现金流量1/(1+IRR)^1+现金流量2/(1+IRR)^2+…+现金流量n/(1+IRR)^n-投资额3.收益期（或回收期）收益期是指对于的投资额，项目能够回收全部投资额所需要的时间。
一般来说，收益期越短，说明项目越具有吸引力。
收益期的计算公式为：收益期=投资额/每年现金流量4.投资回报率（ROI）投资回报率是投资方案经济评价中常用的指标之一、它表示投资期间盈利的百分比。
投资回报率越高，代表着投资回报越好。
投资回报率=(总收益-投资额)/投资额5.敏感性分析敏感性分析是用于评估投资方案在各种不同情况下的变化。
通过敏感性分析，可以确定项目收益对于不同变量的敏感程度，以及在不同情况下的风险和可行性。
综上所述，投资方案经济评价指标包括净现值、内部收益率、收益期、投资回报率和敏感性分析等。
在进行投资决策时，我们可以综合考虑这些指标，以评估项目的经济效益和可行性，从而做出更科学和合理的投资决策。
投资方案经济评价指标(一)
投资方案经济评价指标(一)投资方案经济评价指标是估算投资方案收益的一种方法，可以用来评估投资计划是否值得执行。
经济评价可以帮助投资者在决策投资项目时做出更明智的决定，以实现投资最大化。
经济评价包括许多指标，以下是最常用的经济评价指标：1. 内部收益率（IRR）：IRR是一种比较多个投资方案的指标。
它是指投资方案所获现金流量的折现率，使得投资方案净现值为零。
IRR越高，则表明投资回报率越高，投资方案风险越小。
2. 净现值（NPV）：NPV是某项投资计划在考虑时间价值后的净现值。
NPV正数表明投资方案是可行的。
反之，则表明该方案不能带来收益。
NPV是一种重要的经济评价指标，因为它考虑了资金成本及时间价值。
3. 收益期回收时间（PBP）： PBP是投资回报期限的时间长度，揭示从投入到回收需要的时间长度。
PBP越短，资金流动性越强，投资回收期也就短，获得利润的速度也往往更快。
4. 投资回收期（ROI）：ROI是投资所获得的总收益与投资总额的比率。
投资回收期越短，投资者的资金回收期限也就越短。
5. 投资利润率（ROR）：ROR是投资计划所获利润的比率。
ROR越高，则表明投资者的投资回报率越高，风险越小。
6. 会计报酬率（ARR）：ARR是指投资方案年平均净收益并将其除以总投资额的比率。
ARR较高说明该方案可行。
以上六种指标都是在经济评价中经常使用的指标。
但需要明确的是，如果只使用其中一个指标来评价经济效益，那么会产生风险或瑕疵，并且可能无法全面反映出投资项目的盈亏状况。
因此，选择适当的指标来进行投资方案的经济评价非常重要。
经济评价方案是评估经济效益的一种有效方法，可以帮助投资者更好的评估风险和回报之间的平衡，以及项目的可行性。
但是，要注意的是经济评价方案评价结果不能代表项目的全部，应该综合考虑多种因素，包括技术、市场、法律法规和环保等相关因素。
只有全面评价才能更好地为投资决策提供指导。
工程经济投资方案评价指标
工程经济投资方案评价指标随着经济的不断发展，工程建设项目日益增多，对于工程经济投资方案的评价指标也越来越重要。
通过对工程经济投资方案进行科学、系统的评价，可以更好地指导工程投资的决策和管理，并最终提高工程建设的经济效益和社会效益。
本文将针对工程经济投资方案的评价指标进行分析和探讨，以期为相关工程建设项目的投资决策提供参考。
一、工程经济投资方案评价指标的概念及作用1.1 工程经济投资方案评价指标的概念工程经济投资方案评价指标是在建设项目初期，对于投资方案进行综合评价和分析的一种方法。
它通过对投资方案的经济效益、社会效益、环境影响等方面进行系统评价，得出一个综合的评价结果，为工程投资决策提供依据和参考。
1.2 工程经济投资方案评价指标的作用工程经济投资方案评价指标可以帮助相关部门和企业更好地了解各种投资方案的优劣势，加强对于工程投资的管理和控制。
通过对投资方案的评价，可以及时发现方案的不足之处，进而进行改进和完善，提高工程投资的效益和效果。
二、工程经济投资方案评价指标的分类及应用2.1 工程经济投资方案评价指标的分类工程经济投资方案评价指标可以根据评价对象的不同分为经济效益评价指标、社会效益评价指标、环境影响评价指标等。
它们分别从不同的角度对投资方案进行综合评价，可以全面、多角度地了解投资方案的优劣势，为工程投资决策提供更全面的参考。
2.2 工程经济投资方案评价指标的应用工程经济投资方案评价指标在工程建设项目中的应用十分广泛。
在工程投资决策制定的初期，可以通过对不同投资方案的评价，选择最为合适的投资方案进行推进。
在工程建设实施的过程中，可以通过对投资方案的评价，及时发现问题，进行调整和改进。
在工程建设后期，还可以通过对投资方案的评价，总结经验教训，提高工程建设的管理水平。
三、工程经济投资方案评价指标的评价体系3.1 工程经济投资方案评价体系的概念工程经济投资方案评价体系是对工程投资方案进行综合评价的一个系统，它包括了各种评价指标、评价方法和评价过程等。
长期投资决策的评价指标
采用净现值进行决策时，如果NPV≥0，则项目可行；如果NPV＜0，则项 目不可行。在多个投资项目的互斥决策中，如果净现值均大于零，则应选择净 现值较大的投资项目。
三、贴现指标 （一）净现值
NCF0=−（800+100）=−900万元 年折旧=（800−50）÷5=150万元 年税后利润=（350−150−150）×（1−25%）=37.5万元 NCF1～4=37.5+150=187.5万元 NCF5=187.5+50+100=337.5万元 净现值NPV=−900+〔187.5×（P/A，10%，4）+337.5×（P/F，10%，5）〕
2．按指标性质的不同分类
一、长期投资决策评价指标的分类
3．按指标数量特征的不同分类
包括以时间为计量单 位的投资回收期指标和 以价值量为计量单位的 净现值指标；
绝对量指标
相对量指标
包括净现值率、获利指 数、内部收益率等指标。 除获利指数以指数形式表 现外，其余指标都为百分 比指标。
一、长期投决策评价指标的分类
根据计算结果可知，方案一的年平均投资报酬率比方案二大，因此该公司应选择方案一。 年平均投资报酬率计算简单，易于理解，考虑了投资寿命期内所有年份的收益情况，但同样未考 虑货币时间价值，因此它并不能真正反映投资报酬率的高低，有时会做出错误的决策。
三、贴现指标 （一）净现值
净现值是指投资项目投入使用后的净现金流量，即按资本成本或企业要
二、非贴现指标 （一）投资回收期
1．投资回收期的计算
（1）每年现金净流量相等时，直接计算，其计算公式如下：
投资方案评价和比选指标(一)
投资方案评价和比选指标(一)投资方案评价和比选指标在拟定投资方案时，投资者需要对已有的投资方案进行评价和比选，从而选择出最优的方案进行投资。
对于投资方案评价和比选，需要从哪些角度出发呢？1. 投资回报率投资回报率是衡量投资方案的重要指标之一。
通过评估投资方案的长期承诺收益和成本，投资者可以计算出投资回报率。
借此方式，投资者可以更好地了解这项投资将在未来的日子中产生的经济利润。
因此，在评估投资方案时，投资者应该重视此指标并将其视为对投资方案的重要评估标准。
2. 风险因素风险是投资者在考虑投资方案时必须认真考虑的因素之一。
选择最优投资方案时，投资者应该尽可能地降低投资方案的风险。
这可以通过对不同投资方案的风险因素进行比较来实现，例如政治、财务、市场风险等。
在衡量这些风险的时候，需要了解相关的内部和外部环境因素和趋势，这将帮助投资者构建出更精确的投资模型。
3. 投资周期另一个需要考虑的因素是投资周期。
在衡量投资方案时，投资者应该考虑方案的投资周期，并以此进行比较。
不同的投资方案会有所差异，对于短期和长期投资，需要给出相应的估算模型，这将是有助于为不同的方案进行比较。
4. 交易成本交易成本是评估投资方案的另一要素之一。
在比较投资方案时，投资者应当考虑方案和交易费用之间的可比性。
不同的投资方案会有不同的交易费用，包括手续费、费率等等，这在分析中应被考虑在内。
投资者可以通过对各种相关交易成本因素进行估算和分析，来实现更明智的投资决策。
以上是对于如何评价投资方案和比选的建议和方法。
要成为一个成功的投资者，您需要在做出决策之前付出大量的研究和充分评估的工作。
在做出最终决策之前，您应该对这些因素进行全面评估，毕竟，在投资方面，做出正确的决策将带来丰厚的回报，而不断加强监管和竞争的环境，更加值得小心谨慎对待。
投资方案有哪些评价指标
投资方案有哪些评价指标投资方案有哪些评价指标摘要：投资方案的评价对于投资者来说至关重要。
本文将介绍六个常见的投资方案评价指标，并对每个指标进行详细阐述。
这些指标包括投资回报率、风险收益比、净现值、内部收益率、偏差率和可持续性。
1.投资回报率（ROI）投资回报率是最常见的评价指标之一，用于衡量投资方案所带来的经济效益。
它是通过将投资收益与投资成本进行比较得出的百分比。
投资回报率高意味着投资方案可以带来更高的利润，并且是一个投资方案是否值得投资的重要指标。
2.风险收益比风险收益比是评估投资方案风险和回报之间的关系的指标。
它是通过将预期回报除以预期风险得出的比率。
风险收益比高意味着投资方案的回报相对于风险来说是可接受的，从而使投资者愿意承担更大的风险。
3.净现值（NPV）净现值是衡量投资方案所带来的净现金流量的指标。
它是通过将每年的现金流量减去投资成本得出的。
净现值为正意味着投资方案带来的现金流量超过了投资成本，是一个可行的投资方案。
4.内部收益率（IRR）内部收益率是一个衡量投资方案所带来的回报率的指标。
它是使投资方案的净现值等于零的利率。
内部收益率越高，投资方案的回报越高，是一个具有吸引力的投资方案。
5.偏差率偏差率是评估投资方案表现与预期之间差异的指标。
它是通过将实际结果减去预期结果并除以预期结果得出的百分比。
偏差率高意味着投资方案表现与预期相差较大，需要进一步评估和调整。
6.可持续性可持续性是评估投资方案在长期内是否可持续发展的指标。
它包括环境、社会和经济三个方面。
一个可持续的投资方案应该能够在经济效益的同时保护环境和社会利益。
结论：投资方案的评价是投资者做出决策的重要依据。
通过分析投资回报率、风险收益比、净现值、内部收益率、偏差率和可持续性等指标，投资者可以更全面地评估投资方案的优劣，并做出相应的决策。
在实际投资中，投资者应根据具体情况综合考虑各个指标，选择最适合自己的投资方案。
投资项目基本经济评价指标与评价方法
根据项目评价是否考虑资金时间价值，可将指标分为静态指标和动态指标.为了便于讨论，将指标分为三类，即时间性指标、价值性指标、比率性指标。
评价指标：时间性指标:投资回收期（pt，pt1）借款偿还期(Pd）价值性指标:净现值（NPV）净年值（NAV）比率性指标：内部收益率(IRR）净现值率(NPVR）费用收益率(B／C)投资利润率利息备付率偿债备付率(一）、时间性评价指标1、静态投资回收期Pt =［累计净现金流量开始出现正值的年份数］-1+[［上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量］判别标准求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。
若Pt≤Pc，可以考虑接受该项目；Pt〉Pc，考虑拒绝该项目。
2动态投资回收期（Pt1)Pt1 =［累计折现净现金流量的绝对值的年份数］-1++[［上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]评价标准当Pt1≤n时，考虑接受该项目.否则，考虑拒绝该项目。
3．Pt指标的优点与不足Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观,计算简便,便于投资者衡量项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映投资效果的优劣.因此，Pt指标获得了广泛的应用。
但该指标只考虑投资回收之前的效果,不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且静态投资回收期不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。
同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。
（二）、价值性指标价值性指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平.最主要最常用的价值性指标是净现值及净年值.1、净现值净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。
所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率，用ic表示。
其计算公式为：nNPV（ic)=∑(CI—CO）t (1+ic）—tt=0评价标准净现值法的评价标准为:NPV(ic）≥0，考虑接受该项目；NPV(ic)<0，考虑拒绝该项目。
投资方案评价指标记忆口诀
投资方案评价指标记忆口诀
口决如下:
投资种类多,先分初与续;(长期股权投资有很多种，但均要分别初始投资和后续计量来做账)
合并与投资,初始各不同;(分同-控制与非同--控制)
同一控制下,合并按份额;(同一控制下，不确认损益，按成本转账)
中间有差额，先去调公积:(实际投资与享有份额的差额，先调资本公积)
公积不足减，再调留收益;(资本公积不足调整，再调留存收益[盈余公积与未分配利润])
非同控制时,要用公允价;(非同-控制下，用公允价值计量)
付出有差额,就去计损益;
公允多购入,大于是商誉;
公允小购入,复核计损益;
不是合并时,确认用公允;
后续计量时,是否能控制;(关于后续计量，要看是否能控制企业) 二五用权益,控制改成本;(一般情况下，20%-50%控股，用权益法。
控制，用权益法)
成本核算时,计价用初始;(成本法下，用初始入账金额计价)心
分派现和利,列投资收益;(分配现金股利，计入投资收益)
但超份额时,要去减成本;(超分利润时，要冲减初始投资成本) 权益法核算，分清大与小;
初始大公允，就不去考虑:(权益法时，初始成木大于公允价值，为商誉，不处理)
初始小公允,损益调成本;(初始成本小于公允价值，计入营业外收入)
投资有回报,收益按份额;(按所占比例确认回报)。
投资方案的类型与评价指标
投资方案的类型与评价指标一、投资方案的类型上一节讲述了单一方案是否可以承受的指标。
但是，无论是部门或者公司，经常会遇到多方案的选择问题，假设可以承受的方案有很多，而部门或者公司的资金是有限的，那么，如何进展投资方案选择，以使有限的资金得到最正确的利用呢？值得注意的是，方案之间的关系不同，那么方案选择的指标和选择的结果将有很大的不同。
为了正确地进展多方案的选择，首先必须搞清方案之间的关系，即投资方案的类型。
依据方案之间的相互关系，投资方案的类型有三种。
〔一〕独立方案所谓独立方案是指方案之间互不干扰，即一个方案的执行不影响另一些方案的执行，在方案选择时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。
例如，某公司欲开发几种不同的产品，其销售数额互不影响时，这些方案之间的关系就是独立的。
更严格地讲，独立方案的定义应该是：假设方案之间加法法那么成立，那么方案之间的关系是彼此独立的。
例如，现有A 、B 两个投资方案〔假设投资期为1年〕，仅向A 方案投资，其投资额为20万元，一年后的净收益为26万元；仅向B 方案投资时，投资额为30万元，一年后的净收益为37.5万元；同时向两个方案投资时，假设投资总额为A 和B 两方案投资额之和，即20万元＋30万元＝50万元，一年后的净收益为A 和B 两方案单独执行时的净收益之和，即为26万元＋＝63.5万元时，那么说明这两个方案之间加法法那么成立，即A 、B 两个方案是相互独立的。
〔二〕互斥方案所谓互斥方案，就是在假设干个方案中，选择其中的任何一个方案，那么其他方案就必然被排斥的一组方案。
例如，某房地产公司欲在同一个确定地点进展住宅、商店、宾馆等的方案选择时，由于此时只要选择其中任何一个方案，那么其他方案就无法实施，即它们之间具有排他性，因而这些方案间的关系就是互斥的。
往往有这种情况，两个方案互相影响〔互不独立〕，但又不是互相排斥的关系。
例如，某公司欲制定两种产品的增产方案，但其中一种产品畅销，那么另一种产品滞销。
投资方案评价方法是
投资方案评价方法引言在投资领域，选择一个合适的投资方案是至关重要的。
然而，由于市场的不确定性和风险的存在，评价不同投资方案的有效性和潜在回报并不容易。
本文将介绍一些常用的投资方案评价方法，帮助投资者更好地评估和比较不同的投资机会。
1. 回报率(ROI)回报率是一个常用的投资方案评价指标，用于衡量投资的效果。
它可以通过比较投资收益和投资成本来确定。
计算回报率的公式如下：ROI = (投资收益 - 投资成本) / 投资成本 * 100%一般来说，回报率越高，投资方案越具有吸引力。
然而，回报率并不能完全反映投资风险，因此，在评价投资方案时，还需要考虑其他因素。
2. 资本资产定价模型(CAPM)资本资产定价模型是一种常用的投资方案评估方法，它根据资本市场的风险和回报关系来评估投资方案的合理性。
根据CAPM，投资方案的预期回报应该与市场回报率、无风险利率和投资的风险相关。
计算投资方案的预期回报率的公式如下：预期回报率 = 无风险利率 + beta * (市场回报率 - 无风险利率)其中，beta表示投资方案相对于市场整体的风险敏感性。
如果预期回报率高于CAPM计算得出的回报率，那么投资方案可以被认为是有吸引力的。
3. 评估风险评估风险是评价投资方案的重要环节。
一般来说，投资方案的风险越小，其吸引力越高。
评估风险的方法包括但不限于以下几种：•历史回报的方差和标准差：通过分析投资方案在过去的表现来评估其风险程度。
方差和标准差越大，风险越高。
•敏感性分析：通过改变输入参数，分析投资方案对不同变动的反应。
这可以帮助投资者了解不同风险情景下投资方案的表现。
•营运杠杆分析：分析投资方案的盈利能力对经营杠杆（例如债务比率）的敏感性。
如果投资方案对经营杠杆变动的敏感性较大，风险较高。
4. 评估管理团队水平一个好的管理团队是投资方案成功的关键。
评估管理团队的水平可以通过以下几个方面来考量：•经验和专业知识：管理团队的成员是否具备相关行业经验和专业技能，他们是否有能力应对市场的挑战和变化。
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计算公式：
Nt 累计净现金流量开始出现正值的年份1
上一年累计净现金流量的绝对值
当年的净现金流量
判别标准：
Nc 为行业的基准投资回收期
若Nt ≤ Nc，表明可在规定的投资回收 期限之前回收投资，项目可行；
若 Nt＞Nc，表明项目不能在规定的投 资回收期限之前回收投资，项目未满足 行业项目投资盈利性和风险性要求，故 项目不可行。
内部收益率
财 务 效 益 分 析 指 标 比 率 性 指 标
投资利润率 投资利税率 资本金利润率
财
资本金净利润率
资 产 负 债 率 务 比 率 流 动 比 率
速动比率
内部收益率
净现值
投资回收期
赢
利
能
力
指
标
投资利润率
财
务
效
益
分
析
指
标
投资利税率
资本金利润率
资 本 金 净 利 润 率
式中： R国 ——国家角度投资收益率；
D ——折旧。
• 2)企业角度投资收益率。
企业角度的净收益，包括企业角 度利润加折旧，因而企业角度的投资 收益率为
投资收益率
企业净利润 折旧 项目总投资
即:
R企
Lr D K
所计算出的投资利润率及投资收益率， 应与部门或行业规定的基准投资利润率 及投资收益率进行比较。
借款偿还期
清 偿 能 力 指 标
财
务
比
资 产 负 债 率 率 流 动 比 率
速 动 比 率
外 汇 能 力 平 衡 指 标
静态的评价指标
(1)投资利润率 • 定义：投资利润率是工程项目所得到利润
(以正常生产年份的年利润)与为获得利润 而必须投入的总投资的比值。 • 投资利润率反映的是投资的效果。
累计净现金 流量
-60
-145 -80
第(T
1）年累计净现金流量的 第T年的净现金流量
绝对值
Nt
4 1
15 65
3.2（ 3 年）
因为 N（t ＝3.23）N c≤(=5年)，故方案可以接受。
•投资回收期指标的优点是：
(1)概念清晰，直观易懂； (2)在资金短缺的情况下，它能显示收回原始投资的时间长短； (3)它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的时间。
• 主要指标： 1)国家角度投资利润率 2)企业角度投资利润率
国家角度的投资利润，除去企业净利润之外， 还包括全部税收，它们的总和才是国家的真实获
得。因而,国家角度的投资利润率为
投资利润率
企业净利润 企业年上交全部税金 项目总投资
即:
R国
Lr
Tx K
式中: R国——国家角度的投资利润率；
L r ——企业净利润；
(5)投资回收期 (静态)
定义：是指投资回收的期限，即以项目的 净收益将项目全部投资收回所需要 的时间。通常以“年”为单位。
投 资 回 收 期
项目投资 项 目 收 益
总投资 年净收益
＝ 总投资 利润＋折旧
投资回收期的财务表达式：
Nt
(CI CO)t 0
t 0
其中：CI ——现金流入量；
CO ——现金流出量； (CI CO)t ——第t年的净现金流量；
Tx ——企业年上交全部税金；
K——项目总投资。
• 企业角度的投资利润率，则是企 业净利润与总投资的比值 。
投资利润率
企业净利润 项目总投资
R企
Lr K
其中: R 企 ——企业角度的投资利润率
(2)投资收益率
• 1)国家角度投资收益率 国家角度净收益，为国家角度利润
加折旧。
R国
Lr
Tx＋D K
财
务
效
益
分
析
指
静 标
态
指
标
财
投资利税率
资本金利润率
资本金净利润率 资 产 负 债 率
务 比 率 流 动 比 率 速 动 比 率
动 态 投 资 回 收 期
动 态 指 标
净现值
内部收益率
时
间
性
指
标借 投
资 款
回 偿
收 还
期 期
价 值 性 指 标— — 净 现 值
投资回收期指标的缺点是：
(1)它不能提供本期以后企业收益的变化情况，对于寿命较 长的工程项目来说，这是一个不完整的评价结论；
(2)它反映了项目的偿还能力，但反映不出投资的可盈利性； (3)它没有考虑投资方案在整个计算期内现金流量发生的
时间。
动态评价指标
（1）净现值（NPV） （2）内部收益率（IRR) （3）动态投资回收期（ N）t
令基准投资收益率为 R c ；则：
若 R R c，表明项目的投资效率高于
部门或行业之规定，项目可行；
若 R < R c ，表明项目的投资效率低
于部门或行业之规定，项目未满足行业 项目投资盈利性和风险性要求，故项目 不可行。
（3）投资利税率
投
资
利
税
率
年
利
税
总额或年均利 项目总投资
税总
额
100%
年 利 税 总 额 年 利 润 总 额 年 产 品 销 售 税 金 及 附 加
经济评价的特点：
(1)不需要进行方案比较，因为所有的方案都 是独立无关的；
(2)诸方案之间不具有排它性，采用甲方案并 不要求放弃乙方案，在资金无限制的情况下，几 个方案甚至全部方案可以同时存在；
(3)所采纳的方案的经济效果可以相加。
只需考察方案自身的经济性
静态投资回收期
借款偿还期
投资利润率
当用于方案比较时，投资回收期愈 短的方案愈优。
例、某投资项目的净现金流量如表
所示。基准投资回收期为５年，试用投 资回收期法评价其经济性是否可行。
年
0123456
净现金 流量
-60 -85
65
65
65
65
90
• 解：根据表中的净现金流量，计算出的累计净
现金流量如下表所示。
年
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量 -60 -85 65 65 65 65 90
评 价 标 准 ： 当 投 资 利 税率 基 准 投 资 利 税 率 时 ， 项目可行
（4）资本金利润率
• 资本金：是指企业在工商行政管理部门 登记的注册资金，是一种带有垫支性盈 利性的资金。
资
本
金
利
润
率
年
利
润
总
额或年均 资本金
利
润总
额
100%
评 价 标 准 ： 资 本 金 利 润率 基 准 资 本 金 利 润 率 时 ， 项目可行
投资方案的评价指标
1. 独立方案的经济性评价指标
1.1静态的评价指标 投资回收期、投资利润率等
1.2动态评价指标 动态投资回收期、内部收益率、净现值等
2 .反映项目清偿能力的指标 3 .项目外汇效果分析指标
独立方案的评价指标
定义：是指作为评价对象的各方案的现金流是独
立的,不具有相关性,而且任意方案的采用与否都 不影响起他方案是否采用的决策。