贵州茅台2012年度报告
茅台企业2012年利润表分析
营业利润 营业收入 营业成本
2012年 1、销售量增加 2、价格的调增 18,830,739,817.65 1、销售量的增加 26,455,335,152.99 2、原料价格上涨 2,044,306,468.76
2011年 12,336,164,425.08 18,402,355,207.30 1,551,233,976.06
1、 销售数量增加和原辅料价格上涨。 2、 加快新产品开发，调整产品结构，建立 多层次的新营销网络体系 3、 进一步加强对终端网络渠道的建设，加 大直销力度，加快自营店的建设历程 4、 进一步增强终端影响力和控制力。
项目
2011年
2012年
贵州茅台（%）
50.27
52.95
从以上图表不难发现，贵州茅台的净利润率在12年度有 着一个上升的过程，一个公司资产规模达到一定程度后，想 要保持高的盈利能力，是有一定的难度，若是没有控制好销 售成本，则会致使净利润率的下降。而12年度的净利润率确 实呈现一个飞速增长的幅度。
2011年 12,334,660,473.80 12,336,164,425.08 7,181,584.54 8,685,535.82
变动额 6,365,829,995.36 6,494,575,392.57 -425,052.35 128,320,344.86
变动率 51.61 52.65 -5.92 1,477.40
2012年度（%） 100.00 100.00
2011年度（%） 100.00 100.00
变动（%） 0.00 0.00
28.83 7.73 9.72 4.63 8.33 -1.59 0.01 0.00 0.01
32.98 8.43 13.46 3.91 9.10 -1.91 -0.01 0.00 0.02
贵州茅台2012-3pdf
贵州茅台酒股份有限公司6005192012年第三季度报告目录§1 重要提示 (2)§2 公司基本情况 (2)§3 重要事项 (3)§4 附录 (7)§1 重要提示1.1 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
1.2 公司全体董事出席董事会会议，其中，亲自出席的10人，授权委托其他董事出席的1人（独立董事梁蓓女士因工作原因未能亲自出席会议，授权委托独立董事陈红女士代为出席并行使表决权）。
1.3 公司第三季度财务报告未经审计。
1.4报告的真实、完整。
§2 公司基本情况2.1 主要会计数据及财务指标扣除非经常性损益项目和金额：2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表§3 重要事项3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因√适用□不适用根据公开发行证券的公司信息披露编报规则第15 号——财务报告的一般规定（2010 年修订）第四章补充资料第六十一条的规定：“金额异常或比较期间变动异常的报表项目（如两个期间的数据变动幅度达30%以上，或占公司报表日资产总额5%或报告期利润总额10%以上的）、非会计准则指定的报表项目、名称反映不出其性质或内容的报表项目，应说明该项目的具体情况及变动原因。
”我公司2012年第三季度报告相关报表项目情况及变动原因说明如下：(单位:人民币元)(1) 应收票据增加的主要原因是子公司银行承兑汇票办理销货增多所致。
(2) 预付账款增加的主要原因是预付工程进度款增加所致。
(3) 其他应收款增加的主要原因是公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司投资设立自营店购房，尚未取得相关票据入账所致。
(4) 在建工程增加的主要原因是部分工程未完工，部分待摊费用未能结转入固定资产所致。
贵州茅台股份有限公司2012年度财务报表分析报告
贵州茅台股份有限公司2012年度财务报表分析报告1、公司概要贵州茅台酒股份有限公司（Kweichow Moutai Company Limited SH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。
2、所在行业的基本情况市场集中度是衡量市场结构的常用指标，也就是在市场中最大的几个公司的市场占有率。
一般用规模最大的前四家或前八家企业的市场份额占整个市场的份额来表示。
从白酒行业近几年的发展趋势来看，中国白酒的销售总量趋向平稳，但是行业的市场集中度呈现逐步提高的趋势。
从2000年开始，白酒产业市场集中度连年上升，到2010年前六名企业的合计销售收入占全行业的约30％。
全行业20%的大型企业占据了80%的市场份额。
随着市场竞争的加剧，一线品牌正加大市场扩张与渗透的力度，挤占二、三线品牌的市场空间。
市场呈现出强者越强、弱者越弱的态势。
随着竞争的深入，市场集中度将进一步提高。
但我们也应看到，茅台和五粮液的销售额增长主要是因为近几年连续大幅涨价，其产量并没有明显增长。
从细分市场的角度来看，不同细分市场的集中度又不相同。
高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领，集中度较高。
盈利模式的转变：由上述市场集中度分析可知，我国白酒行业已经开始由总量增长转向价值增长。
这点主要体现在高端市场。
高端市场中茅台、五粮液和剑南春一路提价，并推出年份酒，高价撇脂。
不仅摆脱了低价竞争，而且开始了高端酒价值增长的时代。
回顾白酒这二十年来的发展历程，最早实行降度降价的古井贡酒早早就退出了行业前五名，泸州老窖直到最近几年才重新回到前五名的位置。
而五粮液和茅台虽然一路提价，但最终成就了在高端市场的霸主地位。
茅台2012年度财务分析报告
贵州茅台酒股份有限公司2012年度财务分析报告广西财经学院会计与审计学院目录一、公司基本情况 (3)(一)、公司简介 (3)（二）、经营范围 (3)二、公司会计数据和财务指标摘要 (4)（一）、主要会计数据 (4)（二）、主要财务指标 (4)三、资产负债表、利润表分析 (5)（一）、水平分析 (5)（二）、垂直分析 (9)四、现金流量分析 (12)（一）、现金流量表 (12)（二）、现金流量表结构分析 (13)五、财务指标分析 (15)（一）、营运能力分析 (15)（二）、偿债能力分析 (18)（三）、盈利能力分析 (21)（四）、发展能力分析 (23)六、杜邦分析 (24)（一）杜邦分析图 (24)（二）、杜邦分析体系的核心比率 (25)七、财务分析总结及建议 (26)一、公司基本情况（一）、公司简介茅台酒是世界三大名酒之一，是大曲酱香型白酒的鼻祖，其利用得天独厚的自然环境，通过科学独特的传统工艺精心酿制、贮存、勾兑而成的纯天然有机食品。
贵州茅台酒股份有限公司（公司英文名称为：Kweichow Moutai Co., Ltd.，证券代码: 600519），位于黔北赤水河畔的茅台镇，地处东经 106°22′，北纬27°51′，海拔423米，是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒集团有限公司等八家公司共同发起并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司（二）、经营范围公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售防伪技术开发信息产业相关产品的研制开发。
贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白代梯级式的产品开发模式。
贵州茅台2012年资产质量分析.doc
课程论文首页贵州茅台资产质量分析王志明中文摘要：贵州茅台酒股份有限公司作为我国酿酒行业的龙头企业，因其产品闻名于世。
为了解其资产质量状况，选取了2008年至2012年贵州茅台酒股份有限公司的财务数据，对其进行资产质量分析。
发现其拥有较强的短期偿债能力、较高的存货和非流动资产的管理水平以及稳步增长的资产利用率，表明其较好的资产质量。
关键词：贵州茅台质量分析财务指标资产资产负债表作为企业最重要的报表之一，在我国，资产负债表是上市企业必须对外披露的报表之一。
根据会计等式：=+资产负债所有者权益资产占到资产负债表半壁江山，因此加强企业流动资产质量管理，如何提高企业竞争力，都需要企业倍加注意和改善。
随着理财环境的日趋复杂，企业更加关心未来的财务发展状况和资产变化是否合理。
通过对公司财务战略的研究，企业可以明晰未来资金运动、帮助其根据理财环境变化制定出合理的资金规划，以提高资金收益率。
贵州茅台酒股份有限公司作为我国酿酒行业的领军企业，在国外，更是以其色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久等特点而名闻天下，被称为中国的“国酒”。
其现有的市场占有率与其良好的资产质量之间有着必然的联系。
一、资产质量分析概述（一）何为资产质量资产是指由过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，预期会给企业带来经济利益的源[1]，资产包括各种财产、债权和其他权利。
资产的质量，就是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。
（二）资产质量分析的意义资产质量的好坏，即企业对资产的安排和使用程度上的差异，将直接导致企业实现利润、创造价值水平方面的差异。
因此，不断优化资产质量，促进资产新陈代谢，保持资产良性循环，是决定企业能否长久保持竞争优势的源泉[2]。
（三）与资产质量相关的财务指标财务指标是指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标。
对一家公司资产质量分析可以透过流动比率、速动比率、流动资产周转率、非流动资产周转率以及总资产周转率进行数据分析，进而判断该公司的资产质量的好坏。
贵州茅台财务报表分析
财务报表分析论文题目：贵州茅台酒股份有限公司6005192004-2010年财务报表分析授课教授：张玲学生姓名：范丽婷沈甬吴晓敏陈如生年级专业：汕头大学商学院2009级联系人：***学号:********电子邮箱：联系方式：I贵州茅台酒股份有限公司6005192004-2010年财务报表分析摘要在过去的近十年里，贵州茅台酒股份有限公司实施有效的经营策略，加大执行力度，取得了可观业绩。
本文介绍2004-2010年该公司的经营，财务等状况，运用“SWOT分析”、“五力模型”对茅台公司所处的中国白酒市场行业环境、对近年来茅台公司的经营战略进行研究；聚焦近十年茅台公司报表数据，对主要科目深入分析，评估信息披露质量；然后以宜宾五粮液酒股份有限公司为参照，对比同行业两个公司财务状况，分析盈利能力，偿债能力及成长发展能力对企业运营的重要意义。
关键词：茅台；会计分析；财务分析IIGui Zhou Mao Tai Corporation600519Financial Statements Analysis from 2004-2010AbstractIn the past ten years, Gui Zhou Mao Tai Corporation has carried out effective business strategies and greatened implements. It has got outstanding achievement. The paper introduces the operational and financial situation of the Corporation from 2004 to 2010. Then this paper analyses the Chinese liquor industry environment and the business strategies of the Corporation in the recent years, which is based on the SWOT Analysis and the Five Force Model. Concentrating on the data in financial statements of Gui Zhou Mao Tai Corporation in the recent ten years, we made deep analysis of main accounting subjects to evaluate the quality of information disclosure. Finally，comparing with Yi Bin Wu Liang Ye Corporation, this paper introduces the significance of the earning ability，debt paying ability and growth development ability of these two company.Keywords：Mao Tai；Accounting Analysis；Financial AnalysisIII目录1. 引言 (1)2. 公司简介 (1)2.1 公司发展历程 (2)2.2 公司主营业务 (4)3. 战略分析 (5)3.1 行业分析 (5)3.1.1 宏观环境分析 (6)3.1.2 公司行为分析 (8)3.1.3 行业未来发展趋势 (10)3.2 竞争战略分析 (13)3.2.1 竞争格局 (13)3.2.2 公司竞争战略分析 (14)3.3 企业整体战略分析 (16)3.3.1 SWOT分析 (16)3.3.2 公司整体战略分析 (18)4. 会计分析 (21)4.1预付账款 (21)4.2营业收入与净利润 (22)4.3预收账款 (28)4.4主营业务成本 (30)4.5存货 (37)4.6货币资金 (38)4.7 其他 (42)5. 财务分析 (42)5.1 财务比率分析 (42)IV5.1.1盈利能力分析 (42)5.1.2偿债能力分析 (46)5.1.3成长发展能力分析 (55)5.1.4成长发展能力分析 (57)5.2 现金流量分析 (60)5.2.1现金流入 (60)5.2.2现金留出 (61)5.2.3现金流动性分析 (62)5.2.4收益质量分析 (63)6. 结语 (65)6.1 总结性分析及建议 (65)6.2 财务分析的局限性 (66)参考文献 (67)致谢 (68)V1.引言茅台酒是世界三大著名蒸溜酒之一,也是我国大曲酱香型酒的鼻祖誉称国酒,在国内外享有盛名.产于中国贵州茅台镇,以本地优质糯高梁、小麦、水为原料，利用得天独厚的自然环境，采用科学独特的传统工艺精心酿制而成，末添加任何香气、香味物质，从生产、贮存到同同出厂历经五年以上。
贵州茅台2012年年报税务分析
贵州茅台2012年年报税务分析我国有悠久的酿酒历史，白酒在百姓生活中处于举足轻重的地位。
基于过度饮酒带来的负面问题，国家对白酒实行严格的课税政策，白酒企业的税负较重。
本文以贵州茅台酒股份有限公司为例，对其2012年年报进行税负分析，讨论贵州茅台的税收负担。
一、贵州茅台的税负现状当前，贵州茅台需要交纳的税种有消费税、增值税、企业所得税、营业税、城市维护建设税、教育费附加、价格调节基金、房产税、土地使用税和印花税，一共10个税种。
接下来，下文利用贵州茅台2012年年报中披露的涉税信息，对该公司进行税务分析。
1.1总税额倒推2012年实际发生的总税额包括2012年已交部分和当年未交部分，不能直接利用现金流量表中披露的支付各项税费作为总税额，本文利用下列公式求出2012年实际总税负，计算结果见表1。
2012年实际发生的总税额=现金流量表“支付的各项税费”项目金额+资产负债表“应交税费”科目期末余额-资产负债表“应交税费”科目期初余额表1 总税负倒推1.2企业所得税倒推利润表中企业所得税费用是根据所得税准则确认的应从当其利润总额中扣除的所得税费用，由于存在会计和税法口径差异，企业所得税费用不等于当期应交所得税，本文利用下列公式求出当期应交企业所得税，计算结果见表2。
递延所得税=递延所得税负债的期末余额-递延所得税负债的期初余额-（递延所得税资产的期末余额-递延所得税资产的期初余额）2012年应交企业所得税=利润表“所得税费用”项目-递延所得税表2 企业所得税倒推1.3增值税倒推首先，增值税不计入利润表中的营业税金及其附加项目，不能获取相应信息；其次，存在纳税期限的延迟，不能直接利用“应交税费—应交增值税”科目的期末余额减去期初余额计算当期增值税额。
本文利用教育费附加倒推营业税、消费税和增值税三税之和，再减去报表附注里营业税金及其附加披露的营业税和消费税的本期发生额，得到2012年的增值税发生额，计算结果见表3。
[管理学]贵州茅台2012年度财务报告分析
![[管理学]贵州茅台2012年度财务报告分析](https://img.taocdn.com/s3/m/29ae8748a2161479171128ef.png)
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公司简介—生产基地
• 贵州茅台酒股份有限公司位于黔北赤水河 畔的茅台镇。地处东106°22′，北纬27°51′， 海拔423米。
• 截止2003年占地面积220万平方米，建筑面 积94.78万平方米。厂区内包括公司办公大 楼、茅台酒生产车间、酒库车间、包装车 间等.
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公司简介—酒品系列
• 陈年酒分为：汉帝茅台90周年纪念酒：15年，30 年，50年，80年陈年茅台酒。
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2012贵州茅台与五粮液各项营运能力 指标对比（2）
贵州茅台应收账款周转率明显高于五 粮液，说明茅台应收账款风险远低于五粮 液，其中可能是由于茅台的信用政策较不 宽松导致。
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盈利能力分析
销售净利率 资产净利率 销售毛利率
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盈利能力分析：销售净利润率
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结论：
从以上三年数据可得贵州茅台的销售净利 润率明显高于五粮液的销售净利润率！ 2008年至2010年茅台有下降的趋势，之后 呈现上升趋势，而五粮液虽然近五年一直 呈现上升趋势，可是茅台的销售净利率明 显高于五粮液，说明茅台赚取利润能力比 五粮液要强。
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盈利能力分析：资产净利率
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结论：
资产净利率是净利润与平均资产总额的比 值，该指标越高表明资产的利用效率越高 。从08到10年茅台的资产净利率有下降的 趋势，可能是因为茅台在运用资产增加收 入和节约资本使用等方面有一个下降的过 程。而五粮液变动幅度不大，说明企业利 润的稳定，具有良好的获利能力。可是从 整体上看，贵州茅台的资产净利率明显高 于五粮液，说明茅台的盈利能力较强。
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1
总体框架：
一、公司简介 二、偿债能力分析 三、营运能力分析 四、盈利能力分析 五、发展能力分析 六、杜邦分析体系 七、建议和总结
资产负债表水平分析垂直分析
资产负债表水平分析垂直分析Final revision on November 26, 2020贵州茅台资产负债表分析学院：经济管理学院班级：084101班小组成员：方芷若逯洁琼陈彪黄鹏梅佳一、资产负债表趋势分析资产负债趋势分析表总体描述从总资产来看，从2010年到贵州茅台的总资产不断增加，2011年比2010年增长了%，2012年又比2011年增长了%，表明企业占有的经济资源快速增加，经营规模也迅速扩大。
从负债来看，总额从2010年的7,038,190,元上升到2011年的9,497,489,元，2012年达到了9,544,172,元。
两年的增长率分别为%和%。
从相对额来说，负债总额占资金来源的比例从%下降为%，2012年又进一步下降到%，表明企业的财务风险降低了。
从负债的构成来看，流动负债与长期负债的比例也在下降。
流动负债占资金来源的比例由2010年的%降低为2012年的%，下降了个百分点。
长期负债占资金来源的比例由%上升到%，2012年又降低为%，保持着稳定的比重。
所以企业实质上的财务风险有所降低。
从股东权益来看，2010年的18,549,389,元上升到25,403,379,元，占负债和所有者权益的比例由%上升到%，上升率个百分点。
由于2011年没有发行新股，所以该增长完全来自于经营的贡献。
2012年股东权益进一步增长，比2011年增长了10,050,656, 元，占负债和所有者权益的比重上升了6个百分点。
由于没有发行新股，股东权益的增加均来自于经营盈利。
股东权益占总资金来源的比重增加使企业的财务风险降低，能在一定程度上满足企业资产的需要。
二、资产负债表水平分析资产负债水平分析表说明： 1、变动额=2012年度额 - 2011年度数额2、变动率=变动额/2011年度数额*100%3、对总资产的影响=变动额/2011年度资产总计数额*100%）流动资产本期增加8,395,444,元，增长幅度为%，使总资产规模增长了%。
2013-2014年贵州茅台财务报表分析报告
课程名称:《财务报表分析》课程专题研究报告：上市公司财务报表分析公司名称: 贵州茅台酒股份有限公司股票代码: 600519 所属行业:白酒代码SIC:C10目录1.近年来公司经营与财务概况 (2)1.1公司概况 (2)1.2 公司近年来经营状况 (2)1.2.1 与收入相关的获利能力指标分析 (2)1.3 公司目前财务状况 (8)2.以净资产收益率为核心的分析 (9)2.1 盈利能力分析 (9)2.2 资产营运效率分析 (12)2.3 偿债能力分析 (13)2.4 权益变动分析 (14)3.公司存在的主要财务问题分析 (16)3.1 盈利能力问题 (16)3.2 资产质量问题 (17)3.3 偿债能力问题 (18)4.分析结论与措施 (19)4.1主要分析结论 (19)4.2 简要解释作为投资者的投资策略 (19)4.3 解决财务可行性措施 (20)财务分析报告贵州茅台酒股份有限公司（600519）1.近年来公司经营与财务概况1.1公司概况贵州茅台酒股份有限公司位于贵州省仁怀市，于1952年成立茅台酒厂，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏酒之一，是大曲酱香型白酒的鼻祖。
公司于1999 年11 月20 日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司七家公司共同发起设立。
主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24，830.63 万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16，800 万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2，511.82 万元方式出资，按相同折股比例共折为1，700 万股，合计注册资本为1.85亿元。
经2001 年8月发行公众股7150 万股后，总股本过25000 万股。
2012年茅台临时股东大会之感
第48期2012年11月25日去贵阳参加26日贵州茅台股份有限公司召开的2012年第一次临时股东大会。
其间经历贵阳的美食美酒、拼车、行业交流、公司经营交流、买酒等有趣、值得思考的活动。
美食美酒2012年11月25日坐早班机赶到贵阳，和同事以及其他两个朋友中午去吃饭，贵阳特色的蹄花火锅。
建议喝点酒，选的是店里最好的就是十五年的赖茅。
入口就觉得味道不对，食用酒精加水的特征明显（也许不是正宗赖茅）。
喝了一两实在喝不下去，转喝王老吉，觉得好喝（也许是好容易看到有饭店有王老吉卖，兴奋所致）。
沿路经过的饭馆都是加多宝的更名广告。
吃完饭出来，觉得身上发冷（一般喝这种酒都会身上发冷）。
步行回酒店。
晚餐，是贵阳的一个朋友请客。
一堆叫不上名的土菜，自然也有酸汤鱼。
五个人一瓶茅台，其中一个不喝酒的朋友喝了一杯，入口就说好酒（他自己说对茅台的真假一尝就能分辨出来）。
贵阳的朋友席间说：在贵州才可以吃的差，酒必须是茅台。
他们都是通过各种渠道直接从厂里拿酒。
“土酒（茅台）土菜”，喝茅台（当地最好的酒，不同能力的人选择的品种也是不同的）是对客人的尊重。
（这是一种东方的待客饮食文化在中西部地区特别盛行，不仅仅是贵州。
）26日中餐。
茅台股东会后，一帮小股东约着吃饭，就近原则就在开会的三楼吃饭。
恰好，国内几大基金公司的朋友和几位大牌分析师在我们隔壁一桌吃饭。
两边各开了一瓶茅台，相互敬酒显得好不热闹。
一个朋友对最近"塑化剂"进行了消费调研，吃了四次饭，40个人中有一个人以有塑化剂为由不喝。
总结：今年出品的茅台非常好喝。
都是在贵阳的金阳直营店买的酒。
茅台对质量的管控一直是最严格的，这得感谢为茅台工作了近五十年的季总。
老爷子精神奕奕，就是对诬蔑茅台的最好的打击。
季总带出来的王莉总工程师对茅台的质量管控保持了一贯的茅台做法—严格流程，严格质量管控，标准严于国家标准。
拼车在贵阳搭车是一件比较有难度的事情。
油价贵，城区堵塞，司机经常会让乘客拼车。
贵州茅台盈利质量浅析
３ ３ —１ ７ ３ ７ ８ ７ ２ ８ ２ ６ ４ ． ０ ８
大幅 的提 高 ， 但是仅仅通 过这两项 数据无 法体现 其真正 的盈 利
Ｉ ７ ３ ７ ８ ７ ２ ８ ２ ６ ４ ． ０ ８ １ １ ９ ２ １ ３ １ ０ ６ ０ ９ ． ２ ５
企业 ， 国家优秀企业 （ 金 马奖） 、 国家 特大 型企业 、 全 国质量效 益
型先州 省仁怀市茅 台镇 ， 同英 国苏格兰威 士忌 和法 国柯 涅克 白兰地并
购买商 品、 接受劳务支付的现金 支付 给职工 以及为职工支付的现金 实际缴纳的各项税款 支付 的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计② 经营活动产生的现金流量净额
２ ７ ０ ７ ３ ９ ３ ６ ５ ３ ． ３ ３ ２ ９ ５ ３ ９ １ ９ ０ ７ ２ ． ５ ４ １ Ｏ ｌ ７ Ｏ ８ ４ Ｏ ３ １ ９ ． ２ ２ １ ５ ４ ６ ５ ７ ２ １ ８ ． ９ ９
中图分类号 ： Ｆ ２ ７ Ｏ 文献标识码 ： Ａ 文章 编号 ： Ｃ Ｎ４ ３ 一１ ０ ２ ７ ／ Ｆ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ６ －０ ５ ３ －０ ２ 作 者： 德 州学院经济管理学院； 山东， 德州， ２ ５ ３ ０ ２ ３ 贵州茅台股份有 限公 司成 立于 １ ９ ９ ９年 ， ２ ０ ０ １年 贵 州茅 台 股票挂牌 上市 。贵州茅台股份有限公司是全 国唯一集 国家一 级
因素不一定 能够全部及 时回笼 ， 所 以该 比率越接近 １ ， 说 明企业 的应收账款越少 ， 资金 回笼越快 。反 之则会 造成企 业大量 的坏 账损失 ， 加大资金的成本和难度 ， 甚 至会增 加企业经营风险 。但
贵州茅台2012资产负债表
会计年度2012-12-31货币资金22,061,999,850.17交易性金融资产--应收票据204,079,117.80应收账款17,818,147.27预付款项3,872,870,407.89其他应收款137,968,684.11应收关联公司款--应收利息264,612,813.22应收股利--存货9,665,727,593.42其中：消耗性生物资产--一年内到期的非流动资产--其他流动资产--流动资产合计36,225,076,613.88可供出售金融资产--持有至到期投资50,000,000.00长期应收款--长期股权投资4,000,000.00投资性房地产--固定资产6,807,333,231.09在建工程392,672,323.95工程物资2,676,942.59固定资产清理--生产性生物资产--油气资产--无形资产862,615,899.20开发支出--商誉--长期待摊费用10,177,029.43递延所得税资产643,656,913.32其他非流动资产--非流动资产合计8,773,132,339.58资产总计44,998,208,953.46短期借款--交易性金融负债--应付票据--应付账款345,280,977.68预收款项5,091,386,269.55应付职工薪酬269,657,755.58应交税费2,430,093,461.38应付利息--应付股利--其他应付款1,389,984,092.02应付关联公司款--一年内到期的非流动负债--其他流动负债--流动负债合计9,526,402,556.21长期借款--应付债券--长期应付款--专项应付款17,770,000.00预计负债--递延所得税负债--其他非流动负债--非流动负债合计17,770,000.00负债合计9,544,172,556.21实收资本（或股本）1,038,180,000.00资本公积1,374,964,415.72盈余公积3,036,434,460.46减：库存股--未分配利润28,700,075,247.50少数股东权益1,304,382,273.57外币报表折算价差--非正常经营项目收益调整--归属母公司所有者权益（或股东权34,149,654,123.68所有者权益（或股东权益）合计35,454,036,397.25负债和所有者（或股东权益）合计44,998,208,953.46备注。
贵州茅台杜邦分析2008 2009 2010 2011 2012
杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。
由美国杜邦公司最先成功应用，利用各财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的方法。
它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。
1.2008年贵州茅台杜邦分析体系2.2009年贵州茅台杜邦分析体系3.2010年贵州茅台杜邦分析体系4.2011年贵州茅台杜邦分析体系5.2012年贵州茅台杜邦分析体系从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率即资产收益率是整个杜邦系统的核心，它反映了股东投入资金的获取能力，反映了企业投资、筹资和生产运营等各方面的经营活动的效率。
从图中并结合历史数据可以看出茅台企业的获利能力在这5年里呈现的是上升的趋势，反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动效率是不断增强的。
1.净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。
以下是2008-2012年净资产收益率变化情况净资产收益率从图表可以看出，2008年由于金融危机茅台净资产收益率下滑，直至2010年开始一路上升，到2012年，净资产收益率由0.2845涨到0.38972.2008-2012年总资产利润率及所有者权益报酬率比较总资产利润率=销售净利率×总资产周转率 所有者权益报酬率=总资产利润率×权益乘数0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%20082009201020112012从图中可以看出，两者都是在2008-2010间下降，于2010-2012间上升，总资产利润率上升幅度较大。
由于金融危机造成的影响在公司自身努力和市场环境的优化减少，公司盈利并稳健成长。
3.2008-2012贵州茅台总资产周转率变化0.10.20.30.40.50.60.7200820092010201120122008-2010总资产周转率的下降是因为固定资产周转率的下降及存货周转率的下降，企业应收账款周转率较高。
贵州茅台2012利润表分析
贵州茅台2012年利润表分析报告17111326 金融116 胡慧一、水平分析贵州茅台2012年利润总额和净利润均有所下降，分别下降15.2和14.7个百分点，如图1-1所示：1-1这主要是由于贵州茅台2012年管理费用、营业成本的增加造成，分分增加26个、7.3个百分点如图1-2所示，虽然相较2011年，公司销量增加，但增幅为21.12个百分点，管理费用却增加26个百分点，这说明茅台公司存在原材料或其他生产性物品使用效率低下的问题。
1-2从贵州茅台公司2012年的利润表中也可以看出，公司利润的主要来源是营业利润，其次是投资收益，由于营业利润具有可持续性，这说明茅台公司利润质量较高。
公司营业利润的主要来源是营业收入，营业收入随销售量增加而逐步增加了3个百分点，相较销售量增加的21.12个百分点，这主要是由于2012年限制“三公”消费，茅台公司部分降低产品价格所造成的。
其中，贵州茅台公司2012年主营业务收入仅增加3.0个百分点，而相较主营业务收入，主营业务成本的增.幅为7.3个百分点，这也是由于相关政策限制致使茅台公司通过降价进行营销造成的毛利率下降。
二、结构分析（1）利润分析2012年茅台公司营业利润占营业收入的64.45%，相较2011年末78.49%，下降14.03个百分点，而营业成本相较上年占营业收入30.5%上升为今年占营业收入比重的31.8%，上升了1.3个百分点，企业盈利能力略为减弱，这主要是由于2012年，白酒行业产品价格部分降低所造成的。
如图2-1所示。
图2-1利润总额占营业收入的百分比由2011年的78.38%减少13.9个百分点降为2012年的64.4%，如图2-2所示。
图2-2这主要是也是由于2012年茅台产品价格下降造成的，另外2012年相比2011年营业外收入减少和营业外支出的增加一定程度上也造成了这种状况。
贵州茅台公司2012年净利润占营业收入的63%，相比2011年的76%，下降了13个百分点。
贵州茅台2012年资产质量分析.doc
课程论文首页贵州茅台资产质量分析王志明中文摘要：贵州茅台酒股份有限公司作为我国酿酒行业的龙头企业，因其产品闻名于世。
为了解其资产质量状况，选取了2008年至2012年贵州茅台酒股份有限公司的财务数据，对其进行资产质量分析。
发现其拥有较强的短期偿债能力、较高的存货和非流动资产的管理水平以及稳步增长的资产利用率，表明其较好的资产质量。
关键词：贵州茅台质量分析财务指标资产资产负债表作为企业最重要的报表之一，在我国，资产负债表是上市企业必须对外披露的报表之一。
根据会计等式：=+资产负债所有者权益资产占到资产负债表半壁江山，因此加强企业流动资产质量管理，如何提高企业竞争力，都需要企业倍加注意和改善。
随着理财环境的日趋复杂，企业更加关心未来的财务发展状况和资产变化是否合理。
通过对公司财务战略的研究，企业可以明晰未来资金运动、帮助其根据理财环境变化制定出合理的资金规划，以提高资金收益率。
贵州茅台酒股份有限公司作为我国酿酒行业的领军企业，在国外，更是以其色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久等特点而名闻天下，被称为中国的“国酒”。
其现有的市场占有率与其良好的资产质量之间有着必然的联系。
一、资产质量分析概述（一）何为资产质量资产是指由过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，预期会给企业带来经济利益的源[1]，资产包括各种财产、债权和其他权利。
资产的质量，就是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。
（二）资产质量分析的意义资产质量的好坏，即企业对资产的安排和使用程度上的差异，将直接导致企业实现利润、创造价值水平方面的差异。
因此，不断优化资产质量，促进资产新陈代谢，保持资产良性循环，是决定企业能否长久保持竞争优势的源泉[2]。
（三）与资产质量相关的财务指标财务指标是指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标。
对一家公司资产质量分析可以透过流动比率、速动比率、流动资产周转率、非流动资产周转率以及总资产周转率进行数据分析，进而判断该公司的资产质量的好坏。
贵州茅台2012年股票分析
我国白酒行业分析
我国白酒行业发展现状： 据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左史，每年我国白酒销售收入 大幅度上升，今年我国白酒行业癿利润逐步增长。然而白酒行业存在众多问 题。 1. 白酒生产方面：酒行业产品癿生产能力大于市场需求；整体装备水平较低； 三废治理仍需加强；品种换代快，产品周期短，包装物浪费 2. 企业发展方面：小酒厂盲目发展，数量众多，企业结构严重丌合理癿情况仍 然存在；白酒企业集团化，规模化发展仍需引导；盲目收贩、兼幵，资产重 组无序 3. 销售方面：流通秩序混乱，假冎伪劣猖獗；没有明目癿降价、促销、大酬宾 ；商家为争夺市场仹额，扩大市场销量，相互串货，攀比压价；开发与销品 种，实施独家买断，是白酒企业目前采用较多癿一种销售方式；瓶型包装设 计互相模仺，相互照搬照抄；产品称谓混乱，解释丌一，名丌副实，以假乱 真
我国白酒行业分析
我国白酒行业发展趋势：
随着我国居民生活品质癿提升和健康消费意识癿形成，白酒消费也逐渐回 归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高 品质度癿“三高”白酒成为精英人士癿首选，品牌消费观正在强化。高档白 酒癿品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈癿市场竞争中癿强势地位 。
白酒行业是传统行业，高端品牌癿白酒除了具有优越癿品质，还具有厚重 癿历叱文化沉淀，这是靠技术和资金无法实现癿，同时这些位于第一集团癿 企业具有经多年积累癿渠道、品牌生产能力、资金等全方位癿优势。因此后 者是很难突破这些优势癿。 改革开放以来我国经济丌断增长，居民可支配消费水平丌断提高。追求高 档品质癿生活已丌再是平民百姓癿奢望。不以前相比，消费者更趋向贩买中 高档白酒。
目录Biblioteka 我国经济发展形势及证券市场现状分析
我国白酒行业分析
贵州茅台计划2012年销售300亿
贵州茅台计划2012年销售300亿
佚名
【期刊名称】《酿酒科技》
【年(卷),期】2012(000)002
【摘要】本千U讯：据《糖酒快讯-食品资讯》报道，贵州茅台2012年将对旗下的习酒、葡萄酒、啤酒和保健酒业务进行战略重组，并计划实现300亿元人民币
的目标收入。
【总页数】1页(P53-53)
【正文语种】中文
【中图分类】TS262.5
【相关文献】
1.2012年轻工行业标准项目计划（根据工信部2012年标准制修订计划整理） [J],
2.战略视角下的贵州茅台财务报表r——基于2012—2017年财务分析 [J], 徐蓉
蓉
3.浅议上市公司每股收益在盈利能力分析中的作用——基于中国知名白酒企业贵州茅台2012-2013年"每股收益"研究 [J], 杨娟
4.浅议上市公司每股收益在盈利能力分析中的作用——基于中国知名白酒企业贵州茅台2012-2013年''''每股收益''''研究 [J], 杨娟;
5.贵州茅台:提前执行四季度计划加大投放量 [J], 林然
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四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸名称 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点
《上海证券报》、《中国证券报》
公司董事会办公室
五、 公司股票简况
股票种类 A股
公司股票简况
股票上市交易所
股票简称
上海证券交易所
贵州茅台
股票代码 600519
六、 公司报告期内注册变更情况 (一) 基本情况 公司报告期内注册情况未变更。
三、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人袁仁国先生、主管会计工作负责人何英姿女士及会计机构负责人（会计主 管人员）汪智明先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案： 经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，2012年度公司实现净利润
2
贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告
第一节 释义及重大风险提示
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
证监会
指 中国证券监督管理委员会
上交所
指 上海证券交易所
本公司、公司
指 贵州茅台酒股份有限公司
控股股东
指 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司
报告期 本报告
-3,127,062.22
-419,599.33 375,987.82 -1,547,562.79
548,629.64
-164,902.12 -377,625.47 967,974.28
7
贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告
第四节 董事会报告
一、 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
贵州茅台酒股份有限公司
600519
2012 年年度报告
贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告
重要提示
一、 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议，其中，亲自出席的 10 人，授权委托其他董事出席的 1 人（独立董事林涛先生因工作原因未能亲自出席会议，授权委托独立董事梁蓓女士代为出 席并行使表决权）。
45.00
40.39
增加 4.61 个百 分点
30.91
扣除非经常性损益后的加权 平均净资产收益率（%）
45.32
40.40
增加 4.92 个百 分点
30.91
公司 2010 年度基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益按照
公司根据 2010 年度股东大会决议实施 2010 年度利润分配方案后的股本总数 103,818 万股重新
公司聘请的会计师事务所名称（境内）
名称 办公地址
签字会计师姓名
立信会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 杨雄 王晓明
5
贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告
第三节 会计数据和财务指标摘要
一、 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据
主要会计数据
五张名片
指 2012 年度 指 2012 年年度报告
今后五年，贵州将集中力量发展“酒、烟、茶、药和 指
食品”等特色轻工业的“五张名片”。
茅台营销理念体系，包括“工程营销、文化营销、服
八个营销
指 务营销、感情营销、诚信营销、网络营销、事件营销、
个性营销”。
二、 重大风险提示： 本公司已在本年度报告中"董事会关于公司未来发展的讨论与分析"章节详细阐述公司可能 面对的风险，敬请投资者予以关注。
证券事务代表 汪智明 贵州省仁怀市茅台镇 0852-2386002 0852-2386005 fnp@
三、 基本情况简介
公司注册地址 公司注册地址的邮政编码 公司办公地址 公司办公地址的邮政编码 公司网址 电子信箱
贵州省仁怀市茅台镇 564501 贵州省仁怀市茅台镇 564501 fnp@
六、本年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成本 公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况？ 否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否
1
贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告
目录
第一节 释义及重大风险提示.........................................................................................................3 第二节 公司简介 ............................................................................................................................4 第三节 会计数据和财务指标摘要.................................................................................................6 第四节 董事会报告 ........................................................................................................................8 第五节 重要事项 ..........................................................................................................................22 第六节 股份变动及股东情况.......................................................................................................25 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.......................................................................29 第八节 公司治理 ..........................................................................................................................36 第九节 内部控制 ..........................................................................................................................39 第十节 财务会计报告 ..................................................................................................................41 第十一节 备查文件目录...............................................................................................................96
3
贵州茅台酒股份有限公司 2012 年年度报告
第二节 公司简介
一、 公司信息
公司的中文名称 公司的中文名称简称 公司的外文名称 公司的法定代表人
贵州茅台酒股份有限公司 贵州茅台
Kweichow Moutai Co., Ltd. 袁仁国
二、 联系人和联系方式
姓名 联系地址 电话 传真 电子信箱
董事会秘书 樊宁屏 贵州省仁怀市茅台镇 0852-2386002 0852-2386005 fnp@
2012 年
2011 年
营业收入 归属于上市公司股东的净 利润 归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利 润 经营活动产生的现金流量 净额
26,455,335,152.99 13,308,079,612.88 13,401,371,441.07 11,921,310,609.25
18,402,355,207.30 8,763,145,910.23 8,764,693,473.02 10,148,564,689.53
根据公司实际状况和未来可持续协调发展的需求，拟订了以下利润分配预案：以2012 年年末总股本103,818 万股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利64.19元（含税），共 计派发股利 6,664,077,420.00 元，剩余22,035,997,827.50 元留待以后年度分配。
以上利润分配预案须提交公司股东大会审议通过后实施。
13,308,079,612.88 元。根据《公司章程》的有关规定，提取法定盈余公积金395,518,087.11 元，以及根据公司2011 年度股东大会决议实施利润分配方案派发现金股利4,149,605,460.23 元，加上年初未分配利润19,937,119,181.96 元， 本次实际可供股东分配的利润为 28,700,075,247.50 元。
计算。
二、 非经常性损益项目和金额
非经常性损益项目 非流动资产处置损益 计入当期损益的政府补 助，但与公司正常经营 业务密切相关，符合国
2012 年金额 -155,718.82
2,449,600.00
单位：元 币种：人民币