【货币金融学】货币需求PPT课件
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货币金融学8货币需求课件
货币金融学8货币需求课件
第三节
货币需求实证及影响我国货 币需求的因素分析
货币金融学8货币需求课件
一、利率和货币需求
• 研究货币需求是理论发展的需要 • 研究货币需求是政策操作的需要 • 研究货币需求在我国有重要的现实意义
货币金融学8货币需求课件
第二节 货币需求理论的发展
• 古典货币需求理论
– (一)交易方程式 – (二)剑桥方程式
• 马克思的货币需求理论 • 货币数量论的货币需求理论
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
• 根据这一方程式 ，P 的值取决于 M、V、 T这3个变量。费雪分析，在这 3 个经济 变量中，M 是一个由模型之外的因素所 决定的外生变量；V 是由制度因素决定 的，而制度因素变化缓慢，因而可视为 常数；T 与产出水平保持一定的比例， 也是大体稳定的。因此，只有 P 和 M 的 关系最重要，所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化。
货币金融学8货币需求课件
剑桥方程式：M=kPy
• 1917年，剑桥大学教授庇古提出M=kPy的货 币需求函数，即剑桥方程式，又称现金余额 方程式，是传统货币数量论的方程式之一。
• y：实际收入； • P：价格水平，Py表示名义收入； • k：人们持有的现金量占名义收入的比率； • 因而货币需求是名义收入和人们持有的现金
货币金融学8货币需求课件
马克思的货币必要量理论
• 马克思在分析了货币的产生发展历史、 考察了货币的流通手段职能以后，他第 一次完整地揭示了货币流通规律，即商 品流通需要货币执行流通手段职能的必 要量规律：
• 执行流通手段职能的货币量=商品价格 总额/同名货币流通次数
第三节
货币需求实证及影响我国货 币需求的因素分析
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一、利率和货币需求
• 研究货币需求是理论发展的需要 • 研究货币需求是政策操作的需要 • 研究货币需求在我国有重要的现实意义
货币金融学8货币需求课件
第二节 货币需求理论的发展
• 古典货币需求理论
– (一)交易方程式 – (二)剑桥方程式
• 马克思的货币需求理论 • 货币数量论的货币需求理论
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
货币金融学8货币需求课件
交易方程式：MV=PT
• 根据这一方程式 ，P 的值取决于 M、V、 T这3个变量。费雪分析，在这 3 个经济 变量中，M 是一个由模型之外的因素所 决定的外生变量；V 是由制度因素决定 的，而制度因素变化缓慢，因而可视为 常数；T 与产出水平保持一定的比例， 也是大体稳定的。因此，只有 P 和 M 的 关系最重要，所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化。
货币金融学8货币需求课件
剑桥方程式：M=kPy
• 1917年，剑桥大学教授庇古提出M=kPy的货 币需求函数，即剑桥方程式，又称现金余额 方程式，是传统货币数量论的方程式之一。
• y：实际收入； • P：价格水平，Py表示名义收入； • k：人们持有的现金量占名义收入的比率； • 因而货币需求是名义收入和人们持有的现金
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马克思的货币必要量理论
• 马克思在分析了货币的产生发展历史、 考察了货币的流通手段职能以后，他第 一次完整地揭示了货币流通规律，即商 品流通需要货币执行流通手段职能的必 要量规律：
• 执行流通手段职能的货币量=商品价格 总额/同名货币流通次数
F货币银行第九章货币需求PPT教学课件
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宏观角度
• 全社会商品和劳务的总量 • 市场商品供求结构的变化 • 价格水平 • 收入的分配结构 • 货币流通速度 • 信用制度的发达程度 • 人口数量、人口密集程度、产业结构等
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微观角度
• 收入水平 • 收入的分配结构 • 价格水平及其变动 • 利率和金融资产收益率 • 心理和习惯等因素
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货币需求理论的发展和比较
• 马克思的货币需求理论 • 古典学派的货币需求理论 • 凯恩斯的货币需求理论及其发展 • 货币学派的货币需求理论
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马克思的货币需求理论
M PQ V
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上式表明，在一定时期内，作为流通手段的 货币必要量主要取决于流通中的商品价格 总额和货币流通速度两类因素。它与商品 价格总额成正比，与货币流通速度成反比 变化。它反映了商品流通决定货币流通这 一基本原理。货币是为了适应商品交换的 需要而产生的。
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M L 1 Y L 2 r
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弗里德曼的货币需求理论
M P df rm ,rb,re,1 pd d;W p t,Y ;U
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忽略其他因素
Md KY P
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马克思货币需求理论与西方货币需 求理论的比较
企业、政府）在既定的社会经济和技术条 件下需要的货币数量的总和。
区别：
（1）主观货币需求量与客观需求量 （2）微观货币需求量与宏观货币需求量 （3）名义货币需求量与真实货币需求量 （4）最适合货币需求量与实质货币需求量 （5）货币存量和货币流量
第八讲货币需求(演示)PPT课件
教学时数：4学时
04.11.2020
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学习要点
一、货币需求的概念 二、货币需求量的种类 三、货币需求理论的发展 四、我国的货币需求函数
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一、货币需求的概念
所谓货币需求理论，就是研究货币需求的动机、 构成和数量的理论。
货币需求是指在一定时期内，社会各部门在既定 的社会经济和技术条件下，对货币需求的量的总 和。
➢客观货币需求量是指在现有的社会经济、 技术条件下，经济主体为获得最大的经济 利益希望并已经形成的货币需求量。
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二、货币需求量的种类
种类二:微观货币需求量与宏观货币需求 量
➢微观货币需求量是指微观经济主体，即个 人、家庭、企业、单位在既定的收入水平、 利率水平和其他经济条件下所需要的货币 量。
这样，货币数量的变动只会影响物价水平。因 此，物价水平是随着流通中货币数量的变动而 成正比例变动的。这就是费雪交易方程式的要 旨和核心。
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2.费雪交易方程式中的决定因素
▪ 显然，费雪的分析主要是从货币供给的角度进行 的。但是，如果我们把费雪的交易方程式进行变 型，那么它也表达了决定货币需求的因素。 MV=PT可变型为：
精巧公式表述的理论模型。更多地采用数学公
式表述经济思想，理论模型简洁精巧，一目了
然。
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（二）货币需求理论的发展
1.马克思的货币需求理论
2.费雪交易方程式中的决定因素
3.马歇尔、庇古的剑桥方程式中的决定因素
4.凯恩斯学派的货币需求理论
5.文特劳布的七动机说
6.鲍莫尔、惠伦和托宾对凯恩斯货币需求理论的 发展
最新第22章-货币需求PPT课件
– 1973年以后, 货币需求函数的不稳定导致货币流通速度 难以预测。
• 对于确定货币政策实施方式的意义
22-18 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
7.了解几种标点符号的用法。（能正 确使用逗号、句号、问号、感叹号、 冒号、引号、顿号、分号，书名号， 了解破折号、省略号的几种常用用 法。）
– 风险厌恶的人们会投资于多样化的投资组合，并持有一定 的货币作为财富贮藏手段。
– 没有解释货币作为财富贮藏手段的原因。
22-13 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
弗里德曼的现代货币数量论
M P dfYp,rbrm ,rerm , erm
P 1 M d f (i,Y ) 两 边 同 乘 以 Y 并 且 用 M 替 换 M d， 可 得 ： V PY Y
M f (i,Y )
22-8 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
综合三种动机 (续)
• 货币流通速度不是常数:
22-15 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
弗里德曼理论与凯恩斯理论的区别
• 弗里德曼
– 包括多种资产作为货币的替代物； – 认为货币与商品之间可相互替代； – 货币的预期回报率不是固定的；不过当利率上升时，rb –
货币数量论
• 货币流通速度短期内相当稳定。 • 总产出保持在充分就业水平上。 • 货币供给的变化只影响价格水平。 • 价格水平的变动仅源自于货币数量的变动。
• 对于确定货币政策实施方式的意义
22-18 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
7.了解几种标点符号的用法。（能正 确使用逗号、句号、问号、感叹号、 冒号、引号、顿号、分号，书名号， 了解破折号、省略号的几种常用用 法。）
– 风险厌恶的人们会投资于多样化的投资组合，并持有一定 的货币作为财富贮藏手段。
– 没有解释货币作为财富贮藏手段的原因。
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弗里德曼的现代货币数量论
M P dfYp,rbrm ,rerm , erm
P 1 M d f (i,Y ) 两 边 同 乘 以 Y 并 且 用 M 替 换 M d， 可 得 ： V PY Y
M f (i,Y )
22-8 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
综合三种动机 (续)
• 货币流通速度不是常数:
22-15 Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
弗里德曼理论与凯恩斯理论的区别
• 弗里德曼
– 包括多种资产作为货币的替代物； – 认为货币与商品之间可相互替代； – 货币的预期回报率不是固定的；不过当利率上升时，rb –
货币数量论
• 货币流通速度短期内相当稳定。 • 总产出保持在充分就业水平上。 • 货币供给的变化只影响价格水平。 • 价格水平的变动仅源自于货币数量的变动。
金融学课件第9章货币需求1
重分析货币的支出流；而现金余额说所指的货币数量是某一时 点上人们手中所持有的货币存量，着重分析货币的持有而不是 支出。 第三，二者在利率能否影响货币需求上存在分歧。现金交易说 认为货币需求不受利率水平的影响。现金余额说认为，个体选 择多少货币进行价值储存，除了受名义收入的影响外，还受到 其他资产的收益率和期望回报率的影响。 综上所述，这两种古典处理方法都相信货币需求与收入成正比， 但是费雪更强调交易的技术因素，排除了短期利率的影响，而 剑桥学派则更强调个体的资产选择，因此无法排除利率对货币 需求的短期影响。
其中，L1代表第I货币需求与收入之间的函 数关系，
凯恩斯将投机性货币需求称为第Ⅱ货币需 求，用M2表示，它随着利率的上升而减少， 即：
其中，L2代表利率与M2之间的函数关系。
综合以上两个函数，就得到凯恩斯的货币需求 总函数，即：
把利率作为影响货币需求的重要因素是凯恩斯 的一大贡献。凯恩斯明确地将货币需求对利率 的敏感性作为其宏观经济理论的重要支点，认 为，在有效需求不足的情况下，可以通过扩大 货币供给量来降低利率，以刺激投资、增加就 业、扩大产出、促进经济增长。
(二)剑桥学派的现金余额说 剑桥学派的现金余额方程式为：
M d K PY
式中， K为人们意愿以货币这种形式持有的 财富占总财富的比例；Md表示名义货币需 求；Y为名义国民收入；P为价格水平。
两者所蕴含的经济学含义存在着不同。主要表现在以下几点： 第一，对货币需求分析的侧重点不同。 第二，现金交易说所指的货币数量是某一时期的货币流量，着
弗里德曼认为： 1．货币需求对利率并不敏感 2．影响货币需求的主要因素是恒久性收入 3．货币流通速度是稳定的、可预测的
(三)弗里德曼的现代货币数量论与凯恩斯货 币需求理论的比较
第八章货币需求PPT教学课件
• 对货币必要量的分析与认识，已经构成了货币政 策选择的重要倾向，而事实也证明，这种政策选 择对一国经济的稳定与发展产生着日益重要的影 响。
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第一节 货币需求概述
• 货币需求理论流派 • 古典货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论
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第二节 古典的货币数量学说
第八章 货币需求理论
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本章重点和难点
• 传统货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论 • 货币流通速度的稳定性 • 影响货币流通速度的因素
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第一节 货币需求概述
• 一、货币需求 • 1．货币需求的概念 • 所谓货币需求，它是指在一定时期内，社
• 两者的区别：是否剔除了通货膨胀或通货 紧缩所引起的物价变动的影响。
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第一节 货的内容是一国经济发展在客 观上需要多少货币量，货币需要量由哪些因素组 成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济 单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、 利率和商品供求等经济背景下保持多少货币的机 会成本最小、收益最大等问题。
• （一）现金交易数量说(费雪方程式)
• 背景：美国经济学家爱尔文.费雪（Irving Fisher） 在《货币购买力》（1911）一书中，对古典的货 币数量论作了最清晰的阐述。
• 内容：货币的唯一职能是充当交换媒介，人们需 要货币仅仅是因为货币具有购买力，可以用来交 换商品和劳务。因此，一定时期内社会所需要的 货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和 价值总和。据此，他提出了著名的费雪“交易方 程式。
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第一节 货币需求概述
• 货币需求理论流派 • 古典货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论
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第二节 古典的货币数量学说
第八章 货币需求理论
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本章重点和难点
• 传统货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论 • 货币流通速度的稳定性 • 影响货币流通速度的因素
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第一节 货币需求概述
• 一、货币需求 • 1．货币需求的概念 • 所谓货币需求，它是指在一定时期内，社
• 两者的区别：是否剔除了通货膨胀或通货 紧缩所引起的物价变动的影响。
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第一节 货的内容是一国经济发展在客 观上需要多少货币量，货币需要量由哪些因素组 成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济 单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、 利率和商品供求等经济背景下保持多少货币的机 会成本最小、收益最大等问题。
• （一）现金交易数量说(费雪方程式)
• 背景：美国经济学家爱尔文.费雪（Irving Fisher） 在《货币购买力》（1911）一书中，对古典的货 币数量论作了最清晰的阐述。
• 内容：货币的唯一职能是充当交换媒介，人们需 要货币仅仅是因为货币具有购买力，可以用来交 换商品和劳务。因此，一定时期内社会所需要的 货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和 价值总和。据此，他提出了著名的费雪“交易方 程式。
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第七章 货币需求 《货币银行学》 PPT课件
第第七七章章货货币币需需求求
• 货币需求动机： • 1、交易动机—形成交易性货币需求； • 2、预防动机—形成交易性货币需求； • 3、投机动机—形成投机性货币需求。
第第七七章章货货币币需需求求
• 凯恩斯的货币需求函数式为： L＝L1（Y）+L2（r）
• L —货币需求量； • L1 —交易性货币需求量；L2 —投机性货币需求量； • Y —收入；r —利率。
• 交易方程式主要有以下不足之处： • 第一，它片面的只把货币看做交易媒介，忽视了货币
的其他职能。 • 第二，商品交易并不全部都是通过货币来进行。 • 第三，它把影响货币流通速度的因素仅仅归结为交易
制度和技术条件，从而得出货币流通速度不变的结论。 这与实际不符。 • 第四，它认为货币需求仅为收入的函数，利率对货币 需求没有影响，这一点与现实不符。
• 式中：RMD——货币需求量增长率； RE——经济增长率； RP——物价上涨率； RV——货币流通速度变化率。
第第七七章章货货币币需需求求
四、比例系数法
• 比例系数法是指根据有关历史数据，求出经济增长率 与货币需求量增长率之间的比例系数，然后确定合理 的货币需求量增长率，最后推算出货币需求量。
• 其基本公式为： • M=KY
第第七七章章货货币币需需求求
• 结论： 交易性货币需求L1与收入成正比，投机性货币需求L2
与利率成反比。 • 凯恩斯的“流动性陷阱”：
当利率降至一定低点之后，货币需求就会变得无限大， 这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，每个人只 愿意持有货币，即进入了凯恩斯所谓的“流动性陷 阱”。
第第七七章章货货币币需需求求
的关系。 ❖（五）货币流通速度、社会商品可供量、物价水平
货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比，与货 币流通速度成反比。 ❖（六）公众的预期和偏好
• 货币需求动机： • 1、交易动机—形成交易性货币需求； • 2、预防动机—形成交易性货币需求； • 3、投机动机—形成投机性货币需求。
第第七七章章货货币币需需求求
• 凯恩斯的货币需求函数式为： L＝L1（Y）+L2（r）
• L —货币需求量； • L1 —交易性货币需求量；L2 —投机性货币需求量； • Y —收入；r —利率。
• 交易方程式主要有以下不足之处： • 第一，它片面的只把货币看做交易媒介，忽视了货币
的其他职能。 • 第二，商品交易并不全部都是通过货币来进行。 • 第三，它把影响货币流通速度的因素仅仅归结为交易
制度和技术条件，从而得出货币流通速度不变的结论。 这与实际不符。 • 第四，它认为货币需求仅为收入的函数，利率对货币 需求没有影响，这一点与现实不符。
• 式中：RMD——货币需求量增长率； RE——经济增长率； RP——物价上涨率； RV——货币流通速度变化率。
第第七七章章货货币币需需求求
四、比例系数法
• 比例系数法是指根据有关历史数据，求出经济增长率 与货币需求量增长率之间的比例系数，然后确定合理 的货币需求量增长率，最后推算出货币需求量。
• 其基本公式为： • M=KY
第第七七章章货货币币需需求求
• 结论： 交易性货币需求L1与收入成正比，投机性货币需求L2
与利率成反比。 • 凯恩斯的“流动性陷阱”：
当利率降至一定低点之后，货币需求就会变得无限大， 这时，没有人会愿意持有债券或其他资产，每个人只 愿意持有货币，即进入了凯恩斯所谓的“流动性陷 阱”。
第第七七章章货货币币需需求求
的关系。 ❖（五）货币流通速度、社会商品可供量、物价水平
货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比，与货 币流通速度成反比。 ❖（六）公众的预期和偏好
货币银行学课件货币需求PPT课件
1.1.1 货币的起源 1.1.2 货币的本质 1.1.3 货币形态的演变
2007.8 休息一下
安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程
货币银行学——第1章 货币
货币的产生
▪ 在一个经济社会中，有4个生产者分别生产了4种物品：
苹果园主
苹果
香蕉种植者
香蕉
小麦生产者
小麦
玉米种植者
玉米
▪ 如果苹果园主只喜欢香蕉，香蕉种植者只喜欢小麦，而 小麦生产者只喜欢玉米，玉米种植者只喜欢苹果，这4人 之间会进行交换吗？如何提高他们交换的可能性？
2007.8 休息一下
安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程
货币银行学——第1章 货币
货币的起源
结论：货币的根源在于商品本身，是商品生 产和交换的必然产物。
马克思的货币起源说 ：价值形式演变
➢偶然的价值形式 ➢扩大的价值形式 ➢一般的价值形式 ➢货币的价值形式
2007.8 休息一下
一种商品要成为货币必须具有： 可接受性 便携性、耐用性 价值性、稀缺性、可数性
2007.8 休息一下
安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程
货币银行学——第1章 货币
思考
1．某柴油机厂将一批柴油机赊销给某重汽厂，到期 重汽厂无法还款，重汽厂将一定数量的重型汽车作 价还款．试问，这种交易是什么方式？
2．1995年成都街头摊贩，普遍实行易货贸易，试问 这是物物交换吗？为什么？
2007.8 休息一下
MV=PT或MV=PY 由于V和T是常数，因此只有P和M的关系最重要。反过来，从 这一方程式中已能引导出在一定的价格水平和其它因素不变的条 件下的名义货币需求量。也就是说，M=PY/V。这说明从货币的商 品交易媒介功能来考察，全社会在一定时期和一定价格水平下的 名义国民收入PY与所需名义货币量具有一定的比例关系，即所需 名义货币量是总交易量或者是名义国民收入的1/V。
货币银行学课件-货币需求
（２） 弗裏德曼沒有像凱恩斯那樣把貨 幣的預期報酬率視為零， 而是把它當作 一個會隨著其他資產預期報酬率的變化 而變化的量。
第六節 現實中的貨幣需求理論和實踐
一、現實中貨幣需求的影響因素 （一） 宏觀角度 1、全社會商品和勞務的總量 2、市場商品供求結構變化 3、價格水準 4、收入的分配結構 5、貨幣流通速度
需求， 也就是以某一不變價格為基礎計 算的商品和勞務量對貨幣的需求， 它等 於名義貨幣需求（Md ） 除以物價水準 （P）。
第二節 馬克思的貨幣需求理論
一、金幣流通條件下的貨幣流通量規律
（一） 執行流通手段職能的貨幣需求量
作為流通手段的貨幣需要量（M），與 待銷售商品價格總額（PQ） 成正比，與 單位貨幣的流通速度（V） 成反比。
認為在短期內實際國民收入也將隨貨幣 數量的變化而有所變化， 因而貨幣供給
的變動究竟在多大程度上引起實際國民 收入的變動， 以及在多大程度上引起價 格水準的波動，要視其他條件而定。
（二） 現代貨幣數量論與凱恩斯貨幣需 求理論的不同
（１） 凱恩斯考慮的僅僅是貨幣和生息 資產之間的選擇， 而弗裏德曼所考慮的 資產選擇範圍則要廣泛得多， 它不僅包 括貨幣、債券， 還包括公平和實物資產。
傳統貨幣數量論的另一個版本——— 現金餘額數量說是由劍橋的經濟學家 馬歇爾、庇古等人發展起來的。它首 先將貨幣視為一種資產， 然後探討哪 些因素決定了人們對這種資產的需求， 並最終得出貨幣量和價格水準同比例 變動的貨幣數量論觀點。
在劍橋經濟學家看來， 影響人們希望 持有的貨幣額的因素主要有以下幾個 方面：
投機性貨幣需求的特徵主要有：
（１） 貨幣需求難以預測
（２） 貨幣主要充當貯藏財富的職能
（３） 對利率極為敏感
第六節 現實中的貨幣需求理論和實踐
一、現實中貨幣需求的影響因素 （一） 宏觀角度 1、全社會商品和勞務的總量 2、市場商品供求結構變化 3、價格水準 4、收入的分配結構 5、貨幣流通速度
需求， 也就是以某一不變價格為基礎計 算的商品和勞務量對貨幣的需求， 它等 於名義貨幣需求（Md ） 除以物價水準 （P）。
第二節 馬克思的貨幣需求理論
一、金幣流通條件下的貨幣流通量規律
（一） 執行流通手段職能的貨幣需求量
作為流通手段的貨幣需要量（M），與 待銷售商品價格總額（PQ） 成正比，與 單位貨幣的流通速度（V） 成反比。
認為在短期內實際國民收入也將隨貨幣 數量的變化而有所變化， 因而貨幣供給
的變動究竟在多大程度上引起實際國民 收入的變動， 以及在多大程度上引起價 格水準的波動，要視其他條件而定。
（二） 現代貨幣數量論與凱恩斯貨幣需 求理論的不同
（１） 凱恩斯考慮的僅僅是貨幣和生息 資產之間的選擇， 而弗裏德曼所考慮的 資產選擇範圍則要廣泛得多， 它不僅包 括貨幣、債券， 還包括公平和實物資產。
傳統貨幣數量論的另一個版本——— 現金餘額數量說是由劍橋的經濟學家 馬歇爾、庇古等人發展起來的。它首 先將貨幣視為一種資產， 然後探討哪 些因素決定了人們對這種資產的需求， 並最終得出貨幣量和價格水準同比例 變動的貨幣數量論觀點。
在劍橋經濟學家看來， 影響人們希望 持有的貨幣額的因素主要有以下幾個 方面：
投機性貨幣需求的特徵主要有：
（１） 貨幣需求難以預測
（２） 貨幣主要充當貯藏財富的職能
（３） 對利率極為敏感
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
08货币需求-货币银行学(课件)
（２） 财富在人力与非人力形式上的划 分
（３） 持有货币的预期报酬率
（４） 其他资产的预期报酬率， 即持 有货币的机会成本
（５） 其他因素， 如财富所有者的特 殊偏好等
弗里德曼是沿着“剑桥方程式” 来重新 表述他对“货币数量论” 的见解的。弗 里德曼的货币需求函数：
Md P
f
传统货币数量论的另一个版本——— 现金余额数量说是由剑桥的经济学家 马歇尔、庇古等人发展起来的。它首 先将货币视为一种资产， 然后探讨哪 些因素决定了人们对这种资产的需求， 并最终得出货币量和价格水平同比例 变动的货币数量论观点。
在剑桥经济学家看来， 影响人们希望 持有的货币额的因素主要有以下几个 方面：
一、现金交易数量说
美国经济学家欧文·费雪（Ｉｒｖｉｎｇ Ｆｉ ｓｈｅｒ） 在１９１１ 年出版的《货币的购 买力》一书中，提出了著名的交易方程式， 即
M 代表在一MV定T时期PT内流通中货币的平均量；
VT 代表货币的平均流通速度， 也就是货币在 一定时期内从交易的一方被支付给另一方的次 数； P 是适当选定的一个价格平均数， 代表所 有交易商品或劳务的平均价格； T 是一个适当 选定的数量指标， 代表该时期内商品或劳务的 总交易量， 因此， PT 代表的是该时期内商品 或劳务交易的总价值。
(YP
,,
rm
,
rb
,
re
,
1 P
dP dt
,
)
二、现代货币数量论的理论观点
弗里德曼的货币需求函数如何得出名义 收入受货币数量决定的货币数量论观点 呢？
（１）货币需求对利率并不敏感
（２） 弗里德曼认为， 货币需求函数本 身是相当稳定的， 它不会发生大幅度的 位移（事实上， 弗里德曼的货币需求函 数中， 也看不出使货币需求函数发生位 移的潜在因素）， 这就意味着， 货币需 求与其影响因素之间的关系是稳定的。
（３） 持有货币的预期报酬率
（４） 其他资产的预期报酬率， 即持 有货币的机会成本
（５） 其他因素， 如财富所有者的特 殊偏好等
弗里德曼是沿着“剑桥方程式” 来重新 表述他对“货币数量论” 的见解的。弗 里德曼的货币需求函数：
Md P
f
传统货币数量论的另一个版本——— 现金余额数量说是由剑桥的经济学家 马歇尔、庇古等人发展起来的。它首 先将货币视为一种资产， 然后探讨哪 些因素决定了人们对这种资产的需求， 并最终得出货币量和价格水平同比例 变动的货币数量论观点。
在剑桥经济学家看来， 影响人们希望 持有的货币额的因素主要有以下几个 方面：
一、现金交易数量说
美国经济学家欧文·费雪（Ｉｒｖｉｎｇ Ｆｉ ｓｈｅｒ） 在１９１１ 年出版的《货币的购 买力》一书中，提出了著名的交易方程式， 即
M 代表在一MV定T时期PT内流通中货币的平均量；
VT 代表货币的平均流通速度， 也就是货币在 一定时期内从交易的一方被支付给另一方的次 数； P 是适当选定的一个价格平均数， 代表所 有交易商品或劳务的平均价格； T 是一个适当 选定的数量指标， 代表该时期内商品或劳务的 总交易量， 因此， PT 代表的是该时期内商品 或劳务交易的总价值。
(YP
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rm
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re
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1 P
dP dt
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二、现代货币数量论的理论观点
弗里德曼的货币需求函数如何得出名义 收入受货币数量决定的货币数量论观点 呢？
（１）货币需求对利率并不敏感
（２） 弗里德曼认为， 货币需求函数本 身是相当稳定的， 它不会发生大幅度的 位移（事实上， 弗里德曼的货币需求函 数中， 也看不出使货币需求函数发生位 移的潜在因素）， 这就意味着， 货币需 求与其影响因素之间的关系是稳定的。
第8章 货币需求 《货币银行学》PPT课件
第八章 货币需求
古典货币需求理论 凯恩斯的货币需求理论 弗里德曼的货币需求理论 马克思的货币需求理论
古典货币需求理论
费雪的现金交易方程式 现金余额方程式 现金交易方程式和现金余额方程式的比较
费雪的现金交易方程式
交易方程式 货币数量论 货币需求的数量论
交易方程式
交易方程式
➢构建了名义收入与货币数量和流通速度 之间的联系；
➢剑桥系数k：在人们的总财富中，有多 大比例愿意以现金形式持有。
➢影响剑桥系数k的因素包括： 持有货币的收益（便利、风险） 持有货币的成本（投资、消费）
➢假定：Y与k是稳定的 ➢考虑了货币流通手段和贮藏手段职能 ➢考虑了利率对货币需求的影响
现金交易方程式和现金余额方程式的比较
➢共同：将货币数量作为物价变动的原 因；结论相同。
凯恩斯货币需求理论的发展
➢惠伦模型： 立方根公式，惠伦模型，预防动机的货 币需求与利率有关，并且证明了也是利 率的递减函数
M 3 2s2b
P
i
➢ 托宾模型： 托宾曲线，资产选择理论与货币需求理 论的结合，同时持有债券和货币。
弗里德曼的货币需求理论
➢ 机会成本变量：保有货币及其他资产 的预期收益率或报酬率，货币自身的收 益率，股票收益率，债券收益率，实物 资产收益率。
选择行为的利率； ➢ 货币学派认为货币需求不仅包括收入、货币的
效用，还包括各种财富的收益率或报酬率。
马克思的货币需求理论与凯恩斯学派和 货币学派的货币需求理论的比较
公式： ➢在马克思的货币流通规律公式中，货币
流通速度与商品数量及价格水平是三个 决定货币需要量的因素； ➢凯恩斯在公式中提到了利率 ➢弗里德曼将货币需求函数变形为货币数 量说的形式，并指出货币流通速度是一 个多变量的函数，它对货币需求的影响 是稳定的。
货币需求理论 ppt课件
古典货币需求理论---传统货币数量论
现金交易数量说——费雪方程式 现金余额数量说——剑桥方程式
1.现金交易数量说
费雪的现金交易方程式
1.公式解释：MV=PT 2.仅分析了货币的流通手段职能； 3.本身是一个恒等式：货币在一定时期内的支付总额与 商品交易总额相等。 4.理论假定：T受制于劳动力及自然资源等非货币因素， 短期内稳定不变；V受制于支付习惯、社会传统等制度因素，
何选择资产持有的问题，形成了对投资活动和金融管理产生深远 影响的资产组合理论。托宾假定，人们的资产保有形式有货币和 债券两种。货币是一种安全性资产，持有货币虽没有收益，但也 没有风险；债券是一种风险性资产，持有债券可获得收益，但也 要承担债券价格下跌而受损失的风险。人们可以选择货币和债券 的不同组合来保有其资产。不同风险好恶的人(风险厌恶者、风险 爱好者、风险中立者)会有不同的资产组合选择，托宾以风险厌恶 者作为一般性投资个体，对在未来预期不确定情况下的安全性资 产和风险性资产的组合问题展开研究。其主要分析思路和方法如
短期内也不变→P(价格)的变动来自于M(货币数量)的变动。
缺陷：
只关注货币的流通手段职能，没有认识到货币是财富的一种 形式。
V和T是变化的； 没有考察利率对货币需求的影响。 混淆了金属货币和纸币在物价决定中的不同作用。
金属货币制度下的自我调节机制 现代信用货币制度下：越多越多的货币，越少越少的货币
与交易性货币需求有一个最佳持币量的道理一样，预防性 货币需求也有一个能够使持币总成本最小的最佳持 币量。
假设未来某时间内的净支出X是均值为0、方差为 S 2 的随机
变量，企业或个人持有的预防性货币量为 L 1 2，则出现流动性
不足的概率上界可由切比谢夫不等式给出：
第八章货币需求.ppt
• 应该指出的是，又于预期资本利得是取决于当 前利率与安全利率之间的偏差，而不是当前利率 水平，所以当安全利率发生变化时，货币的投机 性需求，从而整个货币需求与利率的对应关系都 会发生变化，也就是货币需求曲线将发生位移。
二、凯恩斯的货币需求函数
将上面的讨论归纳起来，就可以 得到凯恩斯的货币需求函数。值得注意的是，凯恩 斯讨论的货币需求是实际货币需求，而不是名义货 币需求。在凯恩斯看来，人们在决定持有多少货币 时，是跟据这些货币的购买力来决定的，而不仅仅 是看货币的面值是多少。实际货币需求可以由名义 货币需求除以价格水平，也就是用M d P来表示。
第八章 货币需求
在上一章中我们讨论了货币供给的决定，现在 我们一起来看一看货币的需求是如何决定的。
要了解货币需求，就首先要了解货币需求的含 义。从历史上看，经济学家曾经从两个不同的角 度来探讨货币需求：一种是从社会的角度出发， 仅仅把货币看成交易的媒介，从而探讨为完成一 定的交易量，需要有多少的货币来支撑；林外一 种则是从微观的个人角度出发，把货币视为一种 资产。也就是说，他和股票、债券以及各种实物 资产一样，是人们持有财富的一种形式，不同之 处仅仅在于，它还具有交易媒介的职能。从这一
一、现金交易数量说
• 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的 《货币的购买力》以书中，对古典的货币数量
进行了最好的概括。在这本书中， 他提出了著名的“交易方程式”，即：
中货币的平均
量；VT 代表货币的平均流通速度；P代表所有交
易商品和劳务的平均价格；T代表一定时期内商 品或劳务的总交易量，因此，PT代表的是该时 期内商品和劳务交易的总价值。
• 所谓货币的投机性需求是指人 们为了在未来某一适当的时机进 行投机活动而愿意持有一部分货币。
二、凯恩斯的货币需求函数
将上面的讨论归纳起来，就可以 得到凯恩斯的货币需求函数。值得注意的是，凯恩 斯讨论的货币需求是实际货币需求，而不是名义货 币需求。在凯恩斯看来，人们在决定持有多少货币 时，是跟据这些货币的购买力来决定的，而不仅仅 是看货币的面值是多少。实际货币需求可以由名义 货币需求除以价格水平，也就是用M d P来表示。
第八章 货币需求
在上一章中我们讨论了货币供给的决定，现在 我们一起来看一看货币的需求是如何决定的。
要了解货币需求，就首先要了解货币需求的含 义。从历史上看，经济学家曾经从两个不同的角 度来探讨货币需求：一种是从社会的角度出发， 仅仅把货币看成交易的媒介，从而探讨为完成一 定的交易量，需要有多少的货币来支撑；林外一 种则是从微观的个人角度出发，把货币视为一种 资产。也就是说，他和股票、债券以及各种实物 资产一样，是人们持有财富的一种形式，不同之 处仅仅在于，它还具有交易媒介的职能。从这一
一、现金交易数量说
• 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的 《货币的购买力》以书中，对古典的货币数量
进行了最好的概括。在这本书中， 他提出了著名的“交易方程式”，即：
中货币的平均
量；VT 代表货币的平均流通速度；P代表所有交
易商品和劳务的平均价格；T代表一定时期内商 品或劳务的总交易量，因此，PT代表的是该时 期内商品和劳务交易的总价值。
• 所谓货币的投机性需求是指人 们为了在未来某一适当的时机进 行投机活动而愿意持有一部分货币。
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意见，也请写在上边
79
感谢您的观看与聆听
本课件下载后可根据实际情况进行调整
80
越低，货币需求越多。（b）货币总需求曲线为L。
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53
V不再是常数
54
流动性陷阱
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56
1.新古典综合派的货币需求理论
57
2.新剑桥学派的货币需求理论
58
为了更清楚地说明问题，新剑桥学派将以上七 个动机归纳为三大类：
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（1）货币需求影响因素
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货币需求
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整体概述
概述一
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概述二
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概述三
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2
• 【知识目标】 • 1. 理解货币需求与货币供给的关系。 • 2. 熟悉不同货币需求理论中关于决定货币需求的因素。 • 3. 了解马克思的货币必要量公式、费雪的现金交易方程
式和剑桥学派的现金余额方程式。 • 4. 熟悉凯恩斯货币需求理论的主要观点。 • 5. 熟悉弗里德曼货币需求理论观点及其政策含义 • 6. 掌握弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论观
点的区别。
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举例
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（a）曲线L1与利率无关，是一条与货币需求横轴垂直或与利率纵轴平行的直 线。L2是一条向右下倾斜的曲线，即利率越高，货币需求越少；反之，利率
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（2）货币需求模型构造
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Q&A问答环节
敏而好学，不耻下问。 学问学问，边学边问。
He is quick and eager to learn. Learning is learni ng and asking.
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结束语
感谢参与本课程，也感激大家对我们工作的支 持与积极的参与。课程后会发放课程满意度评 估表，如果对我们课程或者工作有什么建议和
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感谢您的观看与聆听
本课件下载后可根据实际情况进行调整
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越低，货币需求越多。（b）货币总需求曲线为L。
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V不再是常数
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流动性陷阱
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1.新古典综合派的货币需求理论
57
2.新剑桥学派的货币需求理论
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为了更清楚地说明问题，新剑桥学派将以上七 个动机归纳为三大类：
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（1）货币需求影响因素
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货币需求
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式和剑桥学派的现金余额方程式。 • 4. 熟悉凯恩斯货币需求理论的主要观点。 • 5. 熟悉弗里德曼货币需求理论观点及其政策含义 • 6. 掌握弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论观
点的区别。
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（a）曲线L1与利率无关，是一条与货币需求横轴垂直或与利率纵轴平行的直 线。L2是一条向右下倾斜的曲线，即利率越高，货币需求越少；反之，利率
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（2）货币需求模型构造
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敏而好学，不耻下问。 学问学问，边学边问。
He is quick and eager to learn. Learning is learni ng and asking.
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结束语
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