第六章外汇风险管理
外汇管理暂行办法实施细则
外汇管理暂行办法实施细则外汇管理暂行办法实施细则（以下简称《细则》）是中国人民银行根据《外汇管理暂行办法》制定的实施细则。
该细则共分为七章，分别是：总则、外汇管理机构、外汇市场、外汇交易、支付、外汇风险管理和监督检查。
接下来将重点介绍《细则》的主要内容。
第一章总则规定了本细则的目的、适用范围和基本原则。
《细则》的目的是为了规范外汇管理行为，促进外汇市场的健康发展。
适用范围包括银行、金融机构、企业和个人等各类主体的外汇管理行为。
基本原则包括公平、公正、公开、便利和风险可控等。
第二章外汇管理机构主要介绍了中国人民银行和国家外汇管理局的职责和权限。
中国人民银行负责外汇管理的总体规划和决策，国家外汇管理局负责具体的外汇业务管理和监督检查。
同时设置外汇局和外汇营业机构，负责外汇业务的办理和管理。
第三章外汇市场主要介绍了中国的外汇市场体系和交易制度。
外汇市场主要包括银行间市场和外汇交易所市场。
外汇交易方式主要有即期交易、远期交易和掉期交易等。
还规定了外汇市场的报价、成交、清算和结算等具体步骤。
第五章支付主要介绍了跨境支付的规定和限制。
企业和个人可以通过银行和非银行机构办理跨境支付业务，但需要遵守相关的规定和限制。
同时对涉及涉外收付款的行为进行了规范，增强了支付的安全性和可控性。
第六章外汇风险管理主要介绍了外汇风险管理的原则和措施。
规定了外汇风险管理的认定条件、报备要求和处理办法。
同时对外汇风险管理的资产与负债匹配、杠杆比例和风险敞口等进行了严格的控制和监管。
第七章监督检查主要介绍了对外汇管理行为的监督和检查措施。
规定了中国人民银行和国家外汇管理局对银行和金融机构的监督检查程序和措施，加强了对外汇管理行为的监管和风险防控。
总而言之，《外汇管理暂行办法实施细则》通过细化和规范外汇管理的具体行为，促进了外汇市场的健康发展，提升了外汇交易的安全性和便利性。
同时加强了外汇风险的管理和监督，有助于保护国家经济安全和金融稳定。
第六章外汇风险管理
3.经营风险（Operating Risk ）
经营风险是指由于意料不到的汇率波 动，引起公司末来一定时期内收益发生 变化的一种潜在性的风险。
收益变化的大小，主要取决于汇率变 动对该公司产品成本、价格乃及生产数 量的影响程度
*经济风险的管理
1）经营多样化。是指在国际范围内实 现其销售市场、生产基地以及原料来源 地的多样化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三、外汇风险的构成和外汇风险管理 的基本原理
1.外汇风险基本构成因素： 货币因素和时间因素
2.外汇风险管理的基本原理：
（1）消除构成外汇风险的货币因素或时 间因素
（2）合理调整货币因素或时间因素的结 构
外汇市场（远期外汇交易、外币期货、外币 期权、掉期交易）
货币市场的套期保值是指通过货币市场上的 借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。
（一）外汇风险管理的基本方法
1.远期合同法（Forward Contract）. 2.借款一即期合同一投资法 （Borrow一Spot－Inevest，简称BSI）。 3.提前收付一即期合同一投资法（Lead－
换回本币。
（3）以本币进行投资，或存入银行或进行 其他投资，以投资收入，抵冲一部分采 取防险措施的费用支出。
3. LSI法：
LSI法可以下列步骤操作： (1) 具 有 外 汇 应 收 账 款 的 公 司 ， 征 得 债 务 方的同意，请其提前支付货款，并给其 一定折扣。
（2）应收外币账款收讫后，通过即期合同 卖予银行换成本币。
（3）套期保值操作——针对存在的外汇敞 口，实行反向交易，构成一项方向相反 的货币流动，可以全部或部分抵消外汇 风险对企业的影响。
外汇存款管理规定(3篇)
第1篇第一章总则第一条为加强外汇市场管理，规范外汇存款业务，保障外汇存款人的合法权益，促进外汇市场的健康发展，根据《中华人民共和国外汇管理条例》等相关法律法规，制定本规定。
第二条本规定适用于在中国境内依法设立的外汇银行（以下简称“外汇银行”）及其分支机构（以下简称“分支机构”）办理的外汇存款业务。
第三条外汇存款业务应当遵循合法、合规、安全、便利的原则，实行存款自愿、取款自由、存款有息。
第四条国家外汇管理局（以下简称“外汇管理局”）依法对外汇存款业务实施监督管理。
第二章外汇存款种类第五条外汇存款分为以下几种：（一）定期外汇存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限和利率，到期后支取本金和利息的存款。
（二）活期外汇存款：存款人将外汇存入银行，可以随时支取本金和利息的存款。
（三）通知存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限和利率，提前通知银行支取本金和利息的存款。
（四）协定存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限、利率和取款条件，银行根据存款人需求提供一定期限内的流动性支持的存款。
第三章外汇存款账户第六条外汇存款账户分为以下几种：（一）个人外汇存款账户：存款人为个人，用于存放外汇资金的账户。
（二）单位外汇存款账户：存款人为单位，用于存放外汇资金的账户。
（三）保证金外汇存款账户：存款人为银行或其他金融机构，用于存放保证金的外汇账户。
第四章外汇存款利率第七条外汇存款利率由外汇管理局根据国家外汇市场供求状况和金融政策制定，并公布执行。
第八条外汇存款利率分为以下几种：（一）基准利率：外汇管理局公布的基准利率。
（二）浮动利率：根据外汇市场供求状况，由银行自行确定的利率。
（三）固定利率：存款人和银行事先约定的利率。
第五章外汇存款业务流程第九条外汇存款业务流程如下：（一）存款人填写外汇存款申请书，提交有效身份证件和外汇资金。
（二）分支机构审核存款人身份和外汇资金来源，确认无误后，为存款人开立外汇存款账户。
（三）存款人与分支机构签订外汇存款合同，明确存款种类、期限、利率、取款条件等事项。
外汇风险管理的方法
外汇风险管理的方法1. 多元化投资组合：通过在多个国家和货币中进行投资，分散外汇风险。
当某个国家或货币遇到不利变化时，其他国家或货币的表现可能会对冲亏损。
2. 使用金融衍生品：金融衍生品如远期合约、期权和互换合约可以用来对冲汇率风险。
例如，企业可以购买远期合约来锁定未来固定汇率，以保护自己免受汇率波动的影响。
3. 外汇掉期：外汇掉期是一种在未来某一日期以固定汇率交换货币的交易。
企业可以利用外汇掉期来锁定未来货币的兑换率，以规避汇率风险。
4. 现金流管理：企业应该对现金流进行仔细规划和管理，以确保有足够的资金来应对可能的汇率波动。
例如，企业可以建立外汇储备，以应对汇率波动导致的现金流压力。
5. 市场研究和监测：企业需要密切关注国际经济形势和汇率走势，及时调整战略和风险管理策略。
市场研究和监测有助于企业预测汇率走势，从而减少外汇风险。
6. 教育和培训：提供相关的培训和教育，使员工理解外汇风险和风险管理的重要性。
加强员工对外汇风险管理的意识和能力，有助于企业更好地应对外汇风险。
总之，外汇风险管理是一项复杂的任务，需要企业或个人采取多种方法来有效地管理汇率波动带来的风险。
通过多元化投资组合、使用金融衍生品、外汇掉期等工具，结合现金流管理和市场研究监测，可以有效地减少外汇风险的影响。
同时，通过培训和教育，提高员工的外汇风险管理意识和能力，也对整个风险管理体系起到积极的推动作用。
外汇市场是全球性的金融市场，交易的货币涉及多种国家和地区。
由于不同国家的货币存在不确定性，汇率波动成为企业和个人进行跨国交易时面临的重要挑战。
为了降低由汇率波动带来的不利影响，外汇风险管理成为企业和个人不可忽视的重要任务。
为了有效管理外汇风险，企业和个人可以采取多种方法和策略来应对。
首先，多元化投资组合是一种常见的风险管理方法。
通过在不同国家和货币中进行投资，可以分散外汇风险。
当某个国家或货币遇到不利变化时，其他国家或货币的表现可能会对冲亏损。
国际贸易学课件-666页PPT
（二）利率风险
1、利率风险的概念
指在一定时期内因外币利率的相对 变化，导致实际收益与预期收益或实际 成本与预期成本发生背离，从而导致损
失的可能性。
2、利率风险的成因 （1）国际金融市场利率变化 （2）投资收益率变化 （3）通货膨胀率变化
3、利率风险类型 （1）固定利率风险和浮动利率风险 （2）企业利率风险、银行利率风险
（二）折算风险的管理
1、涉外经济主体对折算风险的管理，通 常是实行资产负债表保值。
2、根据风险头寸的性质，确定受险资产 或受险负债的调整方向。
3、资产负债表上以各种功能货币表示的 受险资产与受险负债的数额相等，以使 其折算风险头寸(受险资产与受险负债 之间的差额)为零。
（三）经济风险的管理
1、经营多样化 是指在国际范围内分散其销售、生产地 址以及原材料来源地。
一、外汇风险管理的基本方法
1、 外汇风险的构成
外汇风险的构成包括两个要素： 外币和时间，二者且缺一不可。
因此防范外汇风险的基本思路 有二：
2、外汇风险管理的基本方法
一是防范由外币因素所引起的风险。 其方法是： 1）不以外币计价结算，彻底消除外汇
风险； 2）使同一种外币所表示的流向相反的
资金数额相等； 3）通过选择计价结算的外币种类，以
“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定 的比重所构成的一组货币。
②货币保值法
硬币保值条款：即在贸易合同中，规定某种 软币为计价结算货币，某种硬币为保值货币， 签订合同时，按当时软币与硬币的汇率，将货 款折算成一定数量的硬币，到货款结算时，再 按此时的汇率，将硬币折回成软币来结算。
“一篮子”货币保值条款：即在贸易合同 中，规定某种货币为计价结算货币， 并以“一篮子”货币为保值货币。
外汇风险管理
外汇风险管理外汇风险管理是企业和个人在国际贸易和投资活动中面临的一项重要挑战。
随着全球经济一体化的深入发展，国际市场的波动性也越来越大，外汇风险管理对于企业和个人来说显得尤为重要。
本文将从外汇风险的定义、外汇风险的来源、外汇风险管理的方法以及外汇风险管理的意义等方面进行论述。
首先，外汇风险是指由于汇率波动而使得企业和个人在进行国际贸易和投资时可能面临的损失。
汇率波动是外汇市场中最重要的波动源，汇率涨跌对企业和个人的财务状况和经济利益造成重大影响。
在进行外汇交易时，由于汇率的波动，企业和个人的进出口收入和支出可能会发生变动，进而导致货币收入和货币支出之间的不匹配。
这就是外汇风险的来源。
外汇风险管理是企业和个人为了降低由于汇率波动而可能带来的损失而采取的一系列风险管理措施。
外汇风险管理的方法主要包括避免风险、转移风险、减少风险和管理风险。
首先是避免风险，企业和个人可以根据自身情况选择性进行外汇交易，以避免潜在的汇率风险。
其次是转移风险，企业和个人可以通过保险合同、期货合约等金融工具来将汇率风险转移给其他方。
再次是减少风险，企业和个人可以通过多元化投资、选择稳定的市场和货币等方法来分散和减少汇率风险。
最后是管理风险，企业和个人可以通过建立有效的风险管理体系，制定合理的风险管理策略和措施，实时监控和评估风险，及时采取相应的应对措施，从而降低外汇风险对企业和个人的影响。
外汇风险管理的意义不言而喻。
首先，有效的外汇风险管理可以帮助企业和个人在不确定性的环境中降低经营风险和投资风险，保护其财务状况和经济利益的稳定。
其次，外汇风险管理可以提高企业和个人的竞争力，保证其在国际市场上的竞争力和市场份额。
再次，外汇风险管理可以帮助企业和个人获得更好的资金筹措和利率优势，降低债务成本和融资成本。
最后，外汇风险管理可以提高企业和个人的预测能力和决策能力，使其能够更好地应对市场变化和风险挑战。
综上所述，外汇风险管理对于企业和个人来说具有非常重要的意义。
第六章外汇风险管理练习题答案
第六章外汇风险管理练习题答案外汇风险管理练习题答案一、不定项选择题1、国际企业最主要的外汇风险是（ A ）A 交易风险B 会计风险C 经济风险D 转换风险2、某企业将有一种外币流出，也有另一种外币流入，则该企业（D ）A 仅有时间风险B 仅有价值风险C 无风险D 存在双重风险3、企业防范外汇风险的方法有（ABCDE ）A 选择合同货币B 使用“一篮子”货币C 掉期交易D 远期交易E 期权交易4、下列方法中，能独立消除时间风险和价值风险的是（ B ）A．借款法 B．远期合同法目 C．提前收付法 D．拖延收付法5、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是（ C ）A．非自由兑换货币 B．硬货币 C．软货币 D．自由外汇6、由于意外的汇率变动导致企业未来现金流量产生变化的风险是（ B ）A 交易风险B 经营风险C 会计风险D 储备风险7、进口商与银行订立远期外汇合同，是为了（ A ）A.防止因外汇汇率上涨而造成的损失B.防止因外汇汇率下跌而造成的损失C.获得因外汇汇率上涨而带来的收益D.获得因外汇汇率下跌而带来的收益8、你买了一份外汇看涨期权，到期时如果市场汇价低于合同汇率，你会（ B ）A.行使期权B.放弃期权C.合同延期D.对冲合同9、在以下例子中，无外汇风险的是（ABD ）A.以本币收款B.流入与流出外币币种相同、金额相同、时间相同C.不同时间的相同外币，相同金额的流出D.以本币付款10、买方有权选择不履行外汇买卖合同的是（ C ）。
A.远期外汇业务B.择期业务C.外币期权业务D.掉期业务11、外币期货交易标准化合约的内容主要包括（ ABC ）。
A.交易金额B.交割时间C.交割地点D.交易价格E.交易方式12、按照行使期权的时间是否具有灵活性，外汇期权分为（ CD ）。
A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权E.买方期权13、银行买卖外汇的数额经常是不平衡的，如果银行买入某种外币的数额超过卖出的数额，称为该种货币的（ A ）。
国际财务管理之 外汇风险管理
交易风险计量示例
中国某国际化公司共有三个子公司，各 子公司的外币情况如表1所示，各种外币 预期的汇率变化如表2所示，根据历史上 汇率统计的结果分析，美元和加元的汇 率变化比较独立，但欧元和瑞士法郎的 汇率变化存在较高的正相关关系。分析 该公司的总体交易风险，并确定应否对 外币套期保值。
7
表1
币种 美 元 加 元 欧 元 法 郎 公司 流入 流出 流入 流出 流入 流出 流入 流出
19
例2答案
需要的美元数
2 000/（1+1.3%）=1 974.3337（万美元） 1 974.33378.68=17 137.2165（万人民币）
需要的人民币
相当于3个月支出的人民币
17 137.2165 （1+1.5%）=17 394.2748 （万人民币）
20
远期合约套期保值
22
远期合约套期保值示例
例3：某国际企业3个月后有2 000万美元 的外汇应收账款，3个月的远期汇率为1 美元=8.67元人民币。公司预计3个月后 市场的即期汇率为1美元=8.65元人民币， 该企业是否应套期保值？如果3个月后市 场的即期汇率为1美元=8.71元人民币， 该企业套期保值与不套期保值相比，收 益（亏损）是多少？
法郎 2 420 5.10~5.50
34 650~35 550
12 342~13 310
900
968
12
交易风险的管理
货币市场套期保值 远期交易套期保值
外汇期货套期保值
外汇期权套期保值
13
货币市场套期保值
货币市场套期保值
外汇风险管理概述
外汇风险管理概述外汇风险管理概述随着经济全球化的加深和国际贸易的快速增长，外汇风险管理也变得越来越重要。
外汇风险管理是企业或个人在跨境交易中，通过采取一系列的策略和工具来降低由汇率波动导致的风险。
本文将对外汇风险管理进行概述，包括外汇风险的定义、影响因素、管理方法和具体工具等。
一、外汇风险的定义和分类外汇风险是指由于汇率变动所引起的跨境交易的风险。
根据外汇风险的发生原因和性质的不同，可以将外汇风险划分为三类：交易风险、转换风险和经济风险。
交易风险是指由于汇率波动导致的交易金额的变动，从而影响企业在跨境交易中的盈利能力或资金流动性。
转换风险是指由于货币兑换导致的资产和负债的价值改变，从而影响企业的财务状况。
经济风险是指由于汇率波动导致的销售价格、成本和利润等经济指标的变化，从而影响企业的经营决策和市场竞争力。
二、外汇风险的影响因素外汇风险的影响因素主要包括汇率波动、国际贸易活动、政策和经济环境等。
汇率波动是外汇风险形成的主要原因，汇率的波动会导致跨境交易中产品价格的变动，影响企业的盈利能力和成本控制。
国际贸易活动也是外汇风险的重要因素，因为企业在进行跨境交易时需要支付和收取不同货币的款项，汇率波动会影响跨境交易的成本和收入。
政策和经济环境的变化也会对外汇风险产生影响，例如政府干预汇率市场、经济衰退或复苏等都会导致汇率波动，增加外汇风险。
三、外汇风险管理的方法为了降低外汇风险，企业可以采取一系列的管理方法，包括：1. 多元化经营：企业可以通过扩大市场，增加产品种类和地理覆盖范围，从而分散外汇风险。
多元化经营可以降低企业对某一国家或地区的依赖程度，减少汇率波动对企业的影响。
2. 外汇合约：企业可以通过购买外汇合约来锁定未来的汇率，从而降低交易风险和转换风险。
外汇合约是一种在未来的某个约定日期以约定价格进行货币兑换的合约，可以帮助企业在汇率波动的情况下保护利润和预测现金流。
3. 外汇期权：企业可以购买外汇期权来获得汇率变动的利润或保护现金流。
外汇风险管理
外汇风险管理外汇风险管理是企业经营过程中非常重要的一环。
随着市场的全球化和国际贸易的增加，企业进行跨国交易时可能会面临外汇风险。
外汇风险指的是由于汇率变动所带来的交易风险。
外汇市场的波动性较大，汇率的波动可能对企业的财务状况产生重要影响。
一方面，企业所持有的外币资产或负债的价值随汇率的波动而变化，可能给企业带来损失或收益。
另一方面，企业在外汇市场上进行的未来交易也存在风险。
当企业以固定价格向国外销售产品时，如果本国货币贬值，企业可能会遭受汇兑损失。
反之，如果企业的外币负债超过外币资产，本国货币贬值将可能产生汇兑收益。
因此，企业需要采取必要的措施来管理外汇风险。
一种主要的外汇风险管理方式是避免风险。
企业可以通过选择结算方式或选择在特定时期进行交易来避免外汇风险。
例如，企业可以选择固定汇率合同，以锁定未来的交易价格。
此外，企业还可以选择结算方式，如使用同一货币进行交易，以减少汇兑风险。
另一种常见的方式是对冲风险。
企业可以通过进行外汇期货或期权交易来对冲外汇风险。
期货合约允许企业以固定价格在将来某个特定日期购买或出售货币。
期权合约则允许企业在特定期间内以特定价格购买或出售货币。
通过进行这些交易，企业可以锁定未来的汇率，减少风险。
此外，企业还可以通过多元化来管理外汇风险。
多元化投资组合可以帮助企业分散风险，降低外汇波动所带来的影响。
例如，企业可以在不同国家投资，持有不同货币的资产，以减少外汇风险。
最后，企业还需要进行外汇风险管理的监测和评估。
企业需要密切关注汇率波动和市场趋势，及时调整风险管理策略。
此外，企业还应定期评估外汇风险管理策略的有效性，并进行必要的调整和改进。
总而言之，外汇风险管理对企业的财务状况和经营活动至关重要。
通过避免风险、对冲风险、多元化投资组合和监测评估等措施，企业可以有效管理外汇风险，降低财务风险的影响。
外汇风险管理对于企业在国际贸易和跨国经营中的成功非常重要。
随着全球化的进程不断加速，企业面临的外汇风险也越来越复杂和严峻。
外汇风险管理
01 原则
03 过程 05 综合方法
目录
02 策略 04 一般方法
原则
原则
(一)保证宏观经济原则 在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上，企业部门通常是尽可能减少 或避免外汇风险损失，而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中，应把两者 利益尽可能很好地结合起来，共同防范风险损失。 (二)分类防范原则 对于不同类型和不同传递机制的外汇汇率风险损失，应该采取不同适用方法来分类防范，以期奏 效，但切忌生搬硬套。对于交易结算风险，应以选好计价结算货币为主要防范方法，辅以其他方 法；对于债券投资的汇率风险，应采取各种保值为主的防范方法；对于外汇储备风险，应以储备 结构多元化为主，又适时进行外汇抛补。
一般方法
(2)远期合同法(forward contract) 指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。 具体做法是：出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在 收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇 率进行交割。这种方法优点在于：一方面将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；另一方面， 将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。该法能在规定的时间内实现两 种货币的风险冲销，能同时消除时间风险和价值风险。
一般方法
export credit) 指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、5年以内的远期汇票无追索权地卖 断给出口商所在地的金融机构，以提前取得现款的资金融通方式。该法有四个特点：①贷款限定 用途，只能用于购买出口国的出口商品；②利率较市场利率为低，利差由政府补贴：③属于中长 期贷款；④出口信贷的发放与信贷保险相结合。它包括两种形式：一是卖方信贷(supplier's credit)，即由出口商所在地银行对出口商提供的贷款；二是买方信贷(buyer's credit)，即由 出口商所在地银行对外国进口商或进口方的银行提供的融资便利。出口商可以利用卖方信贷避免 外汇风险。 是出口商以商业信用方式出卖商品时，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据卖断给 承购应收账款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款，从而取得资金融通的业务。
第六章外汇风险管理(A)
（3）单零的远期外汇合同的一方，在该合同到期时 ，由于汇率的变化，交易的一方可能要拿出更多或 较少的货币去换取另一种货币的风险；
（4）形成外币资产或负债的其它交易活动；
➢ 债权债务在汇率变动前形成，债权债务的清偿在汇 率变动后进行。
净风险头寸
-65
62
5
5
2、折算风险（Translation Risk ）
➢ 概念：折算风险又称会计风险、转换风险， 是指由于汇率变动而导致企业资产负债表上以 外币计值的项目折算成本币计值时可能发生价 值变动的风险。
➢ 折算风险产生于母公司编制的合并财务报表 中，表现为本期与上期的折算可能出现差异。
第六章 外汇风险管理
一、外汇风险的相关概念 ➢ 外汇风险（Foreign Exchange Risk ）
是指经济实体或个人的以外币计值的资产与 负债，因汇率波动而引起其以基准货币(通常 是本币）衡量的价值上涨或下降的可能性。
前提：以外币计值的资产与负债 原因：汇率波动的不确定性 结果：以基准货币衡量的价值上涨或下降
➢ 规定要按现行汇率折算的资产和负债项目称为敞口 资 产 (exposed assets) 和 敞 口 负 债 (exposed liabilities),敞口资产与敞口负债的折算损益是可以相 互抵消的，所以企业的总体折算风险取决于两者的 净敞口。
➢ 如果企业存在净的敞口资产，则外币贬值使该跨国 经营企业的合并财务报表出现折算损失，外币升值 使企业出现折算收益；如果企业存在的是净的敞口 负债，则情况相反。
4
表6.1 ABC公司交易敞口头寸报表 (单位：万美元)
货币
欧元
英镑 加拿大元
公司外汇管理制度
公司外汇管理制度第一章总则第一条目的和依据为规范公司外汇管理行为，提高外汇资金的管理效益和风险掌控本领，订立本制度。
第二条适用范围本制度适用于公司全体员工，包含公司直属机构、分支机构，以及从事外汇资金收付、外汇交易、外汇结算业务的相关部门和人员。
第二章外汇资金收付管理第三条外汇资金收付权限设置1.公司设立特地的外汇资金交易部门，负责外汇资金的收付和管理工作。
2.外汇交易部门依据员工职能和业务需要，设置外汇资金收付权限级别，明确各级权限范围和操作限制。
3.外汇交易部门与财务部门、审计部门及相关部门紧密搭配，确保外汇资金的收付过程纪录准确及时。
第四条外汇资金收付流程1.外汇收款流程：–收款人填写外汇收款申请表，包含收款金额、币种、付款方信息等，经所属部门审核后，提交外汇交易部门。
–外汇交易部门依据收款申请表，核实收款信息及付款方信用情形，进行资金收付操作。
–外汇交易部门将资金交易流水及相关信息存档，并及时更新财务系统。
2.外汇付款流程：–付款人填写外汇付款申请表，包含付款金额、币种、收款方信息等，经所属部门审核后，提交外汇交易部门。
–外汇交易部门依据付款申请表，核实付款信息及收款方信用情形，进行资金收付操作。
–外汇交易部门将资金交易流水及相关信息存档，并及时更新财务系统。
第五条外币现钞和旅行支票管理1.公司禁止私自携带外币现钞和旅行支票出境，员工如需携带，必需提前向外汇交易部门申请，并填写相关手续和备案。
2.外汇交易部门负责领取和发放外币现钞和旅行支票，并记录相关信息，确保资金流向的透亮和安全。
第三章外汇交易管理第六条外汇交易授权和审批1.公司设立外汇交易授权委员会，负责外汇交易的监督和审批工作。
委员会由公司高级管理人员构成，总经理担负主席。
2.外汇交易授权委员会订立外汇交易授权规定和操作流程，并对特定金额及风险程度的外汇交易进行批准。
3.外汇交易部门负责向外汇交易授权委员会供应外汇交易资料和相关报告，接受委员会的监督和审批。
外汇投资课件Ch6外汇风险管理
一旦波音公司进入远期市场，汇率的不确定性就与其无关了。上图也说明了，如 果波音公司不对汇率风险暴露进行套期保值，从英国销售的美元收入将会受到未 来即期汇率的何种影响。当未来即期汇率确实低于远期汇率:$1.46/ ￡时，通过 远期套期保值的美元收入高于不套期保值的收入；当未来即期汇率高于远期汇率 ，则恰恰相反。后一种情况下，波音公司放弃了从强币英镑中获利的机会。 表6-1和图6-2列示了远期合约套期保值的收益与损失。具体的收益与损失可计算 如下： 收益=（F-St）×￡1000万 显然，只要远期汇率高于到期日的即期汇率，也就是当F＞St时，收益为正，相 反收益为负。
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经济风险，可以被定义为意料之外的汇率变化对公司 价值的影响程度。任何意料之中的汇率变化都已经在 公司的价值中得到体现。在后面的讨论中，我们会发 现汇率的变化会对公司在世界市场中的竞争地位有着 深远影响，进而对它的现金流量和市场价值也有重大 影响。 折算风险，是指公司的合并财务报表受汇率变动影响 的可能性。这里的合并，是指子公司的财务报表由当 地货币折算为本国货币。假设一家美国跨国公司在英 国和日本都有子公司，每个子公司都采用当地货币编 制财务报表，母公司必须通过将各个子公司的当地货 币折算为美元，才能实现世界范围内财务报表的合并 。
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在讨论怎样进行交易风险管理之前，介绍一个会引起风险的商业 案例。假设波音公司出口一架波音747给英国航空公司，在一年 后收到1000万英镑。货币市场的利率和外汇市场的汇率如下： 美国利率（年利率，下同）：6.10% 英国利率:9.00% 即期汇率:$1.50/￡ 远期汇率:$1.46/ ￡(一年期) 下面分析管理交易风险的各种不同的方法.
外汇风险及管理
任务六：掌握外汇风险及管理知识与能力【教学目标】知识目标：了解外汇风险的概念及基本类型、外汇风险管理的常用方法。
技能目标：运用外汇风险管理的常用方法，规避外贸企业和的外汇风险。
综合目标：在掌握外汇风险管理方法的基础上，能针对外贸企业的具体情况，设计出相应的避险方式。
【教学重点】外汇风险的概念及基本类型、外汇风险管理的常用方法。
【教学难点】外汇风险管理方法【重要概念】外汇风险交易风险营运风险折算风险外汇管制目标一：理解和掌握外汇风险的定义、种类和成因一、外汇风险的定义外汇风险有广义和狭义之分，广义的外汇风险是指由于汇率、利率变化以及交易者到期违约或外国政府实行外汇管制给外汇交易者可能带来的任何经济损失或经济收益，狭义的外汇风险仅指因两国货币汇率的变动给交易双方中任何一方可能带来的损失或收益。
需要注意的是，在我们日常活动中，对外汇风险的理解习惯于从风险的主体出发，也就是说从主体损失的可能性来进行分析和研究，因此当我们在表述外汇风险时，主要是指在一定时期内，在持有或运用外汇的场合，因汇率变动而给有关主体带来损失的可能性。
二、外汇风险的类型外汇风险基本上可以分成三种类型：交易风险、营运风险和折算风险。
1、交易风险交易风险指在运用外币进行计价收付的交易中，企业因预料不到的汇率变动而蒙受损失的可能性。
2、营运风险经济风险也称经济风险，是指公司非合约现金流的本国货币价值有可能因非预期的实质汇率变化而产生变化，因而影响公司整体的价值。
一家公司所承受营运风险的程度则是衡量实质汇率变化会影响公司整体价值到何种程度。
营运风险的产生主要是因为两国经济因素的相对变化而引起实质汇率变化，进而影响到公司在国际市场上竞争情势，因此营运风险又称竞争性风险。
3、折算风险又称会计风险、转换风险，指跨国公司根据公认的会计准则，在会计年末将其海外子公司、分公司或其他附属机构以外币记帐的财务报表合并到母公司或总公司以本币记帐的财务报表中时，由于汇率变动导致帐面上的外汇损益的可能性。
跨国公司外汇风险管理
跨国公司外汇风险管理
跨国公司外汇风险管理是指跨国公司在进行国际贸易和投资活动时，面临的外汇市场波动可能对其业务和财务状况造成的不利影响。
由于不同国家和地区之间的货币价值波动和汇率变动，跨国公司在进行外汇交易和结算时可能会面临汇率风险和外汇风险。
为了降低和管理跨国公司的外汇风险，公司可以采取以下几种策略：
1. 策略性的外汇对冲：跨国公司可以采取外汇对冲策略来降低外汇风险。
外汇对冲是指在外汇市场上进行相反交易来抵消公司在某种货币上的风险暴露。
通过对冲交易，跨国公司可以锁定汇率，从而降低市场波动的影响。
2. 多元化的供应链：跨国公司可以通过多元化供应链来降低外汇风险。
多元化供应链意味着跨国公司与不同国家和地区的供应商建立合作关系，从而降低对某种货币的依赖性。
这样，即使一种货币的汇率发生变化，公司仍然可以从其他国家和地区的供应商那里购买商品。
3. 汇率风险管理工具：跨国公司可以利用各种金融工具来管理汇率风险。
公司可以购买远期合约来锁定未来的汇率，或者购买期权来保护利润免受汇率波动的影响。
跨国公司外汇风险管理对于保护公司的利润和现金流非常重要。
通过采取有效的外汇风险管理措施，公司可以降低由于汇率波动和外汇市场变化所带来的风险，并保持其国际商务的稳定和可持续发展。
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International finance
国际金融学
第六章
外汇风险管理
第一节 外汇风险的概念及其类型
一、外汇风险的概念
外汇风险(foreign exchange exposure)，又称 “汇率风险”或“外汇暴露”。一般指在国际 经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实 体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变 动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。 对外汇持有人来说，外汇风险可能具有两个结 果：或是遭受损失；或是获得收益。
如果一个国际企业在某笔进出口贸易中，未使用外币
而使用本币计价和收付，这笔交易就不存在外汇风 险。
2.外汇风险具有或然性、不定性和相对性 三大特性。 或然性是外汇风险有发生与不发生两种 可能； 不定性则指风险大小不定； 相对性指损失相对于某一特定时刻而言。 外汇风险的特性决定了外汇风险管理只 能以稳定并尽可能降低成本为目标。
(3)外汇交易和货币市场业务的综合运用— —BSI法和ESI法
复习思考题
1．何谓外汇风险?按其经营活动中发生的时间顺序，外 汇风险划分为哪几种?各指什么? 2．试述外汇风险的构成因素，并解释时间风险与价值 风险。 3．什么是外汇风险管理?企业如何采取措施防范交易风 险? 4．企业在什么情况下采取提前或推迟收付法避免外汇 风险? 5．何谓BSI法?试分析BSI法是怎样消除应收账款和应 付账款的外汇风险的? 6．何谓LSI法?试分析LSI法是怎样消除应收账款和应
二、外汇风险的类型
依据外汇交易的性质，分为 金融性风险 和 商业
性风险；
依据外汇风险存在的状态，分为 买卖风险 、 交 易结算风险和评价风险。 按风险发生的时间—结账时、报账时、未来时， 分为以下三种 (1)交易风险 (transaction exposure)是指在运用外 币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇 率变动而引起的损失或盈利的可能性，即在约 定以外币计价的交易过程中，由于结算时的汇 率与签订合同时的汇率不同而面临的风险。
④采用软硬货币搭配使用的方法 。 ⑤选择综合货币单位计价结算。
(2)货币保值法 货币保值法是防范外汇风险常用的一种方式，即 在签订贸易合同和贷款合同时，在合同中加列保 值条款，以防止汇率多变的风险。常用的保值条 款有以下几种：
①黄金保值条款。
即在订立期限较长、金额巨大的合同时，按当时 的黄金市场价格将支付货币的金额折合为若干盎 司的黄金，到实际支付日时，如果黄金市场价格 上涨，则支付货币的金额相应增加；反之，则相 应减少。
(4) 配对管理 配对管理是使外币的流人和流出在币种、金额和时间 上相互平衡的做法。配对管理分为平衡法和组对法两 种。 ①平衡法指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货 币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。
②组对法是指收入和支出的不是同一种货币，但这两种 货币的汇率通常具有固定的或稳定的关系。当某种货 币存在的外汇风险时，它可创造一个与该种货币相联 系的另一种货币的反方向流动来消除某种货币的外汇 风险。
(2)利用货币市场上的借贷消除外汇风险
在货币市场上借贷货币，将其在即期外汇市场上兑换 成另一种货币，从而避免外汇风险，主要包括借款法 和投资法。 借款法指有远期外汇应收账款的企业，通过向银行借 进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同币种 的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇 风险时间结构目的的一种方法。 投资法是企业有未来的应付外汇账款，这时企业可将 一笔资金(一般为闲置资金)投放于某一金融市场，到 期后连同利息收回这笔资金。而这笔资金的流入刚好 与未来的应付账款的资金流出相对应，因而可以改变 外汇风险的时间结构。
一、外汇风险的内部管理 内部防范是指不利用外部市场，而是将交易风险作为企 业日常管理的一个组成部分，尽量减少或防止风险性净 外汇头寸的产生。 （1）选择货币法
货币选择的原则应当是：
①要选择自由兑换的货币。
②出口收汇要尽量选择硬币作为计价货币，进口用汇则尽 可能选择软币作为计价货币。
③在签订进出口合同时，应尽量采用本国货币计价结算 。
组对法的实现条件是：作为组对的两种货币，常常是 由一些机构采取钉住政策而绑在一起的货币。
二、外汇风险的外部管理 外汇风险的外部管理是指经济主体通过在外界 的金融市场上签订合同避免外汇风险，主要方 法是利用外汇市场和货币市场上的交易。
(1)利用外汇市场业务消除汇率风险
外汇市场交易，如即期交易、远期交易、外汇 掉期以及外汇期货和外汇期权等，都可以为当 事人套期保值，避免外汇风险。
(2)提前或拖后外汇收付 提前或拖后外汇收付(leads &lags)，是根据对汇率的预 测，对在未来一段时期内必须支付和收回的外汇款项， 采取提前或拖后结算方式，以减少交易风险。 提前是在规定时间之前结清债务或收回债权；拖后是 在规定时间已到时，尽可能推迟结清或收回债权。 一般而言，如果预期计价结算货币的汇率趋跌，那么 出口商或债权人则应设法提前收汇，以避免应收款项 的贬值损失，而进口商或债务人则应设法拖后付汇； 反之，如果预计计价结算货币汇率趋升，出口商或债 权人则应尽量拖后收汇，进口商或债务人则应尽量设 法提前付汇。具体操作见表
第二节 外汇风险的管理
外汇风险管理，即对外汇风险的特性及因素进 行识别与测定，并设计和选择防止或减少损失发 生的处理方案，以最小成本达到风险处理的最佳 效能。
交易风险是能在现实中引起盈亏的风险 ，对 企业的影响最大，是重点防范的风险。 防范外汇交易风险的措施和手段很多，从管 理方法 的角度一般可分为内部管理和外部管理 两种方法。
是指意料之外的汇率变动引起企业未来一定
期间收益减少的一种潜在损失。
三、外汇风险的构成及特性
1. 外汇风险的构成因素: 包括三个方面：本币、外币和 时间。 一个国际企业在它的经营活动中所发生的外汇收入， 如应收账款、应付账款、货币资本的借人或贷出等， 均须与本币进行折算，以便结清债权债务期限，这个 期限就是时间因素。在一个确定的时间内，外币与本 币折算比率可能发生变化，从而产生 外汇风险。
①在商品和劳务的进出口贸易中，如果汇率在 支付或收进外币货款时较合同签订时上升或
下降了，进口商或出口商就会遭遇风险。
②在资本输出人中，如果外汇汇率在外币债权 债务清偿时较债权债务关系形成时发生下跌 或上涨，债权、债务人就会遭遇风险。 ③外汇银行在中介性外汇买卖中持有外汇头寸
的多头或空头，也会因汇率变动而可能遭受
付账款的外汇风险的?
提前或拖后收付
②硬货币保值。 双方在合同中规定以硬货币计价，用软货币支付，阐 明两种货币当时的汇率。在执行合同过程中，如果由 于支付货币汇率下跌，则合同金额要等比例地进行调 整，按照支付日的支付货币的汇率计算，这样实收的 计价货币金额与签订合同时相同，支付货币下浮的损 失则可以得到补偿。 ③用“一篮子”货币保值。 在签订合同时，确定支付货币 与“一篮子”保值货币 之间的汇率，并规定各种保值货币与支付货币之间的 汇率变化的调整幅度。到支付期时，汇率的变动超过 了规定的幅度，则按合同中规定的汇率进行调整，从 而达到保值的目的。
损失。
(2)会计风险(accounting exposure)又称转换风 险，指经济主体在对资产负债表进行会计处
理中，在将功能货币即交易货币(一般指海外
分公司所在国货币)转换成计账货币(一般是总 公司所在国货币)的过程中，因汇率变动而呈 现账面损失的可能。 (3)经济风险(economic exposure)又称经营风险，