海螺水泥

鲁东大学数学与信息学院2010－2011学年第二学期《证券投资技术分析》课程论文（A卷）

课程号：2191080-900

任课教师杨瑞成成绩

高分本1001 20102412898 李坤

摘要：今年是时而物的开局的一年，在国内A股与经济政策息息相关的大背景之下，大规模兴建保障性住房的规划纲要，将我的目光引向了建材类的股票，而在数不胜数的建材类股票中，我看上了海螺水泥这支股。

一、公司背景及简介

海螺水泥作为国内第一个在香港H股上市的水泥生产企业，在十几年的发展过程中，凭借矿产的区位优势以及出众的实力和国际先进的生产设备，连续十一年成为亚洲最大的水泥，熟料生产厂商。其产品长期、广泛应用于举世瞩目的标志性工程，如：上海东方明珠电视塔、上海磁悬浮列车（轨道梁）、连云港田湾核电站、浦东国际机场、海沧大桥、杭州湾跨海大桥等工程，并且远销海外多个国家。

二、公司所属行业特征分析

海螺水泥，是典型的消耗性建材生产企业，主营水泥，熟料等建材，其产品是国民社会生产建设的必备生产原料之一，但是由于子水泥发明以来其成分基本没有太大改变，因此水泥产业之间的竞争具有同质性和很强的可替代性，其竞争方式也只有价格竞争一种，因此规模优势是水泥行业竞争的主体，而且水泥行业很容易形成区域性垄断的企业，而海螺水泥便是其中之一。

三、公司治理结构分析

和我国国内大多数公司一样海螺水泥的公司治理结构是采用“三权分立”制度，即决策权、经营管理权、监督权分属于股东会、董事会或执行董事、监事会

四、主营业务分析

水泥时间才中较为基本的一类，也是发明比较早的一类，作为建材已经是有成熟配方的茶品，而我国是水泥消费大国，随着社会的进步以及人们生活水平的提高，以及近些年来政府为促进经济更好更快发展，把扩大内需作为重中之重，年内又颁布的保障房计划使得水泥的需求大增，另外由于政府正在淘汰落后产能是产能段时间出现缺口，还有煤价的上涨都会使水泥行业显得更加有活力。

五、公司竞争力分析

成本优势：海螺水泥的成本优势主要体现在煤价优势，设备优势，由于是集团内部大规模采购避免了大量的中间环节使其煤炭价格低于大部分水泥厂商，又因为其早就引进了大量的先进生产设备，使其单位煤耗与同类厂商相比要低10%左右，另外海螺水泥还拥有先进的余热发电设备，从根源上节约了成本。

区位优势：海陆水泥所在地靠近优质石灰石矿所在地，并且其在长江淮河等地都有自备码头，而且长三角以及珠三角地区适合发展的石灰石资源以及码头资源基本都是海螺水泥所有。

规模优势：海螺水泥已经连续十一年成为亚洲最大的水泥制造厂商，在这个以规模论剑的行业中，海螺水泥无愧为水泥行业的中流砥柱。

品牌优势：海螺水泥已经多年被评为全国驰名商标，其水泥产品质量上乘是重大工程的首选建材。

其外，海螺水泥的全国布局以及出口战略，都是他成为国内最大的也是最有竞争力水泥生产企业。

六、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析

海螺水泥的主要经营战略分为一体化战略，市场渗透战略，品牌树造战略，总成本领先战略，人力资源战略。并且其在这些方面特别是品牌树造以及总成本领先方面一直是国内水泥制造厂商中的佼佼者，

七、财务分析

从主营业务同比指标可以看出今年第一季度海螺水泥达到前所未有的38.04%数据表明国家刺激内需的政策以及保障房政策对建材市场的刺激，而海螺水泥第一季度的净利润增长率更是达到74.12%，同时公司的主营业务增长率也同时增长38.04%，说明公司的成长性优良，但是其每股现金流量要低于每股收益，就这一点来说海螺水泥或许不适合投资，但是就前两条分析以及其净资产收益率来看，海螺水泥的基本面良好，且由于其企业的规模优势以及国家近期政策的大力支持，海螺水泥在今年第一第二季度中的表现可谓不俗。

八、技术分析

海螺水泥经过零八年经济大萧条，以及零九年的盘整，随着国家一系列鼓励政策的出台终于在衣领年第四季度中表现抢眼基本恢复到零八年以前的的状态，这里就仅仅以海螺水泥一零年第四四季度开始分析。

由下图可知在标注1之前的几日中多头市场与空头市场势均力敌，游客下图并不能预测其能否跳出盘整，但是此时五日均线（图中白线）的势头已经有了明显改变，

在盘整的最后一日，五日均线明显上穿十日均线（图中黄线），形成金叉。而macd 指标也比较同步的显示上穿形成金叉，在此后的很长一段时间股价一直呈上升态势

在上图中的标注2中所示的红三兵虽

然K

在macd指标中此时已经长期处于超买阶段DIFF线有明显下穿迹象，此时便不可仅仅根据K线图进行判断。

在以下的图形当中，在连续阴线的状况下出现了一个明显的十字星，但是如果现在买入股价仍会继续下滑，右下方的RSI指标显示虽然其已经趋于平缓但是其下滑的趋势并没有改变因此当K线图中出现反转信号时更应该沉住性子但第二天第三天是观察是否是真正的反转信号在着手加仓或减仓。

同样是十字星下边这幅图更加具有诱惑性，这幅图在阳线之后出现十字星，并且第二日的开盘价和收盘价均低于前一交易日，极易使人抛售股票，加之RSI指标也出现了下降趋势虽然还没有跌破54.60，但是如果此时反观MACD指标则会发现MACD线刚刚反穿而DIFF也在此处形成金叉是一个非常好的买入信号所以在进行交易时要对比多组指标及K线图才能够把握价格的走势。

1.五日均线上

穿十日均线

2.红三兵

3.十字星

并未出现反转

4.十字星

去势平缓但并无下降势头已经有下降趋势

另外对于K线分析，趋势分析是一种非常有效的办法，由上图可知K线图的走势与所画线段惊人的相似，因此对于中长期的投资，K线图的分析必不可少。

当然K线分析对于短期投资的分析也是相当重要的，在上图所展示的K线图中，孕育形态的出现给投资者一个回血的好机会。

说股票是一个有趣的事情，其实是挺正确的，在前几个季度中少有的K先预测

正确的例子在后半段开始逐渐增多，比如在刚才孕育形态之后又出现了一个倒锤的形

态，并且左边大阴线右边大阳线是绝佳的买入信号。

另外乌云（星标处）在这幅K线图中有着不俗的表现下面是几组例子

九、结论

海螺水泥无论是规模还是其他设备等都有国内先天的优势并且在国家比较好的

政策支持下海螺水泥的潜力巨大毋庸置疑，虽然现在的股价已经接近零八年时的上限

但是由于落后产能的淘汰以及，国家政策的支持，长期持有海螺水泥仍然会是一个不

错的选择，近期海螺水泥的内部比较动荡影响市场信心，或者说由于长时间的上涨还

落实你可能会进入新一轮的盘整阶段，但是作为国内最大的水泥熟料生产企业，并且

在第一季度的报告中表示股东的收益率净增百分之五十，确实让人对他的信心大增。

因此我所得出的结论是，在十二五结束之前，海螺水泥仍然有增长的潜力，建

议长期持有，而K线分析，以及指标分析显示，在未来的几天时间内，海螺水泥的

份额股价仍会下跌，但应该已经快要接近谷底，预计在今后的一周内股价会跌至33.5

元左右。

下降趋势线

原始上升趋势线

修正下降趋势线

孕育形态