02任务题目营运能力分析宝钢股份

宝钢股份营运能力分析

宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、

创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。

一、流动资产周转能力分析

流动资产是流动性较强、风险较小的资产，企业资产质量好坏与其密切相关。总资产运用效率的高低，也取决于流动资产周转速度的高低。企业的短期资产营运能力的分析是对流动资产营运能力的分析，主要采用的财务指标是流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业资金周转率等。

1、应收账款周转率

应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标,在一定时期内应收账款周转的次数越多，周转天数越少,表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业债务的偿还能力。

应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额

其中，应收账款平均余额＝（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2

应收账款周转天数＝360/应收账款周转次数

宝钢股份在2011年至2013年间的应收账款周转数据如下表1:

表1

应收账款周转率单位：亿元

项目2011年2012年2013年

营业收入222,504,684,693.73 191,135,536,828.10 189,688,379,683.22

应收账款年初数6,728,952,000.40 6,983,893,119.47 8,542,193,127.62

应收账款年末数6,983,893,119.47 8,542,193,127.62 11,274,903,876.09

应收账款平均余额6856422560 7763043124 9908548502

应收账款周转率（次数）32.45200872 24.62121281 19.14391191

应收账款周转天数（天数）11.09330406 14.62153805 18.804934

从上述数据可知，2013年的周转次数明显比前两年的少，同时周转天数比前两年的多,也就是说2013

年的应收账款回收速度慢，偿债能力下降的有点大，应该会给公司带来一定的影响;相对而言，前两年

的应收账款回收速度还比较快，偿债能力也还好。

2、存货周转率

存货周转率是反映企业销售能力和存货资产流动相的一个指标，也是衡量企业经营各个环节中存货运营效率的一个

综合指标。在企业的流动资产中，存货所占比重较大，变现能力最弱，风险最大，通常其价值占流动资产总额的一半

以上。

成本基础的存货周转次数＝营业成本/存货平均余额

收入基础的存货周转次数＝营业收入/存货平均余额

其中，存货平均余额＝（期初存货余额+期末存货余额）/2

成本基础的存货周转天数＝360/存货周转次数＝（存货平均余额*360）/营业成本

成本基础的存货周转天数＝360/存货周转次数＝（存货平均余额*360）/营业收入

宝钢股份在2011年至2013年间的存货周转数据如下表2：

表2

存货周转率单位：亿元

项目2011年2012年2013年

营业成本203,040,720,884.79191,135,536,828.10171,718,199,823.29

营业收入222,504,684,693.73191,135,536,828.10189,688,379,683.22

存货年初数38,027,321,873.8837,389,713,386.9128,790,882,932.79

存货年末数37,389,713,386.9128,790,882,932.7931,086,740,236.41

存货平均余额377085176303309029816029938811585（成本）存货周转率（次数） 5.384478989 5.776180556 5.735638482

（成本）存货周转天数(天数)66.8588364362.3249215562.76546214

（收入）存货周转率（次数） 5.900647882 5.776180556 6.335868715

（收入）存货周转天数（天数）61.010*******.3249215556.81935914

一定时期内存货周转次数越多，说明存货周转效果好，企业的存货管理效率高。由上可知，近三年的周转次数波动不大，持平变动，存货周转效果变化不大。从营业成本来看，近两年该企业的存货

周转率波动不大，基本维持在 5.7左右，可以看出该企业的经营管理比较稳定，存货的销售管理也比较

稳定。但是一个企业要得到更大的效益。必须降低成本，如果存货的周转率变大，那么企业的资金就

可以得到更大的利用，并且可以扩大生产。所以总的来说该企业的存货周转率的不变不利于企业的发

3.流动资产周转率

流动资产周转率是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标,它是指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间的比例关系,表明企业在一定时期内流动资产的周转次数。

流动资产周转次数＝营业收入/流动资产平均占用金额

其中，流动资产平均占用金额＝（期初流动资产占用额+期末流动资产占用额）/2

流动资产周转天数＝360/流动资产周转天次数

宝钢股份2011年至2013年流动资产周转数据如下表3：

表3

流动资产周转率单位：元

项目2011年2012年2013年

营业收入222,504,684,693.73191,135,536,828.10189,688,679,683.22流动资产年初数68,864,383,852.7379,234,256,979.7569,380,803,448.59

流动资产年末数79,234,256,979.7569,380,803,448.5978,056,498,746.13

平均流动资产740493204167430753021473718651097流动资产周转率（次数） 3.004817376 2.57222298 2.57314366

流动资产周转天数（天数）119.8076139139.9567622139.9066852

流动资产周转率是企业销售收入与流动资产平均余额的比率。通过这个比率的分析，我们可以进一步了解

企业流动资产周转能力的变化。

通过上表，宝钢股份的流动资产周转率由2011年的3.00下降到2012年的 2.5722再到2013年的2.5731，

我们可以看到该企业的流动资产周转能力不断下降；流动资产的周转天数从2011年的119.80天上升到2012

年的139.95天再到2013年的139.90天。说明了企业对流动资产的综合利用效率下降了。