巴西市场报告剖析
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
充满机遇发展却处不稳定
巴西
巴西掠影
优势分析: 经济总量位居南美第一 国内需求旺盛，中产阶级不断增加 多样化的经济基础（矿产, 农业, 制造业) 强有力的外商直接投资，高水平的外汇储备，相对平衡的外 债 相对有效的民主权利的政治制度
劣势分析: 相对缺乏的内部投资及基础建设 易受全球大宗商品市场和价格的影响 缺少合格的劳动力，生产成本较高 持续的通货膨胀和公共支出压力 高税收和官僚主义破坏竞争力 政治和社会紧张局势，持续不安全状况，腐败指控和收入分 配不平等
由于出口缓慢增长（+ 6％），净出口对增长有积极作用，但进口却减少了14％。
经济概况 2009-2015
GDP
(USD bn)
3,000
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
GDP Real Growth in BRL
(%)
10.0%
2,500 2,000 1,500 1,000
8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0%
(BRL / USD)
4.5 2015 4.0
3.5 3.0
2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Foreign Direct Investment
(USD bn)
80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 2009
Current Account
(% of GDP)
0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% -4.5% -5.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
Exchange Rate
巴西市场报告
Байду номын сангаас
海外销售 2017.5.2
目录 第一部分 巴西宏观经济
充满机遇发展却处不稳定
第二部分 巴西能源和太阳能行业
新能源行业在未来10年将在巴西取得巨大发展， 太阳能行业将在新能源行业内异军突起
第三部分 协鑫在巴西
巨大市场潜力但是竞争激烈
第四部分 当地工厂的计划
多种合作模式全面合作
第一部分
巴西宏观经历
Foreign Exchange Reserves
(USD bn)
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Source: Brazilian Central Bank
经济概况 2009-2015
ECONOMIC INDICATORS GDP (current prices) GDP GDP real growth (in BRL) Inflation (IPCA) Trade Balance Current Acount Current Acount Foreign Direct Investment Foreign Exchange Reserves Exchange rate Net Public debt bn BRL bn USD % % bn USD bn USD % of GDP bn USD bn USD BRL / USD % of GDP
经济概况 2009-2015
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
巴西2003年至2014年的经济和社会进步提高了2900万人脱贫，不平等程度大幅下降（同系基尼系数 下降了11％，降至0.515）。 最贫穷的40％的人口的收入水平在2003年至2014年期间平均增长了7.1 ％（实质），而整体人口的收入增长了4.4％。 巴西经济主要受益于2003-2008年原材料收入和大量资本流入。 在此期间，年均增长达到+ 5％。 然 而，这些资源大多以需求为导向，因为消费（公共+私人）占实际增长的70％以上，投资依然较弱。 国际货币基金组织的数据表明，该国的投资率低于国内生产总值的20％，是金砖四国中的最低（中国 47％;印度34％和俄罗斯24％），低于拉丁美洲的平均水平（阿根廷，智利和哥伦比亚24％，墨西哥 22％ 和秘鲁28％）。 不利的外部条件突出表明巴西经济模式固有的缺点。 本地生产无法跟上国内需求，产生内部（通货膨 胀）和外部（经常项目赤字）不平衡和增长的压力。 缺乏投资（特别是基础设施），加上保护主义， 官僚主义，劳动力成本高，税收制度复杂，税收制度复杂严重，严重阻碍了国家商业环境，削弱了竞 争力。
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
500
0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-6.0%
Inflation (IPCA)
(%)
12.0%
10.0%
Interest Rate (SELIC) EoY
(%)
16.0%
14.0% 12.0%
8.0%
6.0%
经济概况 2009-2015
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
此外，影响国有石油公司巴西石油公司的政治不稳定和腐败丑闻，增加了经济下滑趋势的力度。 因此 ，2015年巴西经历了25年来最严重的经济衰退。 实际GDP在2014年停滞（+ 0.1％）后于2015年下 降了3.8％。 最令人担忧的是投资减少14％，回到了2009年水平。 融资条件收紧，特别是对于公司。 非金融公司的国家信贷强劲放缓：2015 年 12 月同比增长6.3 ％， 2014年平均增长10％，2013年增长15％。同时，银行利率大幅上涨， 现在公司平均达到20％以上（ 非指定用途资源高于30％，指定用途资源高达10％）。 公司在贷款上遇到困难。 截至2015年12月， 银行贷款欠款占非专用贷款总额的3.2％，不良贷款达到4.5％。 这两个指标都是自2013年以来的最高 水平。 由于通货膨胀率高和劳动力市场恶化，私人消费下降了4.0％。 2015年通货膨胀率达到9％，是12年 来最高水平，是中央银行目标（4.5％+/- 1pp）的两倍。 在此背景下，央行将2014年10月至2015年 7月期间的主要利率上调了300个基点至14.25％，自此以来一直维持上述水平。
10.0% 8.0% 6.0% 4.0%
4.0%
2.0%
2.0%
0.0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0.0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Source: Brazilian Central Bank
经济概况 2009-2015
巴西
巴西掠影
优势分析: 经济总量位居南美第一 国内需求旺盛，中产阶级不断增加 多样化的经济基础（矿产, 农业, 制造业) 强有力的外商直接投资，高水平的外汇储备，相对平衡的外 债 相对有效的民主权利的政治制度
劣势分析: 相对缺乏的内部投资及基础建设 易受全球大宗商品市场和价格的影响 缺少合格的劳动力，生产成本较高 持续的通货膨胀和公共支出压力 高税收和官僚主义破坏竞争力 政治和社会紧张局势，持续不安全状况，腐败指控和收入分 配不平等
由于出口缓慢增长（+ 6％），净出口对增长有积极作用，但进口却减少了14％。
经济概况 2009-2015
GDP
(USD bn)
3,000
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
GDP Real Growth in BRL
(%)
10.0%
2,500 2,000 1,500 1,000
8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0%
(BRL / USD)
4.5 2015 4.0
3.5 3.0
2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Foreign Direct Investment
(USD bn)
80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 2009
Current Account
(% of GDP)
0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% -4.5% -5.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
Exchange Rate
巴西市场报告
Байду номын сангаас
海外销售 2017.5.2
目录 第一部分 巴西宏观经济
充满机遇发展却处不稳定
第二部分 巴西能源和太阳能行业
新能源行业在未来10年将在巴西取得巨大发展， 太阳能行业将在新能源行业内异军突起
第三部分 协鑫在巴西
巨大市场潜力但是竞争激烈
第四部分 当地工厂的计划
多种合作模式全面合作
第一部分
巴西宏观经历
Foreign Exchange Reserves
(USD bn)
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Source: Brazilian Central Bank
经济概况 2009-2015
ECONOMIC INDICATORS GDP (current prices) GDP GDP real growth (in BRL) Inflation (IPCA) Trade Balance Current Acount Current Acount Foreign Direct Investment Foreign Exchange Reserves Exchange rate Net Public debt bn BRL bn USD % % bn USD bn USD % of GDP bn USD bn USD BRL / USD % of GDP
经济概况 2009-2015
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
巴西2003年至2014年的经济和社会进步提高了2900万人脱贫，不平等程度大幅下降（同系基尼系数 下降了11％，降至0.515）。 最贫穷的40％的人口的收入水平在2003年至2014年期间平均增长了7.1 ％（实质），而整体人口的收入增长了4.4％。 巴西经济主要受益于2003-2008年原材料收入和大量资本流入。 在此期间，年均增长达到+ 5％。 然 而，这些资源大多以需求为导向，因为消费（公共+私人）占实际增长的70％以上，投资依然较弱。 国际货币基金组织的数据表明，该国的投资率低于国内生产总值的20％，是金砖四国中的最低（中国 47％;印度34％和俄罗斯24％），低于拉丁美洲的平均水平（阿根廷，智利和哥伦比亚24％，墨西哥 22％ 和秘鲁28％）。 不利的外部条件突出表明巴西经济模式固有的缺点。 本地生产无法跟上国内需求，产生内部（通货膨 胀）和外部（经常项目赤字）不平衡和增长的压力。 缺乏投资（特别是基础设施），加上保护主义， 官僚主义，劳动力成本高，税收制度复杂，税收制度复杂严重，严重阻碍了国家商业环境，削弱了竞 争力。
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
500
0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-6.0%
Inflation (IPCA)
(%)
12.0%
10.0%
Interest Rate (SELIC) EoY
(%)
16.0%
14.0% 12.0%
8.0%
6.0%
经济概况 2009-2015
快速经济发展直到 2014， 2015开始经济衰退
此外，影响国有石油公司巴西石油公司的政治不稳定和腐败丑闻，增加了经济下滑趋势的力度。 因此 ，2015年巴西经历了25年来最严重的经济衰退。 实际GDP在2014年停滞（+ 0.1％）后于2015年下 降了3.8％。 最令人担忧的是投资减少14％，回到了2009年水平。 融资条件收紧，特别是对于公司。 非金融公司的国家信贷强劲放缓：2015 年 12 月同比增长6.3 ％， 2014年平均增长10％，2013年增长15％。同时，银行利率大幅上涨， 现在公司平均达到20％以上（ 非指定用途资源高于30％，指定用途资源高达10％）。 公司在贷款上遇到困难。 截至2015年12月， 银行贷款欠款占非专用贷款总额的3.2％，不良贷款达到4.5％。 这两个指标都是自2013年以来的最高 水平。 由于通货膨胀率高和劳动力市场恶化，私人消费下降了4.0％。 2015年通货膨胀率达到9％，是12年 来最高水平，是中央银行目标（4.5％+/- 1pp）的两倍。 在此背景下，央行将2014年10月至2015年 7月期间的主要利率上调了300个基点至14.25％，自此以来一直维持上述水平。
10.0% 8.0% 6.0% 4.0%
4.0%
2.0%
2.0%
0.0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0.0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Source: Brazilian Central Bank
经济概况 2009-2015