广东金融学院金融工程期末考试题库二

金融工程练习题一

一、单项选择题

1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（）

A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格

B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格

C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定

D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值

2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（）

A．提高期货价格

B．降低期货价格

C．可能提高也可能降低期货价格

D．对期货价格没有影响

3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（）

A．购买股票指数期货

B．出售股票指数期货

C．购买股票指数期货的看涨期权

D．出售股票指数期货的看跌期权

4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（）

A．115元 B．105元 C．109.52元 D．以上答案都不正确

5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（）

A．0.24美元 B．0.25美元 C．0.26美元 D．0.27美元

6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。该期权被执行的概率为

（）

A．0.4698 B．0.4786 C．0.4862 D．0.4968

7、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法正确的是（）

A．利用期货空头进行套期保值的投资者有利。

B．利用期货空头进行套期保值的投资者不利。

C．利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。

D．这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。

8、以下哪些说法正确的是（）

A．在货币互换中，本金通常没有交换。

B．在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。

C．在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。

D．在货币互换中，本金通常是不确定的。

9、下列说法中，正确的为（）

A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约持有者将收到要求追加保证金的通知

C．期货交易中的保证金只能用现金支付

D．所有的期货合约都要求同样多的保证金

10、假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确的是（）

A．远期价格等于预期的未来即期价格。

B．远期价格大于预期的未来即期价格。

C．远期价格小于预期的未来即期价格。

D．远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定。

11、以下的那些参数与股票美式看涨期权的价格总是负相关？（）

A.股票价格

B.到期时间

C.执行价格

D.波动率

12、期货交易的真正目的是（）。

A．作为一种商品交换的工具

B．转让实物资产或金融资产的财产权

C．减少交易者所承担的风险

D．上述说法都正确

13、一份3×6的远期利率协议表示（）。

A．在3月达成的6月期的FRA合约

B．3个月后开始的3月期的FRA合约

C．3个月后开始的6月期的FRA合约

D．上述说法都不正确

14、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。该期权被执行的概率为（）。

A．0.4698 B．0.4786 C．0.4862 D．0.4968

15、运用三个市场中的欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50，55和60，期权价格分别为2，4和7，以下哪些答案是正确的：（）

A.蝶式组合的最大可能收益是5。

B.蝶式组合的最大可能损失是1.

C.蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为40。

D.蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60。

二、判断题

1、其他条件均相同，β值高的股票的期货价格要高于β值低的股票的期货价格。

2、基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。

3、期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。

4、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。

5、假定证券价格服从几何布朗运动，那么意味着证券价格的对数收益率遵循普通布朗运动。

6、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克－舒尔斯期权定价公式直接求得。

7、当标的资产价格与利率呈负相关性时，远期价格就会高于期货价格。

8、平价期权的时间价值最大，则深度实值和深度虚值期权的时间价值最小。

9、看跌期权的反向差期组合是由一份看跌期权多头与一份期限较短的看跌期权多头所组成。

10、在风险中性世界中，期货的漂移率为零。

11、宽跨式组合由相同到期日但协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权构成，其中看涨期权的协议价格低于看跌期权的协议价格。

12、欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的，都为期权执行价格。

13、只能通过数值方法求得有收益资产美式看跌期权的价格。

14、如果股票价格的变化遵循伊藤过程，那么基于该股票的期权价格的变化遵循维纳过程。

15、期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。

三、简述题

1.金融工程包括哪些主要内容？

2.无套利定价方法有哪些主要特征？

3.衍生证券定价的基本假设为何？

4.请解释远期与期货的基本区别。

5.金融互换的主要有哪些种类？

6.什么是风险中性定价原理？

7.二叉树定价方法的基本原理是什么？

8.为什么交易所向期权的卖方收取保证金而不向买方收取保证金？

9.用蒙特卡罗模拟法确定期权价格的基本过程是什么？

10.有限差分法的主要特点是什么？