第二章交易费用理论
交易费用理论
交易费用理论
交易费用理论一词源于`,20世纪50年代末的边缘学说，主要由美国的经济学
家约翰·艾尔兹提出。
艾尔兹认为，投资者买进和卖出股票时，投资者需要花费一定的费用，这些费用表面上增加了投资者的成本，降低了投资者的投资收益。
艾尔兹认为，交易费用主要是指投资者交易股票时需要承担的费用，包括证券
交易费用、手续费以及其他与证券交易有关的费用。
它可以反映投资者在交易中付出的现金流。
另外，在证券市场上，交易费用也可以提高证券价格，由此带来更高的投资回报。
交易费用理论在实践中应用广泛，在投资者的组合管理、风险管理等方面都有
重要的意义。
例如，投资者在投资的过程中，可以利用它建立起正确的交易策略，从而大量节省投资成本。
此外，交易费用也可以作为一种风险控制手段，避免投资者在过高的交易费用下误入歧途。
总之，交易费用理论对投资者的投资过程有着重要价值，任何投资者在进行投
资计划时，都应当考虑交易费用理论，计算各种可能费用，以便有效节省投资成本，最大程度地实现投资收益最大化。
交易费用理论(transaction cost theory)
交易费用理论(transaction cost theory)什么是交易费用理论？交易费用理论是整个现代产权理论大厦的基础。
1937年，著名经济学家罗纳德•科斯(Ronald•Coase)在《企业的性质》一文中首次提出交易费用理论，该理论认为，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，由于存在有限理性、机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用高昂，为节约交易费用，企业作为代替市场的新型交易形式应运而生。
交易费用决定了企业的存在，企业采取不同的组织方式最终目的也是为了节约交易费用。
他指出：市场和企业都是两种不同的组织劳动分工的方式（即两种不同的“交易”方式），企业产生的原因是企业组织劳动分工的交易费用低于市场组织劳动分工的费用。
一方面，企业作为一种交易形式，可以把若干个生产要素的所有者和产品的所有者组成一个单位参加市场交易，从而减少了交易者的数目和交易中摩擦，因而降低了交易成本；另一方面，在企业之内，市场交易被取消，伴随着市场交易的复杂结构被企业家所替代，企业家指挥生产，因此，企业替代了市场。
由此可见，无论是企业内部交易，还是市场交易，都存在着不同的交易费用；而企业替代市场，是因为通过企业交易而形成的交易费用比通过市场交易而形成的交易费用低。
所谓交易费用是指企业用于寻找交易对象、订立合同、执行交易、洽谈交易、监督交易等方面的费用与支出，主要由搜索成本、谈判成本、签约成本与监督成本构成。
企业运用收购、兼并、重组等资本运营方式，可以将市场内部化，消除由于市场的不确定性所带来的风险，从而降低交易费用。
科斯的这一思想为产权理论奠定了坚实的基础。
但科斯的思想在很长时间内一直被理论界所忽视，直到60年代才引起经济学家的广泛重视。
[编辑]交易费用理论的基本假设和重要结论交易费用经济学认为：有限理性、机会主义、不确定性、小数目条件使得市场交易费用高昂，为了节省这种交易费用，代替市场的新的交易形式应运而生，这就是企业，而企业的不同组织结构也是为了交易费用节省的必然结果。
交易费用理论
交易费用理论
交易费用理论是一种经济学理论，用于说明交易的成本和费用。
它的基本概念是，如果两个交易对手之间存在交易成本，那么他们可能不会进行交易。
因此，交易费用理论说明，当费用高于可以实现的利润时，交易就不会发生。
交易费用理论的基本概念是，交易费用是双方可能支付的费用，包括直接费用和间接费用。
直接费用包括比如说支付给经纪人的佣金，支付给政府的税收等。
间接费用包括比如说调整价格，会计费用，搜索费用，贸易信息费用等。
这些直接和间接的交易费用都会影响双方之间进行交易的意愿。
交易费用理论也认为，交易费用会影响市场结构。
例如，如果交易费用过高，就会导致垄断市场的形成，因为只有少数几个公司有足够的成本获利能力来支付交易费用。
因此，交易费用理论有助于解释为什么有些市场会出现垄断的情况。
总的来说，交易费用理论是一种重要的经济学理论，可以帮助我们理解交易的成本和费用，以及这些费用如何影响市场结构的发展。
研究者可以使用交易费用理论来更好地了解市场的运作方式，以及如何降低交易费用，以提高市场的效率。
交易费用理论
交易费用理论是整个现代产权理论大厦的基础。
1937年，著名经济学家罗纳德·科斯（Ronald·Coase）在《企业的性质》一文中首次提出“交易费用”的思想，1969年阿罗第一个使用“交易费用”这个术语，威廉姆森系统研究了交易费用理论。
该理论认为，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，由于存在有限理性、机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用高昂，为节约交易费用，企业作为代替市场的新型交易形式应运而生。
交易费用决定了企业的存在，企业采取不同的组织方式最终目的也是为了节约交易费用。
学术论点罗纳德·科斯指出：市场和企业都是两种不同的组织劳动分工的方式（即两种不同的“交易”方式），企业产生的原因是企业组织劳动分工的交易费用低于市场组织劳动分工的费用。
一方面，企业作为一种交易形式，可以把若干个生产要素的所有者和产品的所有者组成一个单位参加市场交易，从而减少了交易者的数目和交易中摩擦，因而降低了交易成本；另一方面，在企业之内，市场交易被取消，伴随着市场交易的复杂结构被企业家所替代，企业家指挥生产，因此，企业替代了市场。
由此可见，无论是企业内部交易，还是市场交易，都存在着不同的交易费用；而企业替代市场，是因为通过企业交易而形成的交易费用比通过市场交易而形成的交易费用低。
交易费用所谓交易费用是指企业用于寻找交易对象、订立合同、执行交易、洽谈交易、监督交易等方面的费用与支出，主要由搜索成本、谈判成本、签约成本与监督成本构成。
企业运用收购、兼并、重组等资本运营方式，可以将市场内部化，消除由于市场的不确定性所带来的风险，从而降低交易费用。
科斯的这一思想为产权理论奠定了坚实的基础。
但科斯的思想在很长时间内一直被理论界所忽视，直到20世纪60年代才引起经济学家的广泛重视。
经济学家的广泛重视。
假设结论交易费用经济学认为：有限理性、机会主义、不确定性、小数目条件使得市场交易费用高昂，为了节省这种交易费用，代替市场的新的交易形式应运而生，这就是企业，而企业的不同组织结构也是为了交易费用节省的必然结果。
交易费用理论
交易费用理论交易费用理论是经济学中的一个重要分支，着重研究商品交易中涉及的各种费用和成本。
交易费用包括了从商品生产、交付到购买环节中的各项费用，如交通费用、物流费用、信息获取成本等等。
这些费用不仅仅是商品的直接成本，还包括市场调研、交易失败的风险、交易双方的交流成本等。
交易费用理论的核心概念是交易成本，它是指在进行一项交易时，除去商品价格以外的其他费用和成本。
交易成本是影响市场交易的重要因素，它会影响交易双方的行为和决策。
较高的交易成本会增加交易的难度和风险，可能导致交易中的不完全信息和委托代理问题。
在交易费用理论中，有两个重要的基本概念：明智勇敢的经济人假设和交易成本分析。
明智勇敢的经济人假设假设市场参与者是理性的、有明确目标的和富有经验的。
交易成本分析则是研究各种交易费用如何影响市场的外部环境、市场参与者的行为和市场效率。
交易费用理论对于经济学和管理学有着重要的意义。
首先，它提供了一个全面而系统的分析框架，帮助我们理解现实世界中的市场交易。
其次，它对于市场机制的优化和效率提升提供了启示。
通过降低交易成本，可以促进市场的透明度和竞争力，提高交易效率。
此外，交易费用理论也对企业的战略决策和供应链管理起到指导作用。
企业可以通过优化供应链、降低交易成本，提高自身的竞争力和市场地位。
在实际应用中，交易费用理论的思想也得到了广泛的应用。
例如，在电子商务和共享经济的发展中，交易费用理论帮助我们深入理解了信息技术如何降低交易成本，创造更多的交易机会。
此外，现代金融理论也与交易费用理论密切相关，金融机构通过降低交易成本来提供更多的金融服务，促进经济发展。
总之，交易费用理论是经济学和管理学中的一个重要分支，它研究了商品交易中的各种费用和成本。
交易成本是交易费用的核心概念，它会影响市场交易的行为和决策。
交易费用理论对于理解市场交易、优化市场机制和指导企业决策都具有重要的意义。
随着技术和经济的不断演进，交易费用理论的研究和应用也将继续发展。
交易费用理论
5、交易费用与企业的形成
在《企业的性质》中，科斯不仅论述了由于交易费用的存在，出现了用 企业的组织协调代替价格协调的趋势，同时提出了：既然企业的规模扩 大有使交易费用降低的趋势，为什么企业不会无限制的扩大，将所有的 生产交由一个大企业去进行？
科斯认为：即使抛开收益递减问题，在企业内部，组织交易的成本似乎 也可能大于公开市场上完成交易的成本。随着被组织的交易的空间分布 以及相对价格变化的可能性的增加，组织成本和失误带来的亏损似乎也 会增加。当更多的交易由一个企业家来组织时，交易可能不同的种类也 有不同的位置，这会使企业的利润下降。当企业扩大到企业内部组织一 笔交易的成本等于公开市场上完成这笔交易所需要的成本，或等于另一 家企业来组织这笔交易的成本时，企业的扩张就应该停止。
威廉姆森认为，交易费用的存在取决于三个因素：有限理性、机会主义、 资产专用性
1.
有限理性
理性，即为在特定的条件下当事人所做出的理智的行为决策。
威廉姆森将理性分为三个层次：强理性、弱理性以及介于两者之间的 中等理性。
A.
强理性：新古典经济学的一个最基本的行为假设是“经济人”假
设，即每个人总是想方设法地付出最小的代价获取最大的收益。 这种假设不用考虑不同的制度安排对人产生的不同的激励问题， 从而将生产者的行为归结为特定生产函数和约束条件下的产出最 大化，将消费者的行为归结为特定效用函数和约束条件下的效用 最大化。而生产和消费是分开的。以收益最大化为方向的“经济 人”假设就是一个强理性的假设。人们追求自己的最大利益，而 不考虑信息问题、风险问题、讨价还价问题和激励问题。
6、交易费用的外延
（1）发现相对价格的工作。价格是不确定的、未知的，要将其转换成已知， 必须付出代价。
交易费用理论综述
交易费用理论综述一、本文概述本文旨在全面综述交易费用理论，这一理论自20世纪30年代由罗纳德·科斯提出以来，已成为现代经济学的重要组成部分。
交易费用理论主要探讨在经济活动中，由于市场机制和企业组织形式的不同，交易双方需要支付的额外费用，这些费用包括但不限于寻找交易伙伴、谈判、签约、执行和监督等。
本文将回顾交易费用理论的发展历程，梳理其主要观点和研究成果，并探讨该理论在现实世界中的应用和影响。
本文还将分析交易费用理论在经济学领域的贡献，以及未来可能的研究方向和挑战。
通过本文的综述，读者可以对交易费用理论有一个全面而深入的理解，从而更好地理解经济活动的本质和运行机制。
二、交易费用理论的基本概念与内涵交易费用理论，作为一种经济分析框架，由罗纳德·科斯在20世纪30年代首次提出，后经奥利弗·威廉姆森等学者的进一步发展和完善，逐渐形成了系统的理论体系。
该理论的核心概念是“交易费用”，指的是在经济活动中，为了实现商品或服务的交换而必须支付的各种成本。
这些成本包括但不限于搜寻信息、议价、签订和执行合同、监督执行以及可能发生的违约赔偿等。
交易费用理论的基本内涵在于，它强调了交易费用对经济组织和市场结构的影响。
科斯认为，企业的存在是为了降低交易费用，即通过内部化市场交易来减少因为市场不确定性、机会主义和有限理性等因素造成的交易困难。
换句话说，企业是市场的替代物，其边界取决于内部组织交易的成本与外部市场交易的成本的比较。
威廉姆森进一步拓展了交易费用理论，他提出了交易的三个维度：资产专用性、交易不确定性和交易频率。
这些维度共同决定了交易的性质和所需的治理结构。
资产专用性指的是资产在特定用途上的价值高于其他用途的价值，这可能导致机会主义行为和“套牢”问题；交易不确定性指的是由于市场环境的变化或信息不对称导致的交易风险；交易频率则是指交易的重复程度，它影响着建立和维护交易关系的成本。
根据这些维度，威廉姆森区分了不同类型的交易，并提出了相应的治理结构选择。
第二章：交易费用
第二章交易费用22.1交易费用的概念32.2交易费用：描述和尝试性定义4 2.2.1 市场型交易费用 4 2.2.2 管理型交易费用 6 2.2.3 政治型交易费用 62.3估猜交易费用的规模8 2.3.1 市场型交易费用8 2.3.2 政治型交易费用102.4模型化交易费用：“交易”活动11 2.5交易费用文献的一些评述15 2.6第二章的阅读建议18第二章交易费用新制度经济学的一个突出特点是坚持认为交易是有费用的。
从新古典视角来看，这种转变已经足够直截了当了。
但理论上，重要的是认识到，向正的交易费用转变也是向一个不同的、更为现实的决策制定者的观念转变。
关于经济体制中的决策制订者的性质，可以说一个合理的假设是，个人为了获取信息需要耗费时间和资源，而且他们在处理信息和进行计划方面存在着有限的能力。
尽管对有限理性（bounded rationality）这一术语给出一个精确定义可能会存在一些问题，不过，人的行为在很大程度上是有限理性的这一判断并非不尽合理。
但是，一旦将人们看作是具有有限的理性，显然，必然会产生我们所称的“交易费用”（transaction costs），无论经济决策者在经济中哪一个部门进行什么样类型的活动，都会产生正的交易费用。
相对于新古典理论中假设的决策制定者而言，在真实的世界中，由于人们的局限以及有限的知识，因而容易犯错误，决策制定者在决策过程中总会存在无效率的情况。
简而言之，由于无效率而产生的交易费用势必会出现。
交易费用是无处不在的，这是由于制订决策个人的特点所决定的。
于是，非常自然而然地，当考察交易费用现象的时候，应该牢记不完全的单个代理人和经济运行的费用之间的关系。
正的交易费用不仅存在，而且事实上它们在数量上也是非常大的。
根据一些估计，现代市场经济中的交易费用占净国民生产总值将近50－60%。
而且，这些数字并不包括建立新制度和组织的初始成本。
这一情形显然对于经济理论有着重要的含义；对交易费用进行模型化不能被视为仅仅是对新古典经济学做小小的改动。
交易费用理论(transaction-cost-theory)
交易费用理论(transaction cost theory)什么是交易费用理论？交易费用理论是整个现代产权理论大厦的基础。
1937年，著名经济学家罗纳德•科斯(Ronald•Coase)在《企业的性质》一文中首次提出交易费用理论，该理论认为，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，由于存在有限理性、机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用高昂，为节约交易费用，企业作为代替市场的新型交易形式应运而生。
交易费用决定了企业的存在，企业采取不同的组织方式最终目的也是为了节约交易费用。
他指出：市场和企业都是两种不同的组织劳动分工的方式（即两种不同的“交易”方式），企业产生的原因是企业组织劳动分工的交易费用低于市场组织劳动分工的费用。
一方面，企业作为一种交易形式，可以把若干个生产要素的所有者和产品的所有者组成一个单位参加市场交易，从而减少了交易者的数目和交易中摩擦，因而降低了交易成本；另一方面，在企业之内，市场交易被取消，伴随着市场交易的复杂结构被企业家所替代，企业家指挥生产，因此，企业替代了市场。
由此可见，无论是企业内部交易，还是市场交易，都存在着不同的交易费用；而企业替代市场，是因为通过企业交易而形成的交易费用比通过市场交易而形成的交易费用低。
所谓交易费用是指企业用于寻找交易对象、订立合同、执行交易、洽谈交易、监督交易等方面的费用与支出，主要由搜索成本、谈判成本、签约成本与监督成本构成。
企业运用收购、兼并、重组等资本运营方式，可以将市场内部化，消除由于市场的不确定性所带来的风险，从而降低交易费用。
科斯的这一思想为产权理论奠定了坚实的基础。
但科斯的思想在很长时间内一直被理论界所忽视，直到60年代才引起经济学家的广泛重视。
[编辑]交易费用理论的基本假设和重要结论交易费用经济学认为：有限理性、机会主义、不确定性、小数目条件使得市场交易费用高昂，为了节省这种交易费用，代替市场的新的交易形式应运而生，这就是企业，而企业的不同组织结构也是为了交易费用节省的必然结果。
高级经济学 第二章 交易费用理论
第二章交易费用理论•一、交易费用理论的起源与意义：•（一）交易费用理论的起源：•1934年在英国邓迪经济与商业学院任教不久的科斯开始对企业为什么会存在这样一个问题进行研究，科斯提出一个问题：既然资源可以由市场来调节，为什么生产不可以在没有组织的情况下进行？为什么要有企业这种组织？企业的规模为什么变化？企业的边界由什么来决定？•科斯发现这一系列的问题居然没有人深入进行过研究。
•科斯批判了以下主要观点：•1、劳动分工论：•有人认为企业之所以存在，是因为劳动分工的日益复杂，企业作为协调劳动分工的一体化力量而存在。
•科斯认为：市场机制已经被证明是一种协调资源配置的一体化力量，没有理由认为专业化分工会导致混乱，需要说明的是：为什么一种一体化力量（企业）会替代另一种一体化力量（市场）。
•2、不确定性论：•提出这一观点的经济学家是美国经济学家奈特教授。
奈特认为由于市场中存在着不确定性，就需要有知识、有能力、勇于承担风险并善于作出风险决策的人来统领一班人，从而导致企业的出现与存在。
科斯认为：那些有较多知识和较好判断能力的人并不一定要在企业里成为头领人物，他们可以出卖自己的知识、建议，这样做并不影响他们的收入。
•3、企业优待论：•由于销售税的设立，使得市场交易必须纳税，而企业内部组织同样的活动可以免税，这说明政府常常对市场交易和企业组织内同样的交易区别对待，这使人们倾向于选择企业而不是市场进行经济活动。
科斯认为：这种区别对待只能解释已经存在的企业为什么会变得比以前更大，但不能解释企业为什么会存在。
•科斯(R·Coase)在他1937年的奠基性文章《企业的性质》一文中回答到:“其主要理由可能在于使用价格机制是需要支付成本的。
产生这种成本的最明显原因在于在市场上发生的每一笔交易的协商和签定合同的费用也必须考虑进去。
”而这些交易费用有时会大到使正常的市场交易无法继续进行下去的程度。
•企业与市场是两种虽有不同，但是又可以相互替代的制度安排，市场上的交易是由价格机制来协调的，而企业则是通过资本控制和内部组织协调机制来完成这一过程的。
交易费用理论
• “浪费的”自助餐和月票为什么存在？
• 旅店为什么不收水电费?
• 有的饭馆为什么“允许”其他顾客等候在侧？ • 为什么有的广告（如洗衣机）由卖方做，有的（如招
聘）由买方做?
• 出租车为什么一般不允许自由议价？ • 戏院和球赛的好座位为什么票价通常定得相对“便 宜”？ • 在没有免费午餐的世界里，为什么有那么多“免费”
张五常关于交易费用含义的论述
张五常的部分理论是从科斯的理论中派生出 来的，他对交易费用可能的最常见的各种类型进行 了描述： （1）对零部件加工的劳务价格的协商（很难） （ 2）熟悉一种产品的信息费用（是指对某一零部 件是什么的认识，以及其价格如何确定，张五常认 为这一项是科斯未考察的）
（3）有关产品的考核费用“在每次交易中，必须 对若干特征或特性进行考核”（即测度费用。张五 常在《交易费用、风险规避…》一文中说道“交易 费用之所以不同，是由于投入产出的物质属性不
的商品和服务？
• 为什么允许合法的“勒索”——巨额赔偿？
寻找解释
• 最低价承诺。许多连锁家电商店宣称，该店出售的电
器是本城最低价。顾客在这些商店里购买电器之后， 只要在本城任何其他商店发现同类商品标有更低的价 格，就可以到作出最低价承诺的商店得到差价补偿。 • 为什么市场里存在多种多样、看似奇怪的交易（产权 转让）方式？
– 猜想一？
– 猜想二？
• 价格机制包含对商品的数、量、质的考核，还包括对 交易者品质的考核以及市场监管体der to carry out a market transaction it is necessary to discover who it is that one wishes to deal with, to inform people that one wishes to deal with and to what terms, to conduct negotiations leading up to a bargain, to draw up the contract, to undertake the inspection needed to make sure that the terms of the contract are being observed, and so on. (Coase, 1960) • 与1937年论文的主旨一脉相传：“…there is a cost of using the price mechanism…”
第二章 交易费用理论与制度(李光谱)
经典英文电影台词经典英文电影台词-有必要都背下来，英语会很强悍D《Shawshank Redemption肖申克的救赎》1.You know some birds are not meant to be caged, their feathers are just too brig ht. 你知道，有些鸟儿是注定不会被关在牢笼里的，它们的每一片羽毛都闪耀着自由的光辉。
2.There is someth ing in side ,that they can't get to , that they can't touch. That's y ours.nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;那是一种内在的东西，他们到达不了，也无法触及的，那是你的。
3.Hope is a good thing and maybe the best of things. And no good thing ever die s.希望是一个好东西，也许是最好的，好东西是不会消亡的。
㈡纟Forrest Gump阿甘正传》1.Life was like a box of chocolates, you never know what you're gonna get.生命就像一盒巧克力，结果往往出人意料。
2.Stupid is as stupid does.蠢人做蠢事（傻人有傻福）。
3.Miracles happen every day.奇迹每天都在发生。
4.Jenny and I was like peas and carrots.我和珍妮形影不离。
5.Have you given any thought to your future?你有没有为将来打算过呢。
6.You just stay away from me pl ease.求你离开我。
7.If you are ever in trouble, don't try to be brave, just run, just run away.你若遇上麻烦，不要逞强，你就跑，远远跑开。
交易费用理论
交易费用理论
交易费用理论是一种金融经济学理论，它涉及货币、投资和信贷等金融市场活动的费用。
它的核心是认为，金融交易的费用可以降低金融市场的效率，而且这些费用会对市场产生影响。
交易费用理论的基本论点是，金融交易的费用会影响市场的效率。
如果费用较高，那么投资者可能会放弃金融市场的参与，这将导致市场的不活跃，也就是说，应该有更多的交易机会，但交易量减少，会导致价格波动较大。
另外，交易费用理论还认为，金融交易的费用会对市场产生影响。
交易费用会影响金融市场的流动性，也就是说，如果交易费用较高，那么投资者可能会在金融市场参与不多，而且投资者可能会只选择一种投资，而不会投资多种投资，这将影响市场的多样性。
此外，交易费用理论认为，金融交易的费用也会影响投资者的行为，如果交易费用较高，那么投资者可能会只选择利润较高的投资，而不会考虑长期的投资，这将影响投资行为的稳定性。
综上所述，交易费用理论认为，金融交易的费用会影响金融市场的效率，这将导致市场的不活跃，对市场的流动性、多样性和投资行为的稳定性也会产生影响。
因此，金融监管机构应该积极审查交易费用，以确保金融市场的效率，并确保投资者的利益得到充分保护。
第2章 企业并购理论基础
五、市场势力理论
4、取得市场份额效应：即企业的产品在市场上 、取得市场份额效应： 所占的份额，也就是企业对市场的控制能力。 所占的份额，也就是企业对市场的控制能力。
横向并购
实现规模经济和提高行业集中度；
纵向并购
主要通过对原料和销售渠道及用户（本企业的上 下游端）的控制来实现
五、市场势力理论
混合并购
二、效率理论
该理论认为，公司并购活动能够给社会收益带来一个潜 理论认为， 在的增量，而且每对参与交易者都能够提高各自的效。 在的增量，而且每对参与交易者都能够提高各自的效。 这一理论包含两个基本假设： 这一理论包含两个基本假设：
一是公司并购活动的发生有利于改进管理层的经营管理业绩； 二是并购会导致某种形式的协同效应。
3、财务协同效应理论 、
协同效应的另一个表现方面在于财务协同。如果两个企业 互补的现金流，则通过合并之后，新的企业可以获 具有互补的现金流 互补的现金流 得相对稳定的现金流，使经营过程平滑化，降低资金压力。
避税
很多国家的税法规定：企业的亏损可以递延到以后各个会计年度进 行冲销。在这种制度安排下，那些拥有巨额亏损的企业往往会成为 高盈利企业的并购目标。高盈利企业在以很低的价格并购了亏损企 业后，经过一定的债务重组，可以合理地避税，将更多的现金流保 留在企业内部。
实际上，茅台啤酒不仅仅输在产品的价格和品牌定位方面。一方面， 茅台啤酒的主要渠道为经销商供货，而厂家本身对终端控制的能力很 差，而且其生产企业只有遵义一家，仅仅能辐射周围市场，距离北京、 上海、深圳等高端市场较远，进而大量囤积的产品造成企业战线太长， 啤酒瓶回收困难，增加了企业的成本，因此很难在过渡依托物流的啤 酒行业立足。 从另一方面讲，茅台啤酒自面世后，基本依赖茅台的品牌溢价，而缺 乏茅台集团的进一步资金来源和资本输血，很少进行大众宣传，社会 知名度不高，也是造成其销量不明显的一个原因。 实际上，茅台啤酒的危机正是当前茅台集团品牌多元化战略的一个缩 影，也显示了茅台集团在多品牌、多产品运营上的不足与乏力。
第二章 交易费用理论
伦敦经济学院《经济学家》杂志上的经典性论文《企业的性质》 (该文当时并未引起重视，20多年后，当科斯的另一篇重要论文《社 会成本问题》问世后，《企业的性质》一文才引起西方经济学界的 广泛关注。正是《企业的性质》一文，奠定了科斯作为现代西方 产权理论的开山鼻祖和主要代表的地位)。第二阶段，50—60年 代中期，科斯在分析“外部性”问题时，全面分析了产权明晰化 在市场运行中的重要作用。指出产权的经济功能在于克服外部性， 降低社会成本，从而在制度上保证资源配置的有效性。芝加哥大 学著名教授、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒把科斯的产权思想 概括为“科斯定理”，这一阶段的代表作是1960年发表在《法学 与经济学》杂志上的《社会成本问题》一文。
2、机会主义与交易费用： ◆经济活动中的人都是有机会主义倾向的自私人，自私自利是
人的行为特征，而有机会就会损人利己则是人的一般倾向。这种 机会主义倾向影响了契约的效率。在签订合约、执行合约过程中 都要发生防范机会主义和机会主义发生导致的费用。
第十二页，编辑于星期一：十七点 五十九分。
3、不确定性与交易费用 ◆人们为了对付不确定性，只好在自愿和非自愿的基础上签
（2）企业的性质 ●“企业的显著特征就是作为价格机制的替代物”，企业内
部是通过企业家的行政指挥配置资源 ，企业外部是通过市场 的价格机制指挥生产（配置资源）。
●企业之所以能够替代市场，是因为能够节约交易费用。 ●企业的边界取决于组成企业所节约的交易费用与企业组织 协调所支出的费用之间的对比关系。
第九页，编辑于星期一：十七点 五十九分。
(一)交易费用是对社会财富和稀缺资源的损耗 ◆在科斯之前的古典经济学和新古典经济学中人们只认识到生产成 本是对人类稀缺资源的损耗，也只看到专业化和劳动分工对生产 成本降低的重要作用，却没有发现由此导致的交易成本的成倍增 长。
新制度经济学——交易费用理论
新制度经济学——交易费用理论什么是新制度经济学？新制度经济学是对市场行为进行深入研究的一种经济学派别。
它对传统的经济学理论，如供需理论、效用理论、理性行为假设等，进行了修正和补充。
新制度经济学主要关注市场机制的设计和运行，以及市场参与者的行为和决策方式。
其研究的重点主要涉及交易成本、信息不完全、规则和制度等方面。
交易费用理论的核心概念交易费用理论是新制度经济学的核心之一。
它认为在市场交易中，除了商品价格之外，还存在一些无形的成本，这些成本被称为交易费用。
交易费用包括市场参与者为交易付出的劳动成本、信息搜索成本、谈判成本、监督成本等。
交易费用理论认为，当前社会的交易活动与经济发展水平有着密不可分的关系，交易费用随着经济发展而逐渐增加。
然而，随着市场的进一步成熟，交易费用的规模和比例将会逐渐降低。
这就提出了一个关键问题：如何减少交易费用，提高交易效率？交易费用降低的途径一、市场组织市场的组织方式对交易成本有很大影响。
传统的市场组织方式主要是分散、无序和杂乱的，并且缺乏统一的监管。
这使得市场参与者很难获得所需的信息，交易费用也相应会增加。
因此，建立有序的市场组织方式是降低交易费用的有效方法之一。
二、合同制度合同制度是降低交易费用的另一种有效方式。
通过合同规范市场参与者的行为，合同可以充分利用制度的力量，规范市场参与者的行为，减少交易成本。
在利益分配、商品规格、质量保证等方面，制定明确的合同确保交易双方的权益，降低交易费用，提高有效性。
三、信息披露缺乏信息是导致交易费用增加的另一个因素。
市场参与者的不确定性会增加交易的成本，导致不必要的成本增加。
解决这个问题的方法之一是通过信息披露来提高透明度，让市场参与者获得更全面、更准确的信息。
这可以通过市场监管机构、公开信息披露平台等方式来实现。
四、智能合约智能合约作为数字化时代交易方式的一个重要手段，其应用在降低交易费用中具有广泛的应用前景。
智能合约可以实现合同程序化、自动化，可以节省大量的交易费用，降低交易成本。
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8 August 2020
New Institutional Economics
23
③资产专用性与交易费用：资产专用性越强→交易的一 方被另一方“敲竹杠”的机会主义可能性越大→交易费 用越高。 ❖一个假想的例子：粉笔的故事
假定嘉兴学院与一家生产粉笔的厂家签订一项生
产特殊粉笔的协议。这种特殊的粉笔比原来的粉笔长2
–第一步，他用签定合同的方式请来专家，为他购买一定 数量的皮；
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–第二步，他与制皮的工匠取得联系，约定工匠每销一张 皮可以得到一定的报酬； –第三步，他用同样的方法与裁缝和那些缝纫皮手套的工 人签定加工合同； –第四步，他把缝制好的皮手套以一定价格售给一家商人。
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（三）马克思论流通费用
保管费用
流通费用：在流 通中所耗费或支
出的各项费用。
运输费用 纯粹的流通费用
买卖所费的时间 簿记费用
货币磨损费用
流通费用还不是现代意义上的交易费用概念，但表明 马克思已认识到交易存在费用的问题。
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•二、科斯对交易费用的“发现”（《企 业的性质》）
1、科斯的反思：市场里为什么存在企业？
•关于新古典理想社会的一个思想试验：
• 假定某人相信市场上对手工缝制的皮手套有一定的需求。 虽然他对制造皮手套的工作一窍不通，但是，他还是准 备进入该行业。于是：
•企业边界的确定：一个交易由企业进行的组织成本小于 市场上的交易费用，企业规模会扩大；反之，企业规模 会缩小，二者在边际上相等时，决定企业规模。
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第二节 交易费用的含义
•一、交易与费用
•1、费用（成本） •从事一定经济活动必须付代价的代价（包括用金钱和难 以用金钱表示的代价）。
• 在不存在机会主义的情况下，由于有限理性造成的合 同的疏忽及欠妥之处，不会引起另一方的钻空子的行为， 因此，由机会主义引起的交易成本将消失；
• 假定将专用性因素不存在时，资产可以无成本地自由 进出，另一方的机会主义行为无从产生。
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3、市场环境因素
•①交易的市场环境：指潜在的交易对手的数量。
•②市场环境因素与交易费用 •潜在的交易对手越多，机会主义行为受到“大数目条 件”（完全竞争）制约越强，交易费用越低。
•但是，一些交易开始时有大量的供应商参加竞标的条 件，并不意味着此后这种条件还会存在。
粉笔厂关闭。
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•（2）交易的不确定性
•①不确定性的类型：
• 原发的不确定性：自然无序的行为和无法预测的 消费者偏好的变化造成的不确定性；
• 继发的不确定性：信息不对称造成的不确定性。
•②不确定性与交易费用 • 不确定性→执行合约时会发生原来未预料到的不测 事件→事后事件发生时双方要重新谈判，做出新的合 约安排→交易费用提高。
•问题： •这个人以什么样的方式来生产皮手套的？ •利用市场方式生产皮手套需要花费哪些费用呢？
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•2、科斯的回答：利用价格机制不是免费的， 要花费交易费用。企业能节约市场交易费用。
•交易费用：发现相对价格的费用，谈判、签约费用， 监督履约的费用等等。
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（3）交易的频率
•①交易的频率：指交易发生的次数。
•②交易的频率与交易费用
•交易的频率决定为某一交易建立专门的治理结构（制度 安排）是否经济。
•例如：短期的家务，人们可能请家政公司的钟点工服务； 而长期的家务，人们会雇一个专职的保姆。企业短期需 要较多的劳务会雇临时工，长期则雇佣专职职工。
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1、人的因素
（1）有限理性 人们要寻找交易对象→搜寻成本；
人们不知交易对象的出价→谈判成本，签约成本；
人们不知道交易对手在签约后是否会从事机会主义 行为→监督成本；
人们签约时不可能把可能发生的所有不确定事件都 考虑到，不测事件发生时→纠纷产生及协商成本；
一方从事了机会主义行为→仲裁成本，诉讼成本。
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2、与特定交易有关的因素
•（1）资产专用性
• ①资产专用性的含义：在不牺牲生产价值的条件下， 资产可用于不同用途和由不同使用者利用的程度。
•一项资产用于不同用途和由不同使用者使用，价值损失 越大，资产专用性越强，反之越弱。
•例如：一块荒芜的土地与在其上建设了厂房的土地的资 产专用性不一样；一个火箭专家与一个中文教师的专用 性肯定不一样。
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•一些新制度经济学家从广义的角度定义交易费用 •科斯：利用价格机制的成本。 •阿罗：经济制度操作的成本。 •威廉姆森：经济系统运转所要付出的代价或费用。 •张五常：所有那些在鲁宾逊经济中不可能存在的成本。
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•②资产专用性的类型 • 场地专用性(site specificity) • 物质资产专用性(physical asset specificity) • 人力资产专用性(human asset specificity) • 为 特 定 协 约 服 务 的 资 产 专 用 性 (devoted asset specificity) • 品牌商标资产专用性(brand asset specificity)
第二章 交易费用理论
• 第一节交易费用的发现 • 第二节交易费用的含义 • 第三节交易费用的决定因素与性质 • 第四节交易费用理论的应用
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第一节 交易费用的发现
•一、科斯以前的交易理论
（一）亚里斯多德对交易的论述
①畜牧业 1、三种“致富技术” ②矿冶和木材采伐业
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第三节 交易费用的决定因素和性质
•一、威廉姆森关于交易费用决定因素的分析
交易 费用
有限理性 1、人的因素 机会主义
资产专用性
2、与特定交易有关的因素 交易的不确定性
3、市场环境因素
交易的频率
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交易的类型
按康芒斯、弗鲁博顿和芮切特交易分类
市场型交易 管理型交易 政治型交易
按布
制度 交易
罗姆
利的 制度
交易 给定
分类 下的
交易
市场型制度 管理型制 政治型制度
交易
度交易
交易
市场型制度 管理型制度 政治型制度
给定下的市 给定下的管 给定下的政
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（2）机会主义
•增加搜寻、甄别成本； •增加监督成本； •增加仲裁、诉讼成本； •增加防范成本。 变动？哪些可能存在？哪些会消失？
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于是粉笔生产厂可能：
忍气吞声，按照0.05元一只销售，专用性资产的租金 被嘉兴学院榨取；
双方重新谈判修正契约条款：要耗费时间、资源。 请仲裁机构、法院裁定：仲裁费用和诉讼费用。 粉笔厂调整生产设备，生产普通粉笔，重新寻找交易 伙伴：原有投资贬值，再搜寻、谈判、签约成本。
• ②交易的实质：是以财产权利为对象，是人与人之间 对自然物的权利的出让和取得关系，是人与人之间的关 系。
• ③交易是人类经济活动的基本单位，是制度经济学的
最小单位， 具有“冲突、依存和秩序”三个基本特征。
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•2、交易的类型
•康芒斯：买卖的交易、管理的交易、限额的交易
•弗鲁博顿、芮切特：市场型交易、管理型交易、政治 型交易
•布罗姆利：制度交易、制度给定下的交易
•制度是一种公共品，它也有供给和需求。因而，制度 这种公共品的制订、实施、维护和变革包含着人与人、 集团与集团之间极为复杂的交易活动。这样，自然也 可以把交易分成制度交易和给定制度条件下的交易两 种类型。
场交易
理交易
治交易
•二、交易费用的含义
•（一）狭义的交易费用
•搜寻信息、谈判、签约、监督履约及强制实施契约的 费用。
•市场制度给定下的具体交易费用。
•（二）广义的交易费用
•指制度费用。交易总离不开相应制度的建立、运行与 维护的费用（任何竞争准则依赖于相应的规则才能成 立）。
•国有国法（还有道德习俗）；家有家规，企业有规章， 黑社会还有江湖规矩……