企业发展能力分析
企业发展能力分析
企业发展能力分析一、引言企业的发展能力是指企业在市场竞争中不断适应和变革的能力，是企业持续发展的基础。
本文将从市场定位、创新能力、组织管理和人材培养四个方面分析企业的发展能力。
二、市场定位市场定位是企业发展的基础，它决定了企业的产品定位和目标客户群体。
企业需要准确把握市场需求，通过市场细分和定位来确定自己的竞争优势。
同时，企业还需要不断调整和优化自己的市场定位，以适应市场的变化和竞争的压力。
三、创新能力创新能力是企业发展的核心竞争力，它包括产品创新、技术创新和管理创新。
企业需要不断推陈出新，提升产品的附加值和竞争力。
同时，企业还需要积极引进和消化吸收国内外的先进技术，提升自身的技术水平。
此外，企业还需要建立创新的组织机制和文化，激发员工的创新潜力。
四、组织管理组织管理是企业发展的重要保障，它涉及企业内部的各个方面，包括战略管理、运营管理和人力资源管理等。
企业需要制定明确的发展战略，明确目标和路径。
同时，企业还需要建立科学的绩效考核和激励机制，激发员工的工作热情和创造力。
此外，企业还需要建立高效的沟通和协作机制，提高团队的执行力和协同效率。
五、人材培养人材是企业发展的核心资源，企业需要重视人材培养和引进。
企业需要建立完善的人材培养机制，包括培训、晋升和激励等。
同时，企业还需要注重团队建设，打造高效的团队和优秀的员工。
此外，企业还需要关注员工的职业发展和个人成长，提供良好的发展平台和机会。
六、结论企业的发展能力是企业持续发展的基础，它涉及市场定位、创新能力、组织管理和人材培养等方面。
企业需要准确把握市场需求，通过市场定位来确定自己的竞争优势。
同时，企业还需要不断推陈出新，提升产品的附加值和竞争力。
此外，企业还需要建立科学的组织管理和人材培养机制，提高团队的执行力和员工的创新能力。
惟独不断提升自身的发展能力，企业才干在激烈的市场竞争中立于不败之地。
企业发展能力分析ppt课件
②分析：利用市场占有率来说明企业竞争能力的强弱， 必须与竞争对手进行对比分析。一般是将本企业的市场占 有率与主要竞争对手进行对比分析。
③影响因素：主要有市场需求状况、竞争对手的实力 和本企业产品的竞争能力、生产规模等因素。
二、企业发展能力的分析内容
（一）企业竞争能力分析
企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占
有情况和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争
能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。
（二）企业周期分析
企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征，
处于不同周期阶段的企业的同一发展能力分析指
标计算结果反映不同的发展能力。
高产品质量是提高企业竞争能力的主要手段。 产品的质量是指产品适合社会和人们需要所具备的特
征。它包括产品的性能、精度、纯度、物理特性及化学成 分等内在质量特征，还包括产品的外观、形状、重量、色 泽等外部质量特征。产品的这些特征可以概括为性能、寿 命、安全性、可靠性、经济性和外观几个方面。
二、企业竞争能力的分析内容
二、企业发展能力的分析内容
（三）企业发展能力财务比率分析 企业发展能力的财务比率分为企业营业发展能力和企
业财务发展能力两个方面。 1.企业营业发展能力分析 企业营业结果可通过销售收入和资产规模的增长体现
出来，因2.企业财务发展能力分析 从财务角度看，企业发展的结果体现为利润、股利和 净资产的增长，因此企业财务发展能力分析可以分为对净 资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增 长的分析三个方面。
分析企业产品质量的竞争能力大小就是将本企业产品 的有关质量指标与国家标准、竞争对手、用户的要求分别 进行对比，从而观察本企业产品质量的水平与差距，对本 企业产品质量的竞争能力做出客观评价。
企业发展能力分析
总资产增长率
本年总资产增加额 年初总资产金额
100 %
该指标越高，表明企业一定经营周期内总资 产经营规模扩张的速度越快。
与销售(营业)增长率一样，总资产增长率也 存在受资产短期波动因素影响的缺陷，为弥 补这一不足，同样可以计算三年的平均总资 产增长率，以反映企业较长时期内的总资产 增长情况。
同理，还可计算固定资产增长率、流动资产 增长率和无形资产增长率，以分别分析各类 资产的增长情况。
100
%
该指标分析要点：
（1）销售(营业)增长率是衡量企业经营状况和市场占 有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标， 也是企业扩张增量和存量资本的重要前提，是企业 生存的基础和发展的条件。
（2）该指标若大于0，表示企业本年的销售(营业)收 入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企 业市场前景越好；该指标若小于0，则说明企业或产 品不适销对路、质次价高，或在售后服务等方面存 在问题，市场份额萎缩。
（2）计算存货周转次数和周转天数。 （3）计算应收账款周转次数和周转天数。
项目 营业收入
上年
本年 6 284
营业成本 流动资产合计 其中：存货
2 650 1 262
4 398 2 769 1 230
应收账款
710
643
三年销售(营业)平均增长率
3
当年销售(营业)收入 三年前销售(营业)收入
1 100%
资产增长及资产使用效率指标
资产代表着企业的实力，是取得收入的来源，也 是企业偿还债务的保障。资产的增长是企业发展 的一个重要方面，也是企业价值增长的重要手段。 从企业的经营实践看，资产的稳定增长是企业成 长性好的标志。
资本扩张指标
资本扩张指标包括资本积累率和股利增长率。 资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所
企业发展能力分析的目的和内容
在企业市场份额和行业分析既定的情况下，如果企业采取一定的经营策略 和财务战略，就能够.3 影响企业发展能力的主要因素
企业发展能力的核心是企业价值增长率，而影响企业价值增长的因素主要有以 下几个方面：
销售收入
企业发展能力的形成要依托企业不断增长的销售收入。
资产规模
企业资产是取得收入的保障，在总资产收益固定的情况下， 资产规模与收入规模之间存在着正比例关系。
5
净资产规模
在企业净资产收益率不变的情况下，企业净资产规模与收 入规模之间也存在着正比例的关系。
资产使用效率
资产使用效率越高，其利用有限资源获利的能力越强。
净利润
在收入一定的情况下，费用与净利润之间存在着反方向的 变动关系。
股利分配
企业所有者可以从两个途径获取投资收益，一是股利收入， 二是资本利得。
6
1.4 企业发展能力的分析方法
企业发展能力分析可以进行横向 和纵向的比较与分析，来评价企业 的发展能力。纵向比较分析主要使 用增长能力指标，横向比较分析， 比较企业与竞争对手、行业平均水 平的差距。
7
1.5 企业发展状态的划分
财务分析 1
2
1.1 企业发展能力分析的目的
对企业发展能力的评价不论是对企业来说，还是对企业利益相关者而言都至关重要。 具体表现在如下几个方面：
1 从宏观角度而言，是为了促进国民经济的不断发展；从微观的角度而 言，是为了促进企业经营管理者重视企业的持续经营和经济实力的不断增强。
2 能帮助经营者了解企业盈利能力、营运能力和偿债能力的综合发展情 况，通过企业与竞争对手以及同行业平均水平的对比可以帮助经营者正确地评 价企业在行业中的地位。
企业发展能力分析
资产增长率分析中注意的问题 资产增长的规模是否适当 评价一个企业的资产规模增长是否适当，必须与销售增长、利润增长等情况结合起来分析 资产增长的来源是否合理 从企业发展的角度看，企业资产的增长应该主要来自于企业盈利的增加，即资产增长主要来源于所有者权益增长 资产增长的趋势是否稳定 对于一个健康的处于成长期的企业，其资产规模应该是不断增长的
这种战略实质就是利用企业内部产生的资金，能够降低企业筹资的资本成本。但选择这种财务战略必须考虑投资者对股利和投资前景的看法
提务杠杆即扩大负债比例，增加负债额。但运用债务融资存在上限，债务融资的资本成本会随之提升并且增加负债额会增加财务风险
提高总资产周转率，剥离非核心业务，加强内部成本管理等
1
如何利用某种产品的销售增长率指标来分析企业的成长性?
2
为什么在进行销售增长分析时要考虑资产增长率?
3
企业可以采取哪些措施提高股东权益增长率?
4
如何正确分析企业资产增长的来源?
5
影响可持续增长率的因素有哪些?
6
当实际增长率高于可持续增长率时，会带来哪些问题，可采取哪些措施？
7
03
增值型现金剩余：
01
内部投资
02
收购相关业务。如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步的投资机会，则应该把多余的钱还给股东，方式有：a.增加股利支付 b.回购股份
03
减损型现金剩余：
01
首选战略是提高投资回报率，途径有a.提高税后经营利润率b.提高经营资产周转率。在提高投资回报率的同时，如果负债比率不当，可适当调节以降低平均资本成本
提高经营效率
企业实际增长率低于可持续增长率时的策略
当企业实际增长率低于可持续增长率时，说明企业现金充足、闲置。企业管理者要综合分析企业内部和外部的原因，并充分利用闲置资金。可采取的策略有：
企业发展能力分析1
企业发展能力分析企业发展是一个复杂而长期的过程，其核心在于组织的能力。
企业的发展能力不仅仅取决于市场环境、竞争对手以及内外部资源，也体现在组织自身的能力上。
企业要想持续增长和壮大，必须具备一定的发展能力。
那么，什么是企业的发展能力？企业的发展能力包括哪些方面？本文将从多个维度对企业的发展能力进行分析，旨在揭示企业发展的关键因素以及提升企业发展能力的途径。
一、组织结构与管理企业的组织结构与管理体系是影响企业发展能力的关键因素之一。
一个良好的组织结构能够使企业的各个部门和岗位之间形成良好的协作机制，提高工作效率。
而有效的管理体系则能够提高企业的决策速度和执行力，使企业能够迅速应对市场变化。
因此，建立适应企业发展阶段的组织结构和管理体系是企业提升发展能力的重要举措。
二、战略规划与创新能力企业的战略规划是企业发展的指导方针和长期目标的制定，具有重要的引领作用。
企业需要根据市场需求和自身资源情况不断优化战略规划，灵活应对市场变化。
在这个过程中，企业的创新能力也是至关重要的，只有不断创新，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
三、人才队伍与组织文化人才队伍是企业最宝贵的资源之一，而组织文化则是塑造企业发展方向和氛围的重要因素。
一个拥有优秀员工团队和积极向上的组织文化的企业，能够从内部源源不断地培养出发展的动力，实现更高的绩效和发展目标。
四、市场分析与产品创新了解市场需求和竞争情况，对产品进行持续创新，是企业发展不可或缺的环节。
企业需要通过深入的市场分析，找准市场痛点和机遇，从而在产品创新上做出正确的决策，引领市场潮流，为企业创造更大的发展空间。
五、财务控制与资源整合财务控制和资源整合是企业保持健康发展的基础。
企业需要建立科学的财务控制体系，有效管理企业的财务风险，确保企业的资金链畅通。
同时，企业还需要善于整合内外部资源，充分利用各类资源，提高运营效率和降低成本，为企业的可持续发展打下坚实的基础。
六、风险防控与应急管理在市场竞争日趋激烈的情况下，企业需要不断加强风险防控和应急管理能力。
企业发展能力指标分析
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四、资产增长指标
（二）三年资产平均增长率
为避免资产增长率受资产短期波动因素的影响，可以通过计算三年资产平均增长率来反映企业较长 时期内的资产增长情况，从资产长期增长趋势和稳定程度判断企业的发展能力。其计算公式为：
三年资产平均增长率＝ 3 三本年年前年年末末资资产产总总额额－1 ×100%
三年资产平均增长率指标消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时间内的资产增长情况，是 反映企业发展能力的一个重要指标。该指标大于零，反映企业资产呈现增长趋势，有能力不断扩大生产 规模，有较强的发展潜力。该指标值越大，资产增长速度越快，发展的趋势越强。
2015年 26 359 3 968 7 026 26 145 43 504
6
一、资本增长指标
根据表中的资料，可计算出乙公司2012年至2014年的资本积累率及2014年三年资本积累率：
2012年资本积累率＝32 635－26 359 ×100%＝23.81% 26 359
2013年资本积累率＝61 699－32 635 32 635
×100%＝12.70%
2012年净利润增长率＝4 246－3 968 3 968
×100%＝7.01%
11
二、营业利润增长指标
?
2013年净利润增长率＝7 743－4 246 ×100%＝82.36% 4 246
2014年净利润增长率＝8 431－7 743 ×100%＝8.89% 7 743
乙公司自2012年以来，连续三年的净利润增长率和主营业务利润增长率都为正值，说明 该公司2012~2014年的收益规模一直在增加，但其增长率水平还应与行业平均水平进行比 较。另外，该公司净利润增长率和营业利润增长率呈现先升后降的趋势，这种趋势属于暂时 性的还是持续性的还需进一步深入分析。
第八章 企业发展能力分析
二、发展能力分析的意义
1、管理者：分析自身竞争力及竞争对手的发展能力，是为 了评价企业经营业绩的变化情况、识别竞争对手的潜在 弱点、预测未来行为。分析的重点是企业的销售收入、 收益以及股利的增长率等；
2、投资者：出于对投资回报的关心，主要关注股票价值、 预计成长率、收益和股利等的增长率。 3、债权人：为了预测其债权能否按时、足额的收回，其会 着重分析未来的盈利能力，而不是当前的盈利。
（二）资产增长指标计算与分析
3 ( 2) 三年总资产平均增长率=
年末资产总额 三年前年末资产总额
-1
涵义：消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的 资产增长情况。 结果判断：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营 规模扩张的速度越快。 分析时：需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的 后续发展能力，避免盲目扩张。
比分析。
固定资产成新率分析应注意的问题
1、分析时应区分固定资产的类别，若不区分生产用固 定资产与非生产用固定资产，笼统的使用单一的固 定资产成新率，不能准确的反映企业扩大再生产能 力和发展潜力。 2、结合主要生产机器设备的更新状况来分析。因为生 产机器设备与企业的生产能力、盈利能力密切相关， 又易受技术发展影响造成无形磨损。
固定资产成新率分析应注意的问题
3、运用固定资产成新率在企业间进行比较分析时，要 注意企业折旧方法的不同选择对该比率的影响；在 不考虑其他因素的情况下，对两个同行业、规模相 同的企业来说，直线法下的固定资产成新率要高于 加速折旧法下的固定资产成新率。 4、房屋等建筑物价值大且折旧年限长，使得该指标的 基数较大，从而反映固定资产更新情况的敏感性低。
二、发展能力分析的意义
（一）通常，财务报表分析是从静态角度出发分析企业的财 务状况和经营成果。然而，面对日益激烈的市场竞争 ,静 态的财务指标分析是不够全面的。因为： 1 、企业价值不仅取决于当前资产总额或过去的盈利能力， 更重要的是取决于企业的未来盈利能力，取决于企业营 业收入、收益以及股利在未来的增长； 2、增强企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，都是为了 未来的生存和发展，是为了提高企业的发展能力，即发 展能力是盈利能力、偿债能力和营运能力等的综合体现。
企业发展能力分析
企业发展能力分析企业的发展能力是指企业在各种市场环境和竞争条件下，依靠自身的资源和能力实现持续增长和竞争优势的能力。
企业发展能力包括技术能力、创新能力、市场营销能力、组织能力、风险管理能力等多个方面。
本文将对企业发展能力进行分析。
首先，技术能力是企业发展的基础。
技术能力包括技术研发能力、技术引进能力和技术应用能力。
技术研发能力是指企业在不同领域进行创新和研发的能力。
企业应该加大对技术研发的投入，培养和吸引高素质的研发人才，不断提升企业技术实力。
技术引进能力是指企业从外部引进和吸收先进技术的能力。
企业应该积极与国内外高校、科研机构和其他企业进行技术合作，在技术创新过程中充分利用外部资源。
技术应用能力是指将已有技术应用于企业内部生产和管理的能力。
企业应该加强技术人员培训，提高员工的技术水平，实现技术在企业运营中的最大化效益。
其次，创新能力是企业发展的核心竞争力。
创新能力包括产品创新能力、服务创新能力和商业模式创新能力。
产品创新是指企业通过研发和改进产品来满足市场需求的能力。
企业应该密切关注市场变化和消费者需求，及时推出具有差异化和竞争优势的产品。
服务创新是指企业通过创新服务模式和提供个性化服务来获得竞争优势的能力。
企业应该根据不同的市场细分，研究并提供符合消费者期望的个性化服务。
商业模式创新是指企业通过改变商业模式来获得竞争优势的能力。
企业应该关注新兴技术和行业趋势，不断改进和创新商业模式，提供更具市场竞争力的解决方案。
再次，市场营销能力是企业发展的重要支撑。
市场营销能力包括市场分析能力、品牌建设能力和渠道管理能力。
市场分析能力是指企业通过对市场环境和竞争对手的分析来确定市场定位和营销策略的能力。
企业应该加强市场调研，及时了解市场需求和竞争动态，制定针对性的市场推广计划。
品牌建设能力是指企业通过品牌塑造和品牌管理来提升企业形象和品牌知名度的能力。
企业应该注重品牌价值和品牌文化的塑造，保护和维护好自己的品牌。
企业发展能力分析
股东权益增长率分析（一）
u
企业发展能力分析
股东权益增长率分析（二）
u 企业在不发行新的权益资本并维持固定股利支 付率政策条件下 本期留存收益增加 股东权益增长率= 期初股东权益 净利润×收益留存比率 = 期初股东权益
= (期初)净资产(本期)收益率×收益留存比率
企业未来净资产增长率(g)是净资产收益率(ROE)和股 利支付率(D/E)的函数表达式。 g≤ROE
➢ 通过本章发展能力分析的学习，你可以掌握分析 企业增长情况的基本内容和基本方法，对戴尔公 司的两次增长会有更有见地的评价。
企业发展能力分析
财务利润和持续发展，谁最重要？
➢ 新希望饲料在全国建立了几十家加工厂，在江西由于新希 望的品牌一流，产品格外畅销，原料供不应求。江西当地 的总经理在好原料买不到的情况下，使用了高水分的玉米。 江西企业确实赚到了钱，赚了500万，但到了第二年，农 民的猪吃了新希望饲料不长肉，开始拒绝购买，直到现在， 新希望集团在江西省的销售都比其他省要少。
u 有利于股东衡量企业创造股东价值的程度 u 有利于潜在的投资者评价企业的成长性以做出
正确的投资决策 u 有利于经营者发现影响企业未来发展的关键因
素以采取正确的经营策略和财务策略 u 有利于债权人分析企业发展能力以做出正确的
信用政策
增长是一种理念，增长是一种能力。
——美国联信公司（世界著名的航空设备制造商）CEO 拉里
➢ 什么才是经营企业至关重要的东西——是利润？还是持续 发展？
➢ 的确，利润很重要，但对于高明的企业家，持续发展最重 要，利润只是实现持续发展的基础。不幸的是，现实中有 太多的因为争夺超额利润而损害企业持续发展能力的案例， 包括许多曾经十分成功并且现在正在发展中的企业。
企业发展能力分析
企业发展能力分析一、背景介绍随着市场竞争的加剧和经济环境的不断变化，企业发展能力成为企业生存和发展的关键因素之一。
企业发展能力分析是通过对企业内外部环境的评估，对企业自身的资源、能力、战略等方面进行全面分析，以确定企业的发展潜力和竞争优势，为企业制定合理有效的发展战略提供依据。
二、市场环境分析1. 宏观经济环境根据最新的经济数据，国内经济增长稳定，市场需求逐渐增加，为企业发展提供了良好的机遇。
然而，也存在一些不确定因素，如国际贸易摩擦、金融风险等，需要企业做好风险防范和应对措施。
2. 行业竞争环境当前所在的行业竞争激烈，市场份额分散，存在较多的竞争对手。
企业需要关注竞争对手的产品、价格、渠道等方面的动态，及时调整自身的竞争策略，提升市场占有率。
3. 消费者需求变化消费者需求不断变化，对产品质量、服务、品牌形象等方面要求越来越高。
企业需要加强市场调研，了解消费者需求，及时推出符合市场需求的产品和服务，提高消费者满意度。
三、企业资源分析1. 人力资源企业拥有一支高素质、专业化的员工队伍，员工具备较强的专业技能和团队合作能力。
此外，企业还注重人才培养和引进，为企业发展提供了坚实的人力资源基础。
2. 财务资源企业财务状况良好，具备一定的资金实力，可以支持企业的日常运营和发展需求。
此外，企业还建立了健全的财务管理体系，提高了财务资源的利用效率。
3. 技术资源企业在技术研发方面具备一定的实力，拥有一批高级工程师和技术专家，能够不断推出具有竞争力的新产品和技术。
此外，企业还与多家科研院所建立了合作关系，为企业的技术创新提供了支持。
四、企业能力分析1. 生产能力企业拥有一批先进的生产设备和生产线，具备较强的生产能力和产品质量控制能力。
此外，企业还建立了完善的供应链管理体系，能够及时满足市场需求。
2. 研发能力企业在产品研发方面具备一定的能力，能够根据市场需求不断进行技术创新和产品改进。
此外，企业还注重知识产权保护，提高了自身的竞争优势。
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企业发展能力分析概念：企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。
企业能否健康发一、企业的发展能力分析的思路:以价值衡量企业发展能力的分析思路。
1、企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。
通常用净收益增长率来近似地描述企业价值的增长，并将其作为企业发展能力分析的重要指标。
净收益增长率是指当年留存收益增长额与年初净资产的比率。
2、净收益增长率的因素分析:净收益增长率=留存收益增加额÷年初净资产 =当年净利润×(1-股利支付比率)÷年初净资产=年初净资产收益率×(1-股利支付比率) =年初净资产收益率×留存比率。
该公式表示企业在不发行新的权益资本并维持一个目标资本结构和固定股利政策条件下，企业未来净收益增长率是年初净资产收益率和股利支付率的函数表达式。
企业未来净收益增长率不可能大于期初净资产收益率。
从上式可以看出，企业净资产收益率和留存比率是影响企业净收益增长的两个主要因素。
净资产收益率越高，净收益增长率也越高。
企业留存比率越高，净收益增长率也越高。
由于净资产收益率的重要作用，在实际运用中经常把净收益增长率扩展成包括多个变量的表达式，其扩展式为:况下，只能以g的速度每年增长(该增长率是可持续增长率)，当企业增长速度超过g时，上述四个比率必须改变，也就是企业要超速发展，就必须要么提高企业的经营效率(总资产周转率)，要么增强企业的获利能力(销售净利率)，或者改变企业的财务政策(股利政策和财务杠杆)，也就是说企业可以调整经营效率、获利能力及财务政策来改变或适应自己的增长水平。
在实际情况下，实际的净收益增长率与测算的净收益增长率常常不一致，这是因为上述四项比率的实际值与测算值不同所导致的。
当实际增长率大于测算增长率时，企业将面临资金短缺的问题;当实际增长率小于测算增长率时，企业存在多余资金。
3、评价以净收益增长率为核心来分析企业的发展能力，其优点在于各分析因素与净收益存在直接联系，有较强的理论依据;缺点在于以净收益增长率来代替企业的发展能力存在一定的局限性，企业的发展必然会体现到净收益的增长上来，但并不一定是同步增长的关系，企业净收益的增长可能会滞后于企业的发展，这使得我们分析的净收益无法反映企业真正的发展能力，而只能是近似代替。
二、影响企业价值增长的因素:1、销售收入2、资产规模3、净资产规模4、资产使用效率5、净收益6、股利分配三、企业发展能力分析指标:一）、销售增长率销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。
其计算公式为:销售增长率=本年销售增长额÷上年销售额=(本年销售额-上年销售额)÷上年销售额二）、销售增长率分析销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。
该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。
三）、销售增长率与资金需求关系的讨论由于企业要以发展求生存，销售增长是任何企业都要追求的目标。
企业增长的财务意义是资金增长。
在销售增资时企业往往需要补充资金，这主要是因为销售增加通常会引起存货和应收账款等资产的增加。
销售增长得越多，需要的资金越多。
1、从资金来源上看，企业增长的实现方式有三种：（1）完全依靠内部资金增长。
有些小企业无法取得借款，有些大企业不愿意借款，他们主要是靠内部积累实现增长。
内部有限的财务资源往往会限制企业的发展，使其无法充分利用扩大企业财富的机会。
（2）主要依靠外部资金增长。
从外部筹资，包括增加债务和股东投资，也可以实现增长。
但主要依靠外部资金实现增长是不能持久的。
增加负债会使企业的财务风险增加，筹资能力下降，最终会使借款能力完全丧失；通过增发股票等方式增加股东投资，不仅会分散控制权，而且会稀释每股收益，除非追加投资有更高的报酬率，否则不能增加股东财富。
（3）平衡增长。
平衡增长，即保持目前的财务结构和鱼刺有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。
这种增长，一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续的增长。
2、销售增长率与外部融资的关系（1）外部融资销售增长比既然销售增长会带来资金需求的增加，那么销售增长和筹资需求之间就存在某种函数关系，根据这种关系，就可以直接计算特定销售增着那个下的筹资需求。
假设他们之间成正比例关系，换言之，两者之间有稳定的百分比（代表每增加1元销售收入需要追加的外部融资额）该百分比也称为“外部融资占销售增长的百分比”，简称“外部融资销售增长比”。
假设可动用的金融资产为0，经营资产销售百分比、经营负债销售百分比保持不变，则计算公式如下：外部融资额=经营资产销售百分比*销售收入增加—经营负债销售百分比*销售收入增加—预计销售收入*预计销售净利率*（1—预计股利支付率）式中的经营资产销售百分比和经营负债销售百分比，可以按通用财务报表的数据计算确定，也可以按管理用财务报表的数据计算确定，后者应该更准确。
两边同除以“销售收入增加”，则有：外部融资销售增长比=经营资产销售百分比—经营负债销售百分比—[(1+增长率)/增长率]*预计销售净利率*（1—预计股利支付率）外部融资额=外部融资销售增长比*销售增长额外部融资销售增长比不仅可以预计外部融资额，而且可用于调整股利政策和预计通货膨胀对筹资的影响。
例如外部融资销售增长比是负数，说明企业不仅没有外部融资需求，还有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资。
如果有通货膨胀率，则销售额含有通胀的增长率为=（1+通货膨胀率）*（1+销售增长率）即使销售增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失，即因通货膨胀带来的名义销售增长x计算的外部融资额。
（2）、外部融资需求的敏感分析外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还要看销售净利率和股利支付率。
在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少；在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大。
（3）内含增长率销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产；二是增加内部留存收益；三是外部融资（包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长）。
如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，这将限制销售的增长。
此时的销售增长率为“内涵增长率”。
假设外部融资为零：0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率)/增长率]*预计销售净利率*（1-预计股利支付率）（4）可持续增长率可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。
可持续增长的假设条件如下：1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；2）公司资产周转率将维持当前水平；3）公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去；4）公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去；5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购，下同）。
在上述假设条件成立的情况下，销售的增长率与可持续增长率相等。
公司的这种增长状态，称为可持续增长或平衡增长。
在这种状态下，其资产、负债和股东权益同比例增长。
6）可持续增长率的计算：根据期初股东权益计算可持续增长率，限制销售增长的是资产，限制资产增长的是资金来源（包括负债和股东权益）。
在不增发新股，不改变经营效率和财务政策的情况下，限制资产增长的是股东权益增长。
因此，可持续增长率的计算公式可推倒如下：可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益=（本期净利润*本期利润留存率）/期初股东权益=期初权益本期净利率*本期利润留存率=本期净利润/本期销售收入*本期销售收入/期末总资产*期末总资产/期初股东权益*本期利润留存率=销售净利率*总资产周转次数*期初权益期末总资产乘数*利润留存率应注意，此处的“权益乘数”是用“期初股东权益”而非“期末股东权益”计算，其余比率均采用本期发生额或期末数计算。
7）根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率也可以全部用期末数和本期发生额计算，而不是用期初数。
其推倒过程如下:由于：在可持续状态下资产负债表项目平衡增长，所以：可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益由于：可持续状态下企业所有者权益增加智能靠内部留存，所以：股东权益本期增加=期末权益-期初权益=本期留存收益增加=本期净利润*本期利润留存率所以：可持续增长率=（本期净利润*本期利润留存率）/期初股东权益=（本期净利润*本期利润留存率）/（期末权益-本期净利润*本期利润留存率）将分子和分母同时除以期末权益可持续增长率=（权益报酬率*本期利润留存率）/（1-权益报酬率*本期利润留存率）=（销售净利率*资产周转率*权益乘数*本期利润留存率）/（1-销售净利率*资产周转率*权益乘数*本期利润留存率）8）可持续增长率与实际增长率实际增长率和可持续增长率经常不一致。
通过分析两者差异，可以了解企业经营效率财务政策有何变化。
可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力，它和实际增长率之间有如下联系：如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
这种增长状态，在资金上可以永远持续发展下去，可称之为平衡增长。
当然，外部条件是公司不断增加的产品能为市场接受。
某一年的公式中的四个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
由此可见，超长增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果。
企业不可能每年提高这四个财务比率，也就不可能使超长增长持续下去。
如果某一年的公式中的四个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。
这是超长增长之后的必然结果，公司对此要事先有所准备。
如果不愿意接受这种现实，继续勉强冲刺，现金周转的危机很快就会来临。
如果公式中的四个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。
3、基于管理用财务报表的可持续增长率以上计算是基于传统报表计算的可持续增长率，如果基于管理用报表，可持续增长率需要满足的假设条件为：（1）企业销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；（2）企业净经营资产周转率将维持当前水平；（3）企业目前的资本结构是目标结构（净财务杠杆不变），并且打算继续维持下去；（4）企业目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去；（5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。