大宗商品掉期交易
国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易
国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易国际金融实务：即期、远期和掉期外汇交易在当今全球化的经济环境中，外汇交易扮演着至关重要的角色。
无论是企业进行国际贸易结算，还是投资者寻求资产增值，都离不开外汇市场的运作。
而在外汇交易中，即期、远期和掉期交易是三种常见且重要的交易方式。
即期外汇交易，是外汇交易中最基本、最常见的形式。
简单来说，即期外汇交易就是买卖双方按照当天外汇市场的即期汇率成交，并在成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。
比如说，一家中国企业需要从美国进口一批货物，货款以美元结算。
在交易达成时，企业按照当时的即期汇率用人民币兑换美元，并在短时间内完成支付，这就是即期外汇交易。
即期外汇交易的特点是交易迅速、交割时间短，汇率波动风险相对较小。
它能够满足企业和个人对于即时外汇资金兑换的需求，使得国际贸易和资金流动得以顺利进行。
与即期外汇交易相对应的是远期外汇交易。
远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
假设一家中国出口企业预计在三个月后会收到一笔 100 万美元的货款，为了规避这段时间内美元兑人民币汇率可能下跌带来的损失，企业与银行签订了一份三个月的远期外汇合约，约定三个月后按照某一确定的汇率将美元兑换为人民币。
这样，无论届时汇率如何变动，企业都能提前锁定收益，降低汇率风险。
远期外汇交易的优势在于能够帮助企业和投资者进行风险管理和套期保值。
通过提前锁定汇率，减少了未来汇率波动带来的不确定性。
然而，它也存在一定的局限性。
首先，签订远期合约需要支付一定的保证金，如果市场走势与预期相反，可能会导致保证金不足而被强行平仓。
其次，远期合约一旦签订，就具有较强的约束力，如果企业在到期日无法履行合约，可能会面临违约风险。
掉期外汇交易则是一种较为复杂但灵活的外汇交易方式。
它是指在买进或卖出某一期限的某种货币的同时，卖出或买进另一期限同种货币的外汇交易。
掉期交易案例
掉期交易案例掉期交易是指双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格和数量交换某种资产或负债的一种金融衍生品交易。
接下来，我们将通过一个实际案例来详细介绍掉期交易的操作流程和风险管理。
某公司A计划未来一年需要购买1000吨铜，但由于市场价格波动较大，为了规避价格波动带来的风险，公司A决定进行掉期交易。
公司A与银行B签订了一份掉期合同，约定未来一年内以每吨铜价格为6000元进行购买。
在此过程中，公司A需要支付一定的保证金给银行B。
在未来一年内，铜的市场价格波动较大，最高达到8000元/吨，最低跌至5000元/吨。
由于公司A已经与银行B签订了掉期合同，无论市场价格如何波动，公司A都可以按照合同约定的价格6000元/吨购买铜，从而规避了市场价格波动带来的风险。
然而，掉期交易也存在一定的风险。
在上述案例中，如果市场价格一直维持在6000元/吨以下，公司A将无法享受到市场价格下跌的好处，从而可能造成一定的损失。
此外，如果市场价格大幅上涨至8000元/吨以上，虽然公司A可以按照合同约定的价格购买铜，但与市场价格相比仍然存在一定的机会成本。
因此，掉期交易需要公司在选择合作银行、签订合同时，充分考虑市场价格波动的可能性，合理制定掉期交易策略，以最大限度地规避市场价格波动带来的风险。
综上所述，掉期交易是一种有效的风险管理工具，可以帮助公司规避市场价格波动带来的风险。
然而，公司在进行掉期交易时需要谨慎选择合作银行，合理制定交易策略，以最大限度地降低掉期交易带来的风险。
希望通过本案例的介绍，能够帮助大家更好地理解掉期交易的操作流程和风险管理方法。
掉期交易的研究
掉期交易的介绍一、什么是掉期交易掉期(swap)是一种协议，约定协议方在未来特定的时间点交换基于不同标的资产的一系列现金流。
常见的掉期交易有货币掉期、利率掉期、信用违约掉期、和商品掉期交易。
二、掉期交易的发展历程掉期交易是20世界80年代左右在平行贷款和背对背贷款的基础上发展而来的。
一、平行贷款平行贷款是在上世纪70年代首先在英国出现的，它的诞生是为了规避外汇管制以及因汇率变动所带来的风险。
它指的是不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。
平行贷款的优点：a、当企业由于外汇管制而无法获得资金时，平行贷款提供了融资渠道；b、双方企业可以用低于市场利率的水平相互贷款，降低子公司的借款成本。
1c、有效地消除企业进行海外投资的外汇风险。
但是，由于平行贷款是两个独立的贷款协议，分别有法律效力。
如果一方违约，另一方仍须依照合同执行，不得自行抵消，为了降低违约风险，另一种与平行贷款非常相似的背对背贷款就产生了。
二、背对背贷款背对背贷款就是为了解决平行贷款中的信用风险而诞生的一种产品。
它是将平行贷款中的两个贷款协议合并，只签订一个贷款协议，协议中明确若一方违约，另一方有权抵消应尽的义务。
这就大大降低了在贷款中可能产生的信用风险。
背对背贷款的优点：a、是在银行体系之外的贷款运作程序；b、协议双方承担的信用风险为零。
同样，背对背贷款涉及到跨国借贷的问题，这就存在着外汇管制上的问题。
而且平行贷款与背对背贷款都是一种贷款，反映的是债权和债务关系，会影响到企业资产负债的结构。
三、双边清算型掉期交易掉期根据清算方式的不同分为交易所清算型掉期和双边清算型掉期，早期产生的掉期交易都是双边清算型掉期。
为了解决平行贷款和背对背贷款会影响资产负债结构的问题，掉期交易应运而生。
它将背对背贷款协议转换为两次货币买卖协议，协议双方彼此不进行借贷，而是通过协议将货币卖给对方，并承诺在未来特定日期以约定价格买回该货币。
大宗商品中远期交易市场风险及工商监管对策分析
大宗商品中远期交易市场风险及工商监管对策分析大宗商品远期交易市场是指投资者在约定的未来日期以约定的价格交割一定数量的大宗商品的交易市场。
远期交易市场存在着一定的风险，并且需要工商监管机构采取相应的对策来解决这些问题。
首先，大宗商品远期交易市场存在着价格风险。
由于大宗商品价格受供求关系、政策调整、国际形势等因素的影响，价格波动较大。
在远期交易市场中，投资者需要在约定的未来日期按照约定的价格交割商品，如果价格波动较大，就会导致投资者的损失。
工商监管机构可以通过发布市场信息、风险提示等措施加强对市场的监管，提醒投资者注意价格波动风险，并提供相应的保护机制，如期货交易保证金制度，减少投资者的风险。
其次，大宗商品远期交易市场还存在着违约风险。
由于各种原因，交易方可能无法按照约定的时间、价格交付商品，导致合同违约。
这种情况会给投资者带来不确定性和损失。
工商监管机构可以加强对交易方的资格审查，确保交易方有足够的资金和能力履约；并建立健全的违约处理机制，以保护投资者的利益。
此外，大宗商品远期交易市场还存在着信息不对称的风险。
由于市场信息的不对称，一些投资者可能会利用内幕信息或操纵市场等手段获取不正当利益。
工商监管机构可以加强对市场内幕交易的监管，建立举报机制，并加大对违法行为的查处力度，保护市场的公平和透明。
最后，大宗商品远期交易市场还存在着流动性风险。
由于市场参与者较少，交易活跃度低，市场流动性不足，容易导致投资者需要买入或卖出的时候无法及时成交。
工商监管机构可以推动市场参与主体的多样化，吸引更多的投资者参与交易，提高市场的流动性，并加强对市场的监测和预警，提前采取相应的措施，防止市场流动性危机的发生。
总之，大宗商品远期交易市场存在着一定的风险，需要工商监管机构采取相应的对策来解决。
通过加强对市场的监管、提供风险提示、建立保护机制等手段，可以降低投资者的价格风险、违约风险、信息不对称风险以及流动性风险，提高市场的稳定性和透明度，保护投资者的利益。
大宗商品期货交易的基本知识和技巧
大宗商品期货交易的基本知识和技巧随着科技的飞速发展，交易市场也变得越来越普及和便捷。
大宗商品期货交易也是其中的一种，有着不可忽视的市场机会和风险。
本文将对大宗商品期货交易的基本知识和技巧进行探讨。
一、大宗商品期货交易的定义大宗商品期货交易是指指数、商品、股票等资产在期货交易所上以标准合约为基础的现货交易。
投资者通过期货合约进行交易，即按照双方约定的价格、时间和数量，对一种特定商品或其他资产进行买卖。
这种交易方式可以满足不同投资者的需求，集中化、标准化的合约设计可以更好地规范市场。
二、大宗商品期货交易的主要品种大宗商品期货交易中，主要涉及到金属、能源、农业、化工等多个行业领域。
具体包括以下品种：1. 软商品：主要指农作物、食品和能源等，例如大豆、玉米、棉花、棕榈油等。
2. 金属：主要指各种金属，包括银、铂金、铜、铝等。
3. 能源：主要指天然气、石油、电力等。
4. 化工：主要指各种化学品，包括石化产品、塑料、橡胶、化纤等。
以上品种涵盖了大宗商品期货交易的主要领域，并且随着时代的变化和市场的需求也会不断增加新的品种。
三、大宗商品期货交易的优势大宗商品期货交易相比于其他交易方式有如下优势：1. 高杠杆：期货交易杠杆是比较高的，可以通过投入少量资金获得更高的投资回报。
2. 多样性：大宗商品期货交易中包含了多个品种，让投资者有更多的选择。
3. 透明度：交易过程完全公开、透明，所有交易信息都可以公开查看。
4. 趋势性：大宗商品期货交易具有很强的趋势性，与投资者自身的技术分析相结合可以更好地把握市场走势。
四、大宗商品期货交易的主要技巧1. 谨慎选择品种：在进行大宗商品期货交易之前，必须了解并选择适合自己的品种，只有对该品种了解透彻，才能更好地把握市场趋势。
2. 技术分析：在期货交易中，技术分析是一种很重要的分析方法，通过分析图表中的价格和交易量，可以更好地把握市场趋势。
3. 风险管理：在进行大宗商品期货交易时，必须严格控制风险，如选择适当的止损点、保证金水平等。
大宗商品合同类型概述及分类解析
大宗商品合同类型概述及分类解析英文回答：Commodity industry contracts can be classified into several categories based on their nature and purpose. The classification of commodity contracts is important as it helps market participants understand the rights and obligations associated with each type of contract. Here are some common categories of commodity industry contracts:1. Spot Contracts: These contracts involve the immediate purchase or sale of a commodity at the prevailing market price. Spot contracts are typically settled within a short period, often within a few days.2. Futures Contracts: Futures contracts are agreements to buy or sell a commodity at a predetermined price on a specified future date. These contracts are standardized and traded on commodity exchanges. They are commonly used for hedging against price fluctuations and speculation.3. Options Contracts: Options contracts give the holder theright, but not the obligation, to buy or sell a commodity at a specified price within a certain period. Options provide flexibility and allow market participants to protect themselves from adverse price movements.4. Forward Contracts: Similar to futures contracts, forward contracts are agreements to buy or sell a commodity at a predetermined price in the future. However, forward contracts are typically customized and traded over-the-counter (OTC) rather than on exchanges.5. Swaps: Commodity swaps involve the exchange of cash flows based on the price movements of a commodity. They are often used to manage price risk or to take advantage of differences in commodity pricing.6. Supply Contracts: These contracts establish the terms and conditions for the purchase or sale of a commodity over a specified period. They typically include details such as quantity, quality, delivery terms, and pricing mechanisms.7. Storage Contracts: Storage contracts involve the leasing ofstorage facilities for storing commodities. These contracts are important for managing inventory and ensuring the availability of commodities when needed.By understanding the different categories of commodity industry contracts, market participants can make informed decisions and effectively manage their exposure to price risk in the volatile commodity markets.中文回答：大宗商品行业的合同根据性质和目的可以分为几个类别。
关于商品市场场外掉期产品集中清算机制的研究
Ａｓｕ ｙｏ ｅ ｔａｉ ｄｃｅ ｒｎ ｃ ａ ｉｍ ｒ Ｔ ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱａ ｔ ｄ ｆ ｎｒ ｌ ｅ ｌａ ｉｇｍｅ ｈ ｎｓ ｆ Ｃｓ ｐ ｃ ｚ ｏＯ ｐ ｏ ｕ 协 ｉ ｏ ｒ ｄ ｃ ｎｃ ｍｍｏ ｉｅ ｒ ｅ ｄｔ ｓｍａ ｋ ｔ ｉ
易 所 也 宣 布 计 划 上 市 铁 矿 石 衍 生 品交 易 ，铁 矿 石 的衍
额结算 。本质上 ，铁矿 石场外 掉期 交易是一 种套期保
值工具。 铁矿石场外掉期合约 已经超越 了其标的的大 宗商
品 属 性 ，成 为 标 准 化 的 、金 融 性 的衍 生产 品 。下 面 以
２０ 年 ４月新加坡 亚洲清算所推 出的铁矿石场外掉期 ０９ 结算合约 为例 ，解析铁矿石场外掉期合约的特点 。
１ 合 约 的 金 融 性 。该 合 约 的 标 的是 特 定 数 量 和 ．
生品交 易热度越来越高 ．交易的金融化倾向已经显现 。
为此 ，关注铁 矿石衍 生品交 易及其清 算机制 的发展 ，
对于在 金融环 节谋 求定价权 具有积极意义 ，对于其他
品位 的铁 矿石 ，交易双 方在期 初借助经纪商或者 自行
．
ａ ｉｏ ｄｄｔ ｎ，ｉ ｎ。 ｅ ｄ ｉａ ｉ ｓｔａｄ ｓ ｂ ｍ ｉｇ ｉ ｎｅｒ ｔ ａｌ ａ ｋ ｔ ｗｉ ｏ ｅ ｆ ａｎ ａｌｅａ ｕｅｓ ｉ ｈ ｒ ｄｉｇ Ｔｈｉ ａｐ ａ ｅｓｉ ｉ ｒ ｏｒ ｅｒ ｔ ｏ ｖ ｖｅ ｒ ｅ ｉ ｏｏ ｎ ｎ ｉｔ ｎａ ｉ ｏｎ ｒ ｅｓ， ｔ ｍ ｒ ｎ ｃｉ ｔ ｒ ｎｔ ｅ ｔａ ｎ ｍ ｈ ｉ ｆ ｓ ｐ ｅｒｔｋ ｒ ｏｎ
，
期货市场中的大宗商品交易
期货市场中的大宗商品交易期货市场是金融市场的重要组成部分，其中大宗商品交易是其中的重要一环。
大宗商品交易是指以大宗商品为标的物的交易活动，这些大宗商品可以是农产品、能源、金属等等。
在期货市场中，大宗商品交易具有重要的地位和影响力。
这些交易活动在保障物价、风险管理和投资机会等方面发挥着重要的作用。
下面将从交易特点、市场参与者和交易机制等方面对期货市场中的大宗商品交易进行探讨。
一、交易特点1. 标准合约：大宗商品交易通常采用标准合约，规定了合约的交割期限、交割品质和交割地点等细则，为交易者提供了明确的交易规则。
2. 杠杆效应：期货交易采用保证金交易制度，交易者只需按照合约交割价值的一定比例提供保证金，即可进行交易。
这种杠杆效应使得投资者的资金利用率大幅提高，但同时也增加了风险。
3. 交易时间和流动性：期货市场的交易时间长，市场流动性较高，交易者可以在任意时间进行买卖操作，提高了交易的便利性和灵活性。
二、市场参与者1. 生产商和消费者：大宗商品的生产商和消费者是市场的重要参与者。
生产商可以通过期货市场锁定价格，规避价格波动风险；而消费者可以通过期货交易获取所需大宗商品的价格保护。
2. 投机者和套保者：投机者是期货市场中的交易者，通过对市场的走势预测将价格波动转化为投资收益。
而套保者是企业和金融机构，通过期货交易来降低市场风险，保护自身利益。
3. 经纪商和交易所：经纪商是期货市场的中间人，提供交易服务、资金托管等功能；交易所则是期货交易的场所和监管机构，确保交易公平公正。
三、交易机制1. 交易品种和合约：期货交易涵盖了多种大宗商品，如农产品、能源、金属等，不同的大宗商品有不同的合约规则和交易特点。
2. 交易规则：期货市场的交易规则包括买卖委托、交割方式、限制交易价格波动幅度等等，确保交易的公平性和透明度。
3. 交割和结算：期货合约的交割通常可选择现金交割或实物交割，具体交割细则由交易所规定。
结算则通过资金清算和头寸调整等方式进行。
全球大宗商品交易格局和我国大宗商品交易现状
全球大宗商品交易格局和我国大宗商品交易现状贸易融资是国际金融服务的重要组成部分，国际贸易大部分采用了贸易融资模式，以下是小编搜集整理的我国大宗商品交易现状探究的论文范文，供大家阅读查看。
一、相关文献综述(一)国外相关文献大宗商品(BulkStock)主要包括钢铁、有色金属、矿石、石油和大宗农产品等。
西方学者关于大宗商品定价的成果较多。
Pindyck和Rotemberg(1990)、Kaufmann(2004)、Krichene(2005)以及Edward(2006)等从物价、利率和汇率等不同角度出发分析了大宗商品价格波动的传导机制和影响。
Rosen和Houser(2007)、Cheung和Morin(2007)等就中国工业发展和需求对大宗商品价格的影响，进行了实证分析。
Gorton和Rouwenhorst(2006)发现，大宗商品的收益率与其它金融资产之间相关性显着，颇受金融资本青睐，往往成为其投资组合的重要组成部分。
Phillips(2002)、Krippner(2005)、Epstein(2006)和Palley(2007)等学者指出，金融化是金融系统在国民经济中的地位和作用不断提升的过程，利润获取方式越发倚重金融业而非传统的商品生产和贸易。
Krugman(2008)、Hamilton(2009)等学者指出，新兴市场国家经济的快速增长，推动了大宗商品的价格上涨，吸引了大量的国际金融资本。
(二)国内相关文献进入新世纪以来，大宗商品价格持续走高，国内相关研究成果逐渐增多。
主要集中在以下几个方面：一是中国因素对大宗商品定价的影响，如卢锋等(2009);二是大宗商品价格与中国经济安全问题，如汪云甲(2002)和吴巧生等(2002);三是大宗商品价格波动对国内物价的影响，如史丹(2000)、王风云(2007)和张翼(2009)等;四是我国大宗商品的定价权缺失问题，如白明(2006)和唐衍伟等(2006)。
第四章：掉期交易
【练习】 1、USD／JPY即期汇率 103．30／40 3个月 58／46 求：3个月远期汇率？掉期汇率？ 2、即期汇率 GBP/USD=1.5550/60 一个月 112/110 求：1个月远期汇率和1个月掉期汇率？
二、掉期率的计算
掉期率的计算有两种不同的方式，一种是以 利率差的观念为计算基础，另一种是以利率 平价理论的观念为计算基础。 （一）以利率差的观念为计算基础 掉期率实际上是两种货币在某一特定期间内 互相交换运用的成本。如果货币市场与外汇 市场是充分自由流通的市场，那么这两种货 币交换使用的成本就是两种货币的利率差。
2、即期对即期掉期交易（Spot Against Spot）这是 一种即期交割日以前的掉期交易，由当天交割或明天 交割和标准即期外汇买卖组成，主要是银行为处理即 期交割日之前的资金缺口和短期头寸，而普遍采用的 方法。主要有以下两种： 1）隔夜交易：从交易日起，到下一个营业日为止的 掉期交易； 2）隔日交易：从交易日后的第一个工作日起，到交 易日后的第二个工作日为止的掉期交易。 3、远期对远期的掉期交易(Forward Against Forward)，是从未来的某一特定日期起，至未来更远 的某一特定日止。交易原则是：在买进某种货币较短 的远期的同时，卖出该货币较长的远期；或者在卖出 某种货币较短的远期的同时，买进该种货币较长的远 期。
二、依照交易对手不同进行分类
依照交易对手不同，掉期交易分为两大类： 1、纯掉期交易，是指同时向同一对象买进和卖 出不同交割日的等额外汇的交易。 2、制造掉期交易，是指包括两个交易行为，而 两笔交易的对手并不相同的掉期交易。例如， 交易者买入远期外汇之后，再与另一个交易对 手按即期汇率或另一期限的远期汇率，卖出同 一币种的即期或远期外汇。
即期、远期和掉期外汇交易
即期、远期和掉期外汇交易1. 简介外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一。
在外汇市场上，投资者可以进行各种不同类型的外汇交易，其中最常见的包括即期、远期和掉期外汇交易。
本文将介绍这三种外汇交易的基本概念、特点和应用。
2. 即期外汇交易即期外汇交易是指以当前汇率进行的即时交割的外汇交易。
在即期交易中，买方和卖方按照协商的汇率进行交易，并在交易完成后的两个工作日内进行交割。
即期交易主要用于满足日常的即时结算需求，比如旅行购汇、商品贸易结算等。
即期外汇交易的特点包括：•实时性：即期交易是即时进行的，交易双方按照当前汇率进行交易，实时结算。
•流动性：外汇市场具有高度的流动性，即期外汇交易可以很容易地进行。
•灵活性：即期交易的交割期较短，通常为两个工作日，交易双方可以灵活地安排资金和交割时间。
3. 远期外汇交易远期外汇交易是指在未来某一特定日期按照协商的汇率进行的外汇交割。
在远期交易中，买方和卖方达成一项协议，约定未来某一日期的汇率和交割金额，并在该日期履行合约。
远期交易主要用于对冲汇率风险和进行长期投资。
远期外汇交易的特点包括：•预见性：远期交易可以提前锁定未来某一时点的汇率，减少汇率波动带来的风险。
•定制化：远期交易可以根据交易双方的需求和合约期限进行定制，更加灵活。
•杠杆效应：远期交易可以通过杠杆来放大投资收益，同时也增加了风险。
4. 掉期外汇交易掉期外汇交易是即期和远期外汇交易的结合形式。
掉期交易是指在即期交易的基础上，延迟一个特定的期限进行交割。
在掉期交易中，买方和卖方按照即期汇率进行交易，并在一段时间后按照预先约定的远期汇率进行交割。
掉期交易主要用于对冲汇率风险和进行资金调度。
掉期外汇交易的特点包括：•对冲风险：掉期交易可以通过将即期和远期交易结合起来，对冲汇率波动带来的风险。
•灵活性：掉期交易可以灵活地安排交割日期和汇率，以满足市场需求和资金调度需要。
•风险管理：掉期交易可以通过合理选择即期和远期交易比例，实现对冲和风险管理的目的。
掉期的名词解释
掉期的名词解释掉期是一个广泛运用于金融市场中的术语，指的是一种金融工具或合约，它允许投资者在未来某个约定的日期以预先确定的价格进行买卖交易。
掉期合约的交易对象可以是货币，商品，利率等金融资产。
通过掉期合约，双方可以在未来交割日按照约定交换资产，以对冲或获利。
掉期合约的基本原理是，买方和卖方通过缴纳一定的保证金，在未来某个约定的交割日，按照事先约定的价格进行资产交换。
这个价格又被称为“掉期汇率”、“掉期价格”。
掉期合约通常包括两个主要成分：掉期利率和掉期点差。
掉期利率指的是掉期本身的利率成分，它是由市场决定的；而掉期点差则是由市场参与者预期的未来资本收益率差异所导致的。
掉期的基本特点之一是灵活性。
买方和卖方可以根据自己的需求和预期，选择合适的掉期合约进行交易。
例如，某企业可能希望通过掉期合约锁定未来货币汇率，以免受货币波动的影响；或者一家投资者可能希望通过掉期合约以固定利率融资，以避免财务风险。
掉期合约的合理运用可以帮助市场参与者进行风险管理和资产配置。
掉期的另一个重要特点是杠杆效应。
通过缴纳少量的保证金，投资者可以控制一大笔资产。
这使得掉期交易更具吸引力，尤其对于那些希望获得更高回报的投资者来说。
但是，杠杆效应也意味着投资者可能面临较高的风险。
掉期合约的杠杆交易需要慎重考虑，并根据个人情况量身定制。
在掉期市场中，有一些常见的交易策略和技术可以帮助投资者增加收益或降低风险。
例如，套利交易是一种通过利用市场价格差异进行同时买入和卖出的交易策略，以套利利差来获利。
掉期互换是一种通过交换现金流来降低融资成本或利息风险的交易策略。
尽管掉期作为一种金融衍生品在金融市场中广泛应用，但它也面临一些潜在的风险。
例如，市场变动可能导致投资者遭受资金损失；合约的执行风险可能导致交割失败；不可抗力因素，如政治不稳定、自然灾害等可能影响交割的进行。
总之，掉期作为金融市场中的一种金融工具或合约，具有灵活性和杠杆效应的特点。
衍生品大宗交易制度
衍生品大宗交易制度
衍生品大宗交易制度是指针对衍生品市场中的大宗交易进行的一种监管和管理机制。
衍生品是一种金融工具，其价值来源于其他资产或指标的变动，例如股票、债券、商品或利率等。
衍生品包括期货合约、期权合约、掉期合约等。
衍生品大宗交易指的是在衍生品市场中进行的大额交易，通常由专业投资者、机构投资者或者会员交易者参与。
这类交易通常涉及较大的风险和复杂性，需要一种有效的监管和管理制度。
衍生品大宗交易制度通常包括以下方面的内容：
1. 交易规则和制度：包括交易所或交易平台的交易规则、交易时间、交易流程等方面的规定。
这些规则和制度旨在确保交易的公平、公正和有效进行。
2. 许可和监管：衍生品大宗交易通常需要获得相关监管机构的许可和监管。
监管机构对衍生品大宗交易参与者的资质、风险管理能力等进行评估，并制定相关规定和监管要求。
3. 风险管理：衍生品大宗交易涉及较大的风险，因此需要一套有效的风险管理措施。
这包括设置适当的保证金制度、风险披露和风险警示机制等，以防止潜在的风险暴露。
4. 信息披露和透明度：衍生品大宗交易参与者和交易所需要进行一定的信息披露，以提供足够的交易信息给市场参与者。
这有助于市场的透明度和交易者的决策。
5. 投诉处理和纠纷解决机制：衍生品大宗交易中可能存在投诉和纠纷，需要设立相应的投诉处理和纠纷解决机制，保障交易者的权益和市场的稳定。
综上所述，衍生品大宗交易制度是为了管理和监管衍生品市场中的大宗交易而设立的一套制度和规则，旨在保护投资者利益、维护市场秩序和稳定。
CFA一级考试重要概念讲解(七)
CFA一级考试重要概念讲解（七）掉期交易掉期交易是指交易双方约定在未来某时期交换不同种资产的交易形式，即掉期交易是当事人即期约定在未来某一期间内相互交换他们认为等价的现金流(Cash Flow)的交易。
掉期交易在金融衍生品市场出现的比较晚，但是发展迅速且应用广泛，成为金融衍生品市场最主要的投资工具之一。
由于掉期交易方面的法例法规还不完善，掉期交易除了用来获利之外，更常用于匹配资产负债和冲销账面负债。
掉期交易在帮助企业规避风险的同时也具有隐藏风险的效果，08年开始的金融危机很大程度上就应该归咎于掉期交易。
掉期交易主要应用于利率掉期和股票掉期。
利率掉期中最常见的是固定利率和浮动利率的交换，需要注意每期现金的流向和数量。
股票掉期主要指股票收益和固定收益的交换，特别是如果股票出现亏损，股票收益的空头方需要支付的金额包括固定收益和股票损失两部分。
风险管理和期权战略风险管理和期权战略中的一个基本问题是期权的估值和收益。
该问题始于单个看涨看跌期权的估值和收益分析。
主要包括单个看涨看跌期权的到期价值、收益、收益上限、损失下限、损益临界点和看涨看跌期权的损益图，虽然比较简单，但却是后面内容的基础。
另外考生也需进一步了解备兑买入期权(Covered Call Option)和欧式保护性卖权(Protective Put Option)的到期价值、收益、收益上限、损失下限、损益临界点和看涨看跌期权的损益图。
特别需要注意备兑买入期权和欧式保护性卖权的损益图中损益临界点下部的损益走势。
另类投资和大宗商品另类投资是金融衍生品投资中一批高风险高回报投资工具的总称，主要包括各类基金、房地产、风险资本、对冲基金和问题债券(Distressed Securities)。
基金的费用结构会显着影响基金的表现，而且各基金的费用结构与其特点均是相匹配的，因此了解基金的费用结构必不可少。
在一些基本的基金分类外，还需了解ETF基金的特点和风险。
铁矿石指数定价与掉期交易简析
Mysteel：铁矿石指数定价与掉期交易简析2010新财年铁矿石长期协议价的起算日（4月1日）已过，而中国与三大矿山之间就铁矿石长协价迟迟未能达成统一意见。
与此同时，必和必拓与淡水河谷已明确表达了将铁矿石“长协改短约”的意愿，并开始了实际动作。
必和必拓于3月30日宣布，已经同一批“相当数量”的亚洲客户签订铁矿石销售合同，这些合同将摆脱之前的年度定价机制，而改为基于到岸价（包含海运费）的短期协议；巴西淡水河谷公司也在4月1日发布公告，称已经与全球97%的客户（占公司计划销量的90%）达成季度合同；而韩国浦项钢铁次日表示已初步同意4-6月以每吨100-105美元的价格从巴西淡水河谷进口铁矿石，价格涨幅在83%-86%，这些都标志着沿袭了40多年的铁矿石传统年度定价机制或将瓦解。
纵观国际大宗商品的定价机制，除铁矿石与煤炭之外，其余大宗商品无一不显露出很强的金融属性。
煤炭虽未推出期货品种，但国际煤炭价格指数的发展较为成熟，如澳大利亚BJ动力煤指数、欧洲ARA指数、理查德RB指数、纽卡斯尔NEWC指数等，而国际炼焦煤市场季度定价模式的出现也促使EnergyPublishing推出了业内首个炼焦煤价格指数（包含澳大利亚昆士兰优质炼焦煤、美国东海岸优质炼焦煤（低挥发分）、美国东海岸A型炼焦煤（高挥发分）三个指数）。
鉴于目前铁矿石定价周期由“长”变“短”以及向现货市场贴近的趋势显露无遗，三大矿山开始推行季度定价、指数定价模式，而一些咨询机构看到铁矿石现货市场带来的“商机”，也开始推出一系列的铁矿石指数，国际金融大鳄更是开始着手开发铁矿石掉期交易、指数期货等金融衍生品，围绕铁矿石产生的新的金融链条已经逐渐清晰。
表1 国际大宗商品定价模式一、国际主要铁矿石指数&指数定价由于铁矿石现货市场几乎只有中国才有，中国有50%~60％的铁矿石都是现货交易，因此目前国际主流铁矿石指数都是在中国铁矿石现货市场的基础上综合海运价格设计出来的。
什么是掉期交易？
什么是掉期交易？掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。
在掉期交易中，把即期汇率与远期汇率之差，即升水或贴水叫做掉期率。
从掉期的定义中我们就可以看到其明显的避险功能。
没错，这种金融衍生工具，是当前金融界用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
比如美国一家银行某日向客户按US＝DMl.68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。
为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US＝DM1.58。
这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。
虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。
在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉期交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加。
近来，这种交易形式己逐步扩展到商品、股票等汇率、利率以外的领域。
由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。
因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。
现在西方国家的商业银行之间进行商业交易时，很少使用远期交易合同，大多都采用掉期协议的办法。
比如说，美国的大通曼哈顿银行现在需要英镑，它可以与英国的巴克莱银行达成掉期协议，先在大通曼哈顿银行依据即期汇率把美元付给巴克莱银行，巴克莱银行把英镑付给大通曼哈顿银行，3个月后交易逆转，大通银行根据当时合同规定的远期汇率再把英镑支付给巴克莱银行，从它那里收回美元。
掉期交易名词解释
掉期交易名词解释
掉期交易，又称期权交易、期货交易，是指在未来某一特定日期完成交易的一类金融合约。
掉期交易也可以称为“期权”，它是一种
具有低风险且可规避高风险的金融交易。
掉期交易通常由两种基本的类型：期权和期货。
期权指的是一种金融合约，允许买方在最终期限内以固定价格买进或卖出某种基础资产。
期权买方可以选择购买后行权或者不行权，而期权卖方则只能强制执行。
期货指的是一种金融合约，允许买方在未来某一日期以固定价格买进或卖出某种基础资产，期货买方和卖方都可以在特定日期前执行，也可以再次延期，直至最终期限。
掉期交易是一种金融工具，它提供给投资者投资基础资产的一种机会。
它可以帮助投资者有效地管理现金流，锁定特定市场中的价格，从而减少风险。
此外，掉期交易也可以用于投机。
掉期交易的主要优势在于，它可以帮助投资者缓解市场波动的影响，降低投资风险，而且可以有效的规避金融资产在一定时期内的价格波动，从而获得较为稳定的收益。
另外，投资者还可以通过掉期交易有效地控制现金流，从而实现灵活的投资策略。
在进行掉期交易时，投资者应该考虑一些因素，如基础资产的价格波动，市场波动，汇率变动等等，以避免进行投机交易或无效交易。
另外，由于掉期交易有一定的风险，因此投资者需要完全了解市场的情况，以及自身的风险承受能力，以便做出正确的投资决定。
综上所述，掉期交易是一种具有低风险且可规避高风险的金融交易，它可以帮助投资者降低投资风险，使投资灵活，而且可以有效的规避金融资产在一定时期内的价格波动，从而获得较为稳定的收益。
然而，投资者在进行掉期交易时，还要考虑其他因素影响，以及自身的风险承受能力，以便做出正确的投资决策。
掉期交易的类型有哪些
掉期交易的类型有哪些推荐文章股指期货定价模式分析热度：股指期货操作入门知识讲解热度：期货交易市场的投机者类型有哪些热度：什么是摇滚摇滚的文化影响热度：开车听的节奏感强歌曲有哪些热度：掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。
更为准确的说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。
下面店铺来告诉大家掉期交易的类型有哪些。
掉期交易的类型1.一天掉期交易一天掉期又可分为今日掉明日(today/tomorrow)、明日掉后日(tomorrow/next)和即期掉次日(spot/next)。
今日掉明日掉期的第一个到期日在今天，第二个掉期日在明天。
明日掉后日掉期的第一个到期日在明天，第二个到期日在后天。
即期掉次日掉期的第一个到期日在即期外汇买卖起息日(即后天)，第二个到期日是将来的某一天(如即期掉1个月远期，远期到期日是即期交割日之后的第30天)。
掉期交易的类型2.即期对远期的掉期交易即期对远期的掉期交易，指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。
它是掉期交易里最常见的一种形式。
这种交易形式按参加者不同又可分为两种：①纯粹的掉期交易，指交易只涉及两方，即所有外汇买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。
②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。
但无论怎样，银行实际上仍然同时进行即期和远期交易，符合掉期交易的特征。
进行这种交易的目的就在于避免风险，并从汇率的变动中获利。
在掉期交易中，决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率(swaprateorswappoint)。
该率就是换汇率。
掉期率本身并不是外汇交易所适用的汇率，而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额，即远期贴水或升水。
掉期率与掉期交易的关系是：如果远期升(贴)水值过大，则不会发生掉期交易。
因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。
大宗商品知识
远期合约：交易双方约定在将来某一时间按约定的价格买卖一定数量的某种标的物的合约。
期货合约：经交易所标准化的远期合约。
现货交易远期合约期货合约•商业合同•双方协议•标准化合约
•灵活的合同条款•在一些特定情况下取代•到期时实物交割
现货交易（例如对于无法或到期日前平仓
存储的大宗商品，如电力）•清算所充当中央
•有信用风险对手方消除了信用
风险
•集中竞价产生价格
期权：
买看涨期权（Call）
卖看跌期权（Put）
四种组合。
靠图表记忆比较方便。
S T T
S T T
大宗商品掉期（Swaps）
掉期也称互换，实质为双方或多方在约定的某一时间内，互相交换一定现金流的金融交易。
QS(t2)QS(t5)
QS(t1)QS(t4)QS(t6)
QS(t3)
t
G G G G G G
天气衍生品
大约三分之一的行业受天气风险的影响（表现为未来的现金流因天气或气候波动而产生的不确定性）。
天气衍生品的标的物有温度相关指数，湿度，降雨量，降雪量，霜冻，飓风，日照等。
现在交易最多的是以温度相关指数为标的物的温度衍生品。
HDD (Heating Degree day) 取暖指数HDD t=max(18°C−T t,0)
CDD (Cooling Degree day) 制冷指数CDD t=max(T t−18°C,0)
P payoff=p∙Max(0,K−X t)。
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掉期交易的类型及掉期交易的作用
一、掉期交易的类型
1.即期对远期的掉期交易
即期对远期的掉期交易，指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。
它是掉期交易里最常见的一种形式。
这种交易形式按参加者不同又可分为两种：
①纯粹的掉期交易，指交易只涉及两方，即所有外汇买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。
②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。
但无论怎样，银行实际上仍然同时进行即期和远期交易，符合掉期交易的特征。
进行这种交易的目的就在于避免风险，并从汇率的变动中获利。
例如，美国一家银行某日向客户按US＝DMl.68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。
为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US＝DMl.58。
这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。
虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。
在掉期交易中，决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率（swaprateorswappoint）。
该率就是换汇率。
掉期率本身并不是外汇交易所适用的汇率，而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额，即远期贴水或升水。
掉期率与掉期交易的关系是：如果远期升（贴）水值过大，则不会发生掉期交易。
因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。
掉期率有买价掉期率与卖价掉期率之分。
2.一天掉期交易
一天掉期又可分为今日掉明日（today/tomorrow）、明日掉后日（tomorrow/next）和即期掉次日（spot/next）。
今日掉明日掉期的第一个到期日在今天，第二个掉期日在明天。
明日掉后日掉期的第一个到期日在明天，第二个到期日在后天。
即期掉次日掉期的第一个到期日在即期外汇买卖起息日（即后天），第二个到期日是将来的某一天（如即期掉1个月远期，远期到期日是即期交割日之后的第30天）。
3.远期对远期的掉期交易
远期对远期的掉期交易，指买进并卖出两笔同种货币不同交割期的远期外汇。
该交易有两种方式，一是买进较短交割期的远期外汇（如30天），卖出较长交割期的远期外汇（如90天）；二是买进期限较长的远期外汇，而卖出期限较短的远期外汇。
假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时，又买进100万90天远期美元，这个交易方式即远期对远期的掉期交易。
由于这一形式可以使银行及时利用较为有利的汇率时机，并在汇率的变动中获利，因此越来越受到重视与使用。
例如，美国某银行在3个月后应向外支付100万英镑，同时在1个月后又将收到另一笔100万英镑的收入。
如果市场上汇率有利，它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。
设某天外汇市场汇率为：
即期汇率：￡l=US.5960/1.5970
1个月远期汇率：￡1＝US.5868/1.5880
3个月远期汇率：￡1=US.5729/1.5742
这时该银行可作如下两种掉期交易：
（1）进行两次“即期对远期”的掉期交易。
即将3个月后应支付的英镑，先在远期市场上买入（期限3个月，汇率为1.5742美元），再在即期市场上将其卖出（汇率为1.5960美元）。
这样，每英镑可得益0.0218美元。
同时，将一个月后将要收到的英镑，先在远期市场上卖出（期限1个月，汇率为1.5868美元），并在即期市场上买入（汇率为1.5970美元）。
这样，每英镑须贴出0.0102美元。
两笔交易合计，每英镑可获得收益0.0116美元。
（2）直接进行远期对远期的掉期交易。
即买入3个月的远期英镑（汇率为1.5742美元），再卖出1个月期的远期英镑（汇率为1.5868美元），每英镑可获净收益。
二、掉期交易的作用
由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的，可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险，对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用。
具体表现在；
1．有利于进出口商进行套期保值。
例如，英国出口商与美国进口商签定合同，规定4个月后以美元付款。
它意味着英国出口商在4个月以后将收入一笔即期美元。
在这期间，如果美元汇率下跌，该出口商要承担风险。
为了使这笔贷款保值，该出口商可以在成交后马上卖出等量的4个月远期美元，以保证4个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率
变动而遭受损失。
除进出口商外，跨国公司也经常利用套期保值，使公司资产负债表上外币资产和债券的国内价值保持不变。
在实质上，套期保值与掉期交易并没有差异。
因为在套期保值中，两笔交易的交割期限不同，而这正是掉期交易的确切含义所在。
凡利用掉期交易的同样可获得套期保值的利益。
但在操作上，掉期交易与套期保值仍有所区别，即在套期保值中，两笔交易的时间和金额可以不同。
2．有利于证券投资者进行货币转换
掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币，并得以运用，从中获取利益。
现实中，许多公司和银行及其他金融机构就利用这项新的投资工具，进行短期的对外投资，在进行这种短期对外投资时，它们必须将本币兑换为另一国的货币，然后调往投资国或地区，但在资金回收时，有可能发生外币汇率下跌使投资者蒙受损失的情况，为此，就得利用掉期交易避开这种风险。
3．有利于银行消除与客户单独进行远期交易
掉期交易可使银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险，平衡即期交易与远期交易的交割日结构，使银行资产结构合理化。
例如，某银行在买进客户6个月期的100万远期美元后，为避免风险，轧平头寸，必须再卖出等量及交割日期相同的远期美元。
但在银行同业市场上，直接出售单独的远期外汇比较困难。
因此，银行就采用这样一种做法：先在即期市场上出售100万即期美元，然后再做一笔相反的掉期买卖，即买进100万即期美元，并卖出100万远期美元，期限也为6个月。
结果，即期美元一买一卖相互抵消，银行实际上只卖出了一笔6个月期的远期美元，轧平了与客户交易出现的美元超买。