财务管理实验报告

财务管理实验报告

财管141 顾钰娴201403180102 本次财务管理原理实习结合书本知识，让我们能简单熟悉公司财务分析与投资决策的具体过程。我们选取了case2广东华纺股份有限公司的案例进行了财务管理案例学习实践。通过这一案例，巩固和实践了财务分析、全面的预算管理、资金筹集和使用方面的引导学习。

操作流程：

一、确定财务目标

二、弄清理财环境

三、理财分析

理财分析包括财务报表分析和财务业绩分析。财务报表和其他会计资料是进行财务分析与投资决策的基础。采用专门的分析方法系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是为了了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。

（1）财务报表分析：

这里的财务报表列举了比较重要的资产负债表、利润结构分析表和现金流量表。报表结构分析的目的是评价公司一段时间财务报表百分比结构的水平和趋势，正确认识公司财务状况和经营成果的潜在的改善和恶化。它的做法是将所有资产负债表项目都除以资产总额，所有利润表都除以销售额或营业收入，并且分析各大项目（如总资产、流动资产、流动负债等等）的内部结构变动情况。

——资产负债表

——利润表

——现金流量表

（2）财务业绩分析：

财务业绩分析与今年财务管理的书本学习内容相联系，比如说流动比率、速动比率和各种周转率。通过各种相应的计算我们可以从中了解公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析财务趋势进行综合分析。财务综合分析中，这里简要介绍了两种方法，即杜邦分析法和综合评分法。

——杜邦分析法分析

杜邦分析法选取股东权益报酬率作为杜邦系统的核心进行层层分解，分析其发生升降变化的具体原因。

——综合评分法分析

而综合评分法选择不同的财务比率并对各项财务比率分别给定不同的权重，然后以行业平均数为基础确定各项财务比率的标准值，将各项财务比率的实际值与标准值进行比较，得出一个关系比率，将此关系比率与各项财务比率的权重相乘得出总评分，以此来评价企业的信用状况。

（3）营运资金管理

企业的营运资金管理，包括现金管理、应收账款管理、有价证券管理和存货管理。企业持有现金是为了满足交易性动机、预防性动机和投机性动机的需要。企业现金管理的目标就是要在资产资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。通过现金收支管理，确定最佳持有现金量。应收账款是公司账目中的一个重要项目。良好的应收账款管理能使公司出售商品或提供劳务的成本迅速及时地得到实现，并获得实际的利润，从而有利于公司的进一步发展。否则，公司的应收账款将变成呆账，损坏公司的效益甚至导致公司陷入财务困境。有价证券管理目标是使公司既保持足够的流动性，又能获得最大程度的收益，从而减少公司的风险。它的一般流程：对公司有价证券投资需求进行划分→通过各种标准考察各类有价证券→确定有价证券组合中的各个部分→对有价证券组合进行管理。存货管理的目的就是以最低的成本提供维持公司营运所需的存货。存货也是最大的流动资产之一，其变化将影响公司的活力能力，因而财务负责人也必须关心存货，把它作为整个现金流量循环的一部分。其内容包括：确定存货而对成本、确定最佳订货批量、确定再订货点、确定安全储备和对存货进行日常

管理。

现金管理

应收账款管理

有价证券管理

存货管理

四、全面预算管理

公司战略是全面预算管理的起点，也是全面预算管理的最终目标。预算目标是企业长期经营资料的项目分解和具体细化，是保证企业战略意图得以实现的主要手段和工具。

五、募集资金

资金的募集分为短期融资与中长期资金的筹集。

（1）短期融资与营运资金政策

短期融资对于营运资金的持有及筹集作出相应的政策。营运资金持有政策明确了企业管理当局期望的总资产获利能力和财务风险水平，为企业的营运管理明确了收益和风险水平的方向，而营运资金管理反馈具体的流动资产的收益和风险水平，以便及时调整或制定下一阶段的营运资金持有政策。营运资金筹集政策主要是就如何按排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的。根据分析确定以多大比例的流动负债和多大比例的长期负债或股东权益作为流动资产的正常资金来源，即如何正确地确定最优的筹资组合。

短期融资

营运资金持有政策

营运资金筹集政策

（2）中长期资金筹集

企业中长期资金的筹集的分析过程比较复杂。先确定现金缺口，以此制定股息政策并确定外部融资需求。考查融资方式并计算资本成本，结合杠杆效应分析资本结构决策，最后做出融资报告。企业的长期资金来源一般有权益融资、长期借款融资、长期债券融资和融资租赁。计算其资本成本，对企业进行投资决策、筹集决策、营运资本管理和业绩的评价工作都具有重要的意义。通过杠杆效应分

析其决策的风险和利益，从而进行资本结构决策。结合书本内容可以知道我们可以通过计算每股收益无差别点，最终选出更合适的方案。

◆确定现金缺口

◆制定股息政策

◆确定外部融资需求

◆考查融资方式

企业的长期资金来源一般有权益融资、长期借款融资、长期债券融资和

融资租赁。

计算资本成本

杠杆效应分析

——经营杠杆

由于固定成本的存在二导致息税前利润变动率大于营业收入变动率的现象。随着营业收入的增加，单位营业收入所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的利润。

——财务杠杆

由于企业债务资本中固定费用，即债券利息的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。企业支付的债务利息相对固定，当息税前利润增多时，单位负担的债务利息会相应地降低，扣除企业所得税后可分配给企业股权资本所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益。