论文希腊债务危机

毕业论文

题目名称：浅析希腊债务危机及对我国的启示系部名称：经济管理系

班级：13市营

学号：2013001062

学生姓名：张红霞

指导教师：赵满福

2016年4月

浅析希腊债务危机及对我国的启示

摘要

2009年10月开始的希腊主权债务危机，至今有愈演愈烈趋势。在全球经济逐渐回暖的形势下，希腊经济却复苏无力，陷入新一轮的借款求援循环中。

本文以希腊主权债务危机为主线，首先回顾了自次贷危机以来希腊主权债务危机的演变过程，并对近期危机再次爆发的相关事件进行了详细梳理，对希腊主权债务危机的主要危机再掀波澜进行描述和思考，通过对希腊主权债务危机的现状和前因后果进行分析，认为希腊通过外部援助的方式长期内并不能使经济可持续性发展，只有通过借助欧盟新一轮工业化背景，从制度调整入手，制定相关刺激经济发展的长期措施，来寻求自身经济的增长，才能从根本上缓解财政困境。

本文以希腊主权债务危机为例，详细讲述了我国将来如何平稳快速发展，避免陷入发展误区而提出了意见和建议，并且对我国的现状和希腊进行对比，为我国敲响了发展的警钟。

关键词：希腊主权债务危机对我国的启示

目录

摘要......................................................................................................... I 1、希腊主权债务危机的背景、演变爆发和现状 (1)

1.1与高盛的互换交易.......................................... 错误！未定义书签。

1.2次贷危机的影响与深化.................................. 错误！未定义书签。

1.3危机爆发.......................................................... 错误！未定义书签。

1.4危机升级.......................................................... 错误！未定义书签。

1.5危机阶段性平息 (2)

1.6发展 (2)

1.7高潮 (2)

1.8转机 (3)

2、希腊主权债务危机的后期展望 (3)

3、希腊主权债务危机的解决方案以及给我国带来的启示 (4)

3.1解决方案 (4)

3.2对我国的启示 (5)

致谢 (7)

参考文献 (8)

浅析希腊债务危机及对我国的启示

1、希腊主权债务危机的背景、演变爆发和现状

1.1与高盛的互换交易

为了保证欧元的稳定、防止欧元区的通货膨胀，1997年6月17日，欧元区各国在阿姆斯特丹首脑会议上通过了《稳定与增长公约》。作为欧元区的基础条约，它规定其成员国必须满足政府财政赤字规模不低于国内生产总值GDP的3%以及公共债务规模低于国内生产总值GDP的60%的双重标准。2000年年底，希腊政府为了能够加入欧元区，便寻求高盛集团等国际投行的帮助，来降低其财政赤字。于是从2000年年底开始，高盛开始逐渐增持希腊发行的美元、日元债务的掉期产品组合，并在2000年12月和2001年6月先后与希腊政府签署了新的交叉货币掉期协议，使希腊当年的债务额和财政赤字大大下降，满足规定顺利加入欧元区，但这也实际上为希腊政府未来的债务压力和财政压力埋下了隐患。

1.2次贷危机的影响和深化

2008年爆发的次贷危机引发了国际金融危机，欧元区各主要经济体都出现了不同程度的衰退，在2007—2009年间欧元区的总体经济增长率从2.8%下降到—4.1%，二失业率上升至9.4%。2009年，希腊政府财政赤字额达到了近360亿欧元，占GDP的15.12%，使2005年的3倍，2007年的2.5倍，同时公共债务占GDP的比重也高达近130%。在全球经济萧条的的大环境下，流动性紧缩导致欧元区资金供给不足，银行间拆借利率上升，且金融危机导致政府债券收益率下降，债务息差缩小，这些因素进一步加剧了希腊政府的财政赤字和债务负担，希腊政府的财政状况急剧恶化，随时面临到期债务违约的风险。

1.3危机爆发

希腊在2000年到2009年赚取了近410亿欧元的利润，以维持政府支出。2008年财政赤字占GDP的比例从原来的5%提高到了7.7%，2009年的预计数据从原来的3.7%提高到了12.5%，公共债务占国内生产总值的比重达113%。大大高于《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。2010年5月2日，欧盟和IMF对希腊进行第一轮救助，计划三年内向希腊提供总计1100亿欧元的贷款，但同时要求希腊必须严格执行紧缩计划，包括三年内紧缩开支300亿欧元，财政赤字要降低到3%以下，同时增高增值税和销售税等措施。然而三天后，希腊爆发了全国性的大罢工，超过10万人去示威游行，抗议政府的紧缩政策，首都雅典甚至进入紧急戒备的状态。

1.4危机升级

2011年七月，穆迪公司将希腊主权信用评级连降三级，同时标普也再次下调希腊主权的信用评级。为了稳定希腊债务危机的局面。2011年8月15日，欧洲央行宣布购入220

亿欧元包括希腊在内的重债国国债。10月末，欧盟将金融稳定机制ESM扩容至10000亿欧元，同时同意对希腊的国债进行50%的减计。到了2012年2月21日，欧元区达成对希腊债务危机的第二轮救助方案，主要包括1300亿的贷款和希腊政府与私人部门的债务重组协议。2012年3月以后，国际评级公司先后下调了法国、德国、荷兰等国家主权信用的评级。至此，欧元区核心六国均蒙上了债务危机的阴影，同时在这一阶段内，国际评级机构对欧元区国家的主权信用评级进行了大面积的下降，涉及的国家之多前所未见，欧元区的债务危机全面升级。

1.5危机阶段性平息

2012年下半年以后，再没有新的国家正式向欧盟和IMF申请救助，同时国际评级公司也基本没有下调欧元区国家的信用评级。因此，从市场的反应来看，欧洲主权债务危机开始逐渐平息。虽然2012年10月和2013年2月希腊国内爆发两次爆发大规模抗议紧缩的罢工与游行，但经过持续紧缩计划和希腊在财政、金融、税收等领域卓有成效的改革以及两轮的大规模救助计划的实施，希腊主权债务危机也逐渐缓和，复苏速度超出了市场预期，国内经济和财政状况逐渐回归正常。2013年3月以后，基于希腊国内经济的恢复前景和欧元区债务危机局势的稳定，国际评级公司相继上调了希腊的主权信用评级，希腊主权债务危机爆发以来最艰难的时刻似乎已经过去。

1.6发展

2015年年初，平息近两年的希腊主权债务危机再次爆发，引起全球市场的持续关注。2015年1月25日希腊大选中，齐普拉斯领导的激进左翼政党SYRIZA以较大优势获得选举胜利。2月27日为帮助希腊政府，欧盟、欧洲中央银行和IMF组成的“三驾马车”专家组队希腊提交的改革清单进行了评估并打开了“绿灯”。欧元区19国财长也取得一致接受这份改革清单。欧元区觉定延长希腊债务，实施纾困计划，把希腊偿还债务期限延长到6月底。5月11日在偿还贷款的最后期限前夕，希腊动用该国在国际货币基金组织的紧急储备，向IMF偿还7.5亿欧元贷款，又一次避免了债务违约危机。然而此时希腊政府手里的资金已经消耗殆尽，将至危险水平，支付养老金和公务员工资成为巨大挑战，不与国际债权人达成妥协就不然会陷入债务违约的窘境。

1.7 高潮

6月5日希腊本应于当日向IMF偿还约3亿欧元贷款。但希腊推迟当天应该偿还的款项，并称将6月的4笔贷款打包，于6月30日一并偿付。6月11日国际债权人向希腊政府发出严厉警告，国际货币基金组织撤回了其谈判团队。6月22日希腊在欧元集团领导人紧急峰会上提出了“跨越红线”的改革政策，同意重新考虑推迟退休年龄、提高增值线税率、公司征税和进一步削减国防开支等一系列的紧缩政策，这在一定程度上缓和了希腊与欧盟之间的紧张关系。6月24日希腊总理齐普拉斯与欧盟和IMF等国际债权方进行债务问题的高强度磋商。次日，希腊和“三驾马车”分别向欧元区的各国财长提交了紧缩方案，