委托代理理论..
委托代理理论
法律与监管环境
总结词
法律与监管环境对委托代理问题具有重 要的影响，完善的法律和监管体系可以 保护委托人的利益，约束代理人的行为 。
VS
详细描述
法律和监管环境通过制定规范和惩罚机制 ，对代理人的行为进行约束和监管，防止 代理人利用信息不对称、权力寻租等行为 损害委托人的利益。同时，法律和监管环 境还可以提供纠纷解决机制，保护委托人 的合法权益。
道德风险
道德风险是指代理人在追求自身利益最大化的过程中，可能采取的机会主义行为 。例如，代理人可能虚报业绩、隐瞒信息或过度冒险等，这些行为可能导致委托 人利益受损。
代理成本与代理效率
代理成本
委托代理关系中，由于代理人的激励与约束、信息不对称和道德风险等问题，会产生一定的代理成本 。代理成本包括监督成本、谈判成本和风险成本等，这些成本会降低企业的效率和盈利能力。
01
政府效率与反腐败
委托代理理论在公共部门管理中的应用关注如何提高政府效率、减少腐
败现象。通过建立有效的监督机制和激励机制，可以降低代理成本，提
高公共服务的效率和质量。
02
公共服务外包
在公共服务外包中，政府作为委托人将某些公共服务项目委托给外部机
构或个人，以提高服务质量和效率。这需要建立有效的监督机制来确保
代理效率
委托代理理论的目标是实现代理效率的最大化，即通过合理的激励与约束机制、信息披露和风险管理 等手段，降低代理成本并提高代理人的工作效率和忠诚度，从而实现委托人利益的最大化。
பைடு நூலகம் 03
委托代理理论的应用领域
公司治理
公司治理结构
委托代理理论在公司治理中的应用主要关注如何通过合理的治 理结构来降低代理成本，提高公司运营效率。这包括董事会结
委托代理理论
代理人存在的问题
偷懒——难以监督 内部人——在职消费 敲竹杠——利用对方沉淀成本和信息不对称 逆向选择——信息隐藏 道德风险——事后隐瞒（信息隐瞒和行为掩
藏）
委托代理理论实质
委托-代理理论的核心内容是对以下两个费用的权衡： 1.考察代理人行为的费用 2.考察结果和向代理人转移风险的费用
机会主义成本：被发现的惩罚（免职、处分）、 寻租支出（贿赂）；预期收益大于成本时，可能 会采取机会主义。
不对称信息
不对称信息：在博弈过程中某些局中人拥有其 他局中人所不了解的信息而造成信息的不均匀 分布结构。
在委托人（股东）和代理人（经理）之间必须 有一种机制（合同），能给代理人提供某种刺 激和动力，使其按有利于委托人的目标努力工 作。
几种不同的委托代理关系
经济学上的委托－代理关系：只要一方的行为影响另 一方，就有委托－代理关系。信息不对称，有私人信 息的一方是代理人，没有私人信息的称为被代理人 （委托人)。
企业的委托－代理关系 股东－董事会－经理－工人的委托－代理链条
公司法的定义有不同：
美国：尽管公司董事不是公司的代理人，但也有类似许多代理人的 责任。
何契约都是）
几种不同的委托代理关系
法律上的委托－代理关系：如果甲乙两人达成一 个协议，甲将做某事的权利交给乙，就形成了委 托－代理关系，甲为委托人(principal)，乙为代理 人（agent). 本质：委托人要为代理人的行为承担责任。 代理人对委托人的责任：(1)没有许可，不能再代 理；（2）不能把自己放在与委托人利益冲突的地 位；（3）保密责任和诚信责任。 委托人对代理人的责任：（1）补偿责任；（2） 免除法律责任；留置权。
英国：董事会，董事是公司的代理人，尽管法律没有这样写。 利益相关者：工人，债权人，顾客，供应商，政府，都是利益相关 者。
第三讲委托代理理论
启示3
• 委托代理关系必然会产生代理成本，为 了降低代理成本，需要引入激励约束机 制。但是，委托人对代理经营行为的约 束也需要付出约束成本，尤其是当约束 企业经营者行为的主体仍是代理拥有所 有权的政府时，这种约束成本通常是很 高的。为降低代理成本和约束成本，必 须深化产权制度的改革，政企分开。
启示4
2、委托代理理论的启示
• 在不放弃国家拥有剩余索取权的前提下， 把国有企业改造成现代企业产权制度， 其实质就是通过出资人所有权与法人财 产权的分离，在国家与企业法人之间形 成特定的委托代理关系，从而使公有制 与市场经济相兼容。既然委托代理关系 是现代企业产权制度的一个显著特征， 那么委托代理理论可为我国企业改革方 案的选择提供若干有益的启示。
• 由于在经理的效用函数中既包括货币收 益，又包括非货币物品，而在货币收益 与非货币物品之间存在某种替代成本， 即在其他条件不变的情况下，经理对非 货币物品的追求将导致企业成本上升与 企业净利润下降。所以，如果没有适当 的激励约束机制，代理人就有可能利用 委托人的授权谋求更多的非货币物品， 使委托人的利润最大化目标难以实现。
• 资本所有者作为委托人主要通过以下几个渠道 了解代理人行为的信息：（1）对利润指示的 度量，即通过直接观察企业利润的多少来确定 代理人所付出的努力及其能力。（2）利用股 票市场度量，即通过直接观察上市公司股票价 格的波动来度量代理人的行为。（3）直接的 行为度量，即委托人直接观察代理人的行为。 以上三种渠道各有利弊，如企业利润还受诸多 不能由经理负责的因素的影响，股票价格也无 法将前述的那些不能由经理负责的因素排除在 外，对经理行为的直接度量具有很大程度的不 完全性等。
委托代理理论概述
委托代理理论概述委托代理理论的基本观点是，当一个个体（委托人）将权力授权给另一个个体（代理人），后者必须履行一定的职责，以达到委托人的期望。
委托人一方面希望代理人能够有效地处理事务，另一方面又需要保护自己的利益。
因此，如何在委托和授权中保持委托人和代理人的利益一致性成为委托代理理论研究的核心问题。
1.信息不完全性：委托人和代理人之间的信息不对称是委托代理问题的核心。
委托人通常无法完全了解代理人的行动和决策过程，代理人也潜在地可能隐瞒一些对委托人有利的信息。
这种信息不对称导致了一系列的代理成本和监管成本。
2.代理成本：由于委托人无法完全掌握代理人的行为，代理人可能会利用自己的职权或权力谋取私利，从而导致委托人的利益受损。
同时，委托人还需要消耗一定的成本来监管和控制代理人的行为，以确保代理人按照其期望履行职责。
3.激励机制设计：委托代理问题中的核心是设计适当的激励机制来激励代理人履行其职责。
常见的激励机制包括奖励制度、评价制度、规则制度等。
这些机制旨在通过激励代理人的成绩和表现，提高其职业道德水平和专业能力，从而保护委托人的利益。
4.合同设计：委托代理问题中的合同设计是非常重要的。
合同可以确保代理人有明确的职责和权力，并且规定了委托人和代理人之间的权责关系。
一个好的合同可以降低代理成本和监管成本，提高委托和授权的效率。
委托代理理论的应用范围非常广泛，几乎包括了所有的组织和机构。
例如，在企业中，委托代理理论可以用来解决管理层和股东之间的利益冲突问题。
在政府机构中，可以用来解决政府官员和公众之间的利益冲突问题。
在科研机构中，可以用来解决研究人员和资助机构之间的利益冲突问题。
总之，委托代理理论在组织管理中具有重要的理论和实践意义。
综上所述，委托代理理论是管理学中的重要理论之一，主要解决了在现代企业中权力授权和任务委托的问题。
它通过研究信息不完全性、代理成本、激励机制设计和合同设计等问题，为组织管理提供了理论支持和指导。
委托代理理论概述
委托代理理论概述
委托代理关系是指一个人（委托人）委托另一个人（代理人）代表其
完成项任务或代表其做决策。
在这种关系中，委托人将一部分权力和决策
权交给了代理人，但同时也带来了一些风险和不确定性。
因为代理人可能
追求自己的利益而不是委托人的利益，从而导致代理问题的出现。
1.代理的行为：委托代理理论研究了代理人的行为，尤其是代理人如
何决策和行动。
代理人可能会因为信息不对称、不完全契约、个人动机等
因素而不按照委托人的意愿行事。
该理论尝试解释和预测代理人的行为，
并提出一些策略和机制以规范代理人的行为。
2.委托的契约：委托代理理论研究了委托人和代理人之间的契约和协议。
契约可以是明确的书面协议，也可以是隐性的口头约定。
该理论关注
契约的内容、约束力和交易成本等因素，以及契约如何平衡委托人和代理
人的利益。
3.委托人的监督：委托代理理论研究了委托人对代理人的监督和控制。
委托人可能通过监督和评估代理人的绩效来保证代理人按照预期行动。
该
理论关注监督的方法、成本和效果，以及委托人如何权衡监督和控制的程度。
4.激励与奖励：委托代理理论研究了如何激励和奖励代理人。
激励和
奖励可以是经济性的报酬，也可以是非经济性的赞扬和承认。
该理论关注
奖励的形式、方式和效果，以及如何根据代理人的行为和绩效进行合理的
奖励和激励。
总的来说，委托代理理论提供了一种理解和解决代理问题的框架和方法。
通过研究代理的行为、委托的契约、委托人的监督和激励方案，该理论可以帮助组织机构更好地管理和控制代理关系，提高效率和绩效。
《委托代理理论》课件
通过建立合理的投资策略和风险管理机制，保护投 资者利益，降低金融风险。
03
具体应用包括：资产定价、风险管理、投资组合管 理等。
在政府治理中的应用
委托代理理论在政府治理中主要应用于解决公民与政府之间的信任和监督问题。
通过建立透明的行政流程和公民参与机制，提高政府效率和公信力，减少腐败现象 。
具体应用包括：政务公开、公民问题，未来研究可以探索更有效的监督和激励 机制，以降低道德风险。
激励机制的创新设计
未来研究可以在激励机制方面进行更多的创新和尝试，以解决委托代 理理论在这一方面的不足。
拓展委托代理理论的适用范围
进一步探讨委托代理理论在其他领域的应用，如政治学、社会学等， 以丰富和完善该理论。
05
案例分析
企业内部的委托代理问题案例
总结词
企业内部委托代理问题主要表现在管理层与股东之间的利益冲突， 以及不同层级之间的信息不对称。
管理层与股东之间的利益冲突
由于管理层和股东的利益目标不一致，管理层可能为了自身利益而 牺牲股东利益，如过度投资、在职消费等行为。
信息不对称
企业内部不同层级之间存在信息不对称，导致管理层可能隐瞒信息 或误导股东，从而影响企业决策的正确性和有效性。
代理人的道德风险问题
总结词
代理人的道德风险问题是指代理人在代理过 程中可能出现的违反道德规范的行为，以及 如何通过制度设计来预防和纠正这种行为。
详细描述
在委托代理关系中，由于监督和约束的局限 性，代理人可能会出现违反道德规范的行为 ，如贪污、受贿、挪用公款等。为了预防和 纠正这种行为，委托人需要建立有效的内部 控制和监督机制，加强对代理人的行为监督 和违规惩戒。同时，委托人还需要加强对代 理人的道德教育，提高其道德素质和自律意
委托代理理论
委托代理理论引言委托代理理论是组织理论中的一个重要概念，它涉及到个人或组织将一些权力或责任委托给另外一个人或组织行使。
这种委托代理关系在许多领域中都存在，例如政府与公共机构、公司与员工、家长与孩子等。
本文将探讨委托代理理论的概念、原理及应用，并分析其中的挑战和解决方案。
一、委托代理理论的概念委托代理是指一个人或组织将一定权力和责任委托给他人代为行使的关系。
在委托代理关系中，委托人授予代理人一定的权力和职责，并期望代理人能够按照委托人的意愿执行任务。
委托代理关系基于信任和合作，委托人相信代理人能够为其谋取利益并担负责任。
二、委托代理理论的原理1. 信息不对称：委托代理关系中存在信息不对称的情况。
委托人往往无法完全了解代理人的能力、意愿和行为。
代理人可能会有异于委托人利益的动机和行为，从而导致委托代理关系的不稳定性。
2. 激励机制：为了解决委托代理关系中的激励问题，委托人往往会设计一系列激励机制来引导代理人的行为。
常见的激励手段包括奖励制度、绩效考核、合同约束等，以确保代理人能够按照委托人的利益行事。
3. 监督与控制：为了减少代理人的行为不端和违纪行为，委托人需要对代理人进行监督与控制。
监督可以通过定期检查、报告和审计等手段进行，控制则是通过建立合适的规章制度和内部控制机制来实现。
三、委托代理理论的应用委托代理理论不仅在组织管理中具有重要的应用价值，也可以应用于其他领域。
1. 在政府与公共机构中，政府委托公共机构行使行政权力和公共服务责任。
政府通过建立合适的监督与控制机制，确保公共机构按照公众利益行事。
2. 在公司与员工中，雇主委托员工执行工作任务。
雇主通过激励机制和管理制度，提高员工的工作积极性和效率。
3. 在家庭中，父母委托孩子执行家务和学业任务。
父母通过奖励和惩罚来激励孩子的行为，并进行监督和教育。
四、委托代理关系的挑战与解决方案1. 信息不对称的挑战：信息不对称可能导致代理人的道德风险和机会主义行为。
委托代理理论述评
委托代理理论述评一、概述委托代理理论（Principalagent Theory）是制度经济学契约理论的主要内容之一，起源于20世纪30年代，由美国经济学家伯利和米恩斯提出。
该理论主要研究的委托代理关系是指一个或多个行为主体（委托人）根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体（代理人）为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
委托代理理论的核心思想是倡导所有权和经营权的分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡给代理人。
这一理论的提出，为现代公司治理提供了逻辑起点，对于解决由于所有权和控制权分离所产生的代理问题具有重要意义。
委托代理理论的发展主要源于对企业内部信息不对称和激励问题的深入研究。
在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人需要设计最优的契约来激励代理人，以减少代理成本。
这一理论不仅在公司治理中得到广泛应用，而且在其他领域，如公共管理、劳动经济学等，也有着重要的应用价值。
1. 委托代理理论的起源与发展委托代理理论起源于经济学领域，尤其是企业理论和契约理论。
其核心理念可以追溯至20世纪30年代，美国经济学家伯利和米恩斯在其著作《现代公司与私有财产》中首次提出了“委托代理关系”的概念。
他们认为，由于公司所有者和经营者合二为一的传统模式存在诸多弊端，如所有者可能缺乏足够的管理能力，而经营者则可能因缺乏足够的所有权而缺乏足够的激励，因此提出了将公司的所有权和经营权分离的建议。
这种分离导致了所有者（委托人）和经营者（代理人）之间的委托代理关系。
随着研究的深入，委托代理理论在20世纪60年代末和70年代初得到了进一步的发展。
经济学家们开始关注代理人的激励问题，以及如何设计最优的契约来激励代理人更好地为委托人的利益服务。
最具代表性的是罗斯（Ross, 1973）提出的委托代理模型，以及威尔逊（Wilson, 1969）、斯宾塞和泽克豪森（Spence and Zeckhauser, 1971）、米尔利斯（Mirrlees, 1974）和霍姆斯特姆（Holmstrom, 1979）等人对代理人激励问题的深入研究。
委托—代理理论
分布函数的参数化方法”
一般分布方法
莫里斯 （Mirrlees,1974,1976） 霍姆斯特姆 (Holmstrom,1979)
委托代理理论应用于公共管理领域的意义
• 一 多次性的动态模型 （一）重复博弈的委托代理模型 （二）代理人声誉模型 （三）棘轮效应模型 （四）强制退休模型 • 二 多项任务模型【霍姆斯特姆和米尔格罗姆（Holmstrom and
（Rubbinstein，1979）】
他们使用重复博弈模型证明，如果委托人和代理人保持长期的关系， 贴现因子足够大（双方有足够的信心），那么，帕累托一阶最优风险分担 和激励是可以实现的。
（二）代理人市场声誉模型【法玛（Fama,1980）】
法玛认为，激励问题在委托代理文献中被夸大了。在现实中，由于代 理人市场对代理人的约束作用，“时间”可以解决问题。法玛强调代理人 市场对代理人行为的约束作用。霍姆斯特姆(Holmstrom,1982)模型化了法 玛的思想。.
委托代理理论在公共管理领域的应用
• 公共部门的委托-代理人关系其一： 政府作为委托方的委托—代理关系 • 公共部门的委托-代理人关系其一： 政府作为代理方的委托—代理关系 （一）政治学意义上的 （二）行政学（公共管理）意义上的•
Thank you!
L/O/G/O
Milgrom,1991】
• 三 多个代理人模型 （一）“打破预算平衡”模型 （二）考虑逆向选择模型【麦克阿斐和麦克米伦（McAfee and
McMillan,1991）】
（三）合作型模型
【伊藤（Itoh,1991）】
四个动态模型
（一）重复博弈的委托代理模型 【伦德纳（Radner，1981）和罗宾斯泰英
委托代理理论
• 委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和 信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约 激励代理人。
– 目标都是“如何让人说真话” ，“如何让人不偷懒”
• 信息经济学认为，有效激励机制的设计应同时满 足“参与约束”和“激励兼容约束”两个条件
参与约束
• 指吸引代理人参与工作的最低条件
• 所谓股票期权计划，就是公司给予它的经 营者在一定的时间期限内按照某个既定的 价格购买一定数量的本公司股票的权利。 • 公司给予其经营者的既不是现金报酬，也 不是股票本身，而是一种权利，经营者可 以以某种优惠条件购买公司股票
– 金手铐
– 代理人获得的报酬减去他的劳动成本后的剩余， 应不小于他的保留收益。否则，代理人将根本 不愿意参加此项工作。 – 保留收益：如果他不参与此项工作，他也可能 获得一个基本的收益，比如失业救济金等
激励兼容
• 在存在道德风险的情况下，如何保证拥有信息优 势的一方（称为代理人）按照契约的另一方（委 托人）的意愿行动，从而使双方都能趋向于效用 最大化。
– 哈维茨(Hurwiez)创立的机制设计理论中“激励相容” 是指：在市场经济中，每个理性经济人都会有自利的 一面，其个人行为会按自利的规则行为行动；如果能 有一种制度安排，使行为人追求个人利益的行为，正 好与企业实现集体价值最大化的目标相吻合，这一制 度安排，就是“激励相容”。
股东—经理：股票期权计划
– 导致低效率 – 委托代理合约没有得到完全履行，破坏了市场 的有效性
委托-代理问题普遍存在
模型 委托人 代理人 经理 投保人 议员 员工 国有企业 行动或信号 工作努力 防盗措施 代表选民利益 工作努力 工作努力
隐蔽行动道德 股东 风险模型 保险公司 选民 经理 国资委
委托代理理论
委托代理理论代理理论是对委托——代理问题的研究。
代理理论作为一门独立的学科，于20世纪60年代兴起，已经有近50年的历史了。
所谓委托人就是指当他为了避免自己陷入无知、偏见和其它各种可能造成不良后果的情况下做出决策。
因此，代理人应该保证使委托人利益最大化，即代理人应该努力寻求一个“最好”的委托人，并且要充分发挥代理人的积极性和主动性，激励他们去达到这个目标。
由于受到自己利益最大化的驱使，委托人希望代理人在行动时尽量地满足自己的利益。
但另一方面，代理人作为代理人追求的却是自身利益的最大化。
因此，两者之间总会存在一定程度的矛盾。
从社会契约的角度来看，在实际生活中，任何组织都存在着一些代理人，由于他们拥有的信息比委托人多，那么他们的行为就应该对委托人负责。
委托人与代理人相互依赖，两者共同维持整个社会生活的正常运转。
现在委托人一般通过以下方式选择管理者：第一，通过直接投票或任命等方式来任命自己的代理人;第二，采用抽签或者根据其能力和业绩来选拔管理者;第三，让被提名者推举某个候选人;第四，实行轮换制度。
这些方法虽然简单，但却很灵活。
当然委托人也可以借助委托合同来约束代理人。
代理人既然是为委托人谋取利益，那么他们就应该为委托人的利益服务，否则他们的行为将违背职业道德。
而这里的“职业道德”就是指代理人应该自觉遵守委托人提出的意见。
另外，由于两者在利益上存在着冲突，因此，代理人必须接受委托人的监督。
代理人行为的内部控制是非常重要的。
例如，股东大会、董事会或监事会的功能之一就是防止管理者对委托人进行欺诈，以及防止代理人损害委托人的利益。
因此，对代理人的监督和控制是委托人非常重视的。
在社会资源稀缺的情况下，由于存在着“代理人成本”，委托人就会设计一系列的制度来约束代理人。
而代理人具有完全的信息和有关特定情况的经验，他们的行为更能使委托人利益最大化，而且还会在代理人的工作过程中产生新的价值。
因此，代理人是社会的合作伙伴。
委托——代理理论
由于公众普遍利益的模糊性导致现实中 到底谁是委托者都很难确定，更不用说 有效控制代理人——即公共管理者了。
“委托——代理人理论在公共部门中的运用结果与 在私人部门中的运用结果相比较，在责任机制方 面有一定的难度。我们难以确定谁是委托人或难 以发现他们的真正愿望是什么。公共服务的委托 人——所有者——是选民，但是他们的利益非常分 散，以至于不可能有效地控制代理人——公共管 理者。对于代理人来说，在任何情况下都难以确 定每一个委托人可能希望他们做什么。没有对利 润动机的严重影响，没有股票市场，没有可与破 产相提并论的事情。如果委托人没有适当的手段 确保代理人实现他们的愿望，代理人极少有可能 付诸行动。如果说私人部门中也存在着代理问题 ，在公共部门中则更为严重。”——欧文·休斯
在公共机构运作中，作为代理人的政治 家、官僚与专业人员依据契约为作为委 托人的公民的利益而行政。
在政府职能的实现过程中，作为代理人的 政府与委托人（国家立法机构或全体公民 、选民等）目标的部分不一致性及信息不 对称性就导致了代理人的道德风险和逆向 选择。
具体表现为政府机构或官员及政府部门雇 员作为代理人所付出的努力不足以匹配其 获得的报酬；政府机构或官员作为代理人 做出的经济决策是为了增加自己的利益， 而不是充分考虑到委托人的利益。
委托——代理理论的基本思想包括：
(1)委托人和代理人之间存在着明显信 息不对称，即委托人对代理人的行动细 节并不了解或保持着“理性的无知”。
(2) 委托者的目标和代理人的目标存在 着明显的偏差 。
（3）由于上述情况的存在，在报酬由 委托人支付的情况下，代理人从自身利 益出发，可能采取某些机会主义的行为 ，使自身效用最大化，并降低自己承担 的风险。同时由于信息不对称，双方都 可能存在着不道德的欺诈行为，甚至违 法行为，而监控不道德行为的成本又非 常高；
委托代理理论名词解释
委托代理理论名词解释委托代理理论是指一个人（委托人）通过与另一个人（代理人）建立特定的协议关系，授权代理人代表自己行使一定的权力和职责。
委托代理理论是管理学中的一个重要理论概念，用来解释组织中的权力分配与运营机制。
在委托代理理论中，委托人是指授权或委托权力的一方。
委托人需要将一部分的权力和责任交给代理人，以便代理人能够代表委托人进行特定的活动或决策。
委托人在选择代理人时需要考虑代理人的能力、诚信和动机等因素，以确保代理人能够忠诚、有效地履行委托。
代理人是指被委托执行某项任务或代表委托人进行某项活动的一方。
代理人在执行委托事项时需遵守委托人的授权和指令，以维护委托人的利益。
代理人通常会根据合同、协议或规定来行使自己的权力和职责，同时也需要遵守法律和道德规范。
委托代理理论强调委托人和代理人之间的权力关系和职责分工。
委托人在将权力委托给代理人时，需要明确规定代理人的权限和责任范围，并约定一些监督和约束机制，以确保代理人的行为符合委托人的利益。
同时，委托人也需要为代理人提供一定的奖励或激励机制，以提高代理人的动机和工作效率。
委托代理理论主要涉及到的概念还包括信息不对称和代理行为。
信息不对称是指委托人和代理人在信息获取和交流方面存在差异。
委托人通常无法完全了解代理人的行为和意图，因此需要通过监督、考核和奖惩等手段来减小信息不对称的影响。
代理行为是指代理人为了自身利益而偏离委托人的利益，可能存在的道德风险。
为了防止代理行为的发生，委托人需要制定合理的监控和约束机制，同时也需要对代理人进行激励和奖励，以提高代理人的忠诚度和工作效率。
总之，委托代理理论是管理学中的一个重要理论概念，用于解释组织中的权力分配与运营机制。
通过明确委托人和代理人之间的权力关系和职责分工，制定合理的授权和监督机制，可以有效地避免信息不对称和代理行为等问题，提高组织的绩效和效益。
委托代理理论
委托代理理论简介委托代理理论是指一种委托方将一项任务或责任委托给另一方（代理方）进行执行的一种管理理论。
在委托代理关系中，委托方与代理方之间建立起一种特殊的合作关系，委托方将一定的权力和责任授权给代理方，代理方则负责为委托方执行特定的任务或工作。
委托代理关系的特点委托代理关系具有以下几个特点：1.授权许可：委托方通过授权许可将一部分权力和责任委托给代理方，代理方成为执行特定任务的合法代表。
2.相互依赖关系：委托方和代理方在委托代理关系中互相依赖，委托方需要依靠代理方来完成任务，而代理方则需要依赖委托方的指示和支持来有效地执行任务。
3.委托和控制：委托方在委托代理关系中委托一部分权力和责任给代理方，但同时也会对代理方的行为进行一定程度的控制和监督，以确保任务的完成质量和时效性。
4.利益一致性：委托方和代理方在委托代理关系中通常有共同的目标和利益，双方都希望通过合作实现自身利益的最大化。
委托代理理论的应用领域委托代理理论在各个领域都有广泛的应用，下面分别介绍几个常见的应用领域。
经济领域在经济领域中，委托代理理论被广泛应用于公司治理、股东与董事的关系、经济代理人的行为等方面。
公司治理中的董事会通常被视为代理方，股东作为委托方将公司的管理权委托给董事会。
委托代理理论可以帮助理解代理方与委托方之间的利益冲突，并提出相应的解决办法。
政治领域在政治领域中，委托代理理论可以帮助理解选民与政治代表之间的关系。
选民作为委托方通过选举将一部分权力和责任委托给政治代表，政治代表则负责代表选民的利益进行政策制定和决策。
委托代理理论可以对政治代表的行为进行解析和评价，以确保选民的权益得到充分保障。
管理领域在管理领域中，委托代理理论用于研究组织中的委托关系和权力分配。
管理者作为委托方将一部分权力和责任委托给员工，员工则负责根据委托方的要求完成特定的工作。
委托代理理论可以帮助管理者理解员工行为背后的动机和目标，并设计相应的激励机制和控制措施，以提高员工的绩效和组织的效益。
第13章委托—代理理论
2.如果委托人仍是风险中立者，则对委托人来 说，就是让其利润的期望值最大化。 3.代理人回避风险时委托—代理问题的结构。 委托人虽然在博弈中具有先走一步的优势，但 他在追求自身的期望利润最大化时，会受到两 种制约：一种是代理人的个人理性制约；另一 种是对代理人的激励相容。
上式的经济含义是，在代理问题的最优解处， 代理人由于努力而付出的边际成本等于努力的 边际收益b。 其中， b的高低代表激励程度。
三、规避风险的代理人与线性契约
1.如果代理人为风险规避的，如何确定最优线 性契约呢？委托人的目标是使 EU ( y w) 极大，而代理人的目标是使 EU (w C (a)) 极大， 而且代理人还要求不能使 EU (w 低于某一 C (a)) 个确定性等值CE，否则，代理人会辞职不干。
（二）委托—代理的基本模型
1.生产技术 生产过程被抽象为三个变量之间的关系： （1）代理人（管理者）对于企业价值的贡献， 记为代理人的产出y。 （2）代理人在生产过程中的行动，记为a。 （3）生产过程中代理人无法控制的外来事件 的影响，记为“杂音”ε。
2.契约 主要集中于线性契约上，即代理人的报酬是产 出的线性函数，如记报酬为w(y)，则：
二、风险中立的代理人对于线性契约的反应
假设线性契约为：
w s by
其中：
y
如果代理人对风险持中立态度，则他会追求收 益期望值的最大化，即：
max {E[s b(a ) C (a)]}
{ a}
显然，最优行动解存在的必要条件是：
C '[a * (b)] b
主要学习问题： 一、委托—代理模型的基本要素 二、风险中立的代理人对于线性契约的反 应 三、风险规避的代理人与线性契约
委托代理理论
非对称信息经济学将有某人了解而其他人不知道的信息成为私人信息（private information ），契约参与人中拥有私人信息的人称为代理人（agent ）而没有私人信息的称为委托人（principal ）。
代理人拥有的私人信息是某种他人无法控制的外生信息，隐藏信息（hidden information ）. 在这种环境中，代理人的契约选项与委托人预先希望的相左-逆向选择（adverse selection ）私人信息是代理人的一些不被对方观察到的行为（hidden action ）。
代理人从自己的利益出发，做出一些伤害对方利益的行为，道德风险（moral hazard ）.1.代理理论：隐藏信息（蒋殿春，2000，p420）（1）记号和假设委托人的利润函数：v=1.x-yX 是产量，y 是委托人对代理人的支付。
代理人从别的委托人那里获得收益-u ，即代理人签订契约的机会成本，也称代理人的保留收益。
代理人接受契约，他可以选择行动0≥a ，表示代理人的努力程度，这样代理人从契约中获得的收益为 U(y,a)=y-a代理人生产多少取决于他选择的行动和他的生产效率ϑ；x=x(a, ϑ),满足0),0(;0,0,0=><>ϑϑx x x xa aa a一般地，用ϑ代表代理人的种类，签订契约时委托人不知道代理人是属于哪一类，但代理人自己清楚。
我们考虑有着两种情形{}2121,,θθϑϑϑ<∈，即代理人1的生产效率不如代理人2.假设两类代理人的保留收益相同，都是-u 。
根据生产函数，我们可以写出它的反函数),(θϕx a =，满足0,0,0,0<><>θθϕϕϕϕx xx x它反映为生产x 单位产品，一个θ种类的代理人需要付出的行动，也就是这个代理人的成本函数，0<θϕx 可以写作),(),(21θϕθϕx x x x >，这称为单交条件（single crossing condition ）,意思是两条代理人的无差异曲线只能相交一次。
委托——代理理论：合约经济学
委托——代理理论：合约经济学一、本文概述1、委托——代理理论的定义与重要性委托——代理理论是合约经济学中一个重要的理论，它描述了委托人与代理人之间的关系，并探讨了这种关系在决策和激励机制方面的影响。
委托——代理理论的重要性在于它为理解组织中的决策过程提供了理论基础，并为设计更有效的合约提供了指导。
委托——代理理论的基本概念包括委托人（Principal）和代理人（Agent）。
委托人是指拥有某种决策权并委托给代理人的个体或组织；代理人则是指接受委托人的决策权，并承担一定的风险和责任的个人或组织。
委托——代理关系可以发生在任何形式的组织中，包括公司、政府、非营利组织等。
委托——代理理论的重要性在于它提供了一种分析委托人和代理人之间的决策和激励机制的方法。
在委托——代理关系中，委托人通常不直接参与决策，而是将决策权委托给代理人。
在这种情况下，代理人的决策对于委托人的利益有着重要影响。
因此，委托人需要设计激励和约束机制来确保代理人的决策与其目标相一致，以最大化委托人的利益。
委托——代理理论对于合约经济学的重要性在于它为设计更有效的合约提供了指导。
在委托——代理关系中，合约是协调和约束双方行为的重要手段。
通过设计激励和约束机制，可以鼓励代理人采取有利于委托人的行动，并降低代理人的风险。
因此，委托——代理理论为制定更有效的合约提供了重要的理论指导。
总之，委托——代理理论是合约经济学中一个重要的理论，它描述了委托人与代理人之间的关系，并为理解组织中的决策过程提供了理论基础。
委托——代理理论也为设计更有效的合约提供了指导，为实践中的决策和激励机制提供了重要的参考。
2、合约经济学的地位与作用委托——代理理论是合约经济学中的一个重要理论，它探讨了委托人与代理人之间的契约关系以及这种关系对双方行为的影响。
在经济学领域中，委托——代理理论具有举足轻重的地位，它为研究和分析各种契约关系提供了有力的工具。
首先，委托——代理理论对于理解现代企业治理结构具有重要的指导作用。
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在委托——代理关系中，代理人掌握委托人不了解的市 场信息和私人信息，如企业的实际经营状况、代理人个人 的能力和工作的能力程度、外部环境对企业的影响等。— —这样，委托人与代理人之间的讨价还价和相互退让，最 终达成双方接受的合同，以及在这个合同约束之下的行为， 事实上都可以看作是具有私人信息的局中人之间的对策以 及对策均衡的结果。 我们将这种委托人与代理人之间达成的合同成为均衡 合同。 并且认为，均衡合同必须满足三个条件。
s( f ( x)) c( x*) s( f ( x)) c( x)
• 这样，我们获得设计激励机制的两个约束条件，一是委托人必 须使代理人得到总效用 • 二是委托人必须使代理人劳动x*· 的边际效用等于边际成本。
• 当信息对称分布时，有许多方法能够满足这两个约束 条件，如收取租金，劳动工资目标产量承包等。
• 不利选择的分析是从乔治 · 阿克洛夫（ 1970 ）提出旧 汽车市场模型开始的，而对于道德风险的研究则要早 得多。
为分析问题方便，我们引入： 对称信息与非对称信息
• 对称信息 —— 是指在某种相互对应的经济人关系中，对应的双 方都掌握有对方所具备的信息，也就是说双方都了解对方所具 有的知识和所处的环境。 • 不对称信息理论是信息经济学的核心概念之一，指在日常经济 活动中，由于某些参与人拥有另一些参与人不拥有的信息，由 此造成的不对称信息条件下交易关系和契约安排的经济理论。 • 不对称信息理论是英国剑桥大学教授詹母 • 斯莫里斯（ James Mirlees）和美国哥伦比亚大学教授威廉•维克里(William Vickery) 在信息经济学中提出的重要理论。他们因此获得了 1996 年诺贝 尔经济学奖。 • 在信息经济学中，习惯把商品分为搜寻商品和经验商品。 • 商品的有关特性可通过用户在购买时的触摸、掂量和观察来判 断的为搜寻商品，而那些需要在在使用一段时期后才能辨别和 了解其特性的称为经验商品。
通俗地讲，激励机制的核心就 是“我怎样使某人为 我做某事”。
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单个雇主与雇员的简单模型分析（1）
• 假设雇主有某份工作需要雇员完成，雇主有两种付酬 方式：
• 一种方式是无论雇员劳动结果怎样，都将报酬一次性 付给雇员。显然，这种付酬方式将使雇员缺乏劳动热 情。
• 另外一种方式是使雇员报酬取决于他们的劳动结果， 这种付酬方式可能对雇员的劳动热情产生刺激。
max
x
• 使满足式
s( f (x )) c(x ) u
• 要求。在一般情况下，雇主希望雇员选择的 x 恰好满 足约束条件，即
s( f (x )) c(x ) u
• 将此式Байду номын сангаас人目标函数，就出现无约束的最大化问题
max f ( x) c( x) u
• 求解该问题只要所选的 x使边际产量等于边际成本， 即
（二）激励机制
1、激励的含义与分析：
• 所谓激励，就是委托人拥有一个价值标准，或一项社会福利 目标，这 些标准或目标可以是最小个人成本或社会成本约束 下的最大预期效用，也可以是某种意义上的最优资源配置， 或个人的理性配置集合。 • 现在，委托人希望能够达到这些标准或目标，那么，委托人 应该制定怎样的规则，使其他市场参加者 ( 代理人 ) ，都能使 利己行为的最后结果与委托人给出的标准或目标相一致呢？ • 换句话说，委托人怎样使代理人在达到自身效用最大化的同 时，达到委托人规定的或希望的具体价值标准或社会目标。
单个雇主与雇员的简单模型分析（2）
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设： x——雇员接受这项工作的劳动量， y——产量 ，且y=f(x); 为了简单化，假设工作产品的价格为1， 这样，y就确定了产品的价值。
pr p y
• • 假定： s(y)为雇主在雇员生产价值y美元的产品后付给 雇员的报酬，并且，雇主希望选择能使:
• 在对称信息与非对称信息条件下，这些刺激机制的复 杂性可能表现得完全不同，如分成制等。 • 微观信息经济学对上述方法进一步分析的模型，我们 略去。
（三）不利选择与道德风险
• 不利选择与道德风险这两个术语都来源于保险理论中， 它们属于两类典型的委托人 —— 代理人问题，阿罗 （ 1985 ）将这两类委托人 —— 代理人问题分别称为 “隐蔽风险”问题（不利选择）和“隐蔽行为”问题 （道德风险）。
2、代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险,且他 们二者之间所掌握的信息处于非对称态。
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例： 资本家 A 委托人
企业管理者 B 代理人
• 若B对企业管理信息掌 握 的比A多，则构成委 托——代理关系。
• A了解B的行为原则是使其自身效用最大化，A设计出 一种B能接受的合同。在这种合同的约束下，A必须 根据B的行为或操作结果给予B一个收益，该收益是 双方事前约定。结果，由于A根据B的结果向B支付合 同规定的收益，这就刺激了B对经济最大化的操作， 这样，在B追求自身效用最大化的同时，A的效用也 就达到了最大化。
• 信息的不对称可以从两个角度划分：一是不对称发生的时间， 二是不对称信息的内容。 • 从不对称发生的时间看，不对称可能发生在当事人签约之前， 也可能发生在签约之后，分别称为事前不对称和时候不对称。 • 从不对称信息的内容看，不对称信息可能是某些参与人的行动， 也可能是某些参与人的知识和信息，分别称为隐蔽行为和隐蔽 信息。 • 研究事前非对称信息的博弈模型称为逆向选择模型 （ adverse selection ）（也称不利选择），研究事后非对称信息的博弈模型 称为道德风险模型（moral selection）。
• 假如雇员有获得效用为 u 的多种选择，例如，从事别的工作， 或完全不做工作等。这样，激励机制首先需解决的问题就是： • 必须使雇员从事这项工作获得的效用至少等于他在别的可 选择方案中可能获得的效用，这就是所谓“参与约束”，即:
s( f ( x)) c( x) u
• 在参与约束下，雇主可以确定雇员将提供多少产量。 由于雇主想刺激雇员选择在既定约束下发挥最大剩余 劳动x, • f ( x) s( f ( x))
A在建立和维持委托——代理关系中存在的困难：
（1）在选择代理人方面： A不知道哪个管理者最适合于他的企业，A只能按照某种普遍存 在的市场信号（如教育）来甄别雇员的能力，或者根据某些人为 的标准（如根据雇员的经历和经验）来分析雇员的生产率。 （2）A难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能对B产生最大化 刺激的合同。 因为A不可能在合同中确切规定B的具体行为和努力程度，即使 能够做出规定，A也难以对B进行有效观察。 （3）由于企业利润的获取与许多因素有关，也就是说，A难以或 不可能从企业利润中明确划出由于B的努力带来的利润额，于是A 也就无法准确地判断企业利润的上升或下降与B的努力程度有何 种关系，因此，A就不能完全按照企业所获利润来支付B的工资。 如果完全凭借企业的利润状况来确定B的收益，事实上就是无形 中将企业经营中的部分风险转移到了B的身上，这样，B所承担的 风险超过了他所能承受的水平，从而无法形成委托——代理关系。
均衡合同必须满足的三个条件：
(1)代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动， 即所谓刺激一致性或激励相容条件； (2)在具有“自然”干涉的情况下，代理人履行合同责 任后所获收益不能低于某个预定收益额，是为参与条件； (3)在代理人执行这个合同后，委托人所获收益最大化， 采用其他合同都不能使委托人的收益超过或等于执行该 合同所取得的效用，是为收益最大化条件。
（一）委托——代理关系的基本条件
1、市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约 束条件下的效用最大化者。 • 代理人必须在许多可供选择的行为中选择一项预定的 行为，该行为既影响自身收益，也影响委托人收益。 • 委托人具有付酬能力并拥有规定付酬方式和数量的权 力，即委托人在代理人选择行为之前就能与代理人确 定某种合同，该合同明确规定代理人的报酬是委托人 观察代理人行为结果的函数。
• 更进一步分析，激励就是委托人如何使代理人在选择与不选 择委托人标准或目标时，从自身效用最大化出发，自愿地或 不得不选择与委托人标准或目标相一致的行动。
激励机制必须满足的两个条件
• 由于每个经济模型都是一个机制，因此，设计激励机 制必然要求既定模型应符合参与约束和激励相容约束， 这也是设计任何激励机制应满足的两个原则。
* 例证与另一个问题
例：荆门市曾确定厂长收益与企业效益挂钩，在20世 纪90年代的某年，金龙泉老总得年薪17万，而柴油机 厂厂长得年薪负5000元。 这实际上并不能形成有效的激励，是不正当的委托— —代理关系。 另：如果A和B建立某种合同，但是该合同不能刺激B 实现自身效用最大化，甚至使 B的努力对他来讲是一 种负效用。在这种情况下， B将设法利用其信息优势 降低努力程度，从而损失了A的利益。 相关例证： 米卢与中国国家足球队 霍顿与四川商务通队
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可见，A在建立和维护委托——代理关系的过 程中，如何确立对 A 和 B都有利的合同，是委托 —— 代理人关系中的核心内容。实际上，如何确定对A和 B都有利的合同问题，属于典型的对策问题，因为A 和B任何一方在采取行动时都不可避免地要考虑到另 外一方的反应。
A和B在对策过程中需要掌握的信息
y(s)-y
• 最大化的函数s(y)。
单个雇主与雇员的简单模型分析（3）
• 从雇员的角度看，劳动x必然是有成本的，成本记为 c(x)，且 c(x) 与一般成本函数相同，总成本与边际成 本都随劳动量的增加而递增。于是，选择x 的雇员的 效用等于：
s (y) c(x) s( f (x)) c(x)