金融学第十三章货币需求、货币供给与货币均衡
货币供求均衡
货币供求均衡货币均衡：又称货币供求均衡，是指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。
一般而言，货币供求相等，就称之为均衡；货币供求不相等，则谓之失衡。
社会总需求：通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。
社会总需求也就是一定时期社会的全部购买支出。
社会总供给：通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量。
社会总供给也就是一定时期内社会的全部收入或总收入。
供应型调节：一种货币失衡的调节对策，是指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。
需求型调节：一种货币失衡的调节对策，是指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之适应既定的货币供给量。
混合型调节：一种货币失衡的调节对策，是指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。
国际收支：狭义的国际收支是指一国在一定时期内与其他国家和地区经济交往所发生的货币收支总和。
广义的国际收支是指一国在一定时期内与其他国家和地区之间全部经济交易的货币价值的记录。
经常项目：经常项目是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，是“由一个经济实体向另一个经济实体提供的实际资源的记载项目”。
经常项目通常分为商品、服务、收益和转移四项。
资本项目：资本与金融项目的一种，资本与金融项目是记录一国与他国之间资本流出和流入的帐户，它“反映一个经济体的国外金融资产和负债的所有权变化或其他所有交易” (IMF)。
资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。
国际储备：又称官方储备，是指“可供某一经济体的中央当局用来满足国际收支需要的资产”（IMF），即一国货币当局持有的可随时用于稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付外债的对外资产，主要包括货币黄金、外汇、在IMF的储备头寸和特别提款权。
金融学曹龙骐第-13章-货币供给与货币需求
第13章货币供给与货币需求一、名词解释1、法定存款准备率2、原始存款3、实际货币需求4、货币数量说5、外生变量6、货币乘数7、超额准备率8、客观货币需求9、基础货币10、货币供给量11、货币供给内生论12、货币供给外生论13、主观货币需求14、名义货币需求15、微观货币需求16、宏观货币需求17、货币供给18、名义货币供给19、实际货币供给20、货币流量二、填空题1 ．剑桥方程式重视的是货币作为 ___________ 的功能。
2 ．根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会抛售 _________ ，而持有___________ 。
3 ．凯恩斯的货币本质观是 ____________ 。
4 ．费雪的交易方程式中 V 代表 ____________ 。
5 ．实际货币需求又被称为 ____________ 。
6 ．定期存款比率主要取决于 _____________ 。
7 ．基础货币一定的情况下，货币乘数越大，则货币供给量越 _____________ 。
8 ．根据弗里德曼和施瓦茨货币供给模型的分析，货币可划分为 _____________ 和_____________ 两大类。
9 ．凯恩斯在其流动性偏好理论中将微观经济主体对货币的需求分为 _________ 、_________ 、和 _________ 三大动机。
10 ．持有超额准备的机会成本一般用 _____________ 衡量。
11 ．根据马克思的分析，在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由 __________的；而在纸币为唯一流通手段的条件下，商品价格水平会随__________的增减而涨跌。
12 ．费雪的货币数量论表明：货币需求仅为__________的函数，利率对货币需求没有影响。
13 ．剑桥学派的经济学家认为：在其他条件不变的情况下，名义货币需求与__________水平之间保持着一个较稳定的比例关系。
14 ．凯恩斯发展了一种强调利率重要性的货币需求理论，并将其理论称为__________。
货币金融学期末复习名词解释和简答题
货币金融学名词解释和简答题第一章：货币与货币制度1、货币流通货币流通是指货币作为流通手段和支付手段在经济活动中充当商品交换的媒介，而形成的连续不断的货币收支体系。
货币制度货币制度简称币制，是国家对货币的有关要素、货币流通的组织和治理等内容以国家法律形式或者国际协定加以规定所形成的制度。
无限法偿无限发偿是指法律规定的货币具有的无限制偿付力量，是货币制度根本内容的一局部，具体而言是指法律保护取得这种力量的货币，不管每次支付的数额如何大，以及属于何种性质的支付，支付双方均不得拒绝承受，取得无限制偿付力量的货币称为法币，本位币均为法币。
信用货币信用货币是以信用为保证，由政府或银行通过信用程序发行和制造的，能行使货币全部或局部职能的信用凭证，是由银行信用关系产生的货币，只能由央行发行并强制使用，不能与贵金属兑换，不是贵金属的代表，本身没有价值，是债务货币，且具有强制性。
5、简述货币的职能货币具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币五个职能，其中价值尺度和流通手段是根本职能。
价值尺度是指货币具有表现和衡量其他一切商品价值大小的职能；流通手段是指货币在商品和劳务的交换中固定充当商品交换媒介的职能；支付手段是指货币作为价值的独立形态进展单方面转移时的职能；贮藏手段是指货币作为社会财宝的代表，退出流通领域而被人们贮藏起来时的职能；世界货币是指货币越出国界在世界范围内充当一般等价物的职能。
6、金本位制金本位制是指以黄金作为币材的货币制度，包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种，其中金币本位制是最典型的金本位制。
①金币本位制是指国家规定以肯定成色和重量的金币作为本位币的一种货币制度，其特点是金币可以自由流通、自由铸造、自由兑换、自由输入输出，具有无限制偿付力量。
②金块本位制是指以金块办理国际结算的变相金本位制，又称“富人本位制”，其特点是国家储藏黄金作为预备金，黄金不再实行自由兑换；③金汇兑本位制又称为虚金本位制，是指一国的货币与黄金间接兑换的货币制度，其特点是国内只流通银行券，黄金不能自由流通、自由兑换，但银行券可以兑换成外汇。
自考金融理论与实务十三~十四
• （三）通货膨胀的种类 • 1.按照通货膨胀期间物价上涨的程度不同，可 以将通货膨胀分为温和的通货膨胀和恶性通货 膨胀。 • 2.按照通货膨胀的表现形式不同，可以将通货 膨胀分为公开型的通货膨胀和隐蔽型的通货膨 胀。 • 3.按照通货膨胀产生的原因不同，可以将通货 膨胀分为需求拉动型通货膨胀、成本推动型通 货膨胀、结构性通货膨胀等。
第三节 通货膨胀 一、通货膨胀的含义与度量指标 （一）通货膨胀的含义 通货膨胀全面、持续上涨 的货币现象。
• 对此有两点需要说明： • 第一，通货膨胀是一种纸币现象，是纸币发行 量超过商品流通所需要的货币数量的结果。在 金属货币流通条件下，由于货币具有贮藏手段 的职能，能够自动调节货币流量，因此通货膨 胀一般不会产生；而在纸币流通条件下，一方 面是纸币流通从技术上提供了无限供给货币的 可能性；另一方面，国家权力又可以强制货币 进入流通。 • 第二，这里讲的物价上涨不是个别商品或少数 几种商品价格的局部上涨，而是各种商品价格 水平的普遍上涨，是一般物价水平的上涨；而 且，物价的上涨不是暂时的、一次性的上涨， 而是一贯的、持续的上涨，有段较长时期的上 涨过程。
2.经常账户差额 贸易账户差额加上收益账户差额和经常转移账 户差额即为经常账户差额，因此，经常账户差 额的变化受其子项目差额的影响。 3.国际收支总差额 在没有特别指明的情况下，国际收支的顺差或 逆差指的就是总差额。总差额大于零，表明国 际收支顺差，储备资产增加；总差额小于零， 表明国际收支逆差，储备资产减少。
二、通货膨胀的成因 （一）需求拉动说 该理论认为，之所以发生通货膨胀，是因为各 国政府采用了扩张性的财政政策和货币政策， 刺激了社会总需求。当社会总需求大于社会总 供给时，就导致了通货膨胀。 （二）成本推动说 成本推动说是从供给方面解释通货膨胀的成因 。该理论认为，在没有超额需求的情况下，由 于供给方面成本的提高也会引起一般价格水平 持续和显著的上涨。
第十三章 货币的均衡与失衡
如果货币供求处于平衡状态，市场总供给与总需求也可 以保持平衡。因此，正确组织货币供给，使其与货币需 求符合，是宏观经济调控中的一项重要问题。 市场均衡决定货币均衡，货币均衡对市场均衡也具有重 要作用。 货币非中性：货币量的变动会对实际产出、就业水平等 实际变量产生作用 货币中性：货币量的变动只会对价格水平等名义变量产 生影响，而不会对实际变量产生作用。
三、 通货膨胀对社会经济的影响
（一）通货膨胀对收入分配的影响
1、收入再分配效应。引起收入再分配，大多数成员受 害，少数受益。 2、退休者和老人受害最深。 3、国家、企业是受益者 (二）通货膨胀与经济增长 促进论 促退论 中性论
四、 通货膨胀的治理
（一）紧缩性货币政策 提高存款准备率；提高利率；公开市场业务；规定基础等货币指 标；道义上的劝告 （二）适当的财政政策 削减政府预算；降低政府转移支付；增加税收；发行公债； （三）适当的收入政策。 1、指导性为主的限制：权威性劝说和工资—物价指导线 2、以税收为手段的限制 3、强制性限制，如物价管制、工资管制 （四）指数化政策 1、利率指数化，2、工资指数化，3、税收指数化 五：中国的通货膨胀问题 1、体制转轨说；2、结构说，3、人口说、
第二节、开放经济条件下的货币均衡
（二）国际收支平衡表 定义：一国一定时期内的国际收支状况，采用复式簿 记记账原理编制。包括经常账户、资本和金融账户、 储备资产、净误差和遗漏四个主要科目。 1 经常账户：货物、服务、收入和经常转移 2、资本和金融账户 （1）资本项目：资本转移、非生产、非金融资产的收 购或出售 （2）金融项目：证券投资、直接投资、其他 3、储备资产：货币黄金、特别提款权、在基金组织的 储备头寸、外汇资产和其他债权 4、净误差与遗漏
《金融学》目录
• 3、银行是金融活动的组织者和主要参与 者。关乎金融的效率。 • 4、信用工具是运载和传递资金的载体。 • 5、金融市场是金融运作的场所，关乎金 融的深度
?5金融市场是金融运作的场所关乎金融的深度目目录录第第11章章货币与货币制度货币与货币制度第第22章章信用信用第第33章章利息和利率利息和利率第第44章章外汇与汇率外汇与汇率第第55章章金融市场金融市场第第66章章金融中介概述金融中介概述第第77章章存款货币银行存款货币银行5目目录录第第99章章现代货币的创造机制现代货币的创造机制第第1010章章货币需求货币供给与货币均衡货币需求货币供给与货币均衡第第1212章章通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第第1313章章货币政策货币政策第第1414章章金融监管金融监管6
金融学
云南财经大学
金融学院
1Hale Waihona Puke 金融学绪论• • • • 一、金融学的重要性 二、金融学概览 （一）金融的含义 1、从表象上看，金融就是货币资金的融 通。具体包括货币资金的借贷和有价证 券的买卖，即直接金融和间接金融。 • 2、从构造上看，金融是货币流通与信用 活动相互依存、相互作用的有机整体。
金融学绪论
目 录
第1章 第2章 第3章 第4章 第5章 第6章 第7章 货币与货币制度 信用 利息和利率 外汇与汇率 金融市场 金融中介概述 存款货币银行
5
目 录
第9章 现代货币的创造机制 第10章 货币需求、货币供给与货币均衡 第12章 通货膨胀与通货紧缩 第13章 货币政策 第14章 金融监管
国际经济学课件：第十三章汇率决定理论
四、购买力平价说的评价
积极意义： （1）是影响最大的汇率决定理论 （2）开辟了从货币角度分析汇率决定的先河 （3）对长期均衡汇率的变化趋势如何进行预测提供了方法
• 缺陷： • （1）只分析了物价对汇率的影响，不能解释与通货膨胀无直接关系，却对
• 经济实力弱（经济增长缓慢甚至衰退、 高通货膨胀 率、国际收支巨额逆差、外汇储备短缺以及经济结 构、贸易结构失衡，本币不断贬值
（八）其他因素
• 汇率变化常常是十分敏感的，一些非经济因素、非 市场因素的变化往往也会波及到外汇市场。一国政 局不稳定、有关国家领导人的更替、战争爆发等等， 都会导致汇率的暂时性或长期性变动。
❖ 纸币成为法定的偿付货币，简称法币。
❖ 政府规定纸币代表的金量并维持纸币黄金比价。
❖ 纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段。
❖ 黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。
• 1929～1933年世界性经济危机的爆发，使资本主义国际 金融陷入极大混乱，各国黄金储备比例失调，国际信用瓦 解，迫使各国放弃金本位制和金汇兑本位制，英国于1931 年，美国于1933年，法国于1936年先后放弃金本位，从 此资本主义世界分裂成为相互对立的货币集团和货币区， 持续了一个世纪左右的国际金本位退出历史舞台，各国开 始普遍实行纸币本位制。
• 在纸币制度下，两国货币之间的汇率取决于它们各自在国内所代表 的实际价值，而货币的对内价值又是用其购买力来衡量的。因此， 货币的购买力对比就成为纸币制度下汇率决定的基础。
三、纸币制度下影响汇率变动的主要因素
• （一）国际收支
• 汇率变化
国际收支
• 国际收支逆差或贸易逆差 外汇收入<外汇支出 供给< 需求 本币贬值
• 国际收支顺差或贸易顺差 外汇收入>外汇支出 供给> 需求 本币升值
对外经济贸易大学金融专业考研(米什金)《货币金融学》辅导讲义9
5. 货币政策工具的变动如何影响联邦基金利率 1）公开市场操作：影响取决于市场最初均衡的位置，两种情况见下图 结论：公开市场购买导致联邦基金利率下跌，公开市场出售相反。 准备金利率是联邦基金利率的下限。 2）贴现贷款：（通过贴现窗口）贴现率一般远大于目标联邦基金率， 因此大部分贴现利率变动不会影响联邦基金率。 3）法定准备金率：提高法定准备金率，任何给定利率水平上准备金需求量增加， 需求曲线右移，联邦基金率上升；反之下降。
一方面抵押品价值增加导致更容易的借款， 另一方面金融机构资本价值增加导致放贷能力增加。 结果是贷款扩张，资产需求增加，继续推高资产价格。 2. 单纯由非理性繁荣驱动的泡沫：来自过分乐观的预期，与信贷无关。
危险性小但几乎无法确认。 2）货币政策是否应该试图刺破资产价格泡沫？——否 1. 加息对资产价格的影响具有高度不确定性。可能导致泡沫突然破裂，加剧破坏力。 2. 某时期泡沫可能只出现在部分资产中。货币政策可能影响所有资产价格，过于生硬。 3. 刺破泡沫的货币政策会危及整体经济。高利率会导致经济放缓等，引发巨额成本。
有些同学对某一回答要点展开说反复说表面看答了不少如小企业对环境适应性强对环境反应敏感船小好掉头利于根据市场调整产品结构等等如此之多只踩对了一个环境方面的得分点应该将回答的要点面扩宽语言要简洁即使答的简练也可得分不要过多叙述解释
对外经济贸易大学金融专业考研（米什
金）《货币金融学》辅导讲义 9
第十三章 中央银行与联邦储备体系
7. 欧洲的中央银行 1）盯住的利率指标被称为目标融资率。 2）公开市场操作：主要再融资操作 + 较长期限再融资操作。 3）贴现率为边际贷款利率，通过边际贷款便利提供贷款。 4）逆向操作，相当于美联储的防御性公开市场操作。
经济学原理货币需求和货币供给
1、现金交易数量说
欧文·费雪Irving Fisher（1867～1947）：美国经济 学家，计量经济学的先驱者之一。费雪曾就读于耶鲁大 学，酷爱数学。1890年任耶鲁大学数学讲师，1898年任 该校经济学教授。费雪曾任美国经济学会会长、计量经 济学会会长，其主要著作有：《资本和收入的性质》 （1906年）、《货币的购买力》（1911年）、《利息理 论》（1930年）
Y
L1= k Y
（3）投机性货币需求：指人们为了能利用市场上可能 出现的获利机会而持有的货币。
投机的市场主要是有价证券市场
价格公式： P=R/r 其中，P是证券价格，R证券收益，r银行利率
提高利率，给证券市场带来利空；降低利率，给证券市场带来利好 公司收益变好。会带来股票价格的变化 CPI持续增长，人们预期政府会加息
初始存款 = $ 100.00
第一国民银行贷款 = $ 90.00
第二国民银行贷款 = $ 81.00
第三国民银行贷款 = $ 72.90
...
...
货币供给总量 = $1000.00
在这个例子中， 100美元的准备金 产生了1000美元
货币
36
总的货币供应量 M=H/R
5、货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数等于1/R 在我们的例子中，R = 10%
0
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr 0
L2
四、货币供给
1、什么是货币供给
货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量；一定时期 内一国银行系统（包括中央银行在内）向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币的金融过程
13(第十三章)货币的均衡与失衡
货币的均衡与失衡第一节货币均衡与市场均衡（一）货币均衡与失衡的含义货币均衡：指一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。
货币失衡：指一国在一定时期内货币供给与货币需求相偏离，两者之间不相适应的货币流通状态（货币失衡有两种表现形态：货币供给大于货币需求与货币供给小于货币需求。
如果货币供给持续大于货币需求，物价将会上涨，出现通货膨胀现象；如果货币供给持续小于货币需求，物价将会下跌，出现通货紧缩现象）。
（二）货币均衡与市场均衡间的关系在宏观经济学课程中，市场总需求被定义为经济社会（一国家或一地区）对产品和劳务的需求总量，由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求构成。
在不考虑国外需求的情况下，经济社会的总需求是指在价格、收入等经济变量既定的情况下，居民、企业和政府部门将要支出的数量，因此，总需求衡量的是经济中各种行为主体的总支出。
与总需求相对应，市场总供给被定义为经济社会的总产量（或总产出），它描述了经济社会的基本资源用于生产时可能有的产量。
关系：（1）市场总供给决定货币需求（2）货币需求决定货币供给（3）货币供给形成市场总需求（4）市场总需求决定市场供给关系图：（市场总供给）（市场总需求）（货币需求）（货币供给）由图知货币均衡与市场总供求均衡有着紧密的联系，进一步说，货币均衡与市场总供求均衡不过是一个问题的两个方面，因此，表现市场供求均衡与否的物价水平波动也可以作为货币均衡与否的外在表现形式。
从经济决定金融的基本原理出发，市场均衡决定货币均衡，但与此同时，货币均衡对市场均衡也具有重要的作用。
我们从货币供给出发，如果中央银行采取扩张性的货币政策，增加货币供给量，则会形成更多的市场总需求（第十四章会讲），需求拉动供给，如果此时一国存在着大量闲置的生产资源，则会促使企业扩大生产规模，增加产出，市场总供给伴随着总需求的增加而相应增加，市场供求在一个更高的产出水平上达到均衡，不会带来物价水平的上涨。
第十三章 货币的均衡与失衡
二、国际收支差额与货币均衡
（一）国际收支差额 1贸易账户差额 贸易账户差额是包括货物与服务在内的商品、服务进出口之间的差额，等于商品 和服务出口-商品和服务进口。如果差额为正,称为贸易账户顺差；如果差额为 负，称为贸易账户逆差；如果差额为零，则称贸易账户平衡。2经常账户 差额 贸易账户差额加上收益账户差额和经常转移账户差额即为经常账户差额，因此， 经常账户差额的变化受其子项目差额的影响。如果差额为正，则经常账户盈 余，称为顺差；反之，如果差额为负，则经常账户赤字，称为逆差；如果差 额为零，则经常账户平衡。 3国际收支总差额 国际收支总差额是经常账户差额+资本与金融账户差额+净误差与遗漏。 总差额是一种使用广泛的指标，在没有特别指明的情况下，国际收支的顺差或逆 差指的就是总差额。
3-29
（二）国际收支差额对货币供求的影响
在开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的货币供求有着重要的影响。 1国际收支差额对货币供给的影响 在固定汇率制度下，如果一国国际收支出现顺差，将会增加货币供给。相反，如果一国国 际收支出现逆差，则会相应缩减货币供给。 在浮动汇率制度下，中央银行一般不承担维持汇率稳定的义务。但是，中央银行不承担维 持汇率稳定的义务并不等于说它不干预外汇市场，当中央银行为了实现某种政策目标 而在公开市场上买进或卖出外汇时，就会引起货币供给量的扩张或收缩。 2国际收支差额对货币需求的影响 （1）贸易账户差额对货币需求的影响。 贸易顺差时，外汇收入大于外汇支出，为了保持汇率的稳定，货币当局投放本国货币，外 汇储备增加，货币需求扩大；反之，贸易逆差时，外汇收入小于外汇支出，为了保持 汇率的稳定，货币当局投放外汇，回笼本币，外汇储备减少，货币需求减少。 （2）资本与金融账户差额对货币需求的影响。 对于一个国家来说，资本流入，将增加对本国货币的需求，反之，将减少对本国货币的需 求。 （三）国际收支差额对市场供求的影响 开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的市场总供求也有着重要的影响，其中最主 要的是贸易账户差额的影响。 宏观经济学中，有支出法的国内生产总值（GDP）核算： GDP=C+I+(X-M) 这就是通常所说的拉动一国经济增长的三驾马车：消费、投资和净出口。
第13章 货币均衡与市场均衡
《金融学》石河子大学商学院
第十三章 货币均衡与市场均衡
23
第四篇 宏观均衡
一、制止通货膨胀的“平衡观”
从上世纪30年代末直至1997年，中国一直处于通 货膨胀的阴影之下，平衡观是深入人心的。 问题是把“平衡”的追求只理解为“反通货膨 胀”。
直到上个世纪末才懂得，通货紧缩也是极具危害 的不平衡观。
⑴只要经济体系中存在着现实可用做扩大再生产 的资源，且其数量又比较充分，在一定时期内增 加货币供给能够提高实际产出水平而不会推动价 格总水平的上涨； ⑵待潜在的资源利用持续一段时间而且货币供给 仍继续增加后，经济中可能出现实际产出水平同 价格水平都在提高的现象； ⑶当潜在资源已被充分利用但货币供给仍在继续 扩张，经济体系中会产生价格总水平上涨但实际 产出水平不变的情况。见图：
《金融学》石河子大学商学院
第十三章 货币均衡与市场均衡
10
第四篇 宏观均衡
2.货币供给与市场总需求
（1）市场总需求，其构成有四：消费需求C、投 资需求I、政府支出G、出口需求X。设总需求为D， 则： D＝C＋I＋G＋X
（2）总需求的实现手段和载体是货币。
如果由货币供给承载的总需求可以保证产出得 以出清，说明货币供给是适当的。由于银行贷 款调节货币供给规模，从而也说明银行信用的 掌握也适当。
《金融学》石河子大学商学院 第十三章 货币均衡与市场均衡 21
第四篇 宏观均衡
第十三章
货币均衡与市场均衡
第二节 我国对均衡境界的追求和理论探索
《金融学》石河子大学商学院
第十三章 货币均衡与市场均衡
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第四篇 宏观均衡
第二节 我国对均衡境界的追求和理论探索
货币金融学·第十三章利息理论
• 市场利率指按市场规律自有变动的利率，主要反 映了市场内在力量对利率形成的作用
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货币金融学·第十三章利息理论
• 基准利率指在多种利率并存的条件下起决定性作 用的利率
• 官定利率是由已过央行所规定的利率，各金融机 构必须执行
• 公定利率由民间权威性金融组织商定的利率
动利率 固定利率指整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不
做调整的利率 浮动利率指借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调
整的利率，但调整规则是事先约定的Leabharlann 借贷期比较长的场合，通常使用浮动利率
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货币金融学·第十三章利息理论
(三)按利率的决定方式分 • 通常分为市场利率和基准利率，基准利率又分为
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货币金融学·第十三章利息理论
例13.2 假设你将1000元存入银行，定期5年， 银行承诺利率为5%，复利计息，计息周期为1 年，到期一次还本付息。则5年内各年和利息和 本息和的变化过程如下：
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货币金融学·第十三章利息理论
设PV表示本金，FV表示未来的本息和，i表示利 率，N表示时间长度，则：
货币金融学·第十三章利 息理论
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2020/11/30
货币金融学·第十三章利息理论
思考
v 为什么不同时期，不同的社会对利息的态度不 同？
v 高利贷是否合理？ v 利息的本质是什么？
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2020/11/30
货币金融学·第十三章利息理论
第一节 利息及其本质
•1
•利息的含义
•2
•2 •求解利息问题的一般方法
•3
•应用实例
金融学货币需求和供给
反之，则越少。
金融学货币需求和供给
10
——货币供求与货币均衡
一、货币需求
★影响我国货币需求的因素有哪些3?
◆货币流通速度:与货币需求反方向变动——l金融机构 技术手段的先进程度和服务质量的优劣。
先进的金融技术手段和高质量的金融服务往往能提高 货币流通速度，减少现实的货币需求。
M2：M1＋准货币（城乡居民储蓄存款＋企业存款中具 有定期性质的存款＋证券公司的客户保证金+外币存 款＋信托类存款）；
M3：M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单+ 财政金库存款等。
★M4?——透支额？承诺额？期货？
金融学货币需求和供给
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★可探讨：
M1是通常所说的狭义货币供应量（货币乘数：根据 前些年有资料分析，）；，
金融学货币需求和供给
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——货币供求与货币均衡 一、货币需求
★影响我国货币需求的因素有哪些5?
◆人口数量、人口密集程度、产业结构、城乡关系及
经济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素。
如：人口密集地区，货币需求量就大，人口的就业水 平提高，货币需求就会增加；
生产周期长的部门占整个产业部门的比重大，资金周 转慢，对货币的需求量就大；
一般来说，收入水平越高，以货币形式保有资产 总量也就越多。在收入量既定时，收入的分配 结构不同，将影响持币者的消费与储蓄行为， 由此对交易和贮藏的货币需求发生一定影响。
金融学货币需求和供给
8
——货币供求与货币均衡 一、货币需求
★总结：影响我国货币需求的因素有哪些1?
◆价格:
与交易性货币需求同方向变动——即商品供不 应求时，价格趋于上升，供过于求时，价格越于 下降。这种市场供求状态对货币需求的影响。
宏观经济学--货币需求与货币供给
货币总需求L可以概括为：L=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
流动偏好陷阱
对利率的预期是调节货币与债券配置比例的重要 依据。当利率降低到一定程度之后，人们预计有 价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币， 以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货 币的需求趋向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯 陷阱”或“流动偏好陷阱”。
“流动偏好”是指人们持有货币的偏好，故货币需求 关于利率的系数又称为流动性偏好的利率系数降一定程度之后，货币需求趋于无穷大。
货币需求函数
实际货币需求函数
L=L1+L2=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
L、L1、L2是具有不变购买力的实际货币需求量。
货币需求
三种动机引起的货币需求数量受到社会制度、相 关环境以及人们心理等因素的影响。在这些因素 既定的条件下，交易和预防动机引起的货币需求 L方率1主向r，要变并取动且决；与于投利人机率们动呈的机反收引方入起向水的变平货动Y币。，需并求且L与2取收决入于呈利同
L1(y)=kY (k>0) L2(r)= -hr (h>0)
存款准备金制度 非现金结算制度。
商业银行体系的存款创造机制
银行
初始银行 二级银行 三级银行
……… N级银行 银行体系
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
货币供给
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行的主要职能是发行货币、商业银行的 银行、执行宏观货币政策。
第十三章 联结金融与经济体系的IS—LM—FE模型ok
r (%)
FE
r*=4
IS
0
Y
Y*=$5000
图-3 FE 曲线
二、 FE线移动的因素
当期产出受现有生产要素效率的影响。资 本或劳动的当期生产力提高将FE向右移动， 反之则反是。
FE线移动的因素
因素 资本或劳动当 期生产力水平 的提高 FE 右 移，反之反是
FE 线的移动 r FE0 FE1
→
六、开放经济的IS曲线
（二）小国开放经济的IS曲线
小国经济的商品和资本的流进流出量太小，从而不
影响世界利率。也即其IS曲线为既定的世界利率下的
水平线。 r
s
s
rw
IS
o
Y
七、IS曲线的移动 （一）政府购买的增减 （二）居民意愿储蓄 （三）外国对本国进出口 （四）资本未来预期利润率
政府购买增加 r
（一）IS曲线的移动。政府购买的增加（或减少）， 会向右（或向左）移动IS曲线。经济均衡点的变化 看下图。
（二）FE曲线的移动。生产力的变动，会使FE曲线左 右位移。也会使经济均衡点由全面均衡变化位局部 均衡。
（三）LM曲线的移动。名义货币供给的变动，比如 增加（或实际货币余额的变动，比如物价下跌）， 会使LM曲线右移。均衡点也会出现变动。
线的平坦。 1）国内储蓄增加（资金供给的增加）从而会导致
利率的下降；但是同时这增加的储蓄在开放经济下， 可以提供给国外投资者，从而利率下降的不如封闭 经济那么大；
2）国内新增投资既可以由国内储蓄提供又可以由 国外储蓄提供，从而储蓄不足时也不会导致利率有 较大的提高。
六、开放经济的IS曲线
（一）大国开放经济的IS曲线
本章学习要求
1、理解实际经济与名义经济互为条件的内在联 系；
货币供求与货币均衡
1、传统货币数量说：
费雪的现金交易数量说反映的是货币量决定物价水平。
（MV=PT M货币量V货币流通速度P物价水平T商品和劳务交易量）剑桥学派的现金余额数量说（庇古）反映的是货币的价值由货币供求的数量关系决定。
公式：π=（K*Y）/M （Y 总资源（总收入）K 总资源中愿意以货币形式持有的比重M 名义货币供给π货币价值K*Y真实货币需求。
）
2、凯恩斯的货币需求理论（流动性偏好理论），指出货币需求是由交易动机、预防动机、（前两者构成货币的交易性需求）投机动机（构成货币的投机性需求）等三类动机决定的。
3、弗里德曼的现代货币数量说中的三个因素：财富总额与财富构成、各种资产的预期收益和机会成本、其他因素。
4、狭义的货币供应量，因其流动性较强，是中央银行重点调控的对象。
5、社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。
6、中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款，一般用B表示。
7、基础货币的扩张倍数取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需要转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率，这个倍数被称为货币乘数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数，一般用K表示。
8、货币供应量公式：M=B*K
9、通货膨胀类型：
成因划分：需求拉上型通货膨胀；成本推进型通货膨胀；输入型通货膨胀；结构型通货膨胀。
表现形式：公开型通货膨胀；抑制型通货膨胀
10、货币需求是指经济主体在既定的收入和财富范围内愿意并且能够持有货币的数量。
经济学意义上的货币需求是货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。
货币需求
2.马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论 前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经 济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。 3. 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格 之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格 水平会随纸币数量的增减而涨跌。
费雪方程式
• 1. 费雪方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个 重要的阶梯。
4. 由于债券的价格取决于利率水平，微观主体预期利率水平下 降，也就意味着债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有 债券；反之，则倾向于多持有货币。 因此，投机性货币需求同利率负相关。 5. 由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基 于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货 币需求函数如下： M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r) 6. 式中的L1、L2，是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯 也常用“流动性”指货币。 什么是流动性陷阱？
资产选择
资产选择是对于微观经济行为主体货币 需求的决定。 1.资产选择目的一是保值，二是生利。 2. 资产选择的方向：购买金融资产、持有现 金和购买实物资产。 3. 资产选择的前提条件是：⑴基本消费支出 后有相当的剩余货币收入；⑵可供选择的 多样化的资产的现实存在。
• （三）名义货币需求与实际货币需求 • 从货币需求与物价的关系的角度划分，货币需求 分为名义货币需求与实际货币需求。 1.名义需求与实际需求的区别，在于是否剔除物价变 动的影响。通常分别由以下符号表示： M d Md ；
1.发展一：关于交易性货币需求和预防性货币需求同样也是利 率函数的问题。相应地，分别有如下两个函数式：
• 2.发展二：凯恩斯在论证其投机性货币需求时设定：投资者 或选择货币，或选择债券。然而，即使社会财富只有货币和 债券两种形式，现实生活中，微观主体的选择往往是既持有 货币，又持有债券，变动的只是两者的比例。 此外，在现实生活中，人们事实上并非只考虑收益，而 且还要考虑风险，等等。所以，微观主体事实上不得不全面 权衡利弊得失，并找出持有货币和债券的最佳比例关系。从 而引出了多样化资产组合选择理论。
货币金融学习题集 参考答案：第十三章货币均衡与市场均衡
第十三章货币均衡与市场均衡一、填空1.货币2.现实不流通的货币3.货币流通速度4.对现实不流通货币的需求5.外汇收支均衡二、判断1.对2.对3.错4.错5.对三、单选1.C2.A四、多选1. ABC2.BC3.ABD五、问答1.简述物价水平变动对货币均衡的影响。
答：（1）货币均衡是指货币供给满足货币需求，货币非均衡就是指货币供给超过或者满足不了货币需求（2）要把价格水平变动的因素至于视野之内，价格水平变动时会导致名义货币需求发生变动，若货币供给量没有做相应调整，货币非均衡的局面就会出现。
（3）名义货币需求的变化如果只是由于价格水平的波动引起的，实际的货币需求不会因此改变。
此时如果名义货币供给量不变，当物价水平提高时，意味着实际货币供给量减少；当物价水平下降时，则实际货币供给量增大。
同样也说明了货币的非均衡。
2.简述市场经济条件下货币均衡与利率的关系。
答：在市场经济条件下，货币均衡和非均衡的实现过程离不开利率的作用。
其他条件不变，利率同公众的货币需求，同企业的货币需求，呈负相关；而货币供给，与利率变动呈正相关。
货币供求决定了均衡利率水平。
如果设想货币供给是外生变量，假设货币需求增大而货币供给不变，就会拉动利率上升；反之则会下降。
假设货币需求不变，货币供给增大，则会压低利率，反之则上升。
3.扼要说明货币供给与市场需求的关系。
答：总需求的实现手段和载体是货币。
而货币供给都是通过银行体系的资产业务创造出来的。
因此银行贷款活动调节货币供给规模，货币供给规模又直接关系到社会总需求的扩张水平。
如果货币供给是适当的，由它作为载体的总需求也是适当的。
然而，可能出现另外两种情况。
一种情况是企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，这就会形成总需求的不足；另一种情况是，扩大投资与提高消费的压力过强，或者产生财政赤字，要求提供补充的货币供给予以弥补，或银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。
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由于债券的价格取决于利率水平，微观主体预期 利率水平下降，也就意味着债券价格将会上升， 人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多 持有货币。
因此，投机性货币需求同利率负相关。
凯恩斯的货币需求分析
由交易动机和预防动机决定的货币需 求取决于收入水平；基于投机动机的 货币需求则取决于利率水平。
凯恩斯
水平常常保持固定的比例，也大体稳定。
因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取 决于M数量的变化。
费雪方程式与剑桥方程式
费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反 过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之 下的名义货币需求量：
M
Hale Waihona Puke PT V1 VPT
费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响
费雪方程式与剑桥方程式
政策选择： （1）货币政策——由于“流动性陷阱”的存在，故无论货 币供应量增加多少，都只能被“流动性陷阱”吸收，而无法 使利率下降，也就无法刺激投资，从而也不能保证充分就业。 同时，由于资本家的悲观情绪严重，对资本边际收益率的预 期极低，因此，即使利率能够降低，资本家也不愿意投资。 故货币政策无效。
凯恩斯
凯恩斯设定，用于储存财富的资产有二：货币与 债券。
货币是不能产生收入的资产；债券是能产 生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：债 券价格下跌；债券价格上升。
如果债券价格下跌到持有债券的收益为负的程度， 持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产 的债券，货币需求增加；反之，债券的持有量则会 增加，货币需求减少。
当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为 了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿 持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完 全有弹性，人们对货币的需求趋于无限大，表现为流动性偏 好曲线或者货币需求曲线的右端会变成水平线。在这种情况 下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也不会增加投资 和有效需求，当经济出现上述状态时，则称为流动性陷阱。
剑桥学派研究货币需求时，重视微观主体动机。认为，处于 经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式 保持自己资产的问题。
每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义 货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳 定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。
剑桥方程式：
费雪方程式与剑桥方程式的差异
预防需求主要用于商品交换，以满足商品交 易的需要。 3. 对利率不太敏感。 4. 是收入的递增函数。
投机性货币需求的特征 1. 货币需求难以预测。 2. 货币充当储藏财富的职能 3. 对利率极为敏感。 4. 是现行利率的的递减函数。
流动性陷阱假说
当一定时期的利率水 平降到不能再低时, 人们就会产生利率上 升从而债券价格下跌 的预期, 货币需求弹 性就会变得无限大, 即无论增加多少货币 都会被人们储存起来。
1. 费雪方程式强调的是货币的交易手段功能； 剑桥方程式则重视货币作为一种资产（也就是 作为储存价值）的功能。
费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重 视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从用货 币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存 量占收入的比例。
3. 费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动 来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度进行分 析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问 题。
保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货 币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作用成为不 容忽视的因素之一。
凯恩斯的货币需求分析
人们的货币需求行为取决于 三种动机, 即交易动机 、预防 动机和投机动机。
投机动机分析是凯恩斯货币需求理论 中最有特色的部分。他论证，人们保 有货币除去为了交易需要和应付意外 支出外，还是为了储存价值或财富。
第三版
第十三章 货币需求、货币供给
与货币均衡
第一节 货币需求理论的发展 第二节 中国对货币需求理论的研究 第三节 货币需求面面观
第四节 货币需求分析的微观角度与宏观角度 第五节 货币供给及其口径 第六节 货币供给的控制机制 第七节 货币供给是外生变量还是内生变量 第八节 货币均衡与货币非均衡 第九节 货币供求与市场总供求 第十节 我国对均衡境界的追求和理论探索
（2）财政政策——即扩大政府财政支出，直接进行投 资，并通过投资乘数的作用，刺激有效需求的增长，从 而使就业和国民收入数倍增加。 换言之，只有财政政策才能促进充分就业。正是在这个 基础上，凯恩斯主张，为了医治失业和经济危机，国家 必须对经济进行直接的调节和干预。这正是凯恩斯经济 政策核心。
理论要点 （1）货币需求是特定时期公众愿意而且能够持有的货币量， 人们之所以持有货币，是因为流动性偏好。 （2）人们的货币需求行为取决于三种动机, 即交易动机 、 预防动机和投机动机。 （3）交易性货币需求是收入的增函数。 （4）投机性货币需求是利率的减函数。
前人的货币需求思想
币若干而中用
按每人平均铸币多少即可满足流通需要， 一直是中国控制铸币数量的主要思路。直 至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票 发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。
前人的货币需求思想
商品价格决定与货币数 量
商品的价格决定于流通 中的货币数量
商品流通决定货币流通
马克思关于流通中货币量的理论
（5）凯恩斯的货币需求函数：
（6）凯恩斯的整个经济理论体系是：将货币通过利率 与投资、就业以及国民收入等经济因素联系起来。
（7）凯恩斯还指出：通过控制货币供应而控制利率的做法， 在产业周期的特殊阶段也是无效的。提出了流动性偏好和古 典区域的理论。 （8）流动性陷阱：当利率水平极低时，人们对货币需求趋 于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从 而不能增加投资引诱的经济状态。
公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流 通的商品数量和货币流通速度三因素。 纸币本身没有价值, 只有流通, 纸币才能作为金 币的代表。
马克思
费雪方程式与剑桥方程式
欧文·费雪
费雪方程式与剑桥方程式 费雪方程式：
费雪分析，在这三个经济变量中，M，是一个由模型 之外的因素所决定的外生变量；V，由于制度性因素 在短期内不变，因而可视为常数；交易量T，对产出
式中的L1、L2，是作为“流动性偏好” 函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”
指货币。
流动性偏好：指人们在心理上偏好流动性，愿意 持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流 动性的资产的欲望，因此凯恩斯的货币需求理论 又称为流动性偏好理论。
交易性货币需求的特征 1. 相对稳定，可以预计 2. 货币充当主要交换媒介。货币的交易需求和