GAGR复合年增长率的释义及应用
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平均增长幅度。
什么是复合年增长率CAGR?
C —— Compound 复合 A —— Annual 年度 G —— Growth 增长 R —— Rate 比率
CAGR定义：一项经济活动在特定时期内年平均增长率。 CAGR公式：（现有价值/原有价值）^（1/n)-1
例：2004年公司实现销售收入54475万元，到2008年公司实现销售收 入131127万元，那么公司从2004年到2008年销售收入的CAGR计算如 下：
结果：131265万元 ≠ 131127万元
原因：销售收入从2004年每年都有增长并以此为基础带入到下一 年，与贷款利息中的复利一样，简单的平均增长计算方法不能考 虑到该部分的影响因素。
改进：要更加客观的反映销售收入在最近4年的平均增长，必须采用复利 计算方法，即CAGR。如下：
（131127/54475)^(1/4)-1= 24.56%
年增长率 平均年增长率
平均年增长率计算公式
29.53% 22.43% 22.80源自文库 23.61%
29.53% 25.98% 24.92%
24.59%
(29.53%)/1 (29.53%+22.43%)/2 (29.53%+22.43%+22.80%)/3 (29.53%+22.43%+22.80%+23.61%)/4
验证：
年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
销售收入 54475 67853 84517 105273 131127
复合年增长率 24.56% 24.56% 24.56% 24.56%
下年应实现收入
计算公式
67853
54475*（1+24.59%）=67853
84517
67853*（1+24.59%）=84517
■over
结论：从2004年起，公司平均每年增长24.59%，到2008年 可实现131127万元销售收入。
验证：如果从2004年每年平均增长24.59%，那2008年应实现 收入131127万元。
年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
销售收入 54475 67871 84562 105357 131265
CAGR
复合年增长率
什么是增长率？
一种反映经济发展水平变化程度的动态统计指标 通过统计过去一段时期内增长变化的相对数 常见增长率包括以下几种类型：
1、同比增长率：衡量同一时期之间经济的变化，如本年5月与去 年5月的比较； 2、环比增长率：衡量前后两期之间的经济变法，如本年5月与本 年4月的比较； 3、复合增长率：衡量若干时期来经济的平均变化，如最近5年的
平均年增长率 24.59% 24.59% 24.59% 24.59%
下年应实现收入
计算公式
67871 84562 105357 131265
54475*（1+24.59%）=67871 67871*（1+24.59%）=84562 84562*（1+24.59%）=105357 105357*（1+24.59%）=131265
公司CAGR=(131127/54475)^(1/4)-1=0.2456，即24.56%
CAGR与年增长率、年平均增长率的区别
例：公司从2004年到2008年销售收入变化如下：
年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
销售收入 （万元）
54475 70562 86386 106079 131127
盈利的长期趋势，预测未来的发展情况； 应用于如每股净收益、投资额的复合年增长率，可以用于对企业
投资评价。
CAGR的局限
CAGR根据历史数据分析评价，用于对未来趋势的判断，是假定一 种相对稳定的变化。
CAGR的基数与现价变化较大时，会产生一种cagr指标很高的假 象。
CAGR用于对未来的判断不能说明未来发展变化、投资的稳定性。
105273
84517*（1+24.59%）=105273
131127
105273（1+24.59%）=131127
结论：相对于年度增长率、年平均增长率等指标，CAGR更准确 的反映公司从2004年到2008年销售收入年度增长水平。
CAGR的应用
CAGR能够更准确的反映一个指标在一定时期内的增长速度。 应用于如销售额、净利润的复合年增长率，反映企业业务增长、
什么是复合年增长率CAGR?
C —— Compound 复合 A —— Annual 年度 G —— Growth 增长 R —— Rate 比率
CAGR定义：一项经济活动在特定时期内年平均增长率。 CAGR公式：（现有价值/原有价值）^（1/n)-1
例：2004年公司实现销售收入54475万元，到2008年公司实现销售收 入131127万元，那么公司从2004年到2008年销售收入的CAGR计算如 下：
结果：131265万元 ≠ 131127万元
原因：销售收入从2004年每年都有增长并以此为基础带入到下一 年，与贷款利息中的复利一样，简单的平均增长计算方法不能考 虑到该部分的影响因素。
改进：要更加客观的反映销售收入在最近4年的平均增长，必须采用复利 计算方法，即CAGR。如下：
（131127/54475)^(1/4)-1= 24.56%
年增长率 平均年增长率
平均年增长率计算公式
29.53% 22.43% 22.80源自文库 23.61%
29.53% 25.98% 24.92%
24.59%
(29.53%)/1 (29.53%+22.43%)/2 (29.53%+22.43%+22.80%)/3 (29.53%+22.43%+22.80%+23.61%)/4
验证：
年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
销售收入 54475 67853 84517 105273 131127
复合年增长率 24.56% 24.56% 24.56% 24.56%
下年应实现收入
计算公式
67853
54475*（1+24.59%）=67853
84517
67853*（1+24.59%）=84517
■over
结论：从2004年起，公司平均每年增长24.59%，到2008年 可实现131127万元销售收入。
验证：如果从2004年每年平均增长24.59%，那2008年应实现 收入131127万元。
年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
销售收入 54475 67871 84562 105357 131265
CAGR
复合年增长率
什么是增长率？
一种反映经济发展水平变化程度的动态统计指标 通过统计过去一段时期内增长变化的相对数 常见增长率包括以下几种类型：
1、同比增长率：衡量同一时期之间经济的变化，如本年5月与去 年5月的比较； 2、环比增长率：衡量前后两期之间的经济变法，如本年5月与本 年4月的比较； 3、复合增长率：衡量若干时期来经济的平均变化，如最近5年的
平均年增长率 24.59% 24.59% 24.59% 24.59%
下年应实现收入
计算公式
67871 84562 105357 131265
54475*（1+24.59%）=67871 67871*（1+24.59%）=84562 84562*（1+24.59%）=105357 105357*（1+24.59%）=131265
公司CAGR=(131127/54475)^(1/4)-1=0.2456，即24.56%
CAGR与年增长率、年平均增长率的区别
例：公司从2004年到2008年销售收入变化如下：
年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
销售收入 （万元）
54475 70562 86386 106079 131127
盈利的长期趋势，预测未来的发展情况； 应用于如每股净收益、投资额的复合年增长率，可以用于对企业
投资评价。
CAGR的局限
CAGR根据历史数据分析评价，用于对未来趋势的判断，是假定一 种相对稳定的变化。
CAGR的基数与现价变化较大时，会产生一种cagr指标很高的假 象。
CAGR用于对未来的判断不能说明未来发展变化、投资的稳定性。
105273
84517*（1+24.59%）=105273
131127
105273（1+24.59%）=131127
结论：相对于年度增长率、年平均增长率等指标，CAGR更准确 的反映公司从2004年到2008年销售收入年度增长水平。
CAGR的应用
CAGR能够更准确的反映一个指标在一定时期内的增长速度。 应用于如销售额、净利润的复合年增长率，反映企业业务增长、