初级财务管理习题五——财务估价
财务管理_财务估价
第四章财务估价一、单项选择题。
1.已知某风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8％，假设某投资者可以按照无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准离差分别为（）。
A.16.75％和25％B.13.65％和16.24％C.16.75％和12.5％D.13.65％和25％2.下列有关证券市场线表述正确的是（）。
A.它只适用于有效证券组合B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C.证券市场线比资本市场线的前提窄D.反映了每单位整体风险的超额收益3.如果A、B两种证券的相关系数等于0.8，A的标准差为18%，B的标准差为10%，投资比例为0.6和0.4，则该证券组合的标准差等于（）。
A．14.80% B．14.20% C．11.84% D．14% .4. 某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2.5元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为( )元。
A、12.5％和22.5％B、13.75和23.75％C、8％和18％D、12％和20％5.某股票标准差为0.6，其与市场组合的相关系数为0.4，市场组合标准差为0.2。
该股票的收益与市场组合收益之间的协方差和该股票的β系数分别为( )。
A、0.048和1.2B、0.12和1.2C、0.24和1.2D、0.12和0.36. 有一纯贴现债券，面值1000元，5年期。
假设必要报酬率为10％，其价值为（）元。
A.500B.900C.666.67D.620.97.有一债券面值为1000元，票面利率为8％，每季度支付一次利息，5年到期。
假设必要报酬率为12％，则该债券的价值为（）元。
A.924.28B.922.768C.800D.851.258.有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12％，单利计息，到期时一次还本付息。
财务管理练习题含答案
《财务管理》练习题（单项选择题和判断题）第一章财务管理导论一、判断题1．股份公司财务管理的最佳目标是（）.DA．总产值最大化B．利润最大化C．收入最大化D｜．股东财富最大化2、企业同其所有者的财务关系是（）。
AA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系3 ．企业同其债权人之间反映的财务关系是（).DA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。
ＣA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系5、下列各项中，不属于企业筹资引起的财务活动有（）.BA.偿还借款 B。
购买债券 C.支付利息 D。
发行股票【解析】B选项属于狭义的投资活动。
6．在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
AA．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息7．下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。
A．限制性借款B．接收C．股票选择权方式D．解聘【答案】A8。
下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是（)。
AA。
该目标是指企业通过合理经营，采用最优的财务政策，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大B。
该目标没有考虑投资的风险价值目C。
该目标没有考虑资金的时间价值D。
该目标认为企业价值是指企业的账面价值9.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股，其中，解聘是通过（)约束经营者的办法。
CA。
债务人B。
监督者 C.所有者 D.市场10. 企业实施了对企业净利润的分配活动,由此而形成的财务关系是（）[答案］AA.企业与投资者之间的财务关系B。
企业与受资者之间的财务关系C。
企业与债务人之间的财务关系D。
企业与供应商之间的财务关系11．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
资产评估-财务管理知识第五章练习题
资产评估-财务管理知识第五章练习题第二部分财务管理知识——第五章筹资与分配管理【主要考点】1.筹资管理概述2.筹资方式3.资本成本4.资本结构决策5.股利分配知识点：筹资管理概述【例题·多项选择题】下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。
A.筹资合法原则B.负债最低原则C.规模适当原则D.结构合理原则E.筹措及时原则『正确答案』ACDE『答案解析』筹资管理的原则包括：（1）筹资合法；（2）规模适当；（3）筹措及时；（4）来源经济；（5）结构合理。
所以本题正确答案为A、C、D、E。
【例题·单项选择题】A公司近来资金紧张，经证监会批准，发行债券1000万股份，筹集资金10亿元。
A公司的此项筹资属于（）。
A.混合筹资B.直接筹资C.内部筹资D.短期筹资『正确答案』B『答案解析』发行债券属于债务筹资，选项A不正确；发行债券，是直接向债权人筹资，是直接筹资，选项B正确。
发行债券，是外部筹资，选项C不正确；发行债券获得的资金，是长期资金，所以是长期筹资，选项D不正确。
【例题·多项选择题】按照企业所取得资金的权益性质不同，企业筹资可分为（）。
A.股权筹资B.负债筹资C.混合筹资D.内部筹资E.长期筹资『正确答案』ABC『答案解析』按照企业所取得资金的权益性质不同，企业筹资分为股权筹资、负债筹资及混合筹资。
【例题·单项选择题】某企业2016年资金平均占用额为2000万元，其中不合理占用额为120万元。
2017年预计销售增长率为10%，资金周转速度加快2%。
预计2017年资金需求量为（）万元。
A.2026.64B.2068.00C.2156.00D.2285.06『答案解析』资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理资本占用额）×（1＋预测年度销售增长率）×（1－预测年度资本周转速度加速率）＝（2000－120）×（1＋10%）×（1－2%）＝2026.64（万元）【例题·单项选择题】G公司2012年资金平均占用额为1500万元，其中不合理的部分占20%，预计2013年销售收入增长率为3%，资金周转速度降低5%，则2013年的资金需要量为（）万元。
债券和股票估价--注册会计师考试辅导《财务管理》第五章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第五章练习债券和股票估价一、单项选择题1、某投资者于2005年7月1日购买A公司于2003年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期还本，市场利率为10%，则投资者购入债券时该债券的价值为（）元。
A.95.67B.100C.97.27D.98.982、某股票刚刚发放的股利为0.8元/股，预期第一年的股利为0.9元/股，第二年的股利为1.0元/股，从第三年开始，股利增长率固定为5%，并且打算长期保持该股利政策。
假定股票的资本成本为10%，已知：（P/F，1 0%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，则该股票价值为（）元。
A.17.42B.19C.22.64D.27.23、永久债券价值的计算与下列哪项价值的计算类似（）。
A.纯贴现债券的价值B.零增长股票的价值C.固定增长股票的价值D.典型债券的价值4、某公司股票预计本年要发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定增长，股票的期望收益率为15%，假设资本市场完全有效，则该股票目前的市价为（）元。
A.40B.44C.30D.355、A股票目前的市价为20元/股，预计下一期的股利是1元，该股利将以10%的速度持续增长。
则该股票的资本利得收益率为（）。
A.10%B.15%C.20%D.无法计算6、下列关于股票的说法中不正确的是（）。
A.我国目前各公司发行的都是记名的普通股票B.股利的资本化价值决定了股票价格C.股票本身是没有价值的，仅是一种凭证D.投资人在进行股票估价时主要使用开盘价7、ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（）。
A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%8、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是（）。
公司财务管理：货币时间价值与证券估价习题与答案
一、单选题1、已知终值求现值（复利）如果现在存入银行一笔资金，能够第5年末取得本利和20000元，假定年利率为2%，按复利计息，每年付息一次。
现在应当存入银行是（）元。
A.18182B.18114C.18000D.18004正确答案：B解析：现在应当存入银行的数额 = 20000×(P/F, 2%, 5) = 20000×0.9057 = 18114（元）2、已知普通年金求终值（半年为复利周期）某人每半年存入银行10000元，假定年利率为6%，按复利计息，每半年付息一次。
要求：第4年年末的本利和计算表达式为（）。
A.10000×(F/A, 6%, 4)B.10000×(F/A, 3%, 8)C.10000×(F/A, 6%, 8)D.10000×(F/A, 3%, 4)正确答案：B解析：由于每半年付息一次，所以对应的计息期利率 = 6%/2 = 3%，期数为8。
因此，第4年年末的本利和= 10000×(F/A, 3%, 8)。
3、递延年金的现值。
已知一项递延年金的前3年无现金流量，后5年每年年初流入现金流500万元，假设年利率为10%。
这项递延年金的现值是（）。
A.1813 万元B.1566 万元C.1994 万元D. 1423 万元正确答案：B解析：总的期限为8年，因为后5年每年年初有流量，即在第4-8年的每年年初也就是第3-7年的每年年末有流量，与普通年金相比，少了第1年年末和第2年年末两期的年金，所以递延期为2，因此现值= 500×(P/A, 10%, 5)×(P/F, 10%, 2) = 500×3.7908×0.8264 = 1566.36（万元），即1566万元。
4、债券价值计算。
某公司拟发行永续债，票面利率为7.5%，面值为1000元，假设投资者要求的报酬率为9%。
要求：则该永续债的价值是（）元。
初级财务管理课后习题答案
参考答案第1章总论一、单项选择题1. B2.D3.D4.B5.B6.C7.D8.C9.D 10.B二、多项选择题1. ABCD2. ABCDE3. BC4. AC5. ACDE6. CD7. ABC8. ABCD 9. ABCD 10. BD三、判断题1.√2.×3. √4. √5. √四、思考题略五、案例分析案例分析要点：1．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。
2．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。
3．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。
4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变更。
第2章时间价值和风险报酬一、单项选择题1. C2. B3. A4. D5. A6. A7. D8. A9. B 10. C二、多项选择题1. AB2. ACD3. ABCD4. BC5. ACD6. ACD7. CDE8. BCD 9. ABD 10. AD三、判断题1. ×2.×3. ×4. ×5. √四、思考题略五、计算题（1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元)（2）P=A/i=50 000/8%=625 000（元）（3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIF i,n=123 600×(F/P,10%,7)=123 600×1.949=240 896.4(元)（4） PVA n=A．PVIFA i,n500 000= A．PVIFA12%,5A=500 000/ PVIFA12%,5=500 000/3.605=138 696（元）由以上计算可知，每年还款138 696元。
2020注会cpa考试《财务成本管理》章节习题：价值评估基础含答案
2020注会cpa考试《财务成本管理》章节习题：价值评估基础含答案一、单项选择题：【单选题】下列有关利率期限结构理论表述中属于分割市场理论的观点的是( )。
A.债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好B.不同到期期限的债券根本无法相互替代C.不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值+随债券供求状况变动而变动的流动性溢价【答案】B【解析】选项A是预期理论的观点，选项C、D是流动性溢价理论的观点。
【单选题】甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。
该债券的有效年利率是( )。
A.10%B.10.25%C.10.5%D.9.5%【答案】B【解析】有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%。
【单选题】下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是( )。
A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增【答案】B【解析】报价利率是指银行等金融机构提供的利率，也叫报价利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误;报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈非线性递增，选项C、D错误。
【单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。
下列结论中正确的是( )。
A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小【答案】B【解析】当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于变异系数这一相对数值。
变异系数=标准离差/期望值，变异系数越大，风险越大;反之，变异系数越小，风险越小。
《财务管理》习题
《财务管理》习题一、时间价值1、某企业有一张带息期票，面额为10 000元，票面利率为单利5%，出票日期为8月10日，到期日为10月29日（共80天），全年按360天计算。
要求：（1）计算该票据到期时，出票人应付的本利和是多少？（2）计算该票据到期时的利息是多少？2、某公司准备将现有的4万元资金投放出去，希望5年后能得到6万元对某项固定资产进行更新改造。
要求：计算选择投资机会时，可以接受的最低复利报酬率是多少？3、某公司拟对原有生产设备进行更新改造，预计现在一次支付8万元，可使每年成本节约1.9万元，若复利年利率为8%。
要求：计算这项更新的设备至少需使用几年才比较合算？4、某公司有一台设备准备处理，现有两个方案可供选择：一是卖给甲单位，可得价款60 000元；二是租给乙单位，租期5年，每年年末收入租金2万元，同时每年年末需支付维修费4 000元，租赁期满即行报废，无残值。
复利年利率为6%。
要求：计算选择哪个方案在经济上比较合算。
5、为实施某项工程，需得到外商贷款3 000万美元，期限5年，复利年利率为8%，每年年末等额偿还贷款本息。
外商告知，每年需还本金600万美元，利息200万美元，即每年共还本利和820万美元。
若同意，即可签订合同。
要求：通过计算说明你是否同意。
6、某商店拟将标价为10 000元的空调机采用分期收款方式进行销售，除在交货时收取部分款项外，余款每月结付500元，在一年内全部结清。
如果复利月利率为10‰。
要求：计算交货时应收款项为多少才能使商店不减少实际收入？7、某人购买住房一套，需要贷款500 000元，银行规定须在未来5年中每年年底等额偿还本息，复利计息，按贷款余额的8% 收取利息。
要求：编制如下的还本付息表（保留整数）。
8、某人准备在第3年底得到款项2万元，假定银行存款的复利年利率为6%。
要求：（1）每年计息一次，计算现在应存入银行多少钱？（2）每半年计息一次，计算现在应存入银行多少钱？9、证券市场上有A、B两种债券，面值都是100元，年利率都是12%。
财务管理习题五及答案
一、单项选择题1、某公司2006年税前经营利润为2000万元，所得税率为30%，折旧与摊销为100万元，经营流动资产和经营现金增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产原值增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。
假设该公司能够按照40%的固定负债比例为投资筹集资本，企业保持稳定的财务结构不变，“净投资”和“债务净增加”存在固定比例关系，则股权现金流量为（）万元。
A.862B.882C.754D.6482、某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8。
若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为（）。
A.20.0元B.20.7元C.21.2元D.22.7元3、E公司2010年销售收入为5000万元，2010年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2011年销售增长率为8%，税后经营利润率为10%，净经营资产周转率保持与2010年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。
企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。
下列有关2011年的各项预计结果中，不正确的是（）。
A.净投资为200万元B.税后经营利润为540万元C.实体现金流量为340万元D.收益留存为500万元4、关于企业价值评估与项目价值评估的区别，下列说法不正确的是（）。
A.投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的B.典型的项目投资有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流量，它们的现金流分布有不同特征C.项目产生的现金流属于投资人，而企业产生的现金流仅在决策层决定分配它们时才流向所有者，如果决策层决定向较差的项目投资而不愿意支付股利，则少数股东除了将股票出售外别无选择D.项目的现金流往往可以比较准确的预测，而企业的现金流具有不确定性5、甲公司上年年末的现金资产总额为100万元（其中有80%是生产经营所必需），其他经营流动资产为5000万元，流动负债为2000万元（其中的20%需要支付利息），经营长期资产为8000万元，经营长期负债为6000万元，则下列说法不正确的是（）。
财务估价的基础概念答案
财务估价的基础概念一、简答题1、什么是资金的时间价值2、风险的定义是什么风险按其来源分成哪些种类3、举两个例子说明风险报酬均衡原理在财务管理中的应用。
4、简述使用概率统计方法进行风险计量的基本步骤。
二、单项选择题1、企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（D）元。
B.3767.12C.2、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ C ）A、4%B、%C、%D、%3、已知（F/A，10%，9）=，（F/P，10%，1）=，（F/P，10%，10）=。
则10年、10%的预付年金终值系数为（ A ）。
A、B、15.937 C、D、4、下列关于风险的论述中正确的是（A ）。
A、风险越大要求的报酬率越高B、风险是无法选择和控制的C、随时间的延续，风险将不断加大D、有风险就会有损失，二者是相伴而生的5、投资风险中，非系统风险的特征是（C ）。
A、不能被投资多样化所稀释B、不能消除而只能回避C、通过投资组合可以稀释D、对各个投资者的影响程度相同6、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ B ）。
A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者D、可能会出现上述三种情况中的任何一种7、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（C ）。
A、市场利率上升B、社会经济衰退C、技术革新D、通货膨胀8、某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。
计算此人目前大约应存入（ D ）元。
A、?60000B、25542C、31596D、373879、以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为（A）元。
A、B、C、D、10、若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付（ A ）A、9568B、6892C、8361D、1258911、欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入（C ）元。
财务管理课后习题答案
财务管理第一章财务管理概述1.试述财务管理的目标。
答：一、财务管理的整体目标：1.利润最大化。
2.每股盈余最大化。
3.股东财富最大化。
二、财务管理的分部目标：1.成果目标。
2.效率目标。
3.安全目标。
2.财务管理的经济环境包括哪些？答：1.经济发展状况。
2.通货膨胀。
3.利息率波动。
4.政府的经济政策。
5.竞争。
3.财务管理与会计的区别是什么？答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。
一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。
第二章货币的时间价值原理1.什么是货币的时间价值？答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。
2.计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？答：1.单利的计算。
单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。
单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间）单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间）2.复利的计算。
复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方3.什么是年金，简述各种年金及其计算方法。
答：年金是指等额、定期的系列收支。
（一）普通年金1.普通年金的终值计算：F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”，2.普通年金的现值计算P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”，注：公式中n在上标。
（二）预付年金1.预付年金终值公式：Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)nVn=A·FVIFAi.n·(1+i)或Vn=A·(FVIFAi,n+1-1)注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作[FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。
初级财务管理题库
第四章时间价值计算题1、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？2、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，求现值？3、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元；假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付10万元，一次性结清；乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3万和4万和4万，假定年利率为10%，要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
6、时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。
如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？7、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期5年每半年末付租金14000元，满5年后设备所有权归属乙公司，要求：(1)如乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好？(2)若中介人向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？（期数取整）1、A*(F/A,6%,5)=40000，(F/A,6%,5)=5.637A=7095.97元2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)P=500*3.791*0.826=1565.68万元3、A=20000/(P/A,6%,10)A=20000/7.360=2717.39元4、方案1P=20*[(P/A,10%,10-1)+1]=20*(5.759+1)=135.18万元方案2P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38万元P1>P2,选方案2。
财务估价练习试卷5(题后含答案及解析)
财务估价练习试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．从投资人的角度看,下列观点中不能被认同的是( )。
A．有些风险可以分散,有些风险则不能分散B．额外的风险要通过额外的收益来补偿C．投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵销D．投资分散化降低了风险,也降低了预期收益正确答案：D解析：风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。
投资人的风险分为两类:一类是市场风险,其特点是不能用多角化投资来回避;另一类是公司特有风险,其特点是可以通过多角化投资来分散。
对于单项资产投资而言,降低风险的同时,也会相应地降低要求的报酬率。
但是,风险理论认为,若干种股票组成的投资组合,其收益是这些股票收益的加权平均数,但是其风险不是这些股票风险的加权平均风险,故投资组合能降低风险。
知识模块：财务估价2．两种等量股票完全负相关时,把这两种股票合理的组合在一起( )。
A．能分散掉全部风险B．不能分散风险C．能分散掉一部分风险D．分散的风险视两种股票的组合比例而定正确答案：A解析：当两种股票的投资比例相同且完全负相关,将其组合在一起可分散全部风险。
知识模块：财务估价3．关于β系数,下列叙述错误的是( )。
A．某股票β系数大于1,则其风险大于平均市场风险B．某股票β系数等于1,则其风险等于平均市场风险C．某股票β系数小于1,则其风险小于平均市场风险D．β值越小,该股票收益率越高正确答案：D解析：β系数越大,市场风险越大,要求的报酬率越高,因此D选项是错误的。
知识模块：财务估价4．某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票价值时,则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率( )。
A．高B．低C．相等D．可能高于也可能低于正确答案：A解析：股票市价可以看成是投资股票的现金流出,股票价值则是未来现金流入的现值,当股票市价低于股票价值,则表明未来现金流入现值大于现金流出现值(可理解为净现值大于零),所以股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率要高。
财务管理习题第3章财务估价基础习题.doc
第3章财务估值基础一.关键名词1.时间价值2.复利终值3.复利现值4.年金5.普通年金6.先付年金7.递延年金8.永续年金9.名义利率10.实际利率11.到期收益率12.利率的期间结构13.普通股二.判断题1•只要是货币都有时间价值（）2.当每年的复利次数超过1次时，其实际利率就会高于名义利率。
（）3.普通年金是指收付在期初的年金。
（）4.递延年金的终值与普通年金终值的计算方法相同。
（）5.先付年金的终值，与普通年金的终值相差一个计息期，即先付年金的价值等于普通年金的价值乘以（1+利率）。
（）6.先付年金的现值，与普通年金的现值相差一个计息期，即先付年金的价值等于普通年金的价值乘以（1+利率）。
（）7.年金现值与到期时间成反比，到期时间越长，其现值越低。
（）8.年金现值与利率成正比，利率越高，其现值越高。
（）9.长期利率在任何情况下都应该高于短期利率。
（）10.如果一年复利的次数只有一次，则约定利率与实际利率相同。
（）11.如果一种债券没有到期日，只是按年支付利息，则这种债券的利息可以看作是永续年金。
（）12.债券的到期日越长，则风险越高，因此长期债券的利率一定高于短期的。
（）13.当利率上升时，债券的价格下降，而当投资人抛售债券时，会导致债券利率上升。
（）14.债券估值的贴现率应该使用票面利率。
（）15.债券的折价和溢价是因为票面利率与投资人的必要报酬率不一致引起的。
（）16.零息债券是没有利息的--种债券。
（）17.债券的到期收益率表明投资人持有至到期的实际收益率。
（）1&债券的到期时间越长，其利率风险越高。
（）19.股票的价值取决于股利与投资人的必要报酬率（）三.单项选择1•一定时期内每期期末等额收付的年金是（）A.普通年金B.先付年金C.递延年金D.永续年金2.某公司向银行借款100万元，借款期限2年，借款利率6%,每半年付息1次，该笔借款 的实际利率为( )A. 6. 09%B. 6%C. PVIFD. FV1F5. 现在开始零存整取，每年年末将一笔资金存入银行，10后取出，计算其本息和，应该使用的系数是( )A. PVIFAB. FVTFAC. PVIFD. FVIF6. 递延年金终值的计算方法( )A.普通年金X (1+i)B.普通年金+1C.与普通年金的计算相同D.无穷大7. 永续年金终值的计算方法( )A.普通年金X (1+i)B.普通年金+1C.与普通年金的计算相同D.无穷大8. 债券的利率风险是利率变化时，债券价格的变动对利率变动的敏感性，其大小取决于()A.利率B.到期吋1'可C.面值D.利息支付方式四•多项选择1.永续年金的特点()A.没有终值B.没有到期日C.每期等额收付D.现值等于年金除以贴现率2.递延年金具有的特点 ()A.终值的计算与普年金相同B.现值的计算与普通年金相同C.终值的大小与递延期长短有关D.现值的大小与递延期长短有关3.1元递延年金的现值，在递延期为m,支付期为n 时，可以采用的计算方法有( )A. PVIFA (i,n) XPVIF(i,m)B. PVIFA (i,n+m) -PVIFA(i,m)C.PVIFA (i,n) XPVIFA(i,m)D. PVIFA (i, n+m) -PVTF(i,m)C. 6.21% 3.某项租金, A. 118 C. 31& 36D. 5. 8%每年年初支付100元，连续3年，若利率为6%,其终值是()B. 125. 08 D. 337. 464.将一笔资金现在存入银行，10后取出，计算其本息和，应该使用的系数是( )A. PVIFAB. FVIFA A 、FVIFA. x(l + i)B 、PVIFA. n x (1 + i)4.计算1元先付年金的现值，可以采用的方法有()C、FVIFA. n+1-lD、PVIFAg+15.计算1元先付年金的终值，可以采用的方法有()A、FVIFA.n x(1 + i)B、PVIFA in x(l + i)6. 利率的构成包括（ ） A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.风险补偿 D.吋间价值7.利率的风险补偿涉及的风险因素有（ ）A.利率风险B.通货膨胀风险C.违约风险D.流动性风险8. 利率的期间结构受到哪些因素的影响（）A.利率风险B.通货膨胀C.纯利率D.流动性风险 9. 影响债券估值的因素包插（）A.面值B.到期时间C.票面利率D.市场利率10. 股票按其权利和义务可以分为（ ）A.普通股 C.投票权11. 优先股的特点（ A.股息优先 C.没有投票权五.思考题1•先付年金终值、现值与普通年金终值、现值的计算有何不同？ 2. 利率的期间结构受哪些因素的影响？其表现形式如何？3. 当一年复利的次数超过一次时，实际利率与约定利率的关系如何？4. 什么是债券的到期收益率？如何计算？5. 什么是债券的利率风险，其原因是什么？六•计算与应用题1. 以1000元存入银行，年利率12%, 1年复利1次，10年后的复利终值是多少？2. 以1000元存入银行，年利率12%, 3个月复利1次，10年后的复利终值是多少？3. 年利率12%, 1年复利1次，10年后的1000元，其复利现值是多少？4. 年利率为8%,每半年复利1次，40年后的1000元，其复利现值为多少？5. 年利率12%,每半年复利1次，其实际利率是多少？6. 要使复利终值经过10年为本金的2倍，每季复利1次，其年利率为多少？7. 年利率8%,每年复利1次，有项租金每年年初支付1000元，共付5年，其现值和终值各 为多少？&年利率10%,每年复利1次，一项投资从第7年开始有收益，共8年，其现值为多少？9. 要设置一项奖励基金，年利率8%,每年复利1次，以利息作奖金，每年或每4年发一次 奖金，每次4万元，现在各需存入多少钱设立基金？10. A 公司于2014.1.15 H 发行5年期的公司债，债券面值100元，票面利率8%,每年支付 利息1次。
[计划]财务管理第债券及股票估价练习题
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00000债券及股票估价练习题1、有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。
假设必要报酬率为10%。
计算该债券的价值。
2、有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。
假设必要报酬率为10%(复利、按年计息)，其价值为多少？0000003、有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少?解析1：债券的价值=1000×4%×（P/A,5%,10）+1000×(P/F,5%,10)=40×7.7217+1000×0.6139=922.77(元)解析2：国库券价值=（1000+1000×12%×5）×（P/A,10%,5）=1600×0.6209=993.449（元）解析3：2003年5月1日的价值=80+80×(P/A，10%，2)+1000×(P/F，10%，2)=80+80×1.7355+1000×0.8264 =1045.24(元)4、C公司2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。
计算：00000（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险的利率是9%，该债券的发行价应定为多少？000000（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少？000000（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至900元，跌价后该债券的到期收益率是多少？（假定能够全部按时收回本息）5、王某想进行债券投资，某债券面值为100元，票面利率为8%，期限为3年，每年付息一次，已知王某要求的必要报酬率为12%，请为债券发行价格为多少时，可以进行购买。
财务管理专业项目评估练习题
已知：某化工项目，设计生产能力10000吨，计算期20年，其中，建设期2年，投产期2年（生产负荷分别为70%和90%），达产期16年。
详细资料如下：
1．固定资产投资11565.26万元，无形资产1800万元，预备费按前两项合计的5%计算。
建设投资分两次投入，第一次投入60%，第二次投入40%。
流动资金5000万元，按生产负荷投入。
7、所得税率33%，基准折现率15%。
要求：
1、根据背景资料，估算项目总投资，并编制投资总额与资金筹措表；
2、编制销售收入和销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息计
算表；
3、编制现金流量表（各种形式）；
4、计算动态指标：财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV）和动态投资回收期；
5、计算各项静态指标：投资利润率、投资利税率、投资回收期和借款偿还期；
6、评价该方案的盈利能力和偿债能力。
答案：
1、编制的投资总额和资金筹措表见表1
表1投资总额与资金筹措表单位：万元
表4利润表单位：万元
投资利润率为101.85%：投资利润率为153.79%；包括建设期在内的所得税后的投资回收期为3年7个月；不包括建设期在内的所得税后的投资回收期为1年7个月，包括建设期在内的所得税前的投资回收期为3年2个月；不包括建设期在内的所得税前的投资回收期为1年2个月；借款偿还期为3年2个月。
6、从不同角度计算的财务内部收益率均远远高于基准折现率15%，财务净现值均大于零。
包括建
设期在内的所得税后的投资回收期仅为3年7个月，低于项目计算期20年的一半。
结论：该项目具有很强的盈利能力和清偿能力。
财务管理财务估价习题
第三章财务估价一、单项选择题1、营业现金流量在扣除资本性支出后剩余的部分，称为（ C ）。
A.项目的现金流量B.现金流出净额C.企业自由现金流量D.股东现金流量2、某人于2008年1月22日以票面价格购买甲公司发行的面额为1000元的债券，到期一次还本付息，期限3年，票面利率为12%，2010年9月26日以1280元的价格将债券卖出。
该笔投资的持有期间收益率为（ B ）。
A.12%B.10.42%C.28%D.14%说明：在计算持有期间收益率时，即使超过一年也不考虑资金的时间价值。
请参照PPT3、企业价值是指（ B ）。
A.企业账面资产的总价值B.企业全部财产的市场总价值C.企业有形资产的总价值D.企业的清算价值4、预计某公司明年每股将发放股利2元，假定该公司的股利年增长率为2%，市场平均报酬率为10%，则利用固定增长模型所测定的该公司股票价值为（ D ）元。
A.12B.18C.20D.255、在票面利率及其他条件相同的情况下，半年付息一次的债券和一年付息一次的债券，其价格的关系为（ A ）。
A、前者价格高B、后者价格高C、两者价格相同D、不可比较说明：该题出得不够严谨。
准确的答案是：债券价值随付息频率的加快而下降的现象，仅出现在折价出售的状态；若溢价发行，则情况相反；若平价发行，则两者价格相等。
6.一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是（ B ）。
A．控制被投资企业 B．调剂现金余额C．获得稳定收益 D．增强资产流动性7.甲公司于2009年11月1日投资95000元，购进乙公司发行的面值为1000元，票面利率为8%，短期债券100张。
该债券每年付息一次，甲公司预计于2010年10月30日以面值出售，则该债券的投资收益率为（ D ）。
A.5.26%B.8.42%C.13%D.13.68%8.甲公司准备投资购买某信托股份有限公司的股票，该股票刚刚支付的股利为每股3元，预计以后每年以2%的增长率增长，该公司期望投资报酬率10％，则该股票的市场价格（ D ）元时才值得购买。
财务成本管理：财务估价基础测考试题(最新版).doc
财务成本管理：财务估价基础测考试题（最新版）考试时间：120分钟 考试总分：100分遵守考场纪律，维护知识尊严，杜绝违纪行为，确保考试结果公正。
1、单项选择题某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。
已知（F ／A ，3%，5）＝5.3091，（F ／A ，3%，10）＝11.464，（F ／A ，6%，5）＝5.6371，（F ／A ，6%，10）＝13.181，则第5年年末的本利和为（ ）元。
A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 本题答案： 2、多项选择题下列关于证券市场线的表述中，正确的有（ ）。
A.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合的必要报酬率上升B.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合的必要报酬率上升C.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升 本题答案： 3、单项选择题当证券间的相关系数小于1时，关于两种证券分散投资的有关表述不正确的是姓名：________________ 班级：________________ 学号：________________--------------------密----------------------------------封 ----------------------------------------------线----------------------（）。
A.投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例D.其投资机会集是一条直线本题答案：4、多项选择题现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望报酬率分别为20%、25%，标准离差分别为40%、64%，下列结论不正确的有（）。
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初级财务管理习题五——财务估价一、单项选择题：1．关于购买力风险，下列说法正确的是（）。
A．投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险B．投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险C．由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险D．投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险2．商业票据的等级按债务人支付商业票据债务的能力划分分为ABCD四级，关于C级正确的说法是（）。
A．表示按时支付能力最强B．表示有充分的按时支付能力，但条件的改变或暂时的逆境会影响这种能力C．表示支付能力受怀疑D．表示将出现拖欠3．某公司股票的系数=1。
5，说明了（）。
A．该股票的市场风险是整个股票市场风险的五分之一B．该股票的市场风险是整个股票市场风险的1。
5倍C．该股票的市场风险低于整个股票市场股票的风险D．该股票的市场风险是整个股票市场股票的风险的一半4．某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值为（）元。
A．20 B。
24 C。
22 D。
185．两种股票完全正相关时，把它们合理地组合在一起（）。
A．能适当分散风险 B。
不能分散风险C．能分散一部分风险 D。
能分散全部风险6．投资基金证券的发行人是（）。
A．投资人 B。
托管人C．管理人 D。
发起人7．按照投资基金能否赎回，可以分为（）。
A．契约型和公司型 B。
封闭型和开放型C．股权式和证券式 D。
股权式和债权式8．投资基金的特点是（）。
A．具有专家理财优势 B。
能获得很高的投资收益C．资金规模较小 D。
无风险9．投资一笔国债，5 年期，平价发行，票面利率12。
22%，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）。
A、9% B。
11% C。
10% D。
12%10．估算股票价值时的折现率，不能使用（）。
A．股票市场的平均收益率 B。
债券收益率加适当的风险报酬率C．国债的利息率 D。
投资人要求的必要报酬率11．下列因素，不会影响债券价值的是（）。
A．票面价值与票面利率 B。
市场利率C．到期日与付息方式 D。
购买价格12．某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（）。
A．2% B。
20% C。
21% D。
27。
55%13．某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率（）。
A．高 B。
低 C。
相等 D。
可能高于也可能低于14．债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（）。
A．出卖市价 B。
到期价值C．投资价值 D。
票面价值15．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。
A．大于 B。
小于 C。
等于 D。
不确定二、多项选择题：1．企业进行证券投资的主要目的是（）。
A．利用暂时闲置的资金 B。
与筹集的长期资金相配合C．满足未来的财务需要 D。
获得对相关企业的控制权2．企业进行证券投资从大的方面来说应包括以下几个方面的因素有（）。
A．国民经济形势分析 B。
行业分析C．企业经营管理情况分析 D。
债券等级分析3．影响投票价值的因素有（）。
A．股票的预期股利 B。
市场利率C．经济环境变化 D。
投资者心理因素4．投资者购买企业证券时应考虑的因素包括（）。
A．企业的财务状况 B。
企业的盈利能力C．企业的竞争能力 D。
企业的生产经营效率5．债券投资具有以下优点（）。
A．收入比较稳定 B。
市场流动性好C．购买力风险较小 D。
本金安全性高6．股票投资具有以下优点（）。
A．拥有经营控制权 B。
投资收益比较高C．普通股购买力风险比较高 D。
投资风险比较大7．不可分散风险通常是由于下列因素造成的（）。
A．国家调整税率 B。
国家货币政策的变化C．财政政策的变化 D。
世界经济形势的变化8．证券投资组合的方法包括（）。
A．选择足够数量的证券进行组合B．将风险大、风险小、风险中等的证券放在一起组合C．将证券收益呈正相关的证券放在一起组合D．将证券收益呈负相关的证券放在一起组合9．证券投资按投资对象的不同可将证券投资分为（）。
A．债券投资 B。
股票投资C．组合投资 D。
无形资产投资10．企业进行股票投资的目的（）。
A．利用暂时闲置的资金获取收益 B。
为了获得股利收入及股票买卖差价C．取得对被投资企业的控制权 D。
为配合长期资金的使用11．证券投资组合的非系统风险包括（）。
A．货币政策的变动 B。
利率政策的变动C．产品价格降低 D。
企业经营管理水平低12．证券投资组合的策略包括（）。
A．保守型策略 B。
冒险性策略C．适中性策略 D。
随机型策略13．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。
A．无风险的收益率 B。
平均风险股票的必要收益率C．特定股票的贝他系数 D。
杠杆系数14．与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。
A．股利年增长率 B。
年股利C．预期的报酬率 D。
系数15．下列说法中正确的有（）。
A．票面利率不能作为评价债券收益的标准B．即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济收益亦有差别C．如不考虑风险，债券价值大于市价时，买进该债券是合算的D．债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度16．下列说法中正确的是（）。
A．国库券没有违约风险和利率风险B．债券到期时间越长，利率风险越小C．债券的质量越高，违约风险越小D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失17．证券的系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。
A．越大，说明该股票的风险越大 B。
某股票的=0，说明此证券无风险C．某股票的=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险D．某股票的大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险三、判断题：1．一般的来说，政府证券与金融债券和企业债券相比，政府证券的风险相对较小。
（）2．一般而言，长期证券与短期证券相比，长期证券的风险较小，变现能力较强，收益率相对较低。
（）。
3．一般来说，固定收益证券相对于变动收益证券，其证券风险较小，报酬较低。
（）4．债权性证券与所有权证券相比，由于债权证券在企业破产时，其清偿权先于所有权证券，因此，债权性证券承担的风险相对于所有权证券，其风险较小。
（）5．债券投资与股票投资相比能获得比较稳定的收益，投资风险较低。
（）6．一般来说，企业投资于普通股股票要承担较大的风险，但在通常情况下也会获得较高的收益。
（）7．一般而言，企业发行的证券与金融证券和政府证券相比，企业证券的违约风险相对较小。
（）8．证券的价格，将随着利息率的变动而变动，一般而言，银行利率下降则证券价格下降，银行利率上升则证券价格上升。
（）9．不同期限的证券，其利息率的风险不一样，期限越长，风险越大。
（）10．一般而言，随着通货膨胀的发生，变动收益证券优于固定收益证券。
因此，普通股票被认为比其他固定收益证券能更好的避免购买力风险。
（）11．如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好。
（）12．一项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，承担的风险就越大。
（）13．根据债券等级评定，债券共分为九个等级，从前到后债券质量依次下降。
（）14．普通股股票和其他证券一样存在着违约风险。
（）四。
、计算题：1．资料：A公司于2002年1月1日以每股60元的市价，购入B公司发行的股票1000股，2003年元月，A公司获得每股4。
5元的现金股利，2003年1月1日，A公司将该股票以每股65元的价格将股票全部售出。
要求：计算A公司投资股票的投资收益率。
2．资料：某公司在1999年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年到期，每年12月31日付息。
要求计算：（1）1999年1月1日购买一直持有到到期日的投资收益率是多少？（2）假定2003年1月1日的市场利率下降到8%，则此时该债券的价值是多少？（3）假定2003年1月1日的市价为900元，此时购买该债券到期投资收益率是多少？（4）假定2001年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？3．资料：某公司于2000年4月1日投资510万元购入甲公司发行的股票100万股，分别在2001年3月31日、2002年3月31日和在2003年3月31日分得每股现金股利0。
5元、0。
6元和0。
8元，并于2003年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售。
要求：计算该项投资的股票投资收益率。
4．资料：A公司以折价发行面值为1000元，期限为5年的债券，期内不计利息，到期按面值偿还，当时的市场利率为8%。
要求：计算该债券的发行价格为多少时，投资者才会购买？5．资料：甲公司股票的系数为2，无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%。
要求：计算甲公司股票的投资收益率。
6．某公司共持有三种股票，其系数及占投资组合的比重分别为1。
2，2。
1，1。
8；70%，20%，10%。
市场平均收益率12%，国库券利息率8%。
试确定这种证券组合的风险收益率。
7．预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股，假设股利的逐年增长率为6%，投资人要求的必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，要求：用股利固定增长的股票股价模式计算其股票价值。