垄断性上市公司投资策略分析
垄断竞争市场利弊分析
垄断竞争市场利弊分析在市场经济中，垄断竞争是一种常见的市场形式。
在这种市场结构下，有一些公司控制着市场的一部份，但市场上仍然存在多个公司竞争。
垄断竞争市场既有利也有弊，下面将分别从几个方面进行分析。
一、利：1.1 促进产品创新：在垄断竞争市场中，企业为了吸引消费者，不断推出新产品、改进产品质量，从而促进了产品创新和技术进步。
1.2 提高消费者福利：由于市场上存在多个竞争者，消费者可以根据自己的需求和预算选择合适的产品，从而提高了消费者的福利水平。
1.3 降低价格：在垄断竞争市场中，企业之间的竞争会导致价格的下降，消费者可以享受到更低的价格，提高了消费者的购买力。
二、弊：2.1 产生浪费：在垄断竞争市场中，企业为了竞争而进行过度的广告宣传和促销活动，导致资源的浪费，影响了市场的有效运作。
2.2 不利于小企业发展：由于市场上存在一些垄断性较强的大企业，小企业很难在市场上生存和发展，导致市场竞争不够公平。
2.3 垄断地位滥用：在垄断竞争市场中，一些企业可能会滥用自己的市场地位，采取不正当手段排击竞争对手，伤害消费者利益。
三、结论：在垄断竞争市场中，虽然存在一些利弊，但总体来说，垄断竞争市场能够促进产品创新、提高消费者福利，降低价格等方面带来一定的好处。
然而，也需要警惕垄断竞争市场可能带来的浪费、不公平竞争和消费者利益受损等问题，需要政府相关部门进行监管和规范。
四、建议：为了更好地发挥垄断竞争市场的优势，政府可以出台相关政策，加强市场监管，防止垄断地位的滥用，保护小企业的发展，促进市场竞争的公平性和有效性。
五、展望：随着市场经济的不断发展和完善，垄断竞争市场将会更加健康和有序，企业将更加注重产品创新和质量提升，消费者将能够享受到更多的选择和更优质的产品和服务。
股票的权益比、账面市值比及其公司规模与股票投资风险——以上海证券市场的10只上市公司股票投资风险为例
股票的权益比、账面市值比及其公司规模与股票投资风险——以上海证券市场的10只上市公司股票投资风险为例股票的权益比、账面市值比及其公司规模与股票投资风险——以上海证券市场的10只上市公司股票投资风险为例一、引言股票市场是一个充满风险和机遇的地方，投资者通过购买股票来分享企业的成长和收益。
然而，在投资股票时，我们不仅需要关注股票的价格波动，更需要理解并评估股票的投资风险。
本文将以上海证券市场的10只上市公司股票为例，重点分析股票的权益比、账面市值比和公司规模对股票投资风险的影响。
二、股票的权益比和账面市值比1. 股票的权益比权益比是指公司的市值与其股东权益之间的比例。
权益比越高，表示公司的市值相对于股东权益较高，投资者更容易获得回报。
然而，过高的权益比也可能暗示着股票价格被过度高估，存在投资风险。
以上海证券市场的10只上市公司股票为例，权益比在2.5至7之间，表明这些公司相对来说市值相对较高，但并不过度。
2. 股票的账面市值比账面市值比是指公司的市值与其账面价值之间的比例。
账面价值是指公司的净资产值，是公司的总资产减去总负债后的剩余价值。
账面市值比越高，说明公司的市场估值相对较高，投资者买入股票后可能会获得更高的收益。
然而，高账面市值比也可能暗示着市场对公司的未来发展有过高期望，存在投资风险。
以上海证券市场的10只上市公司股票为例，账面市值比在1至4之间，表明这些公司市场估值处于合理水平。
三、公司规模与股票投资风险公司规模是指公司的总资产规模，通常被用作衡量公司的规模和实力的指标。
相对而言，大型公司通常具有更稳定的经营和更丰厚的资金储备，投资者可能更倾向于投资这些公司的股票。
然而，大公司也有自己的风险，如管理层过于庞大导致决策效率偏低，市场变化时调整不灵活等。
以上海证券市场的10只上市公司股票为例，按照公司规模划分为大、中、小三个规模区间。
大公司的市值超过1000亿元，中型公司的市值在100亿元至1000亿元之间，小公司的市值低于100亿元。
投资银行学重点答案(2)(1)-1
投资银行学重点答案名词解释：1投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
2 公募与私募：公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。
私募是指向小规模数量投资大户（通常35个以下）出售股票3定向增发：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。
4注册制:是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查。
主管机构只负责审查证券发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种证券发行审核制度。
5核准制:是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。
6尽职调查:投资团队对企业的历史数据和文档、管理人员背景、企业市场、管理、技术、财务等以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审核。
是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。
7信用经纪业务:是指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为8 投资级债券: 是指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。
9 风险资本：是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。
10 敌意并购：亦称恶意并购，通常是指并购方不顾目标公司的意愿而采取非协商购买的手段，强行并购目标公司或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。
国际生产折衷理论分析宝洁公司的成功之道
国际生产折衷理论分析宝洁公司的成功之道宝洁公司Procter&Gamble Company一、宝洁公司简介宝洁公司（Procter&Gamble），简称P&G，是一家美国消费日用品生产商，也是目前全球最大的日用品公司。
宝洁公司成立于1837年，总部位于美国俄亥俄州辛辛那堤，全球员工近110000人。
到目前为止，宝洁公司是世界最大的日用消费品公司。
2003-2004财政年度，公司全年销售额为514亿美元。
在《财富》杂志最新评选出的全球500家最大工业/服务业企业中，排名第86位。
宝洁公司全球雇员近10万，在全球80多个国家设有工厂及分公司，所经营的300多个品牌的产品畅销160多个国家和地区，其中包括织物及家居护理、美发美容、婴儿及家庭护理、健康护理、食品及饮料等。
该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第37位，在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第3位。
该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第74位。
2008年，宝洁公司是世界上市值第6大公司，世界上利润第14大公司。
他同时是财富500强中第十大最受赞誉的公司。
2010《财富》杂志发布了2010年《财富》世界500强企业最新排名，宝洁公司排名第66位。
如此强大的宝洁公司是怎样成为日化行业的龙头老大呢？接下来我们一点一点进行剖析。
二、公司的成功之道宝洁是全球500强企业，在日化行业处于龙头地位，其营销和品牌战略都被写入了各种教科书，究其成功之处，主要表现在如下方面：（一）、多品种战略从香皂、牙膏、漱口水、洗发精、护发素、柔软剂、洗涤剂，到咖啡、橙汁、烘焙油、蛋糕粉、土豆片，到卫生纸、化妆纸、卫生棉、感冒药、胃药，横跨了清洁用品、食品、纸制品、药品等多种行业。
凭借充足的运作资金，以日化联合体的形式来统一策划和统一运作。
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》读书笔记《聪明的投资者》读书笔记1今天阅读了《聪明的投资者》，投资组合策略，股票和债券配置，债券优先股优劣。
因为本书成书比较早，且是在美国有些税收是不一样的，可能和国内有些差别，但是主要是了解这些投资技巧和方法论。
并不一定要生搬硬套，不能以一直用老的观点做法去了解投资，而无视在新的条件下的新观点。
有时候就是需要抛弃一些久经考验的原则。
我还没有买过并了解国内债券，但是20xx年的债券基金非常火爆，收益良好。
防御型投资者的投资组合策略！投资组合的基本特征:是由投资所有者的立场及特点决定的。
债券和股票的配置，文中是推荐50%各半，在牛市的时候要知足能赚，在熊市的时候庆幸没有亏多少。
债券的优势：1绝对保障，2可以在任何时候回收全部本息，3至少10年期间，至少5%的利息。
记帐式债券让债券更加方便，主要没有买过了解不多，因为有时候很难买到，国债一般是叫金边债券，很稳。
短期的债券收益可以用银行储蓄替代。
不可转换的优先股，虽然在法律地位有所缺陷，稳定的利息收益，不收公司营收影响分红，更适合公司而不是个人（因为税收，美）。
优先股的本金价值是没有期期限的。
现在的’理财手段也更多了，光基金类型就有10几种了，所以了解了核心后，可以推导到现在适用的金融投资手段，主推，安全有保障，可以收回利息的。
货币基金类的以现在看来就是一种比较安全稳定简便。
说在最后因为书中有很多的金融词汇，然后我是直接百度看的理解的解释，有可能存在误解定义，如果有什么不对，欢迎指导！相关：聪明的投资者读后感600字《聪明的投资者》读书笔记2今天阅读了《聪明的投资者》。
投资与投机。
投资者与通货膨胀，每一个投资者对于自己的投资，首先要考虑的一件事情是年收益跑赢通货膨胀，不然你的钱是在损失而不是增加。
现在的理财手段有很多，但是你至少要保证自己的收益跑赢年通货膨胀，如果你的钱只是单纯的放在银行活期，余额宝等货币基金里，一年下来计算上通胀，你的钱肯定是亏损的，所以要合理运用自己手中的理财产品。
投资精要
0 4
如何寻找具 有长期优势 的公司
0 6
科技公司与 电商的护城 河
0 5
规模效应细 说
股票中的债券：机场 行业优劣细谈
消费品行业细说
公认的成本线并非牢 不可破：从黄金的例 子讨论开去
掘金金融行业：证券、 银行、保险
行业的恶性竞争一 定不可避免吗？
被遗忘了的传统行 业
怎样的并购才会为 企业创造价值？
投资精要
读书笔记模板
01 思维导图
03 读书笔记 05 目录分析
目录
02 内容摘要 04 精彩摘录 06 作者介绍
思维导图
关键字分析思维导图
市场
机会
分析
投资
债券
行业
股票
投资
价值
企业 价值
杠杆
内容
投资者
策略
公司
中国
历史
林奇
内容摘要
本书为信达证券首席策略分析师历时7年写成的投资研究笔记合集，主要描述投资方面的各个问题，以长期价 值投资、企业价值发掘、企业行业分析、上市公司估值分析等内容为主，兼顾市场心理分析、投资理念分析等内 容。主要内容均在过去7年中发表于人民日报社下的《中国证券报》、《证券时报》等主流媒体。
0 4
从基本面和 两地比较研 究香港市场
0 6
便宜不是投 资的唯一理 由
0 5
熊久易大涨： 从美股历史 经验中发掘 规律
0 1
事件驱动有 多难把握
0 2
希腊老船王 的投资智慧
0 3
你看过索罗 斯写的研究 报告吗？
0 4
“股票指数” 可以很厉害
0 6
被动型价值 投资者如何 应对私有化
0 5
第3章 国际投资理论
代表人物：（英）巴克雷（Peter
J. Bukley）
主要回答了为什么和在怎样的情况下，到国外
12
内部化理论的要点
跨国公司是市场内部化过程的产物，而中间产品市 场的不完全则是导致企业内部化的根本原因。 由于市场的不完全性，若厂商将“中间产品”通过 外部市场来组织交易，会面临很多障碍，从而提高 了交易成本，难以保证获得最大限度的利润。 于是，将中间产品臵于共同的所有权的控制之下， 使各种交易不通过外部市场，而在公司所属的企业 间的内部市场中进行，以内部市场来替代原来的外 部市场组织交易，从而可以弥补外部市场机制的障 碍。 当这种内部化跨越国界，跨国公司和国际直接投资 就产生了。 因此，内部化动机是企业进行国际直接投资的主 要原因。
产品向发展中国家转移，建立子公司或分支机构。
产品生命周期理论的贡献在于它不仅为企业跨国经
营的动因找到一种独特的视角，而且也是战后企业 跨国经营战略的一种总结。
但是，也有不少学者对这一理论提出了质疑。有人
认为，这一理论不能很好地解释美国以外其他国家 的对外直接投资。还有人认为，这种理论可以用来 解释公司初始的对外投资行为，但对于解释已经成 为国际生产与销售体系的跨国公司的投资却是无能 为力的。
国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生 产可以赚取更多的利润。而跨国企业的垄断优势 又源于市场的不完全性。
这种垄断优势可以划分为两类：
知识资产优势——生产技术、管理与组织技能、
销售技能等一切无形资产
规模经济优势——由于企业规模达到一定程度而
产生的
4
后经其导师金德尔伯格 (C.Kindleberger) 及其凯夫
第三章
跨国垄断性并购对我国产业安全的影响及对策研究
跨国垄断性并购对我 国产业 安全 的影 响及对策研 究
邓 田生 ， 刘慷 豪
（ 中南大 学 商 学院 ， 南 长 沙 ４ ０ ８ ） 湖 １ ０ ３ 摘 要 ： 着我 国加 Ａ ＷＴ 随 － Ｏ过 渡期 的 结束 ， 国并 购 已成 为 继 “ 地投 资” 跨 绿 之后 ， 商对 华 直接 投 资 的 最主 外 要 形 式。然而 ， 当并购进 行 到一 定规模 的时候 就会 导致 垄 断的结 果 ， 并对 我 国的 产业安 全 构成 潜在 的威胁 。 首 先分析 了跨 国公 司在 华并 购 呈现 的新 特 点和 新趋 势 ，然后 创 新性 地 构建 了跨 国并购 与产 业安 全 作 用的
该 行业 几 乎全 部 被跨 国公 司并 购 、 股 ， 过 多 年努 力 建 控 经
立起 来 的技术 中心被撤 销 、 合并 （） ３ 采取 逐步 渗透 、 步到 位 的并购 策略 。 不 能一 步 分 对
资可 能会 垄 断 一个 产 业或 行 业 ，掌 握 该 产业 的技 术 主 导
权 ， 控制 其 在 国 内和 国 际上 的市 场 份 额 ， 而 构 成对 我 并 从 国产业 安全 乃 至 国家 经 济安全 的威 胁 。可 见 ， 研究 跨 国垄
维普资讯
第２ 卷 第 ７ ５ 期
２ ０年 ７月 ０８
科
技
进
步
与
对
策
Ｖｏ ＿５ Ｎｏ７ ｌ ． ２
Ｓｃｅ ｅ ＆ Ｔｅ ｈ ｏｏ ｙ Ｐ ｏ ｒｓ ｎ ｌｃ ｉｎｃ ｃ ｎ ｌｇ ｒ ｇ ｅ ｓａ ｄ Ｐｏｉｙ
Ｊ１ ２ ０ ｕ． ０ ８
１ 跨 国 公 司 在 华 并 购 的新 特 点
（ ） 购条 件愈趋 苛 刻 。 控股 权 、 １并 对 控制 销售 权及 财务 权、 品牌使 用权 ， 商 都提 出 了明确 的控 制要 求 。 中在控 外 其
投资尽调方法论：业务尽调,财务尽调,行业尽调
投资尽调方法论：业务尽调、财务尽调、行业尽调一、投资三大问问题一：投资的目的是什么？任何将投资目的模糊化、将投资评价标准与其他非关联事项混淆的行为都是不合理的。
国家：国家战略布局地方政府：培育产业上市公司：业务协同市场化投资机构：财务回报。
问题二：投资如何追求财务回报？财务回报通常来源于企业分红和估值差，在大部分的风险投资项目中，企业都处于成长期，规模较小，难以实现盈利，即使有盈利也会进行再投入，通常不会有多余的现金给股东分红。
实践中，大部分投资人选择的是舍弃分红，等待企业成长，因为估值差才是企业获取财务回报的重要且高效的方式问题三：投资决策要考虑哪些因素？价值：即成长性，成长性是投资的前提和基础；估值：跟成长性直接相关，估值高意味着企业未来优高成长性；退出：在一级市场中缺乏的不是估值低于价值的标的，而是流动性，如果无法退出则意味着投资无法变现，账面浮盈再高也没有意义。
风险：既包括收益的波动，也包括企业持续经营。
策略：包括投资方向、投资领域、风险偏好、基金规模、基金期限、发展阶段、团队配置等多个影响因素。
二、尽调的逻辑尽调是以衡量目标企业未来财务成长性为目标，以认知业务实质为核心，以判断投资风险为重点的调查活动。
三、尽调方法论——业务尽调1.业务尽调的目标（1）认知业务产品：功能、结构、运行方式、技术原来、技术门槛等商业模式：业务流、交易流、资金流（2）认知核心能力核心能力包括产品能力和交易能力。
产品能力指通过研发投入在产品上形成了具有行业领先性的产品、技术壁垒，公司依靠该壁垒能够持续获得高于行业平均水平的盈利能力和高增长速度的能力。
交易能力则是指通过市场投入和商业模式的打造，在客户和/或供应商以及其他交易主体等资源方面形成了具有行业领先性甚至垄断性的平台壁垒，公司依靠该壁垒能够持续性地扩大流水或者营收规模并最终形成垄断效应的能力。
根据两种能力的强弱不同，可以将企业分为产品型公司、交易型公司和中间型公司。
跨国公司
1、按经营项目分类
（1）资源开发型跨国公司。资源开发型跨国公司以获得母国所短缺的各种资源和原材料为目的，对外直接投 资主要涉及种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。这类公司是跨国公司早期积累时经常采用的形式，资本原始 积累时期英、法、荷等老牌殖民国家的特许公司在19世纪时向美国、加拿大、澳大利亚和新西兰等经济落后而资 源丰富的国家进行的直接投资就主要集中在种植业、采矿业和铁路。资源开发型跨国公司仍集中于采矿业和石油 开采业，如著名埃克森-美孚公司（Exxon-Mobil）、英荷壳牌公司（Royal Dutch Shell）。
三、跨国公司对发展中国家对外贸易的影响
1、跨国公司对外直接投资和私人信贷，补充了发展中国家进口资金的短缺。
பைடு நூலகம்
跨国公司圆桌会议西方跨国公司操纵技术转让，主要采取以下三种方式：
1、由母公司向国外子公司进行技术转让。在这种转移方式下，关键技术仍控制在母公司手里，只是将部分技 术转移给国外的子公司。这样，既可以保持母公司对技术的垄断权，又可以通过向子公司出售技术和工艺获得收 益，增加利润。
（2）加工制造型跨国公司。加工制造型跨国公司主要从事机器设备制造和零配件中间产品的加工业务，以巩 固和扩大市场份额为主要目的。这类公司以生产加工为主，进口大量投入品生产各种消费品供应东道国或附近市 场或者对原材料进行加工后再出口。这类公司主要生产和经营诸如金属制品、钢材、机械及运输设备等产品，随 着当地工业化程度的提高，公司经营逐步进入到资本货物部门和中间产品部门。加工制造型跨国公司是当代一种 重要的公司形式，为大多数东道国所欢迎。美国通用汽车公司（General Motors）作为世界上最大的汽车制造公 司，是制造业跨国公司的典型代表。
团队精神
许多名企都尊崇“员工就是合伙人”、“企业就是大家庭”的管理理念。他们并不强求员工个人能力都非常 强，但必须有团队精神，服从团队利益，他们利用企业文化把员工紧紧拧成一股绳，抱成一团球，成为市场竞争 中的锐利武器。世界快餐业巨子麦当劳招聘员工时，选择的就是相貌普通、教育程度一般的“中才”，经过企业 全方位培训，融合麦当劳企业文化，使他们很快成为麦当劳坚定的一份子。
垄断市场的利弊分析
垄断市场的利弊分析垄断市场是指在某个特定领域内，惟独一个或者少数几个企业掌握着市场的主导地位，能够通过控制价格和供应来影响市场的竞争状况。
垄断市场的浮现既有利也有弊，下面将详细分析其利与弊。
一、垄断市场的利益1. 经济效益：垄断企业通常具有较高的规模经济，能够通过大规模生产降低成本，提高生产效率。
这种规模经济可以带来更低的平均成本，从而使企业能够以较低的价格向消费者提供产品或者服务。
2. 技术创新：垄断企业由于拥有大量资源和资金，能够进行更大规模的研发投入，推动技术创新。
这些创新可以改进产品质量、提高生产效率，并带来更多的市场竞争优势。
3. 资本积累：垄断企业由于市场份额较大，能够获得更多的利润，并将其用于资本积累。
这些积累的资本可以用于扩大企业规模、进一步提高生产效率，促进经济的发展。
4. 稳定市场：垄断企业通常能够稳定市场供应，避免产能过剩和价格战等不稳定因素的浮现。
这种稳定有助于维护市场的秩序，保持市场的稳定性。
二、垄断市场的弊端1. 垄断定价：垄断企业由于市场地位的垄断性质，可以通过控制价格来获取更高的利润。
这导致消费者无法享受到真正的市场竞争，价格往往被抬高，消费者利益受损。
2. 低效率：垄断企业由于缺乏市场竞争的压力，往往缺乏动力提高生产效率和产品质量。
这种低效率可能导致资源浪费和市场失灵。
3. 抑制创新：垄断企业由于市场地位的稳固，缺乏竞争压力，可能降低对创新的投入。
这种情况下，企业可能会缺乏创新能力，导致市场创新活力不足。
4. 市场失衡：垄断企业的存在可能导致市场失衡，使其他企业难以进入市场，从而限制了市场的竞争性。
这种情况下，消费者的选择余地减少，市场的多样性和竞争性受到削弱。
综上所述，垄断市场既有利益也有弊端。
在一定程度上，垄断企业可以通过规模经济和技术创新带来经济效益和市场稳定。
然而，垄断市场也可能导致价格垄断、低效率、抑制创新和市场失衡等问题。
因此，政府应该加强对垄断市场的监管，保护消费者权益，维护市场的竞争性，促进经济的健康发展。
市场投资部面试题目(3篇)
第1篇一、自我介绍与职业规划1. 请简要介绍一下您的个人背景，包括教育背景、工作经历、兴趣爱好等。
2. 您为什么选择加入市场投资部？您认为自己在市场投资领域有哪些优势和特长？3. 您对未来五年的职业规划是什么？在市场投资领域，您希望达到什么样的职业高度？4. 您如何看待市场投资行业的发展趋势？您认为哪些因素将影响未来市场投资的方向？二、市场分析与投资策略1. 请结合当前市场环境，分析一下我国宏观经济形势，以及其对市场投资的影响。
2. 在您看来，哪些行业具有较好的投资价值？请列举3-5个行业，并简要说明理由。
3. 请谈谈您对量化投资、价值投资、成长投资等不同投资策略的理解，以及您在投资实践中如何运用这些策略。
4. 在投资决策过程中，您如何进行风险控制？请举例说明。
5. 请谈谈您对投资组合管理的看法，以及您在组合管理中会关注哪些因素？三、案例分析1. 请分析以下案例，并回答以下问题：（1）案例背景：某上市公司近期发布了业绩预告，预计今年净利润同比增长50%。
（2）问题：您认为这一业绩预告对该公司股价会产生怎样的影响？请从基本面、技术面、市场情绪等方面进行分析。
2. 请分析以下案例，并回答以下问题：（1）案例背景：某知名互联网企业因涉嫌垄断被监管部门调查。
（2）问题：您认为这一事件对该公司股价会产生怎样的影响？请从基本面、技术面、市场情绪等方面进行分析。
四、投资实战1. 请简述您在投资实战中遇到的一个挑战，以及您是如何应对的。
2. 请谈谈您在投资实战中的一次成功经验，以及您从中得到的启示。
3. 请谈谈您在投资实战中如何处理与团队成员之间的分歧。
4. 请谈谈您在投资实战中如何保持对市场的敏感度和前瞻性。
五、沟通与团队协作1. 请谈谈您在团队协作中的角色和经验。
2. 请举例说明您在沟通中如何处理与同事、上级或客户的意见分歧。
3. 请谈谈您在项目管理中的经验，以及您如何确保项目按时、按质完成。
4. 请谈谈您在跨部门协作中的经验，以及您如何与其他部门保持良好的合作关系。
股票投资价值趋势分析及长期投资策略
金月缴存额累计值÷上述贷款人住房公积金贷款和商业贷款采用等
额本息法的月还款额累计值）ｘ１００％ ４）逾期率＝（三期以上逾期的贷款余额÷累计个人贷款余额）×
】００％
３安徽省住房公积金风险控制实证分析 以安徽省建设厅住房公积金监管处编写的（（２０１４年度安徽省 住房公积金管理工作工作总结》网为依据，对上述住房公积金长效管 理和风险控制关键指标进行计算，结果如表２所示： 从表２的安徽省２０１４年度住房公积金长效管理和风险控制 评价结果来看，六项住房公积金长效管理的指标中，四项指标为“基 本长效”，两项指标为“欠长效”，没有一项指标为“长效”。由此可见， 安徽省２０１４年度住房公积金的长效管理程度是比较低的，急需引 起有关部门和领导的重视，尽早进行问题原因的排查，并制定相应 的对策措施。 同时，通过表２的计算结果，发现两项住房公积金风险控制的 指标全部达到了“风险可控”的标准，说明安徽住房公积金的风险控 制水平是很高的，其管理经验和制度值得推广学习。 参考文献 ［１】１建金管［２００５１５号．关于住房公积金管理若干问题指导意见『Ｓ１． ［２］国务院令第３５０号．住房公积金管理条例『Ｓ１． ［３］安徽省城建厅住房公积金监管处．安徽省住房公积金管理工作
趋势主导资金趋势，主导技术趋势。 ４选择投资对象的长期投资策略 海外趋势投资理念是在行为金融学的理论基础上发展起来的，
。
关键。由于我们这个市场的种种因素，目前不适合买进那些大型的指 标股和上一轮行睛被充分炒作过的热门股。最好选择两类股珍藏，一
类是前期下跌中上市的小盘股，基本面要好，企业要有鲜明的特征，技 术壁垒性强或分类市场有一定的垄断性。这类股在跟随趋势下跌中已 经彻底消除了泡沫，小盘高成长，值得中长期珍藏。另一类就是在趋势 末期上市的新股，基本面要良好，开盘价格低，市场的垄断性强。上述 两类股就是跟随趋势震荡也没有太多危险，更没必要担心。
证券分析全书重点整理
1. 证券投资分析意义：提高投资决策的科学性、正确评估投资价值、降低投资风险、投资成功的关键目的：证券投资净效用最大化；投资收益率最大化和风险最小化。
市场效率：有效市场（20/60，美国尤金.法默）--风险调整的平均市场报酬率（两个前提：正确判断证券价格变动的能力+信息都是自由流动的）第一类资料（最大）：所有公开所用的资料以及私人和内部的资料第二类资料：为第一类资料中已公开的部分第三类资料（最小）：为第二类中对证券市场历史数据进行分析得到的资料弱式有效市场：对当前和历史价格预测是徒劳的，存在内幕信息半强式有效市场：未来的价格变化依赖于新的公开信息强式有效市场：边际市场价值为零信息来源：政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构、媒体投资理念：价值挖掘型、价值发现型（风险相对分散、投资价值被低估证券）、价值培养型（投资风险共担）投资策略：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型流派：基本分析（两个假设：股票价值决定其价格+股票价格围绕价值波动）、技术分析（价格判断、投资时机）、行为分析、学术分析（巴菲特，获取平均的长期收益率）方法：三要素为信息、步骤、方法基本分析法：市场价格和内在价值的差距会被市场纠正包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析技术分析法：市场的行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重复K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论、循环周期理论证券组合分析法：收益率既定时选择风险最小，风险既定时选择期望收益率最高马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型（CAPM）、特征线模型、因素模型、套利定价模型（APT）精品文库2.欢迎下载 2精品文库3.欢迎下载 3欢迎下载 4欢迎下载 5欢迎下载 6精品文库4.欢迎下载7欢迎下载8欢迎下载95.欢迎下载10欢迎下载11。
成本不对称企业投资策略期权博弈分析
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１０ 先 在抢先博弈均衡中， 领先企业 的投资临界 （，）表 示公司 ｉ 行投资 并成为领 导 不投资并成为跟随者 ： ０ １ Ｄ（，） 值 比 垄 断 情 况 下 低 。 Ｌｍｂｅｈ 和 Ｐｒ 者，公司 ｊ ａ ｒｃｔ ｅ－ 不投资并成 为跟随者 ，公司 ｊ ｒ ｄｎ通 过 将 不 完 全 信 息 和 抢 先 投 资 引 表示公司 ｉ ａ ｉ ｕ 先 行 投 资 并 成 为 领 导 者 ； １ １表 示 两 Ｄ（，） 入 基 本 的实 物 期 权和 市场 进 入 模 型 ， 究 研 了不完 全信息条件下的抢先进入博弈。 他 家公司同时投资。 们假设在‘ ‘ 赢者通吃 ” 的专利体系下， 企业
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业间的均衡策略有着重要影响．
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上市公司筹资方式的问题及对策研究
上市公司筹资方式的问题及对策研究1. 引言1.1 背景介绍上市公司筹资方式的问题及对策研究引言随着市场环境的不断变化和金融体系的不断完善，上市公司筹资方式也在不断拓展和创新。
传统的融资模式已经无法满足企业日益多样化的融资需求，对于上市公司来说，如何选择适合自身发展的筹资方式成为一个亟待解决的问题。
上市公司在选择筹资方式时也面临着风险控制的挑战，一旦选择不当可能会导致企业陷入困境。
通过对上市公司筹资方式的问题及对策研究，我们可以更好地了解当前上市公司面临的挑战和困境，为企业的发展提供更有效的指导和支持。
希望通过本文的研究，能够为上市公司选择合适的筹资方式，提高企业的融资效率和风险控制能力，促进企业的可持续发展。
1.2 研究意义2上市公司作为市场经济中的重要主体，筹资方式的选择直接关系到企业的发展和经营效益。
深入研究上市公司的筹资方式及其存在的问题，对于优化资本市场结构、提高上市公司融资效率，促进企业持续健康发展具有重要的现实意义。
通过对上市公司筹资方式的研究，可以帮助企业更好地理解资本市场的运作规律，选择更加适合自身发展需求的筹资方式，提高融资效率，降低融资成本，从而增强企业的竞争力和持续发展能力。
研究上市公司筹资方式存在的问题，可以有针对性地提出解决方案和改进措施，帮助企业规避风险，避免融资过程中可能出现的问题和挑战，确保企业融资活动的顺利进行。
深入研究上市公司的筹资方式及其存在的问题，不仅有助于企业更好地开展筹资活动，还能促进资本市场的健康发展，推动经济稳定增长，实现共赢发展的目标。
2. 正文2.1 上市公司筹资方式概述上市公司筹资是指公司通过向公众发行股票和债券等证券来获取资金的过程。
上市公司筹资方式通常包括股票发行、债券发行、贷款融资等多种方式。
股票发行是上市公司最主要的筹资方式，通过公开发行股票，公司可以吸引大量投资者投资，从而获得大额资金。
债券发行是指公司通过发行债券来筹集资金，债券的发行可以帮助公司获得长期资金，并且相对于股票发行，债券发行的成本较低。
垄断市场的利弊分析
垄断市场的利弊分析引言概述：垄断市场是指某个行业中惟独一个或者少数几个企业掌握着市场的主导地位，能够通过控制价格和供应量来影响市场的竞争状况。
垄断市场既有利益，也存在弊端。
本文将从经济效益、消费者权益、创新能力、社会公平以及政府监管等五个方面，分析垄断市场的利弊。
一、经济效益1.1 垄断企业的利润最大化垄断企业由于掌握市场主导地位，能够通过提高价格和限制供应量来获得高额利润。
这种利润最大化的行为，可以推动企业的发展和扩大投资，进一步促进经济增长。
1.2 降低生产成本垄断企业通常拥有规模经济的优势，可以通过大规模生产降低成本，提高生产效率。
这样一来，企业可以提供更高质量的产品和服务，并在市场上保持竞争优势。
1.3 提高资源配置效率在垄断市场中，由于惟独少数几个企业竞争，资源的配置更加集中和高效。
企业可以更好地根据市场需求进行资源配置，避免了过度竞争和资源浪费的问题，从而提高了整体的资源利用效率。
二、消费者权益2.1 限制低质量产品的浮现垄断企业由于拥有市场份额的优势，可以更容易地控制产品的质量和标准。
这样一来，消费者可以更加放心地购买产品，避免了低质量产品的浮现，保护了消费者的权益。
2.2 提供更好的售后服务垄断企业通常拥有更多的资源和资金，可以提供更好的售后服务。
消费者在购买产品后，可以享受到更好的维修、保养和售后支持，提高了消费者的满意度和购买体验。
2.3 降低信息不对称在垄断市场中，由于市场竞争较小，消费者更容易了解企业的产品和服务信息。
这样一来，消费者可以更加准确地做出购买决策，避免了信息不对称对消费者权益的影响。
三、创新能力3.1 高额利润激励创新垄断企业由于能够获得高额利润，可以提供更多的资金支持和激励，促进创新活动的开展。
这样一来，企业可以推动技术进步和产品创新，提高市场的竞争力和企业的长期发展能力。
3.2 集中资源进行研发垄断企业拥有更多的资源和资金，可以集中进行研发活动。
这样一来，企业可以更加专注地进行技术创新和产品研发，提高研发效率和创新水平。
企业融资战略分析.doc
企业融资战略分析企业融资战略是企业发展战略的重要部分，也是中国企业制定和实施企业发展战略的被忽视，却是最重要的部分。
但是，在当前，中国企业的发展战略本身就不被重视，或是被严重误导误读的情形下，讨论企业融资战略也是难以被企业理解和接受的。
从另一个层面上说，在没有企业发展战略的企业类型中，制定切实可行的融资战略，对于寻求外来资金推动企业发展和扩张，仍然是必要的。
第一个案例是一家南方的小型国有企业该国有企业的注册资本100万元人民币，主要生产卷烟用纸材料，属于垄断行业及产品。
2005年中期，与国外一家卷烟用纸巨头以及中国烟草总公司、广东烟草公司签订合资协议，四家共同成立一个高档卷烟用纸的合资企业，总投资为1亿美元，注册资本投入三分之一，约为3340万美元，其余投资由合资企业在投资建设和经营过程中融资解决。
该国有企业在合资企业中的股权比例为15%，其对应投入的注册资本约为500万美元。
该项目的建设期为2年，项目投产后，合资企业的年度利润约为1.8亿元人民币，该国有企业每年可获得1800万元的平均投资收益。
该国有企业的融资计划是借款5000万元人民币，借款期限15年。
在投产以后的年度会计决算后，逐年用项目收益偿还借款;根据该国有企业签署合资企业的出资协议办理用项目收益还款的保证协议书和公证事项。
这是一个非常错误的融资战略方案设计，完全不了解资本市场运行的基本逻辑和资金方的目的需求和价值取向。
主要问题分析：1、没有人会同意借款被用于股权投资;2、没有人或机构会作长达15年的长期借款，法律上也不允许;3、没有人会接受以协议中的投资收益(股权收益)作为借款的还款保证;4、该国有企业的投资大大超过《公司法》规定的对外投资不能超过注册资本的50%上限，很可能导致投资无效。
就该国有企业和该项目融资的基本情况分析，给出的较为可行的融资方案和路径是：1、采取基于股权基础的财务融资的综合融资模式和方案;实际上仍然为借款，采取了股权投资合作的方式;2、借款年限确定在3-5年左右，期满可续。
阿里巴巴风险投资分析
阿里巴巴风险投资分析摘要：我国加入WTO后，出口额大增，而众多的中小企业因规模小，销售渠道窄，商品信息缺乏，无力负担昂贵的差旅费广告费等。
为了满足这一需求，阿里巴巴独创式推出了主要面对中小企业提供B2B进出口信息服务模式。
经过长期实践，阿里巴巴模式不断演变，逐渐形成从B2B到B2B2C的深化。
关键词：风险投资阿里巴巴投资分析一、风险投资的概念广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。
二、阿里巴巴公司和行业背景（一）阿里巴巴基本概况阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。
三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。
此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。
所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户的网上社区。
阿里巴巴集团公司已经有13家旗下公司，分别是：阿里巴巴B2B、淘宝、天猫、支付宝、阿里软件、阿里妈妈、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网，聚划算，CNZZ, 一达通。
（二）融资方及项目概况风险投资机构通过对阿里巴巴的初步调查，发现公司项目的优势在于：（1）页面设计风格简约，简单以及操作方便：当你打开阿里的页面后，你回感觉页面做的很漂亮，的确阿里的页面很漂亮的，的确阿里的页面完美的做到了静态与动态的合理搭配，页面文字和图片的完美搭配，并且阿里页面很有层次感，符合人们的审美观，同时他们的总体页面风格是简约的，体现了和反应了网站做提倡的文化精神，阿里的页面简约体现了阿里网站的操作简单化的精神。
64. 一级市场的投资风险管理策略有哪些？
64. 一级市场的投资风险管理策略有哪些？64、一级市场的投资风险管理策略有哪些？在当今的金融投资领域，一级市场投资因其潜在的高回报而备受关注。
然而，与高回报相伴的往往是高风险。
为了在一级市场中实现稳健的投资并有效管理风险，投资者需要制定和执行一系列明智的策略。
一级市场投资，简单来说，是指在公司上市之前进行的投资活动，包括对初创企业的股权投资、对未上市企业的债券投资等。
在这个阶段，企业的发展通常具有较大的不确定性，因此风险管理显得尤为重要。
首先，深入的尽职调查是一级市场投资风险管理的基石。
这意味着要对目标企业进行全方位的审查，包括其商业模式、市场竞争力、管理团队、财务状况等。
商业模式的评估至关重要。
一个清晰、可行且具有创新性的商业模式是企业成功的关键。
投资者需要判断该模式是否能够适应市场需求，是否具有可持续性和扩展性。
比如，一些新兴的互联网企业可能提出了独特的共享经济模式，但需要评估其在实际运营中的可行性，包括用户获取成本、盈利途径等。
市场竞争力也是不可忽视的因素。
了解目标企业在其所处行业中的地位，分析竞争对手的优势和劣势，评估市场的饱和度和潜在的增长空间。
如果一个企业所处的市场已经被少数巨头垄断，且新进入者面临极高的壁垒，那么投资风险可能较大。
管理团队的素质和经验对于企业的发展起着决定性作用。
优秀的领导者能够带领企业在复杂多变的市场环境中找准方向，做出正确的决策。
考察团队成员的教育背景、工作经历、行业声誉以及团队的协作能力等方面，可以帮助投资者判断团队是否有能力将企业做大做强。
财务状况的审查则需要关注企业的营收增长、利润水平、资产负债结构等。
同时，要特别留意企业的现金流状况，因为充足的现金流是企业生存和发展的血液。
对于一些烧钱速度快、短期内难以实现盈利的企业，需要谨慎评估其资金链断裂的风险。
其次，合理的投资组合构建是分散风险的有效手段。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，这是投资领域的经典原则。
在一级市场投资中，投资者可以通过投资多个不同行业、不同发展阶段、不同地区的企业，来降低单一投资对整体投资组合的影响。
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垄断性上市公司投资策略分析摘要垄断，在市场化日益完善的今天，成为了每家公司在面临竞争时最希望获得的要素之一。
它为公司带来持续的超额利润的同时也为股东们带来了持续的超值回报。
本文正是通过结合具体的上市公司，对垄断模式进行了一个梳理，并且提出了基于某一细分市场中公司的数量以及具体的财务指标的特点进行垄断性公司的寻找，最后简单的介绍了针对它们的一些投资策略和应该注意的问题。
一，引言，在中国，市场化日益完善的今天，每每只要一出现高于平均利润率的某个行业，或某一细分市场，都能迅速地吸引着无数潜在竞争者的进入，展开着产品的模仿，替代，价格的竞争和市场份额的挤占。
然而，在这样过度拥挤的产业市场中，硬碰硬的竞争只能令公司陷入血腥的“红海”。
在这样一种大背景下，在商业的“战场”上，拥有自己的一座高大坚固的“城堡”和一条又宽又深的一条“护城河”不失为公司实现自己持续高盈利，并以此为基础展开疆域扩张的一种明智的战略选择。
对于间接参与到这样一场激烈残酷战争中的普通投资者而言，其投资受益的多与寡，好于坏在很大程度上就取决于所投资的公司城堡质地的好与坏，持续收益能力的强与弱（至少从长期上看，两者是高度一致的），无论前提是拥有公司百分之一的股份或全部，因此，如何在众多的上市公司中寻找出那些具有强大实力的一个个独立王国，以及如何在它们身上运用正确的投资策略获得其波动或成长价值，如何避免被外表所蒙蔽而陷入其价值陷阱都成了具有重要的分析与研究意义的问题。
二，认清垄断，垄断模式的分析。
（1）垄断市场，其条件有以下三点：1，市场上只有唯一的一个厂商生产和销售商品；2，该公司生产的商品和销售的商品没有任何相近的替代品；3，其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能。
（2）基于垄断产生的原因把垄断公司分为以下几类：1，自然垄断，公司的规模经济需要在一个很大的产量范围和相应的巨大的资本设备的生产运营水平上才能得到充分的体现，以至于整个行业的产量只能由一个公司来生产时才能够达到这样的生产规模。
（自来水行业，天然气行业等）例如，陕西省天然气股份有限公司是一家运营、建设天然气长输管道的企业，公司主要业务是为天然气长输管道的建设与运营。
公司已先后建成靖西一线、咸阳-宝鸡，、西安-渭南等四条天然气长输管线，已覆盖陕北和关中大部分地区。
公司是陕西省的最大天然气长输管道运营商之一，负责全省天然气长输管道的规划、建设及运营，且长输管道已覆盖陕北和关中大部分地区等。
由于天然气管道前期巨大的资本设备的投入，天然气公司也只有在一定区域内独家经营，并使燃气使用量达到一个很高得水平时才能达到规模经济。
因此，形成了一个天然的行业进入壁垒。
2，独家厂商控制了生产某种商品的全部资源或基本资源的供给，这种对生产资源的独占，排除了经济中的其他厂商生产同种商品的可能性。
（黄山旅游，张家界，峨眉山A，丽江旅游等）例如，黄山旅游发展股份有限公司属于典型的资源垄断性旅游企业，主业包括园林门票、索道、酒店和旅行社等。
门票和索道业务作为公司两大利润支柱，此外，公司还拥有黄山山上全部7家酒店，属公司垄断经营（完全不同于一般连锁酒店，高度依赖自然资源的一种垄断经营）。
黄山风景区是目前中国唯一、世界仅有同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区，是中国最负盛名的景区之一。
作为一家拥有双重文化遗产性质的国家AAAA级景区，其资源价值非常突出。
3，独家厂商拥有生产某种商品的独特技术和专利权。
这便使得独家厂商可以再一定的时期内垄断该商品的生产。
（片仔癀，云南白药，上海凯宝，千金药业等）例如，片仔癀是蜚声中外的名贵中成药，是漳州片仔癀药业股份有限公司独家生产的中成药锭剂，其处方、工艺均属国家绝密级秘密，是国家一级中药保护品种。
作为非基本药物和医保品种的独家产品，片仔癀定价无需通过国家发改委和药监局审批，仅需向省物价部门报备，将在很大程度上规避药品限价政策的制约，同时，又由于其独特的疗效和较高的市场认可度，因此具有了极强的价格控制能力。
4，政府的特许。
政府往往在某些行业实行垄断的政策，于是，独家公司就成了这些行业的垄断者。
（铁路运输部门，银行业等）例如，大秦铁路股份有限公司是一家主要从事以煤炭运输为主的铁路货物运输业务以及旅客运输业务的公司，公司是中国第一家以铁路网核心主干线为公司主体的股份公司。
该公司就是典型的政府授予了管辖京包、北同蒲、大秦三条铁路干线，口泉、云冈、宁岢、平朔四条支线的特权公司，由此形成了该线路段铁路运输的完全垄断，屏蔽了其它所有的潜在进入者，盈利的增减更多的是受到宏观经济波动因素的影响。
随着我国铁路政企分开，铁路运输的市场化运作，有理由相信其在价格的控制能力将进一步加强。
5，同时兼具两种或以上特征的公司。
（港口，码头，机场等）例如，厦门国际航空港股份有限公司是一家主营国内外航空运输及旅客提供地面保障等服务等业务的公司。
公司主营收入包括航空性收入和非航空性收入，其中航空性收入主要由旅客过港费、地面服务费、安检费等构成，非航收入主要包括租金收入、货站收入等。
其同时具备了自然垄断的特点，又兼具了政府授予的特许公司的特点。
三，如何寻找，具有较高垄断程度的公司。
如果仅仅是基于以上对垄断市场的条件和垄断的分类去寻找，往往被限制在理想概念上的条条框框，太过刻板而使得标的物有限，不利于现实投资中的策略拓展和实施，如能够很好地根据具体指标的理解和运用从而在众多的公司中较为准确地寻找，势必将大大增加投资的可操作性和有效性。
（1）基于数月亮而不是数星星，在公司数量上的把握：根据完全垄断市场中的唯一一家厂商到完全竞争市场中的无数家产生引申出基于公司数量上对具有较高垄断程度的公司的把握。
表1.1（2）基于财务指标的直观理解和分析：1，毛利率，公司城堡的护城河越宽越深，这个小王国在其产品价格上的独立性就越强，与完全竞争市场不同的是，带有垄断因素的公司是产品价格的制定者，垄断程度越高，其对产品的价格控制能力就越强，与此同时，在供方侃价能力提升和通胀背景下的价格转嫁能力也随之增强，体现在具体指标上就是较高的毛利率和净利率的持续提升。
（假定在公司收入水平不变的情况下，净利率的提升对净利润增长率起到的是一个显著的放大效应）表1.2 不同垄断性质的上市公司毛/净利率情况表数据来源：大智慧由上表可见，不同垄断性质的代表性公司的毛利率普遍在40%以上，净利率高达20%以上，较上市公司加权平均毛利率19.90%、加权平均净利率5.91%（按可比口径计算，非金融类上市公司2012年三季度计算）都有着极强的比较优势。
2，应收账款周转率/预收账款，由于垄断性公司在供方的侃价能力上往往占据了上峰，给予下游公司的是有限的信用，或者，更为常见的是货款两清的结算方式。
同时，还存在着一些垄断能力更强者，提前占用下游公司，经销商货款的能力，在节约了资金成本的同时，还实现了资金的占用。
而应收账款周转率/预收账款这两项指标在一定程度上都有效的反映了公司基于垄断程度的供方侃价实力。
表1.3不同垄断性质的上市公司应收账款周转率情况表数据来源：大智慧由上表可见，不同垄断性质的代表性公司一般都具有较高的应收账款周转率，因此该指标可作为一个较为有效的指标。
3，自由现金流/货币资金，会计有时就是一个“造雾机”，收入的增长可以通过放宽信用增加应收账款实现，资产可以通过随意的圈几块荒地，胡乱的估值得以实现，此类种种，但其中一点极为关键的就是，会计师唯一无法掩盖的就是现金，那也是公司在日常经营活动中真正创造的东西。
因此可见，自由现金流和由此留存下来的货币资金的充沛与否一定程度上决定了公司垄断程度的高于低。
表1.4 不同垄断性质的上市公司货币资金情况表数据来源：sina财经股票由上表可见，具有垄断性质的公司往往由于自由现金流的持续流入从而很好地实现了一定水平货币资金的积累。
4，资产负债率/财务费用，一家真正具有较高垄断程度的公司，一定包括了较强的买方侃价能力，供方侃价能力和持续创造稳定现金流的能力，由此可见，这样的公司往往一点儿也没有强烈的贷款需求而反倒更像是一只能够源源不断提供货币资金的现金“大奶牛”，对应的资产负债率往往只低不高，财务费用只减不增，甚至为负值。
表1.5 不同垄断性质的上市公司资产负债率情况表数据来源：大智慧由上表可见，不同垄断性质的代表性公司资产负债率普遍呈现递减的趋势，并且能够保持在30%以下甚至达到个位数的较低水平。
表1.6 不同垄断性质的上市公司财务费用情况表单位：万元数据来源：sina财经股票由上表可见，与低资产负债率和高货币资金水平相对应的是公司普遍具有的低水平下的财务费用。
（大秦铁路、宁沪高速在财务费用绝对额上相对较高但相较于资产规模而言也较为适中）四，如何投资，各垄断模式下的策略分析。
（一）周期型垄断模式：拥有高度垄断的公司，诚然，是一个在价格控制上相对独立且稳固的城堡，但其依然会受到宏观大环境的波及，当面临着整体宏观经济的放缓甚至衰退，产品的需求将成为一个无法控制的因素，然而，与传统周期型公司经历一轮经济周期后面临的重新洗牌不同，周期型垄断公司更多的是经历一轮需求的萎缩与复苏，整个行业市场份额的缩小与膨胀，而绝不是一批公司的倒下伴随着的另一批公司的崛起。
因此，这样的周期型公司就成了具有一定规律的投资标的。
1，基于周期型垄断模式下的投资策略与经济波动率紧密相关的此种垄断模式也就具备了可预测性，且远远超过了市场中的“暴发户”公司或根基不牢的公司。
毕竟，投资是一种概率游戏。
该模式下合理运用策略的关键就是公司业绩高弹性下的一个价值指标，正如三，（2）3，所分析的那样，自由现金流才是公司在日常经营活动中真正创造的东西。
所以，自由现金流与价格之比，而不是市盈率的倒数，才能更好地看出公司真正能给投资者带来的回报率。
综上分析，真实收益率（每股经营净现金流/每股价格；经营净现金流量/公司市值）就很好的充当了这一角色。
基于现金流价值策略的首要假设就是真实收益率也有周期性的一面，当市场上的恐惧情绪占主导时，价格面临了非理性的下跌，真实收益率的吸引力日益凸显，反之，市场面临群众性癫狂时，价格的泡泡被慢慢吹起，真实收益率的吸引力随着吹泡泡的过程而逐渐减弱，通常，还应当结合当时的利率环境进行综合考虑。
以周期性较强的大秦铁路为例单位：元数据来源：sina财经股票，大智慧由上表可以看出，06年度，在扣除通胀因素之后公司仍实现了3.56%的较高收益率水平，表现出了较高的吸引力，而后股价持续上扬的走势也很好的证明了这一点。
反观07年度，当股票价格的泡沫被吹的过大时，真实收益率仅仅只有2.55%，扣除较高的通胀，其收益率已是负值，股价之后持续下挫的走势也就在情理之中。
而之后的08年度，12年度都很好的体现了真实收益率周期性规律下的价值体现。