第二章 货币市场案例
电子支付和数字货币的成功案例和市场趋势
电子支付和数字货币的成功案例和市场趋势第一章：背景随着互联网的普及，电子支付和数字货币已经成为人们日常生活中必不可少的支付方式。
电子支付和数字货币的出现，改善了人们的生活质量，也促进了商业活动的繁荣。
市场上涌现出了各种电子支付和数字货币，它们的成功案例及市场趋势备受关注。
第二章：电子支付的成功案例1. PayPalPayPal是一家互联网支付公司，创立于1998年，总部位于美国。
它通过电子邮件和移动电话，向用户提供付款解决方案，使得用户可以在网上进行安全支付交易。
PayPal的成功案例表明，以用户需求为中心，提供安全、快捷、便利的支付体验是电子支付成功的关键。
2. SquareSquare是一家美国移动支付公司，成立于2009年。
它使商家可以通过移动设备轻松地接受信用卡支付，同时提供了一系列金融服务。
Square的成功案例表明，定位于小型商家，提供灵活、简单的支付解决方案是电子支付成功的重要因素。
3. AlipayAlipay是一家中国第三方支付公司，由蚂蚁金服（阿里巴巴集团旗下子公司）于2004年成立。
Alipay可以用于支付在线购物、生活缴费和转账等。
Alipay的成功案例表明，利用互联网和大数据技术，提供个性化支付解决方案是电子支付成功的重要因素。
第三章：数字货币的成功案例1. BitcoinBitcoin是一个开源的分布式电子现金系统，由中本聪在2009年发明。
Bitcoin可以在全球范围内进行交易，并保持匿名性。
Bitcoin的成功案例表明，分布式账本技术，保护用户隐私是数字货币成功的重要因素。
2. EthereumEthereum是一个开放、分布式的基于区块链的计算平台，由Vitalik Buterin发明。
Ethereum可用于创建分散应用，使得机构和个人可以进行安全、高效的交易。
Ethereum的成功案例表明，区块链技术，开放于开发者，非盈利性质是数字货币成功的重要因素。
3. RippleRipple是一家美国科技公司，成立于2012年。
第二章货币市场案例
现 金 支 票
划 线 支 票
保 付 支 票
三、商业票据
（一）商业票据的定义
广义的商业票据包括以商品交易为基础的商 业汇票、商业抵押票据及一般意义上的无抵 押商业票据。
一般意义的商业票据是指公司为筹措资金在公
开市场上发行的一种短期无担保信用凭证。
（二）商业票据的发展历史 a.19世纪初发端于美国 发行人 经纪人
一家给予“2”的评级。 美国商业票据评级机构： 1.穆迪公司 2.标准普尔公司 3.德莱.菲尔普斯 4.费奇投资公司
知识扩展：课后查阅资料：国际上主要信用评级机构
（五）面额与期限
面额大，一般在10万美金以上。
期限
美国不超过270天，欧洲市场稍长些。 市场上未到期的商业票据平均期限在30天以
（五）回协议的报价方式
回购价格=出售价格＋约定利息 利率以年收益率作为报价方式 回购协议中的交易计算公式为： I=PP×RR×T/360 （2.1） RP=PP+I （2.2） 其中， PP—— 本金； RR——证券商和投资者所达成的回购时应付的利率； T——回购协议的期限； I—— 应负利息； RP—— 回购价格 例
时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定金额 并可以转让的有价证券。 债权人 付款人 出票人 付款人 请 付 求 款 承 兑 持票人 债务人 承兑人 出票人
二、票据的基本形式
汇
出票 人不 同
票
本
出票 人不 同
票
支
依用 途不 同
票
商 业 汇 票
银 行 汇 票
商 人 本 票
银 行 本 票
转 账 支 票
天、28天、1个 月、2个月、3个 月 最长1年，但不超 过1年。
货币市场案例
2004年货币政策出台始末21世纪经济报道记者郭凯2004-03-012004年，央行把广义货币增长量定在17％，比去年年终运行下来的19％低，其用意在于控制通胀的风险；同时，比去年年初制定的16％高，旨在温和降温。
一份新出炉的外贸数据让刚刚度过羊年的中国人民银行喜忧参半。
2月中旬，来自海关总署的国内进出口贸易统计数据显示，2004年1月，中国进出口贸易额轧计后，得到了0.3亿美元的逆差。
令央行喜悦的是，2004年1月外贸逆差的出现，代表自去年下半年以来的顺差强劲增长势头已经或暂时性的回落。
由于国内企业出口规模急剧膨胀，使去年第四季单季的顺差为163亿美元，而同年前三个季度的累计顺差也不过约90亿美元。
但令人担忧的是，去年1月同期，国内进出口贸易逆差有12.5亿美元，而今年只有0.3亿美元。
就在2月中旬，大洋彼岸传来中国赴美采购团百万吨粮食采购落定的消息，央行人士对0.3亿美元逆差之忧才稍事安慰。
“如果知道去年的货币政策报告后面经历了些什么曲折，就能明白这些局部数字和央行政策的关系。
”国务院一位官员说。
紧接着的2月24日，央行公布的《2003年货币政策执行报告》开篇第一句话，用了一个少见的描述句，“2003年是不寻常的一年”。
知情人士称，今年某次会议上，温家宝总理历数2003年的货币政策，对央行的工作表示赞许。
不过，央行作为独立的货币政策制定者才刚刚起步，2004年，要实现金融的平稳运行，央行还有几道门槛要过。
谁在决定货币政策和中国银监会分家后，2003年是央行作为货币当局的第一个执政年。
而第一年，就遇到了复杂的环境。
央行一位人士表示，2003年的通胀隐患，在此之前央行就有所预料。
2002年下半年，基于对经济和货币一些相关指标的忧虑，央行开始给商业银行贷款做窗口指导，对信贷规模进行适度调控。
但是2003年上半年，一场突如其来的非典疫情打乱了央行的计划。
另外，还有一个很重要的因素左右了央行的判断。
第二章金融市场学-货币市场案例
通过中介结构进行的异地拆借
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
四、同业拆借市场的拆借期限与利率
同业拆借市场的拆借期限通常以1—2天为限，短至隔夜， 多则1—2周，一般不超过1个月，当然也有少数同业拆借 交易的期限接近或达到一年的。
三、回购协议市场的产生与发展
回购协议是在1924年由联邦储备银行在公开市场业务 中首先推出的。 1969年，美国联邦政府在法律中明确规定：银行运用 政府债券进行回购协议获得的资金，不受法定存款准 备金的限制，这进一步推动了回购协议市场的发展。 美国各级地方政府也成为了回购协议市场的受益者和 积极倡导者。因为美国法律规定，各级地方政府的闲 置资金必须投资于政府债券或以银行存款的形式持有， 并且要保证资金的完整性。
同业拆借市场的特征
★短期货币的借贷。同业拆借市场的资金交易 期限都很短，甚至头一个营业日结束时拆入， 第二个营业日开始时就归还了，这种拆借叫隔 夜拆借。 ★主要功能是为银行提供流动性和调剂临时性 的头寸，不是促进储蓄向投资的转化和推动物 质资本的形成。 ★无担保的信用贷款。头寸不足的商业银行向 有多余头寸的商业银行借入资金时，一般不需 要提供抵押品，也无需第三方担保。
三、同业拆借市场的交易原理
主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上 的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场
有多余准备金的银行和存在准备金缺口的银行之间存在着准备金 的借贷,这种准备金余额的买卖活动就构成了传统的银行同业拆借市场 同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通过电话 直接联系，也可与市场中介人联系。
案例分析欧洲货币市场
案例分析：欧洲货币市场
欧洲货币市场的形成与发展
作为发达国家的新兴国际金融中心,卢森堡是随欧洲货币市场的发展而迅速成长起来的。
但是,这种有利的国际背景,需要有利的本国条件相呼应,卢森堡恰恰就具备了一系列的条件。
（1）它位于西欧中心,从而能够成为四周国家资金的集散地；（2）卢森堡当局长期来积极鼓励本国和外国金融机构依托本国发展欧洲货币业务,而相比之下,邻国联邦德国、比利时的货币管制比较严格,以致联邦德国银行界选择卢森堡做它们在欧洲货币市场活动的前哨阵地；（3）卢森堡使用多种语言（法、德、英语）,政治稳定,经济发达,基础设施良好,尤其房地产便宜,也是它使其金融业繁荣的有利条件；（4）卢森堡之所以成为欧洲债券交易的中心,有赖于它成功地建立起了欧洲清算中心。
1970年,71家国际银行联合在该地组建有价证券结算中心,向经营债券的银行和其他金融机构提供保管交割、收付款等服务。
该结算中心的建立,大大便利欧洲债券二极市场交易的结算,结束了在此之前每笔二级市场交易均需由一家银行运送到另一家银行来办理交割、结算的局面,从而大大推动了欧洲债券交易的扩展；（5）最后,一些欧洲共同体的常设机构,特别是金融机构,诸如欧洲货币合作基金、欧洲投资银行,以及欧洲法院、欧洲议会秘书处等,设于此地,无疑也有助于卢森堡成为国际金融中心。
资料来源：周八骏、潘德洪，《试析国际金融市场形成与发展的经验》，《世界经济研究》，1986年第2期，17-22页。
思考题：根据你所学知识，试分析欧洲货币市场形成与发展的原因。
第二章货币市场ppt课件
银行承兑汇票最早起源于英国。
20世纪初美国采取一系列措施积极刺激银行承兑汇票市
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
2.3.1 商业票据的产生与发展
商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早
可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经
纪商出售，主要购买者是商业银行。
20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
第一节：同业场
第四节：银行承兑汇票市场
第五节：大额可转让定期存单市场
第六节：国库券市场
第七节：货币市场基金
2、回购协议交易原理
回购协议的期限从一日至数月不等。当回购协议签
定后，资金获得者同意向资金供应者出售政府债券和
政府代理机构债券以及其它债券以换取即时可用的资
金。出售一方允许在约定的日期，以原来买卖的价格
再加若干利息，购回该证券。
还有一种逆回购协议（Reverse Repurchase
Agreement）。在逆回购协议中，买入证券的一方同
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
导言
货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形
成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场的活动
主要是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现
实的货币。
一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深
第2章货币市场
一、同业拆借市场的概念和形成
❖ 各类金融机构（商业银行和非银行金融机构）之 间进行短期资金借贷活动形成的市场。
▪ 银行同业拆借市场 ▪ 短期拆借市场
❖ 同业拆借市场形成的动因
▪ 安全性、流动性与盈利性的相统一的追求
❖ 同业拆借市场形成的基础
▪ 金融机构临时性资金余缺的调剂
4/15/2020
二、同业拆借市场的特征
4/15/2020
三、回购利率的确定
❖ 在回购市场中，利率是不统一的，利率的确定取 决于多种因素，这些因素主要有：
（1）用于回购的证券的质地。 （2）回购期限的长短。 （3）交割的条件。 （4）货币市场其它子市场的利率水平。
4/15/2020
一、货币市场的定义
❖ 一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关 系及其运行机制的总和。或期限在1年以内的金融 工具为交易标的物短期资金融通的市场。
▪ 货币市场的活动主要是为了保持资金的流动性，以 便随时可以获得现实的货币。
▪ 一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度 和弹性的市场。
▪ 货币市场就其结构而言，可分为同业拆借市场、银 行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大额可转让 定期存单市场、回购市场等若干个子市场。
贴现息＝10010％92 / 360＝2.56
贴现天数：算头不算尾、算尾不算头
贴现金额＝100 2.55 97.45
4/15金融企业）债券市场
▪ 面额较大、期限在270天以内 ▪ 发行主体：大公司 ▪ 投资主体：商业银行、投资银行、大企业
4/15/2020
❖ 金融机构也是存单的积极投资者。货币市场基金 在存单的投资上占据着很大的份额。其次是商业 银行和银行信托部门。
❖ 此外，政府机构、外国政府、外国中央银行及个 人也是存单的投资者。
产品市场和货币市场的均衡案例2
日本人的高储蓄率日本是世界上储蓄率最高的国家之一，而且，这个事实对理解日本经济的短期与长期状况是重要的。
一方面，许多经济学家认为，日本人的高储蓄率是日本在第二次世界大战后几十年中经济迅速增长的关键。
另一方面，一些经济学家认为，日本人的高储蓄率对日本20世纪90年代期间的停滞也是有作用的。
高储蓄率意味着消费支出低。
低消费支出变为低总需求并减少了GDP。
为什么日本人收入中的消费比例会大大低于美国人呢？一个原因是，在日本，家庭借贷较为困难。
面临借贷限制约束的家庭的消费小于没有借贷限制的家庭。
因此，一个借贷限制普遍的社会往往有较高的储蓄率。
另一个原因是，在美国，一个人通常可以首付10%以下的房款就能买下一所房子。
日本的买房者首付40%的房款是常见的，而且，日本住房价格极高，主要是因为土地价格高。
如果一个日本家庭想要有自己的房子，它就必须大量储蓄。
日本的税收体系通过对资本收入征收极低的税而鼓励储蓄。
此外，文化差别也会引起消费者对现期与未来消费偏好的差别。
一个著名的日本经济学家写道：日本人是与别人不同的，他们更加厌恶风险和更加节俭。
中国政府的货币政策2004年初开始，中国政府实施了一系列加强和改善宏观调控的政策措施陆续，到第3季度，宏观调控已经初见成效，国内生产总值继续保持快速增长，第1～3季度经济增长9.5%，为1996年以来同期经济增长最快的时期。
试对以下中国宏观调控在货币政策方面的数据进行分析，论述中国政府试图在经济宏观调控中的预期目标和所实施政策的调控作用。
货币信贷运行的基本情况在货币金融方面，宏观调控政策效应逐渐显现，货币供应量和银行货币信贷投放增速下降并逐步向年初的调控目标靠拢，储蓄存款增长速度也出现了持续的少增。
中央银行“量”、“价”手段并用，加大了对基础货币的调控，商业银行流动性平稳。
银行间市场活跃，货币市场利率基本稳定。
（一）货币供应量M2增长速度从年初高位平稳回落2004年1～4月份货币供应量M2增长速度较快，5月份以后货币供应量增速明显减缓。
货币政策案例
货币政策案例一：调整法定准备金率抑制通货膨胀2010年一月份提高准备金率，这是自2008年6月份提高存款准备金率间隔一年多之后的首次准备金利率的上调。
我们认为三大原因此次存款准备金率上调：首先,经济已无后顾之忧。
公布的我国2009年12月出口增长17.7%,远超预期,这也是14个月以来的首次增长,这提供了我国经济持续增长的新证据。
其次,通胀压力已经明显。
根据申银万国最新的报告显示,预测09年12月通胀率在2%,今年全年通胀率为3.2%,通胀压力上升。
最后,央票利率上升的调控作用及其规模,不足以达到政府控制风险的目的。
从此，开始了中国紧缩性的货币政策，到2011年6月接连12次提高存款准备金率，收紧流动性，以抑制通货膨胀。
具体调整历程如表一：表一：图一：货币政策案例二：1998年我国中央银行公开市场业务操作分析背景介绍1998年，中国人民银行取消对商业银行贷款规模限额控制，改革存款准备金制度，三次调低存款利率。
这些措施增强了金融机构信贷供给能力，有利于扩大货币供应，同时，也促进了中国人民银行对货币信贷总量的调控向间接方式的转变，相应也就迫切需要建立起能够代替规模管理进行总量控制的间接货币政策工具。
从货币市场的发展情况来看，自1997年6月银行间债券市场开办以来、银行间同业市场不断发展，交易主体不断增加，交易日趋活跃，利率弹性增强，已逐步成为商业银行调剂头寸的首选和主要场所。
特别是中央结算公司托管的可在银行间债券市场交易的债券种类和数量大量增加，为中国人民银行开展公开市场业务提供了必要条件。
为保证1998年经济增长目标的实现，中国人民银行陆续出台了一系列货币政策措施。
作为1998年重要的货币政策措施之一，中国人民银行于当年5月16日恢复公开市场业务，加大操作力度，灵活有效地管理基础货币，保证商业银行增加贷款的资余需要，支持经济发展。
基本操作情况中国人民银行于1998午5月26日恢复公开市场业务债券交易。
货币外汇交易案例
货币外汇交易案例1. 买入美元在一次货币外汇交易中，投资者决定买入美元，以期待美元的升值。
他分析了美国经济的强劲表现以及美联储加息的可能性，认为美元将会上涨。
因此，他决定购买美元，以获取潜在的利润。
2. 卖出日元在另一次交易中，一家日本公司决定卖出日元，购买其他货币，以降低其汇率风险。
由于日元汇率的不确定性，该公司认为将日元兑换为其他货币能够减少其业务成本，并提高收益。
3. 资本流动导致货币贬值某国政府宣布放松对外资的限制，吸引了大量外资流入该国。
作为结果，该国货币供应量增加，导致货币贬值。
外汇交易者意识到这一情况，决定卖出该国货币，以兑换其他货币，以期望获得利润。
4. 利用货币套利一位投资者注意到两个市场之间的货币汇率存在差异。
他决定利用这个差异进行套利。
他在一个市场买入货币，然后将其在另一个市场卖出，从中获取利润。
这种套利交易，需要投资者具备快速反应和敏锐的市场洞察力。
5. 外汇投机导致货币波动某国政府宣布重大经济政策的调整，引发了投资者对该国货币的投机行为。
大量外汇交易者开始买入或卖出该国货币，导致该货币的汇率剧烈波动。
投资者利用这种波动性进行高风险高回报的交易。
6. 跨境电商支付结算一家跨境电商公司需要支付供应商来自不同国家的货款。
为了降低支付成本和减少汇率风险，该公司选择在外汇交易市场上进行货币兑换，以获取最有利的汇率。
7. 外国投资者购买本国债券某国政府发行债券吸引外国投资者。
外国投资者购买本国债券时需要将本国货币兑换为该国货币。
这种外汇交易不仅增加了该国货币的需求，还提供了外国投资者获取固定收益的机会。
8. 外汇交易对冲一家跨国公司面临汇率风险，因为其业务涉及多个国家。
为了降低汇率波动对其业务的影响，该公司决定进行外汇交易对冲。
它同时买入和卖出相同数量的货币，以保护自己免受汇率波动的风险。
9. 炒外汇导致巨额亏损一位投机者决定进行高风险的外汇交易，以期望获得高额利润。
然而，由于市场波动和错误的判断，他遭受了巨额亏损。
货币银行学案例汇总
货币银行学案例汇总案例一：货币政策与经济增长在货币银行学中，货币政策对经济增长有着重要的影响。
下面我们通过一个案例来说明货币政策是如何影响经济增长的。
案例背景某国的经济一直处于低增长状态，政府决定采取货币宽松政策来刺激经济增长。
在货币宽松政策实施之前，通胀率持续低迷，经济活动疲软。
分析过程1.货币宽松政策的实施政府采取了一系列措施，包括增加货币供应量、降低利率等，以刺激企业和个人增加投资和消费，提高市场需求。
2.影响经济活动通过货币宽松政策，企业和个人可以更容易获得低成本的借贷，从而增加投资和消费的活动。
这将推动经济活动的增加，刺激经济增长。
3.增加就业机会经济增长将带来更多的就业机会，因为企业需要雇佣更多的员工来满足市场需求的增长。
这将提高劳动力参与率和就业率，进一步促进经济增长。
4.消费需求的增加货币宽松政策刺激了个人消费的增加。
随着经济活动的增加和就业机会的增多，个人的收入增加，促使他们增加消费。
这将进一步推动经济增长。
5.通胀压力增加货币宽松政策可能导致通货膨胀加剧，因为货币供应量增加，市场需求上升。
政府需要密切监测通货膨胀水平，采取措施控制通货膨胀。
6.经济增长的持续性货币宽松政策可能会在短期内刺激经济增长，但政府需要考虑政策的长期影响。
如果货币宽松政策长期实施，可能导致金融风险和不稳定。
结论通过货币宽松政策，政府可以刺激经济增长，增加就业机会和消费需求。
然而，政府需要密切监测通货膨胀水平，避免过度刺激经济导致金融风险。
同时，货币政策的持续性和长期影响也需要考虑。
案例二：货币市场和货币政策货币市场是一个重要的金融市场，对货币政策的制定起着关键作用。
下面我们通过一个案例来说明货币市场和货币政策的关系。
案例背景某国的货币市场非常发达，各类金融机构和个人在货币市场进行借贷、投资和交易活动。
货币政策的制定需要考虑货币市场的情况。
分析过程1.货币市场的角色货币市场是金融机构和个人进行短期货币融通的场所。
货币经济的案例
货币经济是一个广泛而复杂的领域，涉及许多不同的案例。
以下是一个关于货币经济的案例，字数超过500字。
案例：数字货币的兴起近年来，数字货币的兴起引发了全球范围内的广泛关注。
比特币、以太坊等数字货币的兴起，不仅改变了人们对货币的认知，也对全球经济产生了深远的影响。
数字货币的兴起源于人们对传统金融体系的信任危机。
传统的金融体系由中央银行、商业银行等机构控制，这些机构在提供金融服务的同时，也积累了大量的权力和财富。
然而，这些机构往往存在着腐败、欺诈等问题，导致人们对传统金融体系的信任度下降。
数字货币的出现，为人们提供了一种新的选择。
数字货币基于区块链技术，具有去中心化、安全性高等特点。
数字货币的交易记录被保存在区块链上，无法被篡改或伪造，因此具有很高的安全性。
此外，数字货币的交易速度非常快，可以实时完成跨境支付，降低了交易成本。
数字货币的兴起对全球经济产生了深远的影响。
首先，数字货币的兴起促进了全球范围内的贸易和投资。
由于数字货币具有跨境支付的特点，可以降低跨境交易的成本和时间成本，促进了全球范围内的贸易和投资。
其次，数字货币的兴起也推动了金融创新。
数字货币的出现为金融行业提供了新的思路和工具，推动了金融创新的发展。
例如，基于数字货币的智能合约、去中心化金融等应用，为金融行业提供了新的服务模式和业务模式。
最后，数字货币的兴起也引发了监管机构的关注。
由于数字货币具有匿名性和跨境性等特点，容易成为洗钱、贩毒等违法活动的工具。
因此，监管机构需要对数字货币进行监管和管理，保障金融市场的稳定和安全。
总之，数字货币的兴起是货币经济领域的一个重要案例。
它不仅改变了人们对货币的认知，也对全球经济产生了深远的影响。
未来随着技术的不断发展和应用场景的不断拓展，数字货币将会发挥更加重要的作用。
货币主义案例
货币主义案例
嘿，咱今儿就来讲讲这货币主义案例！你知道吗，就好像生活中有时候你手头紧，盼着工资快点发，这其实就跟货币主义有关呢！
比如说有个小镇，叫阳光镇。
镇里有个叫老李的商人，他开了家杂货店。
有一天，镇上来了个经济学家，叫小张。
小张就跟老李说：“老李啊，你看这镇上的经济，就好比是一艘船，货币就是那推动船前进的水流。
”老李挠挠头说：“啥意思啊？”小张接着解释：“要是那水流太大，船可能就晃得厉害；要是水流太小，船又走不快。
”
然后呢，阳光镇的银行突然开始大量印钞票，这货币供应量一下子就上
去啦。
这下可好了，大家都觉得自己有钱了，都去老李的店里买东西，老李那叫一个高兴啊，笑嘻嘻地直说：“哎呀，这生意咋突然这么好啦！”可是过了一阵子，发现不对劲了呀，东西的价格都涨得飞快！原来几块钱的东西，现在十几块了！大家都抱怨：“哎呀，这钱咋不顶用了呢！”这就好像原本满满的一池水，突然被搅动得乱七八糟。
再后来呢，政府意识到问题了，开始控制货币供应量了。
慢慢地，物价
稳定下来了，老李的生意也恢复了正常。
这就是个简单的货币主义案例呀！你说货币这东西是不是很神奇？它能让一个地方的经济热闹起来，也能给大家带来麻烦呢！总之，货币主义在经济生活中可有着重要的地位，我们可得仔细琢磨琢磨，不然一不小心就可能被它“带沟里”咯！
我的观点结论就是：货币主义对经济的影响真的非常大，我们必须重视和合理运用它，才能让经济稳定健康地发展。
第二章-货币市场案例教案资料
846.13
527.27
471.05
239.33
473.96
199.10
688.14
净拆入 -101.90 -84.37 -61.64 -419.99 -121.02 -212.61 -346.12 -312.66 -617.66 56.22 -234.63 -489.04
其它金融机构
拆入
拆出
87.55
*
20
拆借利率管理
❖ 拆借利率管理主要存在于某些发展中国家，因为其利率市 场化程度较低。
❖ 拆借利率管理主要有三种方式：
➢ 规定利率上限； ➢ 规定利率波动范围； ➢ 规定不同期限同业拆借利率。
❖ 中国同业拆借利率1996年6月前实行上限限制，以后实行 市场化运作。
*
21
四、中国同业拆借市场
❖ 1986-1991年，起步阶段。
90天 120天 合计
47.26 47.58 101.84 58.41 140.92 52.20 318.01 766.22
8.67 118.13 28.10 25.73 15.36 14.10 133.42 343.51
8082.04 12107.24 22220.33 13919.56 12327.68 21483.69 106394.70 196535.23
44.40
76.30
34.16
210.00
80.13
40.99
103.30
96.31
147.02
199.41
132.82
142.57
131.37
187.59
199.29
262.89
154.69
78.29
第二章 货币案例分析 13.3
二战期间，在纳粹的战俘集中营中流通着一种特 殊的商品货币：香烟。当时的红十字会设法向战俘 营提供了各种人道主义物品，如食物、衣服、香烟 等。由于数量有限，这些物品只能根据某种平均主 义的原则在战俘之间进行分配，而无法顾及到每个 战俘的特定偏好。但是人与人之间的偏好显然是会 有所不同的，有人喜欢巧克力，有人喜欢奶酪，还 有的则可能更想得到一包香烟。因此这种分配显然 是缺乏效率的，战俘们有进行交换的需要。
11
制约个人支票发展的总体原因 • 个人：门槛太高使用麻烦； • 商家：空头支票让人害怕 • 银行：信用不良拒绝申办
12
制约个人支票发展具体原因
• 目前大部分银行致力于发展信用卡业务，在个人 支票的普及上几乎没有营销投入，客户对个人支票 的使用并不熟悉。大部分银行信用卡尚未盈利，在 推广个人支票上更是“有心无力”。 • 商户对个人支票采取非常谨慎的态度，要求个人 购物若使用支票，只能等到资金到账后才能提货， 在一定程度上也阻碍着个人支票的发展。
1
你认为作为货币的理想材料应具 备那些特性？ 香烟为什么会成为战俘营中流行 的“货币”？ 香烟成为货币是由于所有的战俘 都吸烟吗？
2
案例3：个人支票存款为什么难以走入我国寻常百姓家?
现阶段我国居民的个人消费主要以现金支付为主， 极少用到个人支票，许多人甚至根本不知道个人支票 存款为何物。为什么支票这种便捷的支付方式不能走 入我国寻常百姓家呢? 也许有人会认为，个人支票存 款不普及的原因在于银行监管方面的限制，但事实上， 中国人民银行向来鼓励和支持个人使用支票存款，认 为这既方便消费者个人消费，也利于人民银行对现金 的管理和控制。1986年1月27日，中国人民银行、中 国工商银行、中国农业银行曾联合下发《关于推行个 体经济户和个人使用支票结算的通知》。
第2章-货币市场-4
10
2.2.国库券的流通转让
中央银行公开市场业务
Tuesday, April 20, 2021
➢ 中央银行一般只参与国库券的二级市场
交易双方
➢ 中央银行；
➢ 金融机构(商业银行)。
作用
➢ 当经济过热时，中央银行卖出政府债券回笼货币，使 货币流通量减少，导致利息率上升，促使投资减少， 达到压缩社会总需求的目的；
13
4.国库券收益计算
收益公式 YBD=
面额-价格 ?
? *
T
例题：详见教材P60。
Tuesday, April 20, 2021
* 100%
湖北民族学院经济与管理学院·金融市场学
14
谢谢捧场
对发行人来讲
➢ 有利于用经济方法弥补国家财政收支差额，发挥国家 财政在国家经济建设中的主导作用；
对投资者来讲
➢ 是短期资金持有者投资的重要市场。国库券在市场上 之所以受到欢迎，是由它本身的特征所决定的；
对中央银行来讲
➢ 可以利用短期政府债券市场调节社会信贷水平，贯彻 其货币政策的首要场所。
湖北民族学院经济与管理学院·金融市场学
发行方式与价格
➢ 一般有定期发行和不定期发行两种发行方式。需要通 过“一级自营商”机构来间接发行；
➢ 拍卖方式折扣发行，发行价格由竞拍者竞价形成。面 值和发行价格的差价是投资报酬；
➢ 价格相对面值有折扣，所以不会像大部分其他债券一 般支付定额利息-不支付利息。
湖北民族学院经济与管理学院·金融市场学
流动性强
➢ 它的高组织性、高效率和充分竞争性非其他短期金融 工具所能比拟，迅速变现能力强化了这一特征。
税收优惠
➢ 亦即它的免税特征，这一特性有利于增强国库券的吸 引力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第五节 银行承兑汇票市场 Bank Acceptance Market
定义 经银行承兑过的商业汇票。 功能 1、出口商可以立即获得货款进行生产，避免由货 物装运引起的时间耽搁； 2、由于出口商银行以本国货币支付给出口商，避 免了国际贸易中的不同货币结算上的麻烦及汇率风 险； 3、由于有财力雄厚、信誉卓著的银行对货款的支 付作担保，出口商无需花费财力时间去调查进口商 的信用状况。
第二章货币市场 Money Market
第一节 货币市场概述 Money Market
一、货币市场定义 货币市场是1年期以内的短期金融工具交易 所形成的供求关系及其运作机制的总和。
货币市场的活动主要是为了保持资金的流动 性，以便随时可以获得现实的货币。
Money Market
二、货币市场的结构 同业拆借市场 银行承兑汇票市场 商业票据市场 大额可转让定期存单市场 回购市场 短期政府债券市场及 货币市场共同基金市场
第三节 回购市场 Repurchase Market
Repurchase Market
一、回购协议的定义
证券的出售者与证券的购买者约定在指定日期 以约定价格再从证券购买者手中购回证券的协 议。 从性质上说，回购协议是一种短期抵押贷款。
Repurchase Market
二、回购协议的功能 1、是各类金融机构与其它机构筹措短期资 金的有效方式。 2、是银行等储蓄机构弥补准备金不足的一种 有效方式。 3、为证券交易商调整证券存货提供短期资金。
一、商业票据的定义与分类
1、商业票据的定义 商业票据是反映企业之间由于延期支付或预 期付款而产生的债权债务关系的凭证。
一、商业票据的定义与分类
2、商业票据的分类 商业汇票 债权人开出的命令债务人在指定时间内按指 定金额付款的支付命令。 商业本票 债务人开出的承诺到期付款的承诺凭证。
二、同业拆借市场产生的背景 同业拆借市场主是银行等金融机构之间相互 借贷在中央银行存款账户上的准备金余额， 用以调剂准备金头寸而产生的市场。
Inter-Bank Loan Market
三、典型的同业拆借利率 在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业 拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆放利率 （LIBOR），新加坡银行同业拆借利率和香港银 行同业拆借利率。 伦敦银行同业拆借利率，是伦敦金融市场上银行间 相互拆借英镑、欧洲美元及其他欧洲货币时的利率。 目前，伦敦银行同业拆放利率已成为国际金融市场 上的一种关键利率，一些浮动利率的融资工具在发 行时，也以该利率作为浮动的依据和参照物。
Repurchase Market
五、 回购协议的信用风险
什么情况下逆回购方受损失? 1、回购方不回购。 2、市场利率上升，证券利率下降。 解决的方法: 1、抵押的证券市值大于借款额。3％，10％。 2、随时调整协议。
Inter-Bank Loan Market
vs.
Repurchase Market
1、发行者（金融性公司，非金融性公司） 2、面额及期限（10万美圆以上，270天） 3、销售（直接，间接） 4、信用评估（穆迪，标准普尔，费尔普斯、费奇 投资公司）一级票据，二级票据。 5、非利息成本（信用额度的支持费用，代理费用， 信用评估费 6、投资者
四、商业票据市场的新发展
Repurchase Market
四、回购协议的利率水平
1、有关机构的信誉越高，抵押品的质量和流动 性越好，回购利率就越低。 2、交割的方式：以转帐的方式交割，逆回购方 没有拿到抵押品，风险较大，回购利率较高； 反之，较低。 3、受准备金供给的影响。准备金供应紧张，回 购利率上升，反之，下降。 4、获得抵押越困难，回购利率越低。
1、其他国家开始发行自己的商业票据。 美国商业票据与欧洲商业票据的差异 美国270天，欧洲更长 美国要求信用额度，欧洲不必。 欧洲直接发行，美国可直接，也可间接。 欧洲票据交易商多种，美国几种，垄断。 欧洲期限长，二级市场流动；美国，持有。 2、外国公司在美国发行商业票据。
商业汇票的格式
债务人 付款时间 付款金额
债权人
二、商业票据的历史
是货币市场上历史最悠久的工具，最早19 世纪初。 早期商业票据发展和运用都集中在美国。 是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给 投资者的一种短期无担保承诺凭证。 历史上商业银行是商业票据的主要购买者。
三、商业票据市场的要素
CP vs. BA
不同 1 承兑人是债务人
CP
不同
BA
企业间的信用关系 1 承兑人是债务人的开户银行
企业间的信用关系
2 适用于国内贸易
3 不必付承兑费，成本低 4 风险大
2 适用于国际贸易
3 付承兑费，成本相对较高 4 风险小
同业市场拆借 短期融资 参与者主要是银行 无抵押物 拆借额度一般较大
国债回购市场 短期融资 各类主体 有抵押物 大小均可
第四节 商业票据市场 Commercial Paper Market
商业票据的定义与分类 商业票据的历史 商业票据市场的要素 商业票据市场的新发展
Repurchase Market
三、回购协议的收益 回购协议的利率计算公式：
回购利息＝ 本金×回购利率×（回购天数÷360） 例如：一机构将1000万元国库券卖给顾客一 夜。隔夜回购利率为6。5％。那么：问题：机 构以什么价格将1000万国库券卖出？ （9998194）（1806）
Money Market
三、货币市场功能 短期融资 降低风险 宏观调控 风险资产定价
第二节 同业拆借市场 Inter-Bank Loan Market
一、同业拆借市场的定义 又称同业拆放市场， 是指金融机构之间以 货币借贷方式进行 短期资金融通活动 的市场。
Inter-Bank Loan Market