证券投资分析方法及其比较
证券投资学PPT课件第六章公司分析
中兴通信（000063）资产负债表摘要
中兴通信（000063） 利润表摘要
中兴通信（000063）现金流量表摘要
投资收益包括长期投资和短期投资收益。需要配合公司的资产负债表分析长期投资和短期投资收益的构成。上市公司的短期投资收益一般来源于证券、债券或期货投资，短期投资不构成公司的核心竞争力。
品牌影响力
一、公司行业地位分析
案例：贵州茅台提价引发高端白酒跟风
2009年12月初，贵州茅台(600519) 表示将从明年元旦开始执行最新的出厂价，飞天茅台53度最新出厂价为499元/瓶，上涨60元/瓶，38度的出厂价则上涨30元/瓶。依此计算，53度飞天茅台此次出厂价涨幅约为13.7%。公司还特别强调茅台酒涨价后，经销商要控制53度茅台终端价格在730元以下。
寻找魅力企业
对本公司单个财务年度内的财务报表各项目进行计算财务比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力情况等。
比较本公司不同时期的财务报表，分析持续经营能力Байду номын сангаас财务状况变动趋势、盈利能力，反映一个较长的时期的公司状况。
进行同行业比较可以认识公司的优势与不足，真正确定公司的价值。使用本方法时常选用行业平均值。
ST中农这场损人不利己的股东之战长达8年，代价是公司僵死，毫无经营能力，更无增长前景。
令人啼笑皆非的是，由于第一、二大股东之间的抗衡，使这家两度ST的公司在连年亏损之余，竟然保留着每股高达1.6元左右的净资产。8年前上市募集的资金共4.88亿，有3.23亿至今“躺”在银行，招股说明书中计划投资的6个项目，只有30万吨种子加工项目被投入了1145.37万，且所有项目都不符合计划进度。因此，这家毫无价值的公司还是个净壳，是很好的重组题材，时不时被各路庄家炒上一把。
投资决策分析方法及其比较
-市场需要量及竞争力分析法；
-
假设：销售量=产量=设计生产能力； -售
价的估计。
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现金流量及其估算（续5）
❖ 关于生产成本估算 -同类产品类比推算法； -定额成本法/要素成本法。
❖ 关于期间费用估算
-
财务费用：借款*利率；
-
管理费用及销售费用：收入比例法。
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三、投资决策分析方法
❖ 投资决策分析方法种类：
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模不等的项目之间进行比较选择。
投资决策分析方法（续8）
❖ 思考：企业选择投资项目时，究竟应该更注 重“NPV”还是“PVI”？
❖ NPV和PVI的共同缺陷——不能具体揭示项目 的实际报酬率水平。
❖ 内含报酬率法——以内含报酬率作为取舍标 准的决策分析方法。
❖ 内含报酬率——使净现值恰好为“0”的折现 率，
❖ 若各年现金净流量相同，则有：
-年
金现值系数=投资额的现值/年均现金净流量
。
-根据
年金现值系数及项目有效期限，查年金现值
系数表，即可查得与IRR相邻的上下两个折
现率。
-再利用插值
法，计算IRR。
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投资决策分析方法（续11）
❖ 举例：若某项目的有效期为5年，已计算出年 金现值系数为3.125,那么,查年金现值系数表, 第5期与系数3.125相邻的两个折现率分别为 18%和19%。则有：
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投资决策分析方法（续5）
❖ 则方案A优于方案B。 ❖ 净现值法的优点：〈1〉充分考虑了时间价值
；〈2〉通过调整折现率，考虑了风险报酬要 求；〈3〉NPV大于“0”，意味着项目投资回 报率高于投资者“预期”的报酬率要求，故 采取此法有助于实现股东财富最大化。 ❖ 净现值法的缺陷：〈1〉计算比较复杂；
投资分析方法
投资分析方法投资分析是投资者在做出投资决策之前所必须进行的一项重要工作。
通过对市场、行业、公司等方面的分析，投资者可以更好地评估投资风险和收益，从而做出明智的投资决策。
在进行投资分析时，有许多方法和工具可以帮助投资者进行全面、准确的分析。
本文将介绍一些常用的投资分析方法，帮助投资者更好地了解和掌握投资分析的技巧。
首先，市场分析是投资分析的重要环节之一。
投资者需要对市场的整体情况进行分析，包括宏观经济环境、行业发展趋势、市场供求关系等方面。
通过对市场的分析，投资者可以了解市场的整体风险和机会，为后续的投资决策提供重要参考。
其次，行业分析也是投资分析中不可或缺的一部分。
投资者需要对所关注的行业进行深入分析，包括行业的发展阶段、竞争格局、市场规模等方面。
通过对行业的分析，投资者可以了解行业的发展趋势和未来潜力，为选择投资标的提供重要依据。
另外，公司分析是投资分析中的重要环节之一。
投资者需要对公司的财务状况、经营业绩、管理团队等方面进行全面分析。
通过对公司的分析，投资者可以了解公司的内在价值和成长空间，为投资决策提供重要参考。
此外，技术分析也是投资分析中常用的方法之一。
技术分析是通过对股票价格、成交量等市场数据的分析，来预测股票价格走势的方法。
通过技术分析，投资者可以了解市场的短期波动和趋势，为短期交易提供重要参考。
最后，基本面分析也是投资分析中常用的方法之一。
基本面分析是通过对公司的财务报表、经营状况等方面的分析，来评估公司的内在价值和未来发展潜力。
通过基本面分析，投资者可以了解公司的价值和风险，为长期投资提供重要参考。
综上所述，投资分析是投资者在做出投资决策之前必须进行的重要工作。
通过市场分析、行业分析、公司分析、技术分析和基本面分析等方法，投资者可以全面、准确地评估投资风险和收益，从而做出明智的投资决策。
希望本文介绍的投资分析方法对投资者有所帮助，帮助他们更好地了解和掌握投资分析的技巧，提高投资决策的准确性和效果。
吴晓求《证券投资学》课后问答题答案
1.简述罗斯的套利定价理论（APT）套利定价理论认为套利者使得市场不存在无风险套利，进而保证市场的动态均衡，因此套利者是导致市场更具效率的必要条件；资产价格受多方面因素的影响，表现为多因素模型，但是该理论未能确定资产价格到底受哪些因素的影响以及影响度。
2.现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破？答：谢夫林和斯塔特曼1994年发表了《行为资本资产定价模型》，该模型通过引入非理性投资者，对传统的CAPM进行了调整，使其更加符合现实3.资本定价模型与资产组合理论的联系是什么?答：1952年,马科维茨发表的《现代资产组合理论》奠定了资产定价理论的发展基础。
1964年夏普提出了资本资产定价模型（CAPM），从投资者效用最大化出发，认为在市场均衡条件下，单一资产或资产组合的收益由无风险收益和风险溢价两部分组成。
4.简述衍生品定价理论的发展历程。
答：（1）期货定价理论：a）持有成本理论。
该理论认为持有存货有成本和价格波动的风险必须补偿，因此期货价格等于现货价格与成本和风险补偿之和。
但与实际情况不一致。
后来者提出了改进，代表性的是1949年沃金提出的储存价格理论和1958年布伦南提出的理论b）延期交割费用理论。
凯恩斯1930年提出的理论，认为较低的期货价格出售和约是让渡一定的风险报偿给投机者。
；c）基于对冲压力的期货定价理论。
针对延期交割费用理论不足。
赫希雷弗于1988年提出了基于对冲压力的期货定价理论。
（2）期权定价理论：最早起源于1900年法国数学家路易斯·巴彻利尔的博士论文《投机理论》；1961年斯普伦克尔在假设股票价格服从对数正态分布、固定均值和方差的基础上推导期权定价公式，期权定价理论才有所进展。
5.行为金融学与现代金融学的差异是什么？答：a)现代金融学理论假设投资者是理性的，能够在现有信息状态下无偏地估计风险和收益，从而做出最佳的决策。
然而，行为金融学家认为：①由于人类有限的认识能力，无法在短时间内对所有的信息进行最佳的处理，往往采取一些简单的方式，如经验法则来处理问题，虽然有时是有效的，但在特殊的环境中就会产生偏差。
资本市场投资分析与决策方法
资本市场投资分析与决策方法随着经济的快速发展，人们对投资收益的需求与日俱增，而资本市场成为了人们投资的一个重要渠道。
然而，由于市场的不确定性和变化性，很多人一再犯了投资错误。
因此，建立科学严谨的分析与决策方法，选择适合自己的投资方案，不仅可以有效避免风险，还可以最大程度上实现收益，也成为了当下的一个重要课题。
一、基本概念1. 资本市场资本市场是指发行证券的企业和证券交易场所组成的系统，其主要功能是为了企业融资和投资者获得收益。
2. 投资分析投资分析是指通过对相关资料和数据的研究分析，预测企业及其证券的未来走势和价值，从而为投资决策提供科学的依据。
3. 决策方法决策方法是指为了有效地应对市场变化和风险，选取最优的投资方案，依据一定的指标、评估方法和决策规则，进行分析、比较、选择的过程。
二、投资分析方法1. 基本面分析基本面分析是以分析个股和市场经济基本面信息为主要内容，通过对企业的财务状况、产业链等基本情况的分析，为投资决策提供依据。
2. 技术分析技术分析是一种依据股票价格历史走势和成交量等技术指标进行分析的方法，通过各种技术指标分析交易所行情图上的价格波动图形和趋势，为投资者提供科学的选股和出入市决策建议。
3. 宏观经济分析宏观经济分析是以国际、国内经济形势和相关政策环境的分析为主，以判断市场宏观经济基础的强弱与趋势，从而预测股市走势和趋势，为投资决策提供参考。
三、决策方法1. 股票评估模型股票评估模型是指通过对各种企业财务数据进行分析计算，以确定企业的公允价值，并作为投资决策的依据。
常用的评估模型包括贴现现金流模型（DCF）和市场多重比较法等。
2. 资产配置比例决策资产配置比例决策是指在考虑资产来源及其对风险和回报的影响的基础上，合适地调整不同资产类别的比例。
通过合理的资产配置比例，可以实现分散投资和风险管理等目的。
3. 停损和止盈的设置停损和止盈是指为了控制风险和实现收益，在股票市场中设置预先设定的损益限制，当股票价格到达相应的限制时，及时执行相应的操作。
004.2024年证券投资顾问胜任能力教材精讲第四章证券分析基本分析(四)
考点7：行业分析（一）行业分析的含义• 行业：从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如林业、汽车业、银行业、房地产业等。
• 从严格意义上讲，行业与产业有差别，主要是适用范围不一样。
产业作为经济学的专门术语，有更严格的使用条件。
• 产业一般具有三个特点：【规模性】产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模。
【职业化】形成了专门从事这一产业活动的职业人员。
【社会功能性】这一产业在社会经济活动中承担一定的角色。
【行业分析】依据经济学原理，综合运用计量经济学、统计学等分析工具对行业经济的运行状况、行业政策、市场竞争格局、产品生产、消费、销售、技术、行业竞争力等行业要素进一步分析，以发现行业运行的内在经济规律，从而预测未来行业发展的趋势。
（二）行业分析与宏观分析、公司分析的关系• 行业分析的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。
• 行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。
• 行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。
（三）行业分析的方法1、历史资料研究法①定义：通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程；同时通过对当前状况的揭示，按照一般规律对未来进行预测。
②缺点：只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。
③优点：省时、省力并节省费用。
2、调查研究法①定义：一般通过抽样调查、深度访谈、实地调研等形式，通过对调查对象的问卷调查、访谈、访查获得资讯，并对此进行研究；也可利用他人收集的调查数据进行分析。
②缺点：成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。
证券投资分析方法及其比较
证券投资分析方法及其比较一、基本面分析基本面分析是一种综合利用财务数据、经济指标和公司基本面等信息，对证券的价值进行评估的方法。
基本面分析主要依靠财务报表和相关的经济数据，通过分析公司的财务状况、盈利能力、成长潜力、竞争地位等因素，来评估证券的长期价值。
基本面分析的优点在于能够全面地了解公司的财务状况和盈利能力，对于长期投资者而言，能够提供有价值的投资建议。
然而，基本面分析所使用的财务数据和经济指标往往是过去的数据，对于投资者而言，判断公司未来的发展情况是更为重要的。
此外，基本面分析也需要大量的研究和分析，对于个体投资者而言，可能需要花费较多的时间和精力。
二、技术分析技术分析是根据证券的历史价格和交易量等数据，通过分析图表和统计工具，对证券的走势进行预测的方法。
技术分析主要依靠市场价格和交易量等数据，通过研究价格趋势、形态、动量等因素，来预测证券价格的未来走势。
技术分析的优点在于能够及时地捕捉市场的买卖信号，对于短期投资者而言，能够提供较为准确的短期交易策略。
然而，技术分析相对基于历史数据，对于未来的市场走势仍然存在一定的不确定性。
此外，技术分析所使用的图表和统计工具较为复杂，需要有一定的技术和经验来进行分析和判断。
三、量化分析量化分析是根据数学模型和统计方法，通过分析证券的历史数据和市场信息，设计和实施投资策略的方法。
量化分析主要依靠计算机模型和数据处理技术，通过建立数学模型和统计模型，来评估证券的投资价值和制定交易策略。
量化分析的优点在于能够利用大量的历史数据和市场信息，通过计算和模型设计的方法，提供较为客观的投资建议。
同时，量化分析相对于基本面分析和技术分析来说，更加系统化和可操作化，可以在更短的时间内进行决策。
然而，量化分析也存在着一定的限制，例如对数据质量的要求较高，对计算和模型的要求较为复杂，同时也需要对市场具有一定的了解和判断。
综上所述，基本面分析、技术分析和量化分析是证券投资中常用的分析方法。
第四章 投资方案的比较与选择
第四章投资方案的比较与选择※教学目的和要求理解多方案的关系类型及方案比选的基础（3种可比性），掌握寿命期相同互斥型方案优选的四种方法（净现值法、净年值法、差额净现值法和差额内部收益率法），理解应用四种方法评价结果的一致性，理解内部收益率法不能应用于互斥方案的比选；掌握寿命期不同互斥型方案优选的三种方法（净年值法、最小公倍法和研究期法），熟悉其它类型互斥型方案的比选方法（寿命期无限、收益相同或未知的方案）；掌握独立型方案优选的方案组合法、熟悉效率指标排序法（IRR排序和NPVR排序），了解混合型方案的优选方法。
※本章重点与难点1. 寿命期不同的互斥方案比选的最小公倍法、研究期法2. 独立型方案优选的方法※本章主要阅读文献资料：1．钱·S·帕克（C h a n S.P a r k），（F u n d a m e n t a l s o f E n g i n e e r i n g E c o n o m i c s），第四章、第五章、第六章2．李南等编著，《工程经济学》，北京：学习出版社，2004在工程技术方案的经济分析中见得较多的是方案的比较和选择问题。
当这些方案在技术上都是可行的．经济上也合理时，经济分析的任务就是从中选择最好的方案，有限的方案中并不一定包含着客观上是最优的方案，但只要形成尽可能多的方案，以及在形成方案的过程中尽可能有意识地运用各种技术方面的和经济方面的信息．那么所选的方案可以说是近似于最优酌了。
并不是任何方案之间都足绝对可以比较的。
不向方案的产出的质量和数量、产山的时间、费用的大小及发生酌时间和方案的寿命期限都不尽相同。
对这些因素的综合经济比较就需要有一定酌前提条件和判别标难。
4.1单方案的评价 evaluation or feasibility-judging of a single project单方案又称独立方案，单方案的可行性取决于方案自身的经济效果是否达到或超过预定的评价标准或水平。
会计系毕业论文选题方向参考
会计系毕业论文选题方向参考一、会计部分1. 关于会计理论结构的探讨2。
关于会计管理体制的研究3. 对我国具体会计准则的思考（可任选一个准则探讨）4。
关于会计信息真实性的思考5。
试论人力资源会计计量、核算与报告6. 关于会计政策选择的探讨7. 建立我国金融工具会计的探讨8。
关于商誉的会计思考9。
论会计政策的变更10. 关于法定财产重估增值的探讨13。
关于破产清算会计若干问题的思考14. 关于会计管理体制的研究15。
论所得税会计的若干理论问题16。
关于或有事项的研究17. 试论会计学科体系的构建18。
关于会计工作的法律责任的思考19. 企业内部会计制度建设20。
上市公司信息披露问题21. 关于会计管理体制的探讨22。
关于会计人员职业道德问题23。
关于合并会计报表问题24. 企业并购会计25。
债务重组会计26. 会计准则和制度的经济后果27。
关于借款费用资本化的探讨28. 试论会计信息的公开制度29。
试论我国的会计准则体系30. 试论会计报告披露的范围31。
试论我国注册会计师制度面临的问题及对策32。
关于强化会计监督的思考33。
关于期货会计的探讨34. 试论会计环境的建设35。
非货币交易会计问题36. 现代企业治理机制下的内部控制制度37. 资产减值会计问题38。
试论的会计监督体系的构建39。
关于无形资产会计问题40. 现金流量表的财务分析方法41。
股票期权会计处理43. 会计报表附注与表外信息问题44。
环境会计问题45. 谈谈企业应收账款的管理46. 企业货币资金的管理47. 中小企业的财务管理模式探析48。
企业资金短缺的原因及治理对策49. 企业无形资产的确认和计量50. 企业长期股权投资决策与分析51。
中小企业融资问题探讨52。
企业偿债能力分析53。
企业资产管理能力分析54. 企业盈利能力分析56。
浅议企业财务报告分析57. 刍议企业会计假设58. 资产负债表的实践应用分析二、财务管理部分1．现金流量对企业投资决策的影响2．现金流量对企业筹资决策的影响3．投资基金的问题及对策研究4．建立和谐企业财务关系的探讨5．公司资本运营存在的问题与对策6．我国风险投资中存在的问题与对策7．股权激励存在问题与对策8．关于公司财务管理目标的研究9．多维财务目标研究10．企业价值最大化、股东价值最大化和相关者利益最大化的关系11．我国上市公司融资偏好问题研究12．完善上市公司股权结构的对策分析13．上市公司股权结构成因分析14．股权结构与公司治理结构的关系15．国有企业股权多元化改革的配套保障体系研究16．国有企业股权多元化改革新思路17．股票定价策略18．企业融资方式的比较与选择19．上市公司募集资金流向分析20．上市公司融资方式的选择分析21．中国上市公司融资行为分析22．中小企业筹资问题研究23．中小企业融资问题探讨及国际借鉴24．上市公司资本结构决定因素研究25．公司资本结构的选择分析26．国有企业（上市公司）资本结构优化问题研究27．资本结构及其优化问题的探讨28．资本结构优化理论相关问题探讨29．关于经营杠杆效应的分析30．资金成本在财务决策中的应用探讨31．国有企业财务管理存在的问题及对策32．企业财务控制探讨33．财务风险的控制与防范34．财务风险的控制与防范35．关于财务风险衡量方法的思考36．财务管理中的税收筹划问题37．财务机制相关问题探讨38．中国上市公司股利分配问题研究39．上市公司股利政策选择问题探讨40．股利政策对企业的影响分析41．我国上市公司股利政策的理论及实践分析42．股利政策的比较与选择43．股利政策的影响因素分析及其选择44．上市公司股份回购问题探讨45．关于我国管理者收购(MBO）问题的探讨46．上市公司MBO前后绩效变化实证分析47．中国上市公司MBO现象的理论分析48．关于上市公司股权分置的思考49．股权分置下的上市公司融资行为研究50．股权分置与上市公司资本结构51．股权分置改革之我见52．股权分置中的股票定价问题探讨53．上市公司股权分置存在的问题及对策54．中国资本市场股权分置问题探析55．国有资本产权交易定价机制研究56．上市公司财务信息的披露与利用57．推进国有企业股权多元化改革的方式研究58．关于集权式财务管理体制的思考59．国有企业经营者激励与约束问题与对策60．基于投资者角度的企业业绩评价指标体系61．经理股票期权激励制度在我国企业的应用研究62．内部管理业绩评价：指标、标准与方法63．关于经营者业绩评价问题的探讨64．企业财务预警管理研究65．企业经营诚信缺失的经济学分析66．略论企业诚信评价体系的建立67．企业违约的经济学分析68．我国商业银行企业信用评级系统存在问题及改进建议69．企业信用及其制度模式探讨70．企业信用缺失的成因与治理71．企业信用缺失的治理对策72．信用风险定价方法与模型研究73．信用风险模型与商业银行风险管理74．信用评级产生与发展的理论基础75．信用评级过程中风险的衍生分析76．信用衍生工具及其在信用风险管理中的应用77．业绩评价历史演进与未来展望78．银行信用风险评估中的非财务分析79．中小企业信用问题治理研究80．关于企业信用管理绩效评价的指标体系81．关于企业信用体系的研究82．建立基于企业价值的信用评级体系83．中国不良资产证券化信用风险评价研究84．企业财务风险预警与控制研究85．财务失败与预警机制问题的探讨86．财务欺诈的防范与治理87．财务欺诈的识别技术研究88．财务失败预警体系研究89．利润操纵与财务预警90．如何建立、完善企业的财务预警系统91．财务舞弊案件分析及其启示92．企业利润操纵现象与对策问题研究93．企业盈余管理问题研究94．试论公司财务管理在公司治理结构中发挥的作用95．中国上市公司盈余管理的制度背景及行为研究96．公司治理结构与财务信息披露97．公司治理、财务治理与管理控制98．公司财务与公司治理：理论、经验与实践99．试论我国公司治理结构存在的问题及其完善的对策100．财务预警机制的研究101．财务操纵案例剖析102．上市公司盈余管理问题探讨103．盈余操纵的动机及规制104．中国上市公司盈余管理研究105．现代企业制度中的财务监督问题106．国有企业改制中的财务问题研究107．国有企业改制中的重点、难点问题研究108．企业购并的动因与形式109．企业并购的财务效益分析110．企业并购价值创造的衡量与管理111．企业并购融资问题研究112．企业并购中相关财务问题113．外资并购国有企业的相关问题研究114．论网络经济下的财务管理115．金融工具创新下的财务问题研究116．企业集团的财务管理模式研究117．中小企业财务管理存在的问题及对策118．会计信息披露与资本市场效率的关系研究119．企业价值评估的方法探讨120．企业价值评估与价值增值研究121．企业价值评估方法的比较分析122．企业价值评估有关问题探讨123．公司价值的衡量因素研究124．公司价值的驱动因素研究125．公司价值评估与价值管理126．公司估价方法研究127．投资者保护与公司价值相关性分析128．我国古代财务管理思想研究129．国内财务公司的发展现状与未来瞻望130．监事会在公司治理中的地位与完善131．内部控制、会计控制、财务控制、管理控制关系探析132．财务报表比率分析法的局限性及解决思路133．财务比率在内部控制中的运用134．财务分析对证券市场企业价值的评价135．财务分析方法研究136．财务分析理论的中西方比较137．单步式利润表与多步式利润表比较研究138．对××公司财务信息分析发现的问题及对策139．对自由现金流量与企业价值评估问题的探讨140．分部报告的分析与利用141．公司可持续盈利（发展）能力的系统建立（指标体系) 142．公司业绩评价指标体系的研究143．关于我国财务分析指标体系研究144．国有企业资本结构现状分析145．会计变更对利润表影响分析146．会计变更对资产负债表影响分析147．会计政策变更的动机与手段研究148．价值型投资分析在我国证券投资中的应用149．跨国公司业绩评价体系研究150．论财务报告分析151．论会计报表分析的现状及其发展152．某些财务比率存在的问题及改进方法153．内部报告分析研究154．企业财务危机预警体系155．企业绩效评价指标体系的优缺点分析及改进建议156．企业集团业绩评价体系研究157．企业经营绩效综合评价问题研究158．企业竞争力评价指标体系构筑与应用159．企业收益质量及其评价体系160．企业盈利能力分析的局限性与改进161．如何建立××行业绩效评价指标体系162．如何利用现金流量信息进行财务分析163．上市公司财务报表附注分析164．上市公司财务灵活性分析165．上市公司的杜邦财务分析体系及其应用166．上市公司业绩评价分析167．上市公司盈利质量分析168．上市公司综合业绩分析研究169．试论财务分析方法的创新170．试论财务分析与会计分析171．试论杜邦财务指标体系的局限及其改进172．试论企业价值评价指标体系的构建173．试论现金流量表分析指标体系174．谈财务分析发展对财务会计的影响175．提高财务分析效用的探讨176．同行业会计报表分析初探177．我国企业重组的财务分析178．我国上市公司并购的财务分析179．我国上市公司资本结构分析与优化180．现金流量表的管理功能181．现金流量财务指标体系的构建182．现行财务分析的缺陷与完善三、管理会计与成本会计部分1. 变动成本法的应用探讨2。
{财务管理投资管理}投资方案的比较与选择讲义
{财务管理投资管理}投资方案的比较与选择讲义⏹备选方案及其类型⏹互斥方案的经济评价方法•寿命期相等的互斥方案经济评价方法•寿命期不相等的互斥方案经济评价方法⏹独立方案的经济评价方法9.1投资方案比选的含义1、投资方案比选的概念投资方案比选是指在项目评估的过程中，按照一定方法和程序，对符合拟建项目目标的多个备选方案进行对比评价，并从中确定出最佳投资方案的过程。
从各种备选方案中筛选最优方案的过程实际上就是决策的过程。
合理的经济决策过程包括两个主要的阶段：•一是探寻各种解决问题的方案（这实际上是一项创新活）。
•二是对不同方案作经济衡量和比较，称之为经济决策。
由经济效果是评价和选择的主要依据，所以决策过程的核心问题就是对不同备选方案经济效果进行衡量和比较。
9.2 比选方案的类型1） 独立方案独立方案是指一组互相独立、互不排斥的方案。
在独立方案中，选择某一方案并不排斥选择另一方案。
就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：1)投资资金来源无限制；2)投资资金无优先使用的排列；3)各投资方案所需的人力、物力均能得到满足；4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；5)每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益。
符合上述前提条件的方案即为独立方案。
2）互斥方案互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个方案彼此可以相互代替，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。
因此，互斥方案具有排他性。
3）先决方案先决方案是指在一组方案中，接受某一方案的同时，就要求接受另一方案。
4）不完全互斥方案不完全互斥方案是指在一组投资方案中，若接受了某一方案之后，其他方案就可以成为无足轻重、可有可无的方案。
5）互补方案互补方案是指在一组方案中，某一方案的接受有助于其他方案的接受，方案之间存在着相互依存的关系。
9.3 投资方案比选的一般方法1）静态法静态法是指在投资方案比选和评估时，从静止的状态出发，不考虑货币时间价值因素对投资效益影响的一种比选方法。
证券投资分析重点知识
第一章证券投资分析概述第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
二、证券投资分析的目标（一）实现投资决策的科学性；科学的投资决策有助于保证正确性。
但由于背景情况不同，不同的投资者，要努力寻找到相应的投资对象。
相应：在风险性、收益性、流动性和时间性方面的相应，相匹配。
（当幸福来敲门）（二）实现证券投资净效用最大化。
证券投资的目的：净效用（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
1.正确评估证券的投资价值。
2.降低投资者的投资风险。
第二节证券投资分析理论的发展与演化证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。
1939年，艾略特，波浪理论威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
1952年，马柯维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。
解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资；第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。
1963年，夏普，单因素和多因素模型1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM。
1976年，罗尔，对CAPM提出批评。
罗斯，套利定价理论APT。
关于市场效率问题，尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。
证券投资分析方法及其比较
证券投资分析方法及其比较二、证券投资分析的方法证券投资分析是指人们通过各种专业性的分析方法，对哦影响证券价值或者价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或者价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节，其目标是实现投资分析决策的科学性和实现证券投资净效用最大化。
证券分析方法的种类很多,门派各异, 但从大体上可以分为以下四类:基本分析法、技术分析法、投资组合分析法和行为金融分析法。
1、基本分析方法基本分析方法又叫基本面分析,是根据经济学、金融学、会计学及投资学等基本原理，对决定证券价值和价格的基本要素进行分析,如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况等进行分析，从而评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,最终提出相应的投资建议的一种分析方法。
基本面分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析这三方面。
在股票分析过程中，如果是由宏观经济分析着手，接着进行行业分析，然后进行公司分析，那么这种分析称为“由上至下”，如果是先进行公司分析和行业分析，再进行宏观经济分析，就是有下至上的分析。
任何资产都有其内在价值,当市场价格与其内在价值不相等时就会出现“定价错误”。
基本分析方法的主要内容就是对能够影响证券价格的因素,如宏观经济、行业和区域因素及公司具体因素三个层次进行分析。
基本分析方法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,适用于波动周期比较长的证券价格预测;缺点是对短线投资者的指导作用比较弱,预测的精度比较低。
这些基本走势若能够预测出来,便不能够被轻易左右,可见基本分析方法适合于长线投资。
2、技术分析方法技术分析方法是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,运用图表形态、逻辑和数学的方法,探索证券市场已有的一些典型变化规律,并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。
该方法的基本假定是“历史会重演”。
它以证券市场已有的价、量为基础,运用图示分析法,如K线类、切线类、波浪类;指标分析法,如趋向指标(DMI)、能量潮(OBV，又称平衡成交量法，是由格兰维尔于1963年提出。
证券投资学期末考 论述题and综合分析题
证券投资学期末考论述题and综合分析题一．试述证券投资基本分析的主要内容。
Ps：定义1。
证券投资的基本分析主要是通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评价证券的投资价值，判断证券的合理价位及其变动趋势，从而提出相应投资建议的一种分析方法.①宏观经济分析：主要分析经济指标和经济政策对证券市场价格的影响，是基础分析。
经济指标分为用来判断经济增长与经济周期的主要指标，包括GDP、经济增长率、失业率、通货膨胀等和用来判断金融市场形势的主要指标，包括货币供应量、利率、汇率等,运用AD—AS模型分析宏观经济形势。
经济政策主要包括货币政策、财政政策、产业政策、汇率政策、收入分配政策等.②产业分析：主要分析产业不同的基本特征、不同的生命周期、不同的结构对证券市场价格的影响，是中间层次分析。
产业的基本特征分析主要是对产业的类型、产业特性和发展规模以及产业所处的政策、技术等环境的分析.产业结构分析包括产业市场结构,如寡头垄断、完全竞争市场等的分析和产业竞争结构，如供应商议价能力等的分析。
③公司分析：主要是通过定性的分析公司的基本情况、公司的战略定位以及公司的竞争优势等来判断公司证券市场价格的变动，是基本分析的重点。
基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。
公司主要的竞争优势包括企业的资源和核心能力。
二．试述证券投资技术分析的三大假定与四大要素。
三大假设：假设一:市场行为包括一切信息.假设二:价格沿趋势波动，并保持趋势。
股票价格的运动有保持惯性的特点。
假设三：历史会重复。
四大要素：价格、成交量、时间和空间。
三．谈谈你对股价变动影响因素的一般认识与对A股的独特认识。
股价变动影响因素主要有：1.宏观因素：①经济周期：宏观经济周期一般经历萧条、复苏、繁荣、衰退四个阶段，表现在许多经济数据的波动上,如GDP、失业率等。
经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌.②物价:一般而言,商品价格上升时，公司的产品能够以较高的价格水平售出，盈利相应增加，公司股价上涨。
基本面分析和技术分析的比较
基本面分析和技术分析的比较在投资领域，基本面分析和技术分析是两种广泛运用的方法。
基本面分析是对公司或行业的基本面因素、经济指标等进行评估和预测，而技术分析则是根据股价及其走势的图形、量价指标等来研究股市。
这两种方法都有其优点和不足，但各有应用场合。
基本面分析强调的是企业的内在价值，即公司的财务、盈利能力、行业前景等，而技术分析则强调股票市场的供需关系、投资者的情绪以及股票价格的走势。
因此，两种分析方法都具有很强的针对性，而具体应用时也有很大的差异。
基本面分析的优势在于其研究的是公司和行业的实际情况，能够很好地反映出公司长期发展趋势和未来的盈利能力。
基本面分析能够从基本面因素、市场环境等方面分析行业和个股的优劣，并从中找出真正的优质股。
同时，基本面分析的预测也更加稳定和持久，能够帮助投资者做出更为长远的投资决策。
然而，基本面分析对于严重影响市场的突发事件，如天灾人祸、政府政策等无法进行快速反应，很难对股票价格的短期波动给出迅速而准确的判断。
而且，基本面分析的局限性也在于，市场上已经有大量信息和分析，有时候价格透明度会较高，潜在差错会被市场较快的消化。
技术分析在市场短期波动的预测和把握上，更具有明显优势。
它可以根据股票行情走势、成交量等因素来预测股票价格的变化。
技术分析能够帮助投资者了解市场短期的供需关系、投资者情绪变化以及股票价格的走势等信息。
它所提供的数据和信息是方便、清晰、简单易懂的，对市场的情绪变化、历史走势等具有较好的分析效果。
还有一些投资者喜欢使用的相对比较新颖的研究方法，例如事件驱动策略和漏洞策略。
但是，技术分析也有一些缺陷。
首先，技术分析的数据分析过程非常复杂，需要根据多项技术指标进行研究，且对股票价格走势的预测准确性可能不如基本面分析。
其次，技术分析更多注重在短期，长期的影响不够显著，且技术分析难以体现企业的价值和质量。
绝对的二元对立是不现实的。
不同的投资者和分析师根据自己的风格和经验，在基本面分析和技术分析之间做出选择。
证券投资学第六章证券投资的行业分析
第二节 行业投资分析
一、行业的生命周期分析
一个行业所经历的从产生、发展到衰退的演变过程 成为行业的生命周期。它一般分为四个阶段，即初 创期、成长期、成熟期以及衰退期。通常我们通过 行业生命周期模型进行行业分析，可以认识和了解 行业内公司的经营环境，认清目标公司所在的行业 在生命周期中所处的阶段以及该阶段的特征，能在 一定程度上帮助人们选择较合理的行业进行投资， 对投资者起到重要的指导作用。
第二节 行业投资分析
（四）衰退期
这一时期出现于较长的成熟期之后，由于新产品和 大量替代品的出现，原行业的市场需求开始逐渐减 少，产品的销售量开始下降，某些厂商开始向其他 更有利可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂 商数目减少、利润下降的萧条景象。至此，整个行 业便进入了生命周期的最后阶段。当正常利润无法 维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体 了。
第二节 行业投资分析
三、影响行业兴衰的因素 （一）技术进步 （二）政府的影响和干预 1．政府影响的行业范围 2．政府对行业的促进作用和限制作用
第二节 行业投资分析
（三）相关行业的变动 1．上游行业 2．下游行业 3．替代产品行业 4．互补产品行业
第二节 行业投资分析
（四）社会习惯的改变 人们的消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任
第二节 行业投资分析
（四）完全垄断市场
完全垄断可分为两种类型：①政府完全垄断，如国 营铁路、邮电等部门；②私人完全垄断，如政府赋 予的特许专营或拥ห้องสมุดไป่ตู้专利的独家经营以及由于极其 强有力的竞争实力而形成的私人垄断经营。
这种市场中的上市公司由于享受了某种特权，市场 地位比较稳固，投资风险相对较小。影响其股价变 动的主要因素更多地集中在有关其特权的相关政策 的变动、产品的资源优势的增减以及市场需求的变 化等方面。
证券投资分析复习
证券投资分析复习
证券投资分析是财务管理中的重要内容，它是通过对证券市场的分析
与研究，准确预测证券价格的变动趋势，找到最佳投资机会，降低投资风险，提高投资收益。
下面我们将对证券投资分析的基本概念、方法以及应
用进行复习，以便更好地理解和掌握证券投资分析。
首先，证券投资分析的基本概念是指对证券市场的信息进行收集、整
理和分析，通过研究市场上的经济、金融和政治等相关因素，预测证券价
格的变动趋势，以制定有效的投资策略。
其次，证券投资分析的方法主要包括基本分析和技术分析。
基本分析
是通过研究证券市场的宏观经济环境、行业发展趋势、公司财务状况等因素，评估证券的内在价值，确定是否具有投资价值。
技术分析则是以图表
为基础，通过研究历史价格和成交量的变化模式，预测未来价格的变动趋势。
除了基本分析和技术分析，我们还可以采用其他辅助分析方法来增强
投资分析的准确性和有效性。
例如，可以通过对股票的估值分析来判断其
价格是否被低估或高估。
也可以通过对市场情绪的研究和预测来判断投资
者的心理行为，从而调整投资策略。
最后，证券投资分析的应用范围非常广泛。
不仅适用于股票投资，也
适用于债券、期货、期权等各种证券品种的投资。
同时，在企业财务管理、证券投资基金管理、投资银行等领域，证券投资分析也是非常重要的技能。
总之，证券投资分析是财务管理中不可或缺的一部分。
通过对证券市
场的分析与研究，我们可以识别最佳投资机会，降低投资风险，提高投资
收益。
希望通过此次复习，大家对证券投资分析有一个更全面和深入的理解。
8证券投资与分析技术分析(重点)
• 3.2.2.1三角形态 • 3.2.2.2矩形 • 3.2.2.3旗形和楔形
3.2.2持续整理形态
3.2.2.1三角形态
三角形主要分为三种: （1）对称三角形 （2）上升三角形 （3）下降三角形
3.2.2.1三角形态
（1）对称三角形（Symmetrical Triangles Pattern）
• 优点：围绕价值进行投资， 动机比较合理，中长期趋 势能够比较准确的把握
• 技术分析
• 优点：买卖信号明确快速， 参考依据因为是直接的数 据因此比较可观
• 缺点：周期较长，预测的 精确度相对较低
• 缺点：存在一定的滞后性 和漏洞，出现误差的可能 性很大
前因
技术分析的基本假设
• 市场行为包含一切信息 • 价格呈趋势运动 • 历史会重演
• K线的其他形状
主要内容
• K线的回顾及其形态分析 • 切线分析 • 技术指标分析 • 其他技术分析
技术分析
• 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为 分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些 典型的变化规律并据此预测证券市场未来变化趋 势的技术方法。
基本面分析VS技术分析
• 基本面分析
• 2.3.2 轨道线
• 轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一 种方法。
• 在已经得到了趋势线后，通过第一个峰或谷可以 作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道 线
2.3趋势线和轨道线
两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。 轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。
• 第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；第二， 原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置
如何写行研报告与进行证券投资分析
一、基本面分析宏观》行业》公司财务与价值基本面分析又称基本分析，是以证券的内在价值为依据，主要侧重于从股票的基本面因素，如宏观经济，行业背景，企业经营能力，财务状况等对公司进行研究与分析,着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动.理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。
基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域.要确定公司股票的合理价格，首先要预测公司预期的股利和盈利，我们把分析预期收益等价值决定因素的方法称为基本面分析。
（一）宏观经济分析宏观经济因素包括以宏观经济周期为标志的宏观经济运行和宏观经济政策两条途径。
1、基本变量1）判断经济增长与经济周期的指标：GDP、失业率、通胀膨胀CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的综合指标，通常作为观察通货膨胀或紧缩的重要指标.与货币供应量等其他指标数据相结合,能够更准确的判断通货膨胀或紧缩状况。
PPI（在中国，PPI也指工业品出厂价格指数）,生产者物价指数（Producer Price Index, PPI）主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。
PPI反应于CPI升高而上升,具有典型的延迟。
虽说其具多样化的组合，一般相信这种延迟的特性使得根据今日的PPI通货膨胀来粗估(rough—and-ready）明日的CPI通货膨胀成为可能。
主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况,与CPI一样，是观察通货膨胀或紧缩的重要指标.一般认为，PPI对CPI具有一定的传导作用。
PMI 采购经理指数是一套综合性指标体系，因所选指标具有先导性，成为经济运行监测的先行指标.制造业PMI体系包括PMI综合指数和其他扩散指数，PMI综合指数由生产、新订单、产成品库存、从业人员、供应商配送时间等五个主要扩散指数加权而成,其他扩散指数包括采购量、积压订单、新出口订单、进口、购进价格、原材料库存等.PMI综合指数高于50％表示比上月增长，低于50％表示比上月下降，与50%的距离表示增长或下降的程度.非制造业PMI由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期十项扩散指数构成。
公司投资价值分析方法介绍
公司投资价值分析方法介绍从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。
影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。
在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。
一、宏观经济分析1 、宏观经济运行分析证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。
只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。
宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。
为了把握国内宏观经济的发展趋势，投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。
A ．国内生产总值GDP国内生产总值是一国(或地区)经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。
通常而言，持续、稳定、快速的GDP 增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；如果GDP 增长缓慢甚至负增长，宏观经济处低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。
我国经济稳定快速增长，2006 年GDP 同比增长10.7%；07 年一季度GDP 同比增长率达到了1.1%。
近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。
B ．通货膨胀通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。
通常，CPI(即居民消费价格指数)被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。
温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小；如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升；严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。
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证券投资分析方法及其比较
二、证券投资分析的方法
证券投资分析是指人们通过各种专业性的分析方法，对哦影响证券价值或者价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或者价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节，其目标是实现投资分析决策的科学性和实现证券投资净效用最大化。
证券分析方法的种类很多,门派各异, 但从大体上可以分为以下四类:基本分析法、技术分析法、投资组合分析法和行为金融分析法。
1、基本分析方法
基本分析方法又叫基本面分析,是根据经济学、金融学、会计学及投资学等基本原理，对决定证券价值和价格的基本要素进行分析,如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况等进行分析，从而评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,最终提出相应的投资建议的一种分析方法。
基本面分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析这三方面。
在股票分析过程中，如果是由宏观经济分析着手，接着进行行业分析，然后进行公司分析，那么这种分析称为“由上至下”，如果是先进行公司分析和行业分析，再进行宏观经济分析，就是有下至上的分析。
任何资产都有其内在价值,当市场价格与其内在价值不相等时就会出现“定价错误”。
基本分析方法的主要内容就是对能够影响证券价格的因素,如宏观经济、行业和区域因素及公司具体因素三个层次进行分析。
基本分析方法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,适用于波动周期比较长的证券价格预测;缺点是对短线投资者的指导作用比较弱,预测的精度比较低。
这些基本走势若能够预测出来,便不能够被轻易左右,可见基本分析方法适合于长线投资。
2、技术分析方法
技术分析方法是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,运用图表形态、逻辑和数学的方法,探索证券市场已有的一些典型变化规律,并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。
该方法的基本假定是“历史会重演”。
它以证券市场已有的价、量为基础,运用图示分析法,如K线类、切线类、波浪类;指标分析法,如趋向指标(DMI)、能量潮(OBV，又称平衡成交量法，是由格兰维尔于1963年提出。
能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛)及乖离率(BIAS，是测量股价偏离均线大小程度的指标)等;量价关系分析法,如古典量价关系理论、葛兰碧量价关系理论等。
技术分析方法的优点是以市场数据为基础,对市场的反应比较直接,其结果也更接近市场实际,分析的结论时效性强对短线投资有很强的指导意义。
其缺点是考虑问题的范围较窄,对市场的长远趋势不能进行有效判断。
3、投资组合分析法
投资组合分析法是根据不同的证券具有不同的风险收益特征,通过构建多种证券的组合投资以达到投资收益和投资风险平衡的分析方法,在处理上，它通过求解在特定的风险条件下实现收益的最大化或在特定的收益条件下使得风险最低，来求得组合内各个证券的组合系数，进而进行组合投资的分析方法。
它可以分为传统的证券组合分析方法和现代证券组合分析方法。
传统分析方法是根据不同证券对相同的系统性风险的不同反应,来降低非系统性风险;而现代组合分析方法是一种数量化的组合管理方法,以实现投资收益和风险的最佳平衡,如马克维茨的均值方差模型、夏普和林特纳的资本资产定价模型和罗斯的套利定价理论。
投资组合分析方法的优点是在投资分析中对风险进行分类和定量化描述,寻求收益和风险的制衡(trade-off),在理论上证明了组合投资可以有效降低非系统风险的同时,还能够运用定量化的方法来求解证券组合中各个证券的最佳比例关系,这样就克服了传统证券组合方法在确定各组合证券比例中的盲目性,从而实现投资收益和风险的最佳平衡。
缺点是需要计算复杂模型；对证券市场的假定条件过于苛刻,甚至这些条件与实际市场存在很大差距，如果证券市场的发展不是很成熟的话,一些条件不可能满足;计算组合比例需要大量的数据支撑,而且模型没有考虑到有的证券之间根本无法构建投资组合。
投资组合分析方法由于受到市场条件的限制,如交易成本的存在、对信息的了解度等,因此该方法比较适合于机构投资者,并且在配合基本面分析的情况下进行。
由于考虑到了风险和收益的制衡,使证券组合的收益有时较低,但收益较稳定,比较适合于基金公司和社保公司资本的运作。
4、行为金融分析法
行为金融分析法源于20世纪80年代证券市场上不断出现了一些与经典理论相悖而经典理论无法解释的“异象问题,如周末现象(一些下个周一的信息提前反映到本周五的股票价格上)、假日现象等,一些投资者利用这些“异象”进行投资确实获得了超常收益。
因此该方法是以这些“异象”为研究对象,从对标准金融理论的质疑开始,以行为科学为基础研究投资者的心理行为,进行投资决策的分析方法。
该方法以古典金融理论的严格假定与现实市场相悖为出发点,如市场无摩擦、投资者是完全理性的,而在证券市场中并不是每一个投资者都会用投资理论中的复杂数学方法来推导所谓的理性与均衡价格来指导自己的投资行为,投资者并不总是根据基本面来进行投资决策,有时会根据噪音来决策,成为所谓的噪音交易者(noise traders)。
行为金融分析方法的优点是能够使投资者在证券投资过程中保证正确的观察视角,特别是在市场重大转折点的心理分析上,往往具有很好的效果;缺点是该方法基于人的不同理性行为和心理假设,很难得到一个统一的结论用于指导投资者的行为。
总之，以上四种分析方法的使用都是有条件的，并且各有优缺点，要想在证券市场中获得稳定的利润,只靠一种分析方法来指导投资决策是不行的,甚至是要冒很大风险的,必须把上述几种方法结合起来使用。
相信随着证券市场的不断发展,投资者会变得越来越成熟,对市场的洞察力也会越来越强,进而娴熟地综合运用各种分析方法，以最小的损失获取更大的收益。
三、证券投资分析方法的比较
1、基本分析和技术分析的比较
股票一般有两个价，一个是内在价值，由基本面决定；一个是成交现价，由需供关系决定。
由于需求是可以人为制造的（17世纪荷兰，因为炒作，一颗郁金香球茎可以卖一座别墅的价钱）造成成交现价在大多数时候是不等同于其内在价值，所以着重基本面分析的投资者，在缺少技术分析手段的情况下，以成交现价介入该股时，结果往往不够理想或长期持有后，不知道何时该了结。
而着重技术分析的投资者，在缺少基本分析手段的情况下，介入好的股票后，也往往因为主力的震仓行为，捂不住好股。
简单地说基本分析解决的是购买什么证券的问题，而技术分析则是解决何时购买的问题。
股票交易行为，是人类经济活动的一种体现，是人与人之间博弈行为的一种模式。
任何分析方法，离开了人这个最重要的因素，都失之片面。
为更好的理解这种现象，我们可以借战争体系来引入证券投资分析当中去：一波行情
等同于一场战役；基本分析从大的方面看等同于战略，解决的是要不要打，往那里打的问题（比如二战时期，德国的东进、西进问题）从小的方面看等同于情报，有真有假，解决的是敌情研判问题；技术分析等同于战术，解决的是何时开打，何时结束，何地开打，何地结束，人力物资投入多寡的问题；证券组合分析等同于管理调度，解决的是如何依据计划，稳步实施的问题。
综上所述，基本分析是解决市场可不可进，那个个股可进的手段。
技术分析是解决个股何时进出，何价进出，进出多少的手段(大家都知道有庄家，庄家的目的是寻求资本收益最大化，而要做到这点需要有精确的筹码控制能力，而这恰恰是模糊分析为主的基本面研判所不能达到的)。
而把握好这两种分析方法的优劣，按部就班的实施，正是证券组合分析所长。
基本分析方法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,适用于波动周期比较长的证券价格预测;缺点是对短线投资者的指导作用比较弱,预测的精度比较低。
这些基本走势若能够预测出来,便不能够被轻易左右,没有人可以有实力改变世界商品市场的走势,可见基本分析方法适合于长线投资。
只有长线投资按照基本面来选择才是合适的，一只好基本面的股票并不一定就是在一波上涨中立于潮头，也不完全可以抵抗大盘风险。
但是基本面良好的股票是可以持续为投资者带来收益。
技术分析适合短线投资者，只有短线投资才会去分析趋势，技术指标是按照一定的公式来计算的，这个公式是最近值计算的来，它的结果也是将要发生的预测，人们无法用今天的技术指标去预测一个月后的趋势。
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