第八章 表外业务
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第八章 表外业务管理
第八章 表外业务
3、远期利率协议中协议利率与参照利率之间差额利息的贴 现金额计算公式： 结算金额=［本金×利差×实际天数/360天］/［1+市场利 率×（实际天数/360天）］
(二)交易案例 若A银行发放了一笔金额为1000万美元，期限6个月，利率 为10%的贷款。前3个月的资金来源有利率为8%的1000万美元存 款支持，后3个月准备通过在同业市场上拆借资金来支持。 A银行预期美元的市场利率不久将上升，为避免筹资成本增 加的风险，从B银行买进一个3×6的远期利率协议，参照利率为 3个月的LIBOR，协议利率为8%。
第八章 表外业务
(二)产生的原因 1.商业银行在日常经营管理中，资产和负债的期限经常 不能实现完全匹配，尤其是资产期限长于负债期限的可能性 极大，从而时常面临利率敞口风险的威胁。 2.进入20世纪80年代，国际金融市场上利率变化无常而又 波动剧烈，这给商业银行经营带来更大的风险。 二、远期利率协议的特点 (一)成本低 风险管理费用缩小 (二)灵活性大 在交易范围上极具灵活性 (三)保密性好 不在交易所公开竞价成交
请 求 开 具 信 用 证
寻求贷款，签定借款合同 申请人（企业）
第八章 表外业务
二、商业信用证 (一)概念 商业信用证是国际贸易结算中的一种重要方式。 是进口商请当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地 的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意 承兑或付款承购出口商交来的汇票单据。 从银行角度来看，商业信用证是一种重要的表外业务。 (二)商业信用证的分类 (三)商业信用证的特点及优点 1.特点 ①开证行承担第一付款人的责任。 ②信用证是独立文件。 ③信用证以单据为付款凭证，而不用实物为依据。
第八章 表外业务
(三)包销银行 按照协议约定，提供期限转换便利，以保证借款人在中期内 不断获得短期资金。 (四)投资者 即资金提供人或票据持有者。他们只承担期限风险。
第八章 商业银行表外业务管理 《商业银行经营管理实务》PPT课件
（2）金融期权对期权买卖双方的不利之处
金融期权对期权买卖双方的最大不利之处是风险大。金融期权买方面临的最大风险是信用风险，即买方到期履约，卖方是否有能力履约。 金融期权卖方面临的最大风险是市场风险，即金融期权到期时，如果市场变动对卖方很不利，那么，他的亏损便是很大的。
1）担保或类似的或有负债
2）承诺类表外业务
承诺是指商业银行承认并按照约定在特定时间或时段内完成某项或者某几项业务的许诺。一般来说，承诺可分为不可撤消承诺和可撤消承诺两类。不可撤消承诺是指商业银行不经客户同意不得私自撤销的、具有法律约束力的承诺；可撤消承诺是指附有客户在取得贷款前必须履行的特定条款，在商业银行承诺期间及实际贷款期间一旦发生客户信用等级降低的情况，或客户没有履行特定条款，则商业跟行可以撤销该项承诺。
3）金融期权的种类
（1）根据买进和卖出的性质划分，金融期权可分为买入期权、卖出期权和双向期权。（2）根据金融期权合约所规定的履约时间的不同划分，金融期权可分为欧式期权和美式期权。 (3)根据金融期权的交易场所来划分，金融期权可分为场内期权和场外期权。
8.4.4 互换业务
1）互换的概念及特点 互换是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。这些款项由本金、利息、收益和价格支付流等组成，可以是一项，也可以是多项，以达到多方互利的目的。
8.3.2 票据发行便利
1）票据发行便利的概念 票据发行便利是一种中期的（一般期限为5～7年）、具有法律约束力的循环融资的承诺。根据这种承诺，客户（票据发行人）可以在协议期限内周转性发行短期票据，承诺包销的商业银行则依照协议负责购买发行人未能按期售出的短期票据或向其提供等额的银行信贷。
2）远期利率协议的特点
（1）远期利率协议的使用范围较小。（2）远期利率协议是一种私下交易，保密性好。（3）成本低。（4）远期利率协议是一种非标准化的合约，灵活性大，风险管理的效果较好。（5）远期利率协议的信用风险大，价格风险也大。（6）远期利率协议的目的是为了避险保值或赚取投机利润。
金融期权对期权买卖双方的最大不利之处是风险大。金融期权买方面临的最大风险是信用风险，即买方到期履约，卖方是否有能力履约。 金融期权卖方面临的最大风险是市场风险，即金融期权到期时，如果市场变动对卖方很不利，那么，他的亏损便是很大的。
1）担保或类似的或有负债
2）承诺类表外业务
承诺是指商业银行承认并按照约定在特定时间或时段内完成某项或者某几项业务的许诺。一般来说，承诺可分为不可撤消承诺和可撤消承诺两类。不可撤消承诺是指商业银行不经客户同意不得私自撤销的、具有法律约束力的承诺；可撤消承诺是指附有客户在取得贷款前必须履行的特定条款，在商业银行承诺期间及实际贷款期间一旦发生客户信用等级降低的情况，或客户没有履行特定条款，则商业跟行可以撤销该项承诺。
3）金融期权的种类
（1）根据买进和卖出的性质划分，金融期权可分为买入期权、卖出期权和双向期权。（2）根据金融期权合约所规定的履约时间的不同划分，金融期权可分为欧式期权和美式期权。 (3)根据金融期权的交易场所来划分，金融期权可分为场内期权和场外期权。
8.4.4 互换业务
1）互换的概念及特点 互换是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。这些款项由本金、利息、收益和价格支付流等组成，可以是一项，也可以是多项，以达到多方互利的目的。
8.3.2 票据发行便利
1）票据发行便利的概念 票据发行便利是一种中期的（一般期限为5～7年）、具有法律约束力的循环融资的承诺。根据这种承诺，客户（票据发行人）可以在协议期限内周转性发行短期票据，承诺包销的商业银行则依照协议负责购买发行人未能按期售出的短期票据或向其提供等额的银行信贷。
2）远期利率协议的特点
（1）远期利率协议的使用范围较小。（2）远期利率协议是一种私下交易，保密性好。（3）成本低。（4）远期利率协议是一种非标准化的合约，灵活性大，风险管理的效果较好。（5）远期利率协议的信用风险大，价格风险也大。（6）远期利率协议的目的是为了避险保值或赚取投机利润。
商业银行经营学第八章__表外业务new
Байду номын сангаас
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
狭义的表外业务（或有债权/债务业务） ① 担保 ② 贷款承诺 ③ 金融衍生工具 ④ 投资银行业务 金融服务类表外业务（传统的中间业务） ① 信托与咨询 ② 支付与结算 ③ 代理人业务 ④ 与贷款有关的业务 ⑤ 进出口服务
第三节 票据发行便利
五、票据发行便利市场经营中应注意的问题 1、严格把好市场准入关 2、加强自我约束性的内部管理 3、注意保持银行的流动性 4.选择高资信的企业和银行
第四节 远期利率协议
一、远期利率协议及其产生的原因 （一）远期利率协议 1.远期与金融远期 远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按照约定的价格买卖一定数量的某种现货的契约。金融远期是指双方约定在未来的某一确定时间，按照约定的价格买卖一定数量的某种现货金融资产的契约。 远期合约是为了规避现货交易的风险而产生的非标准化契约。金融远期契约中的交易双方往往均为商誉良好，实力雄厚的金融机构，尤其在多次交易后，双方的信息基本对称，具有较大的可操作性。 金融远期契约主要有远期利率、远期外汇、远期股票 。
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第二节 担保业务
第二节 担保业务
第二节 担保业务
2.备用信用证的类型 可撤销的备用信用证（Revocable SCL）：是指附有申请人财务状况出现某种变化时可撤销和修改条款的备用信用证，这种信用证旨在保护开证行的利益。 不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCL）：开证行不可以单方面撤销或修改信用证。对受益人来说，开证行不可撤销的付款承诺使其有了可靠的收款保障。
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
狭义的表外业务（或有债权/债务业务） ① 担保 ② 贷款承诺 ③ 金融衍生工具 ④ 投资银行业务 金融服务类表外业务（传统的中间业务） ① 信托与咨询 ② 支付与结算 ③ 代理人业务 ④ 与贷款有关的业务 ⑤ 进出口服务
第三节 票据发行便利
五、票据发行便利市场经营中应注意的问题 1、严格把好市场准入关 2、加强自我约束性的内部管理 3、注意保持银行的流动性 4.选择高资信的企业和银行
第四节 远期利率协议
一、远期利率协议及其产生的原因 （一）远期利率协议 1.远期与金融远期 远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按照约定的价格买卖一定数量的某种现货的契约。金融远期是指双方约定在未来的某一确定时间，按照约定的价格买卖一定数量的某种现货金融资产的契约。 远期合约是为了规避现货交易的风险而产生的非标准化契约。金融远期契约中的交易双方往往均为商誉良好，实力雄厚的金融机构，尤其在多次交易后，双方的信息基本对称，具有较大的可操作性。 金融远期契约主要有远期利率、远期外汇、远期股票 。
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第一节 银行表外业务的发展
第二节 担保业务
第二节 担保业务
第二节 担保业务
2.备用信用证的类型 可撤销的备用信用证（Revocable SCL）：是指附有申请人财务状况出现某种变化时可撤销和修改条款的备用信用证，这种信用证旨在保护开证行的利益。 不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCL）：开证行不可以单方面撤销或修改信用证。对受益人来说，开证行不可撤销的付款承诺使其有了可靠的收款保障。
商业银行学第八章 表外业务
包销的票据发行便利
循环包销便利 可转让的循环包销便利 多元票据发行便利
无包销的票据发行便利
15
三、票据发行便利市场的构成
借款人 发行银行 包销银行 投资者
16
四、票据发行便利的程序
由发行人委任包销人和投标小组成员 发行人与包销人和投标小组成员之间签订一 系列文件 安排发行时间表
17
五、票据发行便利市场经营中应注意的问题
含义
是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的 协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按 规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议 利率和届时参照利率之间利息差额的贴现金额
产生的原因
20世纪80年代后，国际金融市场上利率变化无常而 又波动剧烈 利用交易双方因借贷地位不同等原因所致的利率定 价分歧 使得银行能在不增加风险的情况下，增加盈利
26
一、互换业务及其产生的原因
含义
是两个或两个以上的交易对手方根据预先制 定的规则，在一段时期内交换一系列款项的 支付活动
产生的原因
汇率波动大 利率波动大
27
二、互换的特点
可保持债权债务关系不变 能较好地限制信用风险
28
三、商业银行从事的互换交易类型
利率互换
息票利率互换 基础利率互换 交叉货币利率互换
5
三、表外业务发展的原因
规避资本管制，增加盈利来源 适应金融环境的变化 转移和分散风险 适应客户对银行服务多样化的需要 银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外 业务 科技进步推动了银行表外业务
6
四、中国银行业开展表外业务的分析
更新商业银行经营理念 改善银行业技术手段 培养新型金融人才
7
第二节 担保业务
调整会计揭示方法
循环包销便利 可转让的循环包销便利 多元票据发行便利
无包销的票据发行便利
15
三、票据发行便利市场的构成
借款人 发行银行 包销银行 投资者
16
四、票据发行便利的程序
由发行人委任包销人和投标小组成员 发行人与包销人和投标小组成员之间签订一 系列文件 安排发行时间表
17
五、票据发行便利市场经营中应注意的问题
含义
是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的 协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按 规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议 利率和届时参照利率之间利息差额的贴现金额
产生的原因
20世纪80年代后，国际金融市场上利率变化无常而 又波动剧烈 利用交易双方因借贷地位不同等原因所致的利率定 价分歧 使得银行能在不增加风险的情况下，增加盈利
26
一、互换业务及其产生的原因
含义
是两个或两个以上的交易对手方根据预先制 定的规则，在一段时期内交换一系列款项的 支付活动
产生的原因
汇率波动大 利率波动大
27
二、互换的特点
可保持债权债务关系不变 能较好地限制信用风险
28
三、商业银行从事的互换交易类型
利率互换
息票利率互换 基础利率互换 交叉货币利率互换
5
三、表外业务发展的原因
规避资本管制，增加盈利来源 适应金融环境的变化 转移和分散风险 适应客户对银行服务多样化的需要 银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外 业务 科技进步推动了银行表外业务
6
四、中国银行业开展表外业务的分析
更新商业银行经营理念 改善银行业技术手段 培养新型金融人才
7
第二节 担保业务
调整会计揭示方法
第8章表外业务
• （二）商业信用证的特点及益处 • 1. 商业信用证的特点
• （1）商业信用证结算方式中，开证行担负第一付款责任，是第一付 款人。出口商可以直接向银行要求凭单付款，而无须先找进口商。开 证行对出口商的付款责任是一种独立的责任，这一点是与备用信用证 的备用性有较大区别。 • （2）信用证是一项独立的文件。进口商请求银行开证时是按合同填 写申请书，开证行也是根据合同内容开证的。但信用证一经开立，就 完全脱离了买卖合同，成为独立文件，开证行只需对信用证负责，只 要出口商提供的单证符合信用证的规定，则开证行就有付款的责任， 而不管实际中的交易情况如何，即信用证业务是以单证而不是货物作 为付款依据
• 备用信用证（Standby credit Letter，SCL)是银行 担保业务的一种主要类型，通常是为投标人中标 后签约、借款人还款即履约保证金等提供担保的 书面保证文件。 • 当某个信用等级相对低的企业试图通过发行商业 票据筹资时，常会面临不利的发行条件，此时它 可以向一家银行申请备用信用证作为担保，一旦 该企业到期无力还本付息，由发证行承担债务的 偿还责任。实际，银行通过发放备用信用证给该 企业，就相当于在借款期中把自己的信用出借给 了发行人，使发行人的信用等级从较低水平提高 到了一个较高的等级。
• 备用信用证是一种广泛的担保文件，其支 付只凭出示特定的证据，而不允许银行介 入事实上或 法律上的纠纷。通常，开证行 是第二付款人，只有当借款人自己不能履 约时，才有银行付款。银行开立备用信用 证要收取佣金。 • 开证行一旦付款，借款人必须补偿银行的 损失。
(一)备用信用证的类型
• 按可否撤销来划分，备用信用证可分为： • • 1．可撤销的备用信用证(Revocable SCL) 在可撤销的备用信用证中附有在申请人财务状况出现某种变化时， 开证行可以撤销或修改信用证的条款，以保护自身的利益。 2．不可撤销的备用信用证(Irrevocable SCL) • 不可撤销的备用信用证的开证行不可以单方面撤销或修改信用证， • 对收益人而言，开证行不可撤销的付款承诺使其有了一个确定的信用 保障。相对而言，不可撤销的备用信用证的佣金要高一些。
第八章-表外业务风险和管理
金融衍生工具的主要风险
（二）信用风险 由于衍生工具具有契约性，当合约的一方损失惨重时 就极可能出现信用风险。
金融衍生工具的主要风险
（三）流动性风险 流动性风险可以分为资金风险和流通量风险 。 资金风险主要是指交易方在结算日或在被要求增加保 证金时不能履行支付责任 。 流通量风险则指由于市场深度不够或市场混乱，金融 机构在市场上不能以接近原价格的水平结束或对冲某一 交易头寸。
贷款承诺对应的风险
（一）利率风险 利率风险是由于银行预先承诺在一定时期内以固定利 率对应的风险
（二）支取风险 支取风险是指金融机构不能确定借款者将在承诺期内 的哪一天支取，也不能确定支取的具体金额，从而使得 金融机构面临一定的未来流动性风险和不确定性风险。
随机提取贷款
贷款承诺对应的风险
（三）信用风险 这里的信用风险主要是指借款者的信用等级的下降将 导致金融机构面临较大的风险。 金融机构在制定贷款承诺的利率时通常要加上基于借 款者当前信用评估的信用风险溢价 。如果借款者的信 用等级下降将使金融机构面临较大的或有信用风险。
贷款承诺对应的风险
（四）总筹资风险 信贷紧缩时，金融机构筹资最困难且成本最高，而借 款者支取贷款承诺的总需求可能最大。同时，在困难的 信贷条件下，当众多的金融机构争夺资金以满足客户对 贷款承诺的行使时，总承诺支取效应会使资金成本高于 正常水平。
巨额存款不翼而飞 欺诈 3.国家风险——进出口商所在的国家政治、经济是否 稳定，法律、法规是否有健全以及对贸易、外汇管制的 情况等都会给银行带来一定的风险。
备用信用证（SLC）
（二）备用信用证（SLC） 备用信用证是金融机构根据开证申请人的请求，对申 请人开立的承诺承担某种义务的凭证。 开证行在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受 益人只要凭备用信用证向开证行提交开证申请人未履行 义务的声明或证明文件，即可获得开证行的偿付，开证 行一旦付款，开证申请人必须补偿开证行的损失，即银 行对开证申请人有追索权。 备用信用证只是一种或有负债，在一般情况下，备用 信用证直至期满都不会被真正执行。
第八章 表外业务
类型
◦ 可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证
作用
◦ 有利于借款人信用升级 ◦ 开证行成本低、盈利高 ◦ 受益人更加安全
7
交易程序
◦ 订立合同 ◦ 申请开证 ◦ 开证与通知 ◦ 审核与修改 ◦ 执行合同 ◦ 支付和求偿
8
第二节 担保业务
4 企业 1 代理商 2 银行
SCL图示 1.企业通过代理商 发行债券筹资 2.银行开具备用信用证
30
1、货币互换（currency
swap）
交易双方在期初后在预先约定的日期进行利息 和本金的分期互换，实际是不同货币的利率 互换
若甲公司是一家美国公司，乙公司是一家日本公司，
且甲公司的资信高于乙公司。甲公司在美元贷款市场 上利率为8%，在日元贷款市场上利率为5.4%；乙公司 在美元贷款市场上利率为10%，在日元贷款市场上利 率为6%。 可见，甲公司和乙公司分别在美元和日元资金市场 上具有比较优势。 如果甲公司需要日元贷款，而乙公司恰好需要美元 贷款的话，进行货币互换就再合适不过了：两家公司 各自在自己具有比较优势的资金市场上申请贷款，然 后将面值大致相同的贷款交换一下，得到各自所需。
从上面所给的情况可以看出，两家公司在美元贷款上的利
差为2%，在日元贷款上的利差为0.6%，货币互换的总得益应 该是2%-0.6%=1.4%。 至于这1.4% 的利益如何分配，则要根据实际情况而定，我 们假定货币互换是通过商业银行进行的。一种可能情况为： ①甲公司将8%年利率的美元贷款换成了4.9%（6%-1.1%）的日 元贷款，比自己直接借日元贷款节省0.5个百分点的年利率； ②乙公司将6%的年利率的日元贷款置换为 9.5%(8%+1.1%+0.4%)美元贷款，也比自己直接借美元贷款节 省0.5个百分点； ③商业银行在中介美元贷款上盈利1.5个百分点，而在日元贷 款上亏损1.1个百分点，故从中获得净利0.4个百分点，三方 得利之和为1.4%。
第八章表外业务PP8
• 当CDO发生违约事件时，违约所造成利息及本金的损失 通常由信用评级较低的券种开始吸收，也就是说受创的顺 序先为权益证券、中间顺位债券次之、主顺位债券再次之。 反之，当CDO产生孳息时，收益的分配先由主顺位债券 获得、中间顺位债券次之、权益证券再次之。
资产证券化的作用
• 提高银行资产的流动性 • 证券化能够缩短银行资产的期限，减少其 对利率变动的整体敏感程度 • 提高银行的收益
1、远期合约
• 最为简单的金融衍生工具，是在 确定的未来某一日期，按照确定 的价格买卖一定数量的某种资产 的协议 • 标的资产、协议价格、多头、空 头
2、期货合约
• 交易所统一设计推出的，并在所内集中交 易的标准化的远期合约 • 金融期货
– 外汇期货 – 利率期货：标的资产是某种利率相关商品
• 防范利率风险：买进期货合约，消除利率下降风险； 卖出期货合约，消除利率上升的风险
• 2006年10月30日以来开始的沪深300指数期货仿真交易是 以沪深300指数作为标的物 • 沪深300指数期货的合约价值为当时沪深300指数期货报 价点位乘以合约乘数，目前仿真交易暂定300元/点，如当 时指数报价为1400点，则合约价值为1400点X300元/点 =420,000元。 • 交易所收取保证金为合约价值8%，期货公司为控制风险 如再加2%，则投资者交易一张合约需保证金4.2万元左右。 • 股指期货合约报价是按点数进行的，最小变动单位为0.1， 因而一个合约最小变动金额按300元/点计算便是30元。 • 合约的涨跌停板为前一交易日的正负10%。最后交易日不 设涨跌停板，因为最后交易日以现货指数的平均价作结算 价，要保证期指和现指有趋于一致的空间，因此不设涨跌 停板。 • 沪深300指数期货同时挂牌4个合约，分别为当月、下月 及随后两个季月，如当月为10月，则下月合约为11月， 随后两个季月合约为12月和明年3月。
表外业务PP8new
• 类型
– 更改：无追索权 – 转让：有追索权、或有负债 – 参与：无追索权，出售银行保留服务权
贷款出售的作用
• 贷款出售银行：
– 较高盈利性：利差收入或手续费收入 – 实现银行资产流动性 – 减少风险，提高资本充足性
• 购买银行
– 贷款组合多样化：进入新的地区、新的行业 – 降低风险敞口
• 借款人：促进融资便利性
– 担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation，CDO)是近来快速成长的证券化 商品。其标的资产通常是信贷资产或债券。
资产证券化的作用
• 提高银行资产的流动性
• 证券化能够缩短银行资产的期限，减少其 对利率变动的整体敏感程度
• 提高银行的收益
– 服务于组合后的资产，挣取额外的手续费收入 – 证券化资产所得利率于付给证券持有者的利率
• 从2007年11月1日起，我国的远期利率协 议业务正式推出。
FRA市场报价举例
7月13日
美元
FRA
3×6
8.08%～8.14%
2×8
8.16%～8.22%
6×9
8.03%～8.09
6×12
8.17%～8.23%
“6×9”(6个月对9个月，six against nine)是表示期限，即从 交易日(7月13日)起6个月末(即次年1月13日)为起息日，而交易 日后的9个月末为到期日，协议利率的期限为3个月期。
1、远期合约
• 最为简单的金融衍生工具，是在 确定的未来某一日期，按照确定 的价格买卖一定数量的某种资产 的协议
• 标的资产、协议价格、多头、空 头
远期利率协议
• Forward Rate Agreement，简称为FRA， 是一种远期合约，买卖双方约定将来一定 时间段的协议利率，并指定一种参照利率， 在将来清算日按规定的期限和本金数额， 由一方向另一方支付协议利率和届时参照 利率之间差额利息的贴现金额
– 更改：无追索权 – 转让：有追索权、或有负债 – 参与：无追索权，出售银行保留服务权
贷款出售的作用
• 贷款出售银行：
– 较高盈利性：利差收入或手续费收入 – 实现银行资产流动性 – 减少风险，提高资本充足性
• 购买银行
– 贷款组合多样化：进入新的地区、新的行业 – 降低风险敞口
• 借款人：促进融资便利性
– 担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation，CDO)是近来快速成长的证券化 商品。其标的资产通常是信贷资产或债券。
资产证券化的作用
• 提高银行资产的流动性
• 证券化能够缩短银行资产的期限，减少其 对利率变动的整体敏感程度
• 提高银行的收益
– 服务于组合后的资产，挣取额外的手续费收入 – 证券化资产所得利率于付给证券持有者的利率
• 从2007年11月1日起，我国的远期利率协 议业务正式推出。
FRA市场报价举例
7月13日
美元
FRA
3×6
8.08%～8.14%
2×8
8.16%～8.22%
6×9
8.03%～8.09
6×12
8.17%～8.23%
“6×9”(6个月对9个月，six against nine)是表示期限，即从 交易日(7月13日)起6个月末(即次年1月13日)为起息日，而交易 日后的9个月末为到期日，协议利率的期限为3个月期。
1、远期合约
• 最为简单的金融衍生工具，是在 确定的未来某一日期，按照确定 的价格买卖一定数量的某种资产 的协议
• 标的资产、协议价格、多头、空 头
远期利率协议
• Forward Rate Agreement，简称为FRA， 是一种远期合约，买卖双方约定将来一定 时间段的协议利率，并指定一种参照利率， 在将来清算日按规定的期限和本金数额， 由一方向另一方支付协议利率和届时参照 利率之间差额利息的贴现金额
第八章 表外业务
二、无保兑信用证。如果银行有足够的偿付能力， 就不需要其他银行兑信用证进行保兑。
按信用证付款方式分类 一、即期付款信用证。开证行或指定的付款行一
经收到与信用证条款相符合的单据即予付款。 二、延期付款信用证。远期付款且不需要汇票作
为付款依据的信用证，称为延期付款信用证。 三、承兑信用证。远期付款，又需要开立汇票的
信用证称为承兑信用证。 四、议付信用证。开证行在信用证中明确邀请其
他银行为受益人提交的符合信用证要求的单据做 出口押汇（议付），并保证对议付后取得善意持 票人身份的银行及时偿付。
按照信用证之间的关系分类
对开信用证：指两张信用证申请人互以对方为受 益人而开立的信用证。两张信用证的金额相等或 大体相等，可同时互开，也可先后开立。
四.信用证按照单证一致、单单一致的原则。
银行信用证作用： 1、担保付款的作用 2、融资作用 3、便利作用
（三）商业信用证的交易程序
1．开证人申请开立信用证
2． 开证行开立信用证
3． 通知行通知信用证
4． 审查与修改信用证
5． 交单议付
6． 开证人付款赎单
第三节 票据发行便利
一、票据发行便利及其产生的原因 票据发行便利又称票据发行融资安排，是银行提
（三） 为了转移和分散风险
（行自身拥有的有利条件促使银行
发展表外业务
（六） 科技进步推动了银行表外业务
四、中国开展表外业务的分析
1．商业银行经营思想的更新
2． 银行业技术手段的提高
3. 新型金融人才的培养
第二节 担保业务
担保业务是指商业银行为客户债务偿清能 力担保，承担客户违约风险的业务。主要 包括银行承兑汇票、备用信用证、保函等。 银行作为担保人，是以第三者的身份应交 易活动的双方中的债务人的要求，为其现 存债务进行担保，保证对债务人履行的有 关义务承担损失的赔偿责任。换句话说， 也就是银行在债务人没有履行或没有能力 履行债务时，由银行代为履行其义务。
按信用证付款方式分类 一、即期付款信用证。开证行或指定的付款行一
经收到与信用证条款相符合的单据即予付款。 二、延期付款信用证。远期付款且不需要汇票作
为付款依据的信用证，称为延期付款信用证。 三、承兑信用证。远期付款，又需要开立汇票的
信用证称为承兑信用证。 四、议付信用证。开证行在信用证中明确邀请其
他银行为受益人提交的符合信用证要求的单据做 出口押汇（议付），并保证对议付后取得善意持 票人身份的银行及时偿付。
按照信用证之间的关系分类
对开信用证：指两张信用证申请人互以对方为受 益人而开立的信用证。两张信用证的金额相等或 大体相等，可同时互开，也可先后开立。
四.信用证按照单证一致、单单一致的原则。
银行信用证作用： 1、担保付款的作用 2、融资作用 3、便利作用
（三）商业信用证的交易程序
1．开证人申请开立信用证
2． 开证行开立信用证
3． 通知行通知信用证
4． 审查与修改信用证
5． 交单议付
6． 开证人付款赎单
第三节 票据发行便利
一、票据发行便利及其产生的原因 票据发行便利又称票据发行融资安排，是银行提
（三） 为了转移和分散风险
（行自身拥有的有利条件促使银行
发展表外业务
（六） 科技进步推动了银行表外业务
四、中国开展表外业务的分析
1．商业银行经营思想的更新
2． 银行业技术手段的提高
3. 新型金融人才的培养
第二节 担保业务
担保业务是指商业银行为客户债务偿清能 力担保，承担客户违约风险的业务。主要 包括银行承兑汇票、备用信用证、保函等。 银行作为担保人，是以第三者的身份应交 易活动的双方中的债务人的要求，为其现 存债务进行担保，保证对债务人履行的有 关义务承担损失的赔偿责任。换句话说， 也就是银行在债务人没有履行或没有能力 履行债务时，由银行代为履行其义务。
商业银行第八章表外业务
第八章商业银行第八章表外业务第一节表外业务概述一、表外业务与中间业务（一）银行表外业务通常定义：商业银行所从事的不列入银行资产负债表内（按照通行会计准则）并不直接影响银行资产负债增减变化，但能够影响银行当期损益并改变银行资产收益率的经营性业务。
注：由于商业银行所从事的中间业务也不列入银行资产负债表内并不直接影响银行资产负债增减变化，因此中间业务也能够称之表外业务。
（二）银行表外业务分类１、技术性服务业务（中间业务）其经营特点是银行务必遵循“不予客户垫款”的经营原则。
２、经营性服务业务（表外业务）其经营特点是与银行资产负债表内的资产业务或者者负债业务有着密切关系，同时有可能转变成资产业务或者者负债业务的服务业务，即人们通常所说的“或者有”资产业务与“或者有”负债业务。
（三）表外业务与中间业务的联系与区别１、表外业务与中间业务之间的联系第一，中间业务都是表外业务，表外业务却不一定是中间业务，但两者有的时候是重合的。
比如信用证结算业务。
作为结算业务，它应该归属于中间业务；但作为信用担保业务，它却应该是表外业务。
第二，两者都不直接影响银行资产负债的增减变化，而且它们都是通过为客户提供各类服务来收取费用收入或者者非利息收入的。
这与银行通过信用业务（资产业务与负债业务）经营来获取利息收入截然不一致。
第三，银行经营表外业务与中间业务的身份是相同的，即银行是以中间人或者者受托人的身份来经营表外业务与中间业务的。
换言之，表外业务与中间业务是银行的受托业务而不是其自营业务。
２、表外业务与中间业务之间的区别要紧表现在下列几个方面：第一，经营目的不一致。
第二，业务经营风险程度不一致。
第三，银行经营表外业务的身份有可能被突破或者者移位。
二、银行表外业务迅速进展的原因（一）规避资本管制与增加赢利来源（二）为了习惯国内与国际金融环境变化（三）转移与分散经营风险（四）习惯客户对银行服务多样化的需求（五）银行拥有进展表外业务的有利条件（六）科技进步为表外业务进展提供了空间三、表外业务的经营特点与经营风险（一）银行表外业务经营特点１、能够充分利用银行的非资金资源。
商业银行学 第八章：表外业务
Xuli 《商业银行经营》第八章 15
互换业务（续）
例8-2：德国公司D为了获得美国公司C在德国的产品 总经销权，愿意在今后10年里每年支付10万欧元。 为了规避汇率风险，同时，C公司与F银行汇率互换， 每年清算一次。当前的汇率为美元：欧元=1：1 1年后的清算日，现汇价为美元：欧元=1：0.9，C公 司应收差额：10×（1-0.9）=1万美元 第2年清算日，现汇价为美元：欧元=1：1.2，C公司 应付差额：10×（1.2-1）=2万美元 C公司每年实际获得的总收入均为10万美元。
套期保值：以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。即
生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的 交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而在两 个市场建立对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。
Xuli 《商业银行经营》第八章 19
期货与期权（续）
货币期货（currency futures）/外汇期货：70年代石油
Xuli 《商业银行经营》第八章 5
担保业务（续）
二、商业信用证
商业信用证：进口商请求当地银行开出的一种保证证 书。国际贸易结算中的一种重要方式。 特点： 开证行担负第一付款责任，对出口商承担独立的付 款责任； 信用证是一项独立的文件。 分类：跟单信用证与光票信用证；可撤销与不可撤销；公开
议付、限制议付和不得议付；可转让与不可转让；背对信用 证、对开信用证、循环信用证、旅行信用证等。
Xuli 《商业银行经营》第八章 20
A进口商多头套期保值交易情况表：
日期 日元现货市场
需付款$452 730
日元期货市场
交汇率$=¥ 109.88，合约总值 $455 040
9月8日 即期汇率为$=¥110.44，按此计算，买进4张12月日元期货合约，成
互换业务（续）
例8-2：德国公司D为了获得美国公司C在德国的产品 总经销权，愿意在今后10年里每年支付10万欧元。 为了规避汇率风险，同时，C公司与F银行汇率互换， 每年清算一次。当前的汇率为美元：欧元=1：1 1年后的清算日，现汇价为美元：欧元=1：0.9，C公 司应收差额：10×（1-0.9）=1万美元 第2年清算日，现汇价为美元：欧元=1：1.2，C公司 应付差额：10×（1.2-1）=2万美元 C公司每年实际获得的总收入均为10万美元。
套期保值：以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。即
生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的 交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而在两 个市场建立对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。
Xuli 《商业银行经营》第八章 19
期货与期权（续）
货币期货（currency futures）/外汇期货：70年代石油
Xuli 《商业银行经营》第八章 5
担保业务（续）
二、商业信用证
商业信用证：进口商请求当地银行开出的一种保证证 书。国际贸易结算中的一种重要方式。 特点： 开证行担负第一付款责任，对出口商承担独立的付 款责任； 信用证是一项独立的文件。 分类：跟单信用证与光票信用证；可撤销与不可撤销；公开
议付、限制议付和不得议付；可转让与不可转让；背对信用 证、对开信用证、循环信用证、旅行信用证等。
Xuli 《商业银行经营》第八章 20
A进口商多头套期保值交易情况表：
日期 日元现货市场
需付款$452 730
日元期货市场
交汇率$=¥ 109.88，合约总值 $455 040
9月8日 即期汇率为$=¥110.44，按此计算，买进4张12月日元期货合约，成
第八章 商业银行表外业务 《商业银行经营管理学》PPT课件
狭义的中间业务是通过提供各类金融服务来收 取手续费，属于纯粹的收费性质业务，由于在 任何情况下都不会转化成表内的资产与负债， 因此，它的风险也很小。广义的中间业务，是 指传统的中间业务加上表外业务。
第二节 商业银行中间业务
二、主要中间业务种类
（一）支付结算类中间业务 支付结算类中间业务是指由商业银行为客户办理因债 权债务关系引起的与货币支付、资金划拨有关的收费业 务。
2.代理类中间业务的种类
（1）代理中央银行或政策性银行业务 （2）代理行业务 （3）代收代付业务 （4）代理证券业务 （5）代理保险业务 （6）其他代理业务
（三）咨询顾问类中间业务
咨询顾问类中间业务指商业银行依靠自身在信息、 人才、信誉等方面的优势,收集和整理有关信息，并通 过对这些信息以及银行和客户资金运作的记录和分析, 形成系统的档案和解决方案,供客户选择,以满足其业 务经营管理或发展需要的服务活动。
▪ 借款人根据事先与商业银行等金融机构签定的一系列协议， 借款人可以在一定期限内，以自己的名义周转性发行短期 票据，从而以较低的成本取得中长期的资金融通。承诺包 销的商业银行依照协议负责承购借款人未能按期售出的全
部票据，或承担提供备用信贷的责任 。
4.回购与逆回购
▪ 回购协议是商业银行在出售金融资产获得资金的 同时，同对方签定一个协议，同意在一定时期按 照预定的价格再购回此项金融资产。
第八章 商业银行表外业务
第一节 商业银行表外业务概述
一、表外业务的含义
根据巴塞尔委员会的界定，表外业务（Offbalance-sheet Activities, OBS）是指商业银行从 事的按通行的会计准则不列入资产负债表内、不影 响其资产负债总额，但能影响银行当期损益并改变 银行资产负债报酬率的经营活动。
第二节 商业银行中间业务
二、主要中间业务种类
（一）支付结算类中间业务 支付结算类中间业务是指由商业银行为客户办理因债 权债务关系引起的与货币支付、资金划拨有关的收费业 务。
2.代理类中间业务的种类
（1）代理中央银行或政策性银行业务 （2）代理行业务 （3）代收代付业务 （4）代理证券业务 （5）代理保险业务 （6）其他代理业务
（三）咨询顾问类中间业务
咨询顾问类中间业务指商业银行依靠自身在信息、 人才、信誉等方面的优势,收集和整理有关信息，并通 过对这些信息以及银行和客户资金运作的记录和分析, 形成系统的档案和解决方案,供客户选择,以满足其业 务经营管理或发展需要的服务活动。
▪ 借款人根据事先与商业银行等金融机构签定的一系列协议， 借款人可以在一定期限内，以自己的名义周转性发行短期 票据，从而以较低的成本取得中长期的资金融通。承诺包 销的商业银行依照协议负责承购借款人未能按期售出的全
部票据，或承担提供备用信贷的责任 。
4.回购与逆回购
▪ 回购协议是商业银行在出售金融资产获得资金的 同时，同对方签定一个协议，同意在一定时期按 照预定的价格再购回此项金融资产。
第八章 商业银行表外业务
第一节 商业银行表外业务概述
一、表外业务的含义
根据巴塞尔委员会的界定，表外业务（Offbalance-sheet Activities, OBS）是指商业银行从 事的按通行的会计准则不列入资产负债表内、不影 响其资产负债总额，但能影响银行当期损益并改变 银行资产负债报酬率的经营活动。
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（1）注重成本收益率 （2）注重杠杆比率管理 （3）注重流动性比例管理
48
对表外业务活动监管
完善报告制度，加强信息披露 依据资信认证，限制市场准入 严格资本管制，避免风险集中
调整会计揭示方法
表外业务具有自由度大，透明度差的特点， 传统的会计原则不能充分予以揭示
49
本章结束
50
46Leabharlann 二、表外业务的风险
信用风险、市场风险、国家风险、流动性风 险、筹资风险、结算风险、操作风险、定价 风险、经营风险、信息风险
47
三、表外业务的管理
商业银行对表外业务的管理
建立有关表外业务管理的制度
（1）信用评估制度 （2）业务风险评估制度 （3）双重审核制度
改进对表外业务风险管理的方法
42
特点 对于出售贷款的银行来讲：有较高的盈利性、 实现了银行资产的流动性、便于回避管制 对于购买贷款的银行来讲：有助于实现分散化 的贷款组合、开辟了新的投资领域 对于借款人来讲：促进了融资的便利性
43
定价
初始贷款利率与新的贷款利率差距即贷款出售的 手续费
交易程序
40
类型
一、贷款承诺
定价
贷款承诺定价的核心是佣金费率的确定 提出贷款承诺申请、评估可行性、协商细节、 划拨资金、归还本金 对借款人而言：更加灵活、资信提升 对承诺行而言：盈利增加
41
交易程序
优点
二、贷款出售
含义 银行在贷款形成以后，进一步采取各种方式出 售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将 从中获得手续费收入 贷款出售的类型 更改 转让 参与
26
六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨
远期利率协议能否为我国的商业银行开辟一 条新型的风险管理途径取决于以下条件： 利率市场化进程 金融市场的发展 资信高的银行和客户
27
第五节 互换业务
一、互换业务及其产生的原因 二、互换的特点 三、商业银行从事的互换交易类型 四、互换的交易程序 五、互换的定价 六、中国发展互换业务的可能性探讨
货币互换
31
四、互换的交易程序
选择交易商 参与互换的使用者与互换交易商就交易条件 进行磋商 互换交易的实施：一系列款项的交换支付
32
五、互换的定价
利率互换价格
是指市场一定期限的浮动利率与一个固定利 率的交易，而以固定利率表示利率互换价格 是用交换货币的远期汇率来表示，而远期汇 率是根据利率平价理论，计算出两种货币的 利差，用升水或贴水表示，加减于即期汇率
21
产生的原因
二、远期利率协议的特点
成本较低 灵活性大 保密性好
22
三、远期利率协议的类型
普通远期利率协议 对敲的远期利率协议 合成的外汇远期利率协议 远期利差协议
23
四、远期利率协议的交易程序
交易者通过路透终端机“FRAT”画面得到远 期利率协议市场定价信息，并向有关报价银 行询价，进而表达交易意愿 报价银行对交易者的资信作了评估后，在协 议日以电传的形式对交易加以确认 报价银行在结算日以电传形式确认结算
36
种类
二、金融期权
含义
金融期权是一种能够在合约到期日之前(或在 到期日当天)买入或卖出一定数量的基础金融 产品的权利 看涨期权、看跌期权 股权期权；利率期权；货币期权；黄金期权
37
分类
金融期权的衍变
二、金融期权
期权交易层次
场外期权交易、交易所期权交易、隐含型期 权交易 从事风险管理的有力工具 使银行获得有力的财务杠杆 为商业银行管理头寸提供了进取型技术
33
货币互换价格
六、中国发展互换业务的可能性探讨
互换业务在中国的发展将取决于以下条件： 经济主体融资渠道多元化 金融市场的发展 银行获取金融信息的能力 高资信的客户
34
第六节 期货与期权
一、金融期货 二、金融期权
35
一、金融期货
含义
期货交易是交易双方在集中性的市场以公开 竞价的方式所进行的期货合约的交易 金融期货是以某种金融工具或金融商品(例如 外汇、债券、存款证、股票指数等)作为标的 物的期货交易方式 货币期货；利率期货；股票指数期货
第八章 表外业务
1
表外业务
第一节：银行表外业务的发展 第二节：担保业务 第三节：票据发行便利 第四节：远期利率协议 第五节：互换业务 第六节：期货与期权 第七节：其他主要的表外业务 第八节：表外业务的管理 案 例：互换业务、利率期权、资产组合
2
第一节 银行表外业务的发展
三、票据发行便利市场的构成
借款人 发行银行 包销银行 投资者
17
四、票据发行便利的程序
由发行人委任包销人和投标小组成员 发行人与包销人和投标小组成员之间签订一 系列文件 安排发行时间表
18
五、票据发行便利市场经营中应注意的问题
严格把好市场准入关 加强自我约束性的内部管理 注意保持银行的流动性 选择高资信的企业和银行
4
二、表外业务发展状况
20世纪80年代以来表外业务获得快速发展 金融自由化的推动、国际商业银行在生存压 力与发展需求的推动 商业银行的非利息收入迅速增长
5
三、表外业务发展的原因
规避资本管制，增加盈利来源 适应金融环境的变化 转移和分散风险 适应客户对银行服务多样化的需要 银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外 业务 科技进步推动了银行表外业务
11
（2）按可否撤销，分为可撤销信用证和不可 撤销信用证 （3）按议付方式，分为公开议付、限制议付 和不得议付信用证 （4）按可否转让，分为可转让信用证和不可 转让信用证 （5）还有，背对背信用证、对开信用证、循 环信用证、旅行信用证等
12
二、商业信用证
特点
开证行担负第一付款责任，是第一付款人；信用证 是一项独立的文件 进口商信用提级；出口商收款更加安全；开证行成 本小、收益高 开证人申请、开证行开立、通知行通知信用证、审 查与修改信用证、交单议付、开证人付款赎单
6
四、中国银行业开展表外业务的分析
从总体上看，我国商业银行开展表外业务，还 需具备以下条件： 更新商业银行经营理念 改善银行业技术手段 培养新型金融人才
7
第二节 担保业务
一、备用信用证 二、商业信用证
8
一、备用信用证
含义
为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提 供担保的书面保证文件 可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证
一、表外业务的含义 二、表外业务发展状况 三、表外业务发展的原因 四、中国银行业开展表外业务的分析
3
一、表外业务的含义
表外业务是指商业银行从事的，按通行的会 计准则不列入资产负债表内，不影响其资产 负债总额，但能影响银行当期损益，改变银 行资产报酬率的经营活动 狭义的表外业务指那些未列入资产负债表但 有风险的业务 广义的表外业务包括狭义的表外业务和无风 险的中间业务
15
产生原因
二、票据发行便利的种类
循环包销便利
在这种形式下，包销的商业银行有责任承销当期发 行的短期票据。 指包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺 的所有权利和义务转让给另一家机构。 允许借款人以更多、更灵活的方式提取资金。
16
可转让的循环包销便利
多元票据发行便利
无包销的票据发行便利
类型
作用
有利于借款人信用升级 开证行成本低、盈利高 受益人更加安全
9
一、备用信用证
交易程序
订立合同、申请开证、开证与通知、 审核与 修改、执行合同、支付和求偿
10
二、商业信用证
含义
指进口商请求当地银行开出的一种证书，授 权出口商所在地的另一家银行通知出口商， 在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付 款承购出口商交来的汇票单据 分类方法 （1）按是否跟单，分为跟单信用证和光票信 用证
13
优点
交易程序
第三节 票据发行便利
一、票据发行便利及其产生的原因 二、票据发行便利的种类 三、票据发行便利市场的构成 四、票据发行便利的程序 五、票据发行便利市场经营中应注意的问题
14
一、票据发行便利及其产生的原因
含义
借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的 一系列协议，可以在一定期限内 ( 一般期限为 ５至7年)，以自己的名义周转性发行短期融资 票据，从而以较低的成本取得中长期资金 国际金融市场融资形势变化 票据发行便利也充分利用了借款人自身的信誉
28
一、互换业务及其产生的原因
含义
是两个或两个以上的交易对手方根据预先制 定的规则，在一段时期内交换一系列款项的 支付活动 汇率波动大 利率波动大
29
产生的原因
二、互换的特点
可保持债权债务关系不变 能较好地限制信用风险
48
对表外业务活动监管
完善报告制度，加强信息披露 依据资信认证，限制市场准入 严格资本管制，避免风险集中
调整会计揭示方法
表外业务具有自由度大，透明度差的特点， 传统的会计原则不能充分予以揭示
49
本章结束
50
46Leabharlann 二、表外业务的风险
信用风险、市场风险、国家风险、流动性风 险、筹资风险、结算风险、操作风险、定价 风险、经营风险、信息风险
47
三、表外业务的管理
商业银行对表外业务的管理
建立有关表外业务管理的制度
（1）信用评估制度 （2）业务风险评估制度 （3）双重审核制度
改进对表外业务风险管理的方法
42
特点 对于出售贷款的银行来讲：有较高的盈利性、 实现了银行资产的流动性、便于回避管制 对于购买贷款的银行来讲：有助于实现分散化 的贷款组合、开辟了新的投资领域 对于借款人来讲：促进了融资的便利性
43
定价
初始贷款利率与新的贷款利率差距即贷款出售的 手续费
交易程序
40
类型
一、贷款承诺
定价
贷款承诺定价的核心是佣金费率的确定 提出贷款承诺申请、评估可行性、协商细节、 划拨资金、归还本金 对借款人而言：更加灵活、资信提升 对承诺行而言：盈利增加
41
交易程序
优点
二、贷款出售
含义 银行在贷款形成以后，进一步采取各种方式出 售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将 从中获得手续费收入 贷款出售的类型 更改 转让 参与
26
六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨
远期利率协议能否为我国的商业银行开辟一 条新型的风险管理途径取决于以下条件： 利率市场化进程 金融市场的发展 资信高的银行和客户
27
第五节 互换业务
一、互换业务及其产生的原因 二、互换的特点 三、商业银行从事的互换交易类型 四、互换的交易程序 五、互换的定价 六、中国发展互换业务的可能性探讨
货币互换
31
四、互换的交易程序
选择交易商 参与互换的使用者与互换交易商就交易条件 进行磋商 互换交易的实施：一系列款项的交换支付
32
五、互换的定价
利率互换价格
是指市场一定期限的浮动利率与一个固定利 率的交易，而以固定利率表示利率互换价格 是用交换货币的远期汇率来表示，而远期汇 率是根据利率平价理论，计算出两种货币的 利差，用升水或贴水表示，加减于即期汇率
21
产生的原因
二、远期利率协议的特点
成本较低 灵活性大 保密性好
22
三、远期利率协议的类型
普通远期利率协议 对敲的远期利率协议 合成的外汇远期利率协议 远期利差协议
23
四、远期利率协议的交易程序
交易者通过路透终端机“FRAT”画面得到远 期利率协议市场定价信息，并向有关报价银 行询价，进而表达交易意愿 报价银行对交易者的资信作了评估后，在协 议日以电传的形式对交易加以确认 报价银行在结算日以电传形式确认结算
36
种类
二、金融期权
含义
金融期权是一种能够在合约到期日之前(或在 到期日当天)买入或卖出一定数量的基础金融 产品的权利 看涨期权、看跌期权 股权期权；利率期权；货币期权；黄金期权
37
分类
金融期权的衍变
二、金融期权
期权交易层次
场外期权交易、交易所期权交易、隐含型期 权交易 从事风险管理的有力工具 使银行获得有力的财务杠杆 为商业银行管理头寸提供了进取型技术
33
货币互换价格
六、中国发展互换业务的可能性探讨
互换业务在中国的发展将取决于以下条件： 经济主体融资渠道多元化 金融市场的发展 银行获取金融信息的能力 高资信的客户
34
第六节 期货与期权
一、金融期货 二、金融期权
35
一、金融期货
含义
期货交易是交易双方在集中性的市场以公开 竞价的方式所进行的期货合约的交易 金融期货是以某种金融工具或金融商品(例如 外汇、债券、存款证、股票指数等)作为标的 物的期货交易方式 货币期货；利率期货；股票指数期货
第八章 表外业务
1
表外业务
第一节：银行表外业务的发展 第二节：担保业务 第三节：票据发行便利 第四节：远期利率协议 第五节：互换业务 第六节：期货与期权 第七节：其他主要的表外业务 第八节：表外业务的管理 案 例：互换业务、利率期权、资产组合
2
第一节 银行表外业务的发展
三、票据发行便利市场的构成
借款人 发行银行 包销银行 投资者
17
四、票据发行便利的程序
由发行人委任包销人和投标小组成员 发行人与包销人和投标小组成员之间签订一 系列文件 安排发行时间表
18
五、票据发行便利市场经营中应注意的问题
严格把好市场准入关 加强自我约束性的内部管理 注意保持银行的流动性 选择高资信的企业和银行
4
二、表外业务发展状况
20世纪80年代以来表外业务获得快速发展 金融自由化的推动、国际商业银行在生存压 力与发展需求的推动 商业银行的非利息收入迅速增长
5
三、表外业务发展的原因
规避资本管制，增加盈利来源 适应金融环境的变化 转移和分散风险 适应客户对银行服务多样化的需要 银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外 业务 科技进步推动了银行表外业务
11
（2）按可否撤销，分为可撤销信用证和不可 撤销信用证 （3）按议付方式，分为公开议付、限制议付 和不得议付信用证 （4）按可否转让，分为可转让信用证和不可 转让信用证 （5）还有，背对背信用证、对开信用证、循 环信用证、旅行信用证等
12
二、商业信用证
特点
开证行担负第一付款责任，是第一付款人；信用证 是一项独立的文件 进口商信用提级；出口商收款更加安全；开证行成 本小、收益高 开证人申请、开证行开立、通知行通知信用证、审 查与修改信用证、交单议付、开证人付款赎单
6
四、中国银行业开展表外业务的分析
从总体上看，我国商业银行开展表外业务，还 需具备以下条件： 更新商业银行经营理念 改善银行业技术手段 培养新型金融人才
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第二节 担保业务
一、备用信用证 二、商业信用证
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一、备用信用证
含义
为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提 供担保的书面保证文件 可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证
一、表外业务的含义 二、表外业务发展状况 三、表外业务发展的原因 四、中国银行业开展表外业务的分析
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一、表外业务的含义
表外业务是指商业银行从事的，按通行的会 计准则不列入资产负债表内，不影响其资产 负债总额，但能影响银行当期损益，改变银 行资产报酬率的经营活动 狭义的表外业务指那些未列入资产负债表但 有风险的业务 广义的表外业务包括狭义的表外业务和无风 险的中间业务
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产生原因
二、票据发行便利的种类
循环包销便利
在这种形式下，包销的商业银行有责任承销当期发 行的短期票据。 指包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺 的所有权利和义务转让给另一家机构。 允许借款人以更多、更灵活的方式提取资金。
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可转让的循环包销便利
多元票据发行便利
无包销的票据发行便利
类型
作用
有利于借款人信用升级 开证行成本低、盈利高 受益人更加安全
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一、备用信用证
交易程序
订立合同、申请开证、开证与通知、 审核与 修改、执行合同、支付和求偿
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二、商业信用证
含义
指进口商请求当地银行开出的一种证书，授 权出口商所在地的另一家银行通知出口商， 在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付 款承购出口商交来的汇票单据 分类方法 （1）按是否跟单，分为跟单信用证和光票信 用证
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优点
交易程序
第三节 票据发行便利
一、票据发行便利及其产生的原因 二、票据发行便利的种类 三、票据发行便利市场的构成 四、票据发行便利的程序 五、票据发行便利市场经营中应注意的问题
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一、票据发行便利及其产生的原因
含义
借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的 一系列协议，可以在一定期限内 ( 一般期限为 ５至7年)，以自己的名义周转性发行短期融资 票据，从而以较低的成本取得中长期资金 国际金融市场融资形势变化 票据发行便利也充分利用了借款人自身的信誉
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一、互换业务及其产生的原因
含义
是两个或两个以上的交易对手方根据预先制 定的规则，在一段时期内交换一系列款项的 支付活动 汇率波动大 利率波动大
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产生的原因
二、互换的特点
可保持债权债务关系不变 能较好地限制信用风险