华夏银行投资分析报告

《证券投资学》投资分析报告

班级：法商系08国贸

学号：200830332019

姓名：汪静

指导老师：郑四华

完成时间：2011-11-28

目录

一、广西桂冠电力股份有限公司简介 (3)

二、华夏银行基本面分析 (3)

1、当前经济形势对该股票的影响 (3)

2、华夏银行行业分析 (4)

3、公司分析 (5)

（1）公司管理层分析 (5)

（2）公司主营业务范围及竞争力分析 (5)

（3）公司财务分析 (6)

（4）重大事件对公司未来经营的影响分析 (6)

三、技术分析 (7)

1．大盘走势全图 (7)

2．技术指标分析 (7)

（1）MACD平滑异同移动平均线的分析 (7)

（2）KDJ随机指数的分析 (8)

3．技术图形分析 (8)

（1）K线分析 (8)

（2）趋势线分析 (9)

（3）移动平均线分析 (9)

4．技术分析总结 (10)

四、市场预测 (10)

五、总结 (10)

参考资料 (11)

桂冠电力投资价值分析报告

一、广西桂冠电力股份有限公司简介

广西桂冠电力股份有限公司(股票简称“桂冠电力”，股票代码600236，上海A股)，于1992年8月12日经广西壮族自治区经济体制改革委员会以桂体改股字（1992）6号文批准设立，现发起人股持有者为广西电网公司（原名广西电力有限公司）、广西投资集团有限公司（原名广西建设投资开发公司）。2003年6月11日由广西壮族自治区工商行政管理局换发法人营业执照，注册号4500001000755。现公司法定代表人为杨庆。公司原注册资本675,363,033.00元，折合675,363,033股（每股面值人民币1元）。其中原境内上市人民币普通股（A股）143,333,333股。业经大华会计师事务所有限公司验证并出具华业字（2000）第431号验资报告。公司所发行的A股于2000年3月23日在上海证券交易所上市交易。根据国务院国函[2003]16号文及国家经贸委国经贸电力[2003]171号文，广西电网公司持有公司的股份以行政划拨方式转至中国大唐集团公司（该公司于2002年12月29日由国务院批准组建，2003

年4月9日取得营业执照）。目前变更手续已经办理完毕。因业务发展需要，本公司办公场所自2009年2月9日起，由广西南宁市民主路北四里6号搬迁至南宁市青秀区民族大道126号。

广西桂冠电力股份有限公司（以下称“桂冠电力”）是中国大唐集团公司（以下称“大唐集团”）控股的上市公司；是以水电为主力的清洁能源公司；是广西“西电东送”和红水河流域开发的龙头企业；是大唐集团在资本市场的重要融资窗口和资本运营平台。桂冠电力上市后，历经从小到大的发展历程，特别是红水河岩滩水电站资产注入后公司取得了跨越式的发展，实现了资产规模的大幅增长，同时也为整合大唐集团在广西的水电资源拉开了序幕。目前公司拥有水电、火电、风电等电力资产，以及参股金融、电解铝等行业，公司资产已遍布广西、四川、福建、山东、湖北、新疆等省区。

经营范围是开发建设和管理水电站、火电厂和输变电工程，独资、联营开办与公司主营有关的项目，电力金融方面的经济技术咨询，兴办宾馆、饮食、娱乐业、日用百货、通用机械、电子产品、电子器材的销售。主营水力发电。

二、华夏银行基本面分析

1、当前经济形势对该股票的影响

当前，我国正在进行电力市场化改革，资源将在更大区域范围内优化配置，这就为具有地理经济和资源优势的省份的电力企业，提供了良好的市场。广西省属于南方电网，区域联网程度高，广东省的经济总量相当于云、贵、桂三省区的总和，而这三省拥有的电能资源储量却占了四省区的百分之九十以上。所以，南方四省的电力市场化具备许多先天的条件，也为桂冠电力未来的发展带来希望。桂冠电力是目前国电系统的电力上市公司中，唯一的以水电为主的电力上市公司，不论其未来的股东背景如何变化，未来的发电公司，必然会积极争取该公司，并扶持其发展。

2、华夏银行行业分析

2011年1-9月份全国电力工业生产简况公布（国家能源局），1-9月累计发/用电量同比增长12.7%/12.0%，分别较1-8月份回落0.30/增加0.06个百分点；9月单月发/用电量同比增长11.5%/12.2%，分别较8月单月回升1.50/3.1个百分点。9月用电增速回升3.1个百分点，趋势符合此前判断。3.1个百分点中，分行业贡献依次是有色（40%）/钢铁（12%）/化工（11%）/建材（10%）/纺织（6%）行业，其中有色金属行业为主要贡献点，居民用电和电力生产供应业则分别贡献-8%和-7%；分地区贡献依次是河南/江苏/浙江/河北/广西，5地合计贡献84%。

9月份用电形势表明两点：（1）用电增速回升主因是去年同期节能减排导致用电基数较小。注意到贡献前5的省份去年9月份用电增速大都因节能减排而快速回落，其中河南省为有色金属生产大省，河北为钢铁大省，广西省去年9月1日起开始启动工业节能预警调节方案，江苏省去年8月底和9月中旬两次实施差别电价促进节能减排。而有色金属行业9月用电增速环比下降，从另一个角度说明其贡献较大主要是基数原因造成。（2）也部分包含了经济增速回落和气温偏低因素。9月用电环比下降幅度9.9%，在基期环比下降幅度偏大情况下仍低于过去3年均值0.9个百分点，其中贡献依次来自电力线损（57%）/三产（7%）/一产（6%）/高耗能行业。

电、煤价差呈缩小趋势，预计火电仍实现微利：5月份火电行业毛利率为年内高点；6、7月份由于煤价上涨逐步下降，火电行业单月利润总额实现正增长主要依赖于期间费用率降低。8-10月份，各地电价与市场煤价差总体缩小，对比7月份价差，10月份约有3个地区扩大、12个地区持平、11个地区缩小（用电量小于45%），用电增速预计维持高位。从目前数据看，年内剩余几个月火电单月利润总额出现大幅增长或下降可能性较小，预计实现微利，累计利润总额低于2010年同期。桂冠电力在电力生产业稳居前50。