模块2筹资管理练习题及答案.
《筹资管理学》习题与答案
《筹资管理学》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释1. 筹资管理学：筹资管理学是财务管理的重要组成部分，主要研究企业如何科学合理地筹集和使用资金，以满足生产经营活动的需要，并实现资本结构优化和资本成本最小化的目标。
其内容包括筹资渠道的选择、筹资方式的设计、资本结构的决策等。
2. 资本成本：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分，它是衡量筹资效率和投资效益的重要依据，也是决定企业资本结构的关键因素。
3. 权益融资：权益融资是指企业通过发行股票或接受直接投资等方式获取资金的一种筹资方式，投资者获得的是企业的股权而非债权，分享的是企业的利润及剩余财产。
4. 债务融资：债务融资是指企业通过向银行借款、发行债券等方式从外部借入并承诺按期还本付息的筹资方式，债务融资会增加企业的财务杠杆，从而影响企业的资本结构和风险水平。
5. 资本结构：资本结构是指企业各种资本来源的构成及其比例关系，包括长期负债、短期负债和所有者权益等各部分在总资本中所占的比重，是企业筹资决策的核心问题之一。
二、填空题1. 企业筹资的基本原则主要包括经济效益原则、__________和筹资结构合理性原则。
答案：风险适度原则2. 按照资金来源和性质划分，企业的筹资方式主要有权益筹资、__________和混合筹资。
答案：债务筹资3. 在计算加权平均资本成本时，通常采用________或市场价值权重法来确定各项资本的比例。
答案：账面价值权重法4. 对于企业而言，优先股筹资兼具了债务筹资和________的特点。
答案：权益筹资5. 企业进行筹资管理时，不仅要考虑筹资的数量，还要关注筹资的________，即资本成本和资本结构等因素。
答案：质量三、单项选择题1. 下列哪一项不属于企业筹资的主要动机？（D）A. 扩大经营规模B. 提高经济效益C. 改善资本结构D. 增加员工福利2. 在以下筹资方式中，不改变企业控制权的是（C）。
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．某企业权益和负债资金的比例为6：4，债务资本成本为7％，股东权益资本成本是15％，所得税税率为25％，则平均资本成本为( )。
A．11．8％B．13％C．8．4D．11％正确答案：A解析：平均资本成本=7％×4／10+15％×6／10=11．8％知识模块：筹资管理2．某公司设定的目标资本结构为：银行借款20％、公司债券15％、普通股65％。
现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。
个别资本成本率预计分别为：银行借款7％，公司债券12％，普通股15％。
追加筹资300万元的边际资本成本为( )。
A．12．95％B．13．5％C．8％D．．13．2％正确答案：A解析：边际资本成本=20％×7％+15％×12％+65％×15％=12．95％知识模块：筹资管理3．某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60％，下年经营杠杆系数为1．5，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为( )万元。
A．160B．320C．240D．无法计算正确答案：A解析：下年经营杠杆系数=本年边际贡献／(本年边际贡献-固定性经营成本)=1200×(1-60％)／[1200×(1-60％)-固定性经营成本]=1．5，解得：固定性经营成本为160万元。
知识模块：筹资管理4．下列说法中，不正确的是( )。
A．如果企业产销业务量稳定，则该企业可以较多地负担固定的财务费用B．拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金C．稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构D．当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较低，企业债务资本成本降低正确答案：D解析：货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，所以选项D不正确。
[财经类试卷]筹资管理练习试卷1及答案与解析
![[财经类试卷]筹资管理练习试卷1及答案与解析](https://img.taocdn.com/s3/m/4754d6f576eeaeaad1f330ca.png)
（C）普通股筹资可以尽快形成生产能力
（D）公司控制权分散，容易被经理人控制
16采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列因素的变动会使对外筹资需要量减少的有( )。
（A）股利支付率降低
（B）固定资产净值增加
（C）留存收益率提高
（D）销售净利率增大
17下列说法中正确的有( )。
筹资管理练习试卷1及答案与解析
一、单项选择题
本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。
1下列各项中，属于外部权益筹资的是( )。
（A）利用商业信用
（B）吸收直接投资
（C）利用留存收益
（D）发行债券
2长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是( )。
【知识模块】筹资管理
8【正确答案】B
【试题解析】长期借款资本成本=4％×(1-25％)／(1-5％)=3．16％。
【知识模块】筹资管理
9【正确答案】C
【试题解析】1000×(1+10％)×(1-5％)=1000×8％×(1-25％)×(P／A，Kb，5)+1000×(P／F，Kb，5)=1045当Kb为4％时，1000×8％×(1-25％)×(P／A，4％，5)+1000×(P／F，4％，5)=1089．01当Kb为5％时，1000×8％×(1-25％)×(P／A，5％，5)+1000×(P／F，5％，5)=1043．27运用插值法：(5％-Kb)／(5％-4％)=(1043．27-1045)／(1043．27-1089．01)得：Kb=4．96％
筹资管理同步练习试卷2(题后含答案及解析)
筹资管理同步练习试卷2(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 简答题 4. 计算题 5. 论述题单项选择题1．某商场以“2／10，n／30”信用条件购进一批服装，在现金折扣期后付款，则此次应付账款的资本成本率为( )A．30％B．20％C．33．3％D．36．73％正确答案：D 涉及知识点：筹资管理2．企业为取得和使用资本而支付的各种费用称为( )A．资本收益B．资本利润C．资本成本D．资本价格正确答案：C 涉及知识点：筹资管理3．资本使用者向资本所有者和中介人支付的占用费和筹资费为( )A．资本成本B．生产成本C．财务费D．管理费用正确答案：A 涉及知识点：筹资管理4．裕华公司发行普通股总价为800万元，筹资费用率为5％，第一年股利率为12％，以后每年增长4％，普通股成本为( )A．12％B．17％C．16．6％D．17．6％正确答案：C 涉及知识点：筹资管理5．企业资本总额中各种资本的构成比例称为( )A．资本结构B．资本成本C．资本要素D．资本价格正确答案：A 涉及知识点：筹资管理6．某企业的长期资产总额为100万元，债务资本占总资本的40％，债务资本的利率为10％，当企业销售额为80万元，税息前利润为20万元时，财务杠杆系数为( )A．1．25B．1．2C．1．26D．3．2正确答案：A 涉及知识点：筹资管理7．A．B．C．D．正确答案：D 涉及知识点：筹资管理8．某企业全部资本为150万元，权益资本占55％，负债利率为12％，当销售额为100万元，税前利润为20万元时，财务杠杆系数为( ) A．2．0B．1．15C．3．0D．1．68正确答案：D 涉及知识点：筹资管理多项选择题9．企业筹集资金的动机有( )A．生产筹资动机B．扩张筹资动机C．调整筹资动机D．双重筹资动机E．新建筹资动机正确答案：B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理10．企业筹集资金的原则包括( )A．合理性B．及时性C．效益性D．节约性E．合法性正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理11．企业的筹资渠道有( )A．政府财政资金B．银行信贷资金C．企业自留资金D．民间资金E．外国和港澳台资金正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理12．企业的筹资方式有( )A．发行股票B．吸收直接投资C．企业内部积累D．银行借款E．融资租赁正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理13．金融市场的构成要素包括( )A．信用工具B．调节融资活动的市场机制C．资金供应者和资金需求者D．工业产权和非专利技术投费E．劳动力投资正确答案：A,B,C 涉及知识点：筹资管理14．金融市场按融资对象分为( )A．货币市场B．资本市场C．资金市场D．黄金市场E．外汇市场正确答案：C,D,E 涉及知识点：筹资管理15．对资本金的管理要贯彻的原则有( )A．资本保全原则B．资本充实原则C．资本确定原则D．资本统筹使用原则E．资本增值原则正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理16．吸收投入资本的形式主要有( )A．土地使用权投资B．实物投资C．劳动力投资D．现金投资E．工业产权和非专利技术投资正确答案：A,B,D,E 涉及知识点：筹资管理17．在我国目前发行的股票中，按发行对象和上市地点的不同，可以分为( )A．普通股票B．优先股票C．A种股票D．B种股票E．H种股票正确答案：C,D,E 涉及知识点：筹资管理18．股票发行价格有( )A．时价B．中间价C．溢价D．折价E．等价正确答案：A,B,E 涉及知识点：筹资管理19．发行股票筹资的优点是( )A．能提高公司的信誉B．没有固定的到期日，不用偿还C．避免控制权集中D．没有固定的股利负担E．筹资风险小正确答案：A,B,D,E 涉及知识点：筹资管理20．企业债务资本的筹资方式主要有( )A．发行股票B．发行债券C．商业信用D．融资租赁E．银行借款正确答案：B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理21．企业之间商业信用的形式主要有( )A．应收账款B．商业汇票C．票据贴现D．预收货款E．应付账款正确答案：B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理22．资本成本包括( )A．用资费用B．筹资费用C．生产费用D．管理费用E．财务费用正确答案：A,B 涉及知识点：筹资管理23．资本成本的形式主要有( )A．个别资本成本B．综合资本成本C．边际资本成本D．用资费用E．筹资费用正确答案：A,B,C 涉及知识点：筹资管理简答题24．简述吸收投入资本的优缺点。
筹资管理习题
筹资管理习题一、单项选择题1.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。
假定可比债券市场收益率为10%，那么其发行价钱将〔 〕A .约高于1000元 B. 约低于1000元 C.约等于1000元 D.无法计算2. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是〔 〕A.运营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁3. 商业信誉筹资方式筹集的资金只能是〔 〕A.银行信贷资金 B .其他企业资金 C ．居民团体资金 D.企业自留资金4.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内运用了150万元，因此必需向银行支付承诺费〔 〕A.6000元B.8000元 C .2000元 D.600元5. 将资金分为一切者权益和负债两大类，其分类标志是按〔 〕A.资金的来源渠道B.资金运用时间的长短C.资金的性质D.资金的筹集方式6. 以下各项中，不属于〝自然性筹资〞的是〔 〕A.应付工资B.应付账款C.短期借款D.应交税金7. 发行了股票而没有起到筹资效果的是〔 〕A.发放股票股利B.增资发行股票 C .停止股票联系 D.债券转换为股票8.以下资产负债表项目中，随销售额变化而变化的项目是〔 〕A.实收资本B.临时债券C.有形资产D. 存货9. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是〔 〕A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行10. 某企业采用〝1/20，N/30”的信誉条件购进一批商品，那么坚持现金折扣的时机本钱是〔 〕A.10%B.20%C.30% D .36.36%11. 某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资本钱为10%，那么每年年终支付的等额租金为〔 〕万元。
A.100B.131.89C.119.89 D .81.912. 以下筹资方式中，资金本钱最低的筹集方式是〔 〕A.短期借款B.临时债券C.优先股D.普通股13. 财务杠杆系数说明( )A ．息税前利润变化对每股利润的影响水平B ．企业运营风险的大小C.销售支出的添加对每股利润的影响 D ．可经过扩展销售影响息税前利润14. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，估量股利每年)()1(00g K g d P c -+=增长4％，所得税率33％。
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)_0
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
1．按照现行法规的规定，公司制企业必须经过股东大会作出决议才能( )。
A．增发新股B．发行长期债券C．提高留存收益比率，扩大内部融资D．举借短期银行借款正确答案：A,B,C解析：对公司经营和发展将产生重大和长期影响的事件，要经过股东大会决议。
举借短期银行借款属于业务经营过程中的筹资，无需股东大会决议。
知识模块：筹资管理2．普通股融资的资本成本较高，其原因主要有( )。
A．投资普通股风险较高，投资者相应地要求有较高的投资报酬率B．在各种证券中，普通股的发行费用一般最高C．在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值D．普通股股利在税后支付，不具有抵税作用正确答案：A,B,D解析：普通股融资的特点。
知识模块：筹资管理3．相对于不公开直接发行而言，公开间接发行股票的缺点主要有( )。
A．股票变现性差B．发行手续繁杂C．发行范围小D．发行成本高正确答案：B,D解析：公开间接发行股票的不足，主要是手续繁杂，发行成本高。
知识模块：筹资管理4．我国《公司法》规定，有资格发行公司债券的公司，必须具备的条件包括( )。
A．有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元B．债券的利息不得超过国务院限定的水平C．累计债券总额不超过公司净资产的40%D．债券发行方案由公司股东大会通过即可实施正确答案：A,B,C解析：《公司法》规定。
知识模块：筹资管理5．放弃现金折扣的成本大小与( )。
A．折扣百分比的大小同方向变化B．信用期的长短反方向变化C．折扣百分比的大小、信用期的长短均同方向变化D．折扣期的长短同方向变化正确答案：A,B,D解析：知识模块：筹资管理6．在激进型筹资政策下，临时性负债的资金来源用来满足( )A．全部临时性流动资产的资金需要B．部分永久性流动资产和固定资产的需要C．部分权益资本的需要D．部分永久性资产的需要正确答案：A,B,D解析：激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通全部临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 填空题 4. 名词解释 5. 简答题7. 分析题单项选择题1．我国《公司法》规定( )A．股票发行价格不得高于票面金额B．股票发行价格只能等于票面金额C．股票发行价格不得低于票面金额D．股票发行价格可以低于票面金额正确答案：C 涉及知识点：筹资管理2．下列关于普通股筹资的说法正确的有( )A．资本成本较低B．发行费用不高C．没有固定利息和固定到期日D．财务风险较大正确答案：C 涉及知识点：筹资管理3．周转信贷协议费的费率一般为( )A．0.5%B．0.3%C．1.2%D．1.5%正确答案：A 涉及知识点：筹资管理4．周转信贷协议费是对周转借款限额内______收取的费用。
( )A．已使用部分B．全部借款C．一半金额D．未使用部分正确答案：D 涉及知识点：筹资管理5．某物流公司与银行商定的周转信贷额为8000万元，协议费率0.5%，此物流公司年度内使用了3000万元，该企业信贷协议费为( )A．20万元B．15万元C．25万元D．30万元正确答案：C 涉及知识点：筹资管理6．长期借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( ) A．利息能抵税B．筹资弹性小C．筹资费用高D．利率高正确答案：A 涉及知识点：筹资管理多项选择题7．物流企业筹资渠道包括( )A．企业内部资金B．民间资金C．银行信贷资金D．国家财政资金E．外商资金正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理8．股票按币种和上市地点不同可分为( )A．H股B．N股C．S股D．A股E．B股正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理9．我国非银行金融机构主要有( )A．信托投资公司B．租赁公司C．保险公司D．信用社E．证券公司正确答案：A,B,C,D,E 涉及知识点：筹资管理10．我国物流企业筹资方式主要包括( )A．吸收直接投资B．发行股票C．政府财政资金D．内部资本E．融资租赁正确答案：A,B,E 涉及知识点：筹资管理11．股票按投资主体不同，可分为( )A．国家股B．法人股C．个人股D．外资股E．优先股正确答案：A,B,C,D 涉及知识点：筹资管理填空题12．股票按照股东权利和义务不同可分为______和______。
筹资管理模块实训(含答案)
筹资管理模块实训（含答案）※筹资管理模块实训实训一一、实训名称资金需要量的预测。
二、实训目的通过本实训使学习者掌握运用销售百分比法来预测资金需要量。
三、实训资料晨光公司2021年销售额为30000万元，销售净利率为8％，股利发放率为净利润的40％，固定资产的利用程度已达到饱和状态。
该公司2021年12月31日资产负债表（简），见表3—1：晨光公司资产负债表（简）单位：万元资产货币资金应收账款（净额）存货固定资产（净额）长期投资无形资产资产合计金额 600 4500 5100 6900 3000 2500 22600 负债及股东权益应付票据应付账款长期负债股本留存收益负债及权益合计金额 1500 3000 2500 15000 600 22600 假定该公司预测2021年销售额为35000万元，并仍按基期年股利发放率支付股利，留存收益可以抵充筹资额。
四、实训要求预测2021年对外筹资的资金需要量。
实训一：财务分析参考答案：(1)资产总额:2021年为2500+500+500=3500(万元)2021年为3500+500=4000(万元)负债总额:2021年为3500×45%=1575(元)2021年为:4000×50%=2021(元)流动资产:2021年为3500-2021=1500(万元)2021年为4000-2021=2021(万元)所有者权益:2021年为3500-1575=1925(万元)2021年为4000-2021=2021(万元)流动负债:2021年为1925×0.6=1155(万元)2021年为2021×0.55＝11000（万元）长期负债：2021年为1575-1155＝420（万元）2021年为2021-1100＝900（万元）分析:①2021年比2021年资产总额增加500万元,主要是流动资产增加所致(2021-1500)；②2021年比2021年负债总额增加425万元,其原因是长期负债增加480万元(900-420),流动负债减少55万元(1100-1155),两者相抵后负债净增425万元.(2)流动比率:2021年为1500/1155=1.32021年为2021/1100=1.82存货:2021年为1500-1155×0.65=7502021年为2021-1100×0.8＝11202021年为5760/1120=5.14应收账款周转率:2021年为360/72=5(次)2021年为360/45=8(次)分析:2021年比2021年流动比率增加0.52,其原因是:①存货周转率减少1.42(6.56-5.14)；②应收账款周转率增加3次(8-5),应收账款周转率提高的幅度远大于存货周转率降低幅度.(3)资产周转率:2021年为6000/3500=1.71(次)2021年为7200/4000=1.8(次)销售净利率:2021年为600/6000×100%=10%2021年为800/7200×100%=11%资产净利润:2021年为1.71×10％＝17.1％2021年为11％×1.8=20%分析:2021年比2021年资产净利率提高2.9%(20%-17.1%)其原因是:销售净利率2021年比2021年提高1%(11%-10%)，资产周转率2021年比2021年提高0.09（1.8-1.71）.(4)权益乘数:2021年为1÷(1-45%)=1.822021年为1÷(1-50%)=2权益净利率:2021年为10%×1.71%×1.82＝31.12%2021年为11%×1.8×2=39.6%分析:权益净利率2021年比2021年增加8.48%(39.6%-31.12%),其原因是销售净利率增加1%,资产周转率增加0.99,权益乘数扩大0.18.实训二一、实训名称银行借款——通达公司借款筹资。
财务管理学项目实训二筹资管理答案
Part Five
筹资风险：企业在筹集 资金过程中可能面临的 各种不确定性和风险
筹资风险的种类：包括 市场风险、信用风险、 流动性风险、利率风险、
汇率风险等
市场风险：由于市场价 格波动导致的风险，如 股票价格波动、债券价
格波动等
信用风险：由于借款人 或债务人违约导致的风 险，如贷款违约、债券
租赁融资：通过租赁设备筹 集资金
债券融资：通过发行债券筹 集资金
股权融资：通过发行股票筹 集资金
商业信用融资：通过赊购商 品或服务筹集资金
政府补助：通过政府提供的 补助资金筹集资金
民间借贷：通过向个人或机 构借款筹集资金
Part Four
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价 资金成本包括利息、股息、融资费用等 资金成本是企业筹资决策的重要依据 资金成本与筹资方式、筹资期限、筹资规模等因素有关
金等
筹资风险监控： 定期监控筹资 风险，及时调 整应对策略， 确保筹资安全
采取风险分散策略，如多元 化筹资渠道、分散投资等
评估筹资风险，包括市场风 险、信用风险、利率风险等
制定合理的筹资计划，明确 筹资目的和用途
建立风险预警机制，及时识 别和应对筹资风险
加强内部控制，提高筹资管 理的透明度和规范性
风险度量指标：风险价值 （ Va R ） 、 预 期 损 失 （ E L ） 、 风险敞口（RO）等
风险控制措施：风险分散、风 险对冲、风险转移等
筹资风险识别： 了解筹资过程 中可能面临的 风险，如市场 风险、信用风
险等
筹资风险评估： 对识别出的风 险进行评估， 确定风险等级
和影响程度
筹资管理练习答案
筹资管理练习例 1 ：某企业按年利率8%向银行借款100 万元银行要求保留20%的补偿性余额，企业实际可动用的借款惟独80 万元，则该项借款的实际利率为多少？例 2 ：某企业需借入189 万元，由于银行要求将贷款限额的16%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款限额为多少万元？万元例 3 ：某企业与银行商定的周转信贷额为2000 万元，承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了1400 万元，余额为600 万元，则借款企业向银行支付的承诺费为多少万元？万元例4 ：某企业从银行借款50 万元，期限1 年，名义利率6%,利息3 万元，按贴现法付息，企业实际可动用的贷款为47 万元，该项贷款实际利率为多少？实际利率例5 ：某公司发行面额1000 元，票面利率10%o 期限5 年的债券，每年末付息一次，当市场利率8%,计算债券发行价格？债券发行价格=1000X10%* (P/A, 8%, 5) +1000X (P/F, 8%, 5)= 1000*0. 6806+1000*10%*3, 9927=1079. 87 元例 6 ：某公司发行面额1000 元，票面利率10%»期限 5 年的债券，每年末计息一次，到期还本付息，当市场利率12%,计算债券发行价格？元例7 ：某公司拟发行5 年期，每份债券面值25 万元，票面利率12%,市场利率10%(1) 若每半年付息一次，债券发行价格为多少？(2) 若某季度付息一次，债券发行价格为多少？(1) 债券发行价格=25X12%/2* (P/A, 10%/2, 2*5) +25X (P/F, 10%/2, 2*5)=26. 93 万元(2) 债券发行价格=25X12% / 4*(P/A, 10% / 4, 4*5) +25X (P/F, 10% / 4, 4*5) =26. 95 万元例8 ：某企业采用融资租赁方式于2002 年1 月1 日从一租赁公司租入一设备，设备价款40, 000 元，租期8 年，到期后设备归企业所有，为保证租赁公司彻底弥补融资成本、相关的手续费并有一定的盈利，双方商定采用18%的折现率要求：(1)计算该企业每年年末应支付的等额租金(2) 计算每年年初应支付的定额租金(3) 分析二者之间的关系元)=后付租金即：例9 ：某企业按2/10, n/30 的条件购买商品10 万元(1) 如果该企业在10 天内付款(2) 如果该企业在30 天内付款(3) 如果该企业延至50 天付款(1) 万元(2) 抛却折扣成本=[2%/(1-2%)] X [360/(30- 10)] =36. 73%;(3)抛却折扣成本=[2%/(1-2%)] X [360/(50- 10)] =18. 37%;例10 ：某企业从银行取得长期借款150 万元，年利率8%,期限3 年，每年年末付息一次, 假定筹资费率1%,企业所得税率30%,则其借款的成本为多少？借款成本= 150*8%*(1-30%)=5 66%150*(1- 1%)例11 ：某公司拟发行一种面值1000 万元，票面利率10%, 5 年期，每年付息一次的债券，估计其发行价格1010 万元，发行费率5%,所得税率33%,则该债券的成本为多少？债券成本=1000^0 空卫-3 型=& 98%1010*(1-5%)例12：某公司发行优先股股票，票面金额200 万元，合约规定股息率10%,筹资费用率预计4%, 该股票溢价发行，其筹资总额250 万元，则优先股资金成本为多少？优先股成本=200*10% = $33%250*(1-4%)例13 ：某公司发行面值为1 元的普通股股票1000 万股，溢价发行，筹资总额2000 万元，筹资费率4%,已知第1 年每股股利0.2 元以后每年按6%的比率增长，则该普通股资金成本为多少？% = 16.42% 或者竺+ 6% = 16.42% 2000*(1-4%) 2 *(1-4%) 普通股成本=+61. 某企业从银行借款200 万元，期限1 年，名义利率10%,利息20 万元，按贴现法付息，该项贷款实际利率为多少？ .2. 某公司向银行借入短期借款10000 元，支付银行贷款利息的方式同银行商议后的结果是 :(1) 如采用收款法，则利息率为14%；(2) 如米用贴现法，利息率为12%；(3) 如采用补偿性余额，利息率降为10%,银行要求的补偿性余额比例为20% 。
会计专业技术资格中级财务管理(筹资管理(下))模拟试卷2
会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(下)）模拟试卷2A．高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务风险B．企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应C．企业经营收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重D．如果企业财务状况欠佳，信用等级不高，这样会降低债务资金筹资的资本成本2．某公司的经营杠杆系数为1．8，财务杠杆系数为1．5，若该公司销售量增长30％，则每股收益增长率为( )。
A．54％B．45％C．9％D．81％3．某上市公司发行可转换债券后，公司的股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到了某一幅度，下列说法正确的是( )。
A．发债公司应行使赎回条款B．债券持有人应行使赎回条款C．债券持有人应行使回售条款D．发债公司应行使回售条款4．在预测资金需要量时，下列方法中，通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小项目的是( )。
A．因素分析法B．趋势预测分析法C．销售百分比法D．资金习性预测法5．边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据，计算边际资本成本时应采用的权数是( )。
A．账面价值权数B．市场价值权数C．目标价值权数D．可以是账面价值权数，也可以是市场价值权数6．在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中通常个别资本成本最高的是( )。
A．发行普通股B．留存收益筹资C．长期借款筹资D．发行公司债券7．某企业2016年及2017年的经营杠杆系数分别为2．5和3，2016年的边际贡献总额为75万元，若预计2017年的销售额增长15％，则2017年的息税前利润为( )万元。
A．43．5B．41．25C．36．25D．34．3758．某企业经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为50％和15％，计划销售净利率为10％，股利支付率为60％，如果预计该企业的外部筹资需要量为零，则该企业的销售增长率为( )。
筹资管理习题答案精编版
筹资管理习题答案公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-1．根据我国有关规定，股票不得（ C ）A.平价发行B.市价发行C.折价发行D.溢价发行2．某公司按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( D)。
A.8% C.9%3．资金成本较低的筹资方式为（ C ）A.发行股票B.发行债券C.长期借款D.留存收益4．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（A ）。
A.发行普通股B. 银行借款C. 商业信用融资D. 发行长期债券5.公司由于破产进行清算，优先股的索赔权应位于（C ）的持有者之前。
A.债券B.商业汇票C.普通股D.各种有价证券6.下列各项中不属于商业信用的是（ D ）。
A.应付账款B.应付票据C.预收账款D. 应付工资7.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（）。
A.增加了可用资金B.提高了筹资成本C.减少了应付利息D.增加了应付利息【正确答案】 B【答案解析】补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持实际借款额的一定比例的最低存款余额。
这样就使借款企业减少了可用资金，并提高了筹资成本。
8.优先股股东的权利不包括（）。
A.优先分配剩余财产权 B.优先分配股利权 C.优先认股权 D.部分管理权【正确答案】 C【答案解析】优先股股东的权利主要表现在：优先分配股利权；优先分配剩余财产权；部分管理权。
优先认股权属于普通股股东的权利。
9 .相对于股票筹资而言，不属于银行借款筹资的优点的是（）。
A．筹资速度快 B．筹资成本低 C．借款弹性好 D．财务风险小【正确答案】 D【答案解析】银行借款筹资的优点主要是：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。
缺点主要是：财务风险较大；限制条件较多；筹资数额有限。
10.企业采用（）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。
A.发行债券B.发行股票C.从银行借款D.利用商业信用【正确答案】 B【答案解析】发行股票能够为企业筹集到权益资金，发行债券、向银行借款以及利用商业信用能够为企业筹集到债务资金。
筹资管理练习题及答案
本章的常见问题：
一般来说，本章的资本成本以及有关杠杆系数的计算并不复杂，关键是能否记住公式； 本章的常见问题是学员对公式的记忆常常出现分子、分母颠倒的情况，另外关于经营杠 杆系数、财务杠杆系数的两种计算方法掌握不透。 本章由于主要是讲解各种筹资方式的优缺点，因此，应主要掌握筹资方式的特点，避免 出现颠倒情况，对此部分内容关键是要理解其含义，不要死记硬背。
因此，甲方案的筹资成本较低。 （3）考虑资金时间价值 甲方案本金和利息流出的总现值=900×PVIF10%，5+126×PVIFA10%，5=1036.44 万元 乙方案本金和利息流出的总现值=1100×(1+10%×5)×PVIFA10%，5=1024.49 万元 因此乙方案的成本较低。
作业题 2：
1
作业题 2： 目的：了解用每股收益无差别点进行资本结构决策的方法 企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：债务资本比例 20%（年利息为 20 万元），普 通股比例 80%（10 万股，每股面值 80 元）。现准备追加筹资 400 万元，有两种筹资方案可 供选择： （1）全部发行普通股：增发 5 万股，每股面值 80 元。 （2）全部筹措长期债务：利率为 10%，利息 40 万元。 企业追加筹资后息税前利润预计为 160 万元，所得税税率 33%。 要求： 计算每股收益无差别点下的息税前利润、无差别点的每股收益，并作简要说明。
筹资管理练习题
筹资管理练习题一、选择题1. 筹资管理的主要目标是：A. 降低企业成本B. 增加企业利润C. 确保企业资金的充足性D. 提高企业市场竞争力2. 以下哪种筹资方式属于直接融资？A. 银行贷款B. 发行债券C. 股东注资D. 租赁融资3. 企业在进行长期筹资时，应优先考虑的是：A. 筹资成本B. 筹资风险C. 筹资时机D. 筹资方式4. 企业筹资的内部来源主要包括：A. 银行存款B. 股东投资C. 留存收益D. 政府补贴5. 股权筹资与债务筹资相比，其主要区别在于：A. 筹资成本B. 筹资期限C. 筹资风险D. 筹资方式二、判断题1. 企业筹资时，应优先考虑债务筹资以降低筹资成本。
（）2. 所有者权益筹资是企业筹资的一种方式，包括股东注资和留存收益。
（）3. 企业在进行筹资决策时，不需要考虑市场利率的变化。
（）4. 短期筹资通常具有较高的筹资成本，但风险较低。
（）5. 企业筹资的最终目的是为了满足企业的经营和发展需要。
（）三、简答题1. 简述筹资管理的基本流程。
2. 描述企业在进行债务筹资时应注意的几个关键因素。
3. 说明股权筹资与债务筹资的优缺点。
四、案例分析题某企业计划进行一项新的投资项目，预计需要资金1000万元。
企业目前有以下几种筹资方式可供选择：- 银行贷款，年利率为5%，期限为5年。
- 发行债券，年利率为6%，期限为10年。
- 股东注资，不产生利息，但要求获得项目利润的30%作为回报。
- 租赁融资，年租赁费用为项目利润的20%。
请分析该企业应如何选择筹资方式，并说明理由。
五、计算题某企业计划通过发行债券来筹资，债券面值为1000元，期限为5年，年利率为4%，每半年支付一次利息。
假设企业发行了1000张债券，请计算：1. 每半年支付的利息总额是多少？2. 5年期满后，企业需要支付的总利息是多少？3. 如果企业希望在债券发行时就获得全部资金，应该如何定价这些债券？六、论述题论述企业在进行筹资决策时，应如何平衡风险与收益，并给出具体的策略和方法。
筹资管理练习试卷5(题后含答案及解析)
筹资管理练习试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5％，每年付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本为( )。
(考虑时间价值)A．3．03％B．3．25％C．3．76％D．5．0％正确答案：C解析：本题考核债券资本成本的计算。
用折现模式计算资本成本，有：1020×(1-2％)=1000×5％×(1-25％)×(P／A，Kb，5)+1000×(P／F，Kb，5) 当Kb 为3％时，1000×5％×(1-25％)×(P／A，3％，5)+1000×(P／F，3％，5)=1034．34 当Kb为4％时，1000×5％×(1-25％)×(P／A，4％，5)+1000×(P／F，4％，5)=988．84 运用插值法，得：Kb=3．76％知识模块：筹资管理2．某企业按年利率5％向银行借款500万，借款手续费率为5％。
企业所得税税率为25％，则该企业借款的资本成本为(．)。
A．5％B．3％C．3．75％D．3．95％正确答案：D解析：本题考核银行借款资本成本的计算。
企业借款的资本成本=5％×(1-25％)／(1-5％)=3．95％知识模块：筹资管理3．在企业基期固定经营成本和基期息税前利润均大于零的情况下，经营杠杆系数必( )。
A．与基期销售量成同向变动B．与基期固定性经营成本反向变动C．与基期单位变动成本反向变动D．恒大于1正确答案：D解析：本题考核经营杠杆系数的特征。
筹资管理学习试题答案
1．根据我国有关规定，股票不得（C）A.平价刊行B. 市价刊行C. 折价刊行D. 溢价刊行2．某公司按年利率8%向银行借钱10万元，银行要求保持贷款限额15%的赔偿性余额，则该项贷款的实质利率为(D)。
% %3．资本成本较低的筹资方式为（ C ）A.刊行股票B. 刊行债券C. 长久借钱D. 保存利润4．公司拟筹集能够长久使用、筹资风险相对较小且易获得的资本，以下融资方式较合适的是（A）。
刊行一般股B.银行借钱C.商业信誉融资D.刊行长久债券公司因为破产进行清理，优先股的索赔权应位于（C）的拥有者以前。
A.债券B. 商业汇票C. 一般股D. 各样有价证券以下各项中不属于商业信誉的是（D）。
A.对付账款B.对付单据C.预收账款D.对付薪资7.赔偿性余额的拘束使借钱公司所受的影响包含（）。
A.增添了可用资本?B.提升了筹资成本?C.减少了对付利息D.增添了对付利息【正确答案】 B【答案分析】赔偿性余额是银行要求借钱人在银行中保持实质借钱额的必定比率的最低存款余额。
这样就使借钱公司减少了可用资本，并提升了筹资成本。
8.优先股股东的权益不包含（）。
A.优先分派节余财富权???B优.先分派股利权??C优.先认股权 D.部分管理权【正确答案】 C【答案分析】优先股股东的权益主要表此刻：优先分派股利权；优先分派节余财富权；部分管理权。
优先认股权属于一般股股东的权益。
9.相关于股票筹资而言，不属于银行借钱筹资的长处的是（）。
A．筹资速度快??B．筹资成本低??C．借钱弹性好?D．财务风险小【正确答案】D【答案分析】银行借钱筹资的长处主假如：筹资速度快；筹资成本低；借钱弹性好。
弊端主假如：财务风险较大；限制条件许多；筹资数额有限。
公司采纳（?）的方式筹集资本，能够降低财务风险，可是常常资本成本较高。
A.刊行债券??????B. 刊行股票C.从银行借钱??????D. 利用商业信誉【正确答案】B【答案分析】刊行股票能够为公司筹集到权益资本，刊行债券、向银行借钱以及利用商业信誉能够为公司筹集到债务资本。
筹资管理习题答案
筹资管理一、单项选择题1．（ A ）是企业资产运动的起点，是财务管理的重要内容。
A．筹资 B．投资C．资金运营 D．收益分配2．不通过金融机构而进行的进行的筹资是（ C ）。
A．权益资金 B．负债资金C．直接筹资 D．间接筹资3．当票面利率（ B ）市场利率时，债券按折价发行。
A．大于 B．小于C．等于 D．不确定4．融资租赁的期限一般为资产使用年限的（ C ）。
A．25% B．50%C．75% D．100%5．一般情况下，下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。
A．发行股票 B．发行债券C．长期借款 D．留存收益6．某企业发行债券100万元，筹资费用率为2%，债券的利息率为10%，所得税税率为25%，则企业债券的资本成本为（ D ）。
A．6.8% B．5.6%C．4.8% D．7.65%7．财务杠杆影响企业的（ C ）。
A．税前利润 B．税后利润C．息税前利润 D．财务费用8．一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（ C ）。
A．发行债券 B．长期借款C．发行普通股 D．发行优先股9．企业全部资金中，权益资本与债务资金各占50%，则企业（ C ）。
A．只存在经营风险B．只存在财务风险C．存在财务风险和经营风险D．财务风险和经营风险可相互抵消10．在其他条件不变的情况下，借入资金比例越大，财务风险（ A ）。
A．越大 B．不变C．越小 D．逐年上升11．每股利润无差别点是指在两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（ D ）。
A．资本结构 B．成本总额C．直接费用 D．息税前利润12．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D ）。
A．产品销售数量 B．产品销售价格C．固定成本 D．利息费用13．当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ C ）。
A．息税前利润增长率为零 B．息税前利润为零C．利息和优先股股息为零 D．固定成本为零14．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A ）。
A．增发普通股 B．增发优先股C．增发公司债券 D．增加银行借款15．企业在追加筹资和追加投资时必须考虑的资本成本是（ D ）。
筹资管理习题答案
1．根据我国有关规定,股票不得 CA.平价发行B.市价发行C.折价发行D.溢价发行2．某公司按年利率8%向银行借款10万元,银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额,则该项贷款的实际利率为 D;% %3．资金成本较低的筹资方式为 CA.发行股票B.发行债券C.长期借款D.留存收益4．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金,以下融资方式较适合的是A ;A.发行普通股B. 银行借款C. 商业信用融资D. 发行长期债券5.公司由于破产进行清算,优先股的索赔权应位于C 的持有者之前;A.债券B.商业汇票C.普通股D.各种有价证券6.下列各项中不属于商业信用的是 D ;A.应付账款B.应付票据C.预收账款D. 应付工资7.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括 ;A.增加了可用资金B.提高了筹资成本C.减少了应付利息D.增加了应付利息正确答案 B答案解析补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持实际借款额的一定比例的最低存款余额;这样就使借款企业减少了可用资金,并提高了筹资成本;8.优先股股东的权利不包括 ;A.优先分配剩余财产权 B.优先分配股利权 C.优先认股权 D.部分管理权正确答案 C答案解析优先股股东的权利主要表现在：优先分配股利权；优先分配剩余财产权；部分管理权;优先认股权属于普通股股东的权利;9 .相对于股票筹资而言,不属于银行借款筹资的优点的是;A．筹资速度快 B．筹资成本低 C．借款弹性好 D．财务风险小正确答案 D答案解析银行借款筹资的优点主要是：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好;缺点主要是：财务风险较大；限制条件较多；筹资数额有限;10.企业采用的方式筹集资金,能够降低财务风险,但是往往资金成本较高;A.发行债券B.发行股票C.从银行借款D.利用商业信用正确答案 B答案解析发行股票能够为企业筹集到权益资金,发行债券、向银行借款以及利用商业信用能够为企业筹集到债务资金;权益资金与债务资金相比财务风险小但是资金成本高;二多选题1.商业信用的形式主要包括 ;A.预收货款B.商业汇票C.赊购商品D.融资租赁正确答案 ABC答案解析商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,其形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票;2普通股股东具有的权利包括 ;A.查账权B.分享盈余权C.剩余财产要求权D.优先认股权正确答案 ABCD答案解析普通股股东一般具有如下权利：1公司管理权；2分享盈余权；3出让股份权；4优先认股权；5剩余财产要求权;其中公司管理权包括投票权、查账权和阻止越权经营的权利;3.企业短期资金的主要来源包括 ;A.商业信用 B.留存收益 C.发行股票 D.短期借款正确答案 AD答案解析企业短期资金的来源主要有商业信用和短期借款；发行股票和留存收益为企业筹集的是长期资金;4.下列各项中会导致借款的实际利率高于名义利率的有 ;A.补偿性余额B. 利随本清法C.收款法D.贴现法正确答案 AD答案解析利随本清法收款法：实际利率=名义利率；贴现法：实际利率﹥名义利率；补偿性余额：实际利率﹥名义利率;5．上市公司的不利之处有 A B CA.信息公开可能暴露商业秘密B.公开上市需要很高的费用C.会分散公司的控制权D.不便于筹措资金三、判断题1．相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是筹资成本高,财务风险大; ×2．从出租人的角度来看,杠杆租赁与售后回租或直接租赁并无区别; ×3．相对于股票资金,长期借款由于借款期限长,风险大,因此资金成本比较高; ×4．负债筹资与普通股筹资相比,不会分散企业的控制权; √5.按照所筹资金使用期限的长短,可以将筹资分为权益筹资和负债筹资;正确答案错答案解析按照所筹资金使用期限的长短,可以将筹资分为短期资金筹集和长期资金筹集;按照资金的来源渠道不同,可以将筹资分为权益筹资和负债筹资;6.普通股具有双重性质,它既属于自有资金又兼有债券性质;正确答案错答案解析优先股具有双重性质,它既属于自有资金又有债券的性质;7.融资租赁租金的构成项目中包括设备的维修费用;正确答案错答案解析融资租赁租金包括设备价款和租息两部分,租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等;融资租赁中设备的维修费用由承租方负担,它不属于租金的构成部分;8.可转换债券的持有人在转换之前既不拥有债权也不拥有股权,在转换之后拥有企业的股权; 正确答案错答案解析认股权证的持有人在认股之前,既不拥有债权也不拥有股权,只拥有股票认购权,在认股之后拥有企业的股权;可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本,其持有人拥有债权；权利行使之后则成为发行公司的所有权资本,其持有人拥有股权;9.信贷额度具有法律效应,银行必须满足企业不超过最高限额的借款,贷款限额未使用的部分,企业需要支付承诺费; 正确答案错答案解析周转信贷协定具有法律效应,银行必须满足企业不超过最高限额的借款,贷款限额未使用的部分,企业需要支付承诺费;信贷额度不具有法律效应,银行并不承担必须提供信贷限额的义务;10．银行对信用额度协议负有必须履行的法律义务; ×。
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模块2：筹资管理练习题及答案1.企业如何确定具筹资规模?法律依据：1.法律对注册资本的约束。
2.法律对企业负债额度的限制。
投资规模依据：是根据企业经营目标、市场容量及份额、产业政策以及企业自身的其他素质等因素确定的，它是企业生产经营的客观需要，必须以“投”定“筹”。
2．企业在筹资过程中，必须考虑的因素及遵循的原则是什么?经济性因素：1.筹资成本。
2.筹资风险。
3.投资项目及其收益能力。
4.资本结构及其弹性。
非经济因素：1.投资的顺利程度。
2.资金使用的约束程度。
3.筹资的社会效应。
4.筹资对企业控制权的影响。
遵循的原则：1.规模适度。
2.结构合理。
3.成本节约。
4.时机得当。
5.依法筹措。
3．简述债券筹资的优缺点。
优点：1.债券成本低。
2.可利用财务杠杆作用。
3.有利于保障股东对公司的控制权。
4.有利于调整资本结构。
缺点：1.偿债压力大.2.不利于现金流量安排。
4.从借款企业的角度来讲，债务资金成本低但风险高。
它的风险体现在哪些方面呢?1.筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；2.不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担.5.为什么说留存收益不是一项免费的融资来源?一般认为，留存收益不存在外显性成本，但却存在内含性成本。
这是因为，从投资者角度看，留存收益可被要求作为股利分给投资者，而投资者再用这部分收益或购买其他企业的股票，或用于证券市场再投资，或者存入银行从中取得收益，因此投资者同意将这部分利润再投资于企业内部，是希望从中获得更高的利益，这一收益希望即构成留存收益的机会收益，构成公司留存收益的资本成本。
6．既然留存收益不是一项免费的融资来源，为什么它又颇受欢迎呢?从西方资本结构理论即优序理论和多数企业筹资实践看，内部筹资使企业筹资的首选，主要表现在成本低，手续简单，无需通过银行等金融机构可直接实现资金的转移。
留存收益作为内部筹资渠道的主要形式，同样具有以上优点，因而颇受欢迎。
7.一张可以在证券市场上流通的公司债券，票面利率是10％，这一定意味着该债券目前的税前成本(或债券的报酬率)也是10％吗?不一定，与发行价格有关。
票面利率是名义利率，而实际利率通过发行价格体现出来。
影响发行价格的因素有：有债券面额、票面利率、市场利率、债券期限等。
8．许多企业都发行可转换债券，即债券持有者可以正规定时间内按规定条件将债券转换为同一公司的普通股。
为什么企业选择发行可转换债券，而不是从一开始就发行普通股?1.有利于企业投资。
这是因为，可转换债券对投资者具有双重吸引力，表现在：①在企业经营之初时，购买此类债券能取得较稳定的债息收入。
②当企业经营步入正常时，将可转换债券转换为普通股，在一定程度上具有对企业的所有权，有更多的机会取得大的收益。
2.有利于减少普通股筹资股数.3.有利于节约利息支出。
4.对发展中的企业来说，利用可转换性债券筹资有利于改善企业财务形象，同时有利于企业调整财务结构。
9．相对于其他的筹资形式，商业信用有何优缺点?优点：筹资方便、限制条件少、成本低。
缺点：期限短、风险大。
10.请比较以下筹资方式的资本成本的高低：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。
根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式的资本成本由大到小依次为：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。
11. 企业如何降低其资本成本?降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，如筹资期限安排是否得当？筹资效率是否提高？信用等级状况好坏？资产抵押或担保工作是否做得较好？等等；同时也取决于市场环境，特别是通货膨胀状况、市场利率变动趋势等。
主要有：合理安排筹资期限；合理利率预期；提高企业信誉，积极参与信用等级评估；积极利用负债经营；积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。
12.简述资本成本的作用。
资本成本对企业筹资及投资管理具有重要的意义。
1.资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。
2.资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。
3.资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。
13．如何衡量和规避筹资风险?①对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限答配，搞好现金流量安排。
因此，按资产运用期限的长短来安排和筹集相应期限的债务资金，是回避风险的较好方法之一。
②对于收支性投资风险，应做好以下三方面的工作：1.优化资本结构，从总体上减少收支风险。
2.加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低筹资风险。
3.实施债务重整，降低收支性筹资风险。
14. 企业如何确定其最佳资本结构?所谓最佳资本结构是指企业在一定期限内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构。
其判断标准有三个：①有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化；②企业加权平均资本成本最低；③资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。
其中，加权资本成本最低是其主要标准。
15.假设某公司实行累积投票制，流通在外的普通股有200，000股，将要选出的董事总人数是15人(即有投票权的股票有3，000，000股)，少数股东希望选出2个代表自己利益的董事，则至少需要的票数是多少?16．企业拟发行面值为100元，票面利率为12%，期限为3年的债券。
试计算当市场利率分别为10％，12％和15％时的发行价格。
()()票至少需要的票数0000015215200000=÷⨯=()()()()()元时发行价格市场利率为16.107487.212751.0100%101%101%101%101%103213=⨯+⨯=+++++++=()()∑=+⨯++=n t t n 111市场利率票面利率债券面额市场利率债券面额发行价格17．某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为8％，期限为4年，每年支付一次利息。
问：(1)若投资者要求的报酬率是15％，则债券的价值是多少?(2)若投资者要求的报酬率下降到12％，则债券的价值是多少?下降到8％呢?(3)若票面利率不是8％而是15％，要求的报酬率分别是15％和8％，则债券的价值分别是多少? （1）（2）（3）18．某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15％，采用普通年金方式支付租金。
请计算每年应支付租金的数额。
19.假定企业放弃现金折扣、在信用期内未支付货款和一年有365天。
试计算在下面各种信用条件下融资()()()()()元时发行价格市场利率为100402.212712.0100%121%12100%121%12100%121%12100%121100%123213=⨯+⨯=+⨯++⨯++⨯++=()()()()()元时发行价格市场利率为196.93283.212658.0100%151%12100%151%12100%151%12100%151100%153213=⨯+⨯=+⨯++⨯++⨯++=()()()()元时的债券价格报酬率为4.800855.280572.01000%151%81000%151%81000%1511000%15414=⨯+⨯=+⨯+⋅⋅⋅⋅⋅⋅++⨯++=()()()()元时的债券价格报酬率为96.878037.380636.01000%121%81000%121%81000%1211000%12414=⨯+⨯=+⨯+⋅⋅⋅⋅⋅⋅++⨯++=()()()()元时的债券价格报酬率为1000312.380735.01000%81%81000%81%81000%811000%8414=⨯+⨯=+⨯+⋅⋅⋅⋅⋅⋅++⨯++=()()()()元时的债券价格报酬率为1000855.2150572.01000%151%151000%151%151000%1511000%15414=⨯+⨯=+⨯+⋅⋅⋅⋅⋅⋅++⨯++=()()()()元时的债券价格报酬率为8.1231312.3150735.01000%81%151000%81%151000%811000%8414=⨯+⨯=+⨯+⋅⋅⋅⋅⋅⋅++⨯++=()万元每年支付租金05.70.2200==的成本：(1) 1／10， n ／30；(2) 2／10， n ／30；(3) 3／10， n ／30； ’(4) 3／10， n ／30；(5) 3／10， n ／30。
(1)(2)(3)20.企业购入一批设备，对方开出的信用条件是“2／10，n ／30”。
试问：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。
应该争取享受这个现金折扣，因为如放弃现金折扣，其机会成本率高达37.24%，而银行借款年利率无论如何也达不到这一比率。
21．试计算下列情况下的资本成本：*(1)10年期债券，面值1000元，票面利率11％，发行成本为发行价格1125的5％， 企业所得税率为33％；(2)增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1．8元，每股盈利在可预见的未来维持7％的增长率,目前公司普通股的股价为每股27．5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5％；(3)优先股：面值150元，现金股利为9％，发行成本为其当前价格175元的12％。
（1） ()()%43.181030%11365%1=-⨯-⨯=放弃现金折扣()()%24.371030%21365%2=-⨯-⨯=放弃现金折扣()()%87.551030%31365%3=-⨯-⨯=放弃现金折扣()()%24.371030%21365%2=-⨯-⨯=放弃现金折扣()()()()%896.6%100%511125%331%111000%10011=⨯-⨯-⨯=⨯--=f B T I K B（2）（3）22.某公司发行面值为一元的股票1 000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4％，已知第一年每股股利为0．4元，以后每年按5％的比率增长。
计算该普通股的资本成本。
*23.某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12％的债券2 500万元，发行费率为4％，所得税率为33％，计算该债券的资本成本。
*24。
某企业有一投资项目，预计报酬率为35％,目前银行借款利率为12％，所得税率为40％，该项目须投资120万元。
请问：如该企业欲保持自有资本利润率24％的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额?解1：设：x 为向银行借款额 解2：设：负债=a ， 股权资本=b()()%37.14%7%100%10011=+⨯=+⨯-=g f P D K E E ()()%77.8%100%9150%1001=⨯⨯=⨯-=f P D K P P P ()()%94.11%5%100%4160004.01000%10011=+⨯-⨯⨯=+⨯-=g f P D K E E ()()()()%7.6%100%412500%331%122000%10011=⨯-⨯-⨯=⨯--=f B T I K B (∑⨯=i i W W K K ()%401%24120120120%12%35-⋅⎪⎭⎫ ⎝⎛-+⨯=x x 4.01201204.012012.035.0+-=⎪⎭⎫ ⎝⎛-+⨯=()万元43.21=x ()()%401%12%35%35%24-⨯⎥⎦⎤⎢⎣⎡-+=b a 2174.0=b a 1202174.0=+=b a ba 57.9843.21==b a25。