企业开展应收账款证券化的模式研究
应收账款证券化的三种模式
应收账款证券化的三种模式应收账款证券化的三种模式近年来，随着金融创新的不断发展，应收账款证券化成为了各大企业和金融机构的重要工具之一。
通过将应收账款转化为流动性较高且可进行交易的金融工具，企业可以更好地优化资金运营，提高现金流和盈利能力。
本文将介绍应收账款证券化的三种主要模式。
一、信用证证券化信用证证券化是指将银行的信用证业务与证券化技术相结合，将信用证债权进行拆分和重组，发行出信用证相关的证券产品。
该模式的主体是商业银行，其参与者包括信用证申请人、信用证开证行、信用证受益人和信用证的付款行。
在信用证证券化模式中，商业银行将已开出的信用证债权进行包装和管理，再通过发行信用证相关证券产品进行融资，从而实现应收账款的快速变现。
信用证证券化模式的优势在于降低了企业的资金成本和融资难度，提高了企业的融资效率和现金流量。
二、应收账款票据化应收账款票据化是指将企业的应收账款转化为商业票据，然后将这些票据进行拆包和再包装，形成应收账款票据资产支持证券。
该模式的主体是金融机构，其参与者包括票据业务申请人、票据承兑人（通常是经过评级的金融机构）和票据持有人。
在应收账款票据化模式中，企业将自己的应收账款出售给金融机构，由金融机构将这些应收账款包装成票据，再发行出应收账款票据资产支持证券进行融资。
该模式在提高企业的资金运营效率和现金流量的同时，还可以为来自金融机构的投资者提供较高的投资回报。
三、资产证券化资产证券化是指将企业的应收账款等各类资产转化为证券化产品，通过发行证券化产品进行融资。
该模式的主体可以是企业自身、金融机构或特殊目的公司（SPC），其参与者包括资产证券化申请人、证券化机构、承销机构和投资者等。
在资产证券化模式中，企业将自己的应收账款等资产转化为证券化产品，并通过发行这些证券化产品进行融资。
债权人可以通过购买这些证券化产品来获取资金回报，而企业则通过出售这些证券化产品来实现应收账款的变现。
该模式的优势在于满足了不同投资者的需求，提供了灵活多样的融资方式。
《2024年我国企业应收账款管理研究》范文
《我国企业应收账款管理研究》篇一一、引言随着中国经济的快速发展和市场竞争的加剧，企业间的商业信用逐渐成为重要的交易方式。
然而，商业信用的扩张也导致了应收账款的增加，这给企业的资金周转和财务管理带来了挑战。
应收账款管理已成为我国企业财务管理的重要环节。
本文旨在探讨我国企业应收账款管理的现状、问题及优化策略，以期为企业提高应收账款管理水平提供参考。
二、我国企业应收账款管理的现状目前，我国企业应收账款管理已取得一定成果，但仍然存在诸多问题。
在企业管理中，应收账款管理涉及到财务、销售、信用等多个部门，其目的是通过合理的方式将应收账款及时、有效地收回，降低坏账风险，提高企业的资金使用效率。
然而，由于市场竞争、客户信用管理不善、企业内部管理机制不健全等原因，导致许多企业的应收账款管理效果不佳。
三、我国企业应收账款管理的问题1. 客户信用管理不到位：部分企业在与客户进行交易时，未对客户的信用状况进行充分调查和评估，导致坏账风险增加。
2. 内部管理机制不健全：企业缺乏完善的应收账款管理制度和流程，导致应收账款的催收、核对等工作效率低下。
3. 法律意识淡薄：部分企业在面对逾期账款时，缺乏法律意识，未能及时采取法律手段维护企业权益。
4. 信息化程度低：应收账款管理信息化程度低，无法实现实时监控和预警，导致管理效果不佳。
四、优化我国企业应收账款管理的策略1. 加强客户信用管理：企业在与客户进行交易前，应充分调查和评估客户的信用状况，制定合理的信用政策。
同时，定期对客户信用进行复查，及时调整信用政策。
2. 完善内部管理机制：企业应建立完善的应收账款管理制度和流程，明确各部门职责和权限。
加强应收账款的催收、核对等工作，提高工作效率。
3. 提高法律意识：企业应加强法律培训，提高员工的法律意识。
在面对逾期账款时，及时采取法律手段维护企业权益。
4. 推进信息化管理：企业应建立应收账款管理系统，实现实时监控和预警。
通过信息化手段提高应收账款管理的效率和准确性。
应收账款证券化研究
应收账款证券化研究作者：王利岗来源：《中国乡镇企业会计》 2011年第9期现金对企业的发展非常重要，仅仅依靠传统的筹资方式已不能完全满足企业的需要，而应收账款证券化为这一问题提出了新的解决思路。
由于应收账款占企业资产的很大一部分，如果被占用的资金能够迅速回笼，会为企业带来更多的收益。
一、应收账款证券化的相关知识（一）应收账款证券化的参与主体应收账款证券化的参与主体主要包括原始债务人、原始权益人、特殊目的机构、托管人、服务商、中介机构、信用增级机构、投资银行和投资者。
1.原始债务人。
原始债务人是指对原始权益人有义务的主体，该义务的实现会导致原始债务人经济利益的流出。
2.原始权益人（发起人）。
原始权益人根据企业流动性和融资的需要，将适合证券化的应收账款打包成资产池，然后将其以“真实出售”的方式转移给SPV，原始权益人通过“真实出售”把该组资产从企业的资产负债表上剥离。
3.特殊目的机构（SPV）。
是一个以应收账款证券化为目的的、独立的实体，注册后的SPV的活动必须受法律限制，其资金全部来源于发行证券的收入。
因其不易破产性和购买资产的“破产隔离”措施使SPV被称为没有破产风险的实体。
4.托管人。
托管人一般由发起人指定，其职能是可以灵活约定的。
托管人可以代表信托受益人的利益而持有信托财产、可以将管理信托财产的部分职能委托给服务商进行、可以定期向投资者提供财务报告、可以受托将闲散资金进行投资、可以受托向投资者支付投资本息等。
5.服务商。
服务商是证券化交易中非常重要的一个角色，其工作将直接影响到资产池的现金流，并进而影响整个证券化交易。
6.中介机构。
中介机构一般包括信用评级机构、律师事务所、会计师事务所、评估师事务所、财务顾问、交易结构管理人等。
7.信用增级机构。
信用增级机构指应收账款证券化交易各方之外的外部第三方信用提供者。
一般是在内部信用增级无法达到所需的发行评级时，需要外部信用增级机构提供信用支持。
8.投资银行。
《2024年应收账款的创新管理研究》范文
《应收账款的创新管理研究》篇一一、引言在日益激烈的市场竞争中，应收账款是企业日常经营中不可避免的重要问题。
有效的应收账款管理，不仅可以保证企业的资金流动性，提高资金周转率，还可以减少财务风险，提高企业的市场竞争力。
然而，传统的应收账款管理方式已无法满足现代企业的需求。
因此，本文将就应收账款的创新管理进行深入研究，旨在为企业提供更为科学、高效的管理策略。
二、应收账款管理现状及问题目前，许多企业在应收账款管理方面存在诸多问题。
首先，管理手段单一，缺乏创新。
传统的应收账款管理主要依靠人工催收和简单的数据分析，这种方式效率低下，且易出现疏漏。
其次，风险控制不足。
企业在签订合同、发货、收款等环节缺乏有效的风险控制措施，导致坏账率较高。
最后，信息化程度低。
许多企业的应收账款管理尚未实现信息化，无法实现数据的实时共享和快速处理。
三、创新应收账款管理策略针对上述问题，本文提出以下创新应收账款管理策略：1. 引入智能化管理系统引入智能化管理系统，将传统的应收账款管理向数字化、智能化方向发展。
通过大数据分析、云计算等技术手段，实时监控应收账款的状态，自动提醒逾期账款，提高收款效率。
同时，智能系统还可以对客户的信用状况进行评估，帮助企业制定合理的信用政策。
2. 实施全过程风险管理在应收账款管理的全过程实施风险管理，从合同签订、发货、收款等各个环节进行风险控制。
建立完善的坏账预警机制，对可能出现坏账的客户进行及时处理。
同时，定期对客户的信用状况进行复查，及时调整信用政策。
3. 强化信息化建设加强信息化建设，实现数据的实时共享和快速处理。
建立统一的应收账款管理平台，将各个部门的数据整合在一起，实现信息的实时更新和共享。
同时，通过与银行等金融机构的合作，实现应收账款的在线收款和融资，提高资金的周转率。
四、实施创新应收账款管理的效果实施创新应收账款管理后，企业可以获得以下效果：首先，提高收款效率，降低坏账率。
智能化的管理系统可以实时监控应收账款的状态，自动提醒逾期账款，从而降低坏账率。
《企业应收账款管理研究文献综述》1900字
题目：
一、课题的目的及意义（含国内外的研究现状分析）：
从改革开放到今天，市场经济一直在飞速发展，企业间的竞争也愈发激烈，营业收入成了衡量企业规模的一项重要指标，部分公司想要扩大销售量市场份额，抢占市场，于是赊销模式应运而生。尤其是制造业企业为了吸引客户，放宽客户应收账款审核条件，然而企业在这种模式下增长了业绩与销量的同时，也出现了“收款难”的情形，销售方陷入了被动地位。一旦账款无法及时收回，不仅赊入方企业的社会信用会受到损害，销售方更会因此出现资金周转困难甚至是被迫举债经营的情况，影响企业的经济效益。但由于社会的关注度不够以及市场经济体系发展得还不成熟，我国大部分企业的应收账款没有得到很好的控制，行业的信用销售方式层出不穷，没有一个较为统一严谨的标准，企业管理者也一昧地追求销量而对债务人的约束不足，对于交易多数以主观判断进行决策。由此看来对于应收账款内部控制的研究非常必要。
二、课题任务、重点研究内容、实现途径、条件：
（1）课题任务：
本文运用了文献研究法，先对国内外相关文献进行了梳理和学习，系统地了解应收账款控制领域之后结合我国电子制造业的行业现状，以天齐锂业为研究对象，搜集财务数据之后分析企业在应收账款方面的各项指标。再搜集资料了解企业现行的应收账款管理制度，从内部控制角度切入分析企业在应收账款管理工作中存在的不足，并针对这些问题提出有效控制的措施与方案。
建筑企业应收账款资产证券化(ABS)
建筑企业应收账款资产证券化(ABS)建筑企业应收账款资产证券化研究近年来，随着中央企业的做强做大，企业经营规模不断扩大和经济效益迅速增长的同时，中央企业“两金”规模也在持续增长。
其中，中央建筑企业的“两金”占全部中央企业“两金”总量的四分之一。
由于不能及时收回项目应收账款，导致企业大量资金被占用，降低了资产回报率，资金成本逐步增加，严重影响企业经济运行发展质量。
因此，如何更好地提升中央建筑企业财务风险防范能力，盘活低效无效资产，不断优化资产结构，切实推动企业提升资产运营质量和效率，促进中央企业提质增效升级，中央建筑企业的“两金”压控，特别是应收账款的压控，已成为中央建筑企业在国有企业改革中急需解决的重要问题。
资产证券化概述资产证券化是一种融资方式，指将缺乏即期流动性的资产，但该资产具有可预期的收入、有稳定的未来现金流，通过借助内外部结构化设计进行信用增级，并以此为偿付基础在资本市场上发行可以流通的资产支持证券，以获取资金。
应收账款资产证券化是以应收账款为基础资产，以其未来现金流为偿付基础，设定资产支持专项计划(SPV)。
资产管理公司通过归集企业的应收账款，并打包形成资产包，整体转移给资产支持专项计划，实现应收账款与原始债权人法人层面的风险隔离。
通过结构分层设计及外部信用增级，提高债券评级，实现应收账款的卖断出表。
应收账款管理现状及实施资产证券化意义近年来，由于建筑市场资金短缺，建设单位对建筑企业的资金承受能力上要求更加苛刻，以及企业内部基础管理工作薄弱，致使企业计价确权和回款不及时。
应收账款规模持续增加，应收账款周转率低，资产流动性差，资金利用效率偏低，项目垫资不断增加，现金流持续为负，项目创效能力不足，导致债务风险累积，危及企业经济安全和健康发展。
本文选取了2017年度A股市场年报营业收入在1000亿元以上的八家代表性建筑企业，对其相关财务指标进行了分析。
从表2-1中可以看出，这八家企业的营业收入和资产总额都非常可观。
应收账款资产证券化研究-以京东白条为例
目录摘要 (1)1 绪论 (3)1.1研究背景和意义 (3)1.1.1 研究背景 (3)1.1.2 研究意义 (4)1.2国内外研究现状 (4)1.2.1 国内研究现状 (4)1.2.2 国外研究现状 (5)1.3研究内容及方法 (5)1.3.1 研究内容 (5)1.3.2 研究方法 (6)2 相关理论概述 (7)2.1资产证券化 (7)2.1.1 资产证券化概念 (7)2.1.2 资产证券化特点 (7)2.2应收账款资产证券化 (8)2.2.1 应收账款概念 (8)2.2.2 应收账款资产证券化的概念 (8)2.3未来现金流理论 (8)2.4信用增级理论 (9)2.4.1 信用增级原理 (9)2.4.2 信用增级方式 (9)3 京东白条应收账款资产证券化概况分析 (9)3.1京东集团简介 (9)3.2京东白条应收账款资产证券化实施背景 (10)3.3京东白条应收账款资产证券化实施动因 (11)3.3.1 增加资产流动性 (11)3.3.2 降低成本 (12)3.4京东白条应收账款资产证券化实施过程 (12)3.4.1 资产证券化基础资产的构成 (12)3.4.2 资产证券化的信用增级方式 (13)3.4.3 交易过程及结构 (14)3.5京东白条应收账款资产证券化实施收益结果 (15)3.5.1 京东白条应收账款资产证券化实施结果 (15)3.5.2 京东白条应收账款资产证券化实施收益 (15)4 京东白条应收账款资产证券化存在的问题及完善建议 (17)4.1京东白条应收账款资产证券化存在的问题 (17)4.1.1 提前偿还风险 (17)4.1.2 资产支持证券流动性不足 (18)4.1.3 存在刚性兑付问题 (18)4.2对于存在问题的完善建议 (18)4.2.1 企业需要建立提前偿还风险防控措施 (18)4.2.2 政府需要推进资产证券化市场的发展 (19)4.2.3 企业自身需完善应收账款资产证券化模式 (19)5 结论及未来展望 (19)5.1研究总结 (19)致谢.............................................................................................. 错误!未定义书签。
京东白条应收账款证券化研究
京东白条应收账款证券化研究第一部分：论文报告目录：1. 研究背景及目的2. 京东白条应收账款的证券化模式3. 对京东白条应收账款证券化的风险评估4. 案例分析5. 结论及建议1. 研究背景及目的在当前金融市场中，证券化已经逐渐成为一种非常成熟的金融工具，有利于提高企业的融资效率，帮助企业实现资产优化的配置。
实现对企业的资产流动性管理。
因此，在这种背景下，更多的企业选择证券化来实现企业的目标。
而京东白条是一个非常典型的应收账款证券化案例，在该案例中，京东利用白条客户的还款行为，将逐步到期的资金转移至金融机构。
然而，京东白条应收账款证券化也存在一些潜在的风险和问题。
因此，本文主要的研究目的就是对京东白条应收账款证券化中的风险进行系统的评估和分析，从而更好地理解这种证券化工具在风险管理方面的表现。
2. 京东白条应收账款的证券化模式京东白条应收账款的证券化主要是利用京东白条的客户信用等级来实现资产证券化。
白条客户还款的资金是逐步到期的，因此京东利用这种资金逐步到期的特性，来实现资金的再分配。
具体来说，京东将白条客户逐步到期的还款资金转移至一家金融机构，这些资金被转化为一种固定产权的证券。
这样，金融机构可以持有这些证券，并获得一定的利率收益。
同时，对于京东来说，这也是一种稳定的融资来源。
3. 对京东白条应收账款证券化的风险评估3.1. 客户信用风险客户信用风险是京东白条应收账款证券化中最大的风险之一。
如果大量白条客户无法按时还款，则相应的还款资金将无法到位，这样就会影响到整个证券化过程的正常运转。
因此，对于白条客户的信用评估和风险掌控非常重要。
3.2. 市场风险市场风险也是京东白条应收账款证券化中的一个潜在风险。
影响市场风险的因素有很多，例如市场情绪、整个金融市场的波动、政策环境等等。
如果金融市场发生不利的变化，则可能使得白条客户无法还款。
同时，这种情况也会影响到证券的交易和价格。
3.3. 信用评级风险对于这种证券化工具来说，相应的信用评级也是一个非常重要的因素。
三一重工应收账款证券化研究
三一重工应收账款证券化研究赊销能够扩大销量从而增加收益,是企业销售常用的方式之一,由此产生的应收账款虽然被列示在资产负债表中流动资产项下,但是其流动性远低于货币资金,而且企业为维护应收账款需要额外的支付坏账成本和管理成本。
由于工程机械制造行业产品具有单价高等特点,该行业企业多存在应收账款总额较大、应收账款占流动资产比例较高的问题。
应收账款资产证券化是以应收账款作为基础资产进行的证券化融资,通过真实出售风险隔离机制将流动性较差的应收账款变现。
相较于传统融资方式,应收账款证券化具有改善企业财务状况、盘活流动资产的优势,能够在一定程度上缓解工程机械制造企业对应收账款的管理压力,提高企业盈利能力。
此外,应收账款资产证券化不受企业净资产规模和融资主体信用等级的限制,是企业现有融资方式的有益补充。
我国资产证券化起步较晚、发展速度较慢,金融危机期间,我国出于宏观审慎和控制风险的考虑暂停了资产证券化试点。
相关部门近几年陆续出台了有关政策规范资产证券化操作,使得资产证券化进入快速发展阶段。
本文选择应收账款证券化作为主要的研究对象,结合具体实践即三一重工发行的应收账款资产支持专项计划,选取三一重工2015年到2017年的财务数据,纵向对比三一重工发行应收账款资产支持专项计划前后的相关财务数据,分析应收账款证券化对企业财务的影响,把应收账款证券化相关理论研究与三一重工实际财务状况相结合,采用定性与定量相结合的方法研究应收账款证券化对三一重工的财务影响,对于工程机械行业其他企业进行应收账款证券化具有一定的借鉴意义。
文章首先梳理了国内外关于资产证券化以及应收账款资产证券化的文献研究,其次对应收账款证券化的理论基础进行了简要介绍,包括融资方式理论、风险管理理论,并界定了应收账款证券化的概念,分析了应收账款证券化的运作流程,然后比较应收账款证券化与应收账款质押、保理的不同,从而形成对应收账款证券化形成较为全面的认识。
之后说明三一重进行应收账款证券化的必要性和实施过程,接下来就是本文的研究重点——分析应收账款证券化对三一重工财务的影响。
应收账款资产证券化的财税处理探析
应收账款资产证券化的财税处理探析阿波近年来，国资委对国企考核日趋严格，去杠杆降负债、两金压降持续承压，资产证券化作为一种创新性金融工具，赋能国企盘活存量资产、提高资产流动性、降低两金指标、拓宽融资渠道、优化资产结构，而逐渐成为金融服务实体经济的重要工具，资产证券化市场规模持续增长。
随着商业信用的持续推广和运用，应收账款资产证券化呈现快速走高发展态势，发行数量占居各类资产证券化产品之重要地位。
应收账款资产证券化对于盘活应收账款，提升资金流动性，解决融资难痼疾，对应收账款实行表外融资，拓展投融资渠道具有重要意义，也是国企实现应收账款出表采用的一种方式。
本文基于资产证券化业务概念、应收账款资产证券化模式应用，梳理应收账款资产证券化的财税处理，为后疫情时代开展应收账款资产证券化提供实务运作借鉴。
一、应收账款资产证券化概念资产证券化（Asset Backed Securitization，ABS），ABS是“资产证券化产品”的简称，资产证券化指的是将流动性较弱但预期能够带来稳定现金流收入的资产进行归集，通过结构化设计重组以及信用增级，并以特定资产组合或现金流作支持，将其转变为可以在公开金融市场发行的一种可交易的证券的过程。
资产证券化模式是以特定的资产或资产组合为基础资产，以其所产生的现金流为偿付支持，在此基础上发行资产支持证券的业务活动，是一种以资产转让为基础交易关系的融资行为。
资产证券化作为一种新兴的金融工具，一种创新的产融结合模式，提高了资本市场的运作效率。
资产证券化的方案如下图所示：应收账款证券化是近些年资产证券化的一种类型，主要是将企业的应收账款转化为证券，便于以应收账款获取新的现金流，进行投资扩大再生产或投资一个新项目或补足流动资金缺口维持正常生产，还可以实现应收账款出表，解决公司“两金”占用困扰。
应收账款证券化通常是指企业（原始权益人、发起人），将其所取得的应收账款按照一定的标准出售给专门为资产证券化交易设立的特殊目的载体（SPV），由其将应收账款汇集成一个资产池进行资产重组，并以此为抵押担保，经过信用增级和评级后，在市场上发行具有固定收益工具特征的资产支持证券，并用资产池中的回收款来偿还资产支持证券的本金和利息。
企业应收账款的管理研究—以广西柳工机械股份有限公司为例
企业应收账款的管理研究—以广西柳工机械股份有限公司为例发布时间：2021-11-17T02:15:14.793Z 来源：《中国科技人才》2021年第22期作者：谭炳颂[导读] 企业采取赊销的方式，可让企业的销售额与市场份额增加，并且能够降低库存。
广西财经学院广西南宁市 530000摘要：企业采取赊销的方式，可让企业的销售额与市场份额增加，并且能够降低库存。
但若控制不当可能会对企业产生消极影响。
所以，加强企业对应收账款的风险防范和科学管理，就显得尤为重要。
本文以广西柳工机械股份有限公司应收账款管理的相关情况为案例，结合应收账款管理的信用管理理论和全面管理理论等，对公司的应收账款现状进行分析，找出应收账款管理的问题，从事前、事中、事后这三个角度提出对策，以帮助公司提高应收账款的管理能力，从而提高公司的收益。
关键词：应收账款管理；信用政策理论；全面管理理论；对策1、研究背景及意义近年来，随着国内外局势的变化和经济周期的影响，经济增速逐渐放缓，市场需求接近饱和，企业之间竞争加剧。
各企业为了提高销售额、增加利润，开始尝试更为多元的销售方法，应收账款是最为常规的一种。
应收账款方式的销售有着其积极作用，但是该方法也有其消极作用，一方面如果在销售过程中过多使用应收账款会过度占用企业的流动资金，使企业的流动性丧失，另一方面，如果管理不善，收不回款，会给企业带来经济损失。
有效管理应收账款能够提高企业营运资金管理能力。
不但能够对企业的流动资金周转速度有一定的提高，而且能促进销售，扩大市场份额。
与此同时，对于企业来说，良好的应收账款管理，可以有效地降低财务风险，达到更好的经营效果，为国家缴纳更多的税并承担更多的社会责任。
2、广西柳工机械股份有限公司应收账款管理现状 2.1公司背景广西柳工机械股份有限公司因为其规模与业绩，被认为是中国工程机械行业的龙头。
2.2应收账款现状分析2.2.1应收账款与主营业务收入间的分析在17年和18年的主营业务收入的增长率分别为61.02%和59.77%，很大程度超过应收账款的年增长率7.11%和25.94%，这表明广西柳工机械股份有限公司在17年和18年的经营状况呈现良好的态势，公司的资金利用情况还是相对较高的。
关于企业应收账款管理的研究
关于企业应收账款管理的研究1. 引言1.1 研究背景企业应收账款管理是企业财务管理中非常重要的一个环节。
随着经济的快速发展和市场竞争的加剧，企业遭遇的应收账款风险也在不断增加。
过去对应收账款管理的研究相对较少，存在一定的空白和局限性。
有必要深入研究企业应收账款管理，探讨其中存在的问题及其影响因素，为企业提供更加科学有效的管理策略和解决方案。
研究背景主要包括以下几个方面：随着企业经营规模的扩大和业务范围的增加，企业应收账款规模不断增加，管理难度也随之增加。
应收账款是企业资金的重要组成部分，直接影响企业的经营和发展，因此对其进行有效管理至关重要。
随着金融市场的不断创新和发展，企业应收账款管理面临着新的挑战和机遇。
应收账款管理不仅关乎企业内部财务运营，还涉及到企业与客户之间的关系，对企业形象和信誉也有重要影响。
在这样的背景下，深入研究企业应收账款管理，探讨其中存在的问题及解决方法，对于提升企业应收账款管理水平，提高企业竞争力，具有重要的理论意义和实践价值。
1.2 研究意义企业应收账款管理是企业经营管理中极为重要的一环。
其管理的好坏直接关系到企业的经营业绩和财务状况。
应收账款管理的意义主要体现在以下几个方面：1. 提高企业经营效率：通过科学合理的应收账款管理，可以加快资金周转速度，降低资金占用成本，提高企业经营效率。
2. 降低坏账风险：良好的应收账款管理能够及时发现潜在的坏账风险，采取有效措施预防和降低坏账率，确保企业的财务安全。
3. 提升企业形象：规范的应收账款管理不仅能够提高企业与客户的信任度，还能够树立企业的良好形象，为企业的长期发展奠定基础。
4. 优化企业资金结构：通过精细管理应收账款，可以合理配置企业资金，优化资金结构，保障企业的资金安全和稳定。
良好的应收账款管理对企业的健康发展具有重大意义。
通过本次研究，可以进一步探讨应收账款管理的相关理论和实践经验，为企业提供更加有效的管理策略和方法，促进企业持续发展。
国药股份应收账款证券化说明书
国药股份应收账款证券化说明书全文共四篇示例，供您参考第一篇示例：随着我国经济的不断发展和金融市场的日益成熟，应收账款证券化成为一种重要的融资手段。
国药股份是中国医药行业的翘楚，其应收账款证券化项目备受市场瞩目。
本文将针对国药股份应收账款证券化项目进行详细介绍，从项目背景、证券化模式、风险分析以及投资机会等方面进行分析，以期为投资者们提供一个全面的了解。
一、项目背景国药股份作为中国医药行业的龙头企业，其业务覆盖医药制造、流通、医疗服务等多个领域，并在全国范围内拥有广泛的销售网络。
随着公司规模的不断扩大，应收账款规模也逐渐增大，资金周转遇到了一定的困难。
于是，国药股份决定通过应收账款证券化来解决应收账款回笼问题，优化资金结构，提高资金使用效率。
二、证券化模式国药股份应收账款证券化将采取“信托计划+资产证券化产品”模式。
具体而言，国药股份将部分应收账款转让给专业信托公司，由信托公司设立专项计划，再由资产支持证券化信托计划特殊目的载体发行资产支持证券，以此实现应收账款的变现和融资。
三、风险分析作为金融工具，应收账款证券化也存在一定的风险。
宏观经济环境的波动可能对医药行业带来一定的影响，从而影响到国药股份的应收账款回笼情况。
市场流动性风险和信用风险也需要引起投资者的关注。
通过严格的风险管理和专业的信托机构的参与，国药股份应收账款证券化项目将最大限度地降低这些风险，为投资者提供相对稳健的投资渠道。
四、投资机会国药股份应收账款证券化项目将为投资者们提供丰富的投资机会。
资产支持证券将通过证券市场公开发行，为投资者提供一个安全、透明、流动性强的投资对象。
国药股份良好的盈利能力和良好的信用记录将为资产支持证券的投资提供坚实的基础。
随着医药行业的不断发展，国药股份的业务也将获得更多的增长空间，从而为投资者带来更多的投资回报。
国药股份应收账款证券化项目将在市场中发挥积极的作用，为国药股份提供良好的资金支持和运营灵活性，为投资者提供丰富的投资机会。
企业应收账款证券化财务影响分析——以三一重工为例
二、工程机械企业应收账款证券化的可行性分析
工程机械制造企业进行应收账款资产证券化的主要目 标是解决应收账款周转率低的问题，通过判断应收账款证 券化所带来的收益是否大于成本能够大致得出进行应收账 款证券化是否可行。
三、三一重工应收账款证券化案例分析
（一）三一重工应收账款证券化的必要性 1. 经营状况角度。 净资产收益率是评价企业盈利能力的重要指标，根据 该指标的变化情况投资者可以了解其获利水平。从表 1 可
表1
三Hale Waihona Puke 重工整体经营指标单位：千元
年份 营业收入 归属股东净利润 归属股东净资产 净资产收益率（%）
2012 年 46 830 535 2013 年 37 327 890 2014 年 30 364 721 2015 年 23 470 343 2016 年 23 280 072
一、应收账款证券化概述
应收账款证券化是企业资产证券化的一种，发达国家 中企业资产证券化仅次于传统债券融资和股权融资，是第 三大融资工具。企业资产证券化是指由即期缺乏流动性但 未来可产生预期稳定现金流入的金融资产来支持并保证偿 付的一种债券。通过资产组合和信用增级等手段保证按期 向证券持有人分配收益。企业资产证券化主要有两大类基 础资产：一类是收益权资产，如高速公路通行收费权；一类 是债权资产，应收账款是其中的典型代表。
工程机械行业是我国机械工业的重要产业之一，属于 强周期性行业。其产品市场需求受国家固定资产和基础设 施建设投资规模的影响较大，下游客户主要为基础设施、房 地产等投资密集型行业。由于该行业产品的特殊性，以分 期付款、按揭贷款方式结算的比例较高。非全额付现结算 方式的实现，在促进公司交易额快速增长的同时，难免会给 企业带来大量应收账款，从而导致企业未来面临较高的应 收账款回收风险。本文结合三一重工股份有限公司（以下 简称三一重工）的财务状况，探讨了应收账款资产证券化对 企业财务的影响。
金风科技应收账款绿色资产证券化案例研究
01
02
组建资产池
企业筛选符合条件的应收账款，将其组成资产池，并对其进行风险评估和定价。
设立特殊目的机构（SP…
为隔离风险，设立特殊目的机构作为发行人和投资者之间的中介机构。
资产转移
将应收账款资产池转移给SPV，由SPV作为证券化的载体。
信用评级和增级
对SPV发行的证券进行信用评级，并通过担保、保险等方式进行信用增级。
降低融资成本
应收账款绿色资产证券化是一种低成本的融资方式。由于ABS的投资者主要是个人和机构投资者，融资成本相对较低，有利于降低金风科技的融资成本。
增强市场竞争力
通过实施应收账款绿色资产证券化，金风科技优化了现金流状况，提高了公司的竞争力和市场地位。同时，该案例也为其他企业提供了有益的参考，推动了中国绿色金融市场的发展。
该案例将环保与金融相结合，通过绿色金融手段推动可持续发展，符合国家绿色发展理念。
03
案例概述
02
01
案例分析
该案例展示了绿色金融在推动可持续发展方面的积极作用，为其他企业提供了借鉴和启示。
绿色金融发展
通过将环保与金融相结合，创新了资产证券化的融资模式，为其他企业提供了新的融资思路。
创新融资模式
该案例强调了风险控制在金融活动中的重要性，为其他企业提供了风险管理方面的参考。
公司在全球范围内具有较高的市场占有率和品牌知名度，是中国风电行业的重要企业之一。
公司背景
风电行业是国家重点支持的战略性新兴产业之一，近年来得到了快速发展。
然而，风电行业也面临着一些问题，如资金短缺、技术壁垒等，这些问题制约了风电行业的进一步发展。
行业背景
随着国家对绿色能源的重视和政策支持，越来越多的企业开始涉足风电行业。
企业资产证券化模式分析
企业资产证券化模式分析企业资产证券化是指将企业的固定资产、应收账款等无形资产通过发行证券的方式进行融资的一种金融工具。
企业通过将资产进行证券化，可以获得更多灵活的资金运作方式，并且可以将企业的风险分散到各个投资者中去，减轻自身的财务压力。
以下将从模式分析的角度对企业资产证券化进行详细说明。
一、资产证券化发行模式资产证券化的发行模式分为公开发行和私募发行两种方式。
1.公开发行模式：指企业通过发行公开可转让的债券、股票等金融工具的方式，将资产进行证券化，并面向公众进行募集。
这种模式的优点是可以快速筹集大量的资金，但其缺点是需要遵循证监会等相关机构的监管要求，并且需要支付高昂的发行费用。
2.私募发行模式：指企业以特定的投资人为对象进行发行，通常包括基金、保险公司、信托等机构投资者。
这种模式的优点是可以更加灵活地制定发行计划，同时可以减少发行费用和监管成本，但其缺点是需要面临较高的投资门槛和融资成本。
二、资产证券化的操作流程资产证券化的操作流程通常包括资产选择、资产转化、资产信用增级、证券发行和证券交易等环节。
1.资产选择：企业首先需要对其资产进行筛选和评估，选择符合证券化要求的资产。
通常会选择具有较高流动性和稳定回报的资产作为证券化对象。
2.资产转化：企业将选定的资产进行转化，包括将固定资产进行分割、抵押或租赁等操作，将应收账款转让给专门的资产证券化平台等。
通过这种方式，企业将资产转化为可以发行证券的形式。
3.资产信用增级：为了提高证券的信用评级和吸引更多的投资者，企业可以通过将资产进行担保、保险或其他信用增级方式，增加证券的信用风险防范能力。
4.证券发行：企业发行证券化产品，包括债券、股票等，并根据投资者需求和市场状况进行定价和募集。
发行后的证券将在证券市场上进行交易，提供给投资者进行购买和交易。
5.证券交易：发行后的证券可以在证券市场上进行交易，投资者可以根据市场需求进行买卖。
证券市场提供流动性和二级市场交易的机会，为投资者提供更灵活的投资选择。
上市公司应收账款证券化行为分析——以天富能源为例
２０１６年１０月刊第２８期当代经济表１２００８—２０１４年天富能源整体财务状况（单位：元）年份净资产收益率（％）营业收入利润总额净利润资产总计股本总数２００８３．０３９０９，９１３，５２０６１，８０５，４２９５４，４７０，２２８５，２７３，１５１，０６７６５５，６９６，５８６２００９４．２１１，０１２，８２９，１５１９９，９５７，４１９７６，８７４，０１９５，１１９，７６１，４７７６５５，６９６，５８６２０１０７．４９１，１５６，６９６，６４４１５２，９０３，８１０１４３，７２２，５９２５，６３２，５６２，０２６６５５，６９６，５８６２０１１２１．０８１，３９８，９２２，６９０５８６，７５９，１１４４８４，１１０，９４５７，０１０，００３，８５３６５５，６９６，５８６２０１２１１．７１２，２８７，３６５，１５６３２４，３０４，４３８２８４，６４４，２９８８，５９９，１８９，３９２６５５，６９６，５８６２０１３５．９５２，７３５，００８，９２９３０９，１９５，８５６２６１，３１５，４４３１０，８９５，５３６，０８２９０５，６９６，５８６２０１４８．１２３，１１０，８２０，６２９３８２，９０１，１５３３６４，２２２，１９６１３，８００，８７７，３９６９０５，６９６，５８６摘要：作为推行社会主义市场经济的中国，一贯奉行“崇洋媚外”的思想，因此资产证券化的浪潮也席卷了整个中国。
我国的资产证券化虽然起步比较晚，但是也取得了卓越的成效。
自２０世纪初到现在，成功的案例不在少数。
本文以天富能源作为案例，主要分析了上市公司进行应收账款证券化的原因以及该企业通过证券化获得的益处。
关键词：上市公司；应收账款；资产证券化一、引言随着安然事件、雷曼兄弟以及次贷危机的爆发，表外融资逐步受到人们的广泛关注。
笔者认为，进行适度的短期的表外融资能给整个企业乃至整个行业带来很大的益处，但是如果长期运用该金融工具，会形成膨胀的表外负债，必然带来很大的金融风险，从而造成相关企业的破产。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
图３公司型离岸模式运作流程
（二）账款质量的提高是企业应收账款证券化顺 利开展的关键。
以上针对现实障碍提出的几种证券化模式，各类 企业不能机械的套用，而应根据企业具体情况进行选 择。实际上，企业应收账款证券化顺利开展的关键， 归根结底是企业本身应收账款质量的好坏，只有加强 企业应收账款管理，建立内部信用监管体系以确保账
２、公司型离岸模式。 （１）运作流程。
认为可以由数家经营范围相类似的企业，在境外联合
设立一家公司，并将各自的应收款通过业务剥离转移
给该公司，从而推进资产证券化。
三、开展企业应收款证券化应注意的问题
（一）政府的角色定位问题。 在资产证券化发展的起步阶段，政府应该积极参 与，营造有利于证券化顺利开展的制度环境，积极推
１、运作流程。
国企业应收账款信用记录不完整，从而难以满足证券
收稿日期：２００５—１２—２６
作者简介：黄斯赫（１９８３一），男，江西南昌人，西南财经大学硕士研究生０６年第３期
企业为原始权益人，挑选优质应收账款组成“资 产池”作为基础资产，并将基础资产转移给信托公司 或证券公司，以它们为载体设立特殊目的信托（Ｓｐｅ—
评价。 关键词：应收账款；资产证券化；金融创新 中图分类号：Ｆ８３０ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００７—９０４１—２００６（０３）一００２１—０３
企业应收账款证券化就是借助证券化工具，将未
来的企业应收账款现金流转化为当期出售资产的收
化的条件。 （二）制度环境的不健全。
益。具体过程是：原始权益人把其持有的不能短期变 现的企业应收账款，作为拟证券化的基础资产，转移 给为专门实现证券化而设立的特殊目的机构（Ｓｐｅｃｉａｌ
政储蓄能够实现盈利，一旦从国家邮政总局独立，将
（责任编辑：蔡键；校对：ＹＦ）
万方数据
的应收款规模平均应在５亿人民币以上），而对于为 数众多的中小企业来说不可能有这么多应收款，一定
程度上限制了该模式的推广。解决的办法之一，我们
该模式的不足在于，ＳＰＶ由境内机构承担，涉及 到ＳＰＶ法律形式的认定、证券化时税收、会计制度、 监管等诸多方面的问题。同时，如何规范ＳＰＶ与企 业之间的关系，使得它们之间较难产生寻租行为，也 是亟待解决的问题。
这一模式只采用内部增级，原因有二：一是我国 没有专门的增级机构；二是我国信用保险发展尚未处
担ＳＰＶ角色，能依靠其较高的信用程度，充分起到
信用增级的效果，并且能够依靠其丰富的国际资本市
万方数据
“南方金融》２００６年第３期
场运作经验和广泛的业务关系，顺利开展离岸证券
化。这不仅符合国家的产业政策和外贸政策，也能够 起到引导和示范作用。
准，税务机关就真实销售资产征收营业税和印花税，
大大增加了资产证券化的成本。
够加快应收账款的周转速度，增加企业流动资金，无
论是改善企业经营条件提高企业竞争力，还是实现国
我国目前关于资产证券化的会计处理还属空白， 税收制度也不完善。证券化交易中最为关键的会计问 题是ＳＰＶ不能和发起人合并，而我国会计准则还未 涉及以上问题，这为应收账款证券化带来了会计上的
务（如评级、托管、承销）以提高证券化效率。 该模式的不足在于，对于一个应收账款数额较大 的企业，该模式可以适用（从国际惯例看，供证券化 （●●上接第２８页）共同建设、管理、拥有和使用网 点。荷兰邮政部门与邮政银行成立合资的零售网点经
营公司后，使邮政零售网点的发展更具特色。双方成
（责任编辑：蔡键；校对：ＹＦ） 不能利用邮政网点，这将会相应地增加邮政储蓄的运 营成本，新成立的邮政储蓄银行优势不再将何以为
正意义上的证券，尚不能在国内公开市场流通；而
ｔｒｕｓｔ，ＳＰＴ）实现“真实出售”。
委托信用评级机构对证券化产品进行内部增级以 提高发行级别，之后评级机构将进行正式的发行评级， 并向投资者公布。 ＳＰＴ发行信托受益凭证，分为优先级和次级。优 先级凭证（Ａ级）的持有者对应收款的现金享有优先 受益权；次级凭证（Ｂ、Ｃ、Ｄ等级）的持有者只有在 Ａ类凭证持有者完全得到偿付后，才能被偿付。信托 机构将优先受益凭证和次级受益凭证中的Ｂ、ｃ类转 让给投资者，由发起人持有Ｄ类受益凭证。
ｃｉａｌ ｐｕｒｐｏｓｅ
于初级阶段，一般不能提供这样的服务，而金融机构 的担保行为还要受到较大的限制。 内部增级使用了划分“优先一次级”结构，这样 不仅分散了风险，提高了基础资产的信用等级，而且 也满足了不同偏好投资者需求。因为该模式还属于探 索阶段，会不时暴露出问题和局限，这就需要监督机 构不断加以规范。设立“受益人大会”是为了调动受 益人监督的积极性，进一步保护受益人利益。 该模式不足之处：通过ＳＰＴ发行受益凭证不是真
其次，我国企业对信用管理的认知程度非常低， 许多企业片面追求账面高额利润，在事先未对付款人
资信情况深入调查的情况下，盲目采用赊销策略去争
夺市场，造成了应收款质量低下，坏账率很高。
另外，我国企业应收款超过两年未收回的非常普 遍，并且这种信息一般不向外公布。更严重的是，我
的可行性模式进行探讨。 （一）国内ＳＰＴ模式。
汇管制，无需缴纳高达２０％的预提税，大大的降低了 证券化的交易成本；最后，由于这种模式的主要环节 都在境外，因此可以有效采用境外相对发达和各项服
款质量，投资者才会投资，证券化才能顺利开展。
参考文献 ［１】何小锋等．资产证券化：中国的模式［Ｍ】．北京大学出版社，
２００２．
［２］邓利伟．资产证券化：国际经验与中国实践［Ｍ］．上海人民 出版社．２００３． ［３］张锡营，刘念怀．中国实施资产证券化跨国运作的探讨［Ｊ］ 金融研究，２０００，（４）．
ｐｕｒｐｏｓｅ ｖｅｉｃｈｃｌｅ，ｓＰｖ），ＳＰＶ将取得的单笔或多笔基
我国针对资产证券化出台法律法规还在试点阶
段，存在某些与资产证券化相冲突的地方，如货款出 售的法律准则；一些法律规定不利于资产证券化在我 国的开展，如还没有制订有关“真实出售”的法律标
础资产进行重组和信用升级后，以其未来收益作为担 保发行资产支持债券。企业开展应收账款证券化，能
立的合资公司，实际上是一家投资物业管理公司，原
有的网点和新建的网点都作为该公司的物业进行管理
和经营。邮政和银行都是网点的用户，各项业务在网
点推出时，都要进行严格核算，并按规定标准向网点
经营公司支付费用。 在近２０年的经营过程中，我国邮政储蓄使用的
是邮政局的场所和固定设施，截止２００５年底，我国
办理邮政储蓄的网点达到３万６千多处。虽然目前邮
母公司在境外设立一个子公司，并将产生应收账 款的业务剥离给子公司，以该子公司作为原始受益
人，向境外ＳＰＶ转移应收款，然后由专门从事证券
化的ＳＰＶ对投资者发行资产支撑证券，由母公司进
行担保，向境外投资者融资。
（２）公司型离岸模式评价。 该模式适用于应收账款数额较大的企业。其优势 在于：首先，通过业务剥离到子公司，以境外的子公 司作为原始受益人，可以避免由国内法律、会计、税 收等制度不健全所导致的制度障碍；同时也规避了外
继？面对以上困难，笔者认为，借鉴荷兰经验，通过 建立合资的物业公司，共同管理原来和新建的网点也 是解决今后我国邮银分家时在网点划分、归属以及使
用等诸多矛盾的一种有效途径。
参考文献 ［１】陈锋，董旭操，徐佳．再论中央银行的独立性：邮政储蓄视 角［Ｊ］．南方金融，２００４，（１０）． ｆ２１陈仁和．从金融产品与服务的多样化谈邮储转存款的市场 运用［Ｊ１．南方金融，２００３，（１）．
国家在法律、税收、会计、资本市场等方面的差异， 将企业应收账款在国际资本市场上转换出流动性较强 的资产。我国现有的为数不多的企业应收账款证券化
图１国内ＳＰＴ模式运作流程
实例，大都采用的是离岸模式。
ＳＰＴ要聘用专门的服务商对资产进行管理，包括 对债务人履行债务的情况进行监督，收取债务人每月 偿还的本息存入受托人设立的特定账户，受托人定期 将本息支付给受益凭证持有人。这里，发起人（企 业）担任服务商具有更为重要的现实意义：因为企业 比较熟悉基础资产的情况，与每个债务人都建立了联 系，并具有管理基础资产的专门技术和充足人力。 对整个证券化过程的监督，由法定监督机构和受 益人大会构成。法定监督机构由信托行业协会、证监
该模式适用于符合国家产业及出口政策的企业，
带有一定政策性融资的色彩。其优势在于：采取国有 独资ＳＰＶ，在我国并不存在法律上的约束，且此类 ＳＰＶ还能享受税收方面的优惠，如采取进出口银行承
法两规”的强有力支撑，而证券公司则应遵守《证券 公司客户资产管理业务试行办法》，完全符合证券化
运作中“破产隔离”的本质要求。
２００６年第３期 （总第３５５期）
南方金融
Ｓｏｕｔｈ Ｃｈｉｎａ Ｆｉｎａｎｃｅ
Ｎｏ．３，２００６ Ｇｅｎｅｒａｌ Ｎｏ．３５５
企业开展应收账款证券化的模式研究
黄斯赫
（西南财经大学，四川 成都６１００７４）
摘要：企业应收账款证券化要在我国得到大规模的发展，就必须设计出能够规避现实障碍的有效的运作模
式。本文针对企业开展应收账款证券化所面临的现实障碍，提出了一系列可供参考的证券化模式，并对模式进行了
产隔离功能受到《信托法》、
图２政府型离岸模式运作流程
在这种模式中，原始权益人（发起人）将应收账
款转移给境内政府背景ＳＰＶ（可以是国有独资ＳＰＶ， 也可由进出口银行承担），ＳＰＶ对境外投资者发行资
产支持证券，同样还可以将资产再次出售给境外 ＳＰＶ，最终由境外ＳＰＶ向境外投资者发行证券。
（２）政府型离岸模式评价。
不确定性。在税收方面，证券化的发起人以折价方式
家整体经济利益，都具有积极意义。然而，我国企业 应收账款证券化目前仍以小规模开展为主，各类现实