中国铝业力拓集团签署战略合作协议
中铝公司并购案例分析
中铝公司并购案例分析一.问题的提出2009年2月12日，中国铝业公司与力拓集团签署战略合作协议，中铝公司将投入195亿美元收购力拓相关股份及资产，巨额交易引发各界关注。
但是，经过漫长的等待，力拓集团董事会于6月5日撤销对双方战略合作交易的推荐，交易宣告失败。
这仅仅只是一种纯粹的商业行为，还是隐藏着深层次的政治、文化、因素？同年7月5日，力拓上海公司胡士泰等四名员工被上海相关机构拘留。
随后，上海市检察机关以涉嫌侵犯商业秘密罪，非国家工作人员受贿罪，对澳大利亚力拓公司上海办事处四人作出批准逮捕决定。
这是否可以视为中国政府对力拓毁约的嫉恨和报复呢？我国资源企业应该如何应对国际市场上错综复杂的政治因素呢？中铝公司在国内产业链重组过程中如鱼得水，充分享受到其作为国资委“亲子”的所有利益，大量吸收优势电解铝企业，提升公司电解铝产能，兼并重组铝加工企业，打造完整的铝产业链，并在中央主导下通过并购重组方式逐步进入铜业、稀有金属产业。
在海外市场上，中铝公司依靠其强大的国内市场和资本优势参与巴西、澳大利亚昆士兰等项目的开发，成功收购加拿大秘鲁铜业，并与美国铝业联合人主力拓集团。
虽然，中铝公司已经成为力拓集团的最大单一股东，却没有参与力拓经营管理的权利。
2009年2月的合作协议让中铝公司有机会获得力拓集团董事会席位和公司财务控制权，但此次交易却遭受重创。
中铝公司的政府背景在其国内外发展中好似一把双刃剑，在刺激国内发展的同时，却成为海外发展的阻碍因素。
我国国有资源企业应该如何合理规避政治风险，实现跨国并购呢？二.理论分析框架跨国并购是指一国企业出于某种目的，通过一定的渠道、手段和方式，对另一国企业的整个资产或足以行使经营权的资产份额进行购买或实行控制的行为。
实现并购的支付手段包括现金支付、从金融机构贷款、以股换股和发行债券等方式。
跨国并购交易在组织结构上有着不同的形式，如控股合并、新设合并和吸收合并。
根据收购的控股股份比重差异对控股合并有着不同的划分，收购对象可以是一家当地企业，也可以是一家国外子公司。
中铝将与力拓合组公司开发世界级铁矿
中铝将与力拓合组公司开发世界级铁矿核心提示：中国铝业公司宣布将与力拓成立合资公司,联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿西芒杜项目,该项目每年产能将不低于7000万吨。
西芒杜铁矿为世界级的大型优质露天赤铁矿。
中铝公司与力拓按47%：53%股权比例成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权。
视频说明：中铝将与力拓合组公司开发世界级铁矿图：西芒杜铁矿项目在地图上的位置中广网北京3月19日消息中国铝业公司(简称“中铝公司”)今天宣布与力拓集团(简称“力拓”)签署非约束性合作谅解备忘录，双方将联合开发力拓持有的位于西非几内亚的世界级铁矿西芒杜项目。
中铝公司与力拓按47%：53%股权比例成立合资公司，持有西芒杜项目95%股权(剩余5%项目股权由国际金融公司持有)。
中铝公司将向合资公司分期注入共计13.5亿美元资本金获得上述股权。
该投入用于西芒杜项目的后续项目论证与开发。
项目总投资规模将于项目可行性研究报告完成后进行确定。
中铝公司投入13.5亿美元后，拥有西芒杜项目的实际权益为44.65%，力拓的实际权益为50.35%。
中铝公司与力拓将各自向合资公司董事会委派3名董事。
力拓将负责项目运营，中铝公司派员参与管理。
中铝公司将视需要引入铁路、港口、钢铁企业和金融机构等中方联合体成员，共同参与项目的建设和开发。
中铝公司与力拓预计西芒杜项目首期达产后铁矿石产能将不低于7000万吨/年，双方将成立一家合资销售公司将项目的铁矿石产品定向销往中国市场。
中铝公司与力拓将于谅解备忘录签署后尽快达成正式的合作协议，并履行满足法律法规所需的相关审批。
西芒杜铁矿项目位于西非几内亚，为世界级的大型优质露天赤铁矿。
根据力拓公布的数据，目前已控制和推断的铁矿石储量超过22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨。
已勘探的矿石品位介于66-67%。
建成后项目公司将成为全球领先铁矿石生产商，因此该项目的成功开发对于全球铁矿行业发展具有重大意义。
浙江公务员(申论)模拟试卷18(题后含答案及解析)
浙江公务员（申论）模拟试卷18(题后含答案及解析) 题型有：1.一、注意事项1．申论考试是对应考生分析驾驭材料能力、解决问题能力、语言表达能力的测试。
2．作答参考时限：阅读资料40分钟，作答110分钟。
3．仔细阅读给定的材料，然后按申论要求依次作答，答案书写在指定的位置。
二、给定资料材料1 中铝收购力拓股权失败备受关注的中铝-力拓合作案最终由交易双方出面证实以分手告终。
6月5日，中铝公司确认，力拓集团董事会已撤销对双方195亿美元交易的推荐，并将依协议向中铝支付1.95亿美元的分手费。
这意味着中国企业迄今数额最大的海外投资交易遭否决。
2009年2月12日，中国铝业公司与力拓集团签署战略合作协议，中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元。
其中，123亿美元用于与力拓集团组建铁、铜、铝资产层面的合资企业，包括力拓最优质的八大核心资产；以72亿美元认购发行的次级可转换债券。
该债券转股后，将使中铝公司持有力拓集团总股份比例由目前的9.3%上升至18%。
材料2 并购失败上汽集团花40亿元买教训4年前，上汽的目标是“汽车业首个跨国并购”，当时双龙也还是SUV的不错品牌，但错就错在上汽对未来没有充分估计，双龙是否具备先进技术本就有争议，柴油车的前景在国内也不被看好，加上石油紧缺，油老虎SUV 并不被看好。
不仅如此，当初设想中的技术合作、技术引进毫无踪影，“韩国公司中国化”的计划泡汤，这可能是更大的战略失败。
中国汽车工程学会秘书长付于武认为，上汽根本都没进到双龙中去。
显然，上汽对韩国国内的复杂法律关系、劳资纠纷估计不足，对自身管理能力过于自信。
材料3 从2005年开始，强大的外资挟带其雄厚的金融资本或产业资本在神州大地攻城略地，一系列大动作的并购活动令人目不暇接：美国私募基金巨头凯雷将徐工机械揽入怀中，全球钢铁巨头米塔尔入股华菱管线，比利时英博集团天价将福建雪津啤酒收入囊中，疲软多年的水泥业已成为外资最青睐的香饽饽……种种迹象明显地告诉我们：外资并购盛行的年代已经来临! 一般情况下，与新设项目进行跨国投资相比，并购投资具有节省建设时间、减少资本投入、可以利用现有的营销网络、获得现成技术与管理制度等优点。
由中铝并购力拓案例看中国企业跨国并购风险
由中铝并购力拓案例看中国企业跨国并购风险[摘要]随着世界经济一体化趋势的加强，越来越多的国内企业为了追求利润的最大化，纷纷走出国门进行跨国并购。
然而作为国际投资的一种主要形式，跨国并购属于跨国界的资本流动，投资存在各种不确定性因素，所面临的环境复杂多变，存在的风险也复杂多变。
本文主要从中铝并购力拓案例的失败分析跨国并购风险的产生、种类及如何防范。
[关键词]跨国并购；并购风险；风险防范一、中铝并购力拓案例简介1.中铝简介中国是世界上增长最快的大型铝市场，也是世界上第二大原铝消耗国。
中铝集团即中国铝业股份有限公司(简称“中国铝业”)是中国规模最大的氧化铝及原铝运营商，是全球第三大氧化铝生产商，氧化铝和原铝是其主要产品。
在中国经济的许多行业中，原铝都有非常广泛的应用，其中主要涉及建筑、包装、电力、消费品和交通运输等行业。
中国铝业在利用中国氧化铝和原铝的大规模增长的需求方面享有得天独厚的优势。
2.力拓简介力拓成立于1873年，在全球拥有60多家子公司，是全球第三大矿业公司。
总部位于英国，目前该公司是全球前三大铁矿石生产商之一，同时还涉及铜、铝、能源、钻石、黄金、工业矿物等业务。
在力拓公司业务中，澳大利亚业务占45%，北美业务占40%，南美占5%。
该公司的销售收入来源情况为：北美占28%，欧洲占23%，日本占22%，澳大利亚和新西兰占4%，中国占5%，其他亚洲国家为14%。
3.中铝并购力拓始末在全球金融危机的打击下，力拓集团在伦敦的股票价格暴跌，股市和银行融资系统的资金链断裂使之无法短期内在公开市场上进行融资以偿还收购加拿大铝业(ALCAN)新欠下的高达380亿美元的债务。
而此时，由于中国经济发展对资源和能源的刚性要求，中铝集团也急需在海外谋求较为稳定的原料供应商，加之国内四家银行的210亿美元的贷款使其充分具备了并购力拓的雄厚资金。
2009年2月2日至2009年5月15日，中铝第一次收购力拓，在此期间，收购案发展顺利，陆续通过了澳大利亚竞争和消费者委员会、德国政府、美国外国投资委员会等权威部门的认可。
中铝并购力拓案例分析
上海金属价格指数（Shanghai Metal Price Index 简称SHMETX） 是由上海金属网
（SHMET）编制并发布的，以铜、铝、铅、 锌、锡、镍 六个主要基本金属的上海供货
价为取样品种，综合反映上海基本金属现 货价格的指数。
伦敦金属价格指数（2008年11月-2009年11月）
购力拓的雄厚资金。
3、由保护中国钢铁产业的未来 发展决定。阻止力拓被必和必 拓兼并，事实上一旦他们合并 将会控制中国75%的铁矿石进 口量，使中国钢企在铁矿石价 格谈判中处于极端不利的地位。
4、由中铝的战略布局决定
（1）在力拓集团内获得话语权， 以做出有利于中铝的决定
（2）可以掌握力拓先进的开采 技术和管理经验。
中铝是国家授权的投资管理机构和控股公司是国有重要骨干企业且其前任董事长肖亚庆为国务院成员这不可避免地令人质疑其独立性注资协议取消后力拓向中铝支付了195亿美元也就是并购协议金额的1这对力拓而言违约成本是比较低的澳大利亚必和必拓公司在此期间一直恶意阻挠参与竞购过程在中铝与力拓达成协议期间一直采取游说媒体宣传提出股东建议等手段施加干扰
加90天。
2009年4月开始必和必拓和力拓 展开新一轮的谈判。
2009年5月中旬，两拓已经达 成了初步的协议。
6月4日，中铝就收到了力拓 关于将撤回对中铝交易的推荐的通
知。
并购失败
失败原因
1、市场金、属价格变动
上海金属价格指数
时 2008 2008 年11 年12
间 月 月18 日
2009 2009年 2009年 2009年3 2009年4月16日
中铝并购力拓
中铝简介
中铝集团即中国铝业股份有限 公司(简称“中国铝业”)是中 国规模最大的氧化铝及原铝运 营商,是全球第三大氧化铝生产 商,氧化铝和原铝是其主要产品。
中铝收购力拓案例分析
中铝收购力拓案例分析班级：学号：：中铝收购力拓案例分析摘要：在经济全球化和科技革命和产业革命的趋势下，企业为了加强其国际竞争地位和推行全球经营战略，在全球围掀起了一场规模宏大，影响深远的并购浪潮，然而中国企业若想成功走出去则需要正确的发展策略与可行的目标，在此以中铝收购力拓为例分析我国企业跨国并购路上所面临的挑战。
关键字：跨国并购案例分析策略研究一、中国企业跨国并购的背景分析近年来，在“走出去”战略的指引下，我国的大企业正以雄厚的资本能量，纷纷走出国门，在全球各大经济体中寻求新的投资目标，进行跨国并购。
尽管有中海油失意尤尼科、海尔退出对美泰的收购、TCL和阿尔卡特劳燕分飞、华为、中兴等因“安全问题”收购业务搁浅等一系列海外并购失败案例，但仍然不能阻挡联想、明基、北汽、吉利迈向海外的脚步，我国的跨国并购愈演愈烈。
如图1-1 2007年-2014年我国对外投资额所示，尤其面对全球性的金融危机，受冲击相对较小的我国企业可谓迎来了一个难得的并购海外企业的机遇。
海外并购已成为我国企业走向国际市场实现其规模扩和获取各种资源的有效途径。
然而，机遇与挑战并存，我国企业在实现海外并购的道路上并非一帆风顺，而是存在着诸多新的风险，如何克服这些障碍成为决定我国企业海外并购能否成功的重要因素。
希望通过对我国企业跨国并购中呈现的特点、问题及对策进行研究分析，为中国企业在跨国并购中面对的困难提供多一点解决方法。
为我国企业的发展、我国经济的发展尽些许绵薄之力。
图1-1 2007年-2014年我国对外投资额资料来源：中国统计局发布数据。
二、中铝集团背景中国铝业股份（中国铝业）于2001年9月10日在中华人民国注册成立，控股股东是中国铝业公司。
是中国最大的氧化铝生产商，同时也是中国规模最大的原铝生产商，而中国是世界上增长最快的大型铝市场。
氧化铝和原铝是中国铝业的主要产品。
是生产原铝的主要原料，而原铝是广泛使用的金属，也是进行铝产品加工的主要原料。
中铝并购澳洲力拓始末及启示PPT文字资料
PPT文字资料6A 第一次并购2008年2月中铝集团携手美国铝业斥资140.5亿美元合作收购力拓英国公司12%的普通股股份，并持有力拓集团9.3%的股份成为其单一最大股东。
资料：挑战1：在两拓反应之前，通过伦敦市场秘密、快速收购力拓股票。
由于力拓的双上市公司结构，必和必拓的要约要成功，必须在力拓英国和力拓澳大利亚都被一半以上股份接受。
中铝突然袭击，在市场上大量收购力拓股份。
且伦敦市场的流动性强，中铝有更大把握能在必和必拓和力拓有所反应前完成对力拓股票的收购。
结果是，中铝通过Shining Prospect在伦敦股市收市后的几个小时内于场外市场购入大量力拓英国股份，加上此前中铝在新加坡市场购得的力拓英国少量股份，中铝共以140.5亿美元收购了力拓英国12%的股权。
相当于力拓集团全部股权的约9.3%。
收购由中铝的并购财务顾问雷曼兄弟在伦敦的交易手们操盘，为了能够快速决策，肖亚庆及其顾问团队亲赴伦敦坐镇。
挑战2：如何应对市场的反应和来自各方的质疑。
中铝在购买力拓英国股票前没有向澳大利亚主管外国投资的外国投资审批委员会（FIRB)提出申请。
中铝交易后立即向FIRB做了通报，但又利用力拓的双上市公司结构，声称其购买的是力拓英国的股权，所以无须澳大利亚FIRB批准。
尽管肖亚庆向澳大利亚媒体公开宣称，中铝没有增持力拓股份的计划，也不会寻求力拓董事会的席位，但是FIRB没有接受中铝的立场，且对此讨巧的说辞十分不满。
插曲：必和必拓一直试图收购力拓之前，必和必拓分别提出以3:1，和3.4:1的换股比例收购力拓股票，力拓董事会都认为低估了力拓的价值。
2008年10月初，澳大利亚主管反垄断事务的竞争和消费者委员会批准了必和必拓对力拓的收购。
此时，国际金融危机已全面爆发。
随着原材料商品价格大跌，必和必拓决定放弃并购力拓。
B 第二次并购2009年2月12日，中铝公司与力拓集团签署战略合作协议（少了美铝）；，中铝主动斥资195亿美元将其在力拓集团整体持股比例由目前的9.3%增至约18%。
中铝公司与力拓集团建立开创性战略联盟
压 力 下 ， 巨 头 定 会做 出让 步 。 三
收储 容易 引起海外库 存流 向国内市场 ， 冲击 已经 很脆弱 的 铝市 ， 虽然业界有 消息 称国 家将 出台铝锭 进 口征收关税 的
政策 ， 中国有 色金属工业协会负责 人随 即否认 了该消息。 但 （ 海证券 报 ） 上
国内 钢铁企业也对此预期乐观。 沙钢集团副董事长贾
祥表示 ：对于２ ０ 年 的市场 ， “ ０９ 大家都看得很清楚 ， 铁矿石价 格 肯定会跌 ， 而且 不是一点 点。 ” 中钢协预计 ，０ ９ ２ ０ 年全球钢铁企 业产量将 回落 ｌ ％ ～ Ｏ ２％， ０ 而今年 矿业 巨头 的铁 矿石供应 能力会上 涨３ ％ ～４ ０ ０ ％。 铁矿石正在从卖方市场转为 买方市场 ， 市场 形势有 利于 我国钢铁企 业。 因此 ， 中方 完 全可 以争取 到降价 。 不过单尚华也表示 ， 目前谈判进程缓慢 ， 几大矿石供应 商仍在观望 ， 希望于市 场回暧 以提 高价格 ， 寄 另一方面 ， 供 应商 们还趁机拉 拢小型钢 企 ， 图打 破进 口铁 矿石价格 的 试 统一 。 新京 报 ） （
监管机 构的批准 。
价 为 ｌ ５ 元／ 。 ２ ３ ０ ｔ
根据 协议 ， 中铝 公司与力拓 集团 后续还将 就几 内亚 西
据 中标企 业人士透露 ， 中国铝业 公司此次将 被收购 ｌ ４ ７ｔ Ｙ 原铝 ， 也是 国储局两 个月 内第 二次收 储 ， 这 意在于 电解
铝价格依然低迷之 时支持企 业的经营。 但记者 了解 ， 由于 收 储价 变化不大 ， 相关企业 的积极性 并不高 。
中国铝业力拓集团签署战略合作协议——创中国海外投资最高纪录
豁免 ， 本次交 易的绝大 多数要素将
在 ２０ 年 ７ ３ ０９ 月 １日前 生效 。 ” 事 实 上 ， 果 中 铝 与力 拓 的 交 如
易顺利并最终达成 ．客观上将明显 对全球矿业公司格局产生重大影响。
业 内 人 士 指 出 ， 对 于 受 到 影
合 资 项 目的 产 品 销 售 。 公 告 中 特 别 指 出 ． 默 斯 利 哈
最终能否达成而言 ， 下一步最关键
的还 是 在 于 能 否 说 服 力 拓 的股 东
拓股东大会批准外 ， 本次交易完成 的前提条件包括中国、英国、澳大 利亚 ． 国的政府审批 以及澳大利 美 亚和德国政府的反垄 断审批 。 如果
响的其他 国家矿 业公 司来说 ， 显然
并 不 会 欢 迎 此 次 交 易 。 旦 这 种 不 一
业手 中拥有 的海外 铁矿 石权益 资
源 每 年 不 过 ７ ０ ～８ ０ 万 吨 ， ０ ０ ００ 仅 占中 国铁 矿 石 总 进 口量 的 ２ ％ 左 ０
前 ，要将债务减少 １Ｏ 美元 。因 Ｏ亿
将 背上 更 大 的财 务 方面 的债 务 ， 但这 是 中国企业加 大海外 投资 的
一
拿大铝业 （ ｃｎ ， Ａｌ ） 如今却被３ ０ ａ ９ 亿
美 元 的债 务 折 腾 得 焦 头 烂 额 。 不 前 久 ，该 集 团表 示 ．在 ２０ 年 １ 月 ０９ ０
个 战略 任务 。 目前 ， 中国钢铁企
称 ：中铝 ） 力 拓 集 团签 署 战 略 合 与 作 协 议 ， 中铝 公 司 将 通 过 建 立 合 资 公 司 和 认 购 可 转 换 债 券 向 力 拓 集 团投 资 １ ５ 美 元 ．注 入 后 中 亿 ９ 铝 所 持 有 的 力 拓 股 份 将 由 目前 的 ９ ％ 上 升 到 １ ％ 这 将 再 次 刷 ３ ８ 新 中 国 企 业 海 外 投 资 的 纪 录 ，同 时 ．也 创 下 了 中 国 企 业 海 外 单 笔 投资 的最 高纪录 。 交 易 方 案
中铝并购力拓的案例分析
中铝并购力拓的案例分析摘要：虽然08年以来的金融危机使得许多的中国企业蒙受了巨大的损失，但是作为一个国家经济实力的体现和一国在世界经济中的地位的体现，海外投资成了许多中国企业走出去的重要步骤。
在全球经济危机告一段落之后，09年成了中国企业投资海外的高峰期。
这既是经济发展的需要，也是中国实现大国梦想的重要一步。
所以，09年以来出现了中国企业海外并购的高潮。
这其中有许多成功的案例，但也不乏失败的例子。
我所选择的中铝并购力拓的案例就是一起典型的失败案例。
虽然成功的案例有很多，但是我觉得从某种角度上看，失败的例子更能够说明许多的问题，而且中国的企业也能够从这些失败的例子中学到很多很多。
关键词：商业并购、海外投资、全球化战略中铝并购力拓的始末。
回顾中国与力拓的历史，中国曾经尖锐的批评过力拓公司在一笔交易过程中的单方面终止交易。
这多少有点过河拆桥的意思。
因为当时的力拓公司由于遭受了金融危机的严重打击，出现了巨额亏损，从而无力偿还2007年高价收购加拿大阿尔坎而背负的380亿美元的债务。
08年的力拓股价曾一度高达70美元，可是到了09年初，却一路狂跌到不足10美元。
这使得08年以140亿美元购买力拓9%股份的中铝公司产生了巨亏，但随后中铝就宣布再次向力拓公司注资195亿美元，使自己的持有股份提高到18%。
可是就在双方签订协议后的四个月，力拓公司突然宣布了一个新的计划，就是与必和必拓组建一个合资公司并从后者获利58亿美元，同时发行152亿美元的股票。
这一计划的宣布，同时预示着中铝公司“一厢情愿”的并购计划失败。
这起并购计划最终以失败而告终。
分析失败的整个过程，除了中铝自己的问题外，我们还看到了力拓公司的脚踏两条船。
一，从中铝公司方面看这次收购。
虽然这是一家中国公司的海外投资，但是它所体现出来的意义却远非一次普通的商业并购这么简单。
第一，中铝这次的海外投资无论是从规模上还是资金上都是空前的，它所带来的附加效应也是有目共睹的;第二，中铝这次的海外投资所隐含的内容，也绝对不是一次跨国公司的收购这么简单。
能源企业跨国并购失败案例——中铝并购力拓分析
能源企业跨国并购失败案例——中铝并购力拓分析一、并购过程（一）过程概述两个公司由于占据着国内外铝业市场极大的份额，所以必然会在中国矿业集团进军世界的过程中发生战略交叉，以下是他们在并购失败之前的合作背景。
1、2007年11月8日,力拓公司提出以该公司3比1的比例和力拓公司换股。
2、2008年2月1日,中铝公司携美国铝业以140.5亿美元闪电参股矿业巨头力拓英国公司12%股权。
3、2008年11月25日,力拓公司正式撤回了对力拓公司的并购。
4、2008年12月,传出中铝将进一步注资力拓的消息。
5、2009年2月2日,力拓与中铝双双确认谈判合作事宜。
6、2009年2月12日,中铝、力拓发布公告达成战略合作协议。
7、2009年2月16日，中铝和力拓的“联姻”新增变数。
据外媒报道，力拓的部分机构投资者向必和力拓摇起了“橄榄枝”8、2009年3月26日，澳大利亚竞争和消费委员会明确表示将不反对中国铝业公司注资力拓的交易。
9、2009年3月27日，国内四家银行将向中铝提供约210亿美元贷款，用以支付对力拓投资对价和其他有关本次投资的资金需求。
10 、2009年3月29日，中铝公布2008年业绩，该公司2008年利润总额下跌99.17%，被港媒称为“最差蓝筹H股”。
中铝高层称不影响收购力拓。
11、2009年4月2日，德国政府放心中铝投资力拓，这是继澳大利亚反垄断部门批准后，该交易获得的第二个权威部门的认可。
12、2009年5月15日，中铝与力拓宣布获得美国外国投资委员会对力拓拟向中铝发行可转债以及中铝对肯尼科特犹他铜业公司进行投资交易的批准。
13、2009年6月4日，力拓宣布股票周五暂停交易，可能将发表公告宣布废除与中国铝业的195亿美元交易。
2009年6月5日，中铝确认，力拓董事会已撤销对2月12日宣布的双方战略合作交易推荐，并将依据双方签署协议向中铝支付1.95亿美元分手费。
14 、2009年6月5日，力拓与力拓宣布达成协议，合资经营铁矿石业务。
力拓与中铝成立合资公司 将在中国勘探寻矿
称， 中西 方 在 矿产 资 源 勘查 技 术
方 面 具有 很 强 的互补 性 ， 西方 勘 探 公 司在 物 探 找矿 、 常解 译 方 异 面 拥 有先 进 的技术 ， 中国 的勘 而 探 企业 在 地 质 填 图 、 探 找矿 方 化 面也 有 自身独 到之 处 。力 拓作 为
控 股 ，董事 长 将 由中铝 委 任 ， 但
加新 的勘探 区域 。 这 是 力 拓 在 其 最 大 客 户
国一 中国 的又一项 重大 交易 。去
术 、国 内资 源信 息 等 多 方 面 优
势 。新 闻稿 称 ， 中铝 公 司与 力 拓 集 团联 合 成 立勘 探 公 司 ， 是 双 既
示 ， 据 国家 探 矿 采矿 方 面 的政 根
不 具 有 限制 意 义 ， 因为 中铝 持 有
年 投 入运 营 ， 在 中国大 陆 境 内 将
寻 找世界 级 的矿 床 。该合 资公 司
国际 化 程 度 非 常 高 的 大 型 矿业
公 司 ，在 各类 地 区的 资 源勘 查 、 开 发 方 面具 有 十分 丰 富 的经 验 和先进 的技 术 。中铝公 司是 中国 最 大 的 有 色金 属 和矿 业 企 业 ， 在 中 国拥 有市 场 、资金 、人 才 、 技
在 华 员 工 因 涉 嫌 商 业 贿 赂 案 件
被捕 。直 到今 年 ３月份 ， 拓 与 力
方勘 探合 作新 模式 的 良好开端 。
力 拓 集 团 Ｃ Ｏ艾博 年评 价 Ｅ 这 次 合 作 是 力 拓 与 中铝 丰 富 的 合作 历史 上 的最新 篇章 。中铝集 团总 经 理 熊 维 平 则 称 这 次 合 作 是双 赢 。 这 也 是 作 为 中 国最 大 铝 生 产 商 的 中 铝 在 今 年 获 准 调 整 主
国际商务谈判案例：中铝力拓
国际商务谈判案例--中铝：力拓澳大利亚铁矿石对中国具有战略意义目前世界铁矿石供应主要由巴西淡水河谷、力拓和必和必拓三家垄断，其中澳大利亚的矿产资源对中国具有战略意义。
中国从澳大利亚进口的铁矿石几乎是巴西的一倍. 去年年初必和必拓在寻求和力拓的合并时,中国钢铁业就在寻求拯救中国铁矿石的英雄。
中铝最终单骑救主——联合美国铝业在伦敦交易所突袭力拓,拿到力拓9%股份，成功阻止了两拓合并。
中铝与力拓的谈判始于今年2月，当时中铝和力拓同时确认，中铝欲向力拓注资195亿美元，如果交易顺利，中铝将持有的力拓股份可上升到18％。
195亿美元中，123亿美元用于组建力拓最优质的核心资产,另72亿美元则认购发行次经可转换债券.债券转股后，中铝在力拓股份将从9.3%上升到18％，还将获得力拓董事会的两个席位.中铝选择力拓为谈判对象的背景2007年,在大宗产品价格高位期间，力拓以高价收购了加拿大铝业，为此背上近400亿美元的债务.奥运会期间，力拓首席执行官艾博年来京时，中铝就开始和其秘密接触，当然力拓也有自己的如意算盘,当时力拓正陷入债务危机.2007年底必和必拓放弃收购力拓，此时也是力拓最为艰难的时刻-—当时力拓股价缩水一半以上,为了尖对债务危机，力拓甚至宣布裁员14000人。
在矿业急剧恶化的时候，绝大多数人腰包紧巴巴，只有中国买家的腰包鼓鼓囊囊，自然，力拓看中了中铝。
市场透露的情况显示，至少在去年12月份，力拓与中铝的初步合作框架协议已经达成。
2008年中铝的业绩，净利润同比大幅度减少99。
17％，需要从四面大国有银行筹钱。
2009年2月12日，这桩中铝注资力拓的交易大案水落石出。
中铝向力拓注资195亿美元，其中123亿美元将用于参股力拓9个铁矿石、铜、铝资产，72亿美元将用于认购力拓朴行的可转换债券.此时筹码在中铝手中.中铝参股的矿产都是优质的。
同时由于中铝和力拓成立销售合资公司,中铝也将获得在澳大利亚之外的一定的铁矿石销售权。
矿业巨头力拓在中国“另类”采矿
矿业巨头力拓在中国“另类”采矿上世纪末就试图在中国境内进行矿产资源勘探，但收效甚微的国际矿业巨头力拓集团，开始寻求另一种方式从中国“挖矿”。
力拓集团借助的是中国铝业公司（下称“中铝”）。
昨日，中铝与力拓在北京正式签署关于在中国成立合资勘探公司的协议。
该合资公司需要得到中国相关监管机构的批准。
去年12月3日，力拓集团曾与中铝在北京签署谅解备忘录，两家公司将在中国联合成立勘探公司，开发中国的矿产资源。
中铝将拥有合资公司51%的股权，力拓拥有49%的股权。
该合资公司的勘探范围为中国境内，旨在开采世界一流的矿产资源。
中铝总经理熊维平昨日告诉《第一财经日报》，此次签约仪式标志着中铝和力拓集团在勘探领域进入实质性阶段，双方将着力于中国境内的铜、煤炭、钾肥等资源的深度勘探与发掘。
据力拓集团首席执行官艾博年介绍，早在1994年，力拓集团就在中国从事资源勘探活动，但是收效甚微，“而力拓集团不仅希望成为中国重要矿产品的供应及开发领域的战略合作伙伴，同时还希望成为中国重要矿产资源勘探领域的战略合作伙伴。
”中国政府部门此前将一些重要矿产资源列为外资禁止进入目录，所以力拓集团开拓中国资源勘探市场最佳的方式就是与一家大型国企进行合作。
艾博年认为，公司如今有机会通过这个合资公司的方式，参与国土资源部推介的具有前景地区的勘探工作，“使得我们的工作向前迈进一大步。
”他表示，协议本身是将国际勘探技术引进国内的重要一步，双方已经就公司结构、管理机制达成一致以确保该合资公司运营顺利、高效。
对于中铝而言，由于其正在寻求向国际矿业公司的目标转变，联手矿产资源勘探开发经验丰富的力拓集团是一条捷径。
不过，中铝与力拓的勘探目标不仅局限在国内，双方还在进一步通过其他方式，寻求在国际上进行资源勘探和开发。
今年4月，力拓集团与中铝旗下云南铜业澳大利亚有限公司宣布，计划合资在智利进行铜矿开采。
云南铜业澳大利亚公司表示将开发Palmani和Caramasa两座斑岩铜矿。
中铝195亿美元注资力拓
作者： 无
作者机构： 不详
出版物刊名： 新经济导刊
页码： 12-12页
主题词： 中铝公司 美元 注资 伦敦证券交易所 战略合作协议 合资公司 可转换债券 澳大利亚
摘要：2月12日，中铝与力拓通过伦敦证券交易所和澳大利亚证券交易所发布联合公告，双方已于当天签署战略合作协议。
中铝在其官方网站上发布了《关于中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元的公告》。
公告显示，中铝将向力拓注资总计195亿美元现金，包括通过认购可转债增持力拓股份，和在铁、铜和铝资产层面与力拓成立合资公司。
力拓CEO艾博年（TomAlbanese）此前表示，中铝为收购力拓一系列资产股权所支付的溢价超过124％。
力拓集团与中国铝业公司签署非约束性谅解备忘录
力拓集团与中国铝业公司签署非约束性谅解备忘录
佚名
【期刊名称】《《中国金属通报》》
【年(卷),期】2010(000)047
【摘要】12月3日，力拓集团与中国铝业公司签署非约束性谅解备忘录，双方将在中国成立合资公司，开展矿产勘探业务。
【总页数】1页(P7-7)
【正文语种】中文
【中图分类】F426.32
【相关文献】
1.宁夏回族自治区政府、神华宁煤集团与壳牌(中国)集团签署煤炭间接液化项目合作谅解备忘录 [J],
2.中国铝业力拓集团签署战略合作协议——创中国海外投资最高纪录 [J], 张君
3.EuroChem和中国化工集团签署谅解备忘录将建设俄罗斯第一个聚氨酯联合体[J],
4.中国铝业公司与力拓集团联合开发铁矿项目签字仪式举行 [J], 张庆
5.EuroChem和中国化工集团签署谅解备忘录将建设俄罗斯第一个聚氨酯联合体[J], 钱伯章
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[中铝董事长熊维平：海外矿业投资风暴将更加猛烈] 汾西矿业远程教育网
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[中铝董事长熊维平：海外矿业投资风暴将更加猛烈] 汾西矿业远程教育网新闻导读：2009年的6月份对于开展国际并购的中资企业来讲，注定是值得铭记的。
在这个月里先是中国铝业公司195亿美元注资国际矿业巨头力拓集团的交易被其董事会撤销；然后是名不见经传的四川民企腾中重工收购了通用汽车旗下的世界著名越野车品牌“悍马”；接着又是中国五矿集团以13.86亿美元的对价收购澳大利亚OZ矿业公司；临近月底又传出中石化将以72亿美元全资收购瑞士的Addax石油公司。
北京时间6月5日，中国铝业公司(“中铝公司”)确认，力拓集团董事会已撤销对2009年2月12日宣布的双方战略合作交易的推荐，并将依据双方签署的合作与执行协议向中铝公司支付1.95亿美元的分手费。
另据报道，世界最大矿业公司必和必拓与第三大矿业公司力拓5日就合资经营双方在西澳大利亚的铁矿石业务达成协议。
至此，中铝公司迈向国际化的这一大步被戛然止住。
这一消息公布后不久，本刊记者在一次发布会上采访了中国铝业公司总经理熊维平。
他对力拓否决中铝注资发表了看法。
记者：这一次的交易被否决，您认为主要的原因在哪方面?熊维平：力拓集团董事会最终决定撤销对双方交易方案的推荐，转为实施配股融资，并与必和必拓集团寻求建立合资企业，我们对这一结果感到非常失望。
我们在之前的磋商中一直在沟通，尽可能使双方达成一致。
不过分歧最大的问题就在董事会席位上。
记者：您认为由于董事会席位的分歧而导致交易失败是否值得呢?熊维平：任何公司都有自己的战略及商业底线，中铝公司并不是为了交易而交易，还需要考虑交易完成后的运营合作及潜在风险。
中铝目前是力拓的单一最大股东。
董事会的席位是我们投资权益的最大保障。
同时也是中铝和力拓建立长期战略合作关系的重要基础。
这一点，力拓方面认为也不过分。
但是，遗憾的是，双方最后在董事会席位上没能达成一致。
记者：交易虽然失败了，但是舆论界普遍认为力拓在利用这次交易获取了额外的利益。
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中国铝业力拓集团签署战略合作协议
日前，中国铝业公司(以下简称中铝)与力拓集团签署战略合作协议，中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元，注入后中铝所持有的力拓股份将由目前的9.3％上升到18％，这将再次刷新中国企业海外投资的纪录，同时，也创下了中国企业海外单笔投资的最高纪录。
交易方案
根据中铝公司的公告，本次交易的主要内容分为“财务投资”和“收购资产”两部分。
财务投资方面，约72亿美元用于认购力拓集团发行的可转债，债券的票面净利率为9％。
中铝公司可在转股期限内的任何时候选择转股。
转股后中铝公司在力拓集团整体持股比例将由目前的9.3％增至约18％；其中持有力拓英国公司的股份增至19％持有力拓澳大利亚公司股份的14.9％。
交易完成后中铝公司将提名2位非执行董事进入力拓集团董事会。
资产收购方面，中铝公司将出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝矿资产的部分股权，并分别成立合
资公司，中铝公司将依据投资比例拥有相应的董事会席位。
中铝公司部分参股的力拓集团资产为铝资源方面认购
澳大利亚昆士兰州韦帕(weipa)铝土矿30％权益；雅文(Yarwun)氧化铝精炼厂50％权益；博恩(Boyne)电解铝厂及其附属格拉斯顿(Gladstone)的电站各49％权益。
铜矿方面，中铝将获得智利的埃斯康迪达(Escondida)铜矿49.76％权益；美国犹他州的肯尼科特(Kennecott)铜业公司25％权益；印度尼西亚的格拉斯伯格(Grasberg)铜金矿30％权益，秘鲁的拉格兰哈(La Granja)铜矿项目30％权益，以及澳大利亚的哈默斯利(Hamersley)铁矿15％权益。
双方还将围绕合资的铁矿石、铜矿和铝资产，组建三家合资销售公司，各占50％的股权，负责本次合资项目的产品销售。
公告中特别指出，哈默斯利(Hamersley)铁矿30％的产量将由铁矿石合资销售公司向中国销售。
交易阻力
2007年，力拓以高价收购了加拿大铝业(Alcan)，如今却被380亿美元的债务折腾得焦头烂额。
前不久，该集团表示，在2009年10月前，要将债务减少100亿美元。
因此，为了尽可能地完成这一目标，力拓也试图考虑或者通过增股发
行，或者接受来自中铝的注资，向其出售资产。
就在消息传出中铝同力拓双主接触的同时，董事会在中铝的收购方案上也出现了分歧。
董事会的现有成员则热衷于从力拓的最大股东――中铝那边得到大笔的注资，而董事长的继任人JimLeng则力主增发股份来融资，因此矛盾激化，JimLeng向董事会提交了辞职报告并获董事会通过。
很多人对于中铝收购力拓巨资来源也表示质疑，195亿美元(约合人民币1345.5亿元)，溢价超过了124％。
而中铝集团目前的总资产规模也只有3777亿元，其中上市公司中国铝业截止到去年底资产总额达到2595亿元，去年全年盈利才只有20亿元。
加上前一笔投资已形成近百亿美元的负亏。
除了交易资金来源是个棘手的问题外，如此庞大、如此复杂、如此大手笔的交易显然可能会受到各个方面的压力。
中铝公司的公告中也提到了这次收购的困难，“除需要获得力拓股东大会批准外，本次交易完成的前提条件包括中国、英国、澳大利亚、美国的政府审批以及澳大利亚和德国政府的反垄断审批。
如果全部相关交易条件均得到满足或者豁免，本次交易的绝大多数要素将在2009年7月31日前生效。
”
事实上，如果中铝与力拓的交易顺利并最终达成，客观上将明显对全球矿业公司格局产生重大影响。
业内人士指出，“对于受到影响的其他国家矿业公司来说，显然并不会欢迎此次交易。
一旦这种不欢迎最终左右了与本次交易有关的相关政府的话，交易可能就会部分或者全部受阻。
”
现在看来，主要是力拓集团所在的澳大利亚政府的态度最为关键。
因为此次交易最为核心的内容是，中铝要继续扩大自己在力拓中的持股比例。
另外，还要派出两个董事，这难免会引起澳大利亚当地舆论的警惕。
据外电报道，近日澳大利亚财长韦恩斯万(Wayne Swan)接受媒体采访时，回避了是否会批准力拓与中铝交易的问题，仅表示会根据2008年所公布的审批方针(guideline)对交易进行审查。
“一般来说，在程序上，双方需要向澳大利亚投资审核委员会(Foreign Investment Review Board)提出申请，然后向各有关利益方征询意见，最后提交建议给财长。
”澳大利亚政府方面一位不愿透露姓名的代表人士也对媒体表示，“但是由于中铝有中国国资背景，澳方可能会更加注意一些。
但在政府给出回复的时间上，与有没有事先就进行过沟通很有关系。
”
有专家指出，“对于双方交易最终能否达成而言，下一步最关键的还是在于能否说服力拓的股东们，让他们看到这桩交易为大家带来的有利之处。
”
从长远看，利于稳定国内资源价格
在当前全球经济都不景气的情况下，中铝海外抛出巨资收购力拓，从账面上来看，虽然中铝也将背上更大的财务方面的债务，但这是中国企业加大海外投资的一个战略任务。
目前，中国钢铁企业手中拥有的海外铁矿石权益资源每年不过7000～8000万吨，仅占中国铁矿石总进口量的20％左右，而钢厂拥有的海外权益矿石占进口比例则达到了60％以上。
在国际铁矿石价格年年暴涨的背景下，中国的钢厂就显得特别被动。
因此，中国企业要走出去，才能分享资源回避风险。
业内人士分析指出，此次中铝对力拓的投资实现了从财务投资到介入实体管理的改变后，真正显示了价值。
对中铝来说，成立合资公司的形式将可以直接参与澳大利亚哈默斯利铁矿公司，韦帕铝土矿等在内的8个实体企业的管理，两名非执行董事的加入也将让中方更快了解国际市场的变化。
在销售环节中组建合资公司，也将让中铝在一定程度上可以对铁矿石、铜、铝等资源流向区域有所控制。
而且还将获得更多的资源，帮助中国摆脱钢铁、有色等冶炼行业的原料受限的局面，特别是给正在进行中的铁矿石谈判获得更多的筹码。