第七章外汇期货题库1-2-10

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第七章外汇期货与外汇期权

Lecture10(Chapter 07)Futures and Options on Foreign Exchange外汇期货与期权1. A put option on $15,000 with a strike price of €10,000 is the same thing as a call option on €10,000 with a strike price of $15,000.TRUE2. A CME contract on €125,000 with Septe mber delivery 交货A. is an example of a forward contract.B. is an example of a futures contract.C. is an example of a put option.D. is an example of a call option.3. Yesterday, you entered into a futures contract to buy €62,500 at $1.50 per €. Suppose t he futures price closes today at $1.46. How much have you made/lost?A. Depends on your margin balance.B. You have made $2,500.00.C. You have lost $2,500.00.D. You have neither made nor lost money, yet.4. In reference to the futures market, a "speculator"A. attempts to profit from a change in the futures priceB. wants to avoid price variation by locking in a purchase price of the underlying asset through a long position in the futures contract or a sales price through a short position in the futures contractC. stands ready to buy or sell contracts in unlimited quantityD. both b) and c)5. Comparing "forward" and "futures" exchange contracts, we can say thatA. they are both "marked-to-market" daily.B. their major difference is in the way the underlying asset is priced for future purchase or sale: futures settle daily and forwards settle at maturity.C. a futures contract is negotiated by open outcry between floor brokers or traders and is traded on organized exchanges, while forward contract is tailor-made by an international bank for its clients and is traded OTC.D. both b) and c)Topic: Futures Contracts: Some Preliminaries6. Comparing "forward"远期合约 and "futures"期货合约 exchange contracts, we can say thatA. delivery of the underlying asset is seldom made in futures contracts.B. delivery of the underlying asset is usually made in forward contracts.C. delivery of the underlying asset is seldom made in either contract—they are typically cash settled at maturity.D. both a) and b)E. both a) and c)7. In which market does a clearinghouse serve as a third party to all transactions?A. FuturesB. ForwardsC. SwapsD. None of the above8. In the event of a default on one side of a futures trade,A. the clearing member stands in for the defaulting party. 结算会员代表为违约方B. the clearing member will seek restitution for the defaulting party.寻求赔偿C. if the default is on the short side, a randomly selected long contract will not get paid. That party will then have standing to initiate a civil suit against the defaulting short.D. both a) and b)9. Yesterday, you entered into a futures contract to buy €62,500 at $1.50 per €. Your initial performance bond is $1,500 and your maintenance level is $500. At what settle price will you get a demand for additional funds to be posted? 题目的意思是，初始保证金余额１５００，维持保证金水平为５００，当汇率在哪个水平上，客户需要追加保证金？,A.$1.5160 per €.B.$1.208 per €.C.$1.1920 per €.D.$1.4840 per €.10. Yesterday, you entered into a futures contract to sell €62,500 at $1.50 per €. Your initial performance bond is $1,500 and your maintenance level is $500. At what settle price will you get a demand for additional funds to be posted?A.$1.5160 per €.B.$1.208 per €.C.$1.1920 per €.D.$1.1840 per €.11. Yesterday, you entered into a futures contract to buy €62,500 at$1.50/€. Your initial margin was $3,750 (= 0.04 ⨯€62,500 ⨯$1.50/€ = 4 percent of the contract value in dollars). Your maintenance margin is $2,000 (meaning that your broker leaves you alone until your account balance falls to $2,000). At what settle price (use 4 decimal places) do you get a margin call?A.$1.4720/€６２５００×（１．５－？）＝３７５０－２０００B.$1.5280/€C.$1.500/€D. None of the above12. Three days ago, you entered into a futures contract to sell €62,500 at $1.50 per €. Over the past three days the contract has settled at $1.50, $1.52, and $1.54. How much have you made or lost?A.Lost $0.04 per € or $2,500B.Made $0.04 per € or $2,500C.Lost $0.06 per € or $3,750D. None of the above13. Today's settlement price on a Chicago Mercantile Exchange (CME) Yen futures contract is $0.8011/¥100. Your margin account currently has a balance of $2,000. The next three days' settlement prices are $0.8057/¥100, $0.7996/¥100, and $0.7985/¥100. (The contractual size of one CME Yen contract is ¥12,500,000). If you have a short position 空头in one futures contract, the changes in the margin account from daily marking-to-market will result in the balance of the margin account after the third day to be 日元贬值，赚钱A. $1,425.B. $2,000.C. $2,325.＝（０．８０１１－０．７９８５）×１２５０００＋２０００D. $3,425.14. Today's settlement price on a Chicago Mercantile Exchange (CME) Yen futures contract is $0.8011/¥100. Your margin account currently has a balance of $2,000. The next three days' settlement prices are $0.8057/¥100, $0.7996/¥100, and $0.7985/¥100. (The contractual size of one CME Yen contract is ¥12,500,000). If you have a long position 多头in one futures contract, the changes in the margin account from daily marking-to-market, will result in the balance of the margin account after the third day to be 日元贬值，亏钱A. $1,425.B. $1,675.C. $2,000.D. $3,425.Topic: Currency Futures Markets15. Suppose the futures price is below the price predicted by IRP. What steps would assure an arbitrage profit?A. Go short in the spot market, go long in the futures contract.B. Go long in the spot market, go short in the futures contract.C. Go short in the spot market, go short in the futures contract.D. Go long in the spot market, go long in the futures contract.16. What paradigm is used to define the futures price?A. IRP利率平价B. Hedge RatioC. Black ScholesD. Risk Neutral Valuation17. Suppose you observe the following 1-year interest rates, spot exchange rates and futures prices. Futures contracts are available on €10,000. How much risk-free arbitrage profit could you make on 1 contract at maturity from this mispricing?A. $159.22Ｆ＝１．４５×１．０４／１．０３＝１．４６４１B. $153.10（１．４８－１．４６４１）×１００００＝４５９C. $439.42D. None of the aboveThe futures price of $1.48/€ is above the IRP futures price of $1.4641/€, so we want to sel l (i.e. take a short position in 1 futures contract on €10,000, agreeing to sell €10,000 in 1 year for $14,800).Profit =To hedge, we borrow $14,077.67 today at 4%, convert to euro at the spot rate of $1.45/€, invest at 3%. At maturity, our investme nt matures and pays €10,000, which we sell for $14,800, and then we repay our dollar borrowing with $14,640.78. Our risk-free profit = $159.22 = $14,800 - $14,640.7818. Which equation is used to define the futures price?A.B.C.D.19. Which equation is used to define the futures price? A.B.C.D.E.Topic: Currency Futures Markets20. If a currency futures contract (direct quote) is priced below the price implied by Interest Rate Parity (IRP), arbitrageurs could take advantage of the mispricing by simultaneouslyA. going short in the futures contract, borrowing in the domestic currency, and going long in the foreign currency in the spot market.B. going short in the futures contract, lending in the domestic currency, and going long in the foreign currency in the spot market.C. going long in the futures contract, borrowing in the domestic currency, and going short in the foreign currency in the spot market.D. going long in the futures contract, borrowing in the foreign currency, and going long in the domestic currency, investing the proceeds at the local rate of interest.21. Open interest in currency futures contractsA. tends to be greatest for the near-term contracts.B. tends to be greatest for the longer-term contracts.C. typically decreases with the term to maturity of most futures contracts.D. both a) and c)22. The "open interest" shown in currency futures quotations isA. the total number of people indicating interest in buying the contracts in the near future.B. the total number of people indicating interest in selling the contracts in the near future.C. the total number of people indicating interest in buying or selling the contracts in the near future.D. the total number of long or short contracts outstanding for the particular delivery month.23. If you think that the dollar is going to appreciate against the euro, you shouldA. buy put options on the euro.B. sell call options on the euro.卖出欧元看涨权C. buy call options on the euro.D. none of the above24. From the perspective of the writer 卖家of a put option 看跌期权written on €62,500. If the s trike price执行价格 i s $1.55/€, and the option premium is $1,875, at what exchange rate do you start to lose money?A.$1.52/€B.$1.55/€C.$1.58/€D. None of the above25. A European option is different from an American option in thatA. one is traded in Europe and one in traded in the United States.B. European options can only be exercised at maturity; American options can be exercised prior to maturity.C. European options tend to be worth more than American options, ceteris paribus.D. American options have a fixed exercise price; European options' exercise price is set at the average price of the underlying asset during the life of the option.26. An "option" isA. a contract giving the seller (writer) of the option the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) a given quantity of an asset at a specified price at some time in the future.B. a contract giving the owner (buyer) of the option the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) a given quantity of an asset at a specified price at some time in the future.C. a contract giving the owner (buyer) of the option the right, but not the obligation, to buy (put) or sell (call) a given quantity of an asset at a specified price at some time in the future.D. a contract giving the owner (buyer) of the option the right, but not the obligation, to buy (put) or sell (sell) a given quantity of an asset at a specified price at some time in the future.27. An investor believes that the price of a stock, say IBM's shares, will increase in the next 60 days. If the investor is correct, which combination of the following investment strategies will show a profit in all the choices?(i) - buy the stock and hold it for 60 days(ii) - buy a put option(iii) - sell (write) a call option(iv) - buy a call option(v) - sell (write) a put optionA. (i), (ii), and (iii)B. (i), (ii), and (iv)C. (i), (iv), and (v)D. (ii) and (iii)28. Most exchange traded currency optionsA. mature every month, with daily resettlement.B. have original maturities of 1, 2, and 3 years.C. have original maturities of 3, 6, 9, and 12 months.D. mature every month, without daily resettlement.29. The volume of OTC currency options trading isA. much smaller than that of organized-exchange currency option trading.B. much larger than that of organized-exchange currency option trading.C. larger, because the exchanges are only repackaging OTC options for their customers.D. none of the above30. In the CURRENCY TRADING section of The Wall Street Journal, the following appeared under the heading OPTIONS:Which combination of the following statements are true?(i)- The time values of the 68 May and 69 May put options are respectively .30 cents and .50 cents.(ii)- The 68 May put option has a lower time value (price) than the 69 May put option.(iii)- If everything else is kept constant, the spot price and the put premium are inversely related. (iv)- The time values of the 68 May and 69 May put options are, respectively, 1.63 cents and 0.83 cents.(v)- If everything else is kept constant, the strike price and the put premium are inversely related.A. (i), (ii), and (iii)B. (ii), (iii), and (iv)C. (iii) and (iv)D. ( iv) and (v)31. With currency futures options the underlying asset isA. foreign currency.B. a call or put option written on foreign currency.C. a futures contract on the foreign currency.D. none of the above32. Exercise of a currency futures option results inA. a long futures position for the call buyer or put writer.B. a short futures position for the call buyer or put writer.C. a long futures position for the put buyer or call writer.D. a short futures position for the call buyer or put buyer.33. A currency futures option amounts to a derivative on a derivative. Why would something like that exist?A. For some assets, the futures contract can have lower transactions costs and greater liquidity than the underlying asset. 标的资产B. Tax consequences matter as well, and for some users an option contract on a future is more tax efficient.C. Transactions costs and liquidity.D. All of the above34. The current spot exchange rate目前即期汇率is $1.55 = €1.00 and the three-month forward rate is $1.60 = €1.00. Consi der a three-month American call option on €62,500. For this option to be considered at-the-money, the strike price must beA.$1.60 = €1.00B.$1.55 = €1.00C. $1.55 ⨯ (1+i$)3/12= €1.00 ⨯ (1+i€)3/12D. none of the above35. The current spot exchange rate is $1.55 = €1.00 and the three-month forward rate is $1.60 = €1.00. Consider a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.50 = €1.00. Immediate exercise of this option will generate a profit ofA. $6,125B. $6,125/(1+i$)3/12C. negative profit, so exercise would not occurD. $3,12536. The current spot exchange rate is $1.55 = €1.00 and the three-month forward rate is $1.60 = €1.00. Consider a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.50 = €1.00. If you pay an option premium of $5,000 to buy this call, at what exchange rate will you break-even?A.$1.58 = €1.00B.$1.62 = €1.00C.$1.50 = €1.00D.$1.68 = €1.0037. Consider the graph of a call option shown at right. The option is a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.50 = €1.00 and an option premium of $3,125. What are the values of A, B, and C, respectively?A. A = -$3,125 (or -$.05 depending on your scale); B = $1.50; C = $1.55B. A = -€3,750 (or -€.06 depend ing on your scale); B = $1.50; C = $1.55C. A = -$.05; B = $1.55; C = $1.60D. none of the above38. Which of the lines is a graph of the profit at maturity of writing a call option on €62,500 with a strike price of $1.20 = €1.00 and an option premium of $3,125?A. AB. BC. CD. D39. The current spot exchange rate is $1.55 = €1.00; the three-month U.S. dollar interest rate is 2%. Consider a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.50 =€1.00. What is the least that this option should sell for?A. $0.05 62,500 = $3,125B. $3,125/1.02 = $3,063.73C. $0.00D. none of the above40. Which of the follow options strategies are consistent in their belief about the future behavior of the underlying asset price?A. Selling calls and selling putsB. Buying calls and buying putsC. Buying calls and selling putsD. None of the aboveTopic: American Option-Pricing Relationships41. American call and put premiumsA. should be at least as large as their intrinsic value. 内在价值B. should be at no larger than their moneyness.C. should be exactly equal to their time value.D. should be no larger than their speculative value.42. Which of the following is correct?A. Time value = intrinsic value + option premiumB. Intrinsic value = option premium + time valueC. Option premium = intrinsic value - time valueD. Option premium = intrinsic value + time value43. Which of the following is correct?A. European options can be exercised early.B. American options can be exercised early.C. Asian options can be exercised early.D. All of the above44. Assume that the dollar-euro spot rate is $1.28 and the six-month forward rateis . The six-month U.S. dollar rate is 5% and the Eurodollar rate is 4%. The minimum price that a six-month American call option with a striking price of $1.25 should sell for in a rational market isA. 0 centsB. 3.47 centsC. 3.55 centsD. 3 cents45. For European options, what of the effect of an increase in S t?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus46. For an American call option, A and B in the graph areA. time value and intrinsic value.B. intrinsic value and time value.C. in-the-money and out-of-the money.D. none of the above47. For European options, what of the effect of an increase in the strike price E?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus48. For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase in r$ relative to r€?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus49. For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase in r$?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribusTopic: European Option-Pricing Relationships50. For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase r€?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus51. For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase in the exchange rate S($/€)?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus52. For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase in the exchange rate S(€/$)?A. Decrease the value of calls and puts ceteris paribusB. Increase the value of calls and puts ceteris paribusC. Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribusD. Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus53. The hedge ratioA. Is the size of the long (short) position the investor must have in the underlying asset per option the investor must write (buy) to have a risk-free offsetting investment that will result in the investor perfectly hedging the option.B.C. Is related to the number of options that an investor can write without unlimited loss while holding a certain amount of the underlying asset.D. All of the above54. Find the value of a call option written on €100 with a strike price of $1.00 = €1.00. In one period there are two possibilities: the exchange rate will move up by 15% or down by 15% (i.e. $1.15 = €1.00 or $0.85 = €1.00). The U.S. risk-free rate is 5% over the period. The risk-neutral probability of dollar depreciation is 2/3 and the risk-neutral probability of the dollar strengthening is 1/3.A. $9.5238B. $0.0952C. $0D. $3.174655. Use the binomial option pricing model to find the value of a call option on £10,000 with a strike price of €12,500.The current exchange rate is €1.50/£1.00 and in the next period the exchange rate can increase to €2.40/£ or decrease to €0.9375/€1.00 (i.e. u = 1.6 and d = 1/u = 0.625).The current interest rates are i€ = 3% and are i£ = 4%.Choose the answer closest to yours.A.€3,275B.€2,500C.€3,373D.€3,24356. Find the hedge ratio for a call option on £10,000 with a strike price of €12,500.The current exchange rate is €1.50/£1.00 and in the next period the exchange rate can increase to €2.40/£ or decrease to €0.9375/€1.00 (i.e. u = 1.6 and d = 1/u = 0.625).The current interest rates are i€ = 3% and are i£ = 4%.Choose the answer closest to yours.A. 5/9B. 8/13C. 2/3D. 3/8E. None of the above57. You have written a call option on £10,000 with a strike price of $20,000. The current exchange rate is $2.00/£1.00 and in the next period the exchange rate can increase to$4.00/£1.00 or decrease to $1.00/€1.00 (i.e. u = 2 and d = 1/u = 0. 5). The current interest rates are i$ = 3% and are i£ = 2%. Find the hedge ratio and use it to create a position in the underlying asset that will hedge your option position.A. Buy £10,000 today at $2.00/£1.00.B. Enter into a short position in a futures contract on £6,666.67.C. Lend the present value of £6,666.67 today at i£ = 2%.D. Enter into a long position in a futures contract on £6,666.67.E. Both c) and d) would workF. None of the above58. Draw the tree for a put option on $20,000 with a strike price of £10,000. The current exchange rate is £1.00 = $2.00 and in one period the dollar value of the pound will either double or be cut in half. The current interest rates are i$ = 3% and are i£ = 2%.A.B.C. None of the above59. Draw the tree for a call option on $20,000 with a strike price of £10,000. The current exchange rate is £1.00 = $2.00 and in one period the dollar value of the pound will either double or be cut in half. The current interest rates are i$ = 3% and are i£ = 2%.A.B.C. None of the above60. Find the hedge ratio for a put option on $15,000 with a strike price of €10,000. In one period the exchange rate (currently S($/€) = $1.50/€) can increase by 60% or decrease by 37.5% (i.e.u = 1.6 and d = 0.625).A. -15/49B. 5/13C. 3/2D. 15/4961. Find the hedge ratio for a put option on €10,000 with a strike price of $15,000. In one period the exchange rate (currently S($/€) = $1.50/€) can increase by 60% or decrease by 37.5% (i.e. u = 1.6 and d = 0.625).A. -15/49B. 8/13C. -5/13D. 15/4962. Find the dollar value today of a 1-period at-the-money call option on €10,000. The spot exchange rate is €1.00 = $1.25. In the next period, the euro can increase in dollar value to $2.00 or fall to $1.00. The interest rate in dollars is i$ = 27.50%; the interest rate in euro is i€ = 2%.A. $3,308.82B. $0C. $3,294.12D. $4,218.7563. Suppose that you have written a call option on €10,000 with a strike price in dollars. Suppose further that the hedge ratio is ½. Which of the following would be an appropriate hedge for a short position in this call option?A.Buy €10,000 today at today's spot exchange rate.B.Buy €5,000 today at today's spot exchange rate.C.Agree to buy €5,000 at the maturity of the option at the forward exchange rate for the maturity of the option that prevails today (i.e., go long i n a forward contract on €5,000).D.Buy the present value of €5,000 discounted at i€ for the maturity of the option.E. Both c) and d) would work.F. None of the above64. Find the value of a one-year put option on $15,000 with a strike price of €10,000. I n one year the exchange rate (currently S0($/€) = $1.50/€) can increase by 60% or decrease by 37.5% (i.e. u = 1.6 and d = 0.625). The current one-year interest rate in the U.S. is i$ = 4% and the current one-year interest rate in the euro zone is i€ = 4%.A.€1,525.52B. $3,328.40C. $4,992.60D.€2,218.94E. None of the above65. Find the value of a one-year call option on €10,000 with a strike price of $15,000. In one year the exchange rate (currently S0($/€) = $1.50/€) can increase by 60% or decrease by 37.5% (i.e. u = 1.6 and d = 0.625). The current one-year interest rate in the U.S. is i$ = 4% and the current one-year interest rate in the euro zone is i€ = 4%.A.€1,525.52B. $3,328.40C. $4,992.60D.€2,218.94E. None of the above66. Consider a 1-year call option written on £10,000 with an exercise price of $2.00 = £1.00. The current exchange rate is $2.00 = £1.00; The U.S. risk-free rate is 5% over the period and the U.K. risk-free rate is also 5%. In the next year, the pound will either double in dollar terms or fall by half (i.e. u = 2 and d = ½). If you write 1 call option, what is the value today (in dollars) of the hedge portfolio?A. £6,666.67B. £6,349.21C. $12,698.41D. $20,000E. None of the above67. Value a 1-year call option written on £10,000 with an exercise price of $2.00 = £1.00. The spot exchange rate is $2.00 = £1.00; The U.S. risk-free rate is 5% and the U.K. risk-free rate is also 5%. In the next year, the pound will either double in dollar terms or fall by half (i.e. u = 2 and d = ½). Hint: H= ⅔.A. $6,349.21B.C.D. None of the aboveTopic: Binomial Option-Pricing Model68. Which of the following is correct?A. The value (in dollars) of a call option on £5,000 with a strike price of $10,000 is equal to the value (in dollars) of a put option on $10,000 with a strike price of £5,000 only when the spot exchange rate is $2 = £1.B. The value (in dollars) of a call option on £5,000 with a strike price of $10,000 is equal to the value (in dollars) of a put option on $10,000 with a strike price of £5,000.69. Find the input d1 of the Black-Scholes price of a six-month call option written on €100,000 with a strike price of $1.00 = €1.00. The current exchange rate is $1.25 = €1.00; The U.S. risk-free rate is 5% over the period and the euro-zone risk-free rate is 4%. The volatility of the underlying asset is 10.7 percent.A.d1 = 0.103915B.d1 = 2.9871C.d1 = -0.0283D. none of the above70. Find the input d1 of the Black-Scholes price of a six-month call option on Japanese yen. The strike price is $1 = ¥100. The volatility is 25 percent per annum; r$ = 5.5% and r¥ = 6%.A.d1 = 0.074246B.d1 = 0.005982C.d1 = $0.006137/¥D. None of the above71. The Black-Scholes option pricing formulaeA. are used widely in practice, especially by international banks in trading OTC options.B. are not widely used outside of the academic world.C. work well enough, but are not used in the real world because no one has the time to flog their calculator for five minutes on the trading floor.D. none of the above72. Find the Black-Scholes price of a six-month call option written on €100,000 with a strike price of $1.00 = €1.00. The current exchange rate is $1.25 = €1.00; The U.S. risk-free rate is 5% over the period and the euro-zone risk-free rate is 4%. The volatility of the underlying asset is10.7 percent.A.C e = $0.63577B.C e = $0.0998C.C e = $1.6331D. none of the aboveINSTRUCTOR NOTE: YOU WILL HAVE TO PROVIDE YOUR STUDENTS WITH A TABLE OF THE NORMAL DISTRIBUTION.。

外汇期货复习题的答案

外汇期货复习题的答案一、单项选择题1. 外汇期货合约的交割方式是（C）。

A. 现金交割B. 现货交割C. 物理交割D. 期权交割答案：A2. 外汇期货合约的最小变动单位是（B）。

A. 0.01B. 0.0001C. 0.001D. 0.1答案：B3. 外汇期货合约的交易时间是（D）。

A. 周一至周五B. 周一至周四C. 周二至周五D. 全天24小时答案：D二、多项选择题1. 外汇期货的主要功能包括（ABC）。

A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 投资答案：ABC2. 影响外汇期货价格的因素有（ABD）。

A. 利率差异B. 经济数据C. 政治因素D. 市场预期答案：ABD三、判断题1. 外汇期货合约的交割日是固定的。

（对）2. 外汇期货合约可以用于对冲汇率风险。

（对）3. 外汇期货合约的交易只能在交易所内进行。

（错）四、简答题1. 简述外汇期货合约的定义。

外汇期货合约是指在期货交易所内，买卖双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的汇率买卖一定数量的外币的标准化合约。

2. 外汇期货合约的主要参与者有哪些？外汇期货合约的主要参与者包括套期保值者、投机者、套利者和对冲基金等。

五、计算题1. 假设某投资者持有100万美元，预期未来3个月美元对欧元汇率将下跌，他决定通过外汇期货合约进行对冲。

当前美元对欧元的即期汇率为1.2000，期货合约的交割月份为3个月后，期货价格为1.2050。

请计算该投资者购买多少份外汇期货合约进行对冲，并计算对冲成本。

解：投资者需要购买的合约数量为100万美元 / (1.2050 * 10万欧元/合约) = 83.33合约（向上取整为84合约）。

对冲成本为84合约 * (1.2050 - 1.2000) * 10万欧元/合约 = 4200欧元。

六、论述题1. 论述外汇期货合约在国际贸易中的作用。

外汇期货合约在国际贸易中主要起到对冲汇率风险的作用。

通过购买或卖出与未来交易金额相等的外汇期货合约，企业可以锁定未来汇率，从而避免因汇率波动带来的损失。

外汇期货复习题及答案

外汇期货复习题及答案一、单选题1、外汇期货价格与外汇即期汇率的变动方向（）。

A、基本一致B、完全一致C、基本反向D、完全反向2、除了（）外，外汇期货合约对所有交易要素都作了规范化、标准化的处理。

A、交易币种B、合约价格C、报价方法D、保证金数额3、盯市制即期货市场按每个交易日的（）计算当日客户的损益并计入保证金帐户的做法。

A、结算价B、交易价C、起算价D、确定价4、某美国出口商，3个月后将收回62500GBP，这时我们称其拥有英镑的（）。

如果用期货交易进行保值，则应在期货市场上（）。

A、空头，买入1张英镑合约B、多头，买入1张英镑合约C、空头，卖出1张英镑合约D、多头，卖出1张英镑合约5、某美国进口商，3个月后将支付125，000GBP，这时我们称其拥有英镑的（）。

如果用期货交易进行保值，则应在期货市场上( )A、空头，买入2张英镑合约B、多头，买入2张英镑合约C、空头，卖出2张英镑合约 D 、多头，卖出2张英镑合约6．外币的期货交易一般都要做（）A．实际的交割业务 B．不做实际的交割业务C．进行对冲交易 D．不进行对冲交易7．在芝加哥商业交易所中，1张投机欧元期货合约的最小变动价位是( )。

A．0.0001 B．0.000001 C．0.0002 D．0.0000258.外汇期货交易是按照成交单位与交割时间由（）原则来进行的。

A．交易所确定的标准化 B．买卖双方共同确定的 C．买方确定的 D．卖方确定的9.外汇期货交易中的卖出套期保值交易，是指对外（）的人为了防止将来外汇汇率下跌而蒙受损失，在外汇期货市场上做（）的交易，以便用期货交易与现货市场的对冲来规避汇率风险，达到保值的目的。

A．负有债权，先卖后买 B．负有债务，先卖后买C．负有债权，先买后卖 D．负有债务，先买后卖10. 沪深300股指期货限价指令每次最大下单数量为（）手A.50B.100C.20011. 2010年6月3日（周四），中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有（）。

外汇期货答案

1（单选题）以下属于场内交易的外汇衍生品是（）。

A外汇期货2（单选题）将1个单位或100个单位的外国货币折算为一定数额的本国货币，该标价方法是（）。

D直接标价法3（单选题）买入或卖出即期外汇的同时在远期市场进行方向相反但数量相等的外汇交易，是（ )。

C外汇掉期4（多选题）狭义的外汇主要包括以外币表示（）。

A银行汇票B银行支票C银行存款1（多选题）关于购买力平价理论与利率平价理论的区别，描述正确的是（）。

A前者强调汇率与商品市场的关系，后者强调汇率与金融市场的关系C前者对于汇率长期变化有较强解释力2（多选题）影响购买力平价理论对汇率变动解释力的因素有（）。

现实中存在运输费用和贸易管制会限制套利活动B非贸易品在很大程度上是不能套利的C现实中的产品存在差异性，使同类商品之间难以进行价格上的比较，给套利带来难度D不同国家衡量物价水平使用的统计口径和方法存在差异，因此汇率变动不可能抵消官方统计的通货膨胀差异3（单选题）购买力平价理论认为两国货币的汇率等于（）。

D两国价格水平之比4（单选题）根据购买力平价理论，当一国物价水平相对其他国家而言大幅上涨时，则该国货币应（）。

B贬值5（单选题）根据利率平价理论，如果本国利率大于外国利率，则预期未来该国货币将（）。

B贬值6（单选题）假设1年期美元债券利率1％，同时期英国为3%，假设即期美元与英镑的汇率为1英镑兑1.6美元，根据利率平价理论，1年期的远期汇率应是（）。

A1英镑兑1.5689美元1（单选题）当某进口商在未来某一时间需要以外币支付支付进口商品货款时，为了防范汇率变动风险，可利用外汇期货进行（）。

B多头套期保值2（多选题）外汇空头套期保值适用的情形有（）。

A在未来某一时间收到外币标价的货款B在未来某一时间收到外币标价本金和利息的贷款人D持有外币资产3（多选题）外汇期货与外汇远期的区别包括（）。

A合约标准化程度不同B交割期限不同C合约了结方式不同D交易风险不同4（单选题）外汇期货交易量占全球外汇期货交易量的绝大比重的是（）。

青海省期货从业资格外汇期货考试试题

青海省期货从业资格：外汇期货考试试题随着全球化的加速和金融市场的日益复杂，外汇期货成为了国际金融市场的重要工具。

为了帮助青海省的期货从业者更好地理解和应用外汇期货，我们特别准备了这次考试试题。

一、选择题1、下列哪个选项是外汇期货合约的交易单位？A.美元/人民币B.英镑/欧元C.盎司/黄金D.以上都不是正确答案：A解释：外汇期货合约的交易单位通常由货币对组成，如美元/人民币、英镑/欧元等。

2、在外汇期货交易中，哪个市场参与者最有可能成为买方？A.出口商B.进口商C.中央银行D.以上都不是正确答案：B解释：进口商需要购买外汇以支付进口商品或服务的费用，因此他们最有可能成为外汇期货交易的买方。

3、下列哪个因素最有可能导致外汇期货价格波动？A.利率差异B.通货膨胀率差异C.政治稳定性差异D.以上都是正确答案：D解释：利率差异、通货膨胀率差异和政治稳定性差异都可能影响一国货币的价值，从而导致外汇期货价格的波动。

二、简答题4、请简述外汇期货的主要功能。

正确答案：外汇期货的主要功能包括套期保值、价格发现和投机。

套期保值是指通过买卖期货合约来对冲现货市场的风险，从而锁定未来的购买或出售价格。

价格发现是指通过期货市场来反映未来的货币价值，为市场参与者提供定价参考。

投机是指利用期货市场的杠杆效应来博取盈利。

41、请说明外汇期货与现货交易的区别。

正确答案：外汇期货与现货交易的主要区别在于：外汇期货是标准化合约，规定了交易单位、交割日期等，而现货交易则是一对一协商；外汇期货交易是在交易所进行的，而现货交易则是在场外市场进行；外汇期货具有杠杆效应，投资者只需要预存一部分保证金就能进行大额交易，而现货交易则没有这个特点。

青海省下半年期货从业资格：外汇期货考试试题一、单项选择题1、下列哪一项不是外汇期货的基本功能？A.套期保值B.投机C.套利D.生产性2、当投资者进行外汇期货交易时，下列哪一项因素不会影响到期货价格？A.各币种之间的利率差异B.各币种之间的汇率C.投资者对未来汇率的预期D.投资者对利率的预期3、下列哪一项最能代表外汇期货的特性？A.标准化B.杠杆效应C.流动性高D.高风险性二、多项选择题1、下列哪些因素会影响到外汇期货价格？A.各币种之间的利率差异B.各币种之间的汇率C.投资者对未来汇率的预期D.投资者对利率的预期E.各币种收益率的差异2、外汇期货的交易规则包括哪些？A.标准化合约B.保证金制度C.双向交易D.每日结算制度E.集中交易制度3、外汇期货的优点包括哪些？A.套期保值B.投机C.套利D.生产性E.避险性三、判断题1、外汇期货属于金融期货的一种。

第七章《外汇期货交易概念和外汇期货交易策略》详解课件

第七章外汇期货交易
第二节外汇期货交易策略
一、外汇期货与一般远期外汇交易的异同点
（一）、相同点 1、交易客体都是外汇 2、交易原理相同 3、交易目的相同 4、交易的经济功能相似
第二节外汇期货交易策略
（二）、不同点
2、交易者不同 3、标的物不同 4、交易方式不同 5、交易场所不同 6、保证金和佣金的制度不同 7、交易的结算制度不同 8、交割方式不同 9、交割期不同
第二节外汇期货交易策略
2、空头套期保值（Short Hedge）
空头套期保值指在期货市场上先卖出某种货币期货，然后买进该种货币期货，以抵消现汇汇率下跌而给持有的外汇债权带来的风险。当你将处于某种外汇的多头地位时，应当作空头套期保值（即在期货市场上作空）。例：见教材P168例。
<一>、标准化的外汇合约合约的币种、数量、货币的价格波动幅度、交割日期、交割月份、交割地点都是标准化的，汇率是唯一的变量。 <二>、特殊的交易方式外汇期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行 <三>、外汇期货交易是以美圆作为报价货币进行报价的例：ＧＢＰ１＝ＵＳＤ１.５１５２ＣＨＦ１＝ＵＳＤ０.６２６５ <四>、保证金制度初始保证金、可变保证金、维持保证金 <五>、每日结算制度 <六>、期货交易所实行限价制度
（2）做空头
投机者预测某种货币汇率将下跌时，先卖出该货币的期货合约，然后再买进该种货币的期货合约。例：见教材P169例。
第二节外汇期货交易策略
2、外汇期货套利
跨月套利跨市场套利跨币种套利
第二节外汇期货交易策略
（1）跨月套利投资者买进某一交割月份外汇期货合约的同时，卖出另一交易月份的同种期货合约，利用相同币种但交割月份不同的期货合约在某一交易所的价格差异套期图利。例：见教材P170例。

第七章外汇期货解析

例：4月10日，某交易者在国际货币市场以1 英镑=1.5363美元的价格买进200手（ 62500英镑/手）6月到期英镑期货合约，同时在伦敦国际金融期货交易所以1英镑 =1.5486 美元的价格卖出500手（25000英镑/手） 6月期英镑期货合约。5月10日，该交易者以1英镑=1.4978美元的同样价格分别在两个交易所对冲手中合约。
卖出20手9月到期的日元期货合约对冲平仓，成交价格为JPY/USD=0.007030 （该报价相当于即期市场报价法的 USD/JPY=142.25）
损失盈亏－1756230=－52070美元
盈利 20× (0.007030一0.006835) ÷ 0.000001× 12.5=48750美元
• 外汇期货套利
外汇期货卖期保值期汇率为
卖出4手6月到期的欧元期货合约，
EUR/USD=1.3432，表示1欧元兑成交价格EUR/USD=1.3450(表
1.3432美元。购买50万欧元，付出示1欧元兑1. 3450美元)
67.16万美元
6.1
当日欧元即期汇率为
买入4手6月到期的欧元期货合约
元、美元、瑞典克朗等。 • 澳大利亚悉尼期货交易所：澳元期货、澳元期货期权。 • 新加坡交易所：英镑、日元期货等。
外汇期货的规格
• 外汇期货合约的交易单位。每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。例如，芝加哥商业交易所的离岸人民币期货合约（标准合约）规模为100000 美元。
• 交割月份。一般为每年的3月、6月、9月和12月。
• 外汇期货卖出套期保值
• 外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在外汇期货市场卖出期货合约。

期货市场基础知识第七章重点试题及答案

期货市场基础知识第七章重点试题及答案一、单选题1.某交易者7月30日买人1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，同时买入1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳，1手：5000蒲式耳，请计算套利盈亏（）。

A.获利700美元B.亏损700美元C.获利500美元D.亏损500美元答案：c2.以下哪种套利活动不属于跨商品套利（）。

A.小麦/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利答案：b3.蝶式套利必须同时下达（）个指令，并同时对冲。

A.一B.二C.三D.四答案：c4.套利者在从事套利交易时（）。

A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易B.必须同时以双脚;踏人套利，退出时也必须同时抽出双脚C.不需要明确写明买人合约与卖出合约之间的价格差D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易答案：b5.理论上，在反向市场牛市套利中，如果价差缩小，交易者（）;A.获利B.亏损C.保本D.以上都有可能答案：b6.套利者在从事套利交易时（）。

A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易B.必须同时以双脚;踏人套利，退出时也必须同时抽出双脚C.不需要明确写明买人合约与卖出合约之间的价格差D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易答案：b7.在不同国家的市场进行跨市套利时，需要特别考虑的因素是（）。

A.交易单位的差异B.运输费用C.价格晶级差异D.利率水平答案：a8.理论上，在反向市场熊市套利中，如果价差缩小，交易者（）。

A.获利B.亏损C.保本D.以上都有可能答案：a9.理论上，在正向市场牛市套利中，如果价差扩大，交易者（）。

A.获利B.亏损C.保本D.以上都有可能答案：b10.反向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策（）。

A.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约B.近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约C.近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约D.近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约答案：a11.某交易者在5月30日买人1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定，1手：5吨，试推算7月30日的11月份铜合约价格（）。

期货从业资格考试复习资料7.第七章-外汇衍生品

第七章外汇衍生品第一节外汇远期一、汇率的标价1.直接标价法直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1 000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。

2.间接标价法间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或 1 000个单位）的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币6605方法。

3.美元标价法除了直接标价法和间接标价法之外，还有美元标价法。

在美元标价法下，各国均以一定单位的美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币，而非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价。

4.点值在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。

二、远期汇率与升贴水1.即期汇率与远期汇率外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率，即交易双方在交易后两个营业日以内办理交割所使用的汇率，而外汇远期交易中使用的汇率是远期汇率，即交易双方事先约定的，在未来一定日期进行外汇交割的汇率。

2.升贴水一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水，又称远期升水。

相反，一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。

如果用百分比表示，则更能清晰地反映出两种货币升水或贴水的程度，其计算公式为：升（贴）水=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率×（12/月数）三、外汇远期交易（一）外汇远期交易的概念外汇远期交易指交易双方以约定的币种金额汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。

（二）外汇远期交易通常应用1.进出口商通过锁定外汇远期汇率以规避汇率风险2.短期投资者或外汇债务承担者通过外汇远期交易规避汇率风险第二节外汇期货一、外汇期货套期保值外汇期货套期保值可分为卖出套期保值、买入套期保值和交叉套期保值。

1.卖出套期保值（1）概念外汇期货卖出套期保值（Short Hedging），又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。

江西省期货从业资格外汇期货考试试卷

江西省期货从业资格：外汇期货考试试卷一、选择题（每题0.5分，共15分）1、下列哪一项不是外汇期货交易的特点？（）A.以货币为交易对象B.标准化合约C.买卖双方以对手为交易对手D.实物交割2、在外汇期货交易中，美元/欧元期货合约的报价为0.875美元/欧元，这意味着什么？（）A. 1美元等于0.875欧元B. 1欧元等于0.875美元C.美元对欧元汇率的波动范围为0.875D.以上都不正确3、下列哪一项不是外汇期货交易的优点？（）A.交易时间灵活B.交易规模大C.交易费用低廉D.交易对手可靠4、在外汇期货交易中，如果市场行情不利于持仓者，持仓者可以采取什么措施以减少损失？（）A.立即平仓B.买入相反方向的期货合约C.卖出相反方向的期货合约D.以上都不正确5、下列哪一项不是外汇期货合约的要素？（）A.合约金额B.交割月份C.交易时间D.汇率波动范围二、判断题（每题1分，共15分）1、外汇期货交易是一种即期外汇交易。

（）2、外汇期货交易的买卖双方可以通过或网络进行交易。

（）3、外汇期货交易的合约金额是固定的。

（）4、外汇期货交易的交割月份通常为一个月或几个月。

（）5、在外汇期货交易中，如果市场行情不利于持仓者，持仓者可以通过平仓来减少损失。

（）6、外汇期货交易的汇率波动范围通常是不确定的。

（）7、外汇期货交易的交易对手通常是不确定的。

（）8、外汇期货交易的时间通常是连续的，没有休息日。

（）9、外汇期货交易的报价方式通常是美元/欧元等货币对的形式。

（）10、外汇期货交易是一种标准化合约的交易方式。

（）江西省下半年期货从业资格：外汇期货考试试卷一、单项选择题（共20题，每题0.5分，共10分）1、在外汇期货交易中，下列哪个选项是正确的？（）A.基础汇率越高，期货价格越高B.基础汇率越低，期货价格越高C.基础汇率越高，期货价格越低D.基础汇率越低，期货价格越低2、在外汇期货交易中，当市场利率上升时，（）。

外汇期货复习题答案

外汇期货复习题答案一、选择题1. 外汇期货合约的交易场所是：A. 证券交易所B. 商品交易所C. 期货交易所D. 银行柜台答案：C2. 外汇期货合约的最小变动单位是：A. 0.0001B. 0.001C. 0.01D. 0.1答案：A3. 外汇期货合约的交割方式通常是：A. 现货交割B. 现金交割C. 货物交割D. 期货交割答案：B4. 外汇期货合约的保证金比例一般为：A. 1%B. 5%C. 10%D. 20%答案：B5. 外汇期货合约的主要功能包括：A. 投机B. 套期保值C. 套利D. 所有以上答案：D二、填空题1. 外汇期货合约是指在_________上交易的，以_________为标的物的标准化合约。

答案：期货交易所；外汇2. 外汇期货合约的交易双方是_________和_________。

答案：买方；卖方3. 外汇期货合约的交割日通常定在合约到期后的_________。

答案：第三个工作日三、判断题1. 外汇期货合约可以进行实物交割。

（错误）2. 外汇期货合约的交易时间是24小时不间断的。

（错误）3. 外汇期货合约的交易可以进行杠杆操作。

（正确）4. 外汇期货合约的交易价格是固定的。

（错误）5. 外汇期货合约的交易可以用于对冲汇率风险。

（正确）四、简答题1. 请简述外汇期货合约的基本概念。

答案：外汇期货合约是指在期货交易所上交易的，以外汇为标的物的标准化合约。

它允许投资者在未来的特定日期以当前约定的价格买卖一定数量的外汇。

2. 外汇期货合约的主要功能有哪些？答案：外汇期货合约的主要功能包括投机、套期保值和套利。

投机者通过预测汇率的变动来获取利润；套期保值者通过期货合约来锁定未来交易的成本，避免汇率波动带来的风险；套利者则利用不同市场之间的价格差异来获取无风险利润。

五、计算题1. 如果某投资者购买了一份价值100万美元的美元兑欧元的期货合约，合约的汇率为1美元兑0.85欧元，保证金比例为5%，计算该投资者需要支付的保证金金额。

外汇考试题及答案

外汇考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 外汇是指（）。

A. 外国货币B. 外币支付凭证C. 外国货币及其支付凭证D. 外币存款答案：C2. 外汇市场的主要参与者不包括（）。

A. 商业银行B. 投资银行C. 个人投资者D. 保险公司答案：D3. 以下哪项不是外汇交易的基本类型？（）A. 即期交易B. 远期交易C. 期货交易D. 期权交易答案：C4. 外汇汇率的标价方法不包括（）。

A. 直接标价法B. 间接标价法C. 交叉标价法D. 固定标价法答案：D5. 以下哪个国家不是国际货币基金组织（IMF）的成员国？（）A. 美国B. 中国C. 俄罗斯D. 朝鲜答案：D6. 外汇储备的主要作用不包括（）。

A. 调节国际收支B. 干预外汇市场C. 偿还外债D. 增加国内就业答案：D7. 根据国际货币基金组织的定义，特别提款权（SDR）是（）。

A. 一种货币B. 一种资产C. 一种支付手段D. 一种商品答案：B8. 以下哪种货币不属于国际货币基金组织认定的特别提款权货币篮子？（）A. 美元B. 欧元C. 日元D. 澳元答案：D9. 外汇风险管理的主要方法不包括（）。

A. 套期保值B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D10. 以下哪个国家不是全球最大的外汇交易中心之一？（）A. 伦敦B. 纽约C. 东京D. 法兰克福答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 外汇市场的主要功能包括（）。

A. 促进国际贸易B. 投机获利C. 调节国际收支D. 资金融通答案：ACD12. 以下哪些因素会影响外汇汇率的变动？（）A. 利率水平B. 政治稳定性C. 经济数据D. 自然灾害答案：ABCD13. 以下哪些属于外汇交易中的套期保值工具？（）A. 远期合约B. 期货合约C. 期权合约D. 掉期合约答案：ABCD14. 以下哪些是外汇交易中的投机行为？（）A. 购买外汇期权B. 利用杠杆交易C. 持有外币存款D. 进行货币互换答案：AB15. 以下哪些属于外汇市场的监管机构？（）A. 国际货币基金组织B. 各国中央银行C. 金融监管局D. 世界银行答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）16. 外汇交易中的“多头”指的是预期某种货币将贬值的交易者。

第七章外汇期货-直接标价法

2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第七章外汇期货知识点：直接标价法● 定义：直接标价法，是指以本币表示外币的价格● 详细描述：直接标价法是目前包扩中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。

例如100美元／人民币为630.21，表示100美元可以兑换630.21元人民币在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。

本国货币标价数的提高表示外汇汇率的上涨，外国货币升值，本国货币贬值；反之，外汇汇率上升，相应的本国货币（人民币）贬值。

例题：1.目前，绝大多数国家采用的外汇标价方法是()。

A.美元标价法B.欧元标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：C解析：目前，绝大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法。

2.在直接标价法中，本国货币标价数的提高表示外汇汇率的下跌，外国货币贬值，本国货币升值A.正确B.错误正确答案：B解析：在直接标价法中，本国货币标价数的提高表示外汇汇率的上升，外国货币升值，本国货币贬值3.目前，绝大多数国家采用的外汇标价方法是( )。

A.英镑标价法B.欧元标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：C解析：目前，绝大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法。

4.用一定单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币，称为间接标价法。

A.正确B.错误正确答案：B解析：间接标价法是以外币表示本币的价格。

5.在国际外汇市场上，以（）报价属于美元标价法。

A.欧元B.英镑C.日元D.加拿大元正确答案：C,D解析：美元标价法即以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值的标价方法。

欧元、英镑都是以本身为基准货币，以美元为标价货币。

6.某日,我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元,这种汇率标价法不是()A.人民币标价法B.直接标价法C.美元标价法D.间接标价法正确答案：A,C,D解析：直接标价法，是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1、100或1 000个单位)的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。

期货基础知识第七章外汇衍生品

第七章外汇衍生品1.假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。

10天后，期货价格分别变为1.3513和1.3528，则价差扩大了5个点。

（）A.正确B.错误答案:A2.期货品种与现货商品或资产之间的相互替代越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

（）A.正确B.错误答案:A3.持有外汇负债的投资者，为防止未来偿付时该货币升值，可在外汇期货市场做卖出套期保值。

（）A.正确B.错误答案:B4.人民币无本金交割远期（人民币NDF）是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约。

（）A.正确B.错误答案:A5.外汇期货交易中，投机交易造成了部分市场投资者的损失，因此会降低市场流动性。

（）A.正确B.错误答案:B6.当预期欧洲美元期货价格在芝加哥商业交易所的跌幅大于伦敦国际金融期货交易所时，交易者可以在芝加哥商业交易所卖出欧洲美元期货的同时在伦敦国际金融期货交易所买入欧洲美元期货。

（）A.正确B.错误答案:A7.套利者考虑外汇期货跨市场套利的时候，应该考虑到时差带来的影响，选择在交易时间错开的时段进行交易。

（）A.正确B.错误答案:B8.当投资者持有即期外汇的多头头寸，即持有外币资产时，无论是多头套期保值还是空头套期保值都能够减少或消除汇价上下波动的影响。

（）A.正确B.错误答案:B9.在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外币汇价上升，可在外汇期货市场上进行()。

A.多头套期保值B.套期保值C.正向套利D.反向套利答案:A,B10.对于我国而言，下列属于直接标价法的有（）。

A.100美元／人民币为61533B.100欧元／人民币为68061C.200英镑／人民币为188202D.1人民币／美元为01592答案:A,B11.下列关于外汇掉期的说法，正确的有（）。

A.一般为1年以内的交易，也有一年以上的交易B.前后交换货币通常使用相同汇率C.前期交换和后期收回的本金金额通常不一致D.不进行利息交换答案:A,C,D12.按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有()。

国际财务管理第六版中文版第七章课后题

第七章外汇期货与外汇期权1.$1,700 + [($1.3140 - $1.3126) + ($1.3126 - $1.3133)+ ($1.3133 - $1.3049)] x 125,000 = $2,837.50,2. $1,700 + [($1.3126 - $1.3140) + ($1.3133 - $1.3126) + ($1.3049 - $1.3133)] x 125,000 = $562.50,因为保证金账户余额只有562.50，将会经历追加保证金要求，增加保证金账户余额至最初的水平3.3496 x 125,000 =620000004. 因为未来即期价格高于期货合约价格，因此多头方有利。

3个合同多头方的预期利润为 3 x ($0.083800 - $0.077275) x 500,000 = $9787.5如果期货的价格与未来的即期价格相同，则没有获利。

5. 空头3 x ($0.077275- $0.07500) x 500,000 = 3412.5如果期货的价格与未来的即期价格相同，则没有获利。

6.若到期的即期价格低于或等于108.5，看涨期权的净到期价值为0,；若到期的即期价格高于108.5的，看涨期权的净到期价值为。

因此，若即期价格为110美分，则净到期价值=110-108.5=1.5美分。

若即期价格为112美分，则净到期价值=110-108.5=3.5美分。

7.若到期的即期价格高于或等于108.5，看跌期权的净到期价值为0；若到期的即期价格低于108.5的，看涨期权的净到期价值为。

因此，若即期价格为106美分，则净到期价值=108.5-106=2.5美分。

若即期价格为108美分，则净到期价值=108.5-108=0.5美分。

若即期价格为大于等于108.5美分，则净到期价值为0.1 / 1。

外汇期货复习题

外汇期货复习题外汇期货复习题外汇期货是金融市场中的一种重要工具，它与外汇市场密切相关。

对于投资者来说，了解外汇期货的相关知识是非常重要的。

在这篇文章中，我们将通过一些复习题来帮助读者加深对外汇期货的理解。

1. 什么是外汇期货？外汇期货是指以外汇作为标的物的期货合约。

它允许投资者在未来某个约定的日期以事先约定的价格买入或卖出一定数量的外汇。

2. 外汇期货的交易方式有哪些？外汇期货的交易方式主要有两种：场内交易和场外交易。

场内交易是指在交易所进行的标准化合约交易，而场外交易是指通过经纪商进行的非标准化合约交易。

3. 外汇期货的交割方式是怎样的？外汇期货的交割方式分为实物交割和现金交割。

实物交割是指在交割日，投资者必须按照合约规定的数量和价格交付或接收实际的外汇。

而现金交割则是指在交割日，根据合约规定的差价进行结算。

4. 外汇期货的交易风险有哪些？外汇期货的交易风险主要包括市场风险、信用风险和操作风险。

市场风险是指由于市场价格波动导致投资者损失的风险，信用风险是指交易对手方无法履约导致投资者损失的风险，操作风险是指投资者由于操作失误导致损失的风险。

5. 如何进行外汇期货的风险管理？外汇期货的风险管理可以通过多种方式实现。

投资者可以采取止损单和止盈单的方式来控制风险，及时平仓以避免进一步亏损。

此外，分散投资也是一种有效的风险管理策略，通过投资多个不同的外汇期货合约来降低整体风险。

6. 外汇期货市场的参与者有哪些？外汇期货市场的参与者主要包括投机者、套期保值者和套利者。

投机者通过买卖外汇期货合约来获得利润，套期保值者通过买卖外汇期货合约来对冲风险，而套利者则通过利用市场价格差异来获取利润。

7. 外汇期货市场的影响因素有哪些？外汇期货市场的价格受到多种因素的影响，包括经济数据、政治事件、国际贸易状况等。

投资者需要密切关注这些因素的变化，以便做出正确的投资决策。

8. 外汇期货的交易策略有哪些？外汇期货的交易策略多种多样，包括趋势跟踪、均值回归、技术分析等。

期货及衍生品基础习题复习第七章练习

期货及衍生品基础习题复习第七章练习期货习题复习第七章练习第七章练习一单选题1..按期权持有者可行使交割权利的时间划分，可分为( )A.买入期权和卖出期权B.看涨期权和看跌期权C.现汇期权和外汇期货期权D.欧式期权和美式期权2.日本的外汇报价中出现的USD/CAD=1.0282，采用的是（）A直接标价法 B间接标价法 C美元标价法 D指数标价法3.在外汇风险中，最常见而又最重要的是（）A交易风险 B经济风险 C储备风险 D信用风险4.如果一国利率提高，游资这就会投向该国，该国外汇供给就会（）A增加 B减少 C稳定 D不确定5.拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时回家上升，可采取（）A 空头套期保值 B多头套期保值 C空头掉期 D多头掉期6.在现汇市场上处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上（）外汇期货合约，该操作属于（）A卖出多头套期保值 B买进买入套期保值 C卖出卖出套期保值 D 卖出空头套期保值7.2月10日，某交易者在国际货币市场买入100手6月期欧元期货合约，价格为1.3606美元/欧元，同时卖出100手9月欧元期货合约，价格为1.3466美元/欧元。

5月10日，该交易者分别以1.3526美元/欧元和1.2691美元/欧元的价格将手中的合约对冲。

其交易为（）A跨市场套利 B跨币种套利 C跨月套利 D套期保值交易二多选题1．.外汇期货交易与远期外汇交易的联系是（）A两种交易的客体都是外汇B外汇期货交易与远期外汇交易的交易原理是一样的C外汇交易与远期外汇交易的经济作用是一致的D外汇期货交易与远期外汇交易的交易场所是一样的2.6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，目前的即期汇率为USD/JPY=146.70，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在CME外汇期货市场进行（）A多头套期保值 B空头套期保值 C卖出套期保值 D买入套期保值3.进行跨币种套利的经验法则是（）A预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约B预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约C预期A,B货币都对美元贬值，但A货币的贬值速度比B货币快，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约D预期A,B货币都对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约4.下列说法正确的有（）A在外汇管制严格的国家，官方汇率往往只是形式，有行无市，实际外汇交易按市场汇率进行B基本汇率是确定一国货币与其他各种货币汇率的基础C按外汇交易的交割时间，汇率可分为即期汇率和远期汇率D即期票汇交付时间比电汇迟，所以汇率也比电汇汇率低5.关于外汇市场，下列说法正确的有（）A外汇市场是全球最大而且最活跃的金融市场B外汇市场是一个24小时连续交易的市场C传统的外汇市场只有外汇远期交易D现在国际外汇市场除外汇现货和外汇远期交易外，还包括外汇掉期，货币互换，外汇期权，外汇期货及其他外汇产品交易三判断题1.经济因素是影响汇率走势的基本因素，经济增长率是决定汇率长期变化的根本因素（ O ）2.一般来说，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率，则该国汇率上升（ X ）3.所谓外汇风险，是指以外会汇率波动引起的价值变化给其持有者造成的损失（ X ）4.某日纽约外汇市场的汇率标价为1美元/英镑为0.6433，这是直接标价法（ X ）5.升水表示远期汇率低于即期汇率（ X ）6.通常所说的汇率和媒体上所公布的汇率，如无特别说明，一般是指即期汇率。

第七章外汇期货-外汇期货合约

第七章外汇期货-外汇期货合约2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第七章外汇期货知识点：外汇期货合约● 详细描述：外汇期货合约，是指期货交易所制定的一种标准化合约，合约对交易币种、合约金额、交易时间、交割月份、交割地点等内容都有统一的规定。

芝加哥商业交易所是最早开设外汇期货交易的场所，也是美国乃至世界上最重要的外汇期货交易场所。

如果无法记住这么多，请记住12.5万这个数值例题：1.外汇期货是以（）为标的物的期货合约。

A.黄金B.利率C.银行定期存单D.货币正确答案：D解析：外汇期货是以货币为标的物的期货合约。

2.目前,在芝加哥商业交易所(CME)交易的欧元期货合约的交易单位是()。

A.125000欧元B.125000法郎C.62500英镑币种交易单位最小变动价位欧元125000欧元0.0001每合约12.5美元英镑62500英镑0.0002每合约12.5美元日元12500000日元0.000001每合约12.5美元澳大利亚元100000澳大利亚元0.0001每合约10美元加拿大元100000加元0.0001每合约10美元D.100000加元正确答案：A解析：目前,在芝加哥商业交易所(CME)交易的欧元期货合约的交易单位是125000欧元。

英镑期货合约的交易单位为62500英镑,加拿大元期货合约的交易单位为100000加元,瑞士法郎期货合约的交易单位为125000法郎。

3.最早推出外汇期货的交易所是（）。

A.芝加哥期货交易所B.芝加哥商业交易所C.纽约商业交易所D.堪萨斯期货交易所正确答案：B解析：1972年5月16日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部推出外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。

4.下列关于芝加哥商业交易所人民币/美元期货合约的说法,正确的是()A.不设每日价格额波动限制B.采用现金交割C.交易单位是100万人民币D.最小变动价位为0.00001点,每合约1美元正确答案：A,B,C解析：最小变动价位为0.00001点,每合约10美元。

期货从业资格考试《期货基础知识》过关必做(含历年真题)(第七章外汇衍生品)【圣才出品】

第七章外汇衍生品第一节外汇远期一、单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内）1．中国外汇交易中心公布的人民币汇率所采取的是（）。

[2017年9月真题]A．单位镑标价法B．美元标价法C．直接标价法D．间接标价法【答案】C【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。

例如，我国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价，就是采用的直接标价法。

2．假设英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元。

这表明30天远期英镑（）。

[2015年7月真题]A．贴水4.53%B．贴水0.34%C．升水4.53%D．升水0.34%【答案】A【解析】升（贴）水＝（远期汇率－即期汇率）/即期汇率×（12/月数）＝（1.4783－1.4839）/1.4839×（12/1）＝－0.0453＝－4.53%，即30天英镑的远期贴水为4.53%。

3．无本金交割外汇（NDF）交易属于（）交易。

[2015年5月真题]A．外汇掉期B．货币互换C．外汇期权D．外汇远期【答案】D【解析】外汇远期交易指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。

无本金交割的外汇远期（NDF）也是一种外汇远期交易，所不同的是该外汇交易的一方货币为不可兑换货币。

4．目前绝大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

[2015年3月真题]A．间接标价法B．直接标价法C．英镑标价法D．欧元标价法【答案】B【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。

在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。

5．在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币（）。

[2009年11月真题] A．增加或减少无法确定B．不变C．减少D．增加【答案】C【解析】直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。