海信财务报表分析

寻找伟大的上市公司

财管1106班

学生：李艳

学号：**********

海信电器财务报表分析

摘要：随着我国现代企业制度的建立和完善，企业投资主体越来越多元化，企业财务分析成为经营管理者、投资者及企业的监管者掌握企业财务状况和经营成果的重要方式。财务分析是财务管理环节之一，对财务管理起承前起后的作用。尤其是企业外部报表使用人评价企业财务状况、经营成果的一把必不可少的钥匙。故本文以海信电器股份有限公司为实例，以其近六年的财务报告资料及相关资料，为研究内容通过理论分析与计算，构建了以会计报表分析、财务指标分析等来分析评价该公司的过去;反映该公司的现状的各种能力;并估价该公司的未来发展状况与趋势及对分析存在的问题做出相关的建议和策略。

关键词：海信电器公司、财务报表分析、对企业的评价和建议。

一、公司基本情况

（一）、公司简介

青岛海信电器股份有限公司成立于1997年4月17日，前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。公司于1997年3月17日经中国证券监督委员会批准，首次向社会公众发行人民币普通股7,000万股。其中6,300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市，700万股公司职工股于同年10月22日上市。公司注册地址：山东省青岛经济技术开发区团结路18号，公司法人代表：于淑珉，总经理：刘洪新。

海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，主营业务包括：电视机、广播电视设备、通讯产品制造,信息技术产品、家用、商用电器、电子产品的制造、销售和服务。

（二）、报告期内公司总体经营情况

2010 年海信电器在国内外市场竞争不断加剧，总体需求不及预期，上半年液晶屏价格坚挺，劳动力价格上涨和供给不足等诸多不利因素并存的形势下，准确把握行业发展趋势，继续稳步健康发展。

报告期内，公司实现营业收入212.64 亿元，同比增长15.52%；净利润8.35 亿元，同比增长67.57%；经营性现金净流入5.59 亿元，同比增长53.24%。公司坚持"技术立企、稳健经营"的经营理念不动摇，持续领先推出新产品，同时，不断

加强企业内部管理，从而，提升了市场占有率，增强了盈利能力。

（三）、行业趋势及公司未来发展方向

公司的持续健康发展，来源于超前、清晰的发展规划。2011 年是公司实施新的三年规划的第一年，公司将密切注视国内外宏观经济环境变化，努力化解主要竞争对手大力度冲击国内外市场带来的巨大压力，在公司战略指引下稳步前行。公司将坚决贯彻执行“改善人才结构、加强技术创新、推进产业拓展、提高人均效率、力拓国际市场、提升国内占比”的经营方针，坚持“技术立企、稳健经营”的发展战略，以国内市场为基础，大力提升海外规模，为成就世界一流品牌不懈努力。

二、财务能力分析：

（一）、偿债能力分析

1、海信电器历年数据比较分析

（1）短期偿债能力分析：

①.流动比率：从趋势上看，该指标在10年略有下滑，但总体稳定。从总体

水平看，小于一般惯例2。说明该企业短期偿债能力并不理想。

②.速动比率：10年该指标略有增加，呈上升趋势。高于一般水平1。

③. 现金比率：该指标较10年略有下滑，但总体相对比较稳定。该比率在09

年有大幅提高是因为货币资金大幅上涨，期末余额较期初余额增长

225.29%，主要由于09年非公开增发股份募集资金到帐。

④. 结论；该公司短期偿债能力在增强。但应收票据同比增长39.82%，应加

强管理，否则会降低企业资产质量，影响企业的偿债能力。

（2）长期偿债能力分析：

①.资产负债率：该指标基本正常，说明企业财务风险并不是很大。10年该

指标略有增加。

②.产权比率：产权比率有所增加，主要是由于公司扩大规模。

结论：企业长期偿债能力基本稳定，略有下降，但仍在正常范围内。总体来说具有较强的长期偿债能力。

2.与本行业其他企业的同期相关数据比较分析：

海信电器的长期偿债能力好于同行业其他企业。且考虑海信电器具有良好的商业信用，海信的长期偿债能力比较好。

海信集团的短期偿债能力虽然略好，但海信电器的流动资产质量较差，主要表现为：货币资金较少，应收账款规模大。企业应当加强对应收账款的管理，减少资金占用。

（二）营运能力分析

1、海信电器历年数据比较分析

会计年度2005年2006年2007年2008年2009年2010年应收帐款周

27.09 28.36 24.4 21.2 32.02 29.22

转率

存货周转率 4.42 5.31 6.69 6.8 8.31 7.12

总体上看，企业整体的营运能力呈下降趋势。其中，总资产周转率出现较大幅度的下降。应收账款周转率下降，报告称是因为规模增长及资金运用效率提高，导致应收票据相应增加。

2本行业其他企业的同期相关数据比较分析

海信电器的营运能力略好于同行业平均水平，但是与海尔相比，差距还略大，尤其是应收账款周转率与存货周转率，海信电器应当加强日常管理，尤其是对存货和应收帐款的管理。

（三）、盈利能力分析

1、海信电器历年数据比较分析

流动资产周转率

2.68 2.87

3.27 2.72 2.7 2.15 固定资产周转率

10.6 11.81 15.61 15.32 19.2 20.26 总资产周转率 2.05

2.17

2.54

2.2

2.26

1.86

总体上看，企业10年盈利能力与以前年度相比有所提升。10年销售净利率及成本利润率都大幅上升。但是，销售毛利率却又所下滑。这种差异主要是由毛利润与总利润及净利润之间的差异引起的，主要因素包括期间费用、资产减值损失、投资收益及营业外收支。其次，通过与历年数据比较也可得出企业毛利率增长能够比较客观的反映企业的销售盈利能力。由此可见，企业的销售盈利能力虽较09年有所下滑，但总体呈较平稳的提升态势。

2 、与本行业其他企业的同期相关数据比较分析：

海信在盈利能力上与同行业的其他企业相比，处于平均水平以上，但是与青岛海尔有较大差距。除去企业规模、经营范围等因素外，海信电器在生产管理方面还有较大的提升空间。

（四）、发展能力分析

1、海信电器历年数据比较分析

企业10年经营状况较09年有大幅度下滑，但是与历年数据相比，呈较平稳的提升态态势。此外，从销售增长率看，企业产品前景看好，良好的销售业绩不仅带动企业生产规模及相关业务的发展，而且为企业赢得了一个更为广阔的盈利空