C12026新股发行制度改革讲解答案

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股票网上发行考试试题及答案解析

股票网上发行考试试题及答案解析一、单选题（本大题18小题．每题0.5分，共9.0分。

请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。

）第1题根据新股网上竞价发行的程序，新股竞价发行申报时，主承销商为惟一的卖方，其申报数为新股实际发行数，卖出价格为( )。

A 实际发行价格B 第一笔买入申报价C 平均发行价D 发行底价【正确答案】：D【本题分数】：0.5分第2题新股网上定价发行时，申购日后的第( )天，对未中签部分的申购款予以解冻。

A 1B 2C 3D 4【正确答案】：C【本题分数】：0.5分第3题我国有许多新股采用网上定价发行方式，其发行价格确定于( )。

A 发行之后B 发行之中C 发行之前D 议价过程【正确答案】：C【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 新股定价发行与竞价发行的发行价确定方式不同：前者事先确定价格；而后者事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价。

第4题下列各项中，( )不是新股网上竞价发行的优点。

A 市场性B 连续性C 经济性D 公平性【正确答案】：D【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 网上竞价发行除具有网上发行的优点(经济性和高效性)之外，还具有市场性和连续性的优点。

第5题根据上海证券交易所《沪市股票上网发行资金申购实施办法》的规定，申购日后的 ( )日，由证券登记结算公司将申购资金冻结。

A T+3B T+2C T+1D T【正确答案】：C【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 股票网上发行的操作流程如表3-1所示。

创业板发行审核非财务问题 C12033课后测试答案 90分

一、单项选择题1. 按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书》中的相关要求，对经营状况、财务状况、持续盈利能力和成长性有严重不利影响的风险因素，发行人应作（C ）。

A. 风险提醒B. 风险警告C. 重大事项提示D. 友情提示2. 按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书》的相关要求，发行人应披露控股股东、实际控制人最近（A ）内是否存在重大违法行为，如不存在，应作声明。

A. 三年B. 五年C. 七年D. 两年二、多项选择题3. 首次公开发行股票并在创业板上市依据的相关法律法规包括（ABCD ）。

（本题有超过一个的正确选项）A. 《上市公司治理准则》B. 《公司法》C. 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》D. 《证券法》4. 按照《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的要求，发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形（ABCD ）。

（本题有超过一个的正确选项）A. 发行人最近一年的净利润主要来自合并报表范围以外的投资收益B. 发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响C. 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响D. 发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术取得或者使用存在重大不利变化的风险5. 按照《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的要求，发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合（ABCD ）。

（本题有超过一个的正确选项）A. 法律、行政法规B. 环境保护政策C. 公司章程的规定D. 国家产业政策三、判断题6. 按照《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的要求，发行人最近两年内董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

未整理11—新股发行改革历程及目标分析---方亚桥

新股发行改革历程及目标分析方亚桥20141810294改革历程一、第一轮新股发行改革出台时间：2009年5月22日出台措施：1、完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。

2、优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。

3、对网上单个申购账户设定上限。

4、加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。

二、第二轮新股发行改革出台时间：2010年8月20日出台措施：1、进一步完善报价申购和配售约束机制。

2、扩大询价对象范围，充实网下机构投资者。

3、增强定价信息透明度。

发行人及其主承销商须披露参与询价的机构的具体报价情况。

4、完善回拨机制和中止发行机制。

发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设计承销流程，有效管理承销风险。

三、第三轮新股发行改革2012年4月1日，中国证监会提出了六项改革意见：1、完善规则，明确责任，强化信息披露的真实性、准确性、充分性和完整性。

2、适当调整询价范围和配售比例，进一步完善定价约束机制。

3、加强对发行定价的监管，促使发行人及参与各方充分尽责。

4、增加新上市公司流通股数量，有效缓解股票供应不足。

5、继续完善对炒新行为的监管措施，维护新股交易正常秩序。

6、严格执行法律法规和相关政策，加大对不当行为的处罚力度。

2012年4月28日，中国证监会定了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》。

《指导意见》主要集中在五个方面：1、建议进一步强化发行人和相关中介机构对公司治理和内控制度建设的责任。

2、是要求会计师和事务所提高职业能力，防范财务虚假披露行为。

3、是发行人和主承销商在获得上市的批文后，可以在有效期内根据市场的行情自主选择启动发行的时机。

4、是行业市盈率是询价和定价的参照，而不应该成为指导价。

5、是对不同违法违规行为，相对应的监管处罚措施应该进行细化和具体化，使惩戒更具有操作性和威慑力。

四、第四轮新股发行改革2013年11月30日，证监会制定并发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。

C17053S(题库答案)-投行业务重点关注问题-IPO专题

C17053S(题库答案)-投行业务重点关注问题-IPO专题单选题（共1题，每题10分）1 . 根据《行政处罚法》，以下哪项不属于行政处罚（C）。

A.罚款B.停产停业C.批评再教育D.行政拘留1 . 为满足高新技术企业的相关认定标准，若发行人最近一年销售收入在2亿元以上，则其近三个会计年度研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例需不低于（C）。

A.1%B.3%C.4%D.5%1 . 以下哪项不属于内部控制体系（D）。

A.内部环境B.控制活动C.信息与沟通D.规范运作1 . 以下哪项问题不属于IPO项目中的财务会计问题（B）。

A.未按照《企业会计准则》的规定进行账务处理B.上市主体的选择C.会计账簿不规范D.存在“两套账”多选题（共4题，每题10分）1 . 报告期内发行人存在同业竞争问题，解决思路有（ABCD）。

A.发行人收购竞争方拥有的竞争性业务，或者对竞争方进行吸收合并B.发行人将竞争性业务转让给竞争方或者无关联第三方，或者放弃竞争性业务C.进行详细合理的解释，构成同业不竞争，并且控股股东及其实际控制人应当作出避免同业竞争的书面承诺D.竞争方将竞争性业务作为出资投入发行人，或者转让给无关联的第三方1 . 若发行人存在劳务派遣形式的用工，需对以下哪些事项进行核查（ABCD）。

A.劳务派遣单位情况B.劳务派遣用工范围C.劳务派遣用工薪酬、社保情况D.劳务派遣用工比例2.发行人需相关部门开具的无重大违法违规证明包括（ABCD）A.工商B..税收C.安全生产D.海关D.海关1 . 公司为规范员工社保、公积金缴纳事项，可依据哪些法律法规（ABCD）。

A.《住房公积金管理条例》B.《社会保险法》C.《关于住房公积金管理若干问题的指导意见》D.各地政府出台的相关政策1 . 关于集体土地，涉及的相关法律法规有（ABC）。

A.《农村土地承包法》B.《农村土地承包经营权流转管理办法》C.《土地管理法》D.《国务院办公厅关于严格执行有关农村集体建设用地法律和政策的通知》2 . 企业改制的依据可以参照以下哪些法律法规（ABCD）。

C16020考试100分答案

一、单项选择题1. 证券行业风险管理工作所需努力的方向不包括以下哪项内容？（）A. 深化全员参与的风险管理文化B. 改善新业务开展的审批机制C. 改善数据管理D. 改善人才培养、吸引、激励与约束机制描述：证券行业风险管理工作的改进您的答案：B题目分数：10此题得分：10.02. 对于深化全员参与的风险管理文化，以下说法不正确的是（）。

A. 风险管理决不是仅仅依靠一个部门的努力B. 证券公司要引入中台风险管理机制，在业务部门设定风控专员（或部门）C. 每个部门、每个雇员对自身的风险管理职责要有清晰的认识D. 通过正确的措施，风险管理文化可以快速建立描述：证券行业风险管理工作的改进您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题3. 下列关于数据库的责任与分工说法正确的是（）。

A. 前台部门负责数据准确性、即时性B. 中台部门负责复核和录入C. 信息技术部负责数据库开发及维护D. 前台部门负责数据库开发及维护描述：全面风险管理系统您的答案：B,A,C题目分数：10此题得分：10.04. 摩根大通在2012年伦敦鲸事件中所犯的错误包括（）。

A. 在计算违约率变化及对相关性进行估算时，管理人员犯了低级的计算错误，极大地低估了波动率B. 管理层对合成信贷投资组合的持仓变化毫不知情C. 风控模型没有进行有效验证D. 产品定价没有进行有效的验证描述：伦敦鲸事件您的答案：A,C,B题目分数：10此题得分：10.05. 对于风险管理系统数据库，以下说法正确的是（）。

A. 业务数据库必须全面、准确、及时B. 尽量使用手工台帐记录C. 业务部门、风控、财务使用的数据必须一致，都从数据库中获得D. 信息技术部负责数据库开发及维护描述：全面风险管理系统您的答案：D,C,A题目分数：10此题得分：10.0三、判断题6. 《证券公司全面风险管理规范》和《流动性风险管理指引》强调各部门、机构及人员的全面参与以及对各种风险类型的全面管理。

全面注册制知识问答

全面注册制知识问答1、全面实行股票发行注册制后，上交所主板首发发行承销机制较改革前的主要差异是完善()机制、优化配售限售机制、强化风险防控机制。

[单选题] *A.定价(正确答案)B.询价C.溢价2、全面实行股票发行注册制改革的关键词是“全面”，主要是完成“两个覆盖”，覆盖上交所、深交所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块、覆盖所有()股票行为。

[单选题] *A.公开发行(正确答案)B.非公开发行3、网上投资者连续12个月内累计出现()中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月(按180个自然日计算，含次日)内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

[单选题] *A.1次B.2次C.3次(正确答案)D.4次4、本次全面实行股票发行注册制改革，在改进主板交易制度方面，对两项制度未作调整。

一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持()不变;二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

[单选题] *A.10%(正确答案)B.5%C.20%D.15%5、全面注册制下，网上投资者新股申购单位统一为500股/手，每一个申购单位对应市值要求相应调整为5000元，是否正确? [单选题] *A.正确(正确答案)B.错误6、实行注册制的重要目标是将选择权交给市场，交给投资者。

[单选题] *A.正确(正确答案)B.错误7、对于被实施退市风险警示的科创板股票、被上交所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的科创板股票，不进入风险警示板交易。

[单选题] *A.正确(正确答案)B.错误8、沪深主板股票交易可以采用盘后固定价格交易方式。

[单选题] *A.正确B.错误(正确答案)9、网上投资者在申购委托时必须缴纳申购资金。

[单选题] *A.正确B.错误(正确答案)10、深交所主板与创业板的有效价格申报范围机制安排一致。

上市公司发行新股的准备工作考试试题及答案解析

上市公司发行新股的准备工作考试试题及答案解析一、单选题（本大题23小题．每题0.5分，共11.5分。

请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。

）第1题上市公司公开发行股票，应当由( )承销。

A 商业银行B 信托公司C 证券公司D 投资银行【正确答案】：C【本题分数】：0.5分第2题上市公司申请发行新股，要求现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，最近______个月内未受到过中国证监会的行政处罚，最近 ______个月内未受到过证券交易所的公开谴责。

( )A 12;16B 36;36C 12;12D 36;12【正确答案】：D【本题分数】：0.5分第3题《证券法》规定：“上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。

”上市公司非公开发行新股是指向( )发行股票。

A 特定机构投资者B 不特定对象C 个人投资者D 特定对象【正确答案】：D【本题分数】：0.5分第4题上市公司申请发行新股，要求最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均( )。

A 税后利润的50%B 税后利润的30%C 可分配利润的50%D 可分配利润的30%【正确答案】：D【本题分数】：0.5分第5题上市公司发行新股决议______年有效；决议失效后仍决定继续实施发行新股的，须重新提请_______表决。

( )A 1；股东大会B 2；股东大会C 1；董事会D 2；董事会【正确答案】：A【本题分数】：0.5分第6题非公开发行股票的特定对象应不超过( )名。

A 5B 10C 15。

C17053S(题库答案)投行业务重点关注问题IPO专题

单项选择题（共1题，每题10分）1 . 依照《行政处惩法》，以下哪项不属于行政处惩（C）。

A.罚款B.停产停业C.批评再教育D.行政拘留1 . 为知足高新技术企业的相关认定标准，假设发行人最近一年销售收入在2亿元以上，那么其近三个会计年度研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例需不低于（C）。

%%%%1 . 以下哪项不属于内部操纵体系（D ）。

A.内部环境B.操纵活动C.信息与沟通D.标准运作1 . 以下哪项问题不属于IPO项目中的财务会计问题（B）。

A.未依照《企业会计准那么》的规定进行账务处置B.上市主体的选择C.会计账簿不标准D.存在“两套账”多项选择题（共4题，每题10分）1 . 报告期内发行人存在同业竞争问题，解决思路有（ABCD）。

A.发行人收购竞争方拥有的竞争性业务，或对竞争方进行吸收归并B.发行人将竞争性业务转让给竞争方或无关联第三方，或舍弃竞争性业务C.进行详细合理的说明，组成同业不竞争，而且控股股东及其实际操纵人应看成出幸免同业竞争的书面许诺D.竞争方将竞争性业务作为出资投入发行人，或转让给无关联的第三方1 . 假设发行人存在劳务调派形式的用工，需对以下哪些事项进行核查（ABCD）。

A.劳务调派单位情形B.劳务调派用工范围C.劳务调派用工薪酬、社保情形D.劳务调派用工比例2.发行人需相关部门开具的无重大违法违规证明包括（ABCD）A.工商B..税收C.平安生产D.海关D.海关1 . 公司为标准员工社保、公积金缴纳事项，可依据哪些法律法规（ABCD）。

A.《住房公积金治理条例》B.《社会保险法》C.《关于住房公积金治理假设干问题的指导意见》D.各地政府出台的相关政策1 . 关于集体土地，涉及的相关法律法规有（ABC ）。

A.《农村土地承包法》B.《农村土地承包经营权流转治理方法》C.《土地治理法》D.《国务院办公厅关于严格执行有关农村集体建设用地法律和政策的通知》2 . 企业改制的依据能够参照以下哪些法律法规（ABCD）。

新股发行制度变革简析

新股发行制度变革简析 Revised by Hanlin on 10 January 2021新股发行制度变革简析关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）近年来，在党中央、国务院正确领导下，我国资本市场进行了一系列重大基础性和制度性改革，取得了显着成效。

市场规模和容量跨上新台阶，市场机制和结构逐步优化，投资者入市踊跃，各类企业利用资本市场健全机制、融入资本的态度积极，资本市场的重要性日益突出。

为了进一步健全机制、提高效率，有必要对新股发行体制进行改革和完善以适应市场的更大发展。

经过对股票发行体制改革有关问题进行广泛调查研究，我会对进一步改革和完善新股发行体制提出以下指导意见：一、改革原则、基本内容和预期目标(一) 改革原则。

坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化，注重培育市场约束机制，推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责，重视中小投资人的参与意愿。

(二) 基本内容。

在新股定价方面，完善询价和申购的报价约束机制，淡化行政指导，形成进一步市场化的价格形成机制。

在发行承销方面，增加承销与配售的灵活性，理顺承销机制，强化买方对卖方的约束力和承销商在发行活动中的责任，逐步改变完全按资金量配售股份；优化网上发行机制，股份分配适当向有申购意向的中小投资者倾斜，缓解巨额资金申购新股状况。

同时，加强新股认购风险提示，明晰发行市场的风险。

(三) 预期目标。

一是市场价格发现功能得到优化，买方、卖方的内在制衡机制得以强化。

二是提升股份配售机制的有效性，缓解巨额资金申购新股状况，提高发行的质量和效率。

三是在风险明晰的前提下，中小投资者的参与意愿得到重视，向有意向申购新股的中小投资者适当倾斜。

四是增强揭示风险的力度，强化一级市场风险意识。

二、近期改革措施新股发行体制涉及面广、影响大，为保证改革的平稳推进，拟采取分步实施、逐步完善的方式，分阶段推出各项改革措施。

现阶段主要推出如下四项措施：(一) 完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。

我国新股发行制度的问题及改革方向(投资银行学小论文)

我国新股发行制度的问题及改革方向(投资银行学小论文)资金申购也无可非议，问题是机构投资者往往通过回购等种种合法或非法途径得到银行融资，加上新股发行在安排上并不过多考虑时间因素，节奏时快时慢，结果导致巨额资金在银行与股票一级市场之间无序流动中国石油发行前，14天回购利率一度超过15%，合理的资金价格体系因为脉冲式需求而被打乱显然，当几万亿元的资金聚集在一级市场，为认购新股而忙进忙出，无暇进入到正常的生产与流通领域的时候，很难想象这个时候的金融体系运行是平稳的，这种资金的流向是合理的在大盘股越发越多的今天，现行IPO制度对金融稳定的负面影响在不断加大。

3、全流通教育的缺失使投资理念失衡2006年5月18日新老划断之后，理论上已经进入了全流通时代，上市公司新股发行的估值体系，监管层的监管理念，投资者对于新股的价值判断都必须相应进行调整但是，监管层不仅仍然沿用了设定发行市盈率上限的行政定价方式，而且没有对投资者进行必要的全流通教育，从而使投资者在价值判断上产生误差，盲目地支付过高的溢价其实，上市日涨幅过大、二级市场过度炒作、投资者盲目追涨杀跌都或多或少地与此有关。

三、IPO新政四大改革重点股市的重大决策总是以新规的推出吹响号角，2009年6月10日，证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，标志着IPO重启进入倒计时。

6月17日，中国证券业协会发布《关于做好新股发行体制改革后新股询价工作的通知》。

6月19日，沪深交易所发布《股票上网发行资金申购实施办法》。

这些文件的发布，被业内称为IPO新政，引起强烈反响。

IPO新政主要是针对A 股市场在IPO发行中，特别是股权发展改革后重新恢复IPO发行后，市场出现的一些问题，进行融资方式的定价、发售、承销和信息披露进行调整和规范，试图使IPO市场秩序更公开公平公正，引导投资行为更规范更理性，总结起来，新政呈现出4个改革方面一是完善询价和申购的报价约束机制，使新股发行定价能够反映市场价格。

C12029IPO企业财务相关问题(90分)

一、多项选择题1. IPO过程中，发行人需要补充预披露的情形包括（）。

（本题有超过一个的正确选项）A. 中介机构变更B. 发生重大事项C. 上述三项都不正确D. 审计资料过期2. 改变会计政策和会计估计操纵利润的手段包括（）。

（本题有超过一个的正确选项）A. 剥离报表B. 调整存货的计价方法C. 降低坏账的计提比例D. 延长固定资产的折旧年限3. IPO企业持续盈利能力差，表现在（）等几个方面。

（本题有超过一个的正确选项）A. 行业政策环境或经营环境发生较大变化B. 主要产品销售收入下滑C. 业务模式不成熟D. 核心技术及对外销售存在依赖，且具有一定的不确定性4. 绿大地在2004年至2009年涉嫌的犯罪行为包括（）等。

（本题有超过一个的正确选项）A. 欺诈发行B. 隐匿、销毁会计资料C. 违规披露、不披露重要信息D. 伪造金融票证、伪造国家机关公文二、判断题5. IPO财务审核的目标是提高财务信息披露质量，让投资者看到公司真实可靠的财务状况和经营成果，保护投资者知情权。

（）正确错误6. 2006年以来，在IPO审核过程中，保荐机构申请撤回的公司有292家，多数撤回的原因是业绩大幅下滑。

（）正确错误7. 绿大地在2004年至2009年涉嫌的违法违规行为包括虚增资产、虚假采购、虚增销售收入等。

（）。

正确错误8. 为了解决突击申报的问题，受理材料的期限由预留3个月放宽至6个月。

（）正确错误9. 在审核中，发行人不能随意改变会计政策或会计估计，如果改变后风险水平高于同行业上市公司平均水平，则认定不符合谨慎性原则。

（）正确错误10. 审计资料过期、中介机构变更或发生重大事项的，发行人要做补充预披露。

（）正确错误。

新股发行制度改革讲解100

精品word文档可以编辑（本页是封面【最新资料Word版可自由编辑！！】，、单项选择题1.我国2012年新股发行制度改革是以（）为中心。

A.信息披露B.市场约束C.诚信约束D.资本约束二、多项选择题2.在新股发行过程中，当出现（）情况时，需要补充预披露。

（本题有超过一个的正确选项）A.媒体质疑B.发生重大事项或企业经营状况出现重大变化C.变更中介结构及相关签字人员D.财务资料超过有效期3.2012年，我国新股发行体制改革的主要措施包括（）（本题有超过一个的正确选项）/ A.发布《关于进一步提高首次公开发布股票公司财务信息披露质量有关问题的通知》B.发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》C.发布《关于新股发行定价相关问题的通知》D•修订《证券发行与承销管理办法》4.与我国股票发行管理制度相关的法律法规包括（）（本题有超过一个的正确选项）A.《证券发行与承销管理办法》B.《公司法》』 C.《首次公开发行股票并上市管理办法》D.《证券法》5.2012年度新股发行制度改革的特点是（）（本题有超过一个的正确选项）它 A.关注环保信息披露的真实性和完整性/ B.细化关于公司治理的信息披露要求它 C.强化发行人风险揭示』 D.进一步明确股利分配政策的信息披露二、判断题6.2012年新股发行体制改革将逐步淡化对盈利能力的判断，将审核的重点转移到对信息披露质量、风险提示的充分性上来。

（正确7. 《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》中，将新股询价对象范围扩大至个人投资者。

（）- 正确错误8.中止审查前已开过反馈会的企业，均可以不再召开反馈会。

（）广正确+ 错误9. 根据监管部门的要求，新股发行路演推介过程中必须有录音录像。

（）正确10. 我国2009年和2010年两轮新股发行体制改革主要围绕定价和发行承销方式两个关键环节，完善制度安排，强化市场约束，推动市场归位尽责。

（）+ 正确错误错误错误本页为著作的封面，下载以后可以删除本页!【最新资料Word版可自由编辑！！员工录用管理制度为规范试用期员工的管理和辅导工作，创造良好的试用期工作环境，加速试用员工的成长和进步，特制定目标责任制制度。

2065731_新股发行革命

新股发行革命在配套措施以及保护中小投资者利益问题上，显然未尽如人意文‖上海国资记者陈金艳capital shanghai18 December 2013上海国资政之手淡出，法律规制强化，似已类似注册制。

国泰君安首席经济学家林采宜认为，此次新股发行改革，促进了证监会从“家长”到“警察”的角色转换，从而进一步厘清政府和市场的边界，把市场的问题交给市场去解决，充分体现了“让市场在资源配置中起决定性作用”的精神。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新亦认为，这是监管层在为新股发行由核准制转向注册制铺路。

“中国证监会发行监管部门和股票发行审核委员会依法对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值作出判断。

这正是注册制的基本精神和核心内容之一，也是核准制向注册制开始过渡的法定依据。

”他表示。

但值得注意的是，实行注册制并非无需审核。

证监会深圳监管专员办事处顾问宋清辉指出，今后即使是注册制也是要有审核的，而且审得更为严格，不亚于目前的核准制，并非像有些意见所认为的仅仅是简单备案的制度。

何况目前推出注册制的难题还在于立法。

此前，中国证监会主席肖钢表示，推行股票发行注册制是“牵一发而动全身的”改革，面临着很多困难，需要一系列的配套条件的完善。

据介绍，证监会正在对证券公司设立审批监管政策作统筹研究，将根据资本市场与证券行业的发展需要予以改革完善。

实质上的注册制看来还需时日。

投行迎来变革从核准制转向注册制，无论是监管机构还是投行都将面临转变。

宋清辉也指出，实行注册制后，监管层以信息披露为中心审查上市公司；保荐机构负责将一个真实的公司推荐给广大投资者。

申银万国投行部人士表示，按照三中全会的精神，IPO未来将由市场来决定。

投行必须变革。

首先，要对行业未来发展趋势有所把握，即接手的上市企业，是否能受投资者认可，要考虑是否能发出去，是否能维持2—3年的业绩平稳，或能发现风险；另外，资本市场和销售环节是投行的能力体现。

C16025课后测验答案(1)

一、单项选择题1. 根据《证券公司开展场外股权质押式回购交易业务试点办法》，融入方为机构的，最近（）管理层或实际控制人存在重大违法违规行为的，证券公司不得将其列为融入方。

A. 6个月B. 一年C. 两年D. 三年描述：融入方资质您的答案：B题目分数：10此题得分：10.02. 根据《证券公司开展场外股权质押式回购交易业务试点办法》，最近（）年因重大违法违规行为被相关机关处罚的，证券公司不得将其列为标的公司。

A. 一B. 二C. 三D. 五描述：标的公司资质您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题3. 以下属于证券公司开展场外股权质押式回购交易业务禁止性行为的有（）。

A. 违反法律法规、中国证监会部门规章、《证券公司开展场外股权质押式回购交易业务试点办法》及相关场所业务规则B. 为不符合条件的标的股权提供质押式回购交易服务C. 通过场外股权质押式回购交易业务进行洗钱、商业贿赂或利益输送D. 为证券公司的股东及与证券公司有关联交易的公司股东提供质押式回购交易服务E. 欺诈融入方或损害融入方合法权益描述：证券公司禁止性行为您的答案：E,B,C,D,A题目分数：10此题得分：10.04. 根据《证券公司开展场外股权质押式回购交易业务试点办法》，证券公司应当与融入方签署场外股权质押式回购交易业务协议，业务协议应当至少列明（）。

A. 交易各方的声明与保证；交易各方的权利与义务B. 标的股权的种类、数量和金额、折算率上限及回购交易期限C. 融入资金的用途；交易方式与交易流程D. 质押登记、履约保障、权益处理、特殊事件处理、违约情形及处理方式E. 标的股权及相应孳息的担保范围、处置方式、处置所得的偿还顺序描述：业务协议的主要内容您的答案：D,A,B,C,E题目分数：10此题得分：10.05. 《证券公司开展场外股权质押式回购交易业务试点办法》中所涉及的标的股权是指符合下列条件之一的股权（）。

A. 在中证机构间报价系统股份有限公司注册挂牌的股份有限公司的股票B. 在中证机构间报价系统股份有限公司注册挂牌的有限责任公司的股权C. 在符合条件的区域性股权交易市场挂牌转让的股份有限公司的股票D. 在符合条件的区域性股权交易市场挂牌转让的有限责任公司的股权描述：标的股权范围您的答案：A,B,D,C题目分数：10此题得分：10.06. 下列选项中不能作为场外股权质押式回购业务的标的股权的有（）。

C14050_《全国中小企业股份转让系统股票发行制度讲解》100分

一、单项选择题1. 全国中小企业股份转让系统股票发行流程中，路演与询价的流程是（）。

A. 路演-申购报价-发送认购邀请书-确定发行价格和发行对象B. 路演-发送认购邀请书-申购报价-确定发行价格和发行对象C. 申购报价-路演-确定发行价格和发行对象-发送认购邀请书D. 申购报价-确定发行价格和发行对象-路演-发送认购邀请书您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0批注：2. 以下选项不属于全国中小企业股份转让系统股票发行的备案材料中要求必须披露的文件是（）。

A. 股票发行方案B. 股票发行情况报告书C. 主办券商关于股票发行的合法合规意见D. 资产权属证明文件您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0批注：3. 根据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》，申请参与挂牌公司股票公开转让的自然人投资者应具有（）以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

A. 十八个月B. 两年C. 三年D. 五年您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0批注：二、多项选择题4. 下列说法中，关于全国中小企业股份转让系统股票发行认购方式说法正确的是（）。

A. 发行对象可用现金或者非现金资产认购发行股票B. 挂牌公司股票发行以现金方式认购的，公司现有股东在同等条件下对发行的股票有权优先认购C. 挂牌公司股票发行以股权资产认购的，股权资产应当经过具有证券、期货等相关业务资格的会计师事务所审计D. 挂牌公司股票发行以股权以外的其他非现金资产认购的，该类资产应当经过具有证券、期货等相关业务资格的资产评估机构评估您的答案：C,A,B,D题目分数：10此题得分：10.0批注：5. 下列说法中，关于全国中小企业股份转让系统股票发行的制度特色说法正确的是（）。

A. 股票发行应在挂牌的同时进行B. 股票发行时不设财务指标的要求C. 新增股份不强制要求限售安排D. 不强制披露募投项目的可行性分析、盈利预测等信息您的答案：C,B,D题目分数：10此题得分：10.0批注：三、判断题6. 根据《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》，挂牌公司以非现金资产认购股票涉及资产审计、评估的，资产审计结果、评估结果应当最晚和召开股东大会的通知同时公告。

C1上市公司并购重组答案

C12014 测试一85 分一、单项选择题1. 第三次并购浪潮的特点是并购的主要形式是（D）,即并购与被并购的企业分别属于不同的产业部门，且这些部门之间没有特别的生产技术联系，进行并购的主要目的是谋求生产经营多样化，降低经营风险。

A. 杠杆并购B. 纵向并购C. 横向并购D. 混合并购2. 按照《上市公司重大资产重组管理办法》的要求，上市公司破产重整，涉及公司重大资产重组拟发行股份购买资产的，其发行股份价格由相关各方协商确定后，需提交（C）作出决议。

A. 中国证监会B. 董事会C. 股东大会D. 管理层3. 从19世纪末开始，以美国为代表的市场经济体共发生了（B）次系统性并购浪潮，每一次并购浪潮都显著加快了经济结构的调整和经济发展方式的转变。

A. 4B. 5C. 7D. 64. 按照《上市公司重大资产重组管理办法》的要求，上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的（C）以上通过。

A. 全部B. 1/2C. 2/3D. 1/35. 以上市公司为平台的产业整合，交易成本相对（D）,交易效率和市场化程度相对（D）。

A. 较高较低B. 较高较高C. 较低较低D. 较低较高6. 按照《上市公司重大资产重组管理办法》的要求，上市公司发行股份的价格不得低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20 个交易日公司股票交易均价，其中，交易均价的计算公式为：（B）。

A. 董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价=决议公告日前20个交易日公司股票交易总量/决议公告日前20 个交易日公司股票交易总额B. 董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价=决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/决议公告日前20 个交易日公司股票交易总量C. 董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价=决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/决议公告日前20 个交易日公司股票日平均交易量D. 董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价=决议公告日前20个交易日公司股票日平均交易额/决议公告日前20个交易日公司股票交易总量二、多项选择题7. 并购重组主要包括上市公司（ABCD ）及分立等对上市公司股权结构、资产和负债结构、利润及业务产生重大影响的活动。