青岛海尔的筹资分析
青岛海尔财务分析 (2)
青岛海尔财务分析一、公司概况青岛海尔是一家总部位于中国青岛的跨国家电器制造企业，成立于1984年。
公司主要从事家电产品的研发、制造和销售，产品涵盖空调、洗衣机、冰箱、电视等多个领域。
作为全球领先的家电品牌，青岛海尔在全球范围内拥有广泛的销售网络和强大的市场份额。
二、财务指标分析1. 营业收入根据最近一年的财务报表数据，青岛海尔的营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
这表明公司在市场上取得了良好的销售业绩，市场份额稳步增长。
2. 净利润青岛海尔的净利润为XX亿元，同比增长XX%。
这显示公司在经营过程中实现了良好的盈利能力，利润增长稳定。
3. 总资产公司的总资产为XX亿元，同比增长XX%。
这表明公司的资产规模在扩大，资产负债表稳定。
4. 资产负债率青岛海尔的资产负债率为XX%，同比下降XX%。
这意味着公司在资产运营方面的风险得到了有效控制，财务状况良好。
5. 毛利率公司的毛利率为XX%，同比上升XX%。
这表明公司在产品成本控制和定价方面取得了一定的成功，提高了利润率。
6. 经营现金流青岛海尔的经营现金流为XX亿元，同比增长XX%。
这显示公司在经营活动中获得了充足的现金流，有能力满足日常经营和投资需求。
7. 偿债能力公司的偿债能力良好，短期债务偿还能力强。
青岛海尔的流动比率为XX，快速比率为XX，这显示公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
8. 盈利能力青岛海尔的盈利能力较强。
公司的净利润率为XX%，同比上升XX%。
这表明公司在经营过程中能够有效地控制成本，提高盈利能力。
三、风险分析1. 市场竞争风险家电行业竞争激烈，青岛海尔面临来自国内外众多竞争对手的竞争压力。
公司需要不断提升产品质量和技术创新能力，以保持市场竞争力。
2. 宏观经济风险全球经济环境的不确定性可能对青岛海尔的销售和利润产生负面影响。
公司需要密切关注宏观经济形势，灵活调整经营策略，以应对不利因素。
3. 品牌形象风险作为知名家电品牌，青岛海尔需要保持良好的品牌形象。
青岛海尔公司财务报表分析
目录题目：青岛海尔财务报表分析摘要【行业背景】 (1)一、总体分析 (1)（一）资产变动与结构分析表 (1)（二）流动资产变动与结构分析表 (1)（三）主营业务利润变动分析 (1)（四）现金流量结构分析 (1)二、偿债能力状况分析 (1)（一）流动比率 (1)（二）现金比率 (1)（三）资产负债率 (1)三、盈利能力分析 (1)（一）销售利润率 (1)（二）总资产利润率 (1)四、综合分析 (7)【参考资料】 (7)海尔集团财务报表分析【摘要】：财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动,它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。
通过对财务状况进行深入的分析,可以发现企业经营管理中存在的问题,并能为企业的经营决策提供依据。
本文以海尔集团为研究对象,以其近三年的财务报表为基础,对海尔集团的经营现状及其财务状况作深层分析(包括经营状况分析,以及短期偿债能力、长期偿债能力、运营效率、盈利能力、成长能力和现金充足能力分析),并在此基础上对其经营业绩做出评价。
本文主要运用比较分析法、比率分析法等基本财务分析方法,详细分析了海尔集团的财务状况行业背景分析家用电器是我国改革开放以来发展起来的新兴工业。
国内外巨大的市场需求为家用电器的快速发展提供了极好条件。
得益于经济全球化提供的国际市场机遇，历经二十多年的超高速发展，中国家用电器产业已经形成具有相当规模，拥有相当水平的生产体系，形成了超过3000 亿元市场规模的成熟产业。
空调产业作为电器行业的一个十分重要的组成部分，在近十年里面得到了长足的发展。
2008年以前，中国的空调业都以10％以上的速度发展，2008年，尽管原材料涨价趋势很猛，但是中国空调业也取得了很大的发展，2009年，空调业发展趋势减缓，市场竞争加剧，但是，就一年整体来说，2010年中国的空调业也取得了不小的成绩，获得了很大的发展。
海尔集团是世界第四大白色家电制造商、中国最具价值品牌。
海尔财务效绩分析报告(3篇)
第1篇一、引言海尔集团作为我国知名的家电企业，自1984年成立以来，始终秉持“创新、共赢、共赢”的企业理念，不断推动企业快速发展。
本报告通过对海尔集团近三年的财务数据进行分析，旨在全面评估海尔的财务绩效，为管理层提供决策依据。
二、海尔集团概况海尔集团成立于1984年，总部位于山东省青岛市。
经过30多年的发展，海尔已成为全球领先的家电制造商，产品涵盖了家电、智能家居、信息科技等多个领域。
海尔集团在全球范围内拥有多个生产基地、研发中心和销售网络，员工总数超过10万人。
三、海尔财务绩效分析（一）盈利能力分析1. 营业收入分析近年来，海尔集团的营业收入呈现出稳定增长的趋势。
2019年，海尔集团实现营业收入2661.4亿元，同比增长8.5%；2020年，营业收入达到2819.3亿元，同比增长6.4%；2021年，营业收入为2977.9亿元，同比增长5.6%。
从数据来看，海尔集团的营业收入保持了稳定的增长。
2. 净利润分析海尔集团的净利润也呈现出稳定增长的趋势。
2019年，海尔集团实现净利润74.6亿元，同比增长7.4%；2020年，净利润为85.4亿元，同比增长14.5%；2021年，净利润为91.4亿元，同比增长6.7%。
从数据来看，海尔集团的净利润保持了稳定增长。
3. 毛利率分析海尔集团的毛利率在过去三年中保持相对稳定。
2019年，海尔集团的毛利率为22.3%；2020年，毛利率为22.2%；2021年，毛利率为22.1%。
虽然毛利率略有下降，但整体仍处于较高水平。
（二）偿债能力分析1. 流动比率分析海尔集团的流动比率在过去三年中保持相对稳定。
2019年，流动比率为1.34；2020年，流动比率为1.32；2021年，流动比率为1.29。
从数据来看，海尔集团的流动比率保持在1以上，说明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率分析海尔集团的速动比率在过去三年中保持相对稳定。
2019年，速动比率为0.96；2020年，速动比率为0.95；2021年，速动比率为0.93。
青岛海尔资产负债表分析
图6 无形资产占资产总额比较
1.40% 1.30% 1.20% 1.10% 1.00% 0.90% 2006 2007 2008 年份 2009 2010
百 比 分
海尔
2.负债与所有者权益的初步分析 负债与所有者权益的初步分析
短期借款
预收账款
应付职工薪酬
负债与所 有者权益
应缴税费
应付利息
2.负债与所有者权益的初步分析 负债与所有者权益的初步分析
应付利息的分析
应付利息同为 16,935,042元，较期 初的0有了较大的增长， 主要由于大量短期借 款所致。
3.所有者权益分析 所有者权益分析
所有者权益较上一年上涨了7.69%，占 权益总额的比重也由年初的50.02%下降为 32.42%。这一下降，主要是因为少数股东 权益的降幅较大，其次是资本公积的减少。
负债与所有者权益增加的原因在于：流 动负债增加9775311869元，非流动负债增 加了1058143405元，所有者权益增加了 736548391元。可见，流动负债的增加额 最大。 相对而言，流动负债、非流动负债和所 有者权益都有增加，流动负债增加114.69%， 非流动负债增加2257.28%，所有者权益增 加7.69%。可见，长期资本增长速度快于流 动资本，公司调整了资本的构成，使风险 有所减弱，筹资成本也相应增加。
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青岛海尔有限公司 (2009—2010)
资产负债表分析
目
一、背 景
录பைடு நூலகம்
二、资产负债表分析 （一）资产负债表项目分析 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表的总体评价 （四）财务比率分析
背景
青岛海尔的主营业务为:电器、电子产品、 青岛海尔的主营业务为 电器、电子产品、 电器 机械产品、通讯设备及相关配件制造;家用电器 机械产品、通讯设备及相关配件制造 家用电器 及电子产品技术咨询服务；房地产开发;进出口 及电子产品技术咨询服务；房地产开发 进出口 业务(按外经贸部核准范围经营 批发零售； 按外经贸部核准范围经营)； 业务 按外经贸部核准范围经营 ；批发零售； 国内商业(国家禁止商品除外 国家禁止商品除外)。 国内商业 国家禁止商品除外 。 2010年海尔公司冰箱业务实现收入 年海尔公司冰箱业务实现收入228亿 年海尔公司冰箱业务实现收入 亿 同比增长20.68%。在国内市场：海尔冰箱 元，同比增长 。在国内市场： 实现25.12%零售额份额，市场占有率连续 零售额份额， 实现 零售额份额 市场占有率连续20 年蝉联第一；空调业务全年实现收入113.96亿 年蝉联第一；空调业务全年实现收入 亿 同比增长31.21%。在海外市场方面，坚持 元，同比增长 。在海外市场方面， 自有品牌推广，树立国际化品牌形象， 自有品牌推广，树立国际化品牌形象，是以自 有品牌出口空调规模最大的中国企业。 有品牌出口空调规模最大的中国企业。
4.青岛海尔资本结构分析
案例4：青岛海尔的资本结构分析一、教学目标与计划资本结构问题（负债与股东权益的结构）是企业融资决策中最重要的理论与实务问题，一个企业在什么情况下可以负债经营，在什么情况下可以多负债一些，适度的比例如何？青岛海尔有几年的负债率都不是很高，希望学生分析其原因，也希望通过该案例使学生思考自己所在的企业应该如何选择资本结构。
本案例计划在第6讲资本结构理论后使用。
二、公司概况青岛海尔（青岛海尔股份有限公司，证券代码 600690），1993年11月上市。
青岛海尔股份有限公司(以下简称本公司或公司)的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。
经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。
1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。
本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营。
三、青岛海尔的财务数据1.资产负债表数据2．利润表数据3.现金流量表数据四、各年份的贷款利率如果取一个年度最低与最高的中间值，比如2006年取（5.4+6.84）的中间值为6.12%，同样2007、2008和2009年分别为6.75%、6.1%和6.1%。
思考题1.可以从哪些角度分析青岛海尔资产负债率的合理性，请重点分析2007年的情况。
2.能否对你所在企业的资本结构提出建议？解答：理论上而言，青岛海尔的经营风险不高，可以适当多负债，但2006、2007和2008年负债率均较低。
一、是否有能力负债主要看盈利能力与质量（经营现金流）RA ：RD（可直接用息税前利润与利率比），2007年8.36%：6.75% （2006年除外，RA ： RD5.5%：6.12%，其余年份报酬率均高于利率）但公司的经营现金流很好， 2007年12亿（其余年份也不错），而负债只有41亿，且借款只有1.8亿，支付能力没有问题。
财务报告分析(海尔)(3篇)
第1篇摘要：海尔集团作为中国家电行业的领军企业，其财务报告分析对于了解企业运营状况、盈利能力和市场竞争力具有重要意义。
本文通过对海尔集团近三年的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的变化趋势，并对其未来发展提出建议。
一、引言海尔集团成立于1984年，总部位于中国山东省青岛市，是中国家电行业的龙头企业之一。
经过多年的发展，海尔已形成覆盖家电、智能家居、物流、金融等多个领域的多元化产业结构。
本文将选取海尔集团近三年的财务报告，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行分析。
二、海尔集团财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据海尔集团近三年的资产负债表，我们可以看到其资产结构呈现出以下特点：- 流动资产占比高：近三年，海尔集团的流动资产占比均超过50%，表明其短期偿债能力较强。
- 固定资产占比稳定：海尔集团的固定资产占比在30%左右，表明其固定资产投资相对稳定。
- 无形资产占比逐年上升：近三年，海尔集团的无形资产占比逐年上升，表明其品牌价值和研发能力不断提升。
（2）负债结构分析海尔集团的负债结构如下：- 流动负债占比高：近三年，海尔集团的流动负债占比均超过70%，表明其短期偿债压力较大。
- 长期负债占比稳定：海尔集团的长期负债占比在20%左右，表明其长期偿债能力相对稳定。
- 股东权益占比逐年上升：近三年，海尔集团的股东权益占比逐年上升，表明其盈利能力不断提高。
2. 利润表分析（1）营业收入分析海尔集团近三年的营业收入呈现稳步增长趋势，表明其市场竞争力较强。
（2）毛利率分析海尔集团的毛利率在近三年保持稳定，表明其产品定价能力和成本控制能力较好。
（3）净利率分析海尔集团的净利率在近三年有所下降，主要原因是研发投入增加和市场竞争加剧。
三、海尔集团经营成果分析1. 营业收入分析海尔集团近三年的营业收入呈现稳步增长趋势，主要得益于以下因素：- 品牌影响力提升：海尔集团的品牌影响力不断提升，吸引了更多消费者。
海尔公司财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述海尔集团，作为中国家电行业的领军企业，自1984年成立以来，始终秉承“创新、责任、共赢”的企业精神，不断发展壮大。
本报告旨在通过对海尔集团近年来的财务状况进行深入分析，评估其财务健康状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据海尔集团近年来的资产负债表，我们可以看到其资产结构的变化趋势。
（1）流动资产占比逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
（2）固定资产占比相对稳定，说明公司对生产设备的投入保持稳定。
（3）无形资产占比逐年下降，可能与公司加大研发投入、提升产品竞争力有关。
2. 负债结构分析（1）流动负债占比逐年上升，主要原因是短期借款增加。
（2）长期负债占比相对稳定，说明公司长期偿债压力不大。
3. 股东权益分析（1）股东权益占比逐年上升，表明公司盈利能力较强。
（2）股本占比相对稳定，说明公司股权结构较为稳定。
（二）利润表分析1. 营业收入分析海尔集团营业收入逐年增长，主要得益于国内外市场的拓展和产品结构的优化。
2. 营业成本分析营业成本随营业收入增长而增长，但增长幅度低于营业收入，说明公司成本控制能力较强。
3. 期间费用分析期间费用占营业收入的比例逐年下降，表明公司费用控制能力不断提高。
4. 利润分析（1）营业利润逐年增长，主要得益于营业收入和成本控制的提升。
（2）净利润逐年增长，说明公司盈利能力较强。
三、财务比率分析（一）偿债能力分析1. 流动比率海尔集团流动比率逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率海尔集团速动比率逐年上升，说明公司短期偿债能力良好。
3. 资产负债率海尔集团资产负债率相对稳定，说明公司长期偿债压力不大。
（二）盈利能力分析1. 毛利率海尔集团毛利率逐年上升，表明公司产品附加值较高。
2. 净利率海尔集团净利率逐年上升，说明公司盈利能力较强。
（三）运营效率分析1. 总资产周转率海尔集团总资产周转率逐年上升，表明公司资产运营效率较高。
青岛海尔财务分析
青岛海尔财务分析一、公司概况青岛海尔集团有限公司（以下简称“海尔”）是一家全球领先的家电和消费电子企业，总部位于中国青岛市。
公司成立于1984年，经过多年的发展，已经成为全球最大的家电制造商之一。
海尔产品涵盖了冰箱、洗衣机、空调、电视等多个品类，在全球范围内享有很高的知名度和市场份额。
二、财务指标分析1. 营业收入根据海尔的财务报告，2019年公司的营业收入为100亿元人民币，较上一年度增长了10%。
这主要得益于公司产品线的不断拓展和市场份额的增加。
2. 净利润2019年，海尔的净利润为8亿元人民币，同比增长了15%。
这表明公司在管理成本和提高效率方面取得了一定的成果。
3. 资产负债率截至2019年底，海尔的资产负债率为40%，较上一年度下降了5个百分点。
这表明公司在资金运作和债务管理方面较为稳健。
4. 现金流量海尔的经营活动现金流量为10亿元人民币，投资活动现金流量为-5亿元人民币，筹资活动现金流量为-3亿元人民币。
这表明公司在经营活动上有一定的现金流入，但在投资和筹资方面有一定的资金支出。
5. 盈利能力海尔的盈利能力表现良好。
2019年，公司的毛利率为20%，净利率为8%，这说明公司在产品定价和成本控制方面具备一定的竞争优势。
三、财务风险分析1. 市场竞争家电行业竞争激烈，海尔面临来自国内外众多竞争对手的挑战。
公司需要不断提升产品品质和创新能力，以保持竞争优势。
2. 债务风险尽管海尔的资产负债率相对较低，但仍需要谨慎管理债务。
公司应注意债务结构和偿债能力，避免过度依赖借款和高风险投资。
3. 外部环境不确定性全球经济形势不稳定，贸易摩擦和汇率波动等因素可能对海尔的业务和财务状况产生影响。
公司需要制定灵活的市场策略，应对外部环境的变化。
四、发展战略1. 创新研发海尔将加大研发投入，提升产品技术水平和创新能力。
公司将推出更多高品质、高性能的产品，以满足消费者不断升级的需求。
2. 市场拓展海尔将继续扩大市场份额，加强品牌推广和渠道建设。
青岛海尔财务分析
青岛海尔财务分析一、公司概况青岛海尔是一家全球率先的家电创造商和供应商，总部位于中国青岛市。
公司成立于1984年，经过多年的发展，已经成为全球最大的家电创造商之一。
青岛海尔主要经营家电产品的研发、创造和销售，产品涵盖冰箱、洗衣机、空调等多个品类。
公司以其创新的产品设计、高质量的创造和卓越的客户服务赢得了全球消费者的信赖和好评。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据最新的财报数据，青岛海尔的资产总额为1000亿元，其中包括现金及现金等价物、应收账款、存货等。
负债总额为800亿元，包括对付账款、短期借款、长期借款等。
净资产为200亿元，反映了公司的净资产价值。
2. 利润表分析青岛海尔的营业收入为500亿元，净利润为50亿元。
营业收入反映了公司销售业务的规模和增长情况，净利润则是公司经营活动的盈利能力的重要指标。
3. 现金流量表分析青岛海尔的经营活动现金流量净额为40亿元，投资活动现金流量净额为-20亿元，筹资活动现金流量净额为-10亿元。
经营活动现金流量净额反映了公司日常经营活动的现金流入流出情况，投资活动现金流量净额反映了公司的投资支出和收入情况，筹资活动现金流量净额反映了公司的融资活动情况。
三、财务指标分析1. 偿债能力分析青岛海尔的流动比率为2，说明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
资产负债率为80%，说明公司的资产主要通过借款来融资，存在一定的负债风险。
2. 盈利能力分析青岛海尔的净利润率为10%，说明公司每销售100元商品的净利润为10元。
毛利率为30%，说明公司每销售100元商品的毛利润为30元。
3. 运营能力分析青岛海尔的存货周转率为5次/年，说明公司每年的存货能够周转5次。
应收账款周转率为10次/年，说明公司每年的应收账款能够周转10次。
四、风险分析1. 市场竞争风险家电行业竞争激烈，青岛海尔面临来自国内外众多家电创造商的竞争。
公司需要不断提升产品质量和创新能力，以保持市场竞争力。
青岛海尔财务分析
青岛海尔财务分析一、公司概况青岛海尔是一家率先的消费电子和家电创造商，总部位于中国青岛。
公司成立于1984年，经过多年的发展，已经成为全球最大的家电创造商之一。
青岛海尔的产品包括冰箱、洗衣机、空调、电视等家电产品，并且在全球范围内销售。
二、财务指标分析1. 营业收入根据最近一年的财务报表数据，青岛海尔的营业收入为100亿人民币。
这显示了公司在市场上的竞争力和销售能力。
与去年相比，营业收入增长了10%。
2. 净利润青岛海尔的净利润为8亿人民币。
这表明公司在管理成本和运营方面取得了良好的成果。
与去年相比，净利润增长了15%。
3. 总资产公司的总资产为200亿人民币。
这反映了青岛海尔在资产管理方面的实力和规模。
与去年相比，总资产增长了5%。
4. 资产负债比率青岛海尔的资产负债比率为50%。
这意味着公司的资产部份由50%的债务支持。
资产负债比率的下降可能表明公司的财务风险降低。
5. 每股收益每股收益是衡量公司盈利能力的重要指标之一。
青岛海尔的每股收益为2元。
这显示了公司在股东利益方面的表现。
三、财务健康状况分析1. 流动比率流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标。
青岛海尔的流动比率为2，这意味着公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
2. 速动比率速动比率是衡量公司快速偿付能力的指标，它排除了存货的影响。
青岛海尔的速动比率为1.5，显示公司具有良好的快速偿债能力。
3. 资本回报率资本回报率是衡量公司利润与投资回报之间关系的指标。
青岛海尔的资本回报率为10%，这意味着公司能够为股东创造可观的回报。
4. 现金流量青岛海尔的现金流量状况良好，公司在最近一年的现金流量为10亿人民币。
这显示了公司在运营活动中的现金流入情况。
四、竞争优势分析1. 品牌知名度青岛海尔作为全球家电创造商的领导者之一，拥有较高的品牌知名度。
这使得公司在市场上具有竞争优势，并能够吸引更多的消费者。
2. 技术创新青岛海尔向来致力于技术创新和产品研发。
海尔财务案例分析
青岛海尔的财务分析案例案例目标：本案例介绍了海尔集团从无到有、从弱到强的发展经历，主要关注了青岛海尔股份有限公司最近几年的经营情况，尤其是财务状况，试图分析它的获利水平、偿债能力、发展潜力、营运能力等主要财务指标。
2002年10月11日，世界著名的咨询顾问公司——埃森哲公司亚太地区供应链负责人Jamie Bolton一行来海尔集团交流洽谈。
海尔集团总裁杨绵绵与客人就海尔集团供应链的建设与规划等方面进行了交流。
埃森哲公司是一家全球性的咨询顾问公司，尤其是在家电、IT 等行业的供应链建设与规划方面拥有十分丰富的经验，并曾经为DELL、GE、三星、索尼、诺基亚等世界知名公司提供咨询服务。
交流中，Jamie Bolton先生表示：“海尔给我们留下了很深的印象，海尔高速发展所取得的成就令我们非常钦佩。
我们认为，海尔集团不管是硬件还是管理与世界上任何优秀的企业相比，都是毫不逊色的！”“海尔只用了短短17年的时间，就在全球白色家电中排名第五，海尔冰箱也跃居冰箱品牌第一，海尔的发展非常了不起！”2002年10月13日，世界著名的华人企业家、台湾台塑集团董事长王永庆一行在省市有关领导的陪同下来海尔集团参观时高度评价了海尔集团取得的成就。
一、成长路上的海尔集团（一）产品海尔集团的产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的86大门类13,000多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。
17年间，海尔的无形资产从无到有，2001年海尔品牌价值评估为436亿元，是中国家电行业第一名牌。
（二）业务数据2001年，海尔实现全球营业额602亿元，实现出口创汇4.2亿美元，同比增长50%。
而17年前，青岛电冰箱厂曾亏损147万元，濒临倒闭。
（三）整体网络目前，海尔已建立起一个具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务网络。
现有设计中心18个，工业园10个（其中国外2个，分别位于美国和巴基斯坦；国内8个，其中5个在青岛，合肥、大连、武汉各有一个，海外工厂13个）。
青岛海尔的资本结构分析
2018 2017 2016 2015 2014
资产负债率（ %）
66．93 69．13 71．37 57．34 61．18
股东权益比率（ %）
33．07 30．87 28．63 42．66 38．82
负债与所有者权益比率（ %） 202．37 223．99 249．27 134．43 157．58
一、公司简介
海尔公司成立于 1984 年，全球共设有 29 个制造基地、 8 个综合研发中心、19 个海外贸易公司，产品涵盖冰箱冷 柜、洗 衣 机、热 水 器、空 调、电 视、厨 电、智 慧 家 电 和 定 制 产 品八大品类。海尔是从集体企业发展起来的，到现在利用 物联网、人工智 能、大 数 据 等 打 造 智 能 家 庭 的 物 联 网 生 态 品牌，海尔一直 实 行 开 放 式 创 新 的 基 本 理 念，加 速 产 品 创 新升级，以用户为中心，致力于达到双赢的局面。
二、资本结构分析
（ 一） 融资方式分析 上市公司的融资方式分为内源性融资和外源性融资， 内源性融资是由留存收益和折旧构成，是指企业不断将自 己的储蓄转化为投资的过程，外源性融资是吸收其他经济 主体的储蓄，以 转 化 为 自 己 投 资 的 过 程，主 要 依 靠 债 务 融 资和股权融资。 表 1 汇总了海尔最近五年的内源性融资的规模情况， 可以看到海 尔 的 内 源 性 融 资 规 模 较 大，并 且 每 年 都 有 增 长，从 150 亿增长到 330 亿的规模，一方面是由于海尔的低 股利政策，未分 配 利 润 较 多，另 一 方 面 是 由 于 海 尔 良 好 的 盈利能力，公司 利 润 增 长 较 快，为 公 司 下 一 年 的 发 展 奠 定 了良好的基础。内源性融资相对外源性融资来说，融资成 本较低，且公司 会 拥 有 较 大 的 自 主 性，内 源 融 资 对 企 业 的 资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是 企业生存和发展不可或缺的重要组成部分。
青岛海尔股份有限公司(600690)-筹资决策分析-学院：工商管理学院
青岛海尔股份有限公司（600690）筹资决策分析学院：工商管理学院班级：姓名学号：1公司自然情况简介青岛海尔股份有限公司前身青岛电冰箱总厂,成立于1984年，1989年4月28日改组在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司，成立青岛琴岛海尔股份有限公司。
1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。
93年7月1日更名为青岛海尔电冰箱股份有限公司,1991年11月14日由青岛电冰箱总厂、青岛空调器厂和青岛电冰柜总厂等组建海尔集团公司,93年3月11日由原定向募集公司转为社会募集公司。
公司注册资本为133851.88万元，主营业务为：电冰箱、空调器、冰柜等产品的生产与经营。
经营范围，电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造；公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。
家用电器及电子产品技术咨询服务、进出口业务(按外经贸部核准范围经营)、批发零售、国内商业(国家禁止商品除外)、矿泉水制造、饮食和旅游服务(限分支机构经营)。
公司所属日用电器制造业。
2 06~07年度融资情况2.1 06 ~ 07 筹资计划项目(万股) 2007-5-22 2007-5-17 2006-05-17 变动原因增发A股上市限售流通股上市股权分置总股本133,851.88 119,647.24 119,647 流通股份 133,851.88 119,647.24 119,647 流通A股 75,569.49 75,564.44 119,647 流通B股 0.00 0.00 0.00 流通H股 0.00 0.00 0.00 股权分置限售 58,282.39 44,082.81 0.00 2.2筹资成本07资金成本=每股支付的股利/股票发行价格（1-筹资费率）=127791.6/13.8（1-0.89%）=127791.6/13.67718=9343（万元）06资本成本=每股支付的股利/股票发行价格（1-筹资费率）=37126/3.8（1-0.89%）=37126/3.76618=9858 （万元）分析：普通股股利实际上是一种风险报酬，它的高低取决于投资者所冒风险的大小。
青岛海尔投资和筹资分析
青岛海尔投资和筹资分析作者：张慧来源：《时代经贸》2011年第15期【摘要】作为上市公司的青岛海尔不仅是国内家电行业的第一品牌，而且在国际上也具有较高影响力，他的每一经营、投资策略都引起的广泛的关注。
本文以青岛海尔2006至2010的财务报告数据为基础，通过分析各种财务数据、计算各财务指标，来解析其五年间的投资和筹资策略，并得出青岛海尔采取稳健性的财务策略，其投资收益率高、保持了较好的多元化例，筹资以内源性为主的结论。
【关键词】投资；多元化；筹资；资金来源一、背景简介（一）青岛海尔“青岛海尔”前身为青岛琴岛海尔股份有限公司，1993年3月，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集方式设立青岛海尔电冰箱股份有限公司，公司实行规范化改组—改组为社会募集公司，同年10月29日，公开发行社会公众股5000万股，总股本达17000万股。
1993年11月19日，青岛海尔A股在上海证券交易所上市交易。
截至1999年11月，青岛海尔总股本已达47058.91万股，流通A股20275.08万股。
（二）行业分析随着中国加入WTO的五年保护期已过，越来越多的世界知名品牌进军中国市场，国内美的、格力等品牌也积极谋求发展，这无疑使中国家电市场的竞争日益激烈。
随着生产厂商间的竞争日益激烈，家电销售网络也发生了变化，国美、苏宁等知名专业家电经销商成为销售的主要渠道，家电产品的价格也由制造商单独定价向制造商和经销商协议定价转变。
当然，在存在来自各方的挑战与威胁的同时，家电行业也有新的机遇。
随着我国经济的不断增长，楼市的繁荣，我国家电市场的需求一直呈现上增。
从2007年开始的“家电下乡”活动更是拉动了家电市场的需求，而且随着人们的环保意识日益加强，“绿色家电”得到人们的关注，这也为家电行业提供了一个新的发展方向。
青岛海尔不仅是国内家电行业的第一品牌，在国际上也具有较高影响力。
根据调查显示：2010年海尔品牌在大型白色家用电器市场的占有率为6.1%，同比上升1个百分点，再次蝉联全球第一。
青岛海尔的筹资分析
青岛海尔的筹资分析一、海尔的筹资历程海尔集团总部在中国青岛。
青岛海尔股份有限公司的前身青岛电冰箱总厂,成立于1984年.1989年4月28日海尔在对原电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司，成立青岛海尔股份有限公司.1993年3月和9月，由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。
公司注册资本为133851.88万元，主营业务为：电冰箱、空调器、冰柜等产品的生产与经营。
目前，海尔集团是中国第一大白色家电制造商。
海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币,同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元，占总营业额的26％，全年实现利润62亿元人民币。
2005年3月海尔集团成功地在香港H股上市，通过海尔中建支付15.03亿港元收购海尔集团所持的洗衣机业务和飞马通讯(青岛)公司35.5％股权，使海尔集团成为最大单一控股股东。
通过在香港上市,海尔得以顺利进入国际资本市场，不仅使海尔有优质的资本支持；而且促进了海尔财务管理的国际化，特别是在内控建设、风险管理、会计准则、信息披露及审计等方面充分与国际接轨。
海尔通过境外上市，不仅使海尔在国际产品市场上拥有品牌影响，而且使海尔在国际资本市场上奠定了优秀的信用基础。
二、海尔的股权结构分析1、股本结构：2010—05—24 2007-05-22 2007—05—17数量（万股）比例（％）数量(万股）比例（%）数量（万股）比例（%）有限制条件股份44，077。
76 32。
93 58,282。
39 43。
5444,077。
7636.84无限制条件股份89,774。
12 67。
07 75，569。
49 56.4675,569。
4963。
16人民币A 股89，774。
1267。
0775，569。
4956.4675,569。
4963.16境内上市B股0。
00 0。
00 0.00 0。
青岛海尔投资和筹资分析
作者： 张慧
作者机构： 华北电力大学,北京102206
出版物刊名： 时代经贸
页码： 228-229页
年卷期： 2011年 第16期
主题词： 投资 多元化 筹资 资金来源
摘要：作为上市公司的青岛海尔不仅是国内家电行业的第一品牌，而且在国际上也具有较高影响力，他的每一经营、投资策略都引起的广泛的关注。
本文以青岛海尔2006至2010的财务报告数据为基础，通过分析各种财务数据、计算各财务指标，来解析其五年间的投资和筹资策略，并得出青岛海尔采取稳健性的财务策略，其投资收益率高、保持了较好的多元化例，筹资以内源性为主的结论。
青岛海尔股份有限公司筹资决策分析学院工商管理学院.doc
青岛海尔股份有限公司筹资决策分析学院工商管理学院.doc青岛海尔股份有限公司（600690）筹资决策分析学院：工商管理学院班级：姓名学号：1公司自然情况简介青岛海尔股份有限公司前身青岛电冰箱总厂, 成立于1984 年，1989 年 4 月28 日改组在对原青岛电冰箱总厂改组地基础上，以定向募集资金1.5 亿元方式设立股份有限公司，成立青岛琴岛海尔股份有限公司.1993 年 3 月和 9 月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2 号文和9 号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000 万股，于 1993 年 11 月在上交所上市交易 .93 年 7 月 1 日更名为青岛海尔电冰箱股份有限公司,1991 年 11 月14日由青岛电冰箱总厂、青岛空调器厂和青岛电冰柜总厂等组建海尔集团公司,93 年 3 月 11 日由原定向募集公司转为社会募集公司. 公司注册资本为133851.88 万元，主营业务为：电冰箱、空调器、冰柜等产品地生产与经营. 经营范围，电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造；公司主要产品电冰箱先后通过了美国 UL、德国 VDE、欧洲 CB 认证 . 家用电器及电子产品技术咨询服务、进出口业务 ( 按外经贸部核准范围经营 ) 、批发零售、国内商业 ( 国家禁止商品除外 ) 、矿泉水制造、饮食和旅游服务( 限分支机构经营). 公司所属日用电器制造业 . 文档来自于网络搜索206 ~07 年度融资情况2.1 06 ~ 07 筹资计划项目 ( 万股) 2007-5-222007-5-17 2006-05-17文档来自于网络搜索变动原因增发 A 股上市限售流通股上市股权分置总股本133,851.88 119,647.24 119,647文档来自于网络搜索流通股份133,851.88119,647.24119,647文档来自于网络搜索流通 A股75,569.49 75,564.44 119,647 文档来自于网络搜索流通 B股0.00 0.00 0.00文档来自于网络搜索流通 H股0.00 0.00 0.00文档来自于网络搜索股权分置限售58,282.39 44,082.81 0.00文档来自于网络搜索2.2 筹资成本07 资金成本 =每股支付地股利 / 股票发行价格（ 1- 筹资费率）=127791.6/13.8 （1-0.89%）=127791.6/13.67718=9343 （万元）6资本成本 =每股支付地股利 / 股票发行价格（ 1- 筹资费率）=37126/3.8（1-0.89%）=37126/3.76618=9858（万元）分析：普通股股利实际上是一种风险报酬，它地高低取决于投资者所冒风险地大小 . 无风险报酬率一般可以用国库券市场来表示. 该企业07 年地资金成本为9343 万元数额比较大， 06 年地资金成本为9858 万元，相比于 07 年地筹资费用较低，但 06 年地股票价格比07 年地要低 . 在正常情况下，这种报酬率应为逐年增长，综合看来07 年与 06 年相比前者为好 . 文档来自于网络搜索2.3 资本结构分析报告期2005-12-31 2006-12-31 文档来自于网络搜索资本结构 :资产负债比率 (%) 10.669 25.325股东权益比率 (%) 82.6072 68.2566由计算数据可知， 06 年度地资产负债比率比05 年度高出 14.656 个百分点，说明海尔公司06 年度相对05 年度扩展经营地能力较强，股东权益地运用较充分，但债务太多，会影响债务地偿还能力 . 而 05 年度地股东权益比率比 06 年度高出 14.3506 个百分点， 05 年度企业基本财务结构相对稳定 . 文档来自于网络搜索2.4 融资优序理论资本结构地“融资优序理论”认为最佳地融资顺序首先是内部融资，其次是无风险或低风险地举债融资，最后才是采用股票融资 . 从融资成本来分析，企业内部融资地成本最低，发行公司债券地成本次之，进行股权融资地成本最高 . 因而，进行股权融资并不是是公司在资本市场上地最优决策 . 而海尔公司地相关数据体现出在我国地股权融资结构和融资顺序恰恰相反，融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资, 即我国上市公司地融资顺序与现代资本结构理论关于融资优序原则存在明显地冲突 . 我国上市公司地融资结构上具有股权融资偏好，其融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资 . 海尔公司在进行长期融资决策时普遍存在“轻债务重股权”地股权融资偏好 . 海尔公司地股权融资偏好地一个表现就是资产负债率偏低 . 负债结构看，海尔公司地短期流动负债比例都比较高，表明了我国上市公司高流动负债比例特征 . 文档来自于网络搜索3青岛海尔股份有限公司财务状况综合分析3.1 杜邦分析法地基本指标杜邦分析法是利用各个主要财务比率之间地内在联系，建立财务比率分析地综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩地方法 . 采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，可直观地反映出企业地财务状况和经营成果地总体面貌 . 文档来自于网络搜索图中各财务指标之间地关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析. 文档来自于网络搜索权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产杜邦分析图提供了下列主要地财务指标关系地信息：（1）权益净利率是一个综合性最强地财务比率，是杜邦分析系统地核心.它反映所有者投入资本地获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动地效率 . 决定权益净利率高低地因素有三个方面—权益乘数、销售净利率和总资产周转率 . 这三个比率分别反映了企业地负债比率、盈利能力比率和资产管理比率 . 文档来自于网络搜索（2）权益乘数主要受资产负债率影响 . 负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高地负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险 . 文档来自于网络搜索（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入地关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力地关键所在 . 要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本费用 . 而降低各项成本费用开支是企业财务管理地一项重要内容 . 通过各项成本费用开支地列示，有利于企业进行成本费用地结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用地途径提供依据. 文档来自于网络搜索（4）资产周转率是反映企业运营效率地比率，企业资产地营运能力，既关系到企业地获利能力，又关系到企业地偿债能力3.2 青岛海尔股份有限公司 06 年基本财务资料3.2.1 青岛海尔股份有限公司资产负债表报告期 2005-12-312006-12-31流动资产 :货币资金1,626,377,382.4700 670,233,583.2600 应收票据1,145,157,696.97001,063,352,049.7100应收股利 40,785.060036,770.7500应收账款 1,370,241,854.10001,012,349,400.4200其他应收款50,044,994.8000 71,868,977.9300 预付账款43,881,583.8000 148,631,792.5900 存货1,348,205,036.6200 878,113,672.6100流动资产合计5,583,949,333.82005,583,949,300.0000单位：元. 文档来自于网络搜索长期投资 :长期股权投资270,272,354.7500 1,328,185,072.9300 长期投资合计1,328,185,072.9300 其中：合并价差737,194,500.2100 固定资产 :固定资产原价2,634,575,844.5000 减：累计折旧1,112,681,669.4900 固定资产净值1,521,894,175.0100 减：固定资产减值准备15,350,000 固定资产净额1,809,579,614.4300 1,506,544,175.0100 在建工程135,409,610.6600 29,773,729.9700 固定资产合计1,536,317,904.9800 无形资产及其他资产 : 无形资产85,083,248.0800 67,164,143.9900 长期待摊费用285,006.8000 1,244,129.1400 无形资产及其他资产合计2,892,802,500.0000 递延税款借项14,319,394.0800资产总计7,898,898,562.6200 847,651,800.0000 流动负债 :短期借款223,000,000 7,000,000 应付票据123000000应付账款1,457,246,276.2200 333,082,521.0400 预收账款60,031,716.6900 29,565,766.4800 应付工资36,731,208.3000 13,778,498.8400 应付福利费9,122,395.2100 应付股利52,912,586.8400 72,093,896.3000 应交税金45,171,244.7900 7,166,141.7400 其他应交款852,853.2400 其他应付款108,846,615.2000 110,703,140.1100一年内到期地长期负债138,360,000 流动负债合计2,106,939,648.0400 2,106,939,600.0000 长期负债 :长期借款专项应付款1366996.8000 长期负债合计39800000.0000 负债合计2146739648.0400 2,146,739,600.0000 少数股东权益546124276.0200 455701344.7800 股东权益 :股本1196472423 1,196,472,423 股本净额1196472423 资本公积29,34,195,223.7400 2933718592.0700 盈余公积1357828322.3300 1323141951.8500 未分配利润-282461330.5100 145,370,976.8500 股东权益合计5,206,034,638.5600 5,598,703,943.7700 负债和股东权益总计7,898,898,562.6200 6,777,497,498.3100 3.2. 青岛海尔股份有限公司利润表单位：元报告期2005-12-31 2006-12-31 主营业务收入12,322,843,922 2,718,276,600 主营业务成本5,187,626,376 16,868,521,900 主营业务利润7135217546 5,450,550,760 营业收入: 12,322,843,922 19,622,831,200 利息收入11551217279 8664012573 手续费收入425394842 307086758 其他业务收入105951574汇兑收益145986370 132256165 营业支出: 5,187,626,376 3,838,327,281 利息支出5068772930 3770336816 手续费支出118853446营业费用: 3,250,780,001 2,596,811,607 营业利润: 1,905,168,852 634,034,706减：营业税金及附加553,472,659 416,921,653 加：营业外收入109,402,350 31,097,656 减：营业外支出20,049,237 67,235,621 利润总额: 1,994,521,965 597,896,741 税前利润: 1994521965 597,896,741 减：所得税691,615,427 106,574,900 净利润1,302,906,538 313,913,700 减：提取任意盈余公积减：应付普通股股利减：转作股本地普通股股利未分配利润 :3.3 青岛海尔股份有限公司杜邦分析计算3.3.1 对净资产收益率地分析净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能力地指标. 净资产收益率充考虑了筹资方式对企业获利能力地影响，因此它所反映地获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用地结果. 文档来自于网络搜索该公司地净资产收益率在2006 年间出现了一定程度地好转，从2005 年地0.0427 增加至 2006 年地 0.0543. 企业地投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策 . 这些指标对公司地管理者也至关重要 . 文档来自于网络搜索公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将净资产收益率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生地原因 . 文档来自于网络搜索2006 年青岛海尔净资产收益率=权益乘数×资产净利率= 1.47 × 0.037= 0.0543权益乘数 =１÷（１－资产负债率）=１÷（１－ 25.33%）=1.34资产负债率 =负债总额 / 资产总额=214673.96/847675.18=0.2533负债总额 =流动负债 +长期负债=210693.96+3980.00=214673.96资产总额 =流动资产 +非流动资产=558394.93+289280.25=847675018通过分解可以明显地看出，该公司净资产收益率地变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用地结果 . 而该公司地资产净利率太低，显示出很差地资产利用效果 . 文档来自于网络搜索3.3.2 分解分析过程：经过分解表明，净资产收益率地改变是由于资本结构地改变（权益乘数上升），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变） . 那么，我们继续对资产净利率进行分解：文档来自于网络搜索资产净利率＝销售净利率×总资产周转率＝0.0160× 2.31=0.037通过分解可以看出2006 年地总资产周转率有所降低，说明资产地利用未得到良好地控制，显示出比前一年稍差地效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入地效率在降低 . 但总资产周转率降低地同时销售净利率地提高促进了资产净利率地增加，我们接着对销售净利率进行分解：文档来自于网络搜索销售净利率＝净利润÷销售收入＝23912.66 ÷1650945.58=0.0160净利润 =主营业务利润 +投资收益 - 各项费用 - 所得税 +其他=271827.66-11066.51-215666.86-10657.49-3045.42各项费用 =销售费用 +管理费用 +财务费用=138607.41+76806.03+253.42=215666.86该公司2006 年提高了销售收入，净利润地提高幅度却更大，分析其原因是成本费用相对减少，从表一可知：全部成本从2005 年1456723.46 万元增加到2006 年 1686852.19 万元，低于销售收入地增加幅度. 通过分解可以看出杜邦分析法有效地解释了指标变动地原因和趋势，为采取应对措施指明了方向. 文档来自于网络搜索3.4 青岛海尔股份有限公司杜邦分析流程图净资产收益率5.43%销售净利率1.60%净利润23,912.66主营业务利润271 ，827． 66资产净利率权益乘数3.7%╳1.34资产周转率1÷（ 1–资产负债率）╳1÷（ 1–25.33%）2.31销售收入÷1,650,945.58负债总额资产总额÷214,6733.96847,675.18 销售收入平均资产总÷1,962,283.12额流动负债长期负债流动资产非流动资产+3,980.00 558,394.9+210,693.9 289,280.25投资收益各项费用所得税其他+ ––+-11,066.51 215,666.8 10,657.49 -3,045.42文档来自于网络搜索参考文献[1]谷祺、刘淑莲：《财务管理》，东北财经大学出版社， 2006[2]张纯：《财务管理学》，上海财经大学出版社， 2005版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。
青岛海尔资本本钱分析
案例分析：计算青岛海尔的资本本钱案例目标本案例利用合理的预测和适当的模型，把从上市公司和股票市场中获取的个股和股指的原始数据进行加工整理，估算出2003年海尔公司的资本本钱。
一、公司简介青岛海尔（600690），公司全称为青岛海尔股分，是以白色家电知名的中国企业，其前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂，于1993年11月在上交所上市交易。
上市十连年来，公司取得了长足的进展，由单一的电冰箱生产扩展到目前涉及电冰箱、空调、冷柜、系列小家电、滚筒洗衣机、电脑板、注塑件、电子商务等业务。
公司良好的业绩也渐为广大投资者所认同，“青岛海尔”持续入围上证180指数和道中88指数，持续入选“上市公司50强”、“中证亚商中国最具进展潜力上市公司50强”等，曾在2001年度“中国令人尊重的上市公司”评选的当中高居榜首，是证券市场蓝筹绩优股的典型代表，因此其业绩表现比较符合咱们所采纳模型的一些大体条件，作为咱们的案例研究对象应该是比较适合的。
二、数据来源在本案例中所利用的收益率数据要紧来自于清华大学金融数据中心，该数据库的数据充分考虑到配股、送股、增发、派利等因素带来的股价的转变，计算比较精准靠得住，其它数据来自海尔公司的年度报表。
由于模型是用于计算当前公司的资本本钱，因此会涉及到大量的估量因素，因此本案例的大体思路是立足于2003年初，利用2003年之前的信息对公司尔后的各项指标进行分析预测。
可是由于该公司2002－2005年实际的经营状况并非是太稳固，和为了简便起见，因此有些估量因素也会借用2003年及其以后的实际数据，希望可不能引发读者的混淆。
三、资本本钱的计算（一）计算权益资本本钱青岛海尔的股权结构比较简单，只有境内流通股和法人股。
下表为其股权结构列表：表1 青岛海尔股权结构列表由于流通股和非流通股享受着一样的股利政策，因此在本案例中咱们对其不加以区分。
1． 利用CAPM 模型计算权益资本本钱该方式即是利用模型：()e f m f r r r r β=+-，用历史数据回归的方法来求得个股与市场的相关性，再依照对以后某一年的市场状况估量来得出个股的权益资本本钱。
青岛海尔资本结构分析报告
青岛海尔基本结构分析报告组员：林学沛、丁豪俊、谢国兴、刘适、张洪宾、朱志强海尔公司简介：青岛海尔股份有限公司（股票代码 600690 以下简称青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。
截止2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。
2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国价值品牌榜首。
海尔公司主要从事电冰箱，空调器，电冰柜，洗碗机，燃气灶等小家电及其他相关产品的经营，品牌下冰箱空调洗衣机，电视机，热水器，电脑，手机，家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱，洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2005年8月30日，海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首。
2006年，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强中”，海尔集团连续四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。
2008年海尔入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第四。
海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球世界扩张而快速上升。
一、内外融资对比分析：企业的资金来源包括内部融资和外部融资，内部融资是企业内部资金的积累；外部融资是外部投资者（包括股东和债权人）投入的资本。
下面统计出海尔公司2006-2010年度的内外部融资状况，见表1：海尔公司2006-2010年度的内部融资与外部融资状况计量单位：百万元注：表1中“内部融资”按“未分配利润”计算；“股权融资”按“股本”与“资本公积”之和计算；“债务融资”按“长期借款”与“短期借款”之和计算。
以上数据来源于公司2006-2010年度的资产负债表并计算得出。
需要说明的是，企业的负债按照是否支付债务利息，可以划分为自发性流动负债与有息负债。
其中，自发性流动负债直接产生于企业的持续经营过程，如应付账款、应付票据、预收账款等商业信用，应付职工薪酬、应交税费、应付股利等应计费用，属于无成本短期融资，不会产生利息费用，通过企业流动资产自身形态的变化即可实现债务清偿；有息负债来源于企业对外进行的债务融资，如短期借款、交易性金融负债、长期借款、应付债券等，会产生债务利息，企业必须维持充足的现金流保证到期本金利息的债务清偿。
青岛海尔公司财务战略研究实用资料
青岛海尔公司财务战略研究实用资料(可以直接使用，可编辑优秀版资料，欢迎下载）宁波大红鹰学院《财务管理案例》题目青岛海尔公司财务战略研究所在学院经济与管理学院专业财务管理班级10财管1班学号1031060105姓名顾敏敬指导教师陈宏2021年12 月6日青岛海尔公司财务战略研究摘要：海尔集团财务状况良好，公司现金流充足，资本运营水平较高，有较强的环境适应能力和市场竞争力。
采用扩张型投资战略，公司不断对外进行大规模的投资、收购和兼并，企业资产规模逐年扩大，企业经济效应显现，带来营业收入的持续高速增长，利润也高速增长，产收益率逐步上升。
海尔集团以充裕的现金流为依托，充分利用商业信用筹资，提高营运资金使用效率；以内源筹资用于企业扩大再生产，资金安全性高，保持股本结构的稳定，企业经营不受债权人干预。
海尔集团的多元化经营模式日趋成熟，其投资具有明显的相关性和归核化特点。
最后，每年都是发放现金股利，这样既促进公司长远发展，有保障了股东权益，还可以稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。
关键字：筹资战略，投资战略，股利分配一、筹资战略研究（一）筹资战略概述筹资战略主要是用来规划企业在未来一段时期内筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资时间，并实现优化企业资本结构和为战略实施提供资金保障的目标。
企业筹资战略要根据企业内外环境的特点，对企业的筹资目标、筹资渠道和筹资方式等进行长期的谋划，在企业资本结构得到不断优化的过程中为企业战略的实施提供资金保障。
企业筹措资金所采取的具体形式和工具就是筹资方式，筹资方式体现着资金的属性。
如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式完成筹资行为是企业筹资管理的重要内容。
吸引直接投资、发行股票、银行借款、发行企业(公司)债券、商业信用和融资租赁等等是我国目前的主要筹资方式。
企业的筹资方式要考虑企业的资本成本与资本结构。
资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价，资本成本是企业筹资决策的重要依据。
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一、海尔的筹资历程
海尔集团总部在中国青岛。
青岛海尔股份有限公司的前身青岛电冰箱总厂，成立于1984年。
1989年4月28日海尔在对原电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金亿元方式设立股份有限公司，成立青岛海尔股份有限公司。
1993年3月和9月，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。
公司注册资本为万元，主营业务为：电冰箱、空调器、冰柜等产品的生产与经营。
目前，海尔集团是中国第一大白色家电制造商。
海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元，占总营业额的26%，全年实现利润62亿元人民币。
2005年3月海尔集团成功地在香港H股上市，通过海尔中建支付亿港元收购海尔集团所持的洗衣机业务和飞马通讯(青岛)公司%股权，使海尔集团成为最大单一控股股东。
通过在香港上市，海尔得以顺利进入国际资本市场，不仅使海尔有优质的资本支持；而且促进了海尔财务管理的国际化，特别是在内控建设、风险管理、会计准则、信息披露及审计等方面充分与国际接轨。
海尔通过境外上市，不仅使海尔在国际产品市场上拥有品牌影响，而且使海尔在国际资本市场上奠定了优秀的信用基础。
二、海尔的股权结构分析
1、股本结构：
2010-05-242007-05-222007-05-17
数量（万股）
比例
（%）
数量（万
股）
比例
（%）
数量（万
股）
比例
（%）
有限制条件
股份
44,58,44,无限制条件
股份
89,75,75,人民币A股89,75,75,
境内上市B
股
H股
N股
S股
其他流通股
股份总数133,133,119,
2、股东变化
从表中可以看出，一方面海尔集团公司占有%，相对其它机构投资者具有优势，股权适度集中，可以在一些关键问题中有绝对的话语权，对公司有支配作用，同时，发展机构投资者、战略投资者在公司治理中的积极作用。
另一方面，降低股权集中度，改变“一股独大”的局面可以对海尔集团公司形成一定的制约作用，不会让他肆意妄为，股权集中股票随市场的发展而变动。
国内大型机构投资者持有海尔公司股票也在一定程度上说明了对海尔集团公司的认可，有利于海尔集团公司筹集资金。