各类型基金产品及评价体系介绍
公募基金评价体系
公募基金评价体系公募基金评价体系是对公募基金进行评估和排名的指标体系，旨在帮助投资者选择适合自己的投资产品。
一个全面且具有指导意义的公募基金评价体系应包括以下几个方面的考量。
第一，基金经理能力的评估。
基金的投资业绩很大程度上取决于基金经理的能力和经验。
评估基金经理的能力可以通过其过去的投资业绩以及投资决策的风险控制成果来衡量。
投资者可以关注基金经理的投资风格、投资策略、投资时机以及对市场变化的应对能力等方面来评估其能力。
第二，基金运作的评估。
一个合格的公募基金应具备规范的运作和管理机制。
这包括基金的投资决策流程、风险控制体系以及其他基于法律要求的运作规范。
投资者可以通过了解基金公司的投研团队以及基金的投资决策流程来评估一个基金的运作情况。
第三，基金的风险控制能力。
投资者在选择公募基金时，除了追求高回报外，还应关注基金的风险控制能力。
一个优秀的公募基金应具备有效的风险管理措施，包括风险测算、风险分散、止损机制等。
投资者可以通过了解基金的风险管理措施和基金在不同市场环境下的表现来评估其风险控制能力。
第四，基金的费用和收益。
投资者在选择公募基金时，需要考虑基金的费用和收益情况。
较低的管理费和销售费可以增加投资者的收益。
同时，投资者还应关注基金的收益情况，包括长期回报和相对于同类基金的表现等。
第五，基金的透明度和信息披露。
投资者在选择公募基金时，应关注基金的透明度和信息披露状况。
一个优秀的公募基金应及时、准确地向投资者披露基金的相关信息，包括基金的投资组合、业绩报告、投资风格等。
投资者可以通过基金公司的官方网站、基金评级机构的报告以及媒体的报道来获取相关信息。
总之，一个全面、生动且有指导意义的公募基金评价体系应包括基金经理能力评估、基金运作评估、风险控制能力评估、费用和收益评估以及透明度和信息披露评估等多个方面的内容。
投资者在选择公募基金时，可以根据这些评价指标来选择最适合自己的投资产品。
同时，也可以参考专业的基金评级机构的评估报告，以获取更为全面和客观的评价信息。
招商证券的基金评价体系
招商证券的基金评价体系招商证券的基金评价体系主要包括以下几个方面：1.基金评级对象：招商证券对主动开放式股票型基金、开放式混合型基金、主动开放式债券型基金、指数型基金（除商品指数型基金与ETF）、FOF、货币市场基金进行评级，并对封闭与定期开放基金、QDII基金、另类基金、商品指数型基金与ETF暂不进行评级。
2.运行时间：发行/转型后在目前二级分类中运行超过42个月（货币型FOF，货币市场基金发行/转型后运行超过18个月）。
3.评价份额：对于有多个份额的基金，基于A份额或不收取销售服务费份额的业绩进行评级。
如果A份额存续不足42个月（货币型FOF，货币市场基金份额存续不足18个月），其他份额存续超过42个月（货币型FOF，货币市场基金份额存续超过18个月），基于最先发行份额的业绩进行评级。
结构化分级产品带有杠杆性质的份额（稳健份额/进取份额/分级A份额/分级B份额）不予评级。
4.特殊情况：对于评级周期中未遵守基金合同规定投资限制的基金，如大类资产配置范围超越基金合同限制投资范围的基金，不予评级。
5.评级理论方法：遵循长期导向原则，关注基金的持续回报能力。
对主动股票型、主动混合型、主动债券型、FOF基金及股票多空型基金的评级结果综合反映基金历史表现展现出的收益与风险特性；对指数股票型和指数债券型的评级结果综合反映基金历史表现展现出的跟踪标的指数与收益增强能力。
评级指标设置遵循客观、全面、可解释的原则。
根据经典投资组合理论，以资本资产定价模型、单指数模型为基础，综合考虑基金收益、风险、流动性等多方面表现，并结合不同类型基金投资目标与风险收益特点设置评级指标。
6.评级周期：评级周期为36、60和120个月，更新间隔为3个月。
评级截止日为季度末自然日，评级结果更新时间为评级截止日后的5个工作日。
评级结果定期公布在公司网站上。
7.综合投资能力：主动权益投资能力、主动债券投资能力、被动投资能力等三大指标占比分别为50%、30%、20%。
银河证券基金评级体系
银河证券基金评级体系
1.基金市场表现：主要考察基金的单位净值、收盘价以及折价（或溢价率）等指标。
2.基金投资业绩：主要考察基金的累计净值增长率和年度几何平均净值增长率等指标。
3.基金风险状况：主要考察基金的年化标准差、风险程度、β及R平方等指标，其中夏普比率表示风险调整收益指标。
4.基金流动性指标：主要考察评价周期内的换手率。
银河证券的基金评级对象主要是我国境内依照《中华人民共和国证券投资基金法》并经中国证监会核准设立的证券投资基金，包括股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金及其他基金。
在评级过程中，银河证券会对同类基金进行比较，但同类基金数量至少需要在10只（含10只）以上才进行评级。
银河证券的评级方法与晨星基本相似，也以5个不同的星级来评定优秀基金，只是在参数侧重点和基金分类标准上略有不同。
银河证券在考察业绩时不仅考察区间收益，还考虑季度平均和月度平均收益，
并进行标准化处理得到风险评分，收益评分减风险评分即为风险调整收益得分，从高到低排列，五个等级各占20%。
银河证券的基金评级体系相对全面，考虑了市场表现、投资业绩、风险状况和流动性指标等多个方面，为投资者提供了重要的参考依据。
同时，银河证券的评级方法也相对科学和客观，能够为投资者提供更加准确的基金评级信息。
中信建投证券私募基金评价体系(完整版)
中信建投证券私募基金管理人星级评定
中信建投证券管理人综合风险收益指标（CSRAFMPRS）= ∑CSRAFPRSi / k
其中i从1到k, k为产品数量。
中信建投证券管理人管理能力指标=
∑(2 3
×
CSRAFMPRS 2
+
1 3
×
SCSRAFMPRS1 )
其中，j为一年和二年。
中信建投证券私募评价体系介绍
业绩比较
350 300 250 200 150 100
50 0
EH Global MSCI World
数据来源：Eurekahedge
基金数目
行业规模
9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000
0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20072008 2009
阳光私募的发展
500 450 400 350 300
250 200 150 100
50 0
5 6.4 2005
446 343
16 8.2
134 102
190 130
2006
2007
2008
2009
发行数量（只） 发行规模（亿）
251 204
2010-5-30
阳光私募的发展现状与前景
私募基金业绩领先
中信建投 私募基金评价
引擎
中信建投数据
基金产品 风险收益能力
评级
基金管理人 综合投资管理能力
评级
基金管理人 ”软实力“ 评价
投资 建议
中信建投证券私募评价体系介绍
中信建投证券私募基金产品评级模型
企业常见金融投资产品风险等级评级
企业常见金融投资产品风险等级评级分析V V 李守芳投资金融产品成为企业理财的一种重要方式，然而在实际操作中可能忽视产品风险的防范及管理而遭受大额损失。
本文建立了可感知、可量化、可操作的金融产品风险评估体系，即通过确立金融产品风险等级的划分标准，分析评价影响金融产品风险的因素，制定风险等级评级指标，通过赋分及按照权重加总评分，帮助企业选择与自身风险承受能力相匹配的金融投资产品。
一、企业常见金融投资产品分类除短期保本型银行理财产品外，企业常见的金融投资产品主要有以下三种类型。
一是融资型产品，底层资产可能有多种类型，但本质上是指资金出让方以融资的方式将资金借给资金需求方，资金需求方到期还本付息的一类固定收益类金融产品。
二是证券投资基金，主要指以基金形式即通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式，资金主要投向有价证券等的金融工具或产品。
三是股权投资基金，主要指以基金形式投资于非上市公司股权或者上市公司非公开交易股权，通过上市、并购、回购或其他退出，获得高额收益的一种方式，属于较为长期、高风险的金融投资产品。
二、金融投资产品风险评级体系参考金融机构对金融投资产品的风险评级，将金融投资产品风险由低到高分为R1级（谨慎型）、R2级（稳健型）、R3级（平衡型）、R4级（进取型）、R5级（激进型）5个级别。
R1级（谨慎型）是指产品提供本金或收益保障，或者提供本金保护且预期收益不能实现的概率极低，较少受到市场波动和政策法规变化等因素的影响。
R2级（稳健型）是指产品不提供本金保护，但本金风险相对较小，预期收益不能实现的概率较低，浮动相对可控。
R3级（平衡型）是指产品不提供本金保护，但本金亏损的概率较低，收益浮动且有一定波动。
R4级（进取型）是指产品不提供本金保护，且本金亏损概率较高，收益浮动且波动较大，投资较易受到市场波动和政策法规变化等风险因素影响。
私募基金评价体系全解析
私募基金评价体系全解析
私募基金作为一种投资工具，受到越来越多的关注。
然而，对于投资者来说，如何评价一只私募基金的表现和风险，是一个较为复杂的问题。
私募基金的评价体系主要包括以下几个方面：
1.业绩表现
业绩表现是评价私募基金的最核心指标。
投资者需要关注私募基金的收益率、波动率、最大回撤等指标，以评估其表现是否符合预期。
2.风险管理
私募基金的风险管理能力也是投资者需要关注的指标。
投资者需要了解私募基金的风险控制策略、投资组合的分散程度、仓位控制等指标。
3.投资策略
私募基金的投资策略是影响其表现的重要因素。
投资者需要了解私募基金的投资焦点、行业分布、持仓周期等指标。
4.投资团队
私募基金的投资团队也是评价其表现的关键因素之一。
投资者需要关注团队成员的经验、专业能力、团队稳定性等指标。
5.费用水平
投资者还需要了解私募基金的费用水平，包括管理费、业绩费等。
费用水平的高低也会影响私募基金的表现和投资者的回报。
总之，评价一只私募基金的表现和风险需要考虑多个因素，投资
者需要仔细研究和分析，以做出明智的投资决策。
公募基金产品风险等级评价与衡量体系
XX基金公募基金产品风险等级评价体系一、总则XX基金销售有限公司（以下简称“本公司”）根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券投资基金销售适用性指导意见》和《证券投资基金销售机构内控指导意见》等相关法规、规范性法律文件及相关监督要求，经过深入的研究和分析，本公司建立了《公募基金产品风险评价体系》。
本体系的目的是对XX基金销售有限公司代销的公募基金产品的风险等级进行评价和有效的产品风险等级管理。
公募基金产品风险评价结果将作为向投资人推介公募基金产品的重要依据。
本公司按照合法合规的原则和最大谨慎性原则对基金管理公司及其公募基金进行综合评定。
二、风险评价体系对于公募基金产品来说，不同类型的产品在类别原始设定时就已经限制了其投资标的及范围，大概率锁定了风险区间。
在实际的运行变化中，又会受到主客观因素的影响，比如市场的变动、系统性风险的发生、基金经理的变动及投资策略的调整等，都会对原有基金的风险造成一定影响。
因此，该风险体系充分考虑上述各方面因素，主要从基金类型本身定义风险+动态考察两大方面展开，考察因素指标主要涉及到过往业绩、持仓变化、基金经理变动、策略调整等因素。
若被评基金尚未成立，或成立未满六个月，则基金风险等级按照基金类型设定。
1.基础类别风险等级基金风险等级划分的主要依据是监管针对投资者适用性、基金销售的法律法规、基金成立情况以及后续实际运作情况。
首先，充分考虑了投资方向和投资范围、投资分散情况、杠杆情况、流动性和结构复杂性等因素，对基金进行分类，故风险等级划分初步建立在分类基础之上。
（1）5大风险等级XX基金评价研究中心对基金产品进行风险评价，根据风险范围划分出五个风险等级：1. 高风险2. 较高风险3. 中等风险4. 较低风险5. 低风险高风险等级：股票分级子基金（进取份额）、QDII分级子基金（进取份额）、混合分级子基金（进取份额）、可转债分级子基金（进取份额）、商品型基金以及投向较为复杂的基金；较高风险等级：普通债券分级子基金（进取份额）；中风险等级：股票型基金、混合型基金、可转债基金、分级子基金（优先份额）、QDII股票型基金和QDII混合型基金；较低风险等级：债券型基金、QDII债券型基金；低风险等级：短期理财型债券基金、货币市场基金。
基金的业绩评价体系
基金的业绩评价体系随着金融市场的不断发展，越来越多的投资者开始关注基金的业绩表现。
而基金的业绩评价体系就成为了投资者选基金的重要依据之一。
基金的业绩评价体系主要包括以下几个方面。
基金的收益率是评价基金业绩的重要指标之一。
收益率反映了基金在一定时期内的投资回报情况。
投资者可以通过对比不同基金的收益率，来选择表现较好的基金。
但是需要注意的是，单一的收益率指标并不能全面反映基金的业绩，还需要综合考虑其他因素。
基金的风险水平也是评价基金业绩的关键因素之一。
不同类型的基金承担不同的投资风险，投资者应根据自身的风险承受能力选择适合的基金。
同时，基金的风险调整收益率也是评价基金业绩的重要指标之一。
风险调整收益率可以反映基金在承担一定风险的情况下所获得的回报，可以更全面地评价基金的业绩。
基金的持续业绩也是投资者关注的重点。
基金的长期表现能够反映基金管理团队的投资能力和风险控制能力。
投资者可以通过观察基金的历史业绩，来评估基金的潜力和稳定性。
基金的费用也是评价基金业绩的重要因素。
基金的管理费用和销售费用直接影响到基金的净值增长率。
投资者应该选择费用合理的基金，以提高投资回报率。
基金的投资策略和投资组合也是评价基金业绩的重要内容。
投资者应该了解基金的投资策略和投资组合，以判断基金的投资风格和风险偏好是否与自己相符。
基金的业绩评价体系是投资者选择基金的重要依据。
投资者应该综合考虑基金的收益率、风险水平、持续业绩、费用以及投资策略等因素，以选择符合自身需求的基金。
通过科学的评价体系，投资者可以更好地把握基金的投资机会，实现财富增值。
浅析我国的基金评估体系
2.公正性原则 一个基金评价体 系如果得到投资者的认 同，那么它反过来会对基金经营产生非常大的 影响， 这直接关系到基金的信誉和投资者对基
金管理公司的认同， 所以在一些基金评价中可 能会掺杂某些利益因素。设想一下， 如果有一 部分非理性的投资人对所有的评价体系都认 可， 一些机构就可以利用有利于自己的评价体 系抬高或者压低基金的投资价值。长此以往， 基金和投资人的利益就会受到损害。因此， 保 持评价体系的公正性既是一个评价体系存在并 得到广大投资者认可的首要条件，也是评价体 系持续获得价值的源泉。
我国目前的基金评估尚未在投资者群体中 形成具有权威性的意见。评价往往偏重基金资 产净值的增长而忽视对基金公司结构治理、内 部控制机制的完善和市场风险的防范等综合指
确定等方面可以借助专业技术力量，以弥补在 内部评估水平不高、专业人员不足的缺陷。专 业机构为独立的中介机构，其职能主要是对评
估对象发生违约的可能性给予客观 、公正的评 估 。专业机构的评估结果不仅为评估者所使
人研究， 了解和把握不同行业的基本特点、发 从而为信用级别的决 竞争往往表现为简单的净值增长率的比较， 这 展趋势和主要风险因素， 其实是不公平、不合理的， 因为各种类型的基 定提供参照。 金是不可比较的， 如果只是简单地看净值增长 4、建立 起我国 基金的风格评佑 率的排名，这会给基金经理造成不恰当的压 目前，由于我国基金的风格还没有完全建 力，不利于基金形成个性。 立起来。但是，随着开放式基金的不断设立， 3.评枯指标体系不全面 为了吸引不同的投资者， 基金的投资风格必然 我国的基金业绩评估标准存在着理论缺 越来越明显。为此，首先应建立起我国基金风 陷， 业绩比较基准中所采用的某类股票指数也 格的划分方法; 然后， 对每个基金不但进行总 存在失真的现象。业绩评估指标中的收益指 体的星级评估， 还要对其进行风格评估，以反 标、风险指标和综合指标虽然简单实用， 但只 映各个基金在同类风格基金中的排名情况。 考虑了基金的收益和风险， 没有对引起基金收 5、提高 信息披寡的质圣标准， 确保数据 益和风险的众多因素如投资期限、投资范围、 资 料的 真实 性 交易成本、税收因素、流动性等加以考虑。 我国目 前资本市场上， 伪造、编制虚假财 4.基础数据的收集不完备 务会计报表现象非常严重，影响评估事业的健 数据收集是 我 国基 金评估 中最基 础 的一 康发展。因而必须提高信息披露的质量标准， 步，也是相当薄弱的一环。其原因在于: 首 提高评估水平。 先，缺乏专业机构。这个专业机构一方面要有 总之， 建立我国的投资基金评估体系任重 基金评估的专业知识，另一方面还要有数据收 而道远，既要借鉴国外的已有的经验和理论， 稳 集处理的能力， 二者缺一不可。其次，目前基 又要结合我国的具体国情，抓住主要问题， 金信息发布存在不少缺陷， 使数据不完备。不 步发展，为我国证券市场健康稳步的发展发挥 足以进行基金全面分析。比如开放式基金的申 应有的作用。我国基金评价体系的不断完善 ， 购赎回情况不对外公开，持有人情况也是非公 对于提高基金操作水平、完善基金公司法人结 开信息; 国债和现金未分开 披露; 季度投资 组合 构的治理、健全基金公司内部控制机制、促进 公告中未披露基金总资产， 持有股票不标明代码， 基金管理人自身的建设与发展、吸引中小投资 缺乏 对运作费率、 交易周转率的 披露， 披露频率不 人参与基金投资以实现储蓄资金向证券基金分 够， 信息披露 较长的 存在 滞后期等等。 方面的 流、改变国内证券市场的投资人结构、推动基 这些
基金公司评价体系
基金公司评价体系
基金公司评价体系是指用于评估和比较基金公司绩效的一套标
准和方法。
这个评价体系可以帮助投资者了解基金公司的风险管理能力、投资业绩、管理团队、运营能力等方面的情况，从而更好地选择合适的基金公司。
基金公司评价体系通常包括以下几个方面：
1. 基金业绩评估：评估基金公司的投资业绩表现，包括长期和短期回报率。
投资者可以通过比较不同基金公司的业绩，选择具有良好表现的公司。
2. 风险管理评估：评估基金公司的风险管理能力，包括风险控制、资产配置和投资组合管理等方面。
投资者可以通过了解基金公司的风险管理措施，评估其风险管理能力。
3. 管理团队评估：评估基金公司的管理团队，包括基金经理和研究团队。
投资者可以通过了解基金经理的背景、经验和投资策略，评估其管理团队的能力。
4. 运营能力评估：评估基金公司的运营能力，包括客户服务、产品创新、市场推广等方面。
投资者可以通过了解基金公司的运营能力，
选择具有良好服务和创新能力的公司。
评价基金公司的体系可以根据不同的评估指标和权重进行设计。
一些评级机构会根据自己的评估方法和标准，对不同基金公司进行评级，并提供给投资者参考。
投资者也可以自行对基金公司进行评估，根据自己的投资需求和偏好选择合适的基金公司。
总之，基金公司评价体系是帮助投资者了解和选择基金公司的一套评估标准和方法。
通过评估基金公司的投资业绩、风险管理能力、管理团队和运营能力等方面的情况，投资者可以更好地选择适合自己的基金公司。
ETF基金的分类与评价
ETF 具有分散投资、费率低廉、透明度高、交易便捷、长期投资收益 优异等优势，是发达资本市场最受欢迎的金融产品之一。
2、行业痛点
1. 关于 ETF 的业内痛点
如何投资某个行业、投资某个主题、投资某个资产？ 如何从跟踪某个板块的多支 ETF 中挑选最好的？ 如何避免过大的冲击成本？
3、ETF 标签体系
分类体系：需要科学完整、规范标准
1) 策略分类
主要分为五大类，包括：股票型（207 支）、货币型（27 支）、债券型 （12 支）、QDII（11 支）、和商品型（7 支），其中股票型占比最高。 每个策略还可以进一步细分，包括：
其中，股票型策略还涵盖了规模、行业、主题和风格四类，具体如下： 规模指数：大盘、中小盘…… 行业指数：医药卫生、信息技术…… 主题指数：银行、红利、创新、5G…… 风格指数：等权重、价值、低波动…… 例如，可迅速筛选出规模较大、流动性更好（在沪深 300 当中日成交
等； 3) 风险特征：包括风险构成、波动率、最大回撤、索提诺比率等； 4) 基本资料：包括基金经理基本信息、从业经验、管理的产品数量，
以及产品是否有做市商/承销商、ETF 的流动性。
额/月成交额最大；近一个月/N 个月资金流入最多；哪个 ETF 哪家机 构买入最多等）、跟踪误差低，且费率较低的产品。
评价体系：需要全面覆盖资产、收益、风险和基本信息
涵盖了资产构成、收益特征、风险特征、标签基本资料 1) 资产构成：包括前十大持仓股、前十大持仓的权重、覆盖的行业
范围、以及股票的估值高低等； 2) 收益特征：包括收益来源、收益表现，包括年化收益、夏普比率
晨星中国私募证券投资基金业绩评价体系
中国私募证券投资基金业绩评价体系中国私募证券投资基金业绩评价体系介绍目的和建议本评价体系主要目的是为了让投资者对于近几年发展较快的私募证券投资基金有更为全面和理性的认识，并能为投资者提供一个相对合理的评判标准；同时能够持续推动中国的私募证券投资基金业的“阳光化”发展。
从我们的统计结果来看，私募基金的业绩波动相对较大。
所以我们建议投资者在考察私募基金业绩上要结合基金的风险控制能力，以考察基金的中长期表现为主。
同时投资者必须了解私募基金的短期业绩并不能真实的反应投资顾问公司的投资管理能力。
统计对象在现阶段，本评价体系的统计对象包括在中国境内成立的（不含港澳台），投资于中国境内（不含港澳台）证券市场（包括股票、债券、货币市场以及、期权期货等金融衍生品市场）的非结构化私募证券投资基金，即“阳光私募”。
目前，国内市场上的阳光私募主要以在信托平台发行的证券投资信托产品为主1。
样本分类从市场发展的角度来说，中国的私募基金是对冲基金的雏形，均以追求合理的绝对回报为目的。
然而由于目前政策的限制，私募基金仍无法使用股指期货、商品期货等一些金融衍生品，投资标的有限，大多数投资顾问的投资策略并无特别明显的区别。
因此晨星目前仍将中国所有的阳光私募归为一类，均纳入晨星全球的对冲基金库中的新兴市场分类。
随着今后政策的进一步放宽和市场的发展，晨星会在适当的时候推出针对私募基金的分类。
评价数据本评价体系主要采用各信托公司网站，投资顾问公司网站的公开数据。
为了更好地展示私募证券投资基金的业绩和现状以及投资顾问公司的投资风格，对于非公开披露的数据和信息，我们将通过公司拜访、基金经理访问等其他方法获得。
晨星公司并不保证信息的准确性、完整性和及时性。
因各基金所选择的基金净值公布日不同，且多为一月一次，致使各基金相互之间在短期内并不具备可比性。
为了让投资者对于各基金业绩有一个相对合理的，多角度的参考标准，本体系采用月末净值法计算各基金最近一段时期的回报率，再以相对参考基准收益率（即同时期的沪深300指数以及晨星股票型基金指数为基准）进行比较。
晨星中国私募证券投资基金业绩评价体系
n
表示计算期间所含周期个数，
TRt 表示第 t 个周期的基金总回报率率，目前采用第 t 月的总回报率* T R 表示 n 个周期的基金总回报率的平均值，
l 晨星提供的标准差计算周期包括最近一年，最近两年。
注：按各基金具体披露净值时间取月回报率。
3、风险调整后收益指标：夏普比率（ Sharpe Ratio） l 夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一 ，反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率（ Excess Returns ） ，即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分，一般情况下，该比率越高，基金承担单位风险得到的 超额回报率越高 l 计算公式
深圳市武当资产管理有限公司 田荣华 2008-06-10 梁文涛 2008-06-10 2008-06-20 2008-06-20 2008-06-20 深圳市星石投资顾问有限公司 江晖 深圳市星石投资顾问有限公司 江晖 深圳市星石投资顾问有限公司 江晖
深国投• 亿龙中国 2 期证券投资集合资金信托上海涌金投资咨询有限公司 深国投• 星石 2 期证券投资集合资金信托 深国投• 星石 1 期证券投资集合资金信托 深国投• 星石 3 期证券投资集合资金信托
l
晨星提供的总回报率计算周期包括最近一个月，最近三个月，最近六个月，最近一年，最近两年，基金设立以来 上述计算周期以日历为参照， 其中计算周期大于一年的总回报率进行年度化计算： AnnTR
= (1 + TR )
1/k
−1，
k 为年份数。
相对参考基准收益率 =总回报率-同期沪深 300 指数( 或晨星股票型基金指数)回报率
其中： TR 表示总回报率
N e 表示计算期末基金单位净值， N b 表示计算期初基金单位净值， Di 表示在计算期间时点 i 单位基金分红金额， N i 表示时点 i 分红再投资所依照的基金单位净值
fof基金评级体系
fof基金评级体系全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：随着投资市场的不断发展和投资者对理财产品日益增加的需求，FOF基金（基金的基金）在近年来逐渐成为投资者们关注的焦点。
FOF 基金是指投资者通过购买一只基金，间接获得了多只基金合计组建的投资组合，从而实现分散风险和获得更好的回报。
在众多FOF基金中，如何选择一只性价比高的产品成为了投资者们面临的难题之一。
评级体系的建立，就成为了投资者评判FOF基金质量和价值的重要参考依据。
FOF基金评级体系是指对FOF基金进行综合评价的一套系统化指标和标准。
通过对FOF基金的投资目标、管理团队、历史业绩、费用结构等方面进行客观、全面、深入的评估，为投资者提供了选择合适FOF基金的参考依据，帮助他们更好地进行资产配置和风险管理。
评级体系的建立需要考虑多个因素，包括对基金公司的信用评级、基金经理的经验和投资策略、基金的历史业绩等多个方面进行综合评估。
还需要考虑到FOF基金的投资组合、费用结构以及市场因素等因素，以便更全面地评判基金的绩效和风险水平。
一般来说，FOF基金评级体系包括三个方面：基金公司评级、基金经理评级和基金产品评级。
基金公司评级主要考察基金公司的规模、信誉、管理能力等方面的指标，以评估其整体实力和运作水平；基金经理评级主要关注基金经理的从业经验、投资决策能力和管理团队的稳定性等方面的指标，以确定其绩效表现和持续性；基金产品评级则从基金的投资策略、收益风险比、费用水平等多个方面进行综合评价，为投资者提供了潜在的风险收益预期和投资建议。
FOF基金评级体系的建立不仅可以帮助投资者更好地选择适合自己的FOF基金产品，提高投资效果，还可以促进FOF基金行业的规范发展和提高整体市场效率。
通过引入更加客观、专业的评级标准和方法，可以提高投资者对FOF基金的认知和投资决策的理性性，减少投资风险，提高收益水平。
在选择FOF基金时，投资者应该尽量选择经过权威机构评级的基金产品，避免盲目跟风和冒险投资。
基金多因子评分体系
基金多因子评分体系
基金多因子评分体系是为了评估基金的绩效和风险而建立的一种综合性的评分体系。
它通过对多个财务指标和市场指标的分析，为投资者提供全面、客观的基金评价结果。
多因子评分体系通常包括以下几个方面：
1. 收益因子：评估基金的盈利能力，包括净值增长率、夏普比率等。
2. 风险因子：评估基金的风险水平，包括最大回撤、波动率等。
3. 持仓因子：评估基金的投资组合质量，包括持仓集中度、持股流通市值等。
4. 交易因子：评估基金的交易行为，包括换手率、买卖点等。
通过多因子评分体系，投资者可以对基金进行全面、客观的评价，了解基金的投资风格、风险水平、盈利能力等方面的表现。
同时，多因子评分体系还可以为投资者提供基金配置的建议，帮助投资者实现资产的有效配置。
各类型基金产品及评价体系介绍
基金的衡量标准
31
衡量基金业绩的标准
收益（相对业绩比较，绝对回报） 风险控制（具体资产配置，个券选择，基 金管理人的声誉） 运作透明度和售后服务（持有人监控，延 伸服务，投资咨询）
32
全面认识基金收益情况
衡量收益三要素： 相对业绩（用证券市场指数和业绩比较基准进 行衡量） 绝对回报（收益是盈是亏，是高是低？） 权威基金评级机构的排名水平（与同期运作其 他基金相比较，优中择优） 善于利用业绩排名认识基金
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举例：晨星的货币市场基金排名
晨星中国基金业绩排名
晨星开放式货币基金业绩排行榜
计算截止日期：
基金名称 华安现金富利
基金净值
设立以来
今年以来
最近六月
排名 总回报率％ 排名 每日回报率％ 排名 总回报率％
最近三月 排名 总回报率％
排名
1.0000
3.470 3 0.9200 2 1.570 4 0.790
固定比例投资法 按固定的投资比例分散买进几只不同种类的基
金，定期进行调整。 当某类基金价格涨得较高时,卖出该基金，补
进价格下跌的基金品种 保持低成本状态，使投资者真正拥有赚来的钱 分散投资，避免单一基金的投资风险
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基金投资方法（三）
平均成本投资法 每隔一段固定的时间（如一个月或半年）以固定的
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国际权威的基金评级机构
Lipper
––创建于创建于1973年，1998年为路透集团收购 ––特色：创建了包括85个基金类别指数作为对基金评价的基准
Morningstar（晨星）
––创建于1985年 ––特色:基金评级系统
S&P Macropal
––创建于创建于1985年，1997被标普公司收购 ––特色：同时对基金管理公司评级
基金风险等级评价体系
基金风险等级评价体系一、总则1.风险评价的目的根据证监会《证券投资基金销售适用性指导意见》，制定本体系的目的是对基金产品的风险等级进行评价。
基金产品风险评价结果将作为基金销售机构向基金投资人推介基金产品的重要依据。
2.风险评价的频率1)在基金份额发售前，必须对拟募集的基金产品进行风险评价；2)基金合同成立后，至少每季度更新其风险评价结果；3.风险评价的体现基金产品风险评价以其风险等级来具体反映。
本评价体系将基金产品风险等级划分为五个档次，依次为：低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。
4.风险评价的依据根据证监会《证券投资基金销售适用性指导意见》，基金产品风险评价应当至少依据以下四个因素：1)基金招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例；2)基金的历史规模和持仓比例；3)基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度；4)基金成立以来有无违规行为发生；本评价体系将综合考虑以上因素对基金风险进行评价，以保证评价的客观性和一致性。
5.基金类型的划分依照证监会《证券投资基金运作管理办法》，根据基金的基金合同和招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例，将基金划分为以下类型：1)股票型基金：80%以上的基金资产投资于股票的；2)债券型基金：80%以上的基金资产投资于债券的；3)货币市场基金：仅投资于货币市场工具的；4)混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合1）、2）规定的；5)其他类型基金：另类投资基金（如：黄金、石油、REITs）、基金中的基金（FOF）、保本基金等。
二、基金风险等级评价体系1.股票型、混合型、债券型、保本基金以及货币市场基金的风险等级评价体系本评价体系针对股票型、混合型、债券型、保本基金以及货币市场基金采用风险评价指标对其风险水平进行评价。
这些指标包括：股票平均仓位、净值波动幅度、基金历史规模以及违规次数。
指标的计算方法如下：1)股票平均仓位对于基金合同生效已满3个月的基金，股票平均仓位为最近四次基金季报（对于季报不足四次的基金，使用现有季报）所披露的季度末股票投资占基金资产净值的比例的平均值；对于基金合同生效未满3个月的基金，股票平均仓位采用基金合同和招募说明书中所明示的股票投资比例范围的中值。
金融产品的评价体系
金融产品的评价体系随着金融市场的不断发展，金融产品种类日益繁多，如何选择适合自己的金融产品成为了很多人的难题。
为了帮助投资者更好地了解金融产品，本文将从六个方面构建一个金融产品的评价体系，帮助投资者做出更明智的决策。
一、风险与收益风险与收益是评价金融产品最重要的两个指标。
投资者在选择金融产品时，首先要考虑的是该产品的风险程度和可能的收益水平。
不同的金融产品风险程度各不相同，如股票、债券、基金、衍生品等，其风险程度也各异。
投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的产品。
同时，投资者还应考虑产品的预期收益率，以评估投资回报是否符合预期。
二、流动性流动性是投资者评估金融产品是否适合自己需求的另一个重要指标。
流动性好的金融产品，如货币市场基金、活期存款等，可以在短时间内方便地买卖，适合短期投资者的需求。
而流动性差的金融产品，如长期债券、股权投资等，则更适合长期投资者。
投资者应根据自己的投资目标和时间规划，选择适合自己的流动性产品。
三、合规性合规性是评价金融产品是否合法、合规的重要指标。
投资者在选择金融产品时，应关注产品发行机构是否具有相应的资质和资格，产品合同中是否有违反法律法规的条款。
此外，投资者还应了解产品的投资方向和资产配置，以评估产品是否符合自己的投资目标和风险偏好。
四、管理团队管理团队是评价金融产品的重要因素之一。
投资者应了解管理团队的背景、经验、专业能力等，以评估管理团队能否为投资者带来良好的投资回报。
此外，投资者还应关注管理团队的稳定性，以避免因管理团队变动而带来的风险。
五、市场地位市场地位是评价金融产品的重要指标之一。
市场地位较高的金融产品通常具有较高的信誉度和知名度，能够为投资者提供更加稳定和可靠的回报。
投资者在选择金融产品时，应关注产品的市场地位和声誉，以评估产品是否符合自己的投资目标和风险偏好。
六、客户服务客户服务是评价金融产品的重要因素之一。
良好的客户服务能够为投资者提供更加及时、准确、专业的信息和服务，帮助投资者做出更明智的决策。
北京农村商业银行基金产品风险评价体系
北京农商银行基金产品风险评价标准
一、我行基金产品风险评价说明
依据《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》及《证券投资基金销售适用性指导意见》中规定，代销机构对基金产品的风险评价，可以由基金销售机构的特定部门完成，也可以由第三方的基金评级与评价机构提供。
自2010年第二季度我行开始使用天相投资顾问有限公司提供的基金产品评级数据。
二、投资者风险承受能力与基金风险等级匹配关系
根据天相投资顾问有限公司的基金风险评价体系，按风险水平从低到高划分为五个风险等级，即低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险。
投资者的风险承受能力和不同风险等级基金的匹配关系见下表：
三、评级结果及更新
风险评级每季度更新一次
四、声明条款
北京农商银行基金产品评级结果为我行向客户推介基金的依据之一，仅供投资者参考，具体投资决策由投资者自主决定。
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特别基金－上市开放式基金 (LOF)
? 是一种可以同时在场外市场基金基金份额申购、赎回，在 场内进行基金份额交易并通过份额转托管机制将场外市场 与场内市场有机地联系在一起的一种基金运作方式
? 特点：在保留场外交易优势的同时，开辟了场内交易，可 以进行跨市场交易
? 场内交易成本低，可以进行连续交易，不会出现大幅折价 交易现象
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基金分类－按投资标的
? 股票基金 ? 债券基金 ? 货币基金 ? 指数基金 ? 混合型基金 ? 衍生证券投资基金
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投资收益
股票型基金
混合型基金
债券型基金
保本型基金
货币型基金
投资风险
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特别基金－保本基金
? 投资者到期时至少能够获得投资本金或一定百分比回报的基金 ? 保本基金的运作 ––通过将大部分资金投资于与到期日一致的债券，为投资者提供保
0 1940 1972 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 封闭式基金61.3 67.42 900 1125 1356 1423 1489 1565 1647 1700 开放式基金44.7 624.5620700 21550 28120 35260 44680 55250 68460 69650
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基金的分类
? 根据不同标准划分不同种类
? 基金单位是否可增加或赎回：开放式－封闭式 ? 组织形态的不同：公司型基金（依据公司法）和契约型基
金（基金契约） ? 投资风险和收益的不同：成长型、收入型、平衡型 ? 投资对象的不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、
期货基金……
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什么是封闭式基金
? 发行份额固定，在交易所上市交易买卖
? 红利自动转投资 ? 基金转换 ? 电话、传真、互联网交易 ? 定期定额投资 ? 后端收费 ? 投资报告
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基金的投资技巧
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基金投资四大风格
? 基金经理有不同的投资风格 ? 价值型投资 ? 成长型投资 ? 势头与热点投资
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价值型投资风格
? 注重股票内在价值的挖掘，卖入价值被低估的股票，卖出 价值高估的股票。
基金之间的转换 ? 伞本身并不是一个独立的基金，可以被看作装作装“子基
金子基金”的“蓝子”或“外壳 ”
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特别基金 —对冲基金
? 又称避险基金或套利基金 ? 特色
––要求较高的投资额 ––投资灵活，可以买空卖空，投资于衍生工具 ––操作不透明 ––以取得绝对回报为目标 ––较少监管 ? 代表人物——索罗斯（从1万到4200万）
各类型基金产品及评价体系介绍
投资收益
储蓄
国债
基金
股票
期货
投资风险
2
目录
? 形形色色的基金 ? 基金的投资技巧 ? 好基金的标准 ? 选择适合你的基金
3
形形色色的基金
4
你听说过哪些基金名称？
? 公司型基金/信托型基金/契约型基金 ? 封闭式基金/开放式基金 ? 积极型基金/被动型基金 ? 公募基金与私募基金 ? 股票基金/债券基金/混合基金/货币市场基金 ? 其它——ETF伞形基金等
证回报，其余部分则投资于股票、衍生工具以提高基金回报 ? 特点 在锁定下跌风险的同时有机会获得潜在回报 ? 注意事项 ––同期赎回不保本 ––适合中长线的稳健投资者 ––比较机会成本
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特别基金－伞形基金
? 多个基金依据一个共同的法律文件设立 ? 伞下各个子基金具有相对独立型，投资者可以方便地进行
? 基金投资类似找对象 －没有最好的基金只有合适的基金 ? 不但要看基金的表现，更主要是考察基金风险 －如同选购汽车，不光要看它是否跑得快，还要看刹车灵不灵 ? 不但要看基金本身的情况，而且要注意基金公司的情况 ? 注意基金变化情况 ? 投资成本也要受到重视
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投资之前注意什么要素？
? 未来的收入和支出 ? 能够承受多大的损失 ? 预期投资多长时间 ? 年龄问题（100－年龄＝合适股票投资比例） ? 基金投资目标与自己的投资目标 ? 仔细阅读招募说明书
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特别基金 —ETFs （交易所基金）
? 指数型基金 ? 基金份额是一揽子股票 ? 场内实时交易，两级市场进行套利 ? 适合大型机构投资者 ? 成本低廉
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开放式基金的投资成本
? 购买费用 －前端费用 －后端费用 ? 运作成本 －管理费 －托管费 － ? 交易费用 ? 宣传费用
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基金能提供哪些服务
投资需要，投资者可以随时申购赎回基金单位； ? 特色 —场外交易市场买卖，价格依据基金资产净值而定 —分红收益转红利或转份额 —各基金申购/赎回费不同
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开放式基金的优势
赎回机制
更
基
重
投பைடு நூலகம்
赎回 金
视
资
管
投
者
理
资
公
人
司
利
益
更加勤勉地理财 提供更多的服务
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美国开放式基金超常规发展
70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000
? 常常以市盈率、市净率衡量股票的价值 ? 是一种比较保守的投资方法
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成长型投资风格
? 侧重于股票的未来成长潜力 ? 通常会投资于小盘股、科技股 ? 风险较大，是一种进取型投资
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热点投资风格
? 追涨杀跌，行业、热点轮动投资 ? 实时关注市场热点 ? 风险非常大，也能获得高收益
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如何进行基金的投资
? 特点： ? —有固定的期限在期限内不能直接赎回，需通过上市交易
套现，交易价格由市场供求关系决定，现金分红，交易手 续费：成交金额的0.25％ —基金单位资产净值每周至少公告一次 —基金二级市场价格常常与基金的单位净值不一致，产生折 价交易现象
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什么是开放式基金
? 开放式基金 —基金发行规模不固定，可以随时发行新的份额以满足投资者的
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基金投资方法（一）
? 一次性购买法 ? 把所有资金一次性购买一只基金，长期持有 ? 简单省事，但受购买时机限制，可能出现较大
亏损
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基金投资方法（二）
? 固定比例投资法 ? 按固定的投资比例分散买进几只不同种类的基
金，定期进行调整。 ? 当某类基金价格涨得较高时,卖出该基金，补
进价格下跌的基金品种 ? 保持低成本状态，使投资者真正拥有赚来的钱 ? 分散投资，避免单一基金的投资风险
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基金投资方法（三）
? 平均成本投资法 ? 每隔一段固定的时间（如一个月或半年）以固定的
金额去购买某种基金。 ? 当价格较低时，可以买到较多的基金份额；而当价