最新公司金融学练习题
公司金融学试题及答案
公司金融-学习指南、单项选择题1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、资本利润率最大化D、资本收益最大化2、甲方案的标准离差是1.42 ，乙方案的标准离差是 1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A、大于B、小于C、等于D、无法确定3、某企业2001 年销售收入净额为250 万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90 万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为（）A.2 次次C.2.5 次次4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。
A、投资利润率B、投资回收期C、内部收益率D、净现值率5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。
A、0.75B、1.25C、4.0D、256、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100 万长期债券时，筹资总额分界点为（）。
A、1200 元B、200 元C、350 元D、100 元7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。
A、债券的发行量小B、债券的筹资费用少C、债券的利息固定D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
8、剩余政策的根本目的是（）。
A、调整资金结构B、增加留存收益C、更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。
A、实际利润额B、资本运作的效率C、生产规模D、生产能力10、某人将1000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则4 年后此人可从银行取出（）元。
A、1200B、1464C、1350D、140011、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（）A. > 1 B W 1C.>1D.<112、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1〜8年每年NCF=25万元，第9〜10年每年NCF=20万元。
公司金融学习题及答案
第一章财务管理概述一、简答题1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。
请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。
2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。
债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。
试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。
请简述金融市场的作用。
4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。
按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。
你认为我国的金融市场属于哪种类型。
5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。
新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。
目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。
请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。
二、单项选择题1．影响公司价值的两个基本因素（）。
A.风险和收益B.时间和利润C.风险和折现率D.时间价值和风险价值2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。
A.股东与经营者之间的关系B.股东与债权人的关系C.股东，经营者，债权人之间的关系D.公司与政府部门、社会公众之间的关系3．公司与政府间的财务关系体现为（）。
A.强制和无偿的分配关系B.债权债务关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。
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《公司金融学》习题库第一章公司金融导论一、单选题1.下列不属于公司金融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财目标描述合理的是( ).A.现金流量最大化B.股东财富或利润最大化C.资本利润率最大化D.市场占有率最大化二、多选题1.公司的基本目标可以概括为（）.A.生存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.非盈利型3.公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。
2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。
第二章公司的金融环境一、单选题1.下列各项中，（）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。
Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．金融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。
Ａ．商业银行Ｂ．非银行金融机构Ｃ．人寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构二、多选题1.按环境的层次性划分，公司金融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.金融衍生工具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述金融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调方法。
四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值一、单选题1.等量的资金在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.无法比较D.为零2.某企业为了在 3 年后从银行得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存入银行( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中无法计算出确切结果的是( ).A.普通年金终值B.预付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值二、多选题1.年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）A.折旧B.租金C.利息D.奖金2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值3.递延年金具有下列特点（）A.第一期没有支付额B.其终值大小与递延期长短有关C.计算终值方法与普通年金相同D.计算现值的方法与普通年金相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。
公司金融部考试题库及答案
公司金融部考试题库及答案一、单项选择题（每题2分，共10题）1. 公司金融中，以下哪项不是资本结构优化的目标？A. 最小化资本成本B. 最大化股东财富C. 提高公司债务比例D. 降低公司财务风险答案：C2. 在公司金融中，下列哪种融资方式不属于债务融资？A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 租赁融资答案：C3. 根据莫迪利亚尼-米勒定理，在没有税收的情况下，公司的资本结构对企业价值有何影响？A. 有正面影响B. 有负面影响C. 没有影响D. 影响不确定答案：C4. 公司进行股票回购的主要目的是什么？A. 增加股东权益B. 减少公司现金C. 提高每股收益D. 降低公司债务答案：C5. 以下哪项不是公司进行资本预算时考虑的现金流？A. 初始投资B. 营运现金流C. 残值D. 股东分红答案：D二、多项选择题（每题3分，共5题）1. 公司进行跨国并购时，可能面临的风险包括哪些？A. 政治风险B. 汇率风险C. 法律风险D. 市场风险答案：A、B、C、D2. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司财务杠杆D. 通货膨胀率答案：A、B、C3. 在公司金融中，以下哪些属于非公开市场融资方式？A. 私募股权B. 风险投资C. 公开发行股票D. 银行贷款答案：A、B4. 公司进行财务分析时，常用的比率分析包括哪些？A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 市盈率答案：A、B、C5. 公司进行项目投资决策时，常用的评估方法包括哪些？A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 会计收益率法答案：A、B、C三、简答题（每题5分，共2题）1. 简述公司进行资本预算时，为何需要考虑货币的时间价值。
答案：在资本预算过程中，公司需要评估不同时间点的现金流。
由于货币具有时间价值，即一定量的货币在今天比在未来具有更高的价值，因此，在评估项目的投资回报时，必须将未来的现金流折现到当前价值，以反映资金的时间价值。
最新《公司金融学》全本课后习题参考答案
《公司金融》课后习题参考答案各大重点财经学府专业教材期末考试考研辅导资料第一章导论第二章财务报表分析与财务计划第三章货币时间价值与净现值第四章资本预算方法第五章投资组合理论第六章资本结构第七章负债企业的估值方法第八章权益融资第九章债务融资与租赁第十章股利与股利政策第十一章期权与公司金融第十二章营运资本管理与短期融资第一章导论1.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
2.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
间接法是以净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及应收应付等项目的增减变动，据此计算并列示经营活动现金流量。
公司金融学练习题及答案
公司金融课后习题及答案第一章1、公司理财具体包括的财务活动有（ABCD）。
A．公司筹资引起的财务活动B．公司投资引起的财务活动C.公司经营引起的财务活动D.公司经营成果分配引起的财务活动2、公司理财必须要回答的三个重要问题：ABDA.企业应该实施何种投资项目B.如何为将要进行的投资项目筹建所需资金C.如何避免财务风险D.如何管理营运资本3、以“利润最大化”为公司理财的目标，有以下优点A.可以直接反映企业创造的剩余产品B.在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小C.可以体现企业补充资本、扩大经营规模的源泉D.可以反映所创造的利润与投入的资本之间的对比关系4、以“利润最大化”为公司理财的目标，存在以下缺点：ABCDEA.没有考虑资金的时间价值B.可能导致企业的短期行为C.没有反映所创造的利润与投入的资本之间的对比关系D.没有考虑风险因素E.利润最大化可能会引发管理者的主观随意性5、企业所有制形式有以下几种：ACDA.个体所有制企业B.集体所有制企业C.合伙制企业D.公司制企业6、公司区别于其他所有制形式企业的根本特征：AA.所有权与经营权分离B.所有权与投票权相分离C.经营权与投票权相分离D.清偿权与投资权相分离7、（视频中提到）解决公司代理问题的办法有：BDA.所有者自主经营B.加强外部的监督C.聘用优秀管理者D.薪酬契约8、《公司金融学》主要研究三类决策：ABDA.投资决策B.融资决策C.经营决策D.分配决策9、作为公司理财目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（B）A.考虑了资金时间价值因素B.反映了创造利润与投入资本的关系C.考虑了风险因素D.能够避免企业短期行为10、如果以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（D）A.不能反映资本的获利水平B.不能用于不同资本规模的企业间比较C.不能用于同一企业的不同期间比较D.没有考虑风险因素和时间价值11、以利润最大化作为财务管理目标的优点是（C）A.充分体现了时间价值因素B.充分体现了利润产出与投入资本的关系C.有利于加强经济核算、考核管理效率D.有利于克服短期行为12、相对于每股收益最大化目标而言，股东财富最大化目标的不足之处是（B）A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业的潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平第二章第三章A.B.C.D.A.B.C.D.。
《公司金融学》练习题
《公司金融学》练习题第一章、公司金融概论名词解释：公司:公司是依照《中华人民共和国公司法》在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司。
公司金融：公司金融是为了实现公司的目标，研究公司制企业围绕资源跨期配置的效率及其未来预期而进行多个经济实体之间利益和风险协调的金融理念和金融方案。
法人治理结构。
法人治理结构是又译为公司治理（Corporate Governance)是现代企业制度中最重要的组织架构。
狭义的公司治理主要是指公司内部股东、董事、监事及经理层之间的关系，广义的公司治理还包括与利益相关者（如员工、客户、存款人和社会公众等）之间的关系。
第二章、公司财务分析1、名词解释现金流量表：是反映企业在某一特定时期内现金流入、流出情况及其现金变动净额的报表。
速动比率：是分析速动资产与流动负债的比例关系。
资产负债率产权比率权益乘数存货周转率应收帐款周转率2、ABC公司财务分析案例（题见教材第5题）财务分析指标计算（1）、短期偿债能力分析流动资产流动比率＝流动负债＝7,398.892.03 3,642.05=流动资产－存货速动比率＝流动负债＝7,398.89760.741.823,642.05=－现金现金比率＝流动负债＝673.12+951.980.453,642.05=（2）、长期偿债能力分析负债总额资产负债率＝资产总额＝4,732.0530 15,712.00=％权益总额资产权益率＝资产总额＝10,979.9570 15,712.00=％负债总额产权比率＝权益总额＝4,732.0543 10,979.95=％资产总额权益乘数＝权益总额＝15,712.001.43 10,979.95=息税前利润利息保障倍数＝利息费用利润总额＋利息费用＝利息费用净利润＋所得税＋利息费用＝利息费用＝616.40+97.28+108.957.55108.95=（3）、营运能力分析主营业务收入总资产周转率＝总资产平均余额＝8,430.890.54 15591.26=主营业务收入流动资产周转率＝流动资产平均余额＝8,430.891.19 7,070.76=主营业务成本存货周转率＝存货平均占用额＝7,011.717.88 889.28=（4）、盈利能力分析净利润利润率＝销售收入＝616.407.3 8,430.89=％净利润资产报酬率＝资产总额＝616.403.9 15,712.00=％净利润权益报酬率＝权益总额＝616.405.6 10,979.95=％财务分析总结根据以上财务指标的计算结果，该公司财务状况的主要问题可以概括分析如下：（1）、短期偿债能力有保障短期偿债能力通常是按照流动比率为2和速动比率为1的标准进行评价，即当流动资产为流动负债的两倍或者速动资产为流动负债的一倍，其短期偿债能力有保障。
公司金融学试题及答案
公司金融-学习指南一、单项选择题1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。
A、利润最大化 B 、每股利润最大化C资本利润率最大化 D 、资本收益最大化2、甲方案的标准离差是，乙方案的标准离差是，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A、大于 B 、小于C 、等于D 、无法确定3、某企业2001 年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110 万元，则该企业成本流动资产周转率为（）次次次次4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。
A、投资利润率 B 、投资回收期C内部收益率 D 、净现值率5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。
A、 B 、1.25 C 、D 、256、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5 ，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100 万长期债券时，筹资总额分界点为（）。
A、1200 元B 、200 元C 、350 元 D 、100 元7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。
A、债券的发行量小 B 、债券的筹资费用少C债券的利息固定 D 、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
8、剩余政策的根本目的是（）。
A、调整资金结构 B 、增加留存收益C更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。
A、实际利润额 B 、资本运作的效率C生产规模 D 、生产能力10、某人将1000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则4 年后此人可从银行取出（）元。
A、1200 B 、1464 C 、1350 D 、140011、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（）A. > 1B. < 1C.>1D.<112、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2 年，投产后第1~8年每年NCF=25 万元，第9~10年每年NCF=20万元。
公司金融习题
《公司金融》试卷一一、判断题(16小题，共16分)[1]在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态投资回收期指标的值。
（√）[2]企业的资金循环与周转都是企业的资金运动，它们体现着资金运动的形态变化。
( √)[3]在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（√）[4]购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。
( √)[5]每股营业现金流量指标可以反映出企业最大的分派股利能力。
(√ )[6]在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余政策对企业和股东都是有利的。
（×）[7]当证券的市场价格低于证券的理论价值时，购进证券是有利的；反之，则应卖出证券。
（×）[8]国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，必须采取募集方式。
（√）[9]当企业面临较好的投资机会时，会采取较紧的股利支付政策。
（√）[10]利息费用因素包含在计算息税前利润公式的固定成本和变动成本之中。
( ×)[11]企业持有现金越多，对企业就越有利。
（×）[12]为了划定各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿，必须实施责任成本考核。
（×）[13]风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
( ×)[14]进行有效的证券投资组合，可以减少证券投资风险。
( ×)[15]特种决策预算最能体现决策的结果。
（√）[16]现行制度规定，国有破产企业职工安置费的来源之一是企业出售土地使用权所得。
( √)二、单项选择题(12小题，共24分)[1]某企业循环贷款限额为1000万，承诺费为0.5％，该企业年度内使用量700万，则应向银行支付承诺费为A、1.5万元；B、3.5万元；C、5.0万元；D、6.5万元[2]某建筑公司每年需要材料200吨，每吨年度储备成本为20元，平均每次进货费用为125元，单位订价为20元，则每年最佳采购次数为（）次。
公司金融试题及答案
公司金融试题及答案### 公司金融试题及答案#### 一、选择题（每题2分，共20分）1. 公司财务的首要目标是什么？A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 市场价值最大化D. 销售收入最大化答案：A2. 以下哪项不是公司金融的基本原则？A. 风险与回报权衡B. 市场效率C. 资本结构无关性D. 货币时间价值答案：C3. 投资决策中，净现值（NPV）为正意味着什么？A. 投资亏损B. 投资盈利C. 投资无风险D. 投资风险过高答案：B4. 资本资产定价模型（CAPM）的公式是什么？A. \( E(Ri) = Rf + β(E(Rm) - Rf) \)B. \( E(Ri) = Rf + E(Rm) \)C. \( E(Ri) = Rf + E(Ri - Rf) \)D. \( E(Ri) = E(Rm) - Rf \)答案：A5. 以下哪项不是公司进行资本结构调整的原因？A. 降低资本成本B. 增加公司价值C. 满足监管要求D. 提高股东回报率答案：D#### 二、简答题（每题10分，共30分）1. 描述财务杠杆对公司价值的影响。
答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加股东的回报。
适度的财务杠杆可以增加公司的收益，因为债务利息通常低于公司的资本成本，从而提高公司的净收益。
然而，过高的财务杠杆会增加公司的财务风险，因为债务需要定期偿还，如果公司无法产生足够的现金流来满足这些债务支付，可能会导致财务困境甚至破产。
2. 解释什么是现金流量表，并简述其重要性。
答案：现金流量表是一份财务报表，记录了公司在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况。
它分为三个部分：经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。
现金流量表的重要性在于，它提供了公司现金流量的直观信息，帮助投资者和管理层评估公司的流动性、偿债能力和财务健康状况。
3. 什么是公司估值？简述其基本方法。
答案：公司估值是指估算公司整体价值的过程。
公司金融试题及答案
公司金融期末试题一、单项选择题下列每小题的备选答案中,只有一个符合题意的正确答案;请将你选定的答案字母填入题后的括号中;本类题共30个小题,每小题2分1. 反映债务与债权人之间的关系是A、企业与政府之间的关系B、企业与债权人之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与职工之间的财务关系2. 根据简化资产负债表模型,公司在金融市场上的价值等于：A、有形固定资产加上无形固定资产B、销售收入减去销货成本C、现金流入量减去现金流出量D、负债的价值加上权益的价值3. 公司短期资产和负债的管理称为A、营运资本管理B、代理成本分析C、资本结构管理D、资本预算管理4. 反映股东财富最大化目标实现程度的指标是A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率5. 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是A、两者相互矛盾B、两者没有联系C、两者既矛盾又统一D、两者完全一致6. 财务管理的目标是使最大化;A、公司的净利润B、每股收益C、公司的资源D、现有股票的价值7. 下列陈述正确的是;A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期8. 公司制这种企业组织形式最主要的缺点是A、有限责任B、双重征税C、所有权与经营权相分离D、股份易于转让9. 违约风险的大小与债务人信用等级的高低A、成反比B、成正比C、无关D、不确定10. 反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为A、损益表B、资产负债表C、现金流量表D、税务报表11. 将损益表和资产负债表与时间序列某一时点的价值进行比较的报表称为;A、标准化报表B、现金流量表C、定基报表D、结构报表12. 杜邦财务分析法的核心指标是;A、资产收益率B、EBITC、ROED、负债比率13. 普通年金属于A、永续年金B、预付年金C、每期期末等额支付的年金D、每期期初等额支付的年金14. 企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最有利的复利计息期是A、1年B、半年C、1季D、1月15. 有一项年金,前3年无现金流入,后5年每年初流入500元,年利率为10%,其现值为元;A、B、C、D、16. 甲方案在五年中每年年初付款2000元,乙方案在五年中每年年末付款2000元,若利率相同,则两者在第五年年末时的终值A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者何一种D、可能会出现上述三种情况中的任17. 如果两个项目预期收益的标准差相同,而期望值不同,说明这两个项目A、预期收益相同,B、标准离差率不同,C、预期收益不同,D、未来风险报酬相同18. 相关系数衡量的是：方向A、单项证券收益变动的大小B、两种证券之间收益变动的大小和C、单项证券收益变动的方向D、股票价格的波动性19. 债券持有人对债券要求的报酬率一般被称为A、息票率,B、面值,C、期限,D、到期收益率20. 其他情况不变,若到期收益率票面利率,则债券将 ;A、高于、溢价出售,B、等于、溢价出售,C、高于、平价出售,D、高于、折价出售21. 预期下一年分配的股利除以当期股票价格得到的是A、到期收益率,B、股利收益率,C、资本利得收益率,D、内部收益率22. Jack’s Construction Co. 有 80,000份流通在外的债券,这些债券均按照面值进行交易,市场中具有相同特征的债券的税前到期收益率为％;公司同时有4百万流通在外的普通股,该股票的贝塔系数为,市场价格为40美元每股;若市场中无风险利率为4％,市场风险溢价是8％,税率为35％,则该公司的加权平均资本成本是 ;A、%,B、%,C、%,D、%23. Delta Mare公司总经理收到各部门下一年度资本投资的项目申请,他决定按各项目净现值由高到低进行选择,以分配可用的资金;这种决策行为被称为;A、净现值决策,B、收益率决策,C、软性资本预算,D、硬性资本预算24. Toni’s Tool公司正准备购买设备,可供选择的设备在价格、营运成本、寿命期等方面各不相同,这种类型的资本预算决策应;A、使用净现值法B、同时使用净现值法和内部收益率法C、使用约当年金成本法D、使用折旧税盾方法25. 认为公司的价值独立于资本结构的理论是;A、资本资产定价模型没,B、MM定理1,C、MM定理2,D、有效市场假说26. 下述关于破产成本的描述哪一项是正确的A、破产过程中涉及的管理费用属于间接的破产成本B、公司的债权人比股东更有动力阻止企业破产C、当公司陷入财务危机时,其资产会变得更有价值D、有价值员工的流失是一种间接的破产成本27. 信号模型主要探讨的是;A、金融契约事前隐藏信息的逆向选择问题,B、金融契约事后隐藏行动的道德风险问题,C、公司的股利政策向管理层传递的信息,D、公司的管理层通过投资决策向资本市场传递的信息28. 公司发行新股会导致;A、公司的控制权被稀释B、公司的股价上升C、公司的融资成本提高D、公司投资机会的增加29. 如果股利和资本利得适用相同的所得税率,两者的纳税效果仍然会不同,因为：A、资本利得纳税是实际发生的,而股利纳税只在帐面体现B、股利纳税是实际发生的,而资本利得纳税只在帐面体现C、股利所得税在股利分派之后交纳,而资本利得税可以延迟到股票出售的时候D、资本利得税在股利分派之后交纳,而股利所得税可以延迟到股票出售的时候30. 某钢铁企业并购某石油公司,这种并购方式属于A、杠杆收购,B、横向收购,C、混合收购,D、纵向收购二、多项选择题下列每小题的备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案;请将你选定的答案字母按顺序填入题后的括号中;本类题共15个小题,每小题2分,1. 下列属于公司的资金来源的有A、发行债券取得的资金B、累计折旧C、购买政府债券D、取得银行贷款E、购买其他公司的股票2. 企业通过筹资形成的两种不同性质的资金来源是A、流动资金,B、存货,C、债务资金,D、权益资金,E、应收帐款3. 股东财富最大化作为企业财务管理的目标,其优点有A、有利于克服企业在追求利润上的短期行为,B、考虑了风险与收益的关系,C、考虑了货币的时间价值,D、便于客观、准确地计算,E、有利于社会资源的合理配置4. 金融市场利率的决定因素包括A、纯利率,B、通货膨胀补偿率,C、流动性风险报酬率,D、期限风险报酬率,E、违约风险报酬率5. 下列哪些是公司财务计划的基本元素：A、股利政策,B、净营运资本决策,C、资本预算决策,D、资本结构决策,E、公司促销决策6. 完整地描述一项现金流通常需要具备以下要素A、现金流的引致主体,B、现金流的金额,C、现金流的用途,D、现金流的性质,E、现金流的发生时间7. 下列收益率属于尚未发生的有A、实际收益率,B、无风险收益率,C、要求的收益率,D、持有其收益率,E、预期收益率8. 市场投资组合是;A、收益率为正数的资产构成的组合,B、包括所有风险资产在内的资产组合,C、由所有现存证券按照市场价值加权计算所得到的组合,D、一条与有效投资边界相切的直线,E、市场上所有价格上涨的股票的组合9. 下列不属于优先股股东的权利的是A、投票表决权,B、股利优先权,C、剩余索取权,D、优先认股权,E、股票转让权10. 决定债券收益率的因素主要有A、债券的票面利率,B、期限,C、购买价格,D、市场利率,E、发行人11. 在对独立项目的决策分析中,净现值NPV、获利能力指数PI和内部收益率IRR之间的关系,以下列示正确的是A、当NPV>0时,IRR〉设定贴现率,B、当NPV<0时,IRR<0,C、当NPV>0时,PI>1,D、当NPV=0时,PI=1,E、当IRR>0时,PI>112. 代理成本论认为债务筹资可能降低由于两权分离产生的代理问题,主要表现在A、减少股东监督经营者的成本,B、可以用债权回购股票减少公司股份,C、增加负债后,经营者所占有的份额可能增加,D、破产机制会减少代理成本,E、可以改善资本结构13. 下列哪些因素影响公司的资本结构决策;A、公司的经营风险,B、公司的债务清偿能力,C、管理者的风险观,D、管理者对控制权的态度14. 公司是否发放股利取决于;A、公司是否有盈利,B、公司未来的投资机会,C、公司管理层的决策,D、投资者的意愿,E、政府的干预15. 收购的会计处理通常有等方法;A、约当年金成本法,B、购买法,C、权益集合法,D、周期匹配法,E、销售百分比法三、判断题本类题共30小题,每小题2分1. 财务管理对资金营运活动的要求是不断降低营运的成本和风险;2. 广义资本结构包括负债权益比的确定以及股利支付率的确定两项主要内容;3. 股东财富最大化目标与利润最大化目标相比,其优点之一是考虑了取得收益的时间因素和风险因素;4. 经营者与股东因利益不同而使其目标也不尽一致,因此两者的关系在本质上是无法协调的;5. 企业在追求自己的目标时,会使社会受益,因此企业目标和社会目标是一致的;6. 在有限合伙企业中,有限合伙人比一般合伙人享有对企业经营管理的优先权;7. 通货膨胀溢价是指已经发生的实际通货膨胀率而非预期未来的通货膨胀率;8. 次级市场也称为二级市场或流通市场,这类市场是现有金融资产的交易场所,可以理解为“旧货市场”;9. 杜邦分析系统图的核心是总资产报酬率;10. 企业的销售增长率越高,反映企业的资产规模增长势头越好;11. 营运资本持有量的高低,影响着企业的收益和风险水平;12. 无风险报酬率就是加上通货膨胀率以后的货币的时间价值;13. 2年后的1000元按贴现率10%折成现值时,按年折现的现值比按半年折现的现值大;14. 相关系数介于-1和1之间；其数值越大,说明其相关程度越大;15. 投资组合的有效集是最小方差组合向下的一段曲线;16. 权益性投资比债券型投资的风险低,因而其要求的投资收益率也较低;17. 由于债券投资只能按债券的票面利率得到固定的利息,所以公司的盈利状况不会影响该公司债券的市场价格,但会影响该公司的股票价格; 18. 对于同一债券,市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度往往要低于由于市场利率上升同一幅度引起的债券价值下跌的幅度;19. 项目每年净经营现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差,又等于净利润与折旧之和;20. 决策树分析是一种用图表方式反映投资项目现金流序列的方法,特别适用于在项目周期内进行一次决策的情况;21. 风险调整贴现率法就是通过调整净现值计算公式的分子,将贴现率调整为包括风险因素的贴现率,然后再进行项目的评价;22. 在考虑公司所得税的情况下,公司负债越多,或所得税税率越高,则公司的加权平均资本成本就越大;23. 企业的最佳资本结构是使公司每股收益最大化的资本结构;24. 西方资本市场的实证研究表明,如果存在信息不对称,则对于异常盈利的投资项目,公司一般会发行新股筹资;25. 达到每股收益无差别点时,公司选择何种资本结构对股东财富没有影响;26. 在投资既定的情况下,公司的股利政策可以看作是投资活动的一个组成部分;27. 套利定价理论用套利概念定义均衡,不需要市场组合的存在性,而且所需的假设比资本资产定价模型CAPM模型更少、更合理;28. 以股东财富最大化作为财务管理的目标有益于社会资源的合理配置,从而实现社会效益最大化;29. 独资企业的利润被征收了两次所得税;30. 金融资产的价值主要取决于市场预期的不确定性;四、简答题本类题共6小题,每小题5分1. 公司金融学与财务管理学之间是什么关系2. 企业筹集长期资金的方式有哪些3. 公司财务管理的目标是什么为什么4. 为什么说公司这种企业组织形式融资比较便利5. 简述影响债券价值的因素;6. 用于解释合理资本结构的权衡理论主要思想是什么五、计算题本类题共15小题,每小题5分,写出计算过程1. A＆D公司的业务是销售计算机软件;公司在上一年度中的销售额是500万美元,销售成本为300万美元,营业费用为175 000美元,折旧费用为125 000美元;公司债务的利息费用为200 000美元;试计算公司的应税所得;2. 给定下列关于Givens公司的信息：资产净收益率12%,权益资本收益率25%,总资产周转率;计算公司的销售净利润率和负债比率;3. Selzer Inc.公司所有的销售收入都是赊销;公司的销售净利润率4%,平均收帐期为60天,应收帐款$150,000,总资产为$3,000,000,负债比率为,公司的权益资本收益率为多少4. 假设你打算10年后买一套住房,这种户型的住房当前价格为100000美元,预计房价每年上涨5%,如果你计划今后10年每年末都存入一笔钱,年收益率为10%,则每年末应存入多少钱才能在10年后买下那种户型的住房5. 按照债务合同,Aggarwal公司每年末必须从税后利润中提取固定数额的钱存入一家投资公司作为偿债基金,以便在10年后偿还一笔1000万美元的抵押贷款,投资公司保证这笔偿债基金每年能获得9%的收益,Aggarwal公司每年应存入多少钱才能在第10年末偿还1000万美元的抵押贷款6. 你计划在接下来的30年中为退休而进行储蓄;为此你将每月在一个股票账户上投资700美元,在一个债券账户上投资300美元;预计股票账户的报酬率是11%,债券账户的报酬率是7%;当你退休时,你将把你的钱归总存入一个报酬率为9%的账户中;假设提款期为25年,你每个月能从你的账户中提取多少钱7. 一支股票的贝塔系数是,市场的期望报酬率是14%,无风险报酬率是5%;这支股票期望报酬率是多少8. DTO公司在市场上有一支票面金额为1000元,票面利率为8%,还剩10年到期的债券;该债券每年付息一次;如果该债券的YTM为6%,则目前的债券价格是多少9. Raines制伞公司在2年前发行了一支12年期的债券,票面利率为%;该债券每半年付息一次;如果这些债券目前是以面值的97%出售,YTM是多少10. 假定你知道一家公司的股票目前每股销售价格为70美元,必要报酬率为12%;你还知道,该股票的总报酬均等地分为资本利得收益率和股利收益率;如果该公司目前的政策为固定股利增长率,那么目前的股利每股是多少11. Old Country公司采用3年作为它的国际投资项目的回收期取舍时限;如果该公司有下列两个项目可以选择,它应该接受哪一个金额单位：美元12. Say Hey公司刚刚对它的普通股派发每股美元的股利;公司预计将永远维持6%的固定的股利增长率;如果股票每股销售价格是45美元,公司的权益成本是多少13. 某公司目前使用的P型设备10年前购置的,原始购价为30000元,使用年限为12年,预计还可使用6年,每年经营成本为5600元,期末残值为1000元;目前市场上有一种较为先进的Q型设备,价值为40000元,预计可使用10年,年经营成本为4400元,期末无残值;如果购买Q设备,P设备的变现价值为10000元,公司要求的最低投资收益率为12%;请用月当年金成本法评价是否用Q设备取代P设备;14. 下面是Outbox制造公司的市场价值资产负债表;Outbox公司已经宣告25%的股票股利,股票将在明天除息股票股利的顺序表和现金股利相似 ;目前有15 000股股票流通在外;除息价格是多少市场价值资产负债表单位：美元15. Britton公司正在考虑4个投资项目,有关信息如下表;公司的加权平均资本成本为14%,融资结构为：债务资本占40%,普通股权益资本占60%；可用于再投资的内部资金总额为75万美元;问：公司以满足未来投资需求为首要原则,有多少可以用于支付现金股利六、案例分析本类题共3小题,每小题15分,请根据下面的内容,按要求进行阐述或解答1. Winnebagel公司目前每年以每辆45 000美元的价格销售30 000辆房车,并以每辆85 000美元的价格销售12 000辆豪华摩托艇;公司想要引进一种轻便型车以填补它的产品系列,他们希望能每年卖21 000辆,每辆卖12 000美元;一个独立的顾问判定,如果引进这种新车,每年将使目前的房车多销售5 000辆,但是,摩托艇的销售每年将减少1 300辆;在评估这个项目时,年销售收入额应该是多少为什么2. Massey机器商店为了提高生产效率,正在考虑一个4年期的项目;购买一台480 000美元的新机器,估计每年税前可以节约成本160 000美元;该机器适用MACRS的5年折旧率, 项目结束时, 机器的残值为70 000美元;此外,刚开始时,它必须在零件存货上投资20 000美元；此后,每年需要追加3 000美元;如果该商店的税率为35%,贴现率为14%,Massey是否应该购买这台机器3. 某企业正在评估一项购置生产设备的投资项目;如果企业购置该生产设备需要1000000元,预计使用年限为5年,采用直线法计提折旧,到期无残值收入;购入设备后可使企业每年产品销售量增加180000件,产品单价为20元,单位变动成本为12元;增加的固定成本不含折旧为750000元,所得税税率为33%,投资者要求的收益率为12%;要求：1计算购置该设备的现金流量和NPV值;2当销售量减少1000件时,检测NPV相对于销售量变化的敏感程度;参考答案一、单项选择题1-5BDACC 6-10DBBAA 11-15CCCAB 16-20BCBDD 21-25BCCCB 26-31DAACBC二、多项选择题三、判断题1-5×√√××6-10×√√××11-15√√√××16-20×××√×21-25××××√ 26-30×√√××四、简答题1. 财务管理是关于资产的购置、融资和管理的科学1分；从内容上看,财务管理学有四个主要的分支：公共财务管理、私人财务管理、公司财务管理和国际财务管理2分；由于公司财务管理包含了所有的理财原理和思想在内,在实践中的用途最广,因而狭义的财务管理学就是指公司财务管理即公司金融学2分;2. ①折旧——内部筹资１分；②留存受益——内部筹资１分；③银行长期贷款——外部间接债务筹资１分；④发行公司债券——外部直接债务筹资１分；⑤发行股票——外部直接权益筹资１分;3. 股东财富最大化,其载体是股票的市场价格2分；因为股东财富最大化考虑了风险因素1分,考虑了货币的时间价值1分,考虑了股东所提供的资金的成本1分;4. 有限责任；股份容易转让；永续经营；融资比较便利;5. 债券价值与投资者要求的收益率当前市场利率成反向变动关系1分；当债券的收益率不变时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系1分；债券的票面利率与债券价格的波动幅度成反比关系不适用于1年期债券或永久债券 1分；当市场利率变动时,长期债券价格的波动幅度大于短期债券的波动幅度1分；债券价值对市场利率的敏感性与债券所要产生的预期未来现金流的期限结构有关1分;6. MM模型和米勒模型的一些假设条件可以放宽而不会改变其基本结论；然而当引入财务困境成本和代理成本时,负债企业的价值可以如下表示：公式略在这个公式中,随着负债节税的增加,两种成本的现值也随负债一同增加：当TB = + 时,负债的规模使公司的价值最大,资本结构最佳;五、计算题1. 答：应税收入题中公司发生了资本净损失,即40000-60000=-20000,不能抵减当年营业收入的纳税所得税负债=7500+6250+8500+91650+396100=5100002.NI NI A11PM ROA12%8% Sales A Sales TATO1.5==⨯=⨯=⨯=3.AR150,000DSO60D DA APM(360)4%(360) NI PM SalesROE 3.33%E TA(1-)TA(1-)3,000,000(1-0.64)⨯⨯⨯⨯⨯=====⨯⨯⨯4.5.10910 FV PMT FVIFA1000PMT658197.8515.193==%，根据（）万得=，6. 答：由题得知：前30年储蓄现金流在第30年的终值,等于后25年提款期所提现金额的在第30年的现值0 35债券投资的终值为由题 S B 30FV FV PV ＋＝1963163.82＋365991.30＝2329155.11＝7.解：()5% 1.3(14%5%)16.7%i f i m f R R R R β=+-=+⨯-=8. 由题得,每年支付利息 10008%80I =⨯=9.由题得,目前市场价格为 97%1000970P =⨯=根据公式1(1)(1)n t t n t I M P YTM YTM ==+++∑得 20201110008.6%10002970(1)(1)22t t YTM YTM =⨯⨯=+++∑ 解得9.0625%YTM =10. 根据股利增长模型1cs CS D V =k g -得 1CS 0D k P g =+, 又因为10D P g = CS k 12%=,得10D 6%P g == 因为,010D (16%)D 6%P 70⨯+== 解得 0D 3.96= 即目前股利每股为美元;11. 1项目A ：前两年的现金流入量=30,000+18,000=48,000美元 由于其初始现金流出量为$50,000,因此,项目A 还需$2,000=50,000-48,000的现金流入量才能收回全部投资,因此,项目A 的回收期为：因为年小于预设的取舍时限3年,所以根据回收期法,项目A 可以被接受;2项目B ：前三年的现金流入量=9,000+25,000+35,000=69,000美元 由于其初始现金流出量为$70,000,因此,项目B 还需$1,000=70,000-69,000的现金流入量才能收回全部投资,因此,项目B 的回收期为：因为年大于预设的取舍时限3年,所以根据回收期法,项目B 应该被放弃; 综上所述,若设定的取舍时限为3年,则应选择项目A 而放弃项目B;12. 由题可得,002.45,6%,45D g P ===, 根据股利持续增长的股票估价模型1cs cs D V k g =-,得 13. (12%,6)(12%,6)P (12%,6)100005600PVIFA 1000PVIF EAC 7909.04()PVIFA +⋅-⋅==元EAC Q －EAC P =－=元上述计算表明,使用P 设备的约当年金成本低于使用Q 设备的约当年金成本元,因此公司应继续使用P 设备;14.股票当前的市场价格等于股票的总市值除以流通在外的普通股股数 P 0 = $360,000 equity/15,000 shares = $24 per share发放股票股利后,公司流通在外的股数增加25%,因而新的股数为 New shares outstanding = 15,000 = 18,75发放股票股利后的每股市价为P X = $360,000/18,750 shares = $15.应选择IRR 大于WACC 的投资项目,即项目A 、B 和C ；这三个项目的投资总额为 ＄＋＄325,000＋＄550,000=＄1,150,000 根据公司的资本结构,该投资总额中权益资本额为 ＄1,150,000×60%=＄690,000 内部资金中可用于支付现金股利的金额为 ＄750,000－＄690,000=＄60,000六、案例分析本类题共3小题,每小题15分,共45分;请根据下面的内容,按要求进行阐述或解答1. 由题,预计新产品-轻便型车的销售额为：引进新产品导致的原有房车增加的销售额为：引进新产品导致的原有摩托艇减少的销售额为：根据相关现金流确认原则中的“增强作用”与“侵蚀作用”,在评估这个项目时,相关年销售收入额为：2. 1初始现金流量： ① 资本化支出：480,000美元的新机器；② 净营运资本变动：在零件存活上投资20,000美元； 所以,0N 480,00020,000500,000CF =--=-2经营现金流量：3终结现金流量① 资产的变卖收入：② 清理和搬运费：0；③ 收回的净营运资本：20,000+3,000+3,000+3,000+3,000=32,000美元所以 74530.432000106530.4=+=终结现金流量，，， 4综上所述,该项目各期的相关净现金流量为5若贴现率为14%,则根据0(1)nt t t NCF NPV k ==+∑得, 因为项目的NPV 小于0,所以Massey 不应该购买这台机器;3. 1企业初始投资的现金流出量为1000000元；经营现金流量=180000×20－12-750000－200000×1-33%＋200000=528300元项目的净现值=528300×PVIFA 12%,5－ 1000000=元2当销售量减少1000件时,每年的净现金流量为522940元;项目的净现值=522940×PVIFA 12%,5－ 1000000=元敏感性分析：-1000÷180000×100%=%－÷=%%÷%=即销售量变动一个百分点,净现值变动个百分点;。
《公司金融学》题集
《公司金融学》题集一、选择题（每题2分，共20分）1.以下哪项不是公司金融的核心内容？A. 资本预算B. 投资决策C. 市场营销D. 资本结构2.NPV（净现值）的计算公式是？A. NPV = 未来现金流的现值 - 初始投资B. NPV = 初始投资 - 未来现金流的现值C. NPV = 未来现金流的总和D. NPV = 初始投资 / 未来现金流的现值3.当一个项目的IRR（内部收益率）大于公司的资本成本时，该项目应：A. 被接受B. 被拒绝C. 重新评估D. 忽略IRR，只考虑NPV4.以下哪项不是资本结构的决定因素？A. 债务成本B. 税收C. 行业规范D. 公司的盈利能力5.关于WACC（加权平均资本成本），以下说法错误的是：A. WACC是公司所有资本来源的成本的加权平均B. WACC通常用于评估一个项目是否值得投资C. WACC只包括债务成本，不包括股权成本D. WACC是公司资本结构的反映二、填空题（每空1分，共10分）1.公司金融主要研究的是如何有效地______、______和______公司的资金。
2.在进行资本预算时，如果项目的NPV大于0，说明该项目能够为公司带来______价值。
3.资本结构是指公司______和______的比例关系。
4.股权融资的主要方式包括发行______和______。
5.WACC的计算考虑了债务成本、股权成本和______的影响。
三、判断题（每题1分，共10分）1.在进行投资决策时，只考虑NPV而不考虑IRR是可行的。
（ ）2.资本预算的目的是确定公司应该如何分配其有限的资本资源以最大化公司的市场价值。
（ ）3.公司的资本结构对公司的盈利能力和风险没有影响。
（ ）4.债务融资通常比股权融资的成本更低，因为利息支付是在税前进行的。
（）5.当一个项目的NPV为正时，其IRR必然大于WACC。
（ ）6.公司的股权成本通常高于债务成本，因为股权投资者承担的风险更高。
最新公司金融50题及答案
公司金融50题及答案第一章0、企业的组织形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企业？个体业主制，合伙制，公司制。
1、公司制企业的鲜明特征是什么？1,公司是法人。
2公司具有集合性。
3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。
4出资者对公司和企业的责任不同，公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。
2、目前公司金融的财务目标是什么？利润最大化，每股利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么？当前与未来经营行为所需资源的取得和分配，其核心问题是直接关系到公司生存与发展的公司价值创造。
4、从公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大决策之间的关系投资会影响融资，融资也反过来影响投资，融资和股利也互为作用。
5、现代企业制度下，委托代理问题的产生原因主要有哪些？利益不一致。
信息不对称。
信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段？创建（萌芽)阶段，传统理论的成熟阶段，现代金融理论的形成阶段7、狭义的公司治理是通过制定安排配置哪两者之间的权利与责任关系？所有者(主要是股东)和经营者8、公司治理的内容包括哪些？内部治理机制：即内部治理结构，公司组织内各权力机关的组成方式，其实质是公司各权力机关相互之间的权力制衡关系，这种权力制衡关系在实践中表现为某种组织结构和制度安排。
建立有效的公司治理结构的宗旨就是在所有者与经营者之间合理配置权力、公平分配利益以及明确各自职责，建立有效的激励、监督和制衡机制，从而实现公司及股东利益的最大化。
股权结构是公司治理的产权基础，它决定了内部治理机制的构成与运作。
第五章1、为什么在投资决策中评价投资项目的基础是净现金流量,而不是会计利润？会计利润是按权责发生制计算的，所以不一定是实际的现金流量，而净现金流量是按收付实现制计算的。
最重要的是净现金流量能科学的计算资金的时间价值。
2、从时间上看现金流量分别包括哪三部分？初始现金流量，营业现金流量，终结现金流量。
公司金融学练习题
公司⾦融学练习题练习题货币时间价值⼀、单选1.下列各项年⾦中，只有现值没有终值的是（）A.普通年⾦B.即付年⾦C.永续年⾦D.先付年⾦2.企业发⾏债券，在名义利率相同情况下，对其最不利的复利计息期是（）A.1年B.半年C.1季D.1⽉3.⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项时（）A.即付年⾦B.永续年⾦C.递延年⾦D.普通年⾦4.普通年⾦终值系数基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于（）A.普通年⾦现值系数B.即付年⾦现值系数C. 普通年⾦终值系数D.即付年⾦终值系数Vn=A*FVIFA i,,n+1-A=A*(FVIFA i,n+1-1)5.距今若⼲期后发⽣的每期期末收款或付款的年⾦称为（）A.后付年⾦B.先付年⾦C.递延年⾦D.永续年⾦6.某公司从本年度起每年年末存⼊银⾏⼀笔固定⾦额的款项，若按复利制⽤最简便算法计算第n年末可以从银⾏取出的本利和，则应选⽤的时间价值系数是( )。
A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年⾦终值系数D.普通年⾦现值系数7.某⼈年初存⼊银⾏1000元，假设银⾏按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后⼀次能够⾜额200元的提款时间是( )A.5年B.8年末C.7年D.9年末⼆、多选1.下列表述中，正确的有（）A.复利终值系数和复利现值系数互为倒B.普通年⾦终值系数和普通年⾦现值系数互为倒数C.普通年⾦终值系数和偿债基⾦系数互为倒2.年⾦按每次⾸付款发⽣时点的不同可分为（）A.普通年⾦B.即付年⾦C.永续年⾦D.先付年⾦3计算普通年⾦现值系数所必需的资料（）A.年⾦B.终值C.期数D.利率4..影响债券发⾏价格的因素有( )A.资⾦供求关系B.市场利率C.票⾯利率D.债券期限5.在下列各项中，可以直接或间接利⽤普通年⾦终值系数（知道年⾦）计算出确切结果的项⽬有( )A.偿债基⾦B.即付年⾦终值C.永续年⾦现值D.永续年⾦终值6.债券的基本要素( )A.债券的⾯值B.债券的期限C.债券的利率D.债券的价格7.影响资⾦时间价值⼤⼩的因素主要有( )A.资⾦额B.利率和期限C.计息⽅式D.风险8.股票的价值形式( )A.票⾯价值B.账⾯价值C.清算价值D.市场价值9.下列表述正确的是( )A.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，年⾦现值系数⼀定都⼤于1B.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，年⾦终值系数⼀定都⼤于1C.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，复利终值系数⼀定都⼤于1D.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，复利现值系数⼀定都⼩于1三、判断1.名义利率指⼀年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积2.年⾦是指每隔⼀年、⾦额相等的⼀系列现⾦流⼊或流出量（）3.在终值和计息期⼀定的情况下，贴现率越低，则复利现值越⾼（）4.现值和利率⼀定，计息期数越少则复利终值越⼤（）5.未来经济利益流⼊量的现值决定股票价值。
公司金融学习题精选
1Which one of following is the rate at which a stock's price is expected to appreciate?A、current yieldB、total returnC、dividend yieldD、capital gains yieldE、coupon rate正确答案：D2Which one of the following functions should be the responsibility of the controller rather than the treasurer?A、daily cash depositB、income tax returnsC、equipment purchase analysisD、customer credit approvalE、payment to a vendor正确答案：B3Which one of the following best describes the concept of erosion?A、expenses that have already been incurred and cannot be recoveredB、change in net working capital related to implementing a new projectC、the cash flows of a new project that come at the expense of a firm's existing cash flowsD、the alternative that is forfeited when a fixed asset is utilized by a projectE、the differences in a firm's cash flows with and without a particular project正确答案：C4Which one of the following statements correctly states a relationship?A、Time and future values are inversely related, all else held constant.B、Interest rates and time are positively related, all else held constant.C、An increase in the discount rate increases the present value, given positive rates.D、An increase in time increases the future value given a zero rate of interest.E、Time and present value are inversely related, all else held constant.正确答案：E5Which one of the following best illustrates erosion as it relates to a hot dog stand located on the beach?A、providing both ketchup and mustard for its customer's useB、repairing the roof of the hot dog stand because of water damageC、selling fewer hot dogs because hamburgers were added to the menuD、offering French fries but not onion ringsE、losing sales due to bad weather正确答案：C6By definition, which one of the following must equal zero at the accounting break-even point?A、net present valueB、internal rate of returnC、contribution marginD、net incomeE、operating cash flow正确答案：D7Which of the following should be included in the analysis of a new product? I. money already spent for research and development of the new product II. reduction in sales for a current product once the new product is introduced III. increase in accounts receivable needed to finance sales of the new product IV. market value of a machine owned by the firm which will be used to produce the new product.A、I and III onlyB、II and IV onlyC、I, II, and III onlyD、II, III, and IV onlyE、I, II, III, and IV正确答案：D8Spencer Tools would like to offer a special product to its best customers. However, the firm wants to limit its maximum potential loss on this product to the firm's initial investment in the project. The fixed costs are estimated at $21,000, the depreciation expense is $11,000, and the contribution margin per unit is $12.50. What is the minimum number of units the firm should pre-sell to ensure its potential loss does not exceed the desired level?A、1,220 unitsB、1,680 unitsC、2,215 unitsD、2,560 unitsE、2,750 units正确答案：B9The specified date on which the principal amount of a bond is payable is referred to as which one of the following?A、coupon dateB、yield dateC、maturityD、dirty dateE、clean date正确答案：C10What is the effective annual rate if a bank charges you 8.25 percent compounded quarterly?A、8.32 percentB、8.38 percentC、8.42 percentD、8.51 percentE、8.61 percent正确答案：D11Miller Brothers Hardware paid an annual dividend of $0.95 per share last month. Today, the company announced that future dividends will be increasing by 2.6 percent annually. If you require a 13 percent rate of return, how much are you willing to pay to purchase one share of this stock today?A、$9.23B、$9.37C、$9.67D、$9.72E、$9.88正确答案：B12The current dividend yield on Clayton's Metals common stock is 3.2 percent. The company just paid a $1.48 annual dividend and announced plans to pay $1.54 next year. The dividend growth rate is expected to remain constant at the current level. What is the required rate of return on this stock?A、7.25 percentB、7.82 percentC、8.08 percentD、8.39 percentE、8.75 percent正确答案：A13Which one of the following is an example of a sunk cost?A、$1,500 of lost sales because an item was out of stockB、$1,200 paid to repair a machine last yearC、$20,000 project that must be forfeited if another project is acceptedD、$4,500 reduction in current shoe sales if a store commences selling sandalsE、$1,800 increase in comic book sales if a store commences selling puzzles正确答案：B14Which term relates to the cash flow which results from a firm's ongoing, normal business activities?A、operating cash flowB、capital spendingC、net working capitalD、cash flow from assetsE、cash flow to creditors正确答案：A15Textile Mills borrows money at a rate of 13.5 percent. This interest rate is referred to as the:A、compound rate.B、current yield.C、cost of debt.D、capital gains yield.E、cost of capital.正确答案：C16A firm's overall cost of equity is:A、is generally less that the firm's WACC given a leveraged firm.B、unaffected by changes in the market risk premium.C、highly dependent upon the growth rate and risk level of the firm.D、generally less than the firm's aftertax cost of debt.E、inversely related to changes in the firm's tax rate.正确答案：C17If a firm accepts Project A it will not be feasible to also accept Project B because bothprojects would require the simultaneous and exclusive use of the same piece of machinery. These projects are considered to be:A、independent.B、interdependent.C、mutually exclusive.D、economically scaled.E、operationally distinct.正确答案：C18Which one of the following accurately defines a perpetuity?A、a limited number of equal payments paid in even time incrementsB、payments of equal amounts that are paid irregularly but indefinitelyC、varying amounts that are paid at even intervals foreverD、unending equal payments paid at equal time intervalsE、unending equal payments paid at either equal or unequal time intervals正确答案：D19The cost of preferred stock:A、is equal to the dividend yield.B、is equal to the yield to maturity.C、is highly dependent on the dividend growth rate.D、is independent of the stock's price.E、decreases when tax rates increase.正确答案：A20Southern Tours is considering acquiring Holiday Vacations. Management believes Holiday Vacations can generate cash flows of $187,000, $220,000, and $245,000 over the next three years, respectively. After that time, they feel the business will be worthless. Southern Tours has determined that a 13.5 percent rate of return is applicable to this potential acquisition. What is Southern Tours willing to pay today to acquire Holiday Vacations?A、$503,098B、$538,615C、$545,920D、$601,226E、$638,407正确答案：A21The percentage of the next dollar you earn that must be paid in taxes is referred to as the _____ tax rate.A、meanB、residualC、totalD、averageE、marginal正确答案：E22All of the following are related to a proposed project. Which of these should be included in the cash flow at time zero? I. purchase of $1,400 of parts inventory needed to support the project II. loan of $125,000 used to finance the project III. depreciation tax shield of $1,100 IV.$6,500 of equipment needed to commence the project.A、I and II onlyB、I and IV onlyC、II and IV onlyD、I, II, and IV onlyE、I, II, III, and IV正确答案：B23Interest earned on both the initial principal and the interest reinvested from prior periods is called:A、free interest.B、dual interest.C、simple interest.D、interest on interest.E、compound interest.正确答案：E24The cash flow related to interest payments less any net new borrowing is called the:A、operating cash flow.B、capital spending cash flow.C、net working capital.D、cash flow from assets.E、cash flow to creditors.正确答案：E25Which one of the following is classified as an intangible fixed asset?A、accounts receivableB、production equipmentC、buildingD、trademarkE、inventory正确答案：D26The equivalent annual cost method is useful in determining:A、which one of two machines to purchase if the machines are mutually exclusive, have differing lives, and are a one-time purchase.B、the tax shield benefits of depreciation given the purchase of new assets for a project.C、the operating cash flows of a cost-cutting project.D、which one of two investments to accept when the investments have different required rates of return.E、which one of two machines should be purchased when the machines are mutually exclusive, have different machine lives, and will be replaced once they are worn out.正确答案：E27An analysis of the change in a project's NPV when a single variable is changed is called _____ analysis.A、forecastingB、scenarioC、sensitivityD、simulationE、break-even正确答案：C28The common stock of Textile Mills pays an annual dividend of $1.65 a share. The company has promised to maintain a constant dividend even though economic times are tough. How much are you willing to pay for one share of this stock if you want to earn a 12 percent annual return?A、$13.75B、$14.01C、$14.56D、$14.79E、$15.23正确答案：A29Noncash items refer to:A、accrued expensesB、inventory items purchased using creditC、the ownership of intangible assets such as patentsD、expenses which do not directly affect cash flowsE、sales which are made using store credit正确答案：D30Which one of the following is an agency cost?A、accepting an investment opportunity that will add value to the firmB、increasing the quarterly dividendC、investing in a new project that creates firm valueD、hiring outside accountants to audit the company's financial statementsE、closing a division of the firm that is operating at a loss正确答案：D31Phil can afford $200 a month for 5 years for a car loan. If the interest rate is 7.5 percent, how much can he afford to borrow to purchase a car?A、$8,750.00B、$9,348.03C、$9,981.06D、$10,266.67E、$10,400.00正确答案：C32The internal rate of return is defined as the:A、maximum rate of return a firm expects to earn on a project.B、rate of return a project will generate if the project in financed solely with internal funds.C、discount rate that equates the net cash inflows of a project to zero.D、discount rate which causes the net present value of a project to equal zero.E、discount rate that causes the profitability index for a project to equal zero.正确答案：D33Which one of the following represents the most liquid asset?A、$100 account receivable that is discounted and collected for $96 todayB、$100 of inventory which is sold today on credit for $103C、$100 of inventory which is discounted and sold for $97 cash todayD、$100 of inventory that is sold today for $100 cashE、$100 accounts receivable that will be collected in full next week正确答案：D34Which one of the following states that a firm's cost of equity capital is directly and proportionally related to the firm's capital structure?A、Capital Asset Pricing ModelB、M & M Proposition IC、M & M Proposition IID、Law of One PriceE、Efficient Markets Hypothesis正确答案：C35Which one of the following states that the value of a firm is unrelated to the firm's capital structure?A、Capital Asset Pricing ModelB、M & M Proposition IC、M & M Proposition IID、Law of One PriceE、Efficient Markets Hypothesis正确答案：B36You are the beneficiary of a life insurance policy. The insurance company informs you that you have two options for receiving the insurance proceeds. You can receive a lump sum of $200,000 today or receive payments of $1,400 a month for 20 years. You can earn 6 percent on your money. Which option should you take and why?A、You should accept the payments because they are worth $209,414 to you today.B、You should accept the payments because they are worth $247,800 to you today.C、You should accept the payments because they are worth $336,000 to you today.D、You should accept the $200,000 because the payments are only worth $189,311 to you today.E、You should accept the $200,000 because the payments are only worth $195,413 to you today.正确答案：E37Winston Co. has a dividend-paying stock with a total return for the year of -6.5 percent. Which one of the following must be true?A、The dividend must be constant.B、The stock has a negative capital gains yield.C、The dividend yield must be zero.D、The required rate of return for this stock increased over the year.E、The firm is experiencing supernormal growth.正确答案：B38The common stock of Auto Deliveries sells for $28.16 a share. The stock is expected to pay $1.35 per share next year when the annual dividend is distributed. The firm has established a pattern of increasing its dividends by 3 percent annually and expects to continue doing so.What is the market rate of return on this stock?A、7.42 percentB、7.79 percentC、19.67 percentD、20.14 percentE、20.86 percent正确答案：B39Terry is calculating the present value of a bonus he will receive next year. The process he is using is called:A、growth analysis.B、discounting.C、accumulating.D、compounding.E、reducing.正确答案：B40You are considering a project that you believe is quite risky. To reduce any potentially harmful results from accepting this project, you could:A、lower the degree of operating leverage.B、lower the contribution margin per unit.C、increase the initial cash outlay.D、increase the fixed costs per unit while lowering the contribution margin per unit.E、lower the operating cash flow of the project.正确答案：A41Steve just computed the present value of a $10,000 bonus he will receive in the future. The interest rate he used in this process is referred to as which one of the following?A、current yieldB、effective rateC、compound rateD、simple rateE、discount rate正确答案：E42The pre-tax cost of debt:A、is based on the current yield to maturity of the firm's outstanding bonds.B、is equal to the coupon rate on the latest bonds issued by a firm.C、is equivalent to the average current yield on all of a firm's outstanding bonds.D、is based on the original yield to maturity on the latest bonds issued by a firm.E、has to be estimated as it cannot be directly observed in the market.正确答案：A43Andy deposited $3,000 this morning into an account that pays 5 percent interest, compounded annually. Barb also deposited $3,000 this morning into an account that pays 5 percent interest, compounded annually. Andy will withdraw his interest earnings and spend it as soon as possible. Barb will reinvest her interest earnings into her account. Given this, which one of the following statements is true?A、Barb will earn more interest the first year than Andy will.B、Andy will earn more interest in year three than Barb will.C、Barb will earn interest on interest.D、After five years, Andy and Barb will both have earned the same amount of interest.E、Andy will earn compound interest.正确答案：C44The Buck Store is considering a project that will require additional inventory of $216,000 and will increase accounts payable by $181,000. Accounts receivable are currently $525,000 and are expected to increase by 9 percent if this project is accepted. What is the project's initial cash flow for net working capital?A、-82250B、-12250C、12250D、36250E、44250正确答案：A45The operating cash flow of a cost cutting project:A、is equal to the depreciation tax shield.B、is equal to zero because there is no incremental sales.C、can only be analyzed by projecting the sales and costs for a firm's entire operations.D、includes any changes that occur in the current accounts.E、can be positive even though there are no sales.正确答案：E46The annual annuity stream of payments that has the same present value as a project's costs is referred to as which one of the following?A、yearly incremental costsB、sunk costsC、opportunity costsD、erosion costE、equivalent annual cost正确答案：E47M & M Proposition I with no tax supports the argument that:A、business risk determines the return on assets.B、the cost of equity rises as leverage rises.C、the debt-equity ratio of a firm is completely irrelevant.D、a firm should borrow money to the point where the tax benefit from debt is equal to the cost of the increased probability of financial distress.E、homemade leverage is irrelevant.正确答案：C48At 8 percent interest, how long would it take to quadruple your money?A、16.55 yearsB、16.64 yearsC、17.09 yearsD、18.01 yearsE、18.56 year正确答案：D49The process of determining the present value of future cash flows in order to know their worth today is called which one of the following？A、compound interest valuationB、interest on interest computationC、discounted cash flow valuationD、present value interest factoringE、complex factoring正确答案：C50Green Roof Inns is preparing a bond offering with a 6 percent, semiannual coupon and a face value of $1,000. The bonds will be repaid in 10 years and will be sold at par. Given this, which one of the following statements is correct?A、The bonds will become discount bonds if the market rate of interest declines.B、The bonds will pay 10 interest payments of $60 each.C、The bonds will sell at a premium if the market rate is 5.5 percent.D、The bonds will initially sell for $1,030 each.E、The final payment will be in the amount of $1,060.正确答案：C11【单选题】Which one of the following terms is defined as the management of a firm's long-term investments?A、working capital managementB、financial allocationC、agency cost analysisD、capital budgetingE、capital structure正确答案：D2【单选题】Which one of the following terms is defined as the mixture of a firm's debt and equity financing?A、working capital managementB、cash managementC、cost analysisD、capital budgetingE、capital structure正确答案：E3【单选题】Which one of the following is defined as a firm's short-term assets and its short-term liabilities?A、working capitalB、debtC、investment capitalD、net capitalE、capital structure正确答案：A4【单选题】Which of the following questions are addressed by financial managers?I. How should a product be marketed?II. Should customers be given 30 or 45 days to pay for their credit purchasesIII.Should the firm borrow more money?IV. Should the firm acquire new equipment?A、I, II, III, and IVB、I and IV onlyC、II and III onlyD、II, III, and IV onlyE、I, II, and III only正确答案：D5【单选题】Which one of the following functions should be the responsibility of the controller rather than the treasurer?A、daily cash depositB、income tax returnsC、equipment purchase analysisD、customer credit approvalE、payment to a vendor正确答案：B6【单选题】The controller of a corporation generally reports directly to the:A、board of directors.B、chairman of the board.C、chief executive officer.D、president.E、vice president of finance.正确答案：E7【单选题】Which one of the following correctly defines the upward chain of command in a typical corporate organizational structure?A、The vice president of finance reports to the chairman of the board.B、The chief executive officer reports to president.C、The controller reports to the president.D、The treasurer reports to the vice president of finance.E、The chief operations officer reports to the vice president of production.正确答案：D8【单选题】Which one of the following is a capital budgeting decision?A、determining how many shares of stock to issueB、deciding whether or not to purchase a new machine for the production lineC、deciding how to refinance a debt issue that is maturingD、determining how much inventory to keep on handE、determining how much money should be kept in the checking account正确答案：B9【单选题】Which one of the following is a capital structure decision?A、determining which one of two projects to acceptB、determining how to allocate investment funds to multiple projectsC、determining the amount of funds needed to finance customer purchases of a new productD、determining how much debt should be assumed to fund a projectE、determining how much inventory will be needed to support a project正确答案：D10【单选题】The decision to issue additional shares of stock is an example of which one of the following?A、working capital managementB、net working capital decisionC、capital budgetingD、controller's dutiesE、capital structure decision正确答案：E1【单选题】Which one of the following business types is best suited to raising large amounts of capital?A、sole proprietorshipB、limited liability companyC、corporationD、general partnershipE、limited partnership正确答案：C2【单选题】A business created as a distinct legal entity and treated as a legal "person" is called a:A、sole proprietorship.B、general partnership.C、limited partnership.D、unlimited liability company.E、corporation.正确答案：E3【单选题】A business partner whose potential financial loss in the partnership will not exceed his or her investment in that partnership is called a:A、generally partner.B、sole proprietor.C、limited partner.D、corporate shareholder.E、zero partner.正确答案：C4【单选题】A business formed by two or more individuals who each have unlimited liability for all of the firm's business debts is called a:A、corporation.B、sole proprietorship.C、general partnership.D、limited partnership.E、limited liability company.正确答案：C5【单选题】A business owned by a solitary individual who has unlimited liability for its debt is called a:A、corporation.B、sole proprietorship.C、general partnership.D、limited partnership.E、limited liability company.正确答案：B1【单选题】Which one of the following best states the primary goal of financial management?A、maximize current dividends per shareB、maximize the current value per shareC、minimize operational costs while maximizing firm efficiencyD、maintain steady growth while increasing current profits正确答案：B1【单选题】Which one of the following is an agency cost?A、accepting an investment opportunity that will add value to the firmB、increasing the quarterly dividendC、investing in a new project that creates firm valueD、hiring outside accountants to audit the company's financial statementsE、closing a division of the firm that is operating at a loss正确答案：D2【单选题】Which one of the following is least likely to be an agency problem?A、increasing the size of a firmB、concentrating on maximizing current profitsC、closing a division with net lossesD、increasing the market value of the firm's sharesE、obtaining a patent for a new product正确答案：D3【单选题】Which one of the following terms is defined as a conflict of interest between the corporate shareholders and the corporate managers?A、articles of incorporationB、corporate breakdownC、agency problemD、bylawsE、legal liability正确答案：C21【单选题】Which one of the following is the financial statement that shows the accounting value of a firm's equity as of a particular date?A、income statementB、creditor's statementC、balance sheetD、statement of cash flowsE、dividend statement正确答案：C2【单选题】Net working capital is defined as:A、total liabilities minus shareholders' equityB、current liabilities minus shareholders' equityC、fixed assets minus long-term liabilitiesD、total assets minus total liabilitiesE、current assets minus current liabilities正确答案：E3【单选题】The common set of standards and procedures by which audited financial statements are prepared is known as the:A、matching principleB、cash flow identityC、Generally Accepted Accounting PrinciplesD、Financial Accounting Reporting PrinciplesE、Standard Accounting Value Guidelines正确答案：C4【单选题】Which one of the following is classified as an intangible fixed asset?A、accounts receivableB、production equipmentC、buildingD、trademarkE、inventory正确答案：D5【单选题】Which of the following are current assets?I.patentII.inventoryIII.accounts payableIV. cashA、I and III onlyB、II and IV onlyC、I, II, and IV onlyD、I, II and IV onlyE、II, III, and IV only正确答案：B6【单选题】Which one of the following is included in a firm's market value but yet is excluded from the firm's accounting value?A、real estate investmentB、good reputation of the companyC、equipment owned by the firmD、money due from a customerE、an item held by the firm for future sale正确答案：B7【单选题】Which of the following are included in current liabilities?I,note payable to a supplier in eight monthsII, amount due from a customer next monthIII,account payable to a supplier that is due next weekIV, loan payable to the bank in fourteen monthsA、I and III onlyB、II and III onlyC、I, II, and III onlyD、I, III, and IV onlyE、I, II, III, and IV正确答案：A8【单选题】Which one of the following will increase the value of a firm's net working capital?A、using cash to pay a supplierB、depreciating an assetC、collecting an accounts receivableD、purchasing inventory on creditE、selling inventory at a profit正确答案：E9【单选题】Which one of the following accounts is the most liquid?A、inventoryB、buildingC、accounts receivableD、equipmentE、land正确答案：C10【单选题】Which one of the following represents the most liquid asset?A、$100 account receivable that is discounted and collected for $96 todayB、$100 of inventory which is sold today on credit for $103C、$100 of inventory which is discounted and sold for $97 cash todayD、$100 of inventory that is sold today for $100 cashE、$100 accounts receivable that will be collected in full next week正确答案：D1【单选题】Shareholders' equity:A、increases in value anytime total assets increasesB、is equal to total assets plus total liabilitiesC、decreases whenever new shares of stock are issuedD、includes long-term debt, preferred stock, and common stockE、represents the residual value of a firm正确答案：E2【单选题】The higher the degree of financial leverage employed by a firm, the:A、higher the probability that the firm will encounter financial distressB、lower the amount of debt incurredC、less debt a firm has per dollar of total assetsD、higher the number of outstanding shares of stockE、lower the balance in accounts payable正确答案：A3【单选题】The book value of a firm is:A、equivalent to the firm's market value provided that the firm has some fixed assetsB、based on historical costC、generally greater than the market value when fixed assets are includedD、more of a financial than an accounting valuationE、adjusted to the market value whenever the market value exceeds the stated book value 正确答案：B4【单选题】Which of the following is (are) included in the market value of a firm but are excluded from the firm's book value?I.value of management skillsII .value of a copyrightIII. value of the firm's reputationIv.alue of employee's experienceA、I onlyB、II onlyC、III and IV onlyD、I, II, and III onlyE、I, III, and IV only正确答案：E5【单选题】You recently purchased a grocery store、At the time of the purchase, the store's market value equaled its book value、The purchase included the building, the fixtures, and the inventory、Which one of the following is most apt to cause the market value of this store to be lower than the book value?A、a sudden and unexpected increase in inflationB、the replacement of old inventory items with more desirable productsC、improvements to the surrounding area by other store ownersD、construction of a new restricted access highway located between the store and the surrounding residential areasE、addition of a stop light at the main entrance to the store's parking lot正确答案：D6【单选题】A firm has $520 in inventory, $1,860 in fixed assets, $190 in accounts receivables, $210 in accounts payable, and $70 in cash、What is the amount of the current assets?A、$710B、$780C、$990D、$2,430E、$2,640正确答案：B7【单选题】A firm has common stock of $6,200, paid-in surplus of $9,100, total liabilities of $8,400, current assets of $5,900, and fixed assets of $21,200,What is the amount of the shareholders' equity?A、$6,900B、$15,300C、$18,700D、$23,700。
《公司金融》测试题
《公司金融》测试题一、名词解释（每题5分，共25分）1. 资本结构答：资本结构是指公司各种长期资金来源的比例关系，包括债务、优先股和普通股权益的构成。
2. 净现值（NPV）答：净现值是指项目未来现金流量的现值与初始投资额的差额，用于评估投资项目的盈利能力。
3. 股利政策答：股利政策是公司在决定利润分配给股东时所采用的策略，包括何时分配、如何分配以及分配多少等方面的决策。
4. 内部收益率（IRR）答：内部收益率是使项目未来现金流量现值等于初始投资额的折现率，即项目的收益率。
5. 杠杆效应答：杠杆效应是指由于固定成本的存在，经营杠杆和财务杠杆导致公司收益的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象。
二、填空题（每题4分，共20分）1. 公司金融的三大决策包括_______决策、_______决策和_______决策。
答：投资；融资；股利分配2. 公司价值最大化目标要求公司管理层在决策时考虑_______的利益。
答：股东3. 权益资本成本通常通过_______模型来估算。
答：资本资产定价（CAPM）4. 长期负债主要包括_______和_______。
答：公司债券；长期借款5. _______是指公司将收益再投资于自身而不是分配给股东的部分。
答：留存收益三、单项选择题（每题4分，共20分）1. 下列哪种财务比率用于衡量公司偿还短期债务的能力？A. 资产负债率B. 流动比率C. 市盈率D. 净利润率答：B. 流动比率2. 资本成本中，不属于公司的外部融资成本的是：A. 债务成本B. 权益成本C. 优先股成本D. 留存收益成本答：D. 留存收益成本3. 以下关于股利分配政策的说法，哪一项是正确的？A. 高股利政策总是最好的选择B. 股利无关论认为股利政策不会影响公司价值C. 低股利政策意味着公司业绩差D. 稳定增长的股利政策容易导致公司现金流短缺答：B. 股利无关论认为股利政策不会影响公司价值4. 衡量公司财务杠杆效应的指标是：A. 资产回报率B. 权益乘数C. 速动比率D. 利息保障倍数答：B. 权益乘数5. 影响公司资本结构决策的主要因素不包括：A. 公司的税盾效应B. 行业的平均资本结构C. 公司的市场份额D. 公司的财务弹性答：C. 公司的市场份额四、多项选择题（每题5分，共25分）1. 下列哪些因素会影响公司的资本成本？A. 利率水平B. 税收政策C. 股东的期望收益率D. 公司风险水平答：A. 利率水平；B. 税收政策；C. 股东的期望收益率；D. 公司风险水平2. 下列属于投资项目评价方法的有：A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 盈亏平衡分析法答：A. 净现值法；B. 内部收益率法；C. 回收期法3. 以下关于股票回购的说法正确的有：A. 股票回购可以提高每股收益B. 股票回购是向股东返还资金的一种方式C. 股票回购不会影响公司资本结构D. 股票回购可以增加公司股价的波动性答：A. 股票回购可以提高每股收益；B. 股票回购是向股东返还资金的一种方式；D. 股票回购可以增加公司股价的波动性4. 公司可以通过哪些方式进行外部融资？A. 发行股票B. 发行债券C. 留存收益D. 银行借款答：A. 发行股票；B. 发行债券；D. 银行借款5. 下列哪些因素属于财务风险的来源？A. 利率波动B. 公司运营状况C. 汇率变动D. 市场竞争答：A. 利率波动；C. 汇率变动；D. 市场竞争五、判断题（每题3分，共15分）1. 公司的目标是实现股东财富最大化。
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练习题货币时间价值一、单选1.下列各项年金中，只有现值没有终值的是（）A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金2.企业发行债券，在名义利率相同情况下，对其最不利的复利计息期是（）A.1年B.半年C.1季D.1月3.一定时期内每期期初等额收付的系列款项时（）A.即付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金4.普通年金终值系数基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于（）A.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C. 普通年金终值系数D.即付年金终值系数Vn=A*FVIFA i,,n+1-A=A*(FVIFA i,n+1-1)5.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）A.后付年金B.先付年金C.递延年金D.永续年金6.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。
A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数7.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额200元的提款时间是( )A.5年B.8年末C.7年D.9年末二、多选1.下列表述中，正确的有（）A.复利终值系数和复利现值系数互为倒B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒2.年金按每次首付款发生时点的不同可分为（）A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金3计算普通年金现值系数所必需的资料（）A.年金B.终值C.期数D.利率4..影响债券发行价格的因素有( )A.资金供求关系B.市场利率C.票面利率D.债券期限5.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数（知道年金）计算出确切结果的项目有( )A.偿债基金B.即付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值6.债券的基本要素( )A.债券的面值B.债券的期限C.债券的利率D.债券的价格7.影响资金时间价值大小的因素主要有( )A.资金额B.利率和期限C.计息方式D.风险8.股票的价值形式( )A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.市场价值9.下列表述正确的是( )A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1三、判断1.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积2.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量（）3.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越高（）4.现值和利率一定，计息期数越少则复利终值越大（）5.未来经济利益流入量的现值决定股票价值。
( )6.资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
7.在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间可以不是一年。
( )8.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
( )9即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。
( )10.如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。
( )11.债券的持有期收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投资者的实际收益，而后者忽略了资本损益。
( )12.在有关资金时间价值指标的计算过程中，复利现值与终值普通年金现值与金终值是互为逆运算的关系。
( )13.即付年金的终值系数是在普通年金的终值系数的基础上系数加1，期数减1得到的。
Vn=A*FVIFA i,,n+1-A=A*(FVIFA i,n+1-1)四、计算1.某人将20000元现金存入银行，年利率6%，按复利计算，6年后提出本利和，试问她共要提出多少钱？1.20000* (F/P,6%,6)=20000*1.4185=283702.李宪生五年后需用现金40000元，若银行存款利率为8%，按复利计算，则此人现在应存入银行多少现金？2. 40000* (P/F,8%,5)=40000*0.6806=272243.某人现在存入银行一笔现金80000元，存款年利率为3%，拟在今后8年内每年年末提取等额现金以备使用，则此人每年可提取多少现金？3.8000/ (P/A,3%，8)=8000/7.0197=113964.某厂六年后购买设备需要现金10万元，银行存款年利率3%，如六年内每年年末存入等额款项，则该厂危机类设备购买价款，每年应存入多少现金？4. A*(F/A,3%，6)=1000005.某大学设立奖学金，拟在银行存入一笔款项，与其以后无限期地在每年年末支取利息42000元，存款年利率3%，则该校现在应存入多少款项？5 .42000/3%=14000006.某公司年初向银行借入106700元，借款年利率为10%，银行要求每年年末归还20000元，则该公司需要几年可还清借款本息？6. 106700/20000=5.335 n=8 （普通年金现值是在年初了，所以年初数字不要复利到年末，直接建立等式就可以）7.某企业6年年末的现金流量如下，贴现率为8%，求2003年年初的现值是多少？年度现金流量（元）2003100020042000200530002006200020072000200820007. 100*(P/F, 8%,1)0+2000*(P/F, 8%，2)+3000*(P/F, 8%，3) +2000*[(P/A,8%，6) -(P/A, 8%，3)]=9113.58.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率10%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息2000元；若（P/A,10%,10）=6.145,( P/A,10%,20）=8.514, （P/F,10%,10）=0.3855,求计算这笔款项的现值是多少？8. 2000*[(P/A,8%，20) -(P/A, 8%，10)]=473810.2003年初，某公司从银行取得一笔借款5000万元，贷款年利率15%，规定2010年末一次还清本息，该公司计划从2005年末每年存入银行一笔等额偿债基金以偿还借款，假设年年利率10%，问每年存入多少偿债基金？(1)5000*(F/P,15%,8)=5000*3.059=15295(09年年末)（2）15295/( P / F,10%,5)=2505收益与风险一、单选1.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）A.可获得投资收益B.可获得时间价值回报C.可获得风险报酬率D.可一定程度抵御风险2.财务风险是（）带来的风险A.通货膨胀B.高利率C.筹资决策D.销售决策3.甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大A.大于B.小于C.等于D.无法确定4.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）A.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率5.下列说法不正确的有( )。
A.相关系数为1时，不能分散任何风险B.相关系数在0～1之间时，相关程度越低风险分散效果越大C.相关系数在-1～0之间时，相关程度越低风险分散效果越大D.相关系数为-1时，可以分散所有风险6.如果A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化，则由其组成的投资组合( )。
A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和7.证券市场线反映了个别资产或投资组合( )与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
A.风险收益率B.无风险收益率C.实际收益率D.必要收益率8若某股票的β系数等于 l，则下列表述正确的是( )。
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关9如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。
A.只承担市场风险B.只承担特有风险C.只承担非系统风险D.不承担系统风险10.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营是( )的一种方法。
A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险二、多选1.关于投资者要求的期望报酬率，下列说法中正确的有（）A.风险程度越高，要求的报酬率越低B.无风险报酬率越高，要求的期望风险报酬率越高C.无风险报酬率越低，要求的期望投资报酬率越高D.风险程度越高，要求的期望报酬率越高2.下列属于引致企业经营风险的因素有（）A.市场销售带来的风险B.生产成本因素带来的风险C.原材料供应变动带来的风险D.自然灾害带来的风险4.下列与风险收益率相关的因素包括( )。
B.标准差C.预期收益率D.标准离差率5.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的是( )A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误7.市场组合承担的风险包括( )A.只承担市场风险B.只承担特有风险C.只承担非系统风险D.只承担系统风险8.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )A.报酬率的期望值B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差D.预期报酬率的标准差E.预期报酬率的标准离差率9..按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目( )A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵销B.若A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少C.若A、B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少D.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少11.在下列各项中，能够影响单项资产的β系数的有( )A.该资产收益率的标准差B.市场组合收益的标准差C.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数D.该组合的无风险收益率12.关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有( )A.风险程度越高，要求的报酬率越低B.无风险收益率越高要求的必要收益率越高C.投资者对风险的态度越是回避，风险收益率就越低D.风险程度越高，要求的必要收益率越高13..下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的是( )A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险B.当相关系数为-1时，投资两项资产的风险可以充分抵消C.两项资产之间的相关性越小，其投资组合可分散的投资风险的效果越大D.两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大三、判断对对错对对错错错错对错错1.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。