解析财务管理投资管理
财务管理原理项目投资
财务管理原理项目投资引言在财务管理中，项目投资是指企业将资金投入到某个项目中，以期获得一定的回报。
项目投资是企业重要的战略决策之一，对企业的发展和盈利能力产生重大影响。
本文将介绍财务管理原理中的项目投资，包括项目投资的概念、决策方法和风险分析。
项目投资的概念项目投资是指企业将资金用于特定的项目，以获取经济利益或其他效益的行为。
项目投资通常涉及到资本的投入和风险的承担。
项目投资的目的一般是为了实现企业长期发展和利润最大化。
在项目投资中，企业需要进行决策分析，以确定是否进行投资，以及如何进行投资。
项目投资的决策方法在项目投资决策中，企业可以采用多种方法进行分析和决策，常见的方法包括财务指标法、风险评估和决策树等。
财务指标法财务指标法是最常用的项目投资决策方法之一。
通过分析项目的财务指标，如投资回报率、净现值、内部收益率等，来评估项目的可行性和潜在收益。
这些财务指标反映了项目的投资效果和风险水平，可以帮助企业判断是否进行投资。
风险评估在项目投资中，风险是无法回避的。
因此，企业需要对项目的风险进行评估和分析。
通过对项目的风险进行评估，企业可以确定投资风险的大小和可能的影响。
这有助于企业在项目投资决策中进行合理的权衡和选择。
决策树决策树是一种常用的决策分析工具，也可以用于项目投资决策。
通过构建决策树，企业可以将不同的决策选项和可能的结果进行分析和比较。
这有助于企业全面考虑各种因素，从而做出更为准确和合理的投资决策。
项目投资的风险分析在项目投资中，风险是难以避免的。
了解和评估项目的风险对企业决策至关重要。
项目投资的风险分析可以从多个方面进行，如市场风险、技术风险、竞争风险等。
市场风险市场风险是指由市场条件变化而导致的投资风险。
例如，需求减少、市场竞争加剧等都会对项目的收益产生不利影响。
在项目投资决策中，企业需要对市场风险进行评估，从而确定项目的市场可行性和投资回报。
技术风险技术风险是指由于技术因素导致的投资风险。
中级财务管理投资管理必考知识点
中级财务管理投资管理必考知识点一、知识概述《投资管理必考知识点》①基本定义：投资管理简单说就是对企业的投资活动进行计划、决策、组织、领导、控制和创新等管理活动。
就好比你家里有点闲钱，你要考虑把钱投到哪里，是买房、炒股还是存银行，这一系列对钱怎么投、投多少的思考和操作过程就有点像企业的投资管理。
②重要程度：在中级财务管理里这可是核心内容，企业想发展、想赚钱就得搞投资，不管是扩大生产规模还是开展新业务，好的投资管理能让企业财源广进，要是投资管理不善，企业就可能亏本甚至倒闭，所以对这一块内容学好、学透那是相当有必要的。
③前置知识：你需要知道基本的财务比率，像利润率怎么计算之类的，对资金的时间价值有一定了解，就是今天的100块钱比明天的100块更值钱这个道理。
④应用价值：在实际的企业里，投资部门那是相当重要啊。
有效的投资管理能让企业资产保值增值。
比如说一家传统的汽车制造企业，要是做好投资管理，投资到新能源汽车研发上，很有可能就转型成功了，要是投资管理做的菜，可能都跟不上时代步伐就被淘汰了。
二、知识体系①知识图谱：投资管理是中级财务管理学科中的重头戏，在财务决策等其他板块里也会涉及到投资方面的考量，属于连锁反应那种，一环套一环的。
②关联知识：它和财务管理里的筹资管理有联系，你想啊，投资要钱，钱从哪里来，很大一部分靠筹资。
还有利润分配也有关系，如果投资赚了钱才好分配利润嘛。
③重难点分析：掌握难度：难度中等偏上吧。
有些概念比较抽象，像净现值这些指标的计算和理解。
关键点：首先得理解投资的目标是什么，是为了短期捞一笔呢，还是长期的战略布局。
其次，那些评价投资项目好坏的指标得吃透。
④考点分析：在考试中的重要性：那可是必考内容，属于重点中的重点。
考查方式：可能会出计算分析题，给你几个投资项目的相关数据，让你计算指标判断哪个项目好；也可能出现在简答题里，问你投资管理的流程或者影响投资决策的因素这些。
三、详细讲解【理论概念类】①概念辨析：投资：企业为了获取收益或者实现战略目标，将资金投入到各种资产上的经济行为。
2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义--第六章 投资管理
2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义第一节 投资管理概述企业投资，是企业为获取未来收益而向一定对象投放资金的经济行为。
例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。
知识点：企业投资的意义 1.企业生存与发展的基本前提 2.获取利润的基本前提 3.企业风险控制的重要手段 知识点：企业投资管理的特点 1.属于企业的 战略性决策 2.属于企业的 非程序化管理 3.投资价值的 波动性大知识点：企业投资的分类1.直接投资和间接投资——投资活动与企业本身生产经营活动的关系【提示】股票投资与债券投资属于间接投资，而发行股票与发行债券属于直接筹资。
2.项目投资与证券投资——投资对象的存在形态和性质【提示】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围一致，只是分类角度不同：直接投资与间接投资→投资的方式性项目投资与证券投资→投资的对象性3.发展性投资与维持性投资——投资活动对企业未来生产经营前景的影响4.对内投资与对外投资——资金投出的方向5.独立投资与互斥投资——投资项目之间的相互关联关系【例题·单项选择题】（2018 年）下列投资活动中，属于间接投资的是（）。
A.建设新的生产线B.开办新的子公司C.吸收合并其他企业D.购买公司债券『正确答案』D『答案解析』间接投资，是指将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
选项 ABC 属于直接投资。
知识点：投资管理的原则1.投资管理程序投资计划制订、可行性分析、实施过程控制、投资后评价等。
2.投资管理的原则（1）可行性分析原则：环境→技术→市场→财务（2）结构平衡原则（3）动态监控原则知识点：项目现金流量的含义及构成1.现金流量由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，通常指现金流入量与现金流出量相抵后的现金净流量(NCFt ) 。
【提示】这里的“现金”既指库存现金、银行存款等货币性资产，也可以指相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。
财务管理(投资管理)单元习题与答案
一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。
A.250B.1250C.5250D.5000正确答案：C解析： C、5000+（6000-5000）*25%2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。
该项目可以持续5年。
估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。
A.231B.330C.173.25D.272.25正确答案：D解析： D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。
每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。
注意：息税前利润又称经营利润经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.增加9640元B.增加10300元C.减少1200元D.减少360元正确答案：B解析： B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=103004、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
财务管理-投资管理
第六章投资管理考情分析本章是重点章,内容较多，并且是全教材难度最大的一章，是学习中的第三只拦路虎.本章主要介绍了投资管理的主要内容、投资项目财务评价指标、项目投资管理、证券投资管理。
从历年考试的情况来看，各种题型均可能涉及，并且几乎每年都有主观题，分值很重。
预计2017年本章的分值在15分左右.知识框架价值：资产的价值是未来现金净流量的现值和。
第一节投资管理的主要内容知识点一:投资管理的主要内容★【16多选;15判断】一、企业投资的意义（一）投资是企业生存与发展的基本前提;（二）投资是获取利润的基本前提；（三)投资是企业风险控制的重要手段。
【提示】通过投资，可以将资金投向企业生产经营的薄弱环节，使企业的生产经营能力配套、平衡、协调.通过投资,还可以实现多元化经营.二、企业投资管理的特点（一）属于企业的战略性决策；（二）属于企业的非程序化管理；（三)投资价值的波动性大.【思考】如下表述是否正确:项目投资都是直接投资。
（正确)证券投资都是间接投资.（正确)对内投资都是直接投资。
（正确）对外投资都是间接投资。
（错误）【例题·单选题】下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）.A.项目投资属于直接投资B。
投资是获取利润的基本前提C。
投资是企业风险控制的重要手段D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资『正确答案』D『答案解析』按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。
所以,选项D的说法不正确。
【2016考题·多选题】按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（ ).A。
开发新产品的投资 B。
更新替换旧设备的投资C。
企业间兼并收购的投资 D.大幅度扩大生产规模的投资『正确答案』ACD『答案解析』发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品投资、大幅度扩大生产规模的投资等.更新替换旧设备的投资属于维持性投资。
财务管理-第四讲 项目投资
【例题·多选题】已知某项目需投资20000元，建设期1年，项目投资额为借款， 年利率为5%，采用直线法计提折旧，项目寿命期为5年，净残值为1000，投产需 垫支的流动资金为10000元，则下列表述正确的是（ ） A.原始投资为20000元 B.项目投资总额为31000元 C.折旧为4000元 D.建设投资为30000元 【解析】因为有建设期，故建设期资本化利息＝20000×5％＝1000元，该项目 年折旧额＝(20000＋1000－1000）/5＝4000元。建设投资＝20000， 原始投资＝建设投资＋流动资金投资＝30000元， 项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息＝31000＋1000＝31000元。
【答案】BC
【例题·单选题】某公司购入一批价值20万元的专用材料， 因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已 找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并 准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用 材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业 避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支营运资金。 因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一 年的现金流出应为（ ） A.50 B.45 C.60 D.65 【答案】D 【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目 第一年的现金流出=50+15=65（万元）。
(四)在估算现金流量时应注意的问题(P126) 1.区分相关成本 非相关成本 相关成本与非相关成本 相关成本 2.不要忽视机会成本 机会成本 3.要考虑投资方案对公司其他项目 其他项目的影响 其他项目 4.要考虑投资方案对净营运资金 净营运资金的影响 净营运资金 5.现金流量估算应由企业内不同部门的人员共同参与进行
三、所得税对现金流量的影响(P128) 所得税对现金流量的影响
会计专业技术资格中级财务管理(投资管理)模拟试卷2(题后含答案及解析)
会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．某企业计划投固定资产原值50万元建设一条生产线，建设期2年，投资在建设起点一次性投入，预计投资后每年可获净利润20万元，固定资产使用年限为10年，年折旧率为10％，期末无残值。
则包括建设期的静态投资回收期为( )年。
A．3B．4C．5D．6正确答案：B解析：年折旧＝50×10％＝5(万元)，年营业现金净流量＝20＋5＝25(万元)．不包括建设期的静态投资回收期＝50／25＝2(年)，包括建设期的静态投资回收期＝2＋2＝4(年)。
知识模块：投资管理2．某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25％，则该项目的总投资收益率为( )。
A．7．5％B．10％C．12％D．14％正确答案：C解析：总投资收益率(ROI)＝年息税前利润或年均息税前利润／项目总投资×100％＝24／200×100％＝12％。
所以本题正确答案为C。
知识模块：投资管理3．下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是( )。
A．计算简便B．便于理解C．直观反映返本期限D．正确反映项目总回报正确答案：D解析：静态投资回收期的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
知识模块：投资管理4．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是( )。
A．投资回收期B．总投资收益率C．净现值率D．内部收益率正确答案：B解析：总投资收益率是以利润为基础计算的指标，不受现金流量的影响；它是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比，所以不受建设期长短影响；此外它不考虑时间价值，所以不受投资回收时间先后的影响。
中级财务管理(2019)_高频考点_第06章 投资管理
第六章投资管理一.单项选择题1、投资项目可行性分析主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
其中财务可行性分析的前提是（）。
A.环境可行性、技术可行性分析完成B.技术可行性、市场可行性分析完成C.环境可行性、市场可行性分析完成D.环境可行性、技术可行性、市场可行性分析完成2、某公司计划增添一条中级会计百度网盘课件联系weixin jyzlg01生产流水线，以扩充生产能力，需要投资100万元，税法规定折旧年限为10年，残值为10万元，采用直线法计提折旧。
该项投资预计可以持续6年，6年后预计残值为40万元，所得税税率为25%。
预计每年产生营业收入60万元，付现成本20万元，假设折现率为10%，则该项目现值指数为（）万元。
A.1.25B.1.63C.1.64D.1.933、A投资方案的内含报酬率为12%，假设该方案的最低投资报酬率为10%，据此可以判断，下列结论错误的是（）。
A.该投资方案可行B.该投资方案的净现值大于0C.该投资方案的现值指数大于1D.该投资方案的收入小于成本4、某公司计划购置一台设备，以扩充生产能力，需要投资100万元。
该项投资预计可以持续6年，预计NCF1=10万元，NCF2~3=20万元，NCF4~6=50万元，假设折现率为10%，则该项目动态回收期为（）年。
A.4.19B.4C.4.81D.4.515、下列关于债券价值对市场利率敏感性的说法中，正确的是（）。
A.长期债券对市场利率的敏感性会小于短期债券B.市场利率高于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感C.市场利率超过票面利率后，市场利率的提高，会使债券价值过分降低D.在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券6、某投资者目前以1100元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次，到期还本，票面利率为10%的5年期债券。
该投资者将债券持有至到期，则该债券的内部收益率为（）。
A.7.48%B.7.42%C.7.35%D.7.53%7、B公司打算购买A公司股票，并长期持有。
财务管理专业习题--投资(习题+答案)
第五章投资管理一、单项选择题1. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期2. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标3．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资4．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.155. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.46. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率7．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%8．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额9．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
A.7.909B.8.909C.5.833D.6.83310.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A．净现值 B. 净现值率C．内部收益率 D．总投资收益率11．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
财务管理：长期投资管理习题与答案
一、单选题1、某投资项目，初始投资额为100万元，项目周期3年，年平均净利润30万元，则该项目的会计收益率为（）。
A.10%B.30%C.40%D.20%正确答案：B解析： B、会计收益率=年平均净利润/投资额，带入计算为30%。
2、某投资项目初始投资10万元，第一年到第三年的现金净流量为8万元、3万元、1.96万元，该项目的回收期为（）。
A.一年8个月B.3年C.2年D.2年4个月正确答案：A解析： A、第一年累计现金流=-10+8=-2万元，回收期=1+2/3年=一年8个月3、某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。
则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.小于14%B.小于13%C.大于14%D.小于15%正确答案：D解析： D、内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间，所以选项D是答案。
4、增量现金流不包括的项目有（）。
A.动用现有非货币资源对现金流量的影响B.原有资产的账面成本与变价收入的差额C.对现有产品产生积极与消极影响D.为项目追加的营运资本正确答案：B解析： B、原有资产的账面成本与变价收入的差额不属于增量现金流。
5、关于敏感性分析的说法，正确的是（）。
A.敏感程度表明了敏感因素发生的概率B.多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析C.敏感度系数与不确定因素的变化率无关D.敏感性分析仅适用于财务分析正确答案：B解析： B、多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析。
6、在敏感性分析中，可以通过计算（）来确定敏感性因素。
A.不确定因素变化率和敏感度系数B.指标变化率和敏感度系数C.指标变化和临界点D.敏感度系数和临界点正确答案：D解析： D、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
二、多选题1、下列关于经营性长期资产直接投资的说法中，正确的是（）。
《财务管理》教案
《财务管理》教案一、教学目标1. 了解财务管理的基本概念、目标和原则。
2. 掌握财务报表的编制和分析方法。
3. 学习资金筹集、投资、营运和分配等方面的管理策略。
4. 培养学生的财务分析能力和决策能力。
二、教学内容1. 财务管理概述：财务管理的基本概念、目标和原则。
2. 财务报表分析：资产负债表、利润表、现金流量表的编制和分析。
3. 资金筹集管理：股权融资、债务融资和混合融资的方式和选择。
4. 投资管理：项目投资、证券投资和组合投资的评价和决策。
5. 营运资本管理：现金管理、应收账款管理、存货管理和应付账款管理。
三、教学方法1. 讲授：讲解财务管理的基本概念、理论和方法。
2. 案例分析：分析实际案例，加深学生对财务管理知识的理解和应用。
3. 小组讨论：分组讨论财务管理问题，培养学生的团队协作和沟通能力。
4. 练习题：布置练习题，巩固所学知识和技能。
四、教学资源1. 教材：选用权威、实用的财务管理教材。
2. 案例资料：收集相关的财务管理案例，供学生分析讨论。
3. 财务报表模板：提供资产负债表、利润表、现金流量表的模板，方便学生编制和分析。
4. 教学软件：使用财务管理教学软件，辅助教学和练习。
五、教学评价1. 课堂参与度：评估学生在课堂上的发言和讨论情况。
2. 练习题完成情况：检查学生作业和练习题的完成质量。
3. 案例分析报告：评估学生案例分析报告的质量，包括分析深度、逻辑性和表达能力。
4. 期末考试：考查学生对财务管理知识的掌握和应用能力。
六、教学安排1. 第1-2周：财务管理概述2. 第3-4周：财务报表分析3. 第5-6周：资金筹集管理4. 第7-8周：投资管理5. 第9-10周：营运资本管理6. 第11-12周：财务风险与税收筹划7. 第13-14周：财务分析与评价8. 第15周：期末考试七、教学重点与难点1. 教学重点：财务管理的基本概念、财务报表分析、资金筹集管理、投资管理、营运资本管理、财务风险与税收筹划、财务分析与评价。
财经类试卷会计专业技术资格中级财务管理投资管理模拟试卷11及答案与解析
会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷11及答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1 将企业投资划分为独立投资和互斥投资的分类标准是( )。
（A）投资活动与企业本身的生产经营活动的关系（B）投资对象的存在形态和性质（C）投资活动资金投出的方向（D）投资项目之间的相互关联关系2 以现金、有形资产、无形资产等资产形式，向本企业范围以外的其他单位进行资金投放的企业投资是( )。
（A）直接投资（B）对外投资（C）对内投资（D）间接投资3 某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后营业利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为( )年。
（A）5（B）6（C）10（D）154 某投资项目的项目寿命期为5年，净现值为10000万元，行业基准贴现率为10％，5年期、贴现率为10％的年金现值系数为3．791，则该项目的年金净流量约为( )万元。
(结果保留整数)（A）2000（B）2638（C）37910（D）500005 甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25％，年税后营业收入为525万元，税后付现成本为370万元，税后营业利润为80万元。
那么，该项目年税后营业现金净流量为( )万元。
（A）100（B）180（C）80（D）1506 已知某投资项目按14％的贴现率计算的净现值为120万元，按16％的贴现率计算的净现值为一80万元，则该项目的内含报酬率为( )。
（A）14．6％（B）14．8％（C）15．2％（D）15．8％7 某公司正在考虑是否更新一台设备。
该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％；目前可以按10000元的价格卖出，假设所得税税率为25％，则继续使用旧设备的投资额为( )元。
财经类试卷会计专业技术资格中级财务管理投资管理模拟试卷5及答案与解析
（B）错误
18项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。( )
（A）正确
（B）错误
19在完成相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析。( )
（A）正确
（B）错误
20净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的互斥方案比较决策。( )
（A）正确
（B）错误
21股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。( )
(3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2014年6月5日购入该债权并持有到期，要求的必要报酬率为12％，计算该债券的价格低于多少时可以购入。
(4)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2014年6月5日购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12％，计算该债券的价格低于多少时可以购入(按复利折现)。
28甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元／股、10元／股和12元／股，β系数分别为1．2、1．9和2，在组合中所占的投资比例分别为20％、45％、35％，目前的股利分别为0．4元／股、0．6元／股和0．7元／股，A股票为固定股利股票，B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5％，C股票前2年的股利增长率为18％，2年后的股利增长率固定为6％。假设目前股票市场的平均收益率为16％，无风险收益率为4％。
26已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为：NCF0=一1000万元，NCF1=0万元，NCF2-6=250万元。乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1一10年每年新增500万元营业收入(不含增值税)，每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示： 该企业所在行业的基准折现率为8％，部分货币时间价值系数如下： 要求：(1)指出甲方案第2至6年的现金净流量(NCF2-6)属于何种年金形式；(2)计算乙方案各年的现金净流量；(3)根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量(不用列算式)；(4)计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期；(5)计算(P／F，8％，10)和(A／P，8％，10)的值(保留四位小数)；(6)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；(7)如果丙方案的净现值为711．38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
财务管理在项目投资决策中的应用解析
财务管理在项目投资决策中的应用解析摘要:随着改革开放的不断深入，越来越多的外商投资企业看好中国市场，纷纷在华投资建厂，力求在中国市场上占有一席之地。
介绍了项目投资决策的含义和流程。
财务管理在投资中的应用主要体现在以下几方面，即在投资过程中的应用，在项目投资决策中的应用，在固定资产投资中的应用。
要发挥出财务管理职能在投资项目决策中的作用和财务风险防控体系在降低投资决策风险中的作用，实现企业投资决策与财会理念的有机结合。
关键词:财务管理；项目投资决策；应用中图分类号:F275文献标识码:B1.项目投资决策的含义和流程项目投资决策主要是指投资主体根据相关调查、分析和论证对投资项目做出最科学合理的决策。
项目投资决策的具体流程如下:第一，企业作为投资主体，必须明确投资目标。
在选择投资项目之前，企业应分析要投资的项目是否为必要投资，并考虑该项目在投资之后能够为自身赢得的最大利益值是多少。
第二，在确定投资目标之后，企业应结合战略风险管理确定投资方向。
确定投资方向之后，企业要对各个投资方案的净现值、经济效益、投资成本、投资回报率等指标进行合理评估，从中选出最优的投资方案。
第三，在选出最优的投资方案之后，企业应根据实际情况对投资方案进行适当调整，进而实现企业最初制订的投资目标[1]。
2.财务管理在投资中的应用财务管理是企业发展中的一个重要环节，可以保证各项投资项目能够在预计期限内获得应有的利润，被企业广泛应用在融资、投资、成本管理和营运资本管理当中。
2.1在投资过程中的应用财务管理在整个项目的投资过程中都起着十分重要的作用，企业要把当今市场的实际需求作为根据，探寻适合投资的契机。
在准备投资之前，企业要把投资所需的资金提前预留出来。
为了使资本结构更加科学，企业有必要对股利分配政策进行有效利用。
为了将融资成本和财务风险降到最低，企业需要借助多种融资方式来进行筹资。
要想切实提高项目收益，企业应根据预算对各部门的财务及非财务资源进行分配和控制，以实现企业既定的投资目标。
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投资管理
【知识点1】新项目投资：
一、回收期法
（一）含义与计算
回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。
它代表收回投资所需要的年限。
回收年限越短，方案越有利。
回收期是计算分两种情况：
（1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：
回收期=原始投资额/每年现金净流入量
【例】某项目投资100 万元，没有建设期，每年现金净流量为50 万元，则：
『正确答案』回收期=100/50 = 2 （年）
（2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n 为回收期：
I K- 第K 年的现金流入量
O-第K年的现金流出量
【例】某项目原始投资9 000 万元，寿命期三年，每年现金流入分别为 1 200、6 000、
6 000 万元。
要求计算该项目的回收期。
『正确答案』
【教材方法】
回收期=+ = （年）
（三）折现回收期法
为了克服回收期法不考虑时间价值的缺点，人们提出了折现回收期法。
折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。
【例】已知某投资项目的资本成本为10%其他有关资料如下表所示：
折现回收期=+ = （年）
【提示】折现回收期也被称为动态回收期。
折现回收期法出现以后，为了区分，将传统的回收期为非折现回收期或静态回收期。
二、会计报酬率法（投资收益率法）
（一）含义与计算
这种方法计算简便， 应用范围很广。
它在计算时使用会计报表上的数据， 以及普通会计
的收益和成本观念。
会计报酬率=年平均净收益/原始投资额X 100% （二）评价
它是一种衡量盈利性的简单方法， 使用的概念易于理解； 使用财务报告的数据,
容易取得；考虑了整个项目寿命期的全部利润；该方法揭示了采纳一个项目后 财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期，也便于项目的后评估。
使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；
忽视了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响。
三、内含报酬率法
（一） 含义
【思考】对于一个投资项目，使用
15%乍为折现率计算净现值，如果净现值 =0,则该项
目的投资报酬率（内涵报酬率）为多少？
【结论】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率， 或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
（二） 计算
内含报酬率的计算， 一般情况下需要采用逐步测试法， 特殊情况下，可以直接利用年金
现值表来确定。
【例】已知某投资项目的有关资料如下：
『正确答案』
净现值=4 600 X( p/A , i , 3)— 12 000
令净现值=0，得出：(p/A , i , 3)= 12 000/4 600 = 2.609
优
占
八、、
缺
查年金现值系数表，当贴现率= 7%寸，年金现值系数=2.624 ；当贴现率=8%寸，年金
现值系数=2.577.由此可以看出，该方案的内含报酬率在7%- 8%之间，采用内插法确定。
IRR= 7.32%
『正确答案』
NPV= 11 800 X( P/F , i , 1)+ 13 240 x( P/F , i , 2)—20 000 采用逐步测试法：
(1)适用18%进行测试：
NPV=—499
(2)使用16%进行测试
NPV= 9
经过以上试算，可以看出该方案的内含报酬率在16%—18%之间。
采用内插法确定:
解之得：IRR= 16.04%
【总结】内含报酬率的计算有两种基本方法：一是逐步测试法；二是年金法。
其中前者为普遍适用的方法，后者只能应用于特殊的情况。
（三）指标应用
如果IRR＞资本成本，应予采纳；
如果IRR W资本成本，应予放弃。
【例•单选题】对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。
A.投资项目的原始投资
B.投资项目的现金流量
C.投资项目的有效年限
D.投资项目的资本成本
『正确答案』D
【知识点2】固定资产更新项目：
——平均年成本法的应用
、平均年成本法的基本原理
所谓更新决策是继续使用旧设备还是购置新设备的选择。
平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥方案，并且假定将来设备再更
换时可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。
1、不考虑货币时间价值
设备的年平均成本=未来使用年限内的现金流出总额十使用年限
= （目前变现价值+年运行成本X可使用的年限-最终残值）十可使用年限
2、考虑货币时间价值
设备的年平均成本=未来使用年限内的现金流出总现值/年金现值系数
（当前变现价值+年运行成本X年金现值系数-最终残值X复利现值系数）♦年金现值系数
正确答案』
通过以上计算可知，使用旧设备的平均年成本较低，不宜进行设备更新。
【知识点3】购置还是租赁设备：
——平均年成本法和总成本法的应用
一、购置设备
支出总成本=购置成本+运行成本X年金现值系数
+ （最后一年的运行成本-净残值）X复利现值系数
年金序列平均成本=支出总成本十年金现值系数
租赁设备
支出总成本=当年租金+每年租金x年金现值系数年金序列平均成本=支出总成本十年金现值系数。