营运资金管理 (2)
财务管理第八章营运资金管理PPT学习教案
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二、存货管理
存货成本
取得成 本TCa
订货成 本
购置成本DU
订货固定成本F1 订货变动成本D/Q*K
存货成 本TC
存储成本 TCc
缺货成本 TCs
储存固定成本F2
储存变动成本K c*Q/2
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品德 ( Character)
能力(Capacity) 资本(Capital) 抵押品(Collateral) 条件(Condition)
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（二）信用标准与信用条 件
信用风险定量分析——信用评分法
对反映客户信用质量的各种要素先行评分， 然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合 的信用分数，并以此进行信用评估。
息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相
关费用。
❖
坏账成本
应收账款因故不能收回而发生的损失
应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本
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三、 应收账款管理
（二）信用标准与信用条件
1. 信用标准
客户获得企业的交易信用所应具备的条件
信 用 风 险 定 性分析 ——5C评 估法
、风险
1、宽松的营运资金持有政策
小
2、适中的营运资金持有政策 3、紧缩的营运资金持有政策
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收益高 、风险 大
营运资金持有政策
流
宽松政策
动
资
产
适中政策
紧缩政策
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销售额
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营运资金管理
营运资金管理营运资金管理指的是企业在日常经营中对资金的合理利用和管理。
营运资金主要用于支付企业运营过程中的各项费用，包括原材料采购、员工工资、房租等。
良好的营运资金管理能够提高企业的效率和盈利能力，保证企业的正常运营。
1. 为什么需要营运资金管理营运资金是企业正常运营所必需的资金，对于企业来说，合理管理营运资金至关重要。
以下是几个需要营运资金管理的原因：•确保顺畅的供应链: 营运资金管理可以确保供应链上的物流和生产能够顺利进行，避免因资金不足而导致生产中断或延迟，从而影响企业的供应能力和客户满意度。
•降低财务风险: 通过合理管理营运资金，企业可以降低财务风险，及时垫付资金需求，避免因为资金周转问题而产生高利息的借款或逾期付款的罚款。
•提高运营效率: 良好的资金管理可以提高企业的运营效率，减少资金占用时间，使企业能够更快地回收应收账款，降低固定资产占用资金的成本，提高资金的周转率。
•增强企业竞争力: 通过合理利用和管理营运资金，企业可以减少经营成本，提高利润率，增加企业的竞争力。
因此，营运资金管理对于企业的长期发展和稳定运营至关重要。
2. 营运资金管理的关键要素营运资金管理包括以下几个关键要素：•财务预算: 制定明确的财务预算可以帮助企业合理安排资金使用，掌握资金需求和流动性状况，从而更好地进行资金管理。
财务预算应包括资金收入和支出，以及现金流量的预测。
•库存管理: 合理管理企业的库存可以减少资金占用，降低存货成本。
通过准确预测需求和库存周转率，避免过量的库存造成的资金浪费。
•账款管理: 有效管理应收账款是营运资金管理的重要环节。
企业可以通过拥有严格的信用政策、及时追踪欠款、催收逾期账款等措施来减少坏账风险和提高资金回收效率。
•供应链管理: 与供应商的良好合作关系和管理能够确保供应链的顺利运作。
合理协调供应商和客户付款期限，降低资金压力。
•现金流管理: 制定合理的现金流管理策略可以帮助企业规避资金危机。
营运资金管理基本方法
营运资金管理基本方法一、会计与财务行业特征（一）专业性强会计与财务行业对从业人员的要求较高，需要具备扎实的专业知识和技能。
从事这一行业的人员通常需要具备相关的资格证书，并不断进行学习和更新知识，以跟上行业的变化和发展。
（二）信息化水平高随着科技的发展，会计与财务行业也逐渐向信息化转型。
各种财务软件和系统的应用使得会计处理更加高效和准确，同时也提高了数据的安全性。
信息化水平的提升为行业的发展带来了新的机遇和挑战。
（三）国际化程度高随着全球化的进程，会计与财务行业也日益国际化。
越来越多的企业和组织在跨国经营中面临着跨国财务管理和跨国税务规划等问题，因此对于国际财务规则和跨文化交流的需求也越来越大。
二、会计与财务行业面临的机遇（一）数字化转型带来的机遇：随着企业数字化转型的推进，会计与财务行业面临着更多的机遇。
通过与企业信息系统的整合，会计与财务工作可以更加自动化、高效化，提高财务数据的准确性和及时性。
（二）国际化发展带来的机遇：伴随着全球一体化进程的加快，会计与财务行业也面临着拓展国际市场的机遇。
越来越多的国内企业走出国门，需要与国际接轨的会计与财务服务，这为行业提供了更广阔的发展空间。
（三）数据分析能力的提升：随着大数据时代的到来，数据分析在会计与财务工作中的重要性日益凸显。
会计与财务人员通过挖掘财务数据背后的信息，可以为企业决策提供更有价值的参考意见，提升自身的专业价值。
三、会计与财务行业面临的挑战（一）技术应用带来的挑战：虽然技术创新为行业带来了机遇，但同时也带来了一定的挑战。
新技术的应用需要从业人员具备相应的技能和知识，而传统会计与财务从业人员可能需要进行转型和学习，以适应新技术的应用。
（二）监管政策的变化：会计与财务行业是一个高度规范化和受监管的行业，监管政策的变化可能对行业产生重大影响。
从业人员需要不断了解和适应相关政策的变化，确保自身的业务操作符合法律法规的要求。
（三）人才竞争与流动：随着会计与财务行业需求的增加，人才竞争也日趋激烈。
企业营运资金管理问题
目录中文摘要 (1)ABSTRACT (2)引言 (1)一、营运资金管理基本理论 (1)（一）营运资金的概念 (1)（二）营运资金管理的意义和目标 (1)（三）营运资金管理的内容 (3)二、企业营运资金管理存在的问题 (3)（一）流动资金不足 (3)（二）营运资金低效运营 (3)（三）营运资金管理弱化 (4)三、营运资金管理现存问题的成因 (4)（一）现金周转速度减慢 (4)（二）产品结构与市场需求对接错位 (5)（三）资金分配不合理，流动资金被占用 (5)（四）企业自筹资金严重失衡，信贷资金支持所占比重过大 (5)（五）信贷制度存在缺陷，激励措施不完善 (5)（六）企业管理者缺乏营运资金管理概念，缺乏对营运资金结构管理的研究..6四、解决我国企业营运资金管理问题的对策 (6)（一）加速营运资金周转，保持较高获利能力 (6)（二）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量 (6)（三）注重调整资金结构 (7)（四）改变企业经营观念，强化企业内部管理 (7)（五）改善企业外部环境 (7)（六）零营运资金管理理念及其应用 (8)结束语 (9)参考文献 (10)谢辞 (11)中文摘要在现代企业的理财工作中,营运资金是企业日常经营所不可缺少的，营运资金的管理及实践始终占据着举足轻重的地位。
所以做好营运资金的管理工作对于企业的运营有着举足轻重的作用。
本文主要研究当前企业运营资金存在的主要问题有哪些，这些问题的成因是什么，并且针对企业资金管理问题提出如何完善企业运营资金管理的对策。
重点是找出企业营运资金管理方面可能存在的问题和障碍，并为其找到一个确实可行的办法及对策。
本文运用理论联系实际的方法、综合归纳的方法对课题进行研究，以科学的态度提出自己的观点。
首先对企业资金运营情况进行大体的描述，说明企业资金运营的重要性，指出企业运营资金存在的问题以及他的成因，并最终提出解决这些问题的对策。
为企业营运资金在企业中得到更好的利用提供了依据。
第七章 营运资本管理-营运资金管理策略——(2)流动资产的融资策略
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：营运资金管理策略——（2）流动资产的融资策略● 详细描述：1.流动资产的特殊分类例题：1.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（）。
A.预收账款B.应付职工薪酬C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款分类特点永久性流动资产指满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量通常相对稳定。
波动性流动资产 （临时性流动资产）指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动。
分类特点临时性负债 （筹资性流动负债）为了满足临时性流动资产需要所发生的负债，临时性负债一般只能供企业短期使用。
如1年期以内的短期借款或发行短期融资券等融资方式。
自发性负债 （经营性流动负债）直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等等，自发性负债可供企业长期使用。
正确答案：A,B,C解析：自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
选项D属于人为性流动负债。
2.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。
A.激进融资策略B.保守融资策略C.折中融资策略D.期限匹配融资策略正确答案：B解析：在保守融资策略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。
3.某公司在融资时，对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（）。
A.保守型融资战略B.激进型融资战略C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略正确答案：B解析：对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，属于短资长用，据此判断是激进型融资战略。
营运资金管理的相关理论
第 2 章营运资金管理的相关理论2.1 营运资金概述营运资金即企业在生产经营过程中所需要的资金。
通常分为狭义的营运资金和广义的营运资金。
广义的营运资金是企业生产运营涉及的所有流动资产资金。
如货币资金、应收账款等全部流动资产。
企业一般通过这些资产的管理，保证企业各项流程的有序进行，到达财务管理与生产管理的合理安排和价值最大化。
狭义的营运资金即企业的流动资产与流动负债的差额，也称净营运资金。
营运资金通常具有以下特点：1.周转期短且来源多样。
基于此特点，当紧急需要营运资金时，可通过商业信用、短期借款等方式来筹集资金。
反之那么可通过一些长期筹资方式。
资金的来源更广泛。
此外，企业的一些存货、应收账款等较容易变现，可以应对紧急性资金需求。
2.数量具有波动性。
营运资金的波动往往受到外部环境的影响，假设流动资产发生变化，流动负债也相应发生变化。
如一些现金、存货的变化。
因此要做好各项资产的资金合理配置。
2.2 营运资金管理意义和目标营运资金的管理与企业的开展紧密相连，资金管理的好坏直接影响着企业的运营效率。
因此企业的营运资金管理具有十分重要的意义。
首先，由于营运资金可以判断企业偿债能力，做好营运资金的管理就可以保证资金的良性循环，防止资金周转不灵导致的财务风险，并能促进企业的经营管理。
其次，由于资金的流入流出存在时间差异，因此就导致资金使用中不确定性因素增加。
做好营运资金的管理，将实现对资金的实时把控，优化配置，保证企业各项业务顺利运行，并以此推动企业整体管理效率的提高，增强企业市场竞争力。
营运资金管理的目标是：通过对资金的有效管控，保证企业各项生产经营活动的顺利运行。
为此，既要保持资金具有良好的流动性，又要确保平安性。
既要保持一定的资金规模，扩大生产、提高效益；又要确保足够的偿债能力，降低财务费用，实现良性开展。
为此，追求价值最大化，躲避资金风险，加强资金结构的合理配置是资金管理的重要任务。
要坚持把营运资金管理与企业的开展目标统筹协调起来，大力提高营运资金的运转效率和保证能力，全面提升企业盈利水平，推进企业持续健康开展。
营运管理 项目二 预测营运资金需求
岗位工作3：资金习性预测法
关注点1：资金习性 资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。 按照资金同产销量之间的依存关系的不同,资金可分为不变资金、 变动资金和半变动资金。来自岗位工作3：资金习性预测法
关注点2：资金习性预测法 方法1：高低点法 根据资金习性预测法的基本预测模型可知: YH=a+bXH YL=a+bXL 根据上两式解得: a=YH-bXH或a=YL-bXL 预测期资金需要量=a+b×预测期产销量 注意:高低点的选择以销量为依据。
下一年度流动资产=2000×30%=600万元 流动负债=600/2=300万元 下一年度营运资金需求总量=600-300=300万元。
岗位工作2：销售百分比法
程序1：将资产负债表中的资产负债项目划分为变动项目 和不变项目
程序2：计算基年各变动项目销售百分比,其计算公式为: 某变动项目销售百分比=该项目金额/销售额×100% 资产销售百分比=各资产类变动项目销售百分比之和=资 产类变动项目总金额/销售额×100% 自发性负债销售百分比=各负债类变动项目销售百分比之 和 =负债类变动项目总金额/销售额×100%
任务三
资金需要量预算
岗位工作1：营运资金预算的内容
关注点1：经营活动营运资金预算 要点1：营销渠道营运资金预算 要点2：生产渠道营运资金预算 要点3：采购渠道营运资金预算 关注点2：投资活动营运资金预算 要点1：现金流量预算 要点2：利润预算 要点3：资产负债预算
岗位工作2：营运资金预算的编制方法
项目二 预测营运资金需 求
任务一 营运资金需求量影响因素
岗位工作1：理解营运资金预测重要性
一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多 少营运资金；二是如何筹集企业运营所需要的营运资金。
营运资金管理概念及特征
营运资金管理概念及特征一、引言营运资金（Working Capital）是企业日常运营活动中不可或缺的财务资源，它涉及到企业的流动资产与流动负债的管理。
良好的营运资金管理能够保证企业在满足日常运营需求的同时，维持适当的流动性和偿债能力，从而降低财务风险，提高企业的经济效益。
本文档旨在深入探讨营运资金管理的概念及其特征，为企业提供有效的管理策略和建议。
二、营运资金管理概述营运资金管理是指企业对流动资产（如现金、应收账款、存货等）和流动负债（如应付账款、短期借款等）进行有效控制和管理的过程。
其核心目标是确保企业拥有足够的流动资金来支持日常运营，同时最小化资金成本和财务风险。
三、营运资金管理的特征1. 动态性：营运资金的需求量随着企业业务量的波动而变化，因此需要不断地调整和优化。
2. 短期性：营运资金主要用于满足企业的短期财务需求，通常在一年之内需要得到回收或偿还。
3. 灵活性：企业可以根据市场条件和内部需求的变化，灵活调整营运资金的规模和结构。
4. 相关性：营运资金管理与企业的盈利能力、现金流状况和信用状况密切相关。
5. 风险管理：合理的营运资金管理有助于降低企业的流动性风险和信用风险。
四、营运资金管理的重要性1. 保障流动性：确保企业有足够的资金应对突发事件，保持正常运营。
2. 提高效益：通过优化资金配置，降低资金成本，提高企业的整体盈利能力。
3. 增强竞争力：良好的营运资金管理能够提升企业的市场响应速度和服务质量。
4. 降低风险：通过合理控制流动负债，减少财务杠杆，降低企业的财务风险。
五、营运资金管理的策略1. 现金管理：预测现金流量，制定有效的现金收集和支付策略，保持适当的现金余额。
2. 应收账款管理：制定严格的信用政策，加快应收账款的回收速度，减少坏账损失。
3. 存货管理：采用合理的库存控制方法，减少库存积压，提高库存周转率。
4. 应付账款管理：合理安排付款时间，利用供应商信用，降低资金占用成本。
营运资金管理的概念
营运资金管理的概念
1、营运资金管理的概念
营运资金管理是指对企业流动资产及流动负债的管理。
一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。
2、营运资金管理的内容
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。
因此从定义上，营运资金管理包括的内容就是流动资产的管理和流动负债的管理。
而流动资产包括，货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。
流动负债则包括，短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应付福利费、应交税金等。
营运资金
营运资金又称运用资金，国外称营运资本，是合营企业流动资产总额减流动负债总额后的净额，即在企业经营中可供企业运用和周转的流动资金净额。
1、营运资金的特点：营运资金的来源具有多样性、营运资金的数量具有波动性、营运资金的周转具有短期性、营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
2、营运资金的管理原则：保证合理的资金需求；提高资金使用效率；节约资金使用成本；保持足够的短期偿债能力。
3、营运资金管理策略：
(1)流动资产的投资策略：企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资策略。
可选择的流动资产投资策略包括：紧缩的流动资产投资策略、宽松的流动资产投资策略。
(2)流动资产的融资策略：如何进行永久性和波动性流动资产融资决策，决定了一个企业的营运资金融资策略。
融资决策分析方法可以划分为：期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略。
[管理学]财务管理第五章营运资金管理
![[管理学]财务管理第五章营运资金管理](https://img.taocdn.com/s3/m/ced9419f960590c69fc37612.png)
（2）利用既有或潜在客户的信息，计算指 标并评价
好 0 5% 坏 10%
（3）进行风险排，并确定各有关客户的 信用等级
（二）信用条件 1.信用条件的构成 ①信用期限 ②折扣期限 ③现金折扣
2.信用条件的决策 决策原则：给定不同的信用条件时，分别找出各方案的： ①信用成本前收益=赊销收入-变动成本-有变动的固定成本 ②信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 ③信用成本后收益=信用成本前收益-信用成本 信用成本后收益最大的方案即是最佳方案。
决策示例：P184例5-6 解析：信用期为30天时 信用成本前收益=100000×（5-4）=100000（元） 信用成本：机会成本=50000÷360 ×30 ×80% ×15%=5000（元） 管理成本=3000元；坏账成本=5000元； 信用成本后收益= 100000- 5000- 3000- 5000=87000 （元）
坏账损失
0
P
收账费用
图5-4
［例5-9]某企业不同收账政策条件下的有关资料如表3-6所示
四、 应收财款的日常管理
（一）应收账款追踪分析 （二）应收账款账龄分析 （三）应收账款收现保证率分析 （四）应收账款坏账准备金制度
［例5-10］某企业应收款账龄结构如表5-8所示
［例5—11］根据［例5—10］的资料，若该企业已 制定如下的应收账款坏账准备金提取比例： (1)信用期内，按其余额的5%计提； (2)逾期不超过半年，按其余额的10%计提； (3)逾期半年至一年，按其余额的15%计提； (4)逾期一年至二年，按其余额的20%计提； (5)逾期二年至三年，按其余额的30%计提； (6)逾期三年以上，按其余额的50%计提。 则 该企业应计的坏账准备金 =600×5%+200×10%+100×15%+50× 20%+40×30%+10×50%=92（万元）
018.营运资金管理(二)
【考点四考点四】】应收账款的成本（一）应收账款的机会成本1.含义机会成本，是指因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益。
2.计算公式（1）应收账款占用资金的应计利息（即机会成本）=应收账款占用资金×资本成本率①应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率【提示】赊销业务所需的资金，是应收账款平均余额中的变动成本部分，例如固定成本在一定的业务量范围内保持不变，与决策无关。
②应收账款平均余额=日销售额×平均收现期2.计算公式（2）机会成本=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本率【提示】平均收现期是各种收现期的加权平均数。
（3）相关公式①变动成本率=变动成本/销售收入；②边际贡献率=边际贡献/销售收入；③变动成本率+边际贡献率=1。
（二）应收账款的管理成本（如收账费用等）（三）应收账款的坏账成本1.坏账成本一般与应收账款发生的数量成正比。
2.应收账款的坏账成本=赊销额×预计坏账损失率。
【考点五考点五】】信用政策决策方法1.实施新的信用政策后增加的盈利增加的盈利=增加的销售量×单位边际贡献-增加的固定成本=增加的销售收入-增加的变动成本-增加的固定成本=增加的销售收入×边际贡献率-增加的固定成本2.实施新的信用政策后增加的成本费用（1）增加的机会成本（占用资金的应计利息）①应收账款占用资金的应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本率②应收账款占用资金的应计利息增加=新信用政策占有资金的应计利息-原信用政策占用资金的应计利息2.实施新的信用政策后增加的成本费用（2）增加的收账费用。
（3）增加的坏账损失：根据预计坏账损失率计算，然后计算增加额。
（4）增加的现金折扣①现金折扣成本=赊销额×现金折扣率×享受现金折扣的客户比率。
②计算增加额。
3.改变信用政策增加的税前损益（1）增加的税前损益=增加的盈利-增加的成本费用（2）信用政策决策中，依据税前损益是否增加进行判断，不考虑所得税。
财务管理营运资金管理
财务管理营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
营运资金就如同企业运行的血液，它的有效管理直接关系到企业的生存与发展。
那么，什么是营运资金管理？它又包括哪些方面呢？简单来说，营运资金是指企业在流动资产上的投资，也就是流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金管理的主要目标是合理配置流动资产和流动负债，以确保企业能够有足够的资金来满足日常经营活动的需要，同时尽量降低资金成本，提高资金的使用效率。
营运资金管理涵盖了多个方面，包括现金管理、应收账款管理、存货管理以及应付账款管理等。
现金管理是营运资金管理的首要任务。
现金是企业流动性最强的资产，但持有过多的现金会导致资金的闲置，增加机会成本；而持有过少的现金则可能导致企业无法及时支付到期债务，影响企业的信誉。
因此，企业需要合理确定最佳现金持有量。
这通常需要考虑企业的现金收支规律、预测未来的现金流量、以及企业面临的风险和不确定性等因素。
比如，一些季节性经营的企业，在旺季时需要准备更多的现金以应对增加的业务支出；而一些业务稳定的企业，则可以相对减少现金储备，将多余的资金用于投资或偿还债务。
应收账款管理也是至关重要的。
应收账款是企业因销售商品或提供劳务而应向客户收取的款项。
如果应收账款管理不善，可能会导致大量资金被客户占用，增加企业的资金成本和坏账风险。
为了有效管理应收账款，企业需要制定合理的信用政策，包括信用期限、信用标准和现金折扣等。
在确定信用政策时，需要综合考虑客户的信用状况、市场竞争情况以及企业的风险承受能力等因素。
同时，企业还需要加强对应收账款的监控和催收，及时发现潜在的坏账风险，并采取相应的措施加以防范。
存货管理同样不可忽视。
存货是企业为了满足生产和销售的需要而储备的物资，包括原材料、在产品和产成品等。
存货过多会占用大量的资金，增加存储成本和跌价风险；存货过少则可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，影响企业的销售和利润。
因此，企业需要合理确定存货的最佳持有量。
营运资金管理
因此，企业营运资金规模的确定， 必须在考虑偿债风险的基础上，再 考虑成本和收益。在西方，一般认 为生产企业的流动资产与流动负债 的合理比例应为2：1，即流动资产 =2倍流动负债。
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产， 用长期资金来融通；临时性占用的流 动资产一部分用长期资金来融通，一 部分用短期资金来融通。
1、持有现金的动机 1 交易动机 2 预防动机 3 投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利 能力最低的资产。因此，现金管理 的目的就是要在资产的流动性和获 利能力之间作出抉择，以获得最大 的长期利润。
3、现金的有关规定
1 规定现金使用范围 2 规定库存现金限额 3 不得坐支现金 4 不得出租、出借银行帐号 5 不得签发空头支票和远期支票 6 不得套用银行信用 7 不得保存账外公款
3、信用政策
通过权衡收益和成本对最佳应收帐款水平 进行规划和控制的一些原则性规定。
（1）信用标准
指客户获得企业的交易信用所应具备的 条件。
信用标准变化会引起销售量、应收帐款 总额、应收帐款管理成本、坏账损失 的变化。
如果企业放松信用标准后所增加的销售 利润大于由此而增加的应收帐款的机 会成本、管理成本和坏账损失成本， 那么企业就应该放松信用标准。
4、收账政策 1 应收账款回收的监督 账龄分析法 2 坏账损失的准备 3 收账政策的制定
5、客户信用分析 1 收集客户的信用资料
财务报表、信用评估机构、银行调查、 向客户提供信用的其他企业、企业自 身经验
2 分析客户的信用状况 品质、能力、资本、抵押品、条件 3 信用决策
三、存货管理
存货是流动资产中所占比例较大的项 目，在工业企业中，约占流动资产 的50%-60%。所以，存货管理的 好坏，对整个企业的财务状况影响 极大。
财务管理第五章营运资金管理
财务管理第五章营运资⾦管理第五章营运资⾦管理第⼀节营运资⾦管理概述⼀、营运资⾦的概念和特点营运资⾦是指流动资产减去流动负债后的余额。
营运资⾦的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
1. 流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的⼀个营业周期内变现或运⽤的资产，流动资产具有占⽤时间短、周转快、易变现等特点。
企业拥有较多的流动资产，可在⼀定程度上降低财务风险。
流动资产按不同的标准可进⾏不同的分类，常见分类⽅式如下：(1) 按占⽤形态不同，分为现⾦、交易性⾦融资产、应收及预付款项和存货等。
(2) 按在⽣产经营过程中所处的环节不同，分为⽣产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。
2. 流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的⼀个营业周期内偿还的债务。
流动负债⼜称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。
流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类⽅式如下：(1) 以应付⾦额是否确定为标准，可以分为应付⾦额确定的流动负债和应付⾦额不确定的流动负债。
应付⾦额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定到期必须偿付、并有确定⾦额的流动负债。
应付⾦额不确定的流动负债是指那些要根据企业⽣产经营状况，到⼀定时期或具备⼀定条件才能确定的流动负债，或应付⾦额需要估计的流动负债。
(2) 以流动负债的形成情况为标准，可以分为⾃然性流动负债和⼈为性流动负债。
⾃然性流动负债是指不需要正是安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因⽽⾃然形成的流动负债；⼈为性流动负债是指根据企业对短期资⾦的需求情况，通过⼈为安排所形成的流动负债。
(3) 以是否⽀付利息为标准，可以分为有息流动负债和⽆息流动负债。
(⼆) 营运资⾦的特点为了有效地管理企业的营运资⾦，必须研究营运资⾦的特点，以便有针对性地进⾏管理。
营运资⾦⼀般具有如下特点：(1) 营运资⾦的来源具有灵活多样性。
与筹集长期资⾦的⽅式相⽐，企业筹集营运资⾦的⽅式较为灵活多样，通常有银⾏短期借款、短期融资券、商业信⽤、应交税⾦、应交利润、应付⼯资、应付费⽤、预收货款、票据贴现等多种在内外部融资⽅式。
《财务管理》营运资金管理课件 (二)
《财务管理》营运资金管理课件 (二)
- 营运资金管理的定义
- 营运资金管理的重要性
- 营运资金管理的目标
- 营运资金管理的方法
- 营运资金管理的实施步骤
营运资金管理是企业财务管理中的一个重要环节，它涉及到企业的现金流、账户余额、应收账款、应付账款等方面。
下面将对营运资金管理进行详细介绍。
营运资金管理的定义：营运资金管理是指企业对其日常经营活动所需的资金进行有效的管理和控制，以确保企业能够保持良好的流动性，满足日常经营所需的资金需求。
营运资金管理的重要性：营运资金管理对企业的经营活动至关重要。
如果企业没有良好的资金管理，可能会导致现金流不足，无法支付应付账款，从而影响企业的信誉和声誉。
营运资金管理的目标：营运资金管理的目标是确保企业有足够的现金流，以满足日常经营活动的资金需求。
同时，还需要平衡企业的资金收入和支出，最大限度地减少资金成本和风险。
营运资金管理的方法：营运资金管理的方法主要包括现金流预测、应收账款管理、应付账款管理、库存管理等方面。
其中，现金流预测是营运资金管理的核心，通过对企业的现金流进行预测，可以及时发现资金缺口，并采取相应的措施进行调整。
营运资金管理的实施步骤：营运资金管理的实施步骤主要包括以下几
个方面：首先，需要对企业的现金流进行分析和预测；其次，需要对
应收账款和应付账款进行管理，确保收款和付款的及时性；最后，需
要对库存进行管理，避免库存积压和过多的库存成本。
综上所述，营运资金管理是企业财务管理中的重要环节，它对企业的
经营活动和发展具有重要的影响。
因此，企业应该重视营运资金管理，并采取有效的措施进行管理和控制。
{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版
{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理。
从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。
近3 年平均考分14 分。
2013 年教材主要变化2013 年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个别文字表述。
本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义：指一个企业流动资产的总额狭义：指流动资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类项目分类标准分类按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。
流动资产按在生产经营过程中所生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其处的环节他领域的流动资产。
应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债以应付金额是否确定（如应交税金、应付产品质量担保债务等）。
流动负债以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债。
以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。
（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
二、营运资金的管理原则应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。
（营运1.保证合理的资金需求资金管理的首要任务）2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。
3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。
合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流4.保持足够的短期偿债能力动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。
三、营运资金管理策略主要解决两个问题：企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略；如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。
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国美电器公司的营运资金战略班级：08级财务管理2班姓名：郝倩学号：2008134092 摘要本文对国美电器的营运资金状况进行了分析研究,并将营运资金各指标与苏宁电器进行比较,总结出成功经验和不足之处,希望对整个家电零售行业的营运资金管理具有借鉴意义。
关键词国美电器营运资金周转率一、前言国美电器有限公司成立于1987年1月1日,是一家以经营各类家用电器为主的全国性家电零售连锁企业。
在20多年的发展过程中,国美电器已成为中国驰名商标。
为了系统、全面、科学的对国美电器的营运资金进行分析,本文所选的比较对象为苏宁电器有限公司,分析的依据为国美电器和苏宁电器2004、2005、2006、2007、2008连续五年的年末数据。
零售业是个竞争激烈且需要大量资金的行业,由上表（数据由表1计算所得）可知,国美流动资产在总资产中所占的比例较高,基本上保持在70％左右,04、05年都高达90％以上。
在流动资产中货币资金虽说呈下降趋势,但除08年以外都在40％以上;其次是存货,每年所占资产总额的比例都在20％左右,其中05年最高为29.1％。
对于家电零售企业,应收账款所占比例较低是合理的。
所以,对于家电连锁销售企业应把管理重点放在货币资金和存货上面。
企业资产营运能力的强弱,关键取决于周转速度。
一般说来,周转速度越快,资产的使用效率越高,则资产营运能力越强,反之,营运能力就越差。
周转速度的快慢通常由周转次数的多少与周转期长短来体现。
与营运资金有关的周转数据如表2。
（一）存货周转速度分析存货周转率越高,存货周转天数越短,说明企业的存货周转速度越快,存货的资金占用水平越低,流动性越强,企业的经营效率就越高,反之则越差。
从以上图表和数据可以看出,苏宁的存货周转率高于国美的,说明苏宁在存货管理方面优于国美,国美应加强存货管理。
因此,建立相应的经济订货批量和再订货点,尽量缩短存货储存时间,加速存货周转,是节约资金占用,降低成本费用,提高企业获利水平的重要保证。
（二）应收账款周转速度分析应收账款周转率越高,应收账款天数越低,说明企业应收账款变现能力越强,因而正常经营也越顺畅,企业盈利能力也越强。
从以上数据和图表可以看出,苏宁的应收账款周转率均低于国美,周转天数也高于国美,尤其05年,与国美的差距更大,说明苏宁的应收账款变现能力不如国美。
国美的应收账款周转率维持在500左右,远远高于苏宁,平均为苏宁的二倍;应收账款周转天数维持在0.6天左右,远远短于苏宁,这方面可以说是国美的核心竞争力。
（三）货币资金周转分析为了反应企业货币资金的管理能力或者说货币资金产生现金的能力,本文从货币资金占销售收入的比重去分析：货币资金占销售收入比重＝货币资金/销售收入从上面的平均数据可看,国美取得一元钱的销售收入需要0.27元的货币资金,而苏宁取得一元钱的销售收入仅要0.09元的货币资金,其货币资金的利用效率比国美电器高出三倍。
从各年数据可以看出苏宁的货币利用率远远高于国美。
但是过低的货币资金存储会发生现金短缺现象,给公司带来危机。
二、国美与苏宁比较表1国美、苏宁财务报表数据单位：亿元国美电器苏宁电器2007年2006年2005年2007年2006年2005年营业收入425247180402262169毛利率9.6%9.5%8.9%14%10%9.7%其他业务收入167%117%85%113%166%占利润总额%利息收支净额+2.3+0.6+0.7+0.9+0.2+0.06净利润11.79.4 4.98158 3.5货币资金129894274.633.47应收与预付款23141311.311.19.8存货53.848.827.245.53420流动资产223155841368138.6银行借款37.30 1.4 2.760.8应付款15513968.5974927.7流动负债162150751145531总资产29821293.71628843.3有息负债率1% 3.4%00.8%3% 1.8%资产负债率65%75%80%70%63%71%上述两家民营上市企业的报表数据是趋势的、动态的，我们很容易从中归纳出相对固化的“五高五低”并存的奇异现象，即：流动比率高、净现金需求负；应付款应付票据高、银行借款低；资产负债率高、有息负债率低；利息收入高、利息支出低；其他业务收入高、毛利率较低。
这种报表结构与数据特征是公司盈利模式、资金营运方式使然：通过收取供应商巨额的进场费、广告费、促销费、租赁费等形成的“其他业务收入”，不仅致使“其他业务利润/税前利润”均超过100％、造成主营利润不“主”，也使供应商以“预收款”等方式为公司提供了免费的现金来源。
当然两家公司主要的资金来源是延迟支付给供应商的“应付款”和“应付票据”，正是应付未付款长期的现金沉淀使得公司获得了稳定的正的“利息收支差额”，同时也构成利润总额的重要支撑之一。
这种流动性运作方式和财务指标安排既挑战着传统的财务判断结论，又扬弃了财务风险控制的思维路径。
表2国美和苏宁有关流动性比率数值国美电器苏宁电器2007年2006年2005年2007年2006年2005年流动比率 1.38 1.03 1.12 1.19 1.47 1.25营运资本(亿元)615922267.6营运资本占总资产20.5% 2.3%9.6%13.6%29.5%17.6%速动比率 1.040.70.760.790.850.6现金比率0.790.590.560.650.60.23 以传统的、僵化的、单一的财务比率分析以及标准判断，除了现金比率较为乐观或稳健外，这两家公司的流动比率、速动比率、财务比率的数值理论上均处于高风险境地。
显然这样的结论就个案而言十分偏颇，过于武断和片面。
高营运资本或2倍流动比率要求，只是在形式上通过较多的流动资产堆积构筑财务风险防火墙，其实质上的偿债能力完全取决于现金储备、流动资产质量、资金周转速度以及流动负债的债务弹性等。
传统的、整齐划一的流动性比率要求还屏蔽了公司通过加速资金周转、调整资产结构、优化短期融资方式以获取额外财务收益的可能性。
这些年不少国内外公司都奉行“零营运资本”财务策略就是这种财务创新的体现。
很显然“零营运资本”并非不顾风险去获取财务收益，而是通过提高运营质量、资金周转速度达到既抵御风险又改善效率的双丰收。
表3国美、苏宁净现金需求单位：亿元国美电器苏宁电器2007年2006年2005年2007年2006年2005年净现金需求-78.2-76.2-28.3-40.2-3.9+2.6上述“净现金需求”为负数，表明公司占用供应商的资金超过公司在存货和应收账款上被“客户”占用的资金，也就是善于利用供应商在货款结算上的商业信用政策，用别人的钱经营自己的事业。
与净现金需求相近的另一个财务概念是现金周转期，周转期越长企业短期筹资需求量越多，可以帮助分析企业营运资本的形成。
现金周转期的计算公式如下：现金周转期=经营周期-应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
表4国美、苏宁现金周转期单位：天国美电器苏宁电器2007年2006年2005年2007年2006年2005年应收账款周转期162018101515存货周转期496243434433经营周期658261535948应付款周转期140170112786344现金周转期-75-88-51-25-4+4 可见，这两家公司占用供应商的资金规模越来越大、时间也越来越长。
以国美为例，近80亿元资金被沉淀75天，财务潜在收益十分诱人。
但这种诱人的“负现金需求”和“负现金周转期”财务现象并非连锁商业经营企业独有，像电脑生产经营商戴尔(DELL)公司、我国一些房地产公司、资源性生产经营企业，还有美的、格力等公司都有类似的财务表现。
无论何种行业或者哪类公司只要有很强的利用供应商或者顾客资金资源的能力，于是就很容易出现“负现金需求”和“负现金周转期”。
当然，这种财务数据隐含的高风险(易招供应商挤兑)可能是公司财务上惟一的、但是绝对致命的风险，也就特别需要多样性、组合化的风险防范策略。
表5国美、苏宁现金运营风险单位：天2007年2006年2005年2007年2006年2005年流动资产周转期162177128998361扣减货币资金后的流动资产周转期698060505548存货周转期496243434433 单纯从流动资金周转速度判断似乎这是两家制造类企业，而不应该是贸易型连锁企业(比如美的电器近年流动资产周转天数80天，存货周转天数60天左右)。
上述周转天数显示，2006年、2007年两家公司运营效率都比2005年的表现要差，尤其是国美的经营效率指标令人担忧。
这些年两家的开店数量扩张、地域延伸、收入规模成倍增长，但并没有与之相应的效率提升，规模与效率、效益之间是失衡的，这可是公司潜在最大风险。
资金周转速度有两个决定因素：一是营业收入(成本)规模；另一个是资金占用规模。
显然国美和苏宁的速度滞缓是资金占用规模增长大大超过了成倍的收入增长所致，需从改善物流配送、采购库存管理等业务运营入手，持续改进经营效率，以从根本上防范财务风险。
三、营运资金战略对企业风险和收益的影响（一）营运资金贯穿于企业经营活动全过程。
在通常情况下，企业事前先垫支的资金延经营活动各环节（资金形态）依次经过货币资金—储备资金—生产资金—成品资金—债权资金——货币资金，但由成品资金债权资金回归到货币资金是企业个体劳动成果转化为社会商品的过程，需视竞争状况而定，待销售实现，其产生的现金流入才能使企业完成财务补偿，然而对任何企业来说，事前的资金管理不可能准确无误，营运资金涉及面广、不确定因素复杂分散、且具有潜伏性和累计性，在变化万端的竞争环境中，非常考量企业的整体协调性与抗风险能力。
同时，企业存续期内营运资金的需要量波动频繁，企业不可能永远持有充足的资金量，加之外界偶发因素影响，营运资金风险的存在有着其显著的客观性。
在现实经济生活中，许多时候则是由于管理原因导致了营运资金风险或风险的恶化：1.企业经营目标与其财务能力不协调。
出于生存的压力和发展的渴求，一些企业往往热衷于做大做强，在看到资金利润率高于资金成本、特别是行业资金利润率高于社会平均投资报酬率时，容易产生激进甚至是冒进行为：一则是长期投资过快过大，挤占营运资金，造成原有经营规模资金吃紧，新上投资项目产生现金流需要一段时间或还未知，这样以来资产流动性大大减弱；二则是赊销策略粗放宽泛，为开辟市场、做销售业绩而放松了对应收账款风险的管理，造成资金被占用、坏账损失加大。
2.营运资金管理的短视性、被动性及习惯上的静态管理经验。
营运资金从会计资料上看是流动资产减去流动负债后的余额（即营运资金净额），流动资产是其资金占用形态、流动负债是其资金的主要来源渠道，但这并不表示营运资金只有短期资金融通、营运资金的管理也并不只在一个会计年度内运作。