近期国内外宏观经济金融政策对我国股市的影响

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加息显示了央行的政策意图：
一是坚决抑制国内逐步攀升的通胀水平； 二是扭转日益加剧的负利率情况，防范存
款搬家的局面； 三是防范房地产投资引起的资产泡沫继续
膨胀。 央行是wk.baidu.com会采取连续的加息动作，需关注
有关CPI和PPI的指标的未来变化。
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中央经济工作会议12月10日至12日召 开，2011年政策基调尘埃落定：会议 提出，明年宏观经济政策的基本取向 要“积极稳健、审慎灵活”。
重点是更加积极稳妥地处理好保持经 济平稳较快发展、调整经济结构、管 理通胀预期的关系，加快推进经济结 构战略性调整，把稳定价格总水平放 在更加突出的位置。
控制通胀压力仍是央行目前首要任务
美国采取量化宽松政策， 而中国采取 数量化手段暂时收紧流动性。
宏观经济政策出现背离的根本原因是 美国、欧盟和日本等面临经济增长动 力不足，出现通货紧缩的担忧。而我 国流动性宽裕，经济面临通胀压力。
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自2007年“防通胀、防过热”的六轮加息 之后，由于连番自然灾害及随之袭来 的全球金融危机，中国于2008年全年 进入“降息”通道，先后下调基准利率5 次，2009年全年未出手拨动利率。
城镇登记失业率控制在4.6%以内； 国际收支状况继续改善
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三季度GDP增速9.1% 连续三个季 度回落
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中新网10月18日电 据国家统计局今日公布的数 据显示，初步测算，前三季度国内生产总值
320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。 其中，第三季度国内生产总值增长9.1%。一季 度增长9.7%，二季度增长9.5%。
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2010年新增信贷7.95万亿 M2同比 增长19.7%
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因而，在上述假定条件下，市盈率就是一 个静态投资回收期的概念。
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静态市盈率
即以目前价格除以已知的最近公开的每股 年收益（即每股盈利）后的比值。其计算 公式为：
10月4日，国务院总理温家宝南下温州，给 温州注入一针镇定剂。
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3.10云南盈江5.8级地震 3.11日本东北地区发生9级地震，
引发海啸，核危机
地震→海啸→核危机
3.19多国部队空袭利比亚
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从7月22日以来，国际市场发生了一系列事 件。
首先是美国主权评级被调降，全球股市连 日大跌，国际社会对美国“二次衰退”的 担忧与日俱增，而美国再推QE3（the third round of quantitative easing ，第三次量化宽 松）的市场预期也越来越强；
其次欧元区可能崩溃的担心也在不断加强 ，格林斯潘等一些具有重大市场影响的人 士，也加入了“崩盘合唱队”中；
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2010年末外汇储备余额2.847万亿 美元
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我国外汇储备首破3万亿美元
2011年3月末，国家外汇储备余额为30447 亿美元，同比增长24.4%，我国外汇储备首 次突破3万亿美元大关，继续稳坐全球外汇 储备第一大国位置。
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2011年9月经济数据
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二、近期出台的国内宏观经济金融 政策
央行2010年内六次上调银行存款准 备金率，2011年已六次上调准备金 率
央行2010年内两次加息，2011年已 加息三次
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第三，日本评级被穆迪调降至Aa2；
第四，一些经济体的宏观调控政策开始陆 续转向，首先是越南降息，后来则是瑞士 ，特别是作为新兴经济大国的巴西最近也 选择了降息，欧洲央行行长特里谢表示已 重新评估通胀前景并可能推出非常规的货 币政策。
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高盛：美联储未来6-9个月内推 出QE3
高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖 斯(Jan Hatzius)周一(10月17日)表示，美国经 济2012年可能躲过经济衰退，但第一季度 经济增长仅为0.5%。预计美联储将在未来69个月内推出第三轮量化宽松政策(QE3)。
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2011年国民经济和社会发展的主要 预期目标
国内生产总值增长8%左右； 经济结构进一步优化；
居民消费价格总水平涨幅控制在4%左 右；
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华尔街抗议活动已蔓延至四个大陆
据媒体10月18日报道，始于华尔街的针对经济不平等性的 抗议活动现已蔓延至四个大陆，在英国已迫使警方封闭了 通往伦敦证券交易所(LSE)的各条道路，在意大利则促使 警方进行了遍及全国的搜捕活动。
在澳大利亚央行门前，抗议活动已经进入第三天，其中有 抗议者打出了“我做就是伪造罪，央行做就是定量宽松” 的牌子。此外，墨尔本也已发生了抗议活动，大约70名抗 议者占领了威斯汀酒店门前的城市广场。
货币供应量
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人民币汇率中间价 对美元
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2010年12月3日，中共中央政治局 召开会议，指出要实施积极的财政 政策和稳健的货币政策，增强宏观 调控的针对性、灵活性、有效性。
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老板跑路潮引爆温州危机
温州企业连环倒闭、温州老板大面积跑路 、温州89%家庭涉及民间借贷等不无夸张的 信息，经由境内外数十家媒体，不间断地 向外发布。作为中国经济最有活力的城市 之一，温州似乎到了生死存亡的转折点上
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美国长期主权信用评级近百年来 首次被下调
中新网8月6日电 据外电报道，国际评级机 构标准普尔5日将美国长期主权信用评级由 “AAA”降至“AA+”，这是自1917年以来 美国政府信用评级首次被下调。
标普指出，调降评级主要由于美国政府与 国会达成的债务上限协议，缺少标普所预 期的举措以维持中期债务稳定。同时，标 普维持美国短期主权信用评级“A-1+”不 变，评级展望负面。
欧央行也宣布维持基准利率在 1.00%不 变，并同时宣布维持隔夜贷款和存款 利率在 1.75%和 0.25%不变。
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在经济基本面企稳的背景下，加息有 助于抑制通货膨胀、房地产市场的泡 沫和经济结构的调整。
风险因素主要是热钱的流入，央行需 加强对跨境资本流动的监管。
2010年，被业内称作金融危机复苏时 期的“宽松政策退出期”，随着日渐增加 的通胀预期，“加息”声浪愈来愈紧密。
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至此，我国成为继印度、巴西之后，又一 选择加息这一货币工具的新兴市场国家。
金融危机后，为应对通胀压力，澳大利亚、 挪威、印度、巴西等经济体先后加息。与 此同时，美国、欧盟、日本等发达经济体 央行仍旧维持低利率政策不变。
主权债务危机
主权债务是指一国以自己的主权为担保向 外，不管是向国际货币基金组织还是向世 界银行，还是向其他国家借来的债务。债 务危机是指在国际借贷领域中大量负债， 超过了借款者自身的清偿能力，造成无力 还债或必须延期还债的现象。
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主权债务危机的本质是高赤字之下的主权 信用危机。现在很多国家，随着救市规模
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主要内容
2010年经济数据及2011年前三季度 经济数据解读
近期出台的国内宏观经济金融政策 2011年中国股市运行趋势
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一、2010年经济数据
2010年GDP比上年增长10.4% 2010年全年国内生产总值
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欧债危机加剧
在希腊、爱尔兰和葡萄牙之后，外界猜测 西班牙将是第四个陷入危机的欧元区国家 ，不过，西班牙采取了果断措施。相反意 大利的长期问题却越明显，经济增长无力 ，债务占GDP比例数年内都难降至100%以下 。
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401202亿元，按可比价格计算， 比上年增长10.4%。增速比上年 加快1.2个百分点。
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10年CPI上涨3.3%，PPI上涨5.5%
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日本隔夜拆借利率四年后重新“归 零”
日本银行2010年10月 5 日突然宣布将 银行间无担保隔夜拆借利率从现行的 0.1%降至零至 0.1%。这是日本央行时 隔 4 年多再次实施零利率政策。
不断扩大，债务的比重也在大幅度的增加
，很多国家可能面临无法偿还未来的风险
。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能
会出现主权违约，当一国不能偿付其国家
债务时发生的违约。
传统的主权债务违约的解决方式主要
是两种：违约国家向世界银行或者是国际
货币基金组织等借款；与债券国就债务利 率、还债时间和本金进行商讨。
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日本隔夜拆借利率四年后重新“归 零”
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欧洲和英国央行双双维持利率不变
2011 年 1月 13日，英国央行和欧洲央 行相继宣布维持基准利率不变。
英国央行宣布基准利率维持在 0.5%的 创纪录低点不变，并同时维持 2000 亿 英镑的资产购买规模。
东京、多伦多及全球其他城市也都已经爆发了抗议活动， 抗议者对已经维持了一个月时间的“占领华尔街”活动表 示支持，组织者称这场活动代表着“99%”的普通大众。
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三、2011年中国A股市场运行趋势
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上海证券交易所市场概况 2011-10-18
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市盈率
市盈率又称股价收益比率或本益比，是股 票的市场价格与其每股年收益的比值，一 般用倍数表示。
市盈率反映了在每股盈利不变的情况下， 当上市公司派息率为100%时，经过多少年 投资者的投资可以通过股息全部收回。