2020年特斯拉产业链分析报告

内容目录

一、特斯拉汽车对行业的革命性影响 (4)

（一）特斯拉汽车的发展历程 (4)

（二）特斯拉汽车对行业的影响 (5)

（三）马斯克的雄心 (7)

二、产品和技术优势是特斯拉汽车的成功密码 (10)

（一）产品先发优势 (10)

（二）技术领先优势 (11)

（三）生产规模优势 (14)

（四）全产业链布局优势 (15)

三、特斯拉国产化为中国企业带来新机遇 (15)

（一）特斯拉中国工厂投产 (15)

（二）特斯拉中国工厂为国内零部件企业带来新机遇 (16)

四、对标企业 (16)

1、旭升股份 (16)

2、拓普集团 (17)

3、均胜电子 (18)

4、华友钴业 (18)

5、当升科技 (19)

6、恩捷股份 (19)

7、宁德时代 (20)

图表目录

图1：特斯拉主要发展历程 (5)

图2：特斯拉历年销量 (7)

图3：特斯拉历年营收及净利润 (7)

图4：马斯克旗下三家核心公司-Tesla、SolarCity、Space X (7)

图5：马斯克对特斯拉的“秘密宏图”：三步走战略 (8)

图6：初步完成“三步走”战略 (9)

图7：特斯拉各车型交付情况（辆） (9)

图8：特斯拉近几个季度营收情况（亿美元） (9)

图9：国产特斯拉Model 3 售价 (10)

图10：特斯拉Model Y (10)

图11：特斯拉与竞品对比 (10)

图12：特斯拉Model S 成本拆分 (11)

图13：特斯拉Model S 动力电池系统成本拆分 (11)

图14：特斯拉各车型电池搭载情况 (11)

图15：特斯拉电驱动及电池系统图示 (12)

图16：特斯拉车用钴含量的减少 (12)

图17：特斯拉电池成本下降趋势 (13)

图18：各动力电池系统成本对比 (13)

图19：特斯拉自动驾驶发展历程 (13)

图20：特斯拉采用的IBS 自动刹车执行器 (14)

图21：特斯拉产能提升迅速 (14)

图22：特斯拉“一条龙”式产业覆盖 (15)

图23：特斯拉中国工厂产能规划 (15)

图24：特斯拉国产车型交付仪式 (15)

图25：特斯拉中国销量（单位：辆） (16)

图26：特斯拉中国门店变化趋势（单位：家） (16)

图27：特斯拉季度产量及增速 (17)

图28：旭升股份单季度营收及增速 (17)

图29：拓普集团营收及增速 (17)

图30：拓普集团归母净利润及增速 (17)

图31：均胜电子单季度营收及增速 (18)

图32：.均胜电子单季度毛利率及净利率 (18)

表1：特斯拉Autopilot 历代硬件系统 (13)

表2：重点推荐标的 (20)

一、特斯拉汽车对行业的革命性影响

（一）特斯拉汽车的发展历程

2003 年7 月1 日，马丁·艾伯哈德（Martin Eberhard）和马克·塔彭宁（Marc Tarpenning）在美国硅谷共同创立了纯电动汽车公司-特斯拉（Tesla Motors），取名“特斯拉”用以纪念伟大

的塞尔维亚裔美籍物理学家尼古拉·特斯拉（Nikola Tesla）。

2004 年2 月，埃隆·马斯克（Elon Musk）进入公司并领导了A 轮融资（投入630 万美元），后担任董事长。

公司第一款车型Roadster（基于英国莲花Elise 为基础的两门纯电动运动型跑车）于2008年10 月上市交付，但因为售价过高及消费者对纯电动跑车并不喜欢，仅制造了2450 辆后于2012年停产。

公司第二款车型Model S（四门纯电轿跑车）于2012 年6 月上市，该型车可以算作是真正带来销量的畅销车，当年即获得美国《汽车杂志》评选出的年度车型，至今全球累计交付量已超过13 万辆。

公司第三款车型Model X（大型纯电SUV）于2015 年8 月上市，由于价格偏高且采用非传统的“鸥翼门”，消费者接受度受一定影响，因此销量不是特别理想。

公司第四款车型Model 3（中型豪华纯电轿车）于2016 年7 月上市发布，当月订单即达到约32 万辆；而后Model 3 多次在美国市场击败奔驰、宝马、奥迪等豪华品牌，勇夺单月同级别车型销量冠军，受欢迎程度可见一斑！

2017 年11 月，公司第五款车型Semi（纯电动卡车）发布，预计将于2020 年上市。

2018 年9 月，公司第六款车型新Roadster（纯电动跑车）发布，其性能远超老款Roadster 车型，续航里程可达约1000 公里，预计2020 年下半年正式上市交付。

2019 年3 月，公司第七款车型Model Y（基于Model 3 的中型豪华纯电cross 型车）发布，预计将于2020 年年中上市并交付用户，中国工厂将引进生产。

2019 年11 月，公司第八款车型Cyberpunk（纯电动皮卡）发布，预计于2020 年年底上市。

至此，特斯拉已经上市或发布了跑车（Supercar）、轿车（Sedan）、运动型多功能车（SUV）、卡车（Truck）和皮卡（Pickup）多种类型的纯电动汽车，产品型谱已基本完善。

对特斯拉发展影响重大的另两件事是2010 年6 月成功登陆纳斯达克交易所上市和2019 年年底在中国新工厂的竣工投产，其决定了公司更容易的获得资本市场的支持和成功打入全球最大的汽车消费市场，为未来长期的健康发展打下了坚实的基础。

2018 年9 月，埃隆·马斯克因“私有化闹剧”被美国证券交易委员会（SEC）要求辞去董事长职位，但仍担任公司首席执行官（CEO）。2018 年11 月8 日，原澳大利亚最大的电信公司——